Estratexias 26 7-06-09

ESTRATEXIAS

XORNAL DE GALICIA SUPLEMENTO DE ECONOMÍA. 7 DE XUÑO DE 2009

LOS GRUPOS DE COMUNICACIÓN SUBEN EN BOLSA

GENERAL MOTORS Y SU QUIEBRA MUTAN LA ECONOMÍA DE EEUU

EL VALOR BURSÁTIL DEL Grupo Prisa, Vocento y Antena 3 remonta

LA QUIEBRA DE GM en EEUU pisa por primera vez el tabú de

tras un semestre plagado de altibajos

la nacionalización de grandes empresas

GA LICI A, POTENCI A MUNDIAL EN LATA EL SECTOR CONSERVERO GALLEGO TIENE EN EL SUDESTE ASIÁTICO SU MAYOR RIVAL EN UN MERCADO EN EL QUE CONTINÚA SIENDO LÍDER MUNDIAL

ESTRATEXIAS

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Xornal de Galicia

suplemento de economía. 7 de xuño de 2009

Punto de mira

situación laboral el 72% del personal que trabaja en las conserveras gallegas

son mujeres, con una alta tasa de estacionalidad. Muchas de ellas acumulan más de 40 años en el mismo puesto.

Galicia recorre el mundo metida

el sector conservero gallego produjo en 2008 el 86% de las conservas de pescados y marisc ANA CAMIÑO. Galicia [email protected]

Enlatadado se vende hasta el aire. Recuerdos volátiles de algún viaje que no son más que ilusiones, esencia de la memoria, que traiciona con frecuencia. El agua de algún río oriental, la arena de aquella playa caribeña o el aire cálido de las últimas vacaciones. Todo cabe en una lata. Todo, incluso Galicia. La comunidad exporta a todo el mundo lo mejor de su mar envasado en miles de toneladas de latas de conservas de pescados y mariscos. El sector en Galicia supone un 86% del volumen total de conservas elaboradas en España en el año 2008 con un total de 298.755 y el 84% del valor en millones de euros de la riqueza generada por la venta de las conservas –1.091.865–, según el último informe de la Asociación Nacional de Fabricantes de Conservas de Pesado y Mariscos (Anfaco) y e Centro Técnico Nacional de Conservación de Productos de la Pesca (Copesca). El sector, que comenzó siendo la solución a todos los problemas de conservación en las zonas costeras, es a día de hoy uno de los más estratégicos en la economía gallega junto al textil, el naval, la automoción o el forestal. Y como todos ellos, la exportación es su pilar básico de funcionamiento. En 2008, se exportaron un total de 113.853 toneladas de conservas y preparados de conservas de pescados y mariscos gallegos a todo el mundo. Igualmente, la comunidad es líder en producción de pescado fresco (se exportaron el año pasado más de 38.000 toneladas); pescado congelado (170.363 toneladas de producto salieron de las costas gallegas en 2008) y pescado seco, ahumado y salado, con más de 1.300 toneladas exportadas en un año. Según estos datos, el principal grupo de pescados y mariscos exportados son los congelados, quie representan el 35,6% del volumen total, seguido de las conservas y preparados, con un 23,8% de peso

porcentual sobre el total. Atendiendo al valor en miles de euros, las conservas y preparados lideran la lista con un 31,7% del total facturado en 2008 alcanzando un total de 403.930.000 euros. Le siguen los pescados congelados con una facturación en 2008 de 320.822.000 euros y un 25,2% del total del año en el sector. LA CRISIS TAMBIÉN AFECTA

Sin emabargo, y pese a lo espectacular de las cifra de este sector estratégico en Galicia, la crisis también ha llegado a las latas. Aunque de un modo menos impactante que en otras áreas, los fabricantes de conservas hablan de un estancamiento del consumo y una caída “progresiva” de la inversión empresarial que se une al aumento de ventas de marcas blancas, seria competencia para las fábricas con marca propia. En comparación con el año 2007, el volumen de pescado fresco exportado cayó un 11,92% y las conservas un 0,17%. En consecuencia, los ingresos por el primer producto cayeron un 10, 57% en tasa internual hasta situarse en poco más de 109 millones de euros frente a los 122 ingresados en el ejercicio de 2007. PAÍSES RECEPTORES

Si el titular de este reportajes les pudo parecer exagerado, presten atención. Cuando un gallego visite Italia puede pedir una excelente pizza de atún con la absoluta confianza de que estará comiendo pescado envasad en Galicia. Si se inclinan por unas vacaciones más exóticas, prueben en México una tapa de anchoas, habrán salido de las fábricas de envasado gallegas. Así podemos dar la vuelta al mundo. Argelia, Grecia, Portugal, Estados Unidos, Alemania, Polonia, Esolvenia o Venezuela son solo algunos ejemplos de países en todo el globo a los que llegan a diario las mejores conservas, las gallegas. Además de los italianos con el atún y los mexicanos y sus anchoas, Francia es, por ejemplo, líder receptor de sardinas y mejillones

La banca busca dar salida a sus bienes inmobiliarios tras años de inversión en el sector de la vivienda.

