Guia 1. Analisis Grupo Bimbo Estados Financieros (2).xlsx

Balances gene Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Activo Activo circulante: Efectivo y equivalentes de efectivo

Se incluyen normas para el reconocimiento de ingresos por intereses y no permite reconocer aquellos derivados de cuentas por cobrar de difícil recuperación, este arrazando con el 64,9 % de sus activos.

Cuentas y documentos por cobrar, neto Inventarios, neto Pagos anticipados Instrumentos financieros derivados Depósitos en cuentas de garantía de instrumentos financieros derivados Activos disponibles para la venta Total del activo circulante Cuentas por cobrar a largo plazo a operadores independientes Inmuebles, maquinaria y equipo, neto Inversión en acciones de compañías asociadas y otras inversiones permanentes Instrumentos financieros derivados Bimbo por ser una empresa que Impuestos a la utilidad diferidos principalmente se dedica a la fabricacion de sus productos, refleja en Activos intangibles, neto este indicador su mayor porcentaje se Crédito mercantil concentra en Inmuebles, maquinaria y Otros activos, neto equipo. Total

Pasivo y capital contable Pasivo circulante: Porción circulante de la deuda a largo plazo Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Incluye principalmente participación de los trabajadores Impuesto sobre la renta en las utilidades (“PTU”) por pagar, ausencias Participación de los trabajadores en las utilidadescomo vacaciones y prima vacacional, e compensadas, Instrumentos financieros derivados incentivos y se incluyen en el rubro de Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados. Total del pasivo circulante Deuda a largo plazo

El 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un crédito bancario a largo plazo por un importe de

Instrumentos financieros derivados Beneficios a empleados y previsión social El 26 de abril de 2011 la Compañía contrató un Participación de los trabajadores en las utilidades diferida crédito bancario a largo plazo por un importe de Impuestos a la utilidad diferidos 1,300 millones de dólares estadounidenses, en el Otros pasivos a largo plazo cual participa Bank of America, N. A., como agente administrador y un sindicato de bancos integrado a Total del pasivo la fecha por diez instituciones, entre otros.

Capital contable: Capital social Reserva para recompra de acciones Utilidades retenidas Efecto de conversión de operaciones extranjeras Variación neta de la pèrdida por realizar de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo Participación controladora Participación no controladora Total del capital contable Total

La Compañía

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias (“Grupo Bimbo” o “la Compañía”) se dedica p

Balances generales consolidados 2010

miento de ingresos aquellos difícil recuperación, activos.

Analisis vertical % 2011

%

$ 3,325

16.5%

$ 3,966

14.1%

13,118 3,132 457 145 35 20,212

64.9% 15.5% 2.3% 0.7% 0.2% 100.0%

17,298 4,980 766 18 470 703 28,201

61.3% 17.7% 2.7% 0.1% 1.7% 2.5% 100.0%

2,140 32,028 1,553 393 mpresa que 1,539 dica a la oductos, refleja en 19,435 yor porcentaje se 20,269 les, maquinaria y 1,500 $ 99,069

2.2% 32.3% 1.6% 0.4% 1.6% 19.6% 20.5% 1.5%

1,589 43,639 1,803 417 4,340 26,577 31,070 3,849 $ 141,485

1.1% 30.8% 1.3% 0.3% 3.1% 18.8% 22.0% 2.7%

$ 1,624

e los trabajadores sencias a vacacional, e Otras cuentas por

contrató un n importe de

5,954 6,302 802 624 709 16,015 31,586

100.0%

10.1% 37.2% 39.4% 5.0% 3.9% 4.4%

100.0%

100.0%

$ 4,042 15.1% 9,090 33.9% 11,073 41.3% 904 3.4% 719 2.7% 756 2.8% 222 0.8% 26,806 100.0%

57.9%

42,161 46.3%

231 4,621 249 622 1,208 54,532

contrató un n importe de idenses, en el A., como agente ncos integrado a e otros.

8,006 759 35,505 (541) (19) 43,710 827 44,537 $ 99,069

0.4% 8.5% 0.5% 1.1% 2.2% 100.0% 8.1% 0.8% 35.8% -0.5% 0.0% 44.1% 0.8% 45.0% 100.0%

1,961 2.2% 15,655 17.2% 182 0.2% 997 1.1% 3,298 3.6% 91,060 100.0% 8,006

5.7%

754 0.5% 40,187 28.4% (228) -0.2% (354) -0.3% 48,365 34.2% 2,060 1.5% 50,425 35.6% $ 141,485 100.0% La Compañía reconoce el crédito mercantil correspondiente a la participación no controladora.

la Compañía”) se dedica principalmente a la fabricación, distribución y venta de pan, galletas, pasteles, dulces, choc

