Multiplan Apr Junho 20090601 Pt

1T09

APRESENTAÇÃO DA EMPRESA Junho de 2009

1T09

Quem Somos Shopping Centers de Qualidade

Liderança no Setor

Receita de Locação /m² - 1T09 30%

251 R$/m²

(R$ milhões) – 1T09

29%

194 R$/m²

193 R$/m²

BRMalls

108

Multiplan

Iguatemi

82 48

51

54 25

BRMalls

Multiplan

Iguatemi

Participação, Administração e Controle Gerencial

Multiplan

FFO

44 16

Lucro Líquido

Altos Retornos

Baixo Risco

BRMalls

Receita Líquida

37

Taxa média de retorno do NOI 3º ano> 15%

Iguatemi 83%

68%

44%

56%

Participação 1 média 4T08 Fonte: Relatório da empresa

35%

50%

Shoppings com 2 50% ou mais de participação em 4T08

ParkShopping – Expansão Frontal (TIR>20%)

BarraShoppingSul – Novo shopping center (TIR>20%)

MorumbiShopping – Multi-Uso (TIR>20%)

Shopping SantaÚrsula – Aquisição (TIR>14%)

2

1T09

Shopping Centers Multiplan 5

1

10

14

Números Confirmam a Liderança Regional Shopping

Estado Multiplan % ABL Total

Valor dos Ativos ¹ (% MTE)

Ocupação 1T09

Top of Mind ²

Em Operação AL 2

6

DF

MG

11

7 SP

1 BH Shopping

MG

80.0%

36.895 m²

R$770,4 M

99,1%

1º

2 RibeirãoShopping

SP

76.2%

46.221 m²

R$523,3 M

96,8%

1º

3 BarraShopping

RJ

51.1%

69.503 m²

R$1.083,7 M

98,0%

1º

4 MorumbiShopping

SP

65.8%

54.988 m²

R$1.145,6 M

99,6%

1º

5 ParkShopping

DF

59.1%

43.178 m²

R$429,6 M

96,9%

1º

6 DiamondMall

MG

90.0%

21.360 m²

R$301,5 M

99,1%

5º

7 New York City Center

RJ

50.0%

22.068 m²

R$85,0 M

97,5%

1º

8 ShoppingAnáliaFranco

SP

30.0%

39.310 m²

R$320,7 M

98,6%

7º

PR

84.0%

42.968 m²

R$677,0 M

99,1%

1º

MG

83.8%

16.172 m²

R$221,3 M

98,8%

2º

9 ParkShoppingBarigüi

11

10 Pátio Savassi

PR 9

3

8

11 Shopping Santa Úrsula

SP

37.5%

24.043 m²

R$56,3 M

69,8%

N/A

12 BarraShoppingSul

RS

100.0%

68.187 m²

R$573,0 M

93,9%

N/A

484.894 m² R$6.187,3 M

96,3%

-

Total em operação

RS

68.2%

Em desenvolvimento

12

8

Em operação

13

4

Em desenvolvimento / aprovação

(% constr.)

13 Shopping Vila Olímpia ³

SP

14 Shopping Maceió

AL

Portfolio Total

42.0%4

29,586 m²

50.0%

27,582 m²

65.9%

542,062 m²

¹ De acordo com avaliação da empresa Jones Lang LaSalle feita em 2008 ² Pesquisas da Veja SP, IPDM, DataFolha e Tribuna & Recall entre 2005 e 2008 em cada cidade. O New York City Center é considerado como parte do BarraShopping ³ Participação durante a construção

3

1T09

Sólido Crescimento Lojistas Pulverizados

Índices do Brasil vs Desempenho do Portfólio

(% de Aluguel dos Maiores Lojistas em 2008) 35%

(CAGR)(2000-2008)

13,6%

14,5%

% do aluguel mínimo e complementar total

15,8%

6,2%

4,1%

2,9%

30% *

25% 20% 15% 10% 5% 0%

PIB Brasil

IPCA

Brasil

Vendas Portfólio Portfolio

Vendas do Varejo

Aluguel

Lojistas 1

NOI

* Os 25 maiores lojistas contribuem com 23% da receita de aluguel

Portfólio

Capitalizando Nossos Shoppings 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Sc’s em Operação BH Shopping RibeirãoShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center ShoppingAnáliaFranco ParkShoppingBarigüi Pátio Savassi² Shopping Santa Úrsula³ BarraShopping Sul4