LAS EXPORTACIONES DE PESCADO FRESCO CAYERON UN 10% EN EL AÑO 2008 RESPECTO AL ANTERIOR

Italia lidera la importación de atún de origen gallego con 35.000 toneladas durante el año pasado

gallegos. En año pasado importó 965 toneladas de sardinas enlatadas por un valor superior a los 147 millones de euros. El surimi se queda más cerca. Los vecinos portugueses compran anualmente unas 1.700 toneladas de este producto elaborado. Supone unos ingresos para las conserveras gallegas que superan los 3.900 millones de euros anuales. Los lomos de atún, uno de los productos estrella del sector, muy apreciados en gastronomía por su sabor y textura, viajan también a Portugal, Unas 1.514 toneladas de este producto salieron el año pasado de Galicia, a donde regresaron ingresos en este concepto por valor de 5.300 millones de euros. Galicia en una lata. Galicia alrededor del mundo vía molusco, pescado, crustáceos, frescos o congelados. En cualquier país, un gallego y su conserva. n

REPARTO DE LAS EXPORTAC

% ATÚN 67%

EXPORTACION GALLEGAS

ANCHOAS (FILETES EN ACEITE) 0,04% CABALLA 0,25%

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Xornal de Galicia

7 de xuño de 2009. suplemento de economía

ESTRATEXIAS

diversidad de producto

el rey del mar

la industria de la conserva diversificó en los últimos

el atún sigue siendo el producto estrella de la

años los productos envasados, Del clásico atún en aceite se pasa a las preparaciones de Surimi,

industria conservera. La mayor parte del producto se envasa en aceite de oliva.

en una lata

las claves del sector

cos elaboradas en todo el estado

SONIA DAPONTE

En total, 67 empresas de conservas operan en Galicia, según los datos de Anfaco referentes al año 2008. Entre las más conocidas, grandes marcas como Calvo, líder en el sector desde su factoría en la costa coruñesa. Cortizo, Rianxeira o Alfageme son sólo otros nombres propios de la conservera gallego, pilar de la economía gallega. En el conjunto del estado, se contabilizaron el año pasado 147 firmas de producción de conservas. De este modo, el 45% de la infraestructura del sector se concentra en Galicia. Además, de las 147 firmas de España, además de las 67 gallegas, otras 44 son semiconserveras de Cantabria y País Vasco.

Volumen de producción En el año 2008, en Galicia se produjeron conservas por un valor total de 1.091.868 euros, lo que representa un 84% de la producción total de España, que valoró su fabricación anual en 1.299.000 euros. Además, el resultado de Galicia supuso un crecimiento del 4,84% respecto al año 2007. En volumen po peso, Galicia puso en el mercado más de 298.000 toneladas de producto en el último periodo del que se disponen datos, con un aumento del 8,6% respecto al año anterior (2007). Supone, en total, el 86% de todo lo facturado en España, que produjo un total de 347.000 toneladas.

Puestos de trabajo En cuanto al empleo, el sector conservero da trabajo en Galicia a 11.950 personas, el 55% de todo el creado en España (15.000). La gran mayoría, un 72%, es mano de obra femenina. La mujer se ha instalado en el sector desde sus inicios y la mayoría de ellas llevan más de 40 años desempeñando el mismo trabajo. El sector industrial y trasformador de conservas de pescados y marsicos de Galicia contribuye al PIB en un 2.8% y genera el 5% del empleo de toda la comunidad autónoma.

Exportaciones La exportación supone además una parte muy importante del sector en Galicia, con más del 60% de peso porcentual. En 2008, se vendieron fuera más de 113.000 toneladas de productos valoradas en cerca de 404 millones de euros. La facturación, pese a las dificultades crecientes para colocar productos en mercados extranjeros, s incremtnó un 8,6% en el año. El volumen de conservas exportadas en Galicia supuso en el ejercicio pasado un 76% del producto exportado en España.