Analisis Horizontal Relativa Absoluta 19.28% $ 641

31.86% 59.00% 67.61% -87.59% 1242.86% 39.53%

$ 4,180 $ 1,848 $ 309 -$ 127 $ 435 $ 7,989

-25.75% 36.25% 16.10% 6.11% 182.00% 36.75% 53.29% 156.60% 42.81%

-$ 551 $ 11,611 $ 250 $ 24 $ 2,801 $ 7,142 $ 10,801 $ 2,349 $ 42,416

148.89% 52.67% 75.71% 12.72% 15.22% 6.63% 67.38%

$ 2,418 $ 3,136 $ 4,771 $ 102 $ 95 $ 47 $ 10,791

33.48%

$ 10,575

748.92% 238.78% -26.91% 60.29% 173.01% 66.98%

$ 1,730 $ 11,034 -$ 67 $ 375 $ 2,090 $ 36,528

0.00%

$0

-0.66% 13.19% -57.86% 1763.16% 10.65% 149.09% 13.22% 42.81%

-$ 5 $ 4,682 $ 313 -$ 335 $ 4,655 $ 1,233 $ 5,888 $ 42,416

alletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas y alimentos procesados

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsi

Estados cons Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos, excepto la utilidad básica por acción ordinaria) Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos generales: Distribución y venta

Administración

Utilidad después de gastos generales Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados, neto (Ganancia) pérdida cambiaria, neta Ganancia por posición monetaria

Participación en los resultados de compañías asociadas Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta consolidada Participación controladora Participación no controladora Utilidad básica por acción ordinaria Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado en miles de acciones

4

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados d Por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos, excepto la utilidad básica por acción ordinaria) Ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos generales: Distribución y venta Bimbo se dedica principalmente a la venta y distribucion de pan, galletas, pasteles, dulces, chocolates, botanas, tortillas, y alimentos procesados.

Administración

Utilidad después de gastos generales Otros gastos, neto Resultado integral de financiamiento: Intereses pagados, neto (Ganancia) pérdida cambiaria, neta Ganancia por posición monetaria

Participación en los resultados de compañías asociadas Utilidad antes de impuestos a la utilidad Impuestos a la utilidad Utilidad neta consolidada Participación controladora Participación no controladora Utilidad básica por acción ordinaria Promedio ponderado de acciones en circulación, expresado en miles de acciones

C. V. y Subsidiarias

stados consolidados de resultados

stribucion de pan, , tortillas, y

2010

Analisis vertical % 2011

$ 117,163

100%

$ 133,712

55,317

47%

61,846

%

Analisis Horizontal Relativa

100%

14%

65,255

49%

18%

53%

68,457

51%

11%

42,914

85%

47,465

83%

11%

7,520 50,434

15% 100%

9,841 57,306

17% 100%

31% 14%

11,412

11,151

-2%

969

1,175

21%

2,574

2,065

-20%

94

(651)

(45) 2,623

(123) 1,291

-793% 173% -51%

87

51

-41%

7,907

100%

8,736

100%

10%

2,363

30%

3,076

35%

30%

$ 5,544

70%

$ 5,660

65%

2%

$ 5,395

$ 5,329

-1%

$ 149

$ 331

122%

$ 1.15

$ 1.13

-2%

4,703,200

4,703,200

0%

Analisis Horizontal Absoluta $ 16,549 $ 9,938 $ 6,611 $ 4,551 $ 2,321 $ 6,872 -$ 261 $ 206 -$ 509 -$ 745 -$ 78 -$ 1,332 -$ 36 $ 829 $ 713 $ 116 -$ 66 $ 182 $0 $0

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectiv Por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Actividades de operación: Utilidad antes de impuestos a la utilidad Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación y amortización Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo Participación en las utilidades de compañías asociadas Deterioro de activos de larga duración Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo Intereses a favor Cambios en activos y pasivos: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuestos a la utilidad Instrumentos financieros derivados Participación de los trabajadores en las utilidades Beneficios a empleados y previsión social Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Adquisición de marcas y otros activos Dividendos cobrados Inversión en acciones de asociadas Intereses cobrados Adquisición de negocios neto de efectivo recibido Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos Pago de préstamos

Intereses pagados Pagos de cobertura de tasas de interés Cobros de coberturas de tasa de interés Recompra de acciones Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio y efectos inflacionarios Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

6

Grupo Bimbo, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias

Estados consolidados de flujos de efectivo Por los años que terminaron al 31 de diciembre de 2011 y 2010 (En millones de pesos) Actividades de operación: Utilidad antes de impuestos a la utilidad Partidas relacionadas con actividades de inversión: Depreciación y amortización Pérdida en venta de inmuebles, maquinaria y equipo Participación en las utilidades de compañías asociadas Deterioro de activos de larga duración Partidas relacionadas con actividades de financiamiento: Intereses a cargo Intereses a favor Cambios en activos y pasivos: Cuentas por cobrar Inventarios Pagos anticipados Cuentas por pagar a proveedores Otras cuentas por pagar y pasivos acumulados Cuentas por pagar a partes relacionadas Impuestos a la utilidad Instrumentos financieros derivados Participación de los trabajadores en las utilidades Beneficios a empleados y previsión social Flujos netos de efectivo de actividades de operación Actividades de inversión: Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo Venta de inmuebles, maquinaria y equipo Adquisición de marcas y otros activos Dividendos cobrados Inversión en acciones de asociadas Intereses cobrados Adquisición de negocios neto de efectivo recibido Flujos netos de efectivo de actividades de inversión Efectivo (a obtener de) excedente para aplicar en actividades de financiamiento Actividades de financiamiento: Préstamos obtenidos Pago de préstamos