Estado MG SP RJ SP DF MG RJ SP PR MG SP RS

¹ Incluindo as expansões em desenvolvimento ² Adquirido em junho de 2007 ³ Adquirido em abril de 2008 4 Inaugurado em novembro de 2008

Anos 29 28 27 27 25 12 9 9 5 1 1 -

Expansões¹ 5 5 6 5 9 3 1 2 Total of 36

6 11 16 21 26 31 36 41 46

Média Anual da Taxa de Ocupação 100%

99,4%

ParkShopping Barigüi

98% 96% 94% 92% 90%

98,2%*

96,6% 94,5%

Shopping AnáliaFranco e New York City Center

BarraShopping Sul e Shopping Santa Úrsula 90,7%

*Desconsiderando o BarraShoppingSul e o Shopping Santa Úrsula

4

1T09

Destaques Operacionais¹ Impacto dos Novos Projetos nas Vendas (R$ ’000)

+18.410

+92.006

+83.954

1.261.212

20,6%

+21.051

8,5%

+20,6%

1.045.791

Total Vendas 1T08

Vendas Multiplan vs. IPCA vs. Varejo

Em operação

SSU

5,6%

BSS

Expansões

Total Vendas 1T09

IPCA

3,8%

Varejo

5,1%

SSS/m²

SAS/m²

Vendas

Crescimento SSR vs. SAR vs. IGP-DI

Turnover vs. Vacância 4,8%

Turnover ² Vacância ²

38,0%

2,6% 2,1% 1,0%

0,8%

1,1%

1,4%

1,7%

11,1%

1T07

1T08

¹ Considerando 100% dos shopping centers ² Não inclui BarraShoppingSul e Shopping Santa Úrsula

1T09

12,6%

SSR/m²

SAR/m²

5,6%

IPCA

1T06

13,2%

Efeito do Ajuste do IGP-DI

Aluguel

5

1T09

Detalhamento da Receita Evolução da Receita Bruta

Abertura de Receita Bruta e de Locação

(R$ ’000)

(1T09) +4.976 +4.135

+427

118.074 -33

+404

Imóveis 0,4%

+18.826

Mínimo 87,3%

Estacionamento 15,0%

+32,2%

Locação 67,2%

Cessão de direitos 4,4%

89.339

Serviços 13,0% Receita Bruta 1T08

Locação de Lojas

Serviços

Cessão de Direitos

Estacionamento

Venda de imóveis

Outras

+33.2%

+33,2%

-22.5%

-22,5%

Resultado de estacionamento (R$ ’000)

+34.8%

+34,8%

2.110

17.281

Complementar 2,5%

Receita Bruta 1T09

Evolução da Receita de Locação (R$ ’000)

Merchandising 10,3%

79.389

+69,4%

10.540

-566

+31,1%

6.224

60.564

Locação 1T08

Mínimo

Complementar Merchandising Locação 1T09

1T08

1T09 6

1T09

Resultados da Empresa Margem NOI vs. NOI+CD

Crescimento NOI vs. NOI+CD (R$ ’000)

+28,8%

+40,8%

73.374

(R$ ’000)

91.031

70.675

+180 p.b. +357 p.b.

52.109

81,6%

82,8%

84,6%

78,0%

1T08

1T09

1T08

NOI

1T09

NOI + CD

EBITDA vs. Core EBITDA (R$ ’000)

59.947

1T09

1T08

NOI

1T09 NOI + CD

Lucro Líquido vs. Lucro Líquido Ajustado

+25,6%

+17,8%

1T08

(R$ ’000)

77.214

-11,8% 50.101

61.456

+240,8%

50.910

44.178

44.178

12.962

1T08

1T09 EBITDA

1T08

1T09

Core EBITDA

1T08

1T09

Lucro Líquido

1T08

1T09

Lucro Líquido Ajustado

7

1T09

Dívida Líquida/EBITDA de 0,7x Detalhamento da Dívida

PréFixado 12%

CDI 25%

brAABB

Dívida: Bancos vs. Não-Bancos 900.000

Outros 1% TJLP 4%

NãoBancos 35%

IPCA 22%

Bancos 65%

TR 36% 900.000

Dívida vs. Geração de Caixa

Amortização da Dívida *

(R$ ’000)

(R$ milhões)

