Análisis Financiero: Caso: Fondo De Inversión Inmobiliario Vista, S.a

* Análisis Financiero:

Caso: Fondo de Inversión Inmobiliario Vista, S.A. Titulo de Inversión: Bonos

Fondo de Inversión inmobiliario Vista • Ubicación de la Sociedad Administradora: San Jose Costa Rica, Barrio González Lahmann, Avenida 8, calle 21 y23 #2100. Principales Accionistas: - Inversiones Osod de Costa Rica, S.A. - Corporación Acobo, S.A

10% 90%

Programa De Emisión de deuda del fondo

PROGRAMA DE EMISION DE DEUDA Programa

Fecha de Autorizacion

Monto del Programa

Emisiòn de bonos

12 de febrero de 2016

$.50,000,000.00

Formas de colocación: • Colocación directa • Colocación por subasta • Colocación por medio de contratos de suscripción Garantías: Las emisiones que integran los programas de bonos estandarizados no poseen garantías. Redención anticipada: Las series podrán o no tener una opción de redención anticipada. Si la serie se define con una opción de redención anticipada, dicha opción de redención seguirá los lineamientos establecidos en la siguiente sección del prospecto.

Desarrollo caso Practico •

Razones financieras y análisis de la información financiera Ratio de Liquidez CAPITAL NETO DE TRABAJO:

$. 1,559,786.00

Es decir que el emisor de los bonos, tiene capacidad para poder continuar con el desarrollo de sus actividades a corto plazo.

Razón Corriente:

$. 1.43

Esta razón quiere decir que la entidad tiene que pagar $ 1.43, con el que podrá respaldar sus obligaciones, para lo cual refleja un nivel de solvencia aceptable

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:

Razón De Deuda:

0.02

Mide la porción de activos financiados por deuda, en el presente caso Inmobiliaria Vista, tiene la capacidad de contraer mas obligaciones , derivado que su nivel de endeudamiento es bajo ya que no posee deuda a largo plazo, porque su financiamiento es interno. EBITDA:

$. 10,215,990.00

Según el análisis realizado se estima que el fondo de inversión, tiene capacidad considerable para generar rendimientos con su propia actividad productiva, en este caso sus inmuebles.

Razones de rentabilidad Tasa Interna de Retorno Conclusión: La Tasa interna de Retorno es igual a la tasa que está pagando FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA, misma que se determinó considerando lo establecido en el prospecto; que es dividir sus utilidades entre el número de participaciones que hay actualmente en el fondo, ya que en el prospecto de inversión, no ofrecen una tasa de rendimientos dada la naturaleza variables de las fuentes de rendimiento que es propio de los arrendamientos de los bienes inmuebles, no es posible asegurar que el objetivo del Fondo cumplirá con algún rendimiento predeterminado.

0 5,000

VPN TIR

-

5,624

1 250

250

2 250

250

3 250

250

4 250

250

5 250

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6 250

250

7 250

250

8 250

250

9 250 10

250 5,250 5,624 4%

5,250 5,624 5%

ROA 5% Conclusión: La rentabilidad económica de los activos, según el análisis realizado es de 5%. Significa que por cada dólar invertido en el FONDO para adquirir nuevas inversiones genera un céntimo de dólar de beneficio.

ROE= 5% •

Conclusión: El rendimiento generado por la entidad es de 5% que aporta cada unidad económica en los fondos propios de la entidad, que son generados por su actividad de arrendamiento de bienes inmuebles. Generando dividendos anuales para sus inversionistas.

Valor Actual:

Conclusión: después del análisis del Valor Actual realizado, invertir en Fondo de Inversión Inmobiliario Vista resulta recomendable, derivado que presenta un valor presente mayor al monto invertida y la tasa interna de retorno es la esperada.

Costo de Capital Promedio Ponderado

Conclusión: Fondo de Inversión Inmobiliario Vista, no posee financiamiento externo, su financiamiento es interno y trabaja con los rendimientos obtenidos de sus activos totales, el costo de capital promedio ponderado es de 4%, eso le cuesta a la entidad financiarse con capital propio.

Valor Económico Agregado( EVA)

Valor Económico Agregado( EVA) •

Conclusión: Después del análisis realizado Fondo de Inversión Inmobiliario Vista está cumpliendo con sus obligaciones. Se determina que la entidad esta creando valor, derivado que su EVA es positivo

Decisión sobre la Inversión • En resumen, la inversión en bonos de FONDO DE INVERSIÓN INMOBILIARIO VISTA, cuenta con múltiples ventajas y desventajas que benefician o limitan el beneficio de utilidad al inversionista, dado que este Fondo de Inversión ofrece la posibilidad de negociación de una tasa fija o variable, puede ofrecer rendimientos que cambian sustancialmente entre uno y otro. Por esta razón se considera que el inversionista podrá obtener beneficios económicos atractivos, ya que al momento la tasa de rendimiento se encuentra en un 5%, además de ello la entidad es una empresa sólida y liquida ya que de suceder cualquier eventualidad podrá cumplir con sus obligaciones que tenga en ese momento. Una desventaja que podría darse es que de no alquilar o arrendar los inmuebles el inversionista no vera efectivo en plazos cortos, pero si a un largo plazo por la plusvalía que pueda ganar dicho inmueble.