Informe Diario De Saxo Bank. 28 De Septiembre, 2009

Informe Diario de Mercado

lunes, septiembre 28, 2009

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Tanto los Pedidos de Bienes Duraderos, como las Ventas de Vivienda Nuevas fueron peor de lo esperado el viernes; a pesar de que los compradores de primera vivienda siguen optando del crédito fiscal de 8K$. Signos incipientes de aversión al riesgo en el mercado de divisas: el USD y el JPY se están reforzando a costa del EUR y el AUD. La GBP está sometida a fuerte presión. El índice Compuesto de Shangai ha vuelto a bajar. No obstante, el mercado de créditos corporativos parece reflejar un fuerte deseo de liquidez y de riesgo. Hoy habrá calma en lo que respecta a los datos, pero las posibles declaraciones sobre las consecuencias del G-20 podrían tener un impacto en los mercados. Se habla de volúmenes de liquidez record en la zona lateral. Mantenemos “comprar en dips” hasta que veamos más deterioro en los mercados de créditos corporativos.

Datos publicaciones económicas País

Hora (GMT)

GE

Nombre

Previsión

Índice Intermensual de Precios al Consumidor (SEPT)

US

12:30

Índice de Actividad Nacional de la Reserva de Chicago (AGOSTO)

US

14:30

Actividad Manufacturera de la Reserva de Dallas (SEPT)

Divisas

Posición diaria

Comentario

Anterior

-0,2%

Comentario

0,2% -0,74

-4,0%

-9,1%

EURUSD

0/-

Por ahora, resistencia vista en el nivel de 1,4610-20 para retar el nivel de 1,4550. Soporte sólido en 1,4450.

USDJPY

0/-

Vender repuntes hasta el nivel de 89,30-50 para un impulso a través de 88,20 rumbo a una nueva bajada de 2008 en 87,10.

EURJPY

0/-

Riesgo de nuevo tanteo por debajo de los niveles de 130. Resistencia actual en 130,45-55 si bien sólido soporte en 129,40-50.

GBPUSD

0/-

Soporte a c/p en 1,5770. Por debajo se sitúa en 1,5720 o bien en el rango entre 1,5770-1,5850 para hoy.

AUDUSD

0

El soporte en 0,8550-60 parece mantenerse con perspectivas de movimiento en el rango entre 0,8550-0,8625.

Opciones sobre divisas

Comentario

EURUSD

El viernes, una de las principales entidades de inversión estadounidense siguió construyendo la posición de su frontend y de sus puts sobre EUR. Teniendo en cuenta el movimiento del spot durante el fin de semana, se prevé que la volatilidad se mantenga firme.

USDJPY

Se ha abierto un hueco en la volatilidad ya que todo el mundo inició una lucha por comprar al caer el spot hasta 88,20 a primera hora en Asia. Los risk reversals cuentan con ofertas si bien el spot ya se ha recuperado casi de las pérdidas.

AUDUSD

El front end ha experimentado un salto tras el rápido incremento de volatilidad en el cruce del yen. No se imagine una oferta masiva del frontend incluso en el caso de que el spot se replegase hasta el punto de partida.

Acciones

Posición diaria

Comentario

DAX

0/+

Comprar en torno a 5547 con objetivo en 5595. S/L por debajo de 5528.

FTSE

0/+

Comprar en torno a 5040 con objetivo en 5080. S/L por debajo de 5018.

S&P500

0/+

Comprar en torno a 1031 con objetivo en 1042. S/L por debajo de 1026.

Nasdaq100

0/+

Dow Jones

0/+

Materias primas

Posición diaria

Comentario

Oro

0/+

Comprar en dips hacia 985 y objetivo en 999. Stop por debajo de 980.

Plata

0

Neutral. El ratio riesgo recompensa no convence.

Petróleo (CLX9)

0/-

Vender en la ruptura de 65 y objetivo en 62.50. Stop por encima de 66,50.

Publicaciones de ganancias País

Hora (GMT) (G(GMT)(GM

Nombre

GPA prevista

GPA anterior

Comentario

Informe Diario de Mercado Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year

140

3

2.5

120

2 100

1.5

1

80

0.5 60

0

-0.5 19-maj

19-jul

19-sep

19-nov

19-jan

19-mar

19-maj

19-jul

19-sep

40 29-09-2008

29-11-2008

29-01-2009

29-03-2009

29-05-2009

29-07-2009

Saxo CDS Index

US Bre ake ve n 10 Ye ar

Credit Default Swaps are expressions for the perceived default risk in a company. Now at 52.

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring inflation expectations.

AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries

EURUSD Opt. Vol. 7

35

6

30

5

25 4

20 3

15 2

10 1

5

0 feb-08

maj-08

aug-08

nov-08

feb-09

maj-09

aug-09

0 sep-07

nov-07

jan-08

mar-08

maj-08

jul-08

sep-08

EUR -USD OP T VOL1 W

EUR -USD OP T VO L1 M

nov-08

jan-09

mar-09

maj-09

jul-09

sep-09 M o o d y B AA - US Ge n e ri c Go vt 3 0 Ye ar Yi e l d

EUR -USD OP T VOL1 Y

M o o d y AAA - US G e n e ric G o vt 3 0 Ye ar Yi e l d

Spreads are easing, but still showing tight corporate debt markets.

Volatility at different time horizons. Too low, now?

CEE-German Govt. Bond Spreads

CBOE SPX VOLATILITY INDEX

12

50 45

10

40 35

8 30 25

6

20 4

15 10

2 5 0

0 nov-08

dec-08

jan-09

feb-09

mar-09

apr-09

maj-09

jun-09

jul-09

aug-09

sep-09

mar-09

apr-09

maj-09

jun-09

jul-09

aug-09

sep-09

C B OE SP X V OLATILITY I NDX GDM A H ungar ai n

- Ger m an

Cz echRepublci

- Ge r m an

Poland - Ger m an

The VIX Index is now at 26.

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