Disponibilidade: R$ 187,2 milhões

80,2

364.337 51,8

40,4

Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens

259.341 230.074

33,1 24,9

24,9

20,6 19,0 19,0 13,4 13,4

177.125

18,7 5,0

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

* Amortização de dívidas em 31 de março de 2009 considerando o refinanciamento de R$30 milhões ocorrido em abril 2009

>=2016

Dívida Bruta

Dívida Líquida

AFFO (12M)

*

EBITDA (12M)

* De abril de 2008 a março de 2009

*

8

1T09

Gerando Valor Crescimento ABL Própria

Novas Lojas

(‘000m²)

+10.2%

25 m²

364 m²

+19,8%

3.614

3.016

Lojas a serem locadas 16%

9 m²

331 m²

Lojas Locadas 84%

Shoppings em operação

Shoppings em Expansões em desenvolvimento desenvolvimento

Lojas no 1T09

Total

Lojas em 2010

900.000

Capex Econômico dos Projetos *

Impacto do NOI Estimado dos Projetos Futuros

A partir de abril de 2009 - (R$ „000) Capex a ser investido

Taxa média de retorno do NOI 3º ano: 16,3%

2009

2010

113.387

-

Revitalizações

30.748

2.285

Projetos a serem iniciados

47.437

33.509

Expansões em construção

124.137

6.373

Shoppings em construção

58.976

2.271

374.685

44.437

Terrenos

Total

*Capex atualizado em maio de 2009, com base na revisão dos orçamentos das obras a serem iniciadas em 2009

+R$ 9,5 M R$ 342,3 M +R$ 25,7 M

R$ 301,0 M

+R$ 6,1 M

NOI 2T08 2009 2010 2011 2011 até 1T09 NOI estimado dos projetos que estarão em construção até o fim de 2009 9

1T09

Seis Projetos em Desenvolvimento 84% Locados ! ShoppingAnáliaFranco Expansão

RibeirãoShopping Expansão (Parte 2) Abertura: Ago-09

Abertura: Jul-09

Abertura: 2010

ABL: 466 m² Lojas: 6

ABL: 11,667 m² Lojas: 93

ABL: 11,010 m² Lojas: 104

OBRA

OBRA

Lojas Locadas

87%

Lojas Locadas

100%

Capex investido

64%

Capex investido

18%

ParkShopping Expansão Frontal

BH Shopping Expansão

Shopping Vila Olímpia

OBRA

Lojas Locadas

89%

Capex investido

36%

ParkShopping Barigüi Expansão

Abertura: Nov-09

Abertura: Out-09

Abertura: 2010 ABL: 8,075 m² Lojas: 93

ABL: 29,586 m² Lojas: 211

ABL: 8,591 m² Lojas: 91

OBRA

Projeto

OBRA

Lojas Locadas

96%

Lojas Locadas

87%

Lojas Locadas

50%

Capex investido

39%

Capex investido

48%

Capex investido

8%

Todas as informações relacionadas aos projetos acima são estimativas da Multiplan e estão sujeitas a alteração sem aviso prévio. 10

1T09

Destaques: Brasil, Varejo e SC’s Poder de Compra Classes A/B

Classe C

Classes D/E

11%

12%

12%

13%

14%

15%

42%

44%

46%

48%

50%

52%

Aumento de Crédito

Fonte: ABRASCE (2007)

Escassez de Shopping Centers Total de ABL (m²) / 1.000 habitantes

Crédito ao Consum. (R$)