CIONES DE PREPARADOS, CONSERVAS Y SEMICONSERVAS DE PESCADO Y MARISCOS DURANTE EL 2008 Fuente: Anfaco

ATÚN 62% ATÚN EUROPA 89,87%

DEMÁS MARISCOS 12%

123.487 Tn

DEMÁS MARISCOS 13% EXPORTACIONES ESPAÑOLAS

NES S DEMÁS PESCADOS 7%

DEMÁS MOLUSCOS 6%

DEMÁS MOLUSCOS 5%

SARDINA 2%

SARDINA 3% LOMOS DE ATÚN 2% SURIMI 2% MEJILLONES 1%

DEMÁS PESCADOS 8%

EXPORTACIONES POR DESTINOS TOTAL 100% - 137.401Tn

ÁFRICA 5,02%

LOMOS DE ATÚN 2% CABALLA 1% MEJILLONES 1% ANCHOAS (FILETES EN ACEITE) 2%

SURIMI 2% ANCHOAS EN SALAZÓN 2 %

OCEANÍA 0,07% 91 Tn

AMÉRICA 4,43%6.900 Tn 6.081 Tn ASIA 0,61% 836 Tn

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suplemento de economía. 7 de xuño de 2009

Entrevista

«CALIDAD, ESPECIALIZAcIÓN Y VAlOR AÑADIDO» el responsable de la asociación de fabricantes de conserva

resume en estos tres factores las claves para el liderazgo de Galicia en el sector conservero

Juan Vieites

sECRETARIO GENERAL DE ANFACO

El secretario general de Anfaco, Juan Vieites 

XdG

«El sudeste asiático es la única amenaza para el sector de la conserva en Galicia» «La mejora de la tecnología nos Juan Vieites no tiene dudas sobre la permitirá usar fortaleza del sector de la conserva nuevas técnicas y de pescado y marisco en Galicia. Se mejorar aún más el muestra optimista sobre el futuro para una industria que mueve mi- producto» ana camiño . a coruña [email protected]

llones de euros, miles de puestos de trabajo y millones de toneladas de productos alrededor del mundo. Consciente de la crisis, se siente casi privilegiado por el “menor impacto” que sufre su área de trabajo

Los resultados del sector conservero no dan apenas cuenta de la crisis, pero, ¿no se hace notar? Se nota, claro que se nota. No estamos entre los sectores más afectados, ni mucho menos, pero nos enfrentamos a muchos problemas. En el año 2007 pusimos sobre la mesa la pérdida de competitividad de la industria conservera gallega, basada en el exceso de capacidad productiva y la concentración del mercado en las grandes distribuidoras. A esto se suma además la amenaza del sudeste asiático, cada día más peligrosa. Asíque tenemos crisis: bajan las exportaciones, caen los pre-

cios y cae la inversión empresarial, es cierto. Pero, por el momento, no estamo ahogados. ¿La competencia de Asia es tan fuerte en estos momentos? Es lo único que, ahora mismo, nos puede hacer frente. Compiten en condiciones claramente favorables. Yo hablo de una especie de ‘dumping laboral’. Cualquier país, para exportar productos en la Unión Europea tiene que cumplir unas condiciones muy severas de higiene, condiciones de trabajo, contaminación, envasados...son muchas condiciones. Acceden al mercado sin cumplir ninguna de las normas requeridas. Ellos pagan 100 dólares por un mes de mano de obra. Aquí nos cuesta cuando menos 2.000. Así es imposible ser su competidor.

el apoyo institucional plan estratéxico da conserva El sector de la conserva sustenta sus retos de futuro en el documento elaborado por la Consellería de Pesca de la Xunta de Emilio Pérez Touriño, aplicable hasta el año 2013 y que cuenta con más de 150 millones de euros de ayudas públicas para el periodo 2007-2013 y que, conjuntamente con la iniciativa privada permitirán contar con un total de 300 millones de euros con el objetivo de “consolidar” el liderazgo económico de la industria conservera, según apuntó durante la presentación

Cuando habla de bajada de los precios en el mercado, ¿habla también de la famosa amenaza de la marca blanca? No, esa es una amenaza para cada una de las marcas de los fabricantes. Pero nosotros, a nivel de industria,

oficial del plan el entonces presidente del Gobierno gallego. El proyecto incluye una serie de líneas de actuación a medio plazo orientadas a mantener la posición de referencia de la industria conservera mediante la generación de valor añadido y la diversificación de los productos. El plan propone además la “reorganización de la cadena de valor” a través de la integración vertical y el desarrollo de diferentes modelos de negocio que aúnen competitividad y sostenibilidad.

nos beneficia. Nuestras empresas envasan de todo, desde grandes marcas gourmet hasta marcas blancas. Pese a la crisis que reconoce que les afecta, parece que el sector no tiene ningún riesgo. ¿En que se

sostiene el éxito de resultados? Calidad, especialización y valor añadido. No hay ningún secreto más. Con esas claves llevamos muchos años y así seguiremos. El conservero es un sector, clave, más de lo que parece. En total, damos empleo a 12.000 personas en Galicia, el 79% de la mano de obra es femenina, la tasa de estabilidad es altísima, el 72% en el último año... Y todos los años la superamos. En este sentido, no se nos puede reprochar nada. En un contexto tan favorable, ¿cuáles son los retos a los que se enfrenta la industria? Todos los que firmamos con la Xunta de Galicia en el Plan Estratéxico da Conserva 2007-2013. Las medidas de mejora están relacionadas, basicamente, con el I+D+i, con encontrar nuevas tecnologías para la conservas que aumenten el valor añadido del producto. Hay que ganar en productividad, mejorar aspectos del tejido laboral en el sector y promocionar más el producto en los mercados exteriores. Todo eso nos convertiría en una industria totalmente modernizada y pujante. n

