Global Markets Update 220909 Mooie Herfst

22 september 2009

Global Markets Update Agenda •

Producentenvertrouwen verder omhoog

•

Vooruitblik rentebesluit Federal Reserve

VS VS

Tijd 16:00 16:00

Richmond Fed vertrouwen Huizenprijzen (% m-o-m)

Verwacht 16 0.5

Bron: Bloomberg

Mooie herfst Terwijl de herfst langzaam zijn intrede doet in Nederland,

het zou wel een verder herstel betekenen. Donderdag wordt de

bevindt de economie zich nog altijd in de lente. Groei is

Duitse Ifo-index gepubliceerd.

het credo van steeds meer economische indicatoren. Ook het groeitempo lijkt toe te nemen. Deze herfst wordt het

Rentevergadering Federal Reserve

tweede deel van de letter ‘V’ gecreëerd.

Vandaag komt het beleidscomité FOMC van de Federal Reserve weer bijeen om te vergaderen over het monetaire

Amerikaanse huizenmarkt herstelt verder

beleid. Morgenavond (Nederlandse tijd) worden eventuele

De economische agenda van deze week is mager. Er is

veranderingen in het beleid wereldkundig gemaakt. De

slechts een handjevol cijfers die belangrijk zijn. Eind vorige

verwachting is echter dat er weinig zal veranderen. De

week was het niet veel anders, al was het nieuws wel weer

beleidsrente zal zeer waarschijnlijk op het lage niveau (0-

positief. Vorige week donderdag waren er opnieuw cijfers over

0.25%) gehandhaafd blijven. Ook aan het onconventionele

de Amerikaanse huizenmarkt. De nieuwbouwactiviteit blijkt in

beleid wordt waarschijnlijk niet gesleuteld. De Fed zal haar

augustus weer verder te zijn gestegen. Het aantal in aanbouw

opkoopprogramma’s voor overheidsobligaties waarschijnlijk

genomen woningen nam toe tot 598 duizend op jaarbasis

afmaken (tot eind oktober). De opkoopprogramma’s voor

(+1.5% m-o-m). Het aantal verstrekte bouwvergunningen steeg

hypotheekbeleggingen zullen eveneens doorgaan. Hier is toch

naar 579 duizend (+2.7% m-o-m). Het is goed nieuws voor de

wel sprake van enig succes, want de situatie op de

BBP-groei in het derde kwartaal in de VS. De negatieve

huizenmarkt lijkt door de maatregelen omgebogen. Een

bijdrage van de huizenbouw zal met voorzetting van deze

mogelijke

cijfers niet langer aanwezig zijn. Het tij op de Amerikaanse

economische

huizenmarkt lijkt definitief gekeerd. Herstel is gaande, maar de

waarschijnlijk concluderen dat het economische klimaat verder

markt komt wel vanaf heel lage niveau’s tot leven. Vanmiddag

verbetert, maar dat er ook nog steeds aanzienlijke risico’s

wordt de overheidsindex voor huizenprijzen bekendgemaakt.

bestaan. Van opwaartse inflatiedruk is nog lang geen sprake,

Er wordt rekening gehouden met een stijging van 0.5% op

waardoor de Fed voor een langere periode geen risico’s neemt

maandbasis. Vorige week donderdag kwam het betere nieuws

door renteverhogingen door te voeren. Wij verwachten dat dit

eveneens uit de VS. Uit het Fed-district van Philadelphia om

pas halverwege volgend jaar zal gebeuren.

verrassing

zal

uit

vooruitzichten

de

bespreking

voortkomen.

De

van

de

Fed

zal

precies te zijn. Het producentenvertrouwen in deze regio steeg van een indexniveau van 4.2 vorige maand naar 14.1 in

VS: Nieuwbouwactiviteit

september. Deze stijging was veel meer dan de verwachting (8.0). Het producentenvertrouwen in Philadelphia wordt gezien als een goede voorlopende indicator voor de gehele Amerikaanse economie. Vooruitblik In Europa worden morgen ook diverse vertrouwensindicatoren gepubliceerd.

