Guia 1 Urrego Bletran Colaborativo.xlsx

https://juanfe500.wixsite.com/misitio MARIA ELSY SEPULVEDA:

REVISADA OK

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Activo Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo Cuentas y documentos por cobrar, neto Inventarios, neto Pagos anticipados

Se incluyen normas para el reconocimiento de ingresos por intereses y no permite reconocer aquellos derivados de cuentas por cobrar de difícil recuperación, este arrazando con el 64,9 % de sus activos.

Instrumentos financieros derivados Depósitos en cuentas de garantía de instrumentos financieros derivados Activos disponibles para la venta

Total del activo circulante Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Inversión en acciones de compañías asociadas y otras inversiones permanentes Instrumentos financieros derivados Bimbo por ser una empresa que Impuestos a la utilidad diferidos principalmente se dedica a la fabricacion de sus productos, refleja en Activos intangibles, neto Crédito mercantil Otros activos, neto

este indicador su mayor porcentaje se concentra en Inmuebles, maquinaria y equipo.

Total

Pasivo y capital contable Pasivo circulante: Porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Incluye principalmente participación de los trabajadores en las utilidades (“PTU”) por pagar, ausencias Participación de los trabajadores en las utilidades compensadas, como vacaciones y prima vacacional, e incentivos y se incluyen en el rubro de Otras cuentas por Instrumentos financieros derivados pagar y pasivos acumulados.

Impuesto sobre la renta

Total del pasivo circulante

Deuda a largo plazo

El 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un crédito bancario a largo plazo por un importe de

Instrumentos financieros derivados Beneficios a empleados y previsión social Participación de los trabajadores en las utilidades diferidaEl 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un crédito bancario a largo plazo por un importe de Impuestos a la utilidad diferidos 1,300 millones de dólares estadounidenses, en el Otros pasivos a largo plazo cual participa Bank of America, N. A., como agente

Total del pasivo

administrador y un sindicato de bancos integrado a la fecha por diez instituciones, entre otros.

Capital contable: Capital social Reserva para recompra de acciones Utilidades retenidas Efecto de conversión de operaciones extranjeras Variación neta de la pèrdida por realizar de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo Participación controladora Participación no controladora Total del capital contable

Total

La Compañía

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (“Grupo Bimbo” o “la Compañía”) se dedica p

Análisis del ciclo de efectivo, de los años 2010 y 2011

Estos resultados del CCE se obtuvieron a partir de los datos presentados en el Balance Gen Consolidado 2010 y 2011, donde permiten señalar algunas tendencias pertinentes para nuestro lo cual indicaría que como regla general los plazos de crédito comercial asumidos por los proveedore Grupo Bimbo se ha apoyado en el crédito de proveedores, aumentando su pasivo circulante para el año 2011. En cuanto a la eficiencia en la rotación de inventarios sé que pueden considerarse el activo circulante par el año 2011 tuvo un ingreso superior al 2010, la tendencia ha sido favorable puesto que durante e

Políticas de inventarios Grupo Bimbo

SEPULVEDA: Cuál fue el indice de la rotación de inventa mostrar fluctuaciones...

Por la naturaleza de MARIA los productos que elabora, BIMBO mantiene un índice de rotación de ELSY inventarios de insumo de producción elevado debido a que la mayoría de estos productos so Estos elevados índices de rotación están alineados a la política de inventario del Grupo Bimbo de mantener productos frescos en el mercado, y considerando que estos son altamente perecederos, BI En ese sentido, la mayoría de los inventarios son administrados por el proveedor y se surten al Grupo

Cuál fue el indice de la rotación de inventa mostrar fluctuaciones...

BIMBO en forma recurrente, incluso con frecuencia de entrega diaria. Existen dos métodos para asegurar que los materiales se estén rotando adecuadamente. Uno de ellos es la rotación financiera del inventario. La rotación financiera incluye toda la materia prima que no se encuentra en custodia. Se ent para la empresa (aunque si en costos de espacio y otros costos indirectos) puesto que se paga mens Para calcular la rotación en días se divide el inventario total (excluyendo custodia) entre el c

El otro método es la rotación física. Esta se obtiene de manera similar, pero tomando en cue el material no se cobra hasta el momento de consumo, si se encuentra físicamente en el alm la rotación física se detalla a continuación:

En líneas generales, se elabora solo lo que se requiere y eso evita tener grandes ca inventarios, pues debido a que el producto debe estar fresco no puede permanecer mucho ti Políticas de cuentas por cobrar - Promover la venta de los productos mediante el otorgamiento de crédito a los clientes que soliciten a través de su canal de ventas. - Avalar el otorgamiento de crédito con una investigación crediticia realizada a travé Sociedades de información crediticia, Asociaciones de empresas del mismo giro

- Evaluar y otorgar crédito objetivamente y con bases sólidas con el fin de minimizar crediticio y pérdidas por cuentas incobrables. - Recuperar oportunamente la cartera, actuando con firmeza y respeto al cliente. - Procesar las órdenes compra de los clientes, con el fin de agilizar el proceso de venta.