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Xornal de Galicia

7 de xuño de 2009. suplemento de economía

Empresas

ESTRATEXIAS

el adiós de todo un símbolo el paso emprendido por General Motors y el Gobierno

norteamericano marcan un hito en la historia económica del país.

AUTOMOCIÓN

GM, otra cuestión de Estado

el rescate de la más emblemática firma automovilística del mundo marca precedente en estados unidos. otras corporaciones han tenido que ser auspiciadas por dinero público REDACCIÓN. a coruña [email protected]

La General Motors (GM) se declaró el lunes en quiebra con la esperanza expresada por el presidente Barack Obama de renacer “más fuerte que nunca” y recuperar el más alto sitial de la industria automotriz de Estados Unidos. En la mayor bancarrota industrial en la historia del país y para protegerse de sus deudores, GM se acogió al Capítulo 11 de quiebras ante un tribunal de Nueva York. Chrysler y General Motors, los dos en bancarrota, son junto a Ford los tres gigantes de la industria automotriz de Estados Unidos. La primera quedó un paso más cerca de salir de la bancarrota después de que el juez que tutela su quiebra autorizase el traspaso de sus activos al grupo que nazca de la fusión con el grupo italiano Fiat. Ahora, se une a esta situación General Motors, que no ha podido llegar a un acuerdo con la totalidad de los acreedores para sanear su deuda. “El consejo de administración lamenta que este camino haya sido necesario pese a los esfuerzos de muchos”, afirmó el presidente del consejo de administración, Kent Kresea, en un comunicado. Pero Fritz Henderson, presidente y consejero delegado de GM, prometió que la medida marca el inicio de la reinvención de la compañía. OBAMA

“Hoy la vieja GM es historia. Hoy empieza la nueva General Motors”, declaró el pasado lunes. Obama aseguró que el plan de bancarrota permitirá la viabilidad futura de la compañía, que renacerá “más fuerte que nunca”. La nueva empresa, icono industrial de EEUU durante casi un siglo, emergerá de la quiebra distinta a la vieja empresa, pero sin la mitad de sus marcas y bajo tutela estatal. Así, GM clausurará 11 plantas y cerrará temporalmente otras tres, lo que supondrá la desaparición de 21.000 puestos de trabajo. Además, eliminará unos 2.400

Concesionario de General Motors en Detroit

“No voy a fingir que los malos tiempos han acabado. Se perderán más puestos de trabajo”, dijo obama concesionarias y de sus ocho marcas se quedará con sólo cuatro: Chevrolet, Cadillac, Buick y GMC. Serán eliminadas Pontiac, Saturn, Saab y Hummer. “No voy a fingir que los malos tiempos han acabado. Se perderán más puestos de trabajo y muchos estadounidenses tendrán que pagar un precio”, anunció el presidente. NACIONALIZACIÓN

La quiebra también significó que, muy a su pesar, el Gobierno tuvo que acudir en ayuda de la empresa

con una inyección de capital que le dará una participación y en la práctica significa su nacionalización. El Gobierno se quedará con el 60% de las acciones y con el derecho a nombrar a buena parte del Consejo de Administración. Según Obama, la medida, que será temporal, busca evitar la catástrofe económica para millones de familias que dependen para subsistir del normal funcionamiento de GM. “Nos hemos convertido en accionistas a nuestro pesar, porque es la única manera en que podemos ayudar a General Motors a tener éxito”, dijo el presidente para quien la inyección de 30.100 millones de dólares es “la única opción de supervivencia”. General Motors sigue los pasos de American International Group (AIG) nacionalizada por el Gobierno al recrudecerse la crisis que tuvo sus orígenes en la

EFE

El Gobierno se quedará con el 60% de las acciones y con el derecho a nombrar a buena parte del Consejo caída del sistema inmobiliario y financiero el año pasado. APLAUSOS