Intereses pagados Pagos de cobertura de tasas de interés Cobros de coberturas de tasa de interés Recompra de acciones Dividendos pagados Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento Ajuste en el valor del efectivo por efecto de tipo de cambio y efectos inflacionarios Incremento (decremento) neto de efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del período Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período

rias

fectivo 2010

2011

$ 7,907

$ 8,736

4,075

4,225

175 (87) 19

72 (51) 332

3,131 (557)

2,497 (432)

(1,195) (183) 4 914 540 564 (4,415) (143) 31 178 10,958

837 (880) (220) 1,605 (1,562) 98 (3,097) 1,576 (20) 1,022 14,738

(4,091) 116 16 (3) 460 (2,012) (5,514) 5,444

(6,357) 681 (8) 23 (222) 341 (13,793) (19,335) (4,597)

11,625

21,125

(14,826)

(12,904)

(2,675) (853) 417 (714) (7,026) (74) (1,656) 4,981

(2,371) (1,347) 1,373 (5) (773) 5,098 140 641 3,325

$ 3,325

$ 3,966

Liquidez

Razon de circulante=Activos corrientes/ pasivos corrientes Activos corrientes

Pasivos corrientes

2010

1.26

20,212

16,015

2011

1.05

28,201

26,806

La razon rapida (prueba de cido) de bimbo es:

Razon rapida=(activos corrientes-inventario)/activos totales Activos corrientes Inventario 2010

1.07

20,212

3,132

2011

0.87

28,201

4,980

Actividad La rotacion de los activos totales de Bimbo es:

Rotacion de los activos totales=Ventas/Activos totales

Endeudamiento

2010

1.18

Ventas 117,163

2011

0.95

133,712

Activos totales 99,069 141,485

Razon de endeudamiento

Razon de endeudamiento= pasivos totales/ activos totales

2010

0.55

Pasivos totales 54,532

2011

0.64

91,060

Activos totales 99,069 141,485

Razon de cargos de interes fijo

Razon de cargos de interes fijo=Utilidades antes de interese e impuestos

2010

2.53

Utilidades 7,907

2011

3.50

8,736

Interes 3,131 2,497

Rendimiento

Margen de utilidad bruta

Margen de utilidad bruta=Utilidades brutas/ ventas

2010

0.53

Utilidades brutas 61,846

2011

0.51

68,457

Ventas 117,163 133,712

rrientes/ pasivos corrientes

Pasivos corrientes

1.16

En este caso se analiza, los valores de solvenc Al cierre del año 2010, la empresa contaba con por cada peso de pasivo circulante, variando a variaciones muy significativas de un año respec

0.97

En el caso de análisis el indicador se comporta donde la empresa contó con 1,7 centavos, para constituyó un elemento de peso dentro de su a lleva el mayor peso, comportándose de maner

16,015 Promedio: 26,806

s-inventario)/activos totales Pasivos corrientes 16,015 Promedio: 26,806

es=Ventas/Activos totales

El inventario de bimbo, parece estar en buena activos totales de Bimborefleja una disminucion 2010 y 2011.

Activos totales 99,069 Promedio: 141,485

1.06

ivos totales/ activos totales

El endeudamiento en Bimbo esta debajo del pr a 0,64 siendo mas bien estable.

Activos totales 99,069 Promedio:

0.60

141,485

antes de interese e impuestos/interes

Aunque tuvo un leve incremento de la razon de sus obligaciones de intereses y pagos fijos mej

Interes 3,131 Promedio:

3.01

2,497

tilidades brutas/ ventas Ventas 117,163 Promedio: 133,712

0.52

Las ganancias por accion, el rendimiento sobre comunes de la empresa , tuvieron un comporta 2010-2011. Sigue manteniendose estable y con

a, los valores de solvencia indican un comportamiento adecuado. la empresa contaba con 1.26 pesos disponibles de activo circulante vo circulante, variando a 1.05 en el 2011. Este indicador no muestra cativas de un año respecto a otro, denotando así cierta estabilidad.

el indicador se comporta de forma adecuada durante el año 2010 ó con 1,7 centavos, para cubrir las obligaciones inmediatas. , lo que evidencia que el inventario de peso dentro de su activo circulante. Luego, en el 2011, se denota que no es el inventario el que omportándose de manera favorable. En general estable.

parece estar en buena forma, la liquidez en general luce bien.La rotacion de los orefleja una disminucion en la eficienciade la utilizacion de los activos totales, entre

Bimbo esta debajo del promedio y aunque no muy alto aumento en 2011

cremento de la razon de endeudamiento, la capacidad de la empresa para cubrir ereses y pagos fijos mejoro de 2010 a 2011, hasta un buen nivel.

on, el rendimiento sobre los activos totales y el rendimiento sobre el patrimonio de acciones a , tuvieron un comportamiento bastante similar al que exhibio su margen de utilidad neta durante eniendose estable y con pronostico similar.

tario el que

a durante