Crisis Segun Profesor Barrilao

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Crisis a la española

Esta historia me recuerda el siguiente relato:



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Tolstoi (1828-1910 ): La historia de Tolstoi la protagoniza un campesino llamado Pahom, a quien los bashkirs le ofrecen por mil rublos toda la tierra que pueda recorrer en un día con la única condición de regresar antes del anochecer. Cuanto más corra, más posesiones tendrá, pero deberá ser prudente para no perderlo todo.

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Construcción desproporcionada


Vamos de fiesta……







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La puesta en marcha del euro como moneda europea y unos tipos de interés históricamente bajos fueron la espoleta que propicio el boom inmobiliario español. INDICES DE REFERENCIA. Evolución temporal Durante varios ejercicios se construyeron más de 700.000, alcanzando, según estadisticas, 900.000 en 2007 viviendas anuales, cuando la demanda natural, en el mejor de los casos, ronda las 300.000-400.000 unidades. Inicialmente el exceso de oferta fue absorbido: a) por extranjeros que ya no tenían el riesgo de cambio; b) por españoles que contrataban créditos hipotecarios a interés muy bajo, en algunos casos por debajo de la inflación, y unos plazos de amortización casi ilimitados, hasta 40 años.

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Encabezamos la subida en los precios









Los precios de los pisos subieron en España un 190% entre 1997 y el tercer trimestre de 2007. Se trata del tercer mayor encarecimiento de entre veinte países desarrollados analizados por The Economist en este periodo. De acuerdo con este análisis, el país con mayor inflación inmobiliaria en ese periodo fue Sudáfrica (393%), seguido de Irlanda (240%), Gran Bretaña (213%), España (190%), Australia (159%), Suecia (149%), Francia (144%), Bélgica (131%), Dinamarca (128%), Nueva Zelanda (123%), Estados Unidos (116%), Holanda e Italia (102% ambos). El resto de países se encuentran por debajo de la barrera del 100%, y en tres de ellos, Alemania, Japón y Hong Kong, los precios de los pisos se abarataron en el último decenio, mientras que en Suiza sólo subieron un 19%.

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Que no se acabe la fiesta: Todos a endeudarnos

Aumento del empleo











El frenético ritmo de construcción y los sectores directa o indirectamente vinculados a ella hizo que aumentara el empleo, tanto para trabajadores nacionales como, sobre todo, extranjeros. La Seguridad Social registró varios récord consecutivos de cotizantes. La tasa de paro se situó por debajo del 8% y en muchas regiones se alcanzó el pleno empleo. Crecimientos del PIB: buena imagen internacional.








No hay miedo a endeudarse: Esa misma fortaleza en el empleo y de la seguridad laboral alimentó más todavía la demanda de viviendas por parte del colectivo inmigrante y, también, por parte de los españoles que no tenían miedo alguno a endeudarse con el fin de comprar una segunda o tercera vivienda. Préstamos para vivienda 2004: 335.127 mill. Euros Préstamos para vivienda 2008: 650.000 mill euros. Préstamos consumo 2004 228.085 mill euros. Préstamos consumo 2008: 335.127 mill euros. Préstamos vivienda 1996: 120.000 mill euros.

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Los costes de la financiación eran más bajos que la inflación —llegaron al 2% en 2004—. Relajación de los bancos: Además, se produjo una relajación espectacular de las condiciones y requisitos a los clientes: 120% del valor de las viviendas (frente al habitual 80%) y concesión de préstamos que rondaban el 60% de la renta

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Créditos del exterior





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Como el ahorro nacional, medido por los depósitos de los españoles en bancos y cajas, no era suficiente para atender el boom de la demanda inmobiliaria, bancos y cajas españoles acudieron a financiarse en los mercados internacionales, a través de participaciones preferentes y de la titulización de activos hipotecarios. Así, la cuarta parte de los créditos relacionados con el sector inmobiliario estaban financiados con dinero procedente del extranjero.

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Si el mercado necesitaba algún incentivo: las ventajas fiscales.








Distintos gobiernos, sin duda por razones políticoelectorales, no quisieron frenar la demanda de viviendas mediante la supresión de las ventajas fiscales para la compra de la vivienda. Contribuyendo a potenciar la compra en detrimento del alquiler. Incorpora una transferencia a los promotores mediante un incremento del 8,3% del precio.

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Estalla la crisis en EEUU. Una justificación oficial.

Que bien se está de fiesta…. pero…. Se oyen rumores .. Problemas internacionales










Se acabó la fiesta, después de tantos años de gloria……..


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En el mes de agosto de 2007 estalla la crisis de las hipotecas norteamericanas subprime. La situación provoca una desconfianza financiera generalizada: los bancos dejaron de prestarse dinero unos a otros. La crisis se fue agravando en EEUU, en la medida que los bancos hipotecarios veían aumentar rápidamente sus fallidos y las entidades de inversión no conseguían fondos en el mercado para financiar su actividad. La crisis provoca una pérdida de confianza de las entidades. Se estrangulan los mercados de dinero. Los analistas estadounidenses estiman que el valor de la deuda tóxica -la mayoría dehipotecas dudosas- asciende a unos dos billones de dólares (alrededor de 1,4 billones de euros).

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¿Los bancos ESPAÑOLES sufren esta crisis?



NO: ortodoxia bancaria. Ejemplo para el G20.




Zapatero propondrá durante la próxima cumbre del G-20 en Londres que se generalice el sistema de regulación financiero presente en España, ya que como él mismo sostiene "las instituciones financieras españolas están agradecidas" de que existan las actuales medidas. A su juicio, han ayudado a que el sistema bancario español no haya sufrido las turbulencias registradas en otros países y Estados Unidos y Europea han visto lo positivo de adoptar una "regulación eficiente". ''Financial Times'' (27/3/09)




Sin embargo, SI: se vieron afectados por la crisis financiera global, pues estaban fuertemente endeudados y solamente conseguían atender el vencimiento de sus emisiones mediante el recurso extraordinario al BCE. El sistema financiero español necesita captar, cada año, cerca de 100.000 millones de euros en los mercados internacionales.







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Después de la fiesta……

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Y, qué pasó en nuestra fiesta








PARALISIS DEL MERCADO: A partir del segundo semestre de 2007 y, sobre todo, del primero de 2008 el mercado inmobiliario se paralizó. Sin posibilidades de vender casas terminadas (los teóricos compradores no conseguían hipotecas) ni de terminar las ya iniciadas, muchas inmobiliarias y constructoras suspendieron pagos o, en el mejor de los casos, redujeron casi a cero su actividad. Por qué no se obtienen hipotecas:   




Imposibilidad de determinar el precio de los activos Imposibilidad de conocer con certeza la solvencia Imposibilidad de seguridad en el empleo.

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Datos alarmantes




















Por tanto, QUIEBRAS INMOBILIARIAS Y DESEMPLEO: Inmigrantes y sector de la construcción son los que pagan por esta situación, además de las propias empresas inmobiliarias, que habían crecido como la espuma a raíz del boom inmobiliario. Desaparecen también las intermediarias de venta de pisos

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Qué dolor de cabeza, maldita resaca.

El 16 % de las familias: 3 préstamos. Alrededor de 2,7 millones de personas han terminado 2008 con deudas impagadas. La morosidad en los préstamos hipotecarios creció un 310%.: Desempleo. el sector promotor debe a la banca alrededor de 315.444 millones de euros “predecir lo que va a ocurrir con los 315.444 millones prestados a los promotores es casi imposible”.

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A final del 2008 ya había un stock de viviendas que equivalía a tres años de demanda. stock de vivienda nueva de 1.000.000 de inmuebles, más otros tres millones de viviendas vacías, que no se alquilan y menos se venden. Según los promotores, una cantidad saludable para que el mercado funcione correctamente es un stock de vivienda nueva de 120.000 a 200.000 unidades.

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consecuencias









El consiguiente frenazo de la inmobiliaria: aumenta el paro, disminuye las ventas a otros sectores y provoca una crisis en el resto de la economía real: no se venden casas, pero tampoco coches, baja el consumo en restaurantes, ETC.. recesión El conjunto de la economía —según los observadores más solventes e independientes— entrará en una fase depresiva de la que solo se saldrá cuando se hayan vendido el stock de casas vacías o a medio construir.

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Una loca teoría: No todo es culpa de la crisis internacional


Los bancos en España no ofrecen financiación por varias razones:  

 


Absoluta desconfianza sobre la solvencia de los clientes. Imposibilidad de conocer el valor de mercado de los activos inmobiliarios. Inseguridad en el empleo. Inseguridad en el cobro.

Botín negó que bancos y cajas hayan cerrado el grifo del crédito y argumentó que hay menos préstamos porque se ha reducido la demanda de empresas y particulares. Señaló también que “volverá la prudencia crediticia que se había perdido”.

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Qué os parece este panorama










No se venden viviendas, la demanda se paraliza. Desempleo derivado de la construcción y consumo. La bajada de precios se ha visto descompensada con un incremento de los tipos de interés. Las inmobiliarias se quedan sin entradas de dinero y se paralizan obras.

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Bajan los ingresos fiscales. ¿entonces gastaremos menos?


Frente al parón de la actividad económica, el sector público que ve disminuir sus ingresos fiscales –en el Estado bajan fuertemente los ingresos por el Impuesto de Sociedades (-17%) y por IVA (-7%), en las autonomías por el Impuesto de Actos Jurídicos Documentados o de Transmisiones Patrimoniales y en los Ayuntamientos el de licencia de construcción de nuevas viviendas.

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BBVA





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economista jefe para Europa de la agencia de calificación de riesgo Standard & Poor's.








