Proiect Investitii
This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA
Overview
Download & View Proiect Investitii as PDF for free.
More details
- Words: 3,260
- Pages: 7
Proiect 1. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 56 1,3 1209
1998 59 1,4 1308
1999 67 1,6 1310
2000 68 2,1 1320
2001 72 2,2 1343
2002 73 3 1345
2003 82 3,2 1489
2004 80 2,5 1502
2005 82 3,1 1507
2006 84 3,2 1515
2007 86 3,3 1578
2008 89 3,5 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 12% Rata datoriilor = 31% Viteza de rotaţie a activelor =0,24 Lichiditatea imediată = 0,9 Durata de recuperare a creanţelor = 25 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 60% Amortisment anual = 6800 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 457000 din care 10% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 13%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 40% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 18%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 2. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 35 1,1 1209
1998 37 1,7 1308
1999 49 1,8 1310
2000 50 1,5 1320
2001 53 2 1343
2002 54 2,5 1345
2003 60 4 1489
2004 61 4,1 1502
2005 63 3 1507
2006 64 3,8 1515
2007 63 4,1 1578
2008 65 4,7 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 10% Rata datoriilor = 25% Viteza de rotaţie a activelor = 0,6 Lichiditatea imediată = 0,7 Durata de recuperare a creanţelor =45 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 2 Rata de distribuire a profitului = 50% Amortisment anual = 25000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 340000 din care 15% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 14%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,8. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 60% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 16%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.)
g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct) Proiect 3. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 12 0,5 1209
1998 14 0,7 1308
1999 17 0,6 1310
2000 20 0,4 1320
2001 21 0,5 1343
2002 22 0,6 1345
2003 24 0,8 1489
2004 25 1 1502
2005 26 1,1 1507
2006 28 1,2 1515
2007 27 0.9 1578
2008 30 1 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 15% Rata datoriilor = 35% Viteza de rotaţie a activelor = 1,4 Lichiditatea imediată = 1 Durata de recuperare a creanţelor = 20 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3,8 Rata de distribuire a profitului = 40% Amortisment anual = 53000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 708900 din care 8% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 12%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,9. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 75% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 17%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.)
g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct) Proiect 4. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 48 3 1209
1998 78 3,2 1308
1999 67 3,3 1310
2000 70 2 1320
2001 72 2 1343
2002 75 3,4 1345
2003 81 3,5 1489
2004 83 3,5 1502
2005 55 2 1507
2006 70 3 1515
2007 69 3 1578
2008 71 3,5 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 17% Rata datoriilor = 35% Viteza de rotaţie a activelor = 1,4 Lichiditatea imediată = 1,3 Durata de recuperare a creanţelor = 15 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 5 Rata de distribuire a profitului = 55% Amortisment anual = 105000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 890000 din care 20% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 14%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 30% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 17%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 5. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 4 0,2 1209
1998 7 0,4 1308
1999 6 0,4 1310
2000 8 0,5 1320
2001 7 0,4 1343
2002 7,6 0,45 1345
2003 7,8 0,4 1489
2004 8,1 0,5 1502
2005 7,9 0,6 1507
2006 6 0,5 1515
2007 8 0,7 1578
2008 7,5 0,6 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 12% Rata datoriilor = 40% Viteza de rotaţie a activelor = 0,8 Lichiditatea imediată = 0,7 Durata de recuperare a creanţelor = 30 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 70 % Amortisment anual = 50000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 423000 din care 10% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 11%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,7. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 40% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 15%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 6. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 23 0,3 1209
1998 27 0,3 1308
1999 35 1310
2000 30 0,2 1320
2001 33 0,3 1343
2002 35 0,4 1345
2003 40 0,7 1489
2004 41 0,7 1502
2005 45 0,8 1507
2006 46 0,8 1515
