Flametree - Abn Amro Global Markets Update 2009 0625
This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA
Overview
Download & View Flametree - Abn Amro Global Markets Update 2009 0625 as PDF for free.
More details
- Words: 987
- Pages: 2
25 juni 2009
Global Markets Update Agenda •
Fed: pas op de plaats
•
ECB: breidt het arsenaal uit
EU VS
Tijd 11.00 14.30
Industrieorders, % j-o-j e BBP geannualiseerd, 3 schatting
Verwacht -33.9 -5.7
Bron: Bloomberg
De Fed en ECB De Fed had gisteren wat betreft nieuw beleid niet iets
bezettingsgraad van de industrie gedaald van niveaus boven
nieuws
de 80 voor aanvang van de crisis tot 68.3 in mei.
te
melden.
En
er
werd
gisteren
massaal
ingeschreven op de eerste eenjaars liquiditeitsfaciliteit van de ECB.
De ECB In
de
eurozone
hebben
van
de
op ECB
de
eerste
gisteren
eenjaars
FOMC
liquiditeitsfaciliteit
1121
Zoals verwacht had het beleidscomité van het stelsel van
ingeschreven voor een totaal van EUR 442 miljard. De vraag
banken
Amerikaanse centrale banken, de Fed, de markten niet echt
door de banken was aanzienlijk meer dan waar de ECB
iets nieuws te melden. De hoofdpunten van het persbericht
rekening had gehouden, wat deels terug te voeren is op het feit
zijn: de fed funds rate is ongemoeid gelaten (een range van 0
dat meerdere banken vooruitlopend op de operatie van
tot 0.25%). Voorts brengt de Fed geen verandering aan in het
gisteren in de weken daarvoor niet of nauwelijks hebben
kwantitatieve verruimingbeleid wat betreft omvang en de soort
ingeschreven op eerdere refinancing operaties van de ECB.
waardepapieren die worden opgekocht. De beurs heeft heel
Bottom line is dat de Europese banken nu ruim in de middelen
even heftig geregeerd op het persbericht, maar keerde vrij snel
zitten. Dat dient hopelijk het doel om Euribor tarieven voor
terug naar het oude niveau.
langere looptijd naar lagere niveaus te drukken.
De conclusies in het persbericht van de Fed zijn geheel in
De overvloed aan liquide middelen in de geldmarkt van de
overeenstemming met onze eigen visie. Ook wij zien de eerste
eurozone zal ongetwijfeld ook van invloed zijn op de drie- en
tekenen dat de heftigheid van de economische teruggang van
12-maandsrentes. Met andere woorden, deze rentes komen
de Amerikaanse economie afneemt. Zo waren bijvoorbeeld
onder druk te staan, wat de bankensector in staat stelt om
volgens gisteren gepubliceerde cijfers de durable good orders
goedkoper krediet te verlenen aan bedrijven en particulieren.
veel beter (1.8%) dan waar rekening mee was gehouden door
Dit is op het ogenblik precies wat de economie van de
marktparticipanten (-0.9%). Wij zijn echter tevens van mening
eurozone nodig heeft.
dat het nu nog veel te vroeg is om te praten over mogelijke renteverhogingen kwantitatieve
of
het
mogelijk
verruimingsbeleid.
inperken
Een
van
van de
het
VS: new home sales
vele
Duizenden
onderbouwingen voor deze stelling vinden we wederom in de gisteren gepubliceerde cijfers over de huizenmarkt. De new
1400
home sales waren met 342.000 verkochte nieuwe woningen
1200
slechter dan waar rekening mee was gehouden, 360.000.
