Hubungan Antara Uang Dan Utilitasnya Alma.docx

Hubungan antara Uang dan Utilitasnya Utulitas marginal dari uang yang meningkat bagi seseorang pencari resiko. Seorang individu yang netral terhadap resiko memiliki utilitas marginal dari uang yang konstan.Seorang penghindar resiko memperlihatkan utilitas marginal dari uang yang menurun

Hubungan yang tepat proposional antara utilitas total dan uang.Hubungan seperti ini menyiratkan utilitas marginal uang yang konstan, seperti diilustrasikan dalam Gambar 15.5b. Dalam kasus utilitas marginal uang yang konstan, utilitas dari sejumlah uang yang berlipat ganda tepat dua kali lebih tinggi daripada tingkat utilitas semula.Yang terahir,para pencari resiko memandang hubungan yang lebih dari proposal antara utilitas total dan uang. Dalam kasus ini , utilitas marginal dari usng mrningkat , seperti diperlihatkan dalam gambar 15.5e. Dengan utilitas marginal dari uang yang meningkat, utilitas kekayaan berlipat ganda lebih darri dua kali tingginya dari utulittas semula. Karena itu, sekalipun utilitas total meningkat dengan meningkatnya uang bagi para penghinndar resiko, dan mereka yang netral terhadap resiki, hubungan antara utulitas total dan uang adalah sangat berbeda untuk setiap kelompok. Perbedaan ini mengarah secara langsung pada perbedaan dalam sikap terhadap risiko. Karena para individu dengan utulitas marginal dari uang yang menurun akan mengalami lebih banyak ketidak puasan dari satu dollar yang diperoleh, mereka akan menghindari risiko. Jadi mereka akan menuntut pengembalian yang sangat besar atas setiap investasi yang terkena risiko

Aplikasi Manajerial Asuransi Risiko Tidak Mungkin Keberhasilan undian yang dijalankan oleh pemerintah memberikan bukti yang meyakinkan bahwa orang orang memperlihatkan perilaku yang mencari terutama ketika melibatkan uang dengan jumlah kecil.Prolitabilitas undian yang dilakukan oleh pemerintah tersebut berakar dari fakta bahwa para ..... relamembayar s2 untuk sebuah undiang yang memiliki mengembalian yang diperkirakan kurang ......Ketika hanya 50 persen dari pendapatan.... tiket undian tersebut dibayarkan dalam hadiah, misalnya setiap tiket yang

berharga tersebut hanyamemiliki pengembalian yang ...... sebesar s1. Kerelaan untuk membayar ... untuk sebuah kemungkinan yang sangat kecil memperoleh jutaan dollar berakar dari fakta .... kesempatan seperti itu adalah sangat langka... para pembeli undian memberikan nilai yang .... untukjumlah uang itu. Banyak dari mereka berkesempatan untuk memperoleh uang sejumlah ... sepanjang karir mereka. Undian adalah satu satunya kemungkinan bagi mereka, walaupun sangat kecil untuk memperoleh sejumlah besar uang . Keberhasilan promosi undian yang dilakukan pemerintah pantas dicatat karna halini begitu luar biasa. Umumnya,para konsumen dari investor memperlihatkan perilaku yang menghindari risiko , terutama ketika sejumlah besar uang terlibat. Bukti yang menarik untuk perilaku yang menghindari risiko yang umum diantara para individu diberikan oleh para wisatawan yang secara rutin menggunakan sejumlah kecil uang untuk mengansurasikan secara berlebihan terhadap risiko risiko yang sangat kecil kemungkinannya berupa bencana atau hasilyang negatif . Misalnya daripada menghadapi resiko , susaknya sebuah perjalanan wisata karna kecurian atau kehilangan sejumlah besar uang tunai, banyakorang mematuhi saran saran iklanTV dan membelicek wisata . Tetapi risiko ini sangat kecil, dari American Express , diantaranya lembaga lembaga lainnya, telah menemukan bahwa bisnis penjualan cek wisata sangat menguntungkan.Perusahaan perusahaan penyewaan mobil memeperoleh bagian yang cukup besar dari laba total mereka dari penjualan asuransi kecelakan pada para pengendara yang sudah ditutup oleh polisi asuransi mobil mereka sendiri . Asuransi penerbangan yang ditawarkan dibeberapa ruang tunggu dibandara-bandara besar juga merupakan perusahaan asuransi yang sangat menguntungkan. Asuransi medis resiko khusus adalah bidang lainnya dimana para konsumen rela membeli asuransi yang berlebihan untuk kemungkinan bencana yang sangat kecil. Probabilitas bahwa masing masing dari kita akan meninggal adalah 1,0. Dengan kata lain kematian karena penyebab alamiah atau kecelakaan adalah sesuatu yang tidak dapat dihindari . Tetapi kemungkinan bahwa salah seorang dari kita akan meninggalkarna penyakit tertentuumumnya merupakan pilihan yang buruk bagi seorang konsumen dan sangat menguntungkan bagi industri asuransi . Semakin mengerikan penyakit tersebut, semakin orang orang relauntuk membeli asuransi dan semakin menguntungkan asuransi tersebut .Misalnya asuransi kanker adalah salah satu bentuk asuransi penyakit spesifik yang paling populer dan paling menguntungkan dipasar asuransi saat ini.

Satu perusahaan asuransi, Replacement Lens, Inc., telah menjalankan bisnis yang menguntungkan dan bertumbuh dari berbagai produk asuransi risiko khusus . RLI Menjual asuransi penggantian lensa kontak melalui para profesional dalam pemeliharaan produk asuransi resiko khusus. RLI menawarkan asuransi untuk para pejabat dan direktur perusahaan yang baru dimulai, para anggota American Psychiatric Assosiationb, dan para profesional yang menghadapi bahaya ringan, termasuk para pekerja sosial,perawat, dan para ahli kesehatan gigi. Salah satu devisinya yang lebih tidak biasa, dan menguntungkan , diwilayahnya selatan California memberikan asuransi bagi rumah rumah para bintang terkenal untuk kebakaran dan bagi bangunan bangunan komersial untukgempa bumi. Secara keseluruhan tingkat pengembalian rata rata selama lima tahun untuk RLI atas modal pada pemegangan saham adalah sekitar dua kali lipat besar daripada industri asuransi kecelakaan pada umumnya. Tampaknya ada uang yang dapat dihasilkan dengan menyediakan asuransi bagi risiko yang tidak mungkin.

Besar. Dalam gambar15.6,misalnya keuntungan sebesar $5.000 dari kekayaan semula $10.000 menghasilkan 2 unit kepuasan tambahan , tetapi kerugian sebesar $5000 menyebabkan penurunan 4 unit dalamkepuasan. Karena itu sesorang dengan funsi kepuasan seperti ini dan memiliki $10.000 tidak akan mau melakukan investasi dengan kemungkinan 50-50 antara memenangkan atau kehilangan $5000, karena utilitas yang diperkirakan sebesar 9 unit untuk taruhanseperti itu (E(u) = 0,5 kali utulitas dan $5000 + 0,5 kali utilitas dari $15.000 = 0,5 x 6 + 0,5 x12 = 9 adalah lebih kecil dari 10 unit utilitas yang diperoleh dengan melepaskan investasi tersebut dan mempertahankan kekayaan pada saat ini sebesar $5000. Karena seorang individu dengan utilitas marginal yang konstan untuk uang akan memberikan nilai yang sama antara satu dolar yang diperoleh dengan satu dolar yang hilang, utilitas yang diperkirakan dari sebuah taruhan yang adil akan selalu sama dengan utilitas darihasil yang diperkirakan . Karena itu seorang individu yang netral terhadap resiko dapat mengambil keputusan atas

Dasar hasil moneter yang diperkirakan dan tidak perlu mempertimbangan variasi yang mungkin dalamdistribusi hasil. Misalkan bahwa dalam sebuah kesempatan investasi lainnya, $10.000 tersebut akan mendukung sebuah usaha pengeboran minyak . Jika usaha pengeborang itu berhasil ,investasi tersebut akan bernilai $20.000 diakhir tahun tersebut ; jika

tidak berhasil para investor dapat melikuidasi sahammereka danmemperoleh kembali $5000 . Terdapat kemungkinan 60% bahwa minyak akanditemukan dan kemungkinan 40% untuk menemukan sumur yang kering atau tidak menghasilkan minyak. Apakah seorang investor yang hanya memiliki $10.000 untuk diinvestasikan sebaiknya memilih obligasi pemerintah yang tanpa berisiko tersebut atau operasipengeboran yang lebih berisiko.

Menyesuaikan Model Penilaian Untuk Risiko Utilintas marginal yang menurun mengarah secara langsung pada penghindaran risiko dan penghindaran risiko tercermin dalam model penilaian dimana para investor menentukan nilai sebuah perusahaan.Jadi jika sebuah peprusahaan mengambil tindakan yang menaikkan tingkat risikonya tindakan ini mempengaruhi nilainya, Untuk mengilustrasikan pertimbangan model penilaian dasar yang dikembangkan. Penyesuaian Ekuivalen Kepastian Dalam pendekatan ekuivalen kepastian, para pengambil keputusan harus menyatakan jumlah uang yang harus pasti mereka terima untuk membuat mereka merasa netral antara sejumlah uang ini dengan nilai yangdiperkirakan dari sebuah laternatif yang berisiko .Untuk mengilustrasikan, misalkan bahwa anda menghadapi alternatif berikut ini: 1. Investasikan $100.000 . Dari sebuah proyekyang berhasil ,anda akan memperoleh $1 juta ;jika proyek itu gagal ,anda tidak akan mendapatkan apapun. Jika probabilitas keberhasilan adalah 0,5 atau 50%, hasil yang diperkirakan dari investasi tersebut adalah %500.000 (= 0,5x $1.000.000 + 0,5 x $0) 2. Anda tidak melakukan investasi dan tetap memiliki $100.000.

Jika anda menemukan diri anda sendiri bersikap netral diantara kedua alternatif ini , $500.000 adalah ekuivalen kepastian anda untuk tingkat pengembalian berisiko sebesar $500.000 . Dengan kata lain,jumlah uang sebesar $100.000 yang pasti atau tanpa risiko memberikan utulitas yang tepat sama dengan kemngkinan 50- 50 antara memperoleh $1 juta atau $0. Anda memiliki kepuasan sama diantara kedua alternatif ini.

Nilai €x yang sesuai untuk satu keputusan manajerial tertentu umumnya bervariasi sesuai dengan risiko investasi tersebut dan derajat penghindaran risiko dari pengambil keputusan yang bersangkutan .