Como era de esperar, la medida fue aplaudida por los demócratas del Congreso y el líder de la mayoría de ese agrupación política en el Senado, Harry Reid, indicó que garantiza la supervivencia de la industria automotriz. Al mismo tiempo, Reid trató de acallar potenciales acusaciones de “socialismo” en el bastión del capitalismo. El Gobierno “no pretende ni

está interesado en interferir en las operaciones del día a día de la empresa”, aseguró. La bancarrota es “un paso necesario para conservar a esta industria como el pilar de nuestro sector manufacturero...y encaminar el país hacia la independencia energética”, agregó. ÚNICA ALTERNATIVA

El senador demócrata, Carl Levin, dijo que “el resultado final del anuncio; es decir la supervivencia y renacimiento de GM es mucho mejor que su liquidación”. La presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, aplaudió los esfuerzos hechos para convertir a GM en una empresa “viable y más competitiva”. Pero no todos fueron aplausos y el “número 2” de la minoría republicana de la Cámara de Representantes, Eric Cantor, denunció el atropellO de los derechos de los accionistas de la empresa. n

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suplemento de economía. 7 DE xuño de 2009

Bolsa

pRISA LIDERA LAS GANANCIAS EN EL MERCADO CONTiNUO LAS ACCIONES DE PRISA se dispararon el viernes un 18% en la bolsa tras anunciar su proyecto de integración con Imagina, accionista de referencia de La Sexta

GRUPOS DE COMUNICACIÓN

la inestabilidad ha marcado el primer semestre de 2009

La bolsa sí quiere a los medios

La variación interanual de antena 3, grupo prisa y vocento arroja optimismo a pesar del momento de crisis en el sector de la comunicación, que afecta especialmente a la prensa

MARÍA GONZÁLEZ- VILLALOBOS. a coruña [email protected]

En momentos de crisis, como el que atraviesa el sector de los medios de comunicación que se está viendo afectado por la caída de la inversión publicitaria, los grupos mediáticos españoles que cotizan en bolsa reflejan su realidad en un gráfico lleno de altibajos. El análisis de las subidas y bajadas en bolsa de los medios durante el primer semestre de 2009 arroja datos positivos a pesar de la situación del sector. La variación interanual reflejan cierta mejoría de todos los grupos excepto Telecinco. A principios de junio, Antena 3 tiene que celebrar una variación interanual del 25,41%, después de ir subiendo muy levemente y poco a poco durante este semestre. El grupo Prisa también sube , casi un 25% en cuanto a la variación interanual, después de varios altibajos motivados por la refinanciación de su deuda, los rumores de fusión con Cuatro y tras empezar mal el año. Telecinco, el único grupo con datos negativos, baja un 5,83% su valor bursatil, aunque se recupera con respecto a meses anteriores.

Vocento también crece, un 8,31% de variación con respecto al mismo periodo del ano pasado, aunque los datos son peores con respecto al mes anterior. algunas causas

El precio de las acciones de Antena 3 ha subido un 25,41% en lo que llevamos de año, lo que se debe en parte a las recomendaciones de los

telecinco es el único grupo mediático español cuyo valor en bolsa se devaluó con respecto al mismo periodo de 2008 analistas de Credit Suisse sobre la cadena que preside José Manuel Lara Bosch. El precio por acción ha despegado hasta los 6,59 euros según datos del último cierre. Durante el año, Antena 3 ha ido subiendo su precio por acción lentamente hasta superar en más de un 25% el precio por acción de enero. No co-

rre la misma suerte Telecinco, que experimenta una bajada del 5,83% desde enero. La depreciación es leve, en una carrera llena de altibajos en la que Telecinco se está empezando a recuperar poco a poco estos días. El precio por acción según el último cierre era de 7,19 euros. Telecinco ha ido bajando hasta registrar sus peores datos en marzo, para ir subiendo levemente desde abril, hasta quedarse, ahora, prácticamente al mismo nivel que al empezar el año. El grupo Vocento, propietario del diario ABC, crece un 8,31% con respecto a enero, quedando su precio por acción en el último cierre en 3,68 euros. Pero experimenta una bajada con respecto a mayo, cuando el precio por acción estaba por encima de los 4,2 euros. La noticia del ERE del diario ABC ya admitido por el Ministerio de Trabajo y hecha pública el pasado martes por el propio diario, supone un aparente desahogo para el principal rotativo del grupo. Pero la noticia no ha animado su valor en bolsa, más bien lo contrario. El Expediente de Regulación de Empleo que supondrá el despido de 133 trabajadores y la recolocación de otros 75,

Ignacio de Polanco, presidente del Grupo Prisa, en A Coruña

AMADOR LORENZO

prisa remonta

nuevo hólding audovisual mediapro y el grupo prisa

negocian ya un acuerdo para la integración de sus negocios audiovisuales en un hólding de nueva creación que participarán conjuntamente. Las dos compañías han iniciado las conversaciones para la constitución de la sociedad conjunta con la firma de un memorandum of understanding, un documento que les compromete a mantener negociaciones en exclusiva sobre este asunto, durante el plazo de un mes.Sin embargo, y de forma paralela a este acuerdo, responsables de la compañía editora han tanteado el interés

de Telefónica por participar, como socio, en el futuro grupo integrado. La operadora de telecomunicaciones ha formado un consorcio con Vivendi, que la empresa gala controla con un 60% del capital, para negociar la compra de Digital +, la plataforma de televisión de pago que el grupo Prisa ha puesto a la venta. Aunque las dos partes mantienen abiertas las negociaciones sobre Digital +, responsables de Prisa han planteado la posibilidad de ofrecer a la compañía que preside César Alierta una participación en el nuevo hólding audiovisual que negocian crear.