1000 800
Een andere reden, naast het verwachte kwetsbare herstel,
600
waarom de beleidsrente van de Fed niet omhoog hoeft, is dat
400
volgens de Fed (en ons) in de voorliggende maanden geen
200
inflatiegevaar bestaat. Ontwikkelingen zoals een stijging van
0
de grondstofprijzen, die een opwaartse druk op de inflatie
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
zouden kunnen uitoefenen worden ruimschoots tenietgedaan door de onbenutte capaciteit die er in de economie is ontstaan
Bron: Bloomberg
als gevolg van de crisis. Zo is in de voorbije maanden de
SERDAR KUCUKAKIN (020) 629 5086
ECONOMISCH BUREAU / TREASURY RESEARCH
25 juni 2009
Valuta
EUR/USD
EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/PLN EUR/RON EUR/ZAR USD/JPY GBP/USD EUR/CNY USD/CNY
1.45 1.40 1.35 1.30 1.25
Niveau 1.3945 0.8538 134.42 4.5146 4.2219 11.2654 96.40 1.6333 9.532 6.8343
∆ %* -1.1 -0.3 0.4 -0.8 -0.2 -2.1 1.5 -0.7 -1.0 0.0
Niveau 0.91 1.20 1.38 3.47 0.31 0.60 1.19 3.70
∆ bp* -0.02 -0.01 -0.08 -0.01 0.00 0.00 0.10 0.06
Niveau 253 4806 3166 4267 2106 8300 901 1792 9796 18230
∆ %* 1.8 2.1 1.6 0.9 1.6 -0.3 0.7 1.6 2.6 3.9
Niveau 250 68.88 935.05 5034.5 15409 1178
∆ %* 0.0 -0.5 1.0 5.3 6.1 1.4
Bron: Bloomberg
1.20 25-m rt
Rente 25-apr
25-m e i
25-jun 1M EURIBOR 3M EURIBOR 2Y EUR staats 10Y EUR staats 1M LIBOR USD 3M LIBOR USD 2Y USD staats 10Y USD staats
Bron: Bloomberg
EU 10 J SWAP %
4.00 3.80
Bron: Bloomberg
3.60
Aandelen 3.40 3.20 3.00 25-m rt
25-apr
25-m e i
25-jun
Bron: Bloomberg
AEX 275
index
Bron: Bloomberg
Commodities
250
CRB Olie (USD) Goud Koper Nikkel Platina
225
200
175 25-m rt
AEX DAX CAC 40 FTSE 100 DJ STOXX 50 Dow Jones S&P Nasdaq Nikkei Hang Seng
Bron: Bloomberg *Verschillen t.o.v. voorlaatste slotkoers
25-apr
25-m e i
25-jun
Bron: Bloomberg
© Copyright 2009 ABN AMRO Bank N.V. and affiliated companies ("ABN AMRO"). Alle rechten voorbehouden. Dit document dient uitsluitend ter informatie en wij geven, hoewel het document is gebaseerd op informatie die betrouwbaar wordt geacht, geen garantie aangaande de juistheid of volledigheid hiervan. ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) accepteert geen enkele aansprakelijkheid voor de informatie opgenomen in dit document. De weergegeven marktinformatie alsmede de opinies, prognoses, aannames, schattingen, afgeleide waarderingen en koersdoelstelling(en) die zijn opgenomen in dit rapport en die de opinie van de auteur vormen dateren van de aangegeven datum en kunnen op enig moment zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Hoewel wij ernaar streven de in dit document opgenomen informatie en opinies naar redelijkheid te actualiseren, kunnen er op grond van de regelgeving, compliance vereisten of andere oorzaken redenen zijn waardoor dit niet mogelijk is. Dit document vormt geen uitnodiging of aanbod tot het kopen of verkopen van effecten of andere financiële instrumenten. Dit document is uitsluitend bedoeld voor de Nederlandse markt en professionele beleggers actief en ervaren in de Nederlandse markt, niet zijnde natuurlijke personen, en de informatie mag niet - geheel of gedeeltelijk – voor enig doel worden vermenigvuldigd, opnieuw worden verspreid of gekopieerd zonder de uitdrukkelijke voorafgaande toestemming van ABN AMRO. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
Global Markets Update Agenda •
Fed: pas op de plaats
•
ECB: breidt het arsenaal uit
EU VS
Tijd 11.00 14.30
Industrieorders, % j-o-j e BBP geannualiseerd, 3 schatting
Verwacht -33.9 -5.7
Bron: Bloomberg
De Fed en ECB De Fed had gisteren wat betreft nieuw beleid niet iets
bezettingsgraad van de industrie gedaald van niveaus boven
nieuws
de 80 voor aanvang van de crisis tot 68.3 in mei.
te
melden.
