Global Markets Update Hoop Doet Leven

26 mei 2009

Global Markets Update Agenda •

Italië: detailhandelsverkopen fors onderuit

•

Azië: positieve ontwikkelingen

NL VS VS

Tijd 9.30 15.00 16.00

Producentenvertrouwen, index S&P /Case Shiller huizenprijsindex Richmond Fed prod. vertrouwen

Verwacht -16.5 -18.4 -7

Bron: Bloomberg

Hoop doet leven Daar waar de eurozone het vooralsnog moet stellen met

recente ontwikkeling van de industriële productie is consistent

positieve vertrouwensindicatoren, zijn er in Azië ook reeds

met een stijging van de exportorders op maandbasis met 5% in

positieve signalen bij de ‘harde’ cijfers waar te nemen.

april, volgend op een stijging van 19% een maand eerder.

Eurozone

De relevantie van de ontwikkelingen in Taiwan, niet alleen voor

Gisteren

werd

Duitsland

Azië maar voor de rest van de wereld, is gelegen in het feit dat

gepubliceerd. De index liet in mei voor de tweede maand op rij

dit land in een aantal sectoren, zoals semi-conducteurs, een

een stijging zien: van 83.2 naar 84.2. Deze positieve cijfers

zeer sterke positieve heeft op de internationale markten. Deze

volgen op de PMI-cijfers voor zowel de industrie als de

sector en in een breder kader de elektronicasector kunnen als

dienstensector afgelopen vrijdag. De beide PMI-cijfers lieten

vroegcyclisch beschouwd worden. Oftewel, de ontwikkelingen

een duidelijk sterkere stijging zien dan waar rekening mee was

in deze sectoren kunnen (hopelijk) een voorbode zijn van de

gehouden.

ontwikkelingen in andere sectoren.

Wanneer we terugkeren naar de Ifo, is er naast het goede

Korte vooruitblik

nieuws aan de oppervlakte ook minder goed nieuws te melden.

Vandaag worden in de VS de huizenprijzen in maart

Ten

waar

gepubliceerd. In februari was de daling van de huizenprijzen in

marktparticipanten rekening mee hadden gehouden. Ten

de VS voor het eerst sinds begin 2007 iets minder heftig dan

tweede, en dat is belangrijker, is de beoordeling van het

de maand ervoor. De hoop en verwachting is dat deze trend

huidige economische klimaat verslechterd van 83.6 naar 82.5,

voorzichtig doorzet. Enige vorm van stabilisatie op de

terwijl de component die de verwachtingen weergeeft verder is

Amerikaanse huizenmarkt zien wij als één van de belangrijke

opgelopen van 83.9 naar 85.9. Met andere woorden: het gaat

pilaren onder een bestendige economische verbetering de

vandaag steeds slechter, maar we hopen met z’n allen dat het

komende maanden in de VS, en als afgeleide hiervan in de

morgen iets beter zal gaan.

rest van de wereld.

eerste

de

was

belangrijke

de

stijging

Ifo-index

minder

voor

sterk

dan

De binnenkomende ‘harde’ cijfers in de eurozone laten er

Duitsland: Ifo huidig economisch klimaat

inderdaad geen twijfel over bestaan dat het ‘vandaag’ nog heel

Index

slecht gaat met de economie van het muntgebied. Zo lieten de

120

detailhandelsverkopen in Italië in maart op jaarbasis een zeer

115 110

volgens

afgelopen

vrijdag

gepubliceerde

cijfers

scherpe krimp zien van 5.2%, terwijl door de markten rekening was gehouden met een krimp van 0.9%. Azië Daar waar de ‘green shoots’ in Europa zich vooralsnog beperken tot vertrouwensindicatoren zijn er in Azië inmiddels ook harde data die wijzen op positieve ontwikkelingen in

105 100 95 90 85 80 00

01

02

03

04

05

06

07

08

09

sectoren als industrie. Zo lieten zowel de exportorders als industriële productie in Taiwan in april met respectievelijk

Bron: Bloomberg

19.9% en 20.9% een zichtbaar kleinere daling optekenen dan waar rekening mee was gehouden (-25.4% en -25%). De

SERDAR KUCUKAKIN (020) 629 5086

ECONOMISCH BUREAU / TREASURY RESEARCH

26 mei 2009

Valuta

EUR/USD

EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/PLN EUR/RON EUR/ZAR USD/JPY GBP/USD EUR/CNY USD/CNY

1.45 1.40 1.35 1.30 1.25

Niveau 1.3942 0.8799 131.77 4.4310 4.1720 11.6392 94.53 1.5842 9.522 6.8296

∆ %* -0.5 -0.1 -0.5 0.5 -0.2 0.3 0.1 -0.5 -0.4 0.1

Niveau 0.92 1.26 1.39 3.58 0.31 0.66 0.86 3.43

∆ bp* 0.02 0.01 0.09 0.06 0.00 0.00 0.00 0.00

Niveau 261 4918 3236 4365 2101 8277 887 1692 9311 17026

∆ %* 0.2 0.0 0.3 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.9 -0.2

Niveau 244 60.76 952.88 4601.5 12718 1144

∆ %* 0.0 -1.5 -0.5 0.0 0.0 -1.1

Bron: Bloomberg

1.20 26-fe b

Rente 26-m rt

26-apr

26-m e i 1M EURIBOR 3M EURIBOR 2Y EUR staats 10Y EUR staats 1M LIBOR USD 3M LIBOR USD 2Y USD staats 10Y USD staats

Bron: Bloomberg

EU 10 J SWAP %

3.80

3.60

Bron: Bloomberg

3.40

Aandelen

3.20

3.00 26-fe b

26-m rt

26-apr

26-m e i

Bron: Bloomberg

AEX 275

index

Bron: Bloomberg

Commodities

250

CRB Olie (USD) Goud Koper Nikkel Platina

225

200

175 26-fe b

AEX DAX CAC 40 FTSE 100 DJ STOXX 50 Dow Jones S&P Nasdaq Nikkei Hang Seng

Bron: Bloomberg *Verschillen t.o.v. voorlaatste slotkoers

26-m rt

26-apr

26-m e i

Bron: Bloomberg

© Copyright 2009 ABN AMRO Bank N.V. and affiliated companies ("ABN AMRO"). Alle rechten voorbehouden. Dit document dient uitsluitend ter informatie en wij geven, hoewel het document is gebaseerd op informatie die betrouwbaar wordt geacht, geen garantie aangaande de juistheid of volledigheid hiervan. ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) accepteert geen enkele aansprakelijkheid voor de informatie opgenomen in dit document. De weergegeven marktinformatie alsmede de opinies, prognoses, aannames, schattingen, afgeleide waarderingen en koersdoelstelling(en) die zijn opgenomen in dit rapport en die de opinie van de auteur vormen dateren van de aangegeven datum en kunnen op enig moment zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Hoewel wij ernaar streven de in dit document opgenomen informatie en opinies naar redelijkheid te actualiseren, kunnen er op grond van de regelgeving, compliancevereisten of andere oorzaken redenen zijn waardoor dit niet mogelijk is. Dit document vormt geen uitnodiging of aanbod tot het kopen of verkopen van effecten of andere financiële instrumenten. Dit document is uitsluitend bedoeld voor de Nederlandse markt en professionele beleggers actief en ervaren in de Nederlandse markt, niet zijnde natuurlijke personen, en de informatie mag niet - geheel of gedeeltelijk – voor enig doel worden vermenigvuldigd, opnieuw worden verspreid of gekopieerd zonder de uitdrukkelijke voorafgaande toestemming van ABN AMRO. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.