- Promover relaciones comerciales duraderas, a través de actitudes positivas con los clientes - Fomentar una comunicación abierta y constante con el Área de Ventas respecto al estado d cartera de clientes a crédito, con el fin de reaccionar oportunamente ante circunstanc

Balances generales consolidados 2010

miento de ingresos aquellos difícil 64,9 % de sus

Analisis vertical % 2011

%

$ 3,325

16.5%

$ 3,966

14.1%

13,118 3,132 457 145 35 20,212

64.9% 15.5% 2.3% 0.7% 0.2% 100.0%

17,298 4,980 766 18 470 703 28,201

61.3% 17.7% 2.7% 0.1% 1.7% 2.5% 100.0%

2,140 32,028 1,553 393 mpresa que dica a la 1,539 oductos, refleja en 19,435 yor porcentaje se 20,269 les, maquinaria y 1,500 $ 99,069

2.2% 32.3% 1.6% 0.4% 1.6% 19.6% 20.5% 1.5%

1,589 43,639 1,803 417 4,340 26,577 31,070 3,849 $ 141,485

1.1% 30.8% 1.3% 0.3% 3.1% 18.8% 22.0% 2.7%

$ 1,624

los trabajadores sencias a vacacional, e Otras cuentas por

contrató un n importe de

5,954 6,302 802 624 709 16,015 31,586

100.0%

10.1% 37.2% 39.4% 5.0% 3.9% 4.4%

100.0%

100.0%

$ 4,042 15.1% 9,090 33.9% 11,073 41.3% 904 3.4% 719 2.7% 756 2.8% 222 0.8% 26,806 100.0%

57.9%

42,161 46.3%

231 4,621 249 622 1,208 54,532

contrató un n importe de denses, en el ., como agente cos integrado a e otros.

8,006 759 35,505 (541) (19) 43,710 827 44,537 $ 99,069

0.4% 8.5% 0.5% 1.1% 2.2% 100.0% 8.1% 0.8% 35.8% -0.5% 0.0% 44.1% 0.8% 45.0% 100.0%

1,961 2.2% 15,655 17.2% 182 0.2% 997 1.1% 3,298 3.6% 91,060 100.0% 8,006

5.7%

754 0.5% 40,187 28.4% (228) -0.2% (354) -0.3% 48,365 34.2% 2,060 1.5% 50,425 35.6% $ 141,485 100.0% La Compañía reconoce el crédito mercantil correspondiente a la participación no controladora.

la Compañía”) se dedica principalmente a la fabricación, distribución y venta de pan, galletas, pasteles, dulces, choc MARIA ELSY SEPULVEDA:

OK CONCUERDA CON DATOS CALCULADOS SI NO SE OBSERVAN LOS CALCULOS DE CADA PA DE CICLO DE CONVERSION DE EFECTIVO…

sentados en el Balance General ias pertinentes para nuestro análisis. En primer lugar, se debe mencionar que la liquidez del Grupo Bimbo, el CCE presenta asumidos por los proveedores se adecuan a las necesidades básicas de liquidez (inventarios de mercancías + cartera saben que herramienta es genial para mostrar su pasivo circulante para el

fluctuaciones…las gráficas...

nsiderarse el activo circulante avorable puesto que durante el período examinado (2010 y 2011) la rotación de las existencias aumento.

un índice de rotación de yoría de estos productos son perecederos en mayor grado. ntario del Grupo Bimbo de on altamente perecederos, BIMBO maneja a nivel operativo la totalidad de sus inventarios en el marco de método de primeras roveedor y se surten al Grupo

ación de inventarios? … en los análisis hay que leer los indices calculad

ación de inventarios? … en los análisis hay que leer los indices calculad adecuadamente.