Het

gaat

om

de

PMI-enquêtes

onder

inkoopmanagers, waarvan de voorlopige resultaten voor september bekend worden gemaakt. Voor de eurozone PMI (industrie) wordt een stijging verwacht naar een niveau van 49.7. Dit ligt nog net onder het neutrale niveau van 50, maar

Duizenden

2400 2100 1800 1500 1200 900 600 300 0 1995

1997

1999

2001

In aanbouw genomen

2003

2005

2007

2009

Bouwvergunningen

Bron: Bloomberg

RUBEN VAN LEEUWEN (020) 628 0491

ECONOMISCH BUREAU / TREASURY RESEARCH

22 september 2009

Valuta

EUR/USD

EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/PLN EUR/RON EUR/ZAR USD/JPY GBP/USD EUR/CNY USD/CNY

1.50

1.45

1.40

Niveau 1.4740 0.9055 134.76 4.1593 4.2601 10.9659 91.42 1.6279 10.060 6.8266

∆ %* 0.1 0.1 0.3 0.6 -0.1 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0

Niveau 0.45 0.76 1.29 3.41 0.25 0.29 1.00 3.49

∆ bp* 0.00 0.00 -0.03 0.00 0.00 0.00 -0.01 0.02

Niveau 313 5705 3837 5167 2477 9779 1065 2138 10371 21549

∆ %* -0.2 0.0 0.2 -0.1 0.1 -0.4 -0.3 0.2 0.0 -0.3

Niveau 254 70.14 1009.00 6165.25 17311 1326

∆ %* -2.2 -2.6 0.1 0.3 1.4 -0.3

Bron: Bloomberg

1.35 22-jun

Rente 22-jul

22-aug

22-sep 1M EURIBOR 3M EURIBOR 2Y EUR staats 10Y EUR staats 1M LIBOR USD 3M LIBOR USD 2Y USD staats 10Y USD staats

Bron: Bloomberg

EU 10 J SWAP %

3.80

Bron: Bloomberg

3.60

Aandelen

3.40 22-jun

22-jul

22-aug

22-sep

Bron: Bloomberg

EUR/GBP EUR-GB P

AEX DAX CAC 40 FTSE 100 DJ STOXX 50 Dow Jones S&P Nasdaq Nikkei Hang Seng

0.92

Bron: Bloomberg

0.90

Commodities CRB Olie (USD) Goud Koper Nikkel Platina

0.88 0.86 0.84 0.82 22-jun

Bron: Bloomberg *Verschillen t.o.v. voorlaatste slotkoers

22-jul

22-aug

22-sep

Bron: Bloomberg

© Copyright 2009 ABN AMRO Bank N.V. and affiliated companies ("ABN AMRO"). Alle rechten voorbehouden. Dit document dient uitsluitend ter informatie en wij geven, hoewel het document is gebaseerd op informatie die betrouwbaar wordt geacht, geen garantie aangaande de juistheid of volledigheid hiervan. ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) accepteert geen enkele aansprakelijkheid voor de informatie opgenomen in dit document. De weergegeven marktinformatie alsmede de opinies, prognoses, aannames, schattingen, afgeleide waarderingen en koersdoelstelling(en) die zijn opgenomen in dit rapport en die de opinie van de auteur vormen dateren van de aangegeven datum en kunnen op enig moment zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Hoewel wij ernaar streven de in dit document opgenomen informatie en opinies naar redelijkheid te actualiseren, kunnen er op grond van de regelgeving, compliancevereisten of andere oorzaken redenen zijn waardoor dit niet mogelijk is. Dit document vormt geen uitnodiging of aanbod tot het kopen of verkopen van effecten of andere financiële instrumenten. Dit document is uitsluitend bedoeld voor de Nederlandse markt en professionele beleggers actief en ervaren in de Nederlandse markt, niet zijnde natuurlijke personen, en de informatie mag niet - geheel of gedeeltelijk – voor enig doel worden vermenigvuldigd, opnieuw worden verspreid of gekopieerd zonder de uitdrukkelijke voorafgaande toestemming van ABN AMRO. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.