Las acciones de Prisa se dispararon un 18% en la Bolsa de Madrid el pasado viernes tras anunciar su proyecto de integración con Imagina, accionista de referencia de La Sexta, para incorporar sus respectivos negocios audivisuales en una nueva sociedad. Los títulos de Prisa lideraron las ganancias en el mercado contínuo, al terminar la sesión en 4 euros, el precio más alto negociado durante una jornada –la última de la semana– en la que el Indice General de la Bolsa de Madrid se anotó un 0,71% y acabó en 985,77 puntos. En toda la semana, Prisa acumula una ganancia del 43%. Prisa e Imagina han decidido crear un comité de negociación paritario que, a lo largo de un mes, trabajará en el modelo de negocio del futuro Grupo –un gran hólding audiovi-

KOTE RODRIGO/EFE

Imagen del la Bolsa de Madrid

sual– sus órganos de gobierno y las fórmulas para realizar sus respectivas aportaciones. El Grupo audiovisual Imagina nació en 2006 con la integración de las productoras Grupo Árbol (ahora Globomedia) y Mediapro, y es socio fundador y accionista de referencia de La Sexta. La eventual integración de Prisa e Imagina daría lugar a un grupo con fuertes intereses en los derechos de emisión deportivos, que

controla Mediapro; la televisión de pago, con Digital + (dos millones de abonados) y los futuros canales de TDT de pago; la televisión en abierto, con La Sexta, Cuatro y la portuguesa Media Capital y la producción audiovisual de cine y televisión. La nueva empresa nacería con unos ingresos conjuntos de 2.700 millones de euros y un resultado bruto de explotación (ebitda) de 470 millones de euros. n

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Xornal de Galicia

7 DE XUÑO DE 2009. SUPLEMENTO DE ECONOMÍA

Palabra de experto

ESTRATEXIAS

TODAS LAS RESPUESTAS SOBRE LOS BALANCES DE LAS ENTIDADES

LAS ENTIDADES BANCARIAS utilizan diferentes estrategias para hacer públicos sus resultados de manera que sean más beneficiosos para su imagen

Cómo las entidades falsean sus memorias (I) JOSÉ ANTONIO PENA BEIROA ECONOMISTA

datos del Boletín Estadístico del Banco de España muestran que se ha pasado de una morosidad sectorial del 0,92 % en diciembre de 2007, al 3,37 % en diciembre de 2008 para subir ya al 4,27 % en marzo de 2009. PREVISIONES

Históricamente las entidades financieras, en el momento de la presentación de resultados, siempre han pretendido destacar sobre las demás en el crecimiento de beneficios, en la disminución del ratio de eficiencia, en la rentabilidad sobre el activo, etc., pero ninguna entidad pretende liderar el ratio de morosidad sobre la inversión crediticia, lo que alarmaría a accionistas, supervisor, competidores, clientes depositantes, etc.. La morosidad, desde siempre, se reduce recuperando los impagos de los morosos, por la vía amistosa o judicial, reactivando la operación al haberse solucionado la situación de impago o por su traspaso a fallidos. La actual crisis económica ha provocado verdaderas “riadas” de morosidad en todo el sector financiero (bancos, cajas, cooperativas de crédito y EFC), acentuadas en determinadas entidades que a lo largo de los últimos años emprendieron acelerados procesos de expansión geográfica y crecimiento, que, con frecuencia, iban acompañados de un elevado nivel de concentración en el sector inmobiliario. En consecuencia el daño ha sido doble, pues a una morosidad superior a las entidades que no siguieron tales estrategias, por la elevada concentración en dicho sector, el más afectado por la crisis, se encuentran con un elevado número de sucursales que son inviables al haberse frustrado las promociones inmobiliarias que generarían el volumen fi nanciero necesario para asegurar su viabilidad. Los

Las estimaciones para el cierre del ejercicio son muy pesimistas, dada la caída del PIB y el aumento constante del paro y pese a la evolución a la baja de los tipos de interés, aunque en ese sentido hay que apuntar que gran parte de las entidades, desde principios de la presente década, han ido incorporando a sus operaciones a tipo variable cláusulas “floor” o “suelos” del tipo de interés pactado en contrato, q ue i mpiden que el titular se beneficie de la bajada de