cuentra en custodia. Se entiende como materia prima en custodia toda aquella que se encuentra físicamente en el a os) puesto que se paga mensualmente en base al consumo realizado. Dicha rotación financiera debe ser menor a 2 días en m uyendo custodia) entre el consumo mensual. La fórmula para hallar la rotación financiera es:

milar, pero tomando en cuenta todos los materiales, incluyendo los de custodia, esto para obtener la rotación real de entra físicamente en el almacén. Este método es importante ya que ayudara a que no se registren materiales inocuo

so evita tener grandes cantidades de uede permanecer mucho tiempo almacenado.

e crédito a los clientes que así lo

rediticia realizada a través de: presas del mismo giro (ANEC), instituciones bancarias y otras fuentes que se puedan consultar.

s con el fin de minimizar el riesgo

speto al cliente. ar el proceso de venta.

es positivas con los clientes. Ventas respecto al estado de la namente ante circunstancias que pudieran afectar el flujo de mercancías o la recuperación del crédito.

ales consolidados Analisis Horizontal Relativa Absoluta 19.28% $ 641

Analisis Ciclo de Conversió 2010

2011

CCE = PCI – PCP

31.86% 59.00% 67.61% -87.59% 1242.86% 39.53%

$ 4,180 $ 1,848 $ 309 -$ 127 $ 435 $ 7,989

3,132

4,980

$ 20,212

$ 28,201

-25.75% 36.25% 16.10% 6.11% 182.00% 36.75% 53.29% 156.60% 42.81%

-$ 551 $ 11,611 $ 250 $ 24 $ 2,801 $ 7,142 $ 10,801 $ 2,349 $ 42,416

$ 99,069

$ 141,485

148.89% 52.67% 75.71% 12.72% 15.22% 6.63% 67.38%

$ 2,418 $ 3,136 $ 4,771 $ 102 $ 95 $ 47 $ 10,791

$ 16,015

$ 26,806

33.48%

$ 10,575

PCI: Período de convers PCP: Período en el que PCC: Período de cobro d

748.92% 238.78% -26.91% 60.29% 173.01% 66.98%

$ 1,730 $ 11,034 -$ 67 $ 375 $ 2,090 $ 36,528

0.00%

$0

-0.66% 13.19% -57.86% 1763.16% 10.65% 149.09% 13.22% 42.81%

-$ 5 $ 4,682 $ 313 -$ 335 $ 4,655 $ 1,233 $ 5,888 $ 42,416

$ 54,532

$ 91,060

$ 51,866

$ 56,800

alletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas y alimentos procesados

ATOS CALCULADOS SIN EMBARGO CALCULOS DE CADA PARÁMETRO ION DE EFECTIVO…

Grupo Bimbo, el CCE presenta SIGNO POSITIVOS, tarios de mercancías + cartera por cobrar a clientes).

es genial para mostrar análisis de as...

los indices calculados y

el marco de método de primeras entradas, primeras salidas.

los indices calculados y

encuentra físicamente en el almacén, pero no representa costo directo ra debe ser menor a 2 días en materia prima y menor a 5 días en envoltura.

ara obtener la rotación real del material ya que, aunque se registren materiales inocuos. La fórmula para obtener

edan consultar.

ración del crédito.

alisis Ciclo de Conversión de Efectivo CCE = PCI – PCP + PCC

MARIA ELSY SEPULVEDA: COMO CALCULARON? QUE DATOS TOMARON? ESTA BIEN LA DESCRIPCIÓN PERO Y LA APLICAC

PCI: Período de conversión de inventario. Este es el período promedio (en días, en este caso 365) durante el cual PCP: Período en el que se difieren las cuentas por pagar. Este es el número de días que se tarda en saldar sus cu PCC: Período de cobro de las cuentas por cobrar. Corresponde al número de días que necesitará para recaudar lo

A DESCRIPCIÓN PERO Y LA APLICACIÓN?...

e caso 365) durante el cual su compañía convierte su inventario en ventas. Cuanto más pequeño sea este número, ue se tarda en saldar sus cuentas por pagar. Cuanto mayor sea este número, mayor es el tiempo durante el que pue necesitará para recaudar los pagos por las ventas de ese inventario, una vez que se hayan hecho dichas ventas. D

o sea este número, mejor será. o durante el que puede conservar el efectivo; de modo que un PCP largo es mejor. ho dichas ventas. De nuevo, cuanto más bajo sea este número, mejor será.