47%

1.872,2

44%

42%

400, 0 Bi

38%

36%

32%

Taxa de Juros

350, 0 Bi

17,7%

300, 0 Bi

250, 0 Bi

1.127,9

22, 0%

18,5%

16,3%

150, 0 Bi

100, 0 Bi

88,0 Bi

20, 0%

235,0 Bi

18, 0%

192,0 Bi

200, 0 Bi

2003 2004 2005 2006 2007 2008 Fonte: CPS/FGV a partir dos dados da PME/IBGE

334,4 Bi

113,0 Bi

16, 0%

13,7% 155,0 Bi

14, 0%

13,2%

12, 0%

212,9 EUA

81,0

43,2

Canadá França México

0, 0 Bi

Evolução de Vendas

Brasil

Inflação Sob Controle

13,3%

13,1%

9,2%

9,3% 4,8%

IPCA - Índice de Preço do Consum. IGP-DI - Índice de Preço Geral

15,1%

7,9%

7,7%

2003

7,6%

2004

Fonte: IBGE/FGV

1,2% 2005

9,1%

2006

2004 Varejo

3,1% 3,8%

-3,7% 2003

4,5% 2007

5,9%

2008

2005

2006

2007

2008

10,0%

18,7%

16,0% 11,0% 9,1%

9,6%

6,2%

12,1% 9,3%

2004

Fonte: BACEN

19,3% 15,8%

10, 0%

2003

27,9%

13,8%

5,7%

11,3%

50, 0 Bi

2005

2006

Shopping Centers

2007

2008

Multiplan

Fonte: IBGE e ABRASCE

Vendas do Varejo* –

Participação de SC no Mercado Canadá

65,5%

EUA

51,3%

México

50,0%

França

28,0%

Brasil

18,3%

Fonte: ICSC de 2006 e 2007; ABRASCE de 2008 * Não considera Combustíveis e lubrificantes; Materiais de construção, ferramentas, etc...; GLP.

11

1T09

Projetos Multi-uso Estoque de Terrenos

Local

%

Cristal Tower

Potencial

Área

Barra da Tijuca

100%

Comercial

36.748 m²

BarraShoppingSul

100%

Res., Hotel

12.099 m²

Campo Grande

50%

Res. e Com.

338.913 m²

Jundiaí

100%

Comercial

Maceió

50%

Res., Com., Hotel

MorumbiShopping

100%

Comercial

ParkShoppingBarigüi

84%

Apart-Hotel

ParkShoppingBarigüi

94%

Comercial

RibeirãoShopping

100%

Res., Com., Médico

São Caetano

100%

Comercial

57.836 m²

Shopping AnáliaFranco

36%

Residencial

29.800 m²

Total

70%

Área de venda: 11.910 m² Lançamento: junho/2008 Inauguração: maio/2011 VGV: > R$ 70,0 milhões Participação MTE: 100% Total de unidades: 290 Unidades vendidas: 69%

45.000 m² 200.000 m²* 21.554 m² 843 m² 27.370 m² 200.970 m²

971.245 m²

Contratos com permuta ou opção de compra não estão incluídos. * Incluindo o Shopping Maceió, cujo projeto totaliza 70.000 m² 12

1T09

Indicadores de Desempenho Indicadores (R$ '000) Financeiros (MTE %) Receita Bruta Receita Líquida Despesas de Sede Receita de Locação Receita de Locação/m² EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustado AFFO AFFO/m² Performance 100% ABL Total Ajustada (média) ABL Própria Ajustada (média) Receita de Locação Receita de Locação /m² Vendas Totais Vendas Totais/m² Vendas nas Mesmas Lojas/m² Aluguel nas Mesmas Lojas/m² Custos de Ocupação * Aluguel como % das Vendas Outros como % das Vendas Turnover * Taxa de Ocupação * Inadimplência (Atraso 25 dias)

2008 2007 452.914 368.792 411.231 336.393 (83.051) (54.951) 295.252 239.394 1.139 R$/m² 1.021 R$/m² 250.621 212.163 60,94% 63,07% 240.599 200.174 928 R$/m² 854 R$/m² 2008 2007 405.103 m² 376.827 m² 259.127 m² 234.358 m² 465.197 382.790 1.148 R$/m² 1.016 R$/m² 5.071.404 4.272.289 12.519 R$/m² 11.338 R$/m² 13.030 R$/m² 11.810 R$/m² 1.034 R$/m² 935 R$/m² 13,01% 14,90% 7,99% 8,42% 5,02% 6,48% 6,83% 5,20% 98,16% 97,36% 3,63% 5,43%

Var. % 1T09 ▲22,8% 118.074 ▲22,2% 108.102 ▲51,1% 18.761 ▲23,3% 79.389 ▲11,5% 251 R$/m² ▲18,1% 59.947 ▼2,1 b.p 55,45% ▲20,2% 53.835 ▲8,7% 170 R$/m² Var. % 1T09 ▲7,5% 470.488 m² ▲10,6% 316.378 m² ▲21,5% 133.022 ▲13,0% 283 R$/m² ▲18,7% 1.261.212 ▲10,4% 2.681 R$/m² ▲10,3% 2.961 R$/m² ▲10,6% 258 R$/m² ▼190 b.p 14,63% ▼43 b.p 8,81% ▼147 b.p 5,82% ▲163 b.p 1,36% ▲80 b.p 98,33% ▼179 b.p 5,79%