En
er
werd
gisteren
massaal
ingeschreven op de eerste eenjaars liquiditeitsfaciliteit van de ECB.
De ECB In
de
eurozone
hebben
van
de
op ECB
de
eerste
gisteren
eenjaars
FOMC
liquiditeitsfaciliteit
1121
Zoals verwacht had het beleidscomité van het stelsel van
ingeschreven voor een totaal van EUR 442 miljard. De vraag
banken
Amerikaanse centrale banken, de Fed, de markten niet echt
door de banken was aanzienlijk meer dan waar de ECB
iets nieuws te melden. De hoofdpunten van het persbericht
rekening had gehouden, wat deels terug te voeren is op het feit
zijn: de fed funds rate is ongemoeid gelaten (een range van 0
dat meerdere banken vooruitlopend op de operatie van
tot 0.25%). Voorts brengt de Fed geen verandering aan in het
gisteren in de weken daarvoor niet of nauwelijks hebben
kwantitatieve verruimingbeleid wat betreft omvang en de soort
ingeschreven op eerdere refinancing operaties van de ECB.
waardepapieren die worden opgekocht. De beurs heeft heel
Bottom line is dat de Europese banken nu ruim in de middelen
even heftig geregeerd op het persbericht, maar keerde vrij snel
zitten. Dat dient hopelijk het doel om Euribor tarieven voor
terug naar het oude niveau.
langere looptijd naar lagere niveaus te drukken.
De conclusies in het persbericht van de Fed zijn geheel in
De overvloed aan liquide middelen in de geldmarkt van de
overeenstemming met onze eigen visie. Ook wij zien de eerste
eurozone zal ongetwijfeld ook van invloed zijn op de drie- en
tekenen dat de heftigheid van de economische teruggang van
12-maandsrentes. Met andere woorden, deze rentes komen
de Amerikaanse economie afneemt. Zo waren bijvoorbeeld
onder druk te staan, wat de bankensector in staat stelt om
volgens gisteren gepubliceerde cijfers de durable good orders
goedkoper krediet te verlenen aan bedrijven en particulieren.
veel beter (1.8%) dan waar rekening mee was gehouden door
Dit is op het ogenblik precies wat de economie van de
marktparticipanten (-0.9%). Wij zijn echter tevens van mening
eurozone nodig heeft.
dat het nu nog veel te vroeg is om te praten over mogelijke renteverhogingen kwantitatieve
of
het
mogelijk
verruimingsbeleid.
inperken
Een
van
van de
het
VS: new home sales
vele
Duizenden
onderbouwingen voor deze stelling vinden we wederom in de gisteren gepubliceerde cijfers over de huizenmarkt. De new
1400
home sales waren met 342.000 verkochte nieuwe woningen
1200
slechter dan waar rekening mee was gehouden, 360.000.
1000 800
Een andere reden, naast het verwachte kwetsbare herstel,
600
waarom de beleidsrente van de Fed niet omhoog hoeft, is dat
400
volgens de Fed (en ons) in de voorliggende maanden geen
200
inflatiegevaar bestaat. Ontwikkelingen zoals een stijging van
0
de grondstofprijzen, die een opwaartse druk op de inflatie
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
zouden kunnen uitoefenen worden ruimschoots tenietgedaan door de onbenutte capaciteit die er in de economie is ontstaan
Bron: Bloomberg
als gevolg van de crisis. Zo is in de voorbije maanden de
SERDAR KUCUKAKIN (020) 629 5086
ECONOMISCH BUREAU / TREASURY RESEARCH
25 juni 2009
Valuta
EUR/USD
EUR/USD EUR/GBP EUR/JPY EUR/PLN EUR/RON EUR/ZAR USD/JPY GBP/USD EUR/CNY USD/CNY
1.45 1.40 1.35 1.30 1.25
Niveau 1.3945 0.8538 134.42 4.5146 4.2219 11.2654 96.40 1.6333 9.532 6.8343
∆ %* -1.1 -0.3 0.4 -0.8 -0.2 -2.1 1.5 -0.7 -1.0 0.0
Niveau 0.91 1.20 1.38 3.47 0.31 0.60 1.19 3.70
∆ bp* -0.02 -0.01 -0.08 -0.01 0.00 0.00 0.10 0.06
Niveau 253 4806 3166 4267 2106 8300 901 1792 9796 18230
∆ %* 1.8 2.1 1.6 0.9 1.6 -0.3 0.7 1.6 2.6 3.9
Niveau 250 68.88 935.05 5034.5 15409 1178
∆ %* 0.0 -0.5 1.0 5.3 6.1 1.4
Bron: Bloomberg
1.20 25-m rt
Rente 25-apr
25-m e i
25-jun 1M EURIBOR 3M EURIBOR 2Y EUR staats 10Y EUR staats 1M LIBOR USD 3M LIBOR USD 2Y USD staats 10Y USD staats
Bron: Bloomberg
EU 10 J SWAP %
4.00 3.80
Bron: Bloomberg
3.60
Aandelen 3.40 3.20 3.00 25-m rt
25-apr
25-m e i
25-jun
Bron: Bloomberg
AEX 275
index
Bron: Bloomberg
Commodities
250
CRB Olie (USD) Goud Koper Nikkel Platina
225
200
175 25-m rt
AEX DAX CAC 40 FTSE 100 DJ STOXX 50 Dow Jones S&P Nasdaq Nikkei Hang Seng
Bron: Bloomberg *Verschillen t.o.v. voorlaatste slotkoers
25-apr
25-m e i
25-jun
Bron: Bloomberg
© Copyright 2009 ABN AMRO Bank N.V. and affiliated companies ("ABN AMRO"). Alle rechten voorbehouden. Dit document dient uitsluitend ter informatie en wij geven, hoewel het document is gebaseerd op informatie die betrouwbaar wordt geacht, geen garantie aangaande de juistheid of volledigheid hiervan. ABN AMRO Bank N.V. (ABN AMRO) accepteert geen enkele aansprakelijkheid voor de informatie opgenomen in dit document. De weergegeven marktinformatie alsmede de opinies, prognoses, aannames, schattingen, afgeleide waarderingen en koersdoelstelling(en) die zijn opgenomen in dit rapport en die de opinie van de auteur vormen dateren van de aangegeven datum en kunnen op enig moment zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Hoewel wij ernaar streven de in dit document opgenomen informatie en opinies naar redelijkheid te actualiseren, kunnen er op grond van de regelgeving, compliance vereisten of andere oorzaken redenen zijn waardoor dit niet mogelijk is. Dit document vormt geen uitnodiging of aanbod tot het kopen of verkopen van effecten of andere financiële instrumenten. Dit document is uitsluitend bedoeld voor de Nederlandse markt en professionele beleggers actief en ervaren in de Nederlandse markt, niet zijnde natuurlijke personen, en de informatie mag niet - geheel of gedeeltelijk – voor enig doel worden vermenigvuldigd, opnieuw worden verspreid of gekopieerd zonder de uitdrukkelijke voorafgaande toestemming van ABN AMRO. ABN AMRO is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
Related Documents
Flametree - Abn Amro Global Markets Update
May 2020 8
More Documents from "Flametree"