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsi

Estados cons Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos, excepto la utilidad básica por acción ordinaria) Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos generales: Distribución y venta

Administración

Utilidad después de gastos generales Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados, neto (Ganancia) pérdida cambiaria, neta Ganancia por posición monetaria

Participación en los resultados de compañías asociadas Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta consolidada Participación controladora Participación no controladora Utilidad básica por acción ordinaria Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado en miles de acciones

4

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados d Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos, excepto la utilidad básica por acción ordinaria) Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos generales: Distribución y venta Bimbo se dedica principalmente a la venta y distribucion de pan, galletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas, y alimentos procesados.

Administración

Utilidad después de gastos generales Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados, neto (Ganancia) pérdida cambiaria, neta Ganancia por posición monetaria

Participación en los resultados de compañías asociadas Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta consolidada Participación controladora Participación no controladora Utilidad básica por acción ordinaria Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado en miles de acciones

C. V. y Subsidiarias

stados consolidados de resultados

stribucion de pan, , tortillas, y

2010

Analisis vertical % 2011

$ 117,163

100%

$ 133,712

55,317

47%

61,846

%

Analisis Horizontal Relativa

100%

14%

65,255

49%

18%

53%

68,457

51%

11%

42,914

85%

47,465

83%

11%

7,520 50,434

15% 100%

9,841 57,306

17% 100%

31% 14%

11,412

11,151

-2%

969

1,175

21%

2,574

2,065

-20%

94

(651)

(45) 2,623

(123) 1,291

-793% 173% -51%

87

51

-41%

7,907

100%

8,736

100%

10%

2,363

30%

3,076

35%

30%

$ 5,544

70%

$ 5,660

65%

2%

$ 5,395

$ 5,329

-1%

$ 149

$ 331

122%

$ 1.15

$ 1.13

-2%

4,703,200

4,703,200

0%

Analisis Horizontal Absoluta $ 16,549 $ 9,938 $ 6,611 $ 4,551 $ 2,321 $ 6,872 -$ 261 $ 206 -$ 509 -$ 745 -$ 78 -$ 1,332 -$ 36 $ 829 $ 713 $ 116 -$ 66 $ 182 $0 $0

MARIA ELSY SEPULVEDA:

que pueden leer del análisis vertical?...todos e peude leer…es un análisis hay qye dar cuenta de los resultados del mismo...

$ 2,321

0

-$ 509

0

$ 182

0

$ 78

0

0

0

0

$ 1,994

0

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectiv Por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Actividades de operación: Utilidad antes de impuestos a la utilidad Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación y amortización Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo Participación en las utilidades de compañías asociadas Deterioro de activos de larga duración Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo Intereses a favor Cambios en activos y pasivos: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuestos a la utilidad Instrumentos financieros derivados Participación de los trabajadores en las utilidades Beneficios a empleados y previsión social Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Adquisición de marcas y otros activos Dividendos cobrados Inversión en acciones de asociadas Intereses cobrados Adquisición de negocios neto de efectivo recibido Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos Pago de préstamos

Intereses pagados Pagos de cobertura de tasas de interés Cobros de coberturas de tasa de interés Recompra de acciones Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio y efectos inflacionarios Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

6

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Actividades de operación: Utilidad antes de impuestos a la utilidad Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación y amortización Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo Participación en las utilidades de compañías asociadas Deterioro de activos de larga duración Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo Intereses a favor Cambios en activos y pasivos: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuestos a la utilidad Instrumentos financieros derivados Participación de los trabajadores en las utilidades Beneficios a empleados y previsión social Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Adquisición de marcas y otros activos Dividendos cobrados Inversión en acciones de asociadas Intereses cobrados Adquisición de negocios neto de efectivo recibido Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos Pago de préstamos

Intereses pagados Pagos de cobertura de tasas de interés Cobros de coberturas de tasa de interés Recompra de acciones Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio y efectos inflacionarios Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

rias

fectivo 2010

2011

$ 7,907

$ 8,736

4,075

4,225

175 (87) 19

72 (51) 332

3,131 (557)

2,497 (432)

(1,195) (183) 4 914 540 564 (4,415) (143) 31 178 10,958

837 (880) (220) 1,605 (1,562) 98 (3,097) 1,576 (20) 1,022 14,738

(4,091) 116 16 (3) 460 (2,012) (5,514) 5,444

(6,357) 681 (8) 23 (222) 341 (13,793) (19,335) (4,597)

11,625

21,125

(14,826)

(12,904)

