Definicion Y Principales Instrumentos De Los Mercados Capitales De Bolivia.docx

1.- DEFINA Y DESCRIBA LOS PRINCIPALES INSTRUMENTOS FINANCIEROS QUE SE TRAZAN EN EL MERCADO DE CAPITALES DE BOLIVIA 1.- Definición El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero donde se realiza la compra-venta de títulos valor, activos financieros de empresas y otras unidades económicas como son las acciones, obligaciones y títulos de deuda a largo plazo. El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realiza la compra-venta de títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de las empresas cotizadas en Bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e inversión para los inversionistas además de proporcionar liquidez. 2.- Valorización de Instrumentos Financieros ¿Cómo saber sí al comprar un instrumento financiero se está pagando su justo precio? Busquemos dar una orientación preliminar a ese respecto. Mientras el precio de un instrumento puede conocerse; el valor que debemos otorgarle al instrumento depende esencialmente de las ganancias que esperamos obtener de él durante el periodo que lo vamos a mantener. Esas ganancias, por supuesto, estarán representadas por intereses, dividendos o por incrementos del precio del instrumento durante ese lapso. En buena cuenta, en un momento dado del tiempo, pueden diferir el valor (que le otorgamos) y el precio (que nos informan) del instrumento; y ello nos da una señal acerca de sí comprar o vender el instrumento. Pero el análisis también debe tomar en cuenta que existe un factor que impide una comparación directa entre las magnitudes de valor y de precio, y este es el tiempo. En efecto, mientras el precio es una cantidad exigible hoy; las ganancias que se esperan del instrumento son eventos que ocurrirán en el futuro. ¿Cómo hacerlas comparables sí están referidas a distintos momentos?. Se suele usar una técnica: flujos de caja descontados. Al descontar una cantidad futura, y expresarlos en magnitudes de hoy estamos calculando el valor presente de la cantidad futura. Cualquier instrumento lo podemos mostrar como un flujo de ingresos que se recibirá en el futuro. Es decir que podemos asumir que conocemos los pagos que en distintas fechas futuras recibiré por tener un determinado instrumento. Toda la tarea para valorizar el instrumento consiste en calcular el valor presente de cada uno de los pagos que recibiré, y luego sumar las cantidades para así tener un estimado del valor del instrumento 3.- Sistema financiero. El Sistema Financiero abarca a: los mercados financieros, los instrumentos financieros y las instituciones financieras. Todos los cuales interactúan bajo normas o reglas establecidas por organismos reguladores especializados.

Los instrumentos financieros, que se transan en los mercados financieros, están constituidos por los activos financieros que pueden ser directos (básicamente créditos bancarios) e indirectos (básicamente valores), según la forma de intermediación a que se vinculan. Para entender las diferentes formas de intermediación, tómese el caso muy común de las empresas que necesitan financiar sus proyectos o actividades; tienen dos vías para hacerlo: una a través del crédito comercial o bancario (intermediación indirecta), y la otra a través del mercado de valores (intermediación directa). 3.1.- Mercado de Intermediación Indirecta.Como su nombre lo dice, es aquel mercado donde participa un intermediario (comúnmente el sector bancario, incluyendo banca comercial asociada y la privada, que dan préstamos a corto plazo), captando recursos del público y luego los coloca en forma de préstamo, cobrando al segundo una tasa de interés predeterminada. De este modo, el oferente de capital y el demandante se vinculan indirectamente a través del intermediario. Los créditos que coloca un banco representan su principal activo, que en virtud del proceso descrito son de naturaleza indirecta. También suele clasificarse como intermediario indirecto a los vehículos de inversión colectiva, tales como los fondos de inversión y los fondos de pensiones, en virtud de que las personas acceden indirectamente al mercado a través de estos vehículos. 3.2.- Mercado de Intermediación Directa.Cuando las personas necesitan dinero para financiar sus proyectos (agentes deficitarios) y no les resulta conveniente tomarlos del sector bancario, entonces pueden recurrir a emitir valores (ejemplo: acciones u obligaciones) y captar así los recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital. Estos oferentes no son otros que los inversionistas que adquieren valores sobre la base del rendimiento esperado y el riesgo que están dispuestos a asumir 4.- Principales características     

El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la empresa en parte proporcional a lo invertido. Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios. No existe garantía de beneficios. No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando vender los títulos. Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta de los títulos.

5.- Tipos de mercados de capitales En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir: 5.1.- Mercados de valores

a) Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones. b) Instrumentos de renta variable: acciones. c) Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios). 5.2.- En función de su estructura: a) Mercados organizados b) Mercados no-organizados 5.3.- En función de los activos: a) Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de renta variable, emisión de bonos en el caso de renta fija) b) Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios. 6.- Participantes del mercado de capitales en Bolivia. Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las más importantes: Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Además, da fé de cotizaciones e informa al inversionista de la situación financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. b) Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno federal, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas. c) Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión de terceros. d) Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física, persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles para invertir en valores. 7.- Valor de las acciones a)

a) Valor nominal.- El precio o valor nominal de una acción es el valor contable y aparece impreso en el título físico al momento de la emisión. b) Valor de libros.- Es el valor resultante de dividir el patrimonio entre el número de acciones existentes.

c) Valor de mercado.- El valor que los inversionistas están dispuestos a pagar por ella. En otras palabras está determinado por la oferta y la demanda.