QUÉ ES HOY UNA MERCANCÍA ESPAÑOLA? ALGUNOS BIENES SUPUESTAMENTE ESPAÑOLES NO AÑADEN NI UN 10% DE VALOR O DE EMPLEO

tipos de interés. Como ejemplo, en la memoria de 2008 de uno de los principales bancos del país, se informa que nada menos que el 55 % de su inversión crediticia cuenta con dicha cobertura (para la entidad), ante las bajadas de tipos, situándose en intervalos de entre el 2,50 y el 6,50 %. Son variadas las técnicas para evitar no destacar en el ratio de morosidad. Las más tradicionales son anticiparse mediante la implementación de sistemas expertos (scoring), en el momento de la concesión que descarten aquellas solicitudes con mayor nivel de riesgo de impago, el adecuado seguimiento de los riesgos durante toda su vigencia, la intensiva acción de recobro sobre los clientes que presentan impago (recobro amistoso), potentes equipos para la reclamación judicial, etc. Pero, en coyunturas como la actual, pueden no resultar suficientes, y por ello se recurre a otras, algunas visibles en las memorias y otras totalmente invisibles, salvo desde el interior de la entidad. TÉCNICAS

Entre las técnicas “invisibles” en las memorias, suele

recurrirse en numerosas operaciones a refi nanciaciones forzadas, otorgando una nueva operación y cancelando la que presenta impago o, también, formalizando una nueva operación que cancele directamente el impago. Esta operativa el Banco de España solo la permitiría si se reforzasen garantías y siempre que se percibiesen los intereses moratorios, lo que no siempre se respeta. También es habitual el retraso en la contabilización como morosa de la operación. Resulta muy evidente en las series estadísticas del Banco de España que, en los períodos de aumento de la morosidad, los mayores crecimientos se dan en los meses siguientes a los de cierre del ejercicio, del semestre o del trimestre. Por ejemplo, de noviembre a diciembre de 2008 la morosidad creció en 3.169 millones de euros, mientras que de diciembre a enero de 2009 el crecimiento fue de nada menos que 9.347 millones de euros. ¿Porqué?, pues para salir mejor en la foto de 31 de diciembre, la que se refleja en las memorias, y para no perjudicar los bonus anuales, ¡por supuesto!. Sin embargo, necesidad obliga, y en la actualidad tales recursos son insuficientes si se pretende que el ratio de morosidad se contenga, por lo que se debe optar por otras alternativas más “visibles”. Primero la profunda crisis del sector inmobiliario, que conllevó la entrada de operaciones de promociones y suelo inmobiliario por importes millonarios y seguidamente la crisis generalizada con el consiguiente aumento del paro, obligaron a ir más allá en la lucha por no deteriorar el ratio de morosidad, aunque la información sí esté contenida en la memoria económica de la entidad. Para ello se ha recurrido a las siguientes técnicas, que hemos verificado analizando las memorias 2008 de una muestra de entidades. 

ESTRATEXIAS Xornal de Galicia

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suplemento de economía. 7 maio de 2009

Director: Jose Luis Gómez Coordinador: Sergio Barbeira Maquetación: María Sabarís Redacción: Rúa Galileo Galilei, 4B Polígono Industrial A Grela. 15008 A Coruña Teléfono: 981 100 650 economí[email protected]

La crónica bursátil

el desempleo da tregua a los trabajadores y al gobierno el dato del paro registrado en el mes de mayo fue muy

positivo. Por primera vez en catorce meses no aumentó el número de demandantes de empleo

IBEX SEMANAL

EURO/DÓLAR SEMANAL

EURIBOR SEMANAL

Cifras en puntos

Cifras en dólares

Cifras en puntos porcentuales

10.000

Día 5 de xuño 9.519,00

Día 5 de xuño 1.40 $

1,50 1,45

9.500

Día 5 de xuño 1,64

2

BARRIL BRENT SEMANAL

COMERCIO EXTERIOR

Cifras en $

Cifras en millóns de €

70

-40.000

-46.994 65

Día 5 de Xuño 68,40 $

1,40 60

1,35

9.000

55

1,30

21 22 25 26 27 28 29 1 2 3 4 5 MAYO

1,20

-80.000

50

1,25

8.500

-60.000

1,5

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FUENTE: Banco Central Europeo

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2003 2004 2005 2006 2007 2008* * Hasta Julio

DOC.: Sergio Barbeira / INFO: Pablo Fdez. Barco

¿Nuevos recortes de tipos en Europa? vicente martín director crédit agricole pb galicia