1T08 89.339 80.892 11.712 60.564 249 R$/m² 50.910 62,94% 57.685 237 R$/m² 1T08 377.981 m² 242.963 m² 96.407 255 R$/m² 1.045.791 2.767 R$/m² 2.817 R$/m² 228 R$/m² 13,62% 8,40% 5,22% 1,13% 97,93% 3,23%

Var. % ▲32,2% ▲33,6% ▲60,2% ▲31,1% ▲0,7% ▲17,8% ▼748 b.p ▼6,7% ▼28,3% Var. % ▲24,5% ▲30,2% ▲38,0% ▲10,9% ▲20,6% ▼3,1% ▲5,1% ▲13,2% ▲102 b.p ▲41 b.p ▲60 b.p ▲23 b.p ▲40 b.p ▲256 b.p

*Não inclui BSS e SSU

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Glossário ABC: Área Bruta Comercial, correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos Shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas. ABL Próprio: ou ABL da Empresa ou ABL Multiplan, refere-se ao ABL total ponderado pela participação da Multiplan, em cada shopping. ABL: Área Bruta Locável, correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação em shopping centers, exceto quiosques. Aluguel Complementar: A diferença entre o aluguel mínimo e o aluguel com base numa porcentagem cobrada, definida em contrato, sobre as vendas. Este valor é pago somente se o aluguel percentual for maior que o aluguel mínimo. Aluguel Mesmas Lojas/m²: Aluguel faturado das lojas que estavam operando há mais de um ano. Aluguel Mínimo: Aluguel-base do contrato de locação de um lojista. Caso um lojista não tenha um aluguel-base, o aluguel mínimo passa a ser uma porcentagem de suas vendas. Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para ter direito ao ponto comercial. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é acrescido na conta de rendimento esperado e na conta de valores a receber, mas sua receita é acrescida à conta de receita de cessão de direitos, em parcelas lineares, no período em que foi efetuado o contrato de locação. A Cessão de Direitos de aluguel inicial refere-se a contratos de lojas novas de greenfields ou expansões (inauguradas nos últimos 5 anos); Cessão de Direitos “Operacional” de giro consiste em contratos de lojas que estão se mudando para um shopping já em funcionamento. EBITDA Ajustado: EBITDA ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO e custos de reestruturação. EBITDA: Lucro líquido (prejuízo) adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado não operacional, resultado financeiro, depreciação e amortização, participação de acionistas minoritários e despesas não recorrentes. O EBITDA não tem uma definição única e a definição de EBITDA pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias. Estacionamento: A receita de estacionamento é o valor total (100%) da receita cobrada pelos shopping centers. As despesas de estacionamento constituem a parcela da receita de estacionamento que deve ser passada às companhias parceiras e condomínios. Lucro Esperado: Direito de cessão diferido e despesas com a recompra de lojas. FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): Soma do Lucro Líquido ajustado, depreciação e amortização. Lojas Âncoras: Grandes lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do Shopping Center. Estas lojas devem ter mais de 1.000 m². Lojas Satélites: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral. Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortização de ágios provenientes de aquisições e incorporações. Resultado líquido operacional (Net Operating Income - NOI): Refere-se a soma do resultado operacional (receita de locação e despesas do shopping) e rendimento de operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD também inclui a cessão de direitos de contratos assinados no mesmo período. Merchandising: Merchandising é todo tipo de locação num shopping não vinculada a uma área do ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas, escadas rolantes, entre outros pontos de exposição num shopping. Taxa de Ocupação: Divisão entre a área locada e a ABL total de cada shopping. Vendas Mesmas Lojas/m²: Vendas das lojas que estavam operando há mais de um ano. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. VGV: Volume Geral de Venda. Refere-se ao total de unidades a vender em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de cada uma delas.

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Contatos de RI Armando d’Almeida Neto

Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores

Hans Christian Melchers

Gerente de Planejamento e Relações com Investidores

Rodrigo Tiraboschi

Analista de Relações com Investidores Sênior

Franco Carrion

Analista de Relações com Investidores

Tel.: +55 (21) 3031-5224 Fax: +55 (21) 3031-5322

E-mail: [email protected]

http://www.multiplan.com.br/ri Disclaimer Considerações referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. eventualmente expressas neste relatório, se constituem apenas em projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Multiplan em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores e estão, portanto sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

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