(2,675) (853) 417 (714) (7,026) (74) (1,656) 4,981

(2,371) (1,347) 1,373 (5) (773) 5,098 140 641 3,325

$ 3,325

$ 3,966

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Liquidez

Razon de circulante=Activos corrientes/ pasivos corrientes Activos corrientes

Pasivos corrientes

2010

1.26

20,212

16,015

2011

1.05

28,201

26,806

La razon rapida (prueba de cido) de bimbo es:

Razon rapida=(activos corrientes-inventario)/activos totale Activos corrientes

Inventario

2010

1.07

20,212

3,132

2011

0.87

28,201

4,980

Actividad La rotacion de los activos totales de Bimbo es:

Rotacion de los activos totales=Ventas/Activos totales

Endeudamiento

2010

1.18

Ventas 117,163

2011

0.95

133,712

Activos totales 99,069 141,485

Razon de endeudamiento

Razon de endeudamiento= pasivos totales/ activos totales

2010

0.55

Pasivos totales 54,532

2011

0.64

91,060

Activos totales 99,069 141,485

Razon de cargos de interes fijo

Razon de cargos de interes fijo=Utilidades antes de interese e impues

2010

2.53

Utilidades 7,907

2011

3.50

8,736

Interes 3,131 2,497

Rendimiento

Margen de utilidad bruta

Margen de utilidad bruta=Utilidades brutas/ ventas

2010

0.53

Utilidades brutas 61,846

2011

0.51

68,457

Ventas 117,163 133,712

MARIA ELSY SEPULVE

rientes/ pasivos corrientes

integrar est

Pasivos corrientes

1.16

En este caso se analiza, los valores de solven Al cierre del año 2010, la empresa contaba co por cada peso de pasivo circulante, variando variaciones muy significativas de un año respe

0.97

En el caso de análisis el indicador se comport donde la empresa contó con 1,7 centavos, pa constituyó un elemento de peso dentro de su lleva el mayor peso, comportándose de mane

16,015 Promedio: 26,806

-inventario)/activos totales Pasivos corrientes 16,015 Promedio: 26,806

s=Ventas/Activos totales

El inventario de bimbo, parece estar en buena activos totales de Bimborefleja una disminucio 2010 y 2011.

Activos totales 99,069 Promedio: 141,485

1.06

vos totales/ activos totales

El endeudamiento en Bimbo esta debajo del p a 0,64 siendo mas bien estable.

Activos totales 99,069 Promedio:

0.60

141,485

antes de interese e impuestos/interes

Aunque tuvo un leve incremento de la razon d sus obligaciones de intereses y pagos fijos me

Interes 3,131 Promedio:

3.01

2,497

lidades brutas/ ventas Ventas 117,163 Promedio: 133,712

0.52

Las ganancias por accion, el rendimiento sobr comunes de la empresa , tuvieron un comport 2010-2011. Sigue manteniendose estable y co

MARIA ELSY SEPULVEDA:

integrar estos resultados en sus análisis en balance y estado d

e analiza, los valores de solvencia indican un comportamiento adecuado. ño 2010, la empresa contaba con 1.26 pesos disponibles de activo circulante o de pasivo circulante, variando a 1.05 en el 2011. Este indicador no muestra uy significativas de un año respecto a otro, denotando así cierta estabilidad.

análisis el indicador se comporta de forma adecuada durante el año 2010 esa contó con 1,7 centavos, para cubrir las obligaciones inmediatas. , lo que evidencia que el inventario elemento de peso dentro de su activo circulante. Luego, en el 2011, se denota que no es el inventario el que peso, comportándose de manera favorable. En general estable.

e bimbo, parece estar en buena forma, la liquidez en general luce bien.La rotacion de los de Bimborefleja una disminucion en la eficienciade la utilizacion de los activos totales, entre

ento en Bimbo esta debajo del promedio y aunque no muy alto aumento en 2011 mas bien estable.

n leve incremento de la razon de endeudamiento, la capacidad de la empresa para cubrir es de intereses y pagos fijos mejoro de 2010 a 2011, hasta un buen nivel.

por accion, el rendimiento sobre los activos totales y el rendimiento sobre el patrimonio de acciones empresa , tuvieron un comportamiento bastante similar al que exhibio su margen de utilidad neta durante gue manteniendose estable y con pronostico similar.

balance y estado de resultados…

a que el inventario es el inventario el que

io de acciones utilidad neta durante