La bolsa española tuvo una semana sencillamente buena con una ganancia del 1%. Absorbió sin problemas las realizaciones de beneficios, dio liquidez suficiente cuando mandaron las pérdidas y el dinero respondió rápidamente a las buenas noticias. Llevamos tres semanas consecutivas en las que las bolsas europeas cierran al alza. La buena noticia es que hay liquidez y ganas de entrar en la renta variable si los precios ofrecen opor-

tunidades; la no tan buena es que parece que tras un gran esfuerzo, el potencial alcista parece limitado, posiblemente en 10.000, cerca de los 9.500 a los que el Ibex se ha aferrado con todas sus fuerzas. La última sesión de esta semana dependía de los datos macroeconómicos de EE.UU. La tasa de paro en mayo podía que ser la señal para soltar lastre y afrontar el fin de semana con tranquilidad o para mantener el tipo. Finalmente, el dato decantó a los inversores hacia la segunda opción. Es cierto que la tasa de desempleo en la primera economía del mundo fue en mayo la más alta del último medio siglo, pero no es menos cierto que los 345.000 parados de mayo están por debajo de los 520.000 previstos y de los 504.000 de abril. Mientras los mercados de renta variable siguen haciendo alardes de

el tic tac de caramelo POR redacción

Cuenta atrás. Se acaba el plazo. Caramelo alertó ayer de que sus pérdidas ascienden a 51,9 millones de euros, lo que la coloca al grupo textil en una “situación insostenible”. Precisamente por este motivo, su directiva “no duda” en que la Xunta de Galicia aprobará el Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que afecta a 237 trabajadores. En rueda de prensa celebrada en A Coruña un día después de que miles de personas se manifestaran en contra de la reducción de la mitad de la plantilla de su fábrica de A Grela, el

director adjunto de Caramelo, José Ángel Martín-Borregón, se mostró convencido de que la Administración gallega dará el visto bueno al ERE y argumentó que en la decisión final “ha de imperar la lógica”. SALVAR LA COMPAÑÍA

“Nosotros vamos a salvar una compañía, no la vamos a hundir”, precisó. Asimismo, realizó un llamamiento a los representantes sindicales del comité de empresa –CIG y CC.OO.– para “aunar esfuerzos” y “salvar a la empresa” de su situación actual.

La tasa de paro en mayo podía ser la señal para soltar lastre y afrontar el fin de semana con tranquilidad o para mantener el tipo

fortaleza, el debate continúa entre los que creen que las bolsas harán una parada antes de seguir subiendo y los que aseguran que viene una fuerte corrección, es decir, que los precios actuales no están justificados. En otro orden de cosas, el futuro de los tipos de interés sigue acaparando la atención. Tras el recorte aprobado en mayo, el consejo de Gobierno del BCE decidió el jueves dejar inalterada la tasa oficial, aunque el Presidente de la entidad, Jean-Claude Trichet, señaló tras la reunión que “no se ha decidido que ya estemos en el nivel mínimo”, lo que abre la puerta a un nuevo recorte en julio. Con la tasa de inflación en la zona euro en el 0%, lejos del 2% considerado el máximo aceptable por el BCE, la entidad tiene margen para recortar aún más los tipos y reactivar así el consumo y el crédito. n

Según Martín-Borregón, dado el alto número de despidos, éstos afectarán a empleados de diferentes edades, aunque explicó que la selección se realizará “por edad”. En este sentido, indicó que de los 237 trabajadores afectados por el ERE, “entre 20 y 35 recibirán la prejubilación”. Precisamente, el director adjunto de Caramelo se comprometió ante los medios de comunicación a “hacerlo lo mejor posible” con ellos y a “defenderlos”, pero siempre “anteponiendo la viabilidad de la compañía”, insistió. Por otra parte, aclaró que en este momento “no hay recursos para prejubilar a empleados de 50 años”, motivo por el que “se les va a ayudar”. En el caso de los trabajadores

las cifras

Operador de la Bolsa americana

EFE

con menor edad, buscarán “cargarle la mochila todo lo que se pueda”, señaló. ANTERIOR DIRECTIVA

237 trabajadores afectados por el ERE

presentado dentro del plan de viabilidad de la compañía

30 millones de pérdidas durante el año pasado, según el informe de auditoría de Ernst&Young

Martín-Borregón culpó a la anterior directiva de la situación económica de la empresa, asegurando que “se equivocó totalmente” en el sistema de fabricación. Así, le reprochó que externalizara la producción sin reducir la estructura dedicada a la elaboración interna de prendas, provocando que la empresa tuviese que hacer frente a un doble coste --interno y externo--. Además, apuntó, “no reforzó el control en origen, lo que hizo que se llevasen a cabo compras de calidad inferior a la exigida” por el grupo textil con sede en A Coruña. n