2007 45 0,85 1578
2008 47 0,86 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 19% Rata datoriilor = 25% Viteza de rotaţie a activelor = 0,8 Lichiditatea imediată = 0,9 Durata de recuperare a creanţelor = 30 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 40% Amortisment anual = 5000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 98000 din care 9% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 12%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 30% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 14%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 7. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 55 1 1209
1998 68 1,3 1308
1999 69 1,5 1310
2000 68 2 1320
2001 70 2,1 1343
2002 72 2,5 1345
2003 78 2,7 1489
2004 78 2,8 1502
2005 80 2,9 1507
2006 83 3 1515
2007 85 3,1 1578
2008 87 3,2 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 15% Rata datoriilor = 40% Viteza de rotaţie a activelor = 1,5 Lichiditatea imediată = 1,1 Durata de recuperare a creanţelor = 29 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 5 Rata de distribuire a profitului = 85% Amortisment anual = 20000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 80000 din care 14% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 16%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,5. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 35% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 14%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
1997 56 1,3 1209
1998 59 1,4 1308
1999 67 1,6 1310
2000 68 2,1 1320
2001 72 2,2 1343
2002 73 3 1345
2003 82 3,2 1489
2004 80 2,5 1502
2005 82 3,1 1507
2006 84 3,2 1515
2007 86 3,3 1578
2008 89 3,5 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 12% Rata datoriilor = 31% Viteza de rotaţie a activelor =0,24 Lichiditatea imediată = 0,9 Durata de recuperare a creanţelor = 25 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 60% Amortisment anual = 6800 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 457000 din care 10% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 13%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 40% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 18%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 2. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 35 1,1 1209
1998 37 1,7 1308
1999 49 1,8 1310
2000 50 1,5 1320
2001 53 2 1343
2002 54 2,5 1345
2003 60 4 1489
2004 61 4,1 1502
2005 63 3 1507
2006 64 3,8 1515
2007 63 4,1 1578
2008 65 4,7 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 10% Rata datoriilor = 25% Viteza de rotaţie a activelor = 0,6 Lichiditatea imediată = 0,7 Durata de recuperare a creanţelor =45 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 2 Rata de distribuire a profitului = 50% Amortisment anual = 25000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 340000 din care 15% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 14%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,8. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 60% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 16%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.)
g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct) Proiect 3. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 12 0,5 1209
1998 14 0,7 1308
1999 17 0,6 1310
2000 20 0,4 1320
2001 21 0,5 1343
2002 22 0,6 1345
2003 24 0,8 1489
2004 25 1 1502
2005 26 1,1 1507
2006 28 1,2 1515
2007 27 0.9 1578
2008 30 1 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 15% Rata datoriilor = 35% Viteza de rotaţie a activelor = 1,4 Lichiditatea imediată = 1 Durata de recuperare a creanţelor = 20 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3,8 Rata de distribuire a profitului = 40% Amortisment anual = 53000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 708900 din care 8% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 12%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,9. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 75% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 17%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.)
g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct) Proiect 4. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 48 3 1209
1998 78 3,2 1308
1999 67 3,3 1310
2000 70 2 1320
2001 72 2 1343
2002 75 3,4 1345
2003 81 3,5 1489
2004 83 3,5 1502
2005 55 2 1507
2006 70 3 1515
2007 69 3 1578
2008 71 3,5 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 17% Rata datoriilor = 35% Viteza de rotaţie a activelor = 1,4 Lichiditatea imediată = 1,3 Durata de recuperare a creanţelor = 15 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 5 Rata de distribuire a profitului = 55% Amortisment anual = 105000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 890000 din care 20% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 14%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 30% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 17%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 5. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 4 0,2 1209
1998 7 0,4 1308
1999 6 0,4 1310
2000 8 0,5 1320
2001 7 0,4 1343
2002 7,6 0,45 1345
2003 7,8 0,4 1489
2004 8,1 0,5 1502
2005 7,9 0,6 1507
2006 6 0,5 1515
2007 8 0,7 1578
2008 7,5 0,6 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 12% Rata datoriilor = 40% Viteza de rotaţie a activelor = 0,8 Lichiditatea imediată = 0,7 Durata de recuperare a creanţelor = 30 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 70 % Amortisment anual = 50000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 423000 din care 10% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 11%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,7. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 40% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 15%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 6. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 23 0,3 1209
1998 27 0,3 1308
1999 35 1310
2000 30 0,2 1320
2001 33 0,3 1343
2002 35 0,4 1345
2003 40 0,7 1489
2004 41 0,7 1502
2005 45 0,8 1507
2006 46 0,8 1515
2007 45 0,85 1578
2008 47 0,86 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 19% Rata datoriilor = 25% Viteza de rotaţie a activelor = 0,8 Lichiditatea imediată = 0,9 Durata de recuperare a creanţelor = 30 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 3 Rata de distribuire a profitului = 40% Amortisment anual = 5000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 98000 din care 9% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 12%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,6. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 30% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 14%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
Proiect 7. În tabelul de mai jos sunt redate cursurile bursiere ale unei acţiuni, dividendele vărsate şi valorile indicelui bursier al pieţei pe care tranzacţionează acţiunea. An Curs Dividend Indice
1997 55 1 1209
1998 68 1,3 1308
1999 69 1,5 1310
2000 68 2 1320
2001 70 2,1 1343
2002 72 2,5 1345
2003 78 2,7 1489
2004 78 2,8 1502
2005 80 2,9 1507
2006 83 3 1515
2007 85 3,1 1578
2008 87 3,2 1613
La finele anului 2008 principalii indicatori economico-financiari ai societăţii înregistrau următoarele valori: ROE = 15% Rata datoriilor = 40% Viteza de rotaţie a activelor = 1,5 Lichiditatea imediată = 1,1 Durata de recuperare a creanţelor = 29 zile Viteza de rotaţie a stocurilor = 5 Rata de distribuire a profitului = 85% Amortisment anual = 20000 Capitalul total al societăţii la sfârşitul anului era 80000 din care 14% datorii pe termen scurt. Costul mediu anual al datoriilor pe termen lung este 16%. Societatea vizează implementarea unui proiect major de investiţie al cărui coeficient beta de exploatare este 1,5. Finanţarea proiectului se va realiza atât pe baza profitului reinvestit care reprezintă 35% din investiţie cât şi printrun împrumut bancar contractat la rata dobânzii de 14%. a). Estimaţi costul capitalului propriu al societăţii utilizând MEAF-ul. Rata de rentabilitate a activului fără risc este 6% iar nivelul aşteptat al indicelui bursier este de 1780 de puncte în 2009. (1,5 pct.) b). Calculaţi costul mediu ponderat al capitalului societăţii. (0,5 pct.) c). Completaţi bilanţul simplificat şi contul de profit şi pierdere: (1,5 pct.) Casa Creanţe Stocuri Active imobilizate Active totale
BILANŢ SIMPLIFICAT Datorii pe termen scurt Datorii pe termen lung Capital social Profit reinvestit Capital total
CONT DE PROFIT ŞI PIERDERE 1. Cifra de afaceri 2. Cheltuieli cu producţia vândută 3. Amortisment 4. Profit înainte de dobânzi şi impozit 5. Cheltuieli cu dobânzile 6. Profit înainte de impozit 7. Impozit pe profit 8. Profit net d). Stabiliţi un domeniu de activitate pentru această societate şi principalele elemente ale proiectului de investiţie care urmează a se implementa. Previzionaţi cash-flow-urile operaţionale generate de proiect pe durata sa de viaţă în trei scenarii: stagnare, creştere lentă şi creştere rapidă pe baza următoarelor informaţii: (1,5 pct.) 1. Venituri din exploatarea proiectului 2. Costuri variabile 3. Costuri fixe 4. Amortisment 5. Profit înainte de dobânzi şi impozit 6. Cheltuieli cu dobânda 7. Profit înainte de impozit 8. Impozit pe profit 9. Profit net 10. Cash-flow operaţional e). Calculaţi costul capitalurilor proprii investite în proiect şi costul mediu ponderat al acestuia. (1 pct.) f). Evaluaţi proiectul pe baza criteriilor VAN, RIR şi IP şi pe baza criteriilor integrate VANI şi RIRI în minim trei ipoteze privind ratele de reinvestire. (2 pct.) g). Precizaţi numele scriitorului preferat (poet sau prozator) şi citaţi câteva rânduri din opera acestuia. (2 pct)