La recesión económica se instalará en España “al menos dos años, en 2009 y en 2010”,según Jean-Michel Six Explicó que la combinación de la crisis en el sector de la construcción y la caída de la demanda familiar hará que “la recuperación en España vaya a ser tardía con relación a la del resto de Europa”, donde confía que podrá verse a finales del 2009. El experto calificó de “extrema” la “gravedad de la crisis en el sector de la construcción” en España y agregó que el hecho de que el paro haya aumentado tan rápidamente, puesto que ha subido en más de un millón de personas en un año, hace que las perspectivas en cuanto al consumo de las familias sean también claramente muy negativas. “Y ahí tiene usted dos grandes componentes de la demanda -la construcción y el consumo de los hogares- que están completamente orientados hacia la baja” en el caso español, dijo.

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La caída de la actividad mundial, la moderación del crédito y el ajuste del sector inmobiliario son elementos de gran poder desestabilizador, que conducen inevitablemente a un periodo recesivo más prolongado de lo que cabría haber supuesto hace sólo unos meses.

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Fondo Monetario Internacional (FMI)



LA ECONOMÍA ESPAÑOLA NECESITARÁ MÁS ESTÍMULO Para España, el sugiere un nuevo plan de estímulo fiscal para 2010, pese a su elevado déficit, porque su economía seguirá “débil”. “España cae en la categoría de los países que deberían considerar hacer más. Ha anunciado medidas para el 2009 pero no mucho para 2010”, dijo el portavoz del organismo. El Fondo insta a España a saltarse el déficit público –que prevé que equivalga al 6% del PIB en 2010, frente al 4% que calcula el Gobierno- y a dedicar el 2% del PIB a estimular la economía. En su última previsión sobre España, realizada en enero, el FMI ya estimaba que la economía española se va a contraer un 1,7% este año y un 0,1% el año que viene.

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Uhhhhh






Y, nuestro cuento

Caen los ingresos públicos, aumentan los gastos en paro y otros relacionados con la atención de los cada vez mas numerosos indigentes. Después de tres años de superávit, las cuentas públicas vuelven a los números rojos,

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¿BURBUJA INMOBILIARIA? ¿Cómo hemos llegado a esta crisis sin que nadie lo advirtiera? Vargas Llosa “EL PAIS” 19-10-08 [email protected]

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Una situación que podría compararse con el relato de Tolstoi. La ambición pierde a Pahom, quien marcha tan lejos como puede para acumular más y más tierras, pero anochecer se da cuenta que lo va a perder todo. Así, corre de vuelta para intentar salvarlo, agota hasta el último suspiro, pero de nada le sirve. El agotamiento acaba con él. "Su criado empuñó la azada y cavó una tumba para Pahom, y allí lo sepultó. Dos metros de la cabeza a los pies era todo lo que necesitaba",

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¿Cómo se explica que banqueros, financistas, ministros de economía, jefes y técnicos de los grandes organismos encargados de vigilar la marcha de la economía no encendieran las luces rojas cuando todavía estábamos a tiempo de rectificar, dar marcha atrás y, por lo menos, atenuar ese desplome generalizado del sistema financiero mundial?

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Veamos hemeroteca





NO HAY NADA NUEVO: La sensación de que los pisos estaban 'por las nubes' siempre ha estado en la calle, aunque tirar de hemeroteca sirve para encontrar algunas de las primeras advertencias serias. En 2002, cuando algunas firmas inmobiliarias matizaban que el mercado español "era inflacionista", un informe del BBVA advertía de que el encarecimiento de la vivienda, ajeno a la ralentización del consumo, era un indicio de que la 'burbuja' podría pinchar de un momento a otro.

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EL MUNDO - Viernes 26 de julio de 2002 - Número 263


Por contra, para el BBVA, según su último informe de Situación inmobiliaria, el comportamiento del precio de la vivienda, ajeno a la desaceleración del consumo privado, sí que podría hacer pensar en una burbuja inmobiliaria que pudiera pasar factura en un futuro no muy lejano a la economía española. Respecto a la situación actual del sector, el presidente de la APCE, Guillermo Chicote, reconoce que a los promotores les está costando más vender: «Hay unas seis visitas de media por parte de los demandantes antes de decidirse por un piso», algo bastante significativo, aunque la demanda parece no haber caído. De hecho, se espera que, cuando finalice este año, el total de viviendas construidas en España haya sido de 400.000, algunas más de las que en un principio se auguraba, pero unas 100.000 menos que el ejercicio anterior. Además, los precios subirán en este periodo, según estima la APCE, entre un 5,5% y un 7%, también menos que el año pasado. Menores subidas, menos casas, ventas más pausadas, en un sector en el que nadie habla de la tan anunciada crisis. Pero es obvio que los datos están cambiando y el ritmo de ascenso vertiginosos pierde gas. Habrá que esperar al