Informe Diario De Saxo Bank Del 4 De Diciembre

Informe Diario de Mercado

Viernes, 4 de diciembre de 2009

Comentarios 

Ayer, el ISM no manufacturero fue lo suficientemente malo para provocar una amplia reducción del riesgo. Puesto que tanto los precios de los bonos soberanos, como los de los CDS corporativos bajaron ayer, podríamos ver un futuro rebote en el riesgo, por los próximos datos del mercado laboral en EE.UU. No obstante, creemos que el mercado laboral va a decepcionar y que conviene aprovecharse o situarse en posiciones cortas con la publicación de dichos datos.  La rueda de prensa del BCE de ayer indicó que están dando pasos hacia la normalización de la política monetaria. El EUR subió por dicha publicación, pero Trichet subrayó constantemente que el cambio en la medida de crédito del 1% a 1 año no debería tomarse como tal, lo que provocó la caída del EUR. No obstante, no es fácil sostener que la Reserva Federal vaya por delante del BCE en la curva, y prevemos que el USD volverá a estar sometido a presión la semana que viene. Datos publicaciones económicas País

Nombre

Hora (GMT)

EE.UU

13:30

Cambio en los Salarios del Sector no Agrícola (NOV)

-139K

-125K

-190K

EE.UU

13:30

Tasa de Desempleo (NOV)

10,3%

10,2%

10,2%

EE.UU

15:00

Pedidos de Fábrica Intermensuales (OCT)

-0,3%

0,0%

0,9%

Divisa

Posición diaria

Previsiones

Anterior

Comentario

Comentario

EURUSD

0/-

Tratar de vender en cualquier repunte hasta 1,5080 para un objetivo por debajo de 1,50. Stop por encima de 1,5150.

USDJPY

0/+

El rebote podría extenderse hasta 88,50, posiblemente 88,75 antes de volver a bajar. El soporte se sitúa ahora en 87,90.

EURJPY

0

Buscar nueva consolidación en 132,0 -133,0.

GBPUSD

0/-

AUDUSD

0/+

Esperar que la Resistencia en 1,6580 limite cualquier rebote para una nueva tendencia bajista hasta 1,6460. Stop por encima de 1,6620. Esperar que aguante el soporte en 0,9195, pero es probable que nos movamos en el rango de 0,92 – 0,9275 en adelante.

Opciones sobre divisas

Comentario

EURUSD

Vuelve de nuevo la calma a las volatilidades y el BCE no ha animado mucho al mercado. Con el mercado

USDJPY

en gama corto en este rango, cualquier sorpresa en los datos del sector no agrícola podría provocar el repunte de las volatilidades. La curva se ha ofertado ligeramente mejor en Asia hoy, a pesar de que el spot no ha roto ningún suelo más. Vemos principalmente actividad de cobertura de volatilidad corta tras la caída en toda la curva.

AUDUSD

El recorte a 1m de Tokio ve algunos compradores esta mañana, desde 13,5 hasta 13,65. Ha habido algo de interés por comprar puts de AUD de la parte baja por la decisión sobre los tipos del FOMC.

Acciones

Posición diaria

Comentario

DAX

0/-

Vender en repuntes en torno a 5763 con objetivo en 5700. S/L por encima de 5786.

FTSE

0/-

Vender en repuntes en torno a 5305 con objetivo en 5229. S/L por encima de 5333.

S&P500

0/-

Vender en la ruptura de 1097 con objetivo en 1089. S/L por encima de 1102.

NASDAQ100

0/-

DJIA

0/-

Materias primas

Posición diaria

Comentario

Oro

0/-

Vender en la ruptura de 1200 y objetivo en 1185. Stop por encima de 1206.

Plata

0/-

Vender en repuntes en torno a 19,10 y objetivo en 18,80. Stop por encima de 19,25.

Petróleo (CLF0)

0/-

Vender en repuntes en torno a 77,25 y objetivo en 74,50. Stop por encima de 78,50.

Publicaciones de ganancias País

Hora (GMT) (G(GMT)(GMT)

Nombre

Previsión

Anterior

Comentario

Informe Diario de Mercado Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year

140

2,5

2

120

1,5 100

1 80

0,5

60

0

-0,5 25-jul

25-sep

25-nov

25-jan

25-mar

25-maj

25-jul

25-sep

25-nov

40 05-12-2008

05-02-2009

05-04-2009

US Breakeven 10 Year

05-08-2009

05-10-2009

Credit Default Swaps are expressions for the perceived default risk in a company. Now at 54.

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring inflation expectations.

AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries

EURUSD Opt. Vol. 35

7

30

6

25

5

20

4

15

3

10

2

5

1

0

0 nov-07

05-06-2009

Saxo CDS Index

jan-08

mar-08

maj-08

jul-08

sep-08

EUR-USD OPT VOL 1W

nov-08

jan-09

EUR-USD OPT VOL 1M

mar-09

maj-09

jul-09

sep-09

nov-09

apr-08

jul-08

okt-08

jan-09

Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield

EUR-USD OPT VOL 1Y

Volatility at different time horizons. Too low, now?

apr-09

jul-09

okt-09

Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Spreads are easing, but still showing tight corporate debt markets. CBOE SPX VOLATILITY INDEX

CEE-German Govt. Bond Spreads 35

12

30

10

25

8 20

6 15

4

10

2

5

0

0 feb-09

mar-09

apr-09

maj-09

jun-09

GDMA Hungarian - German

jul-09

aug-09

Czech Republic - German

sep-09 Poland - German

okt-09

nov-09

maj-09

jun-09

jul-09

aug-09

sep-09

okt-09

nov-09

CBOE SPX VOLATILITY INDX

The VIX Index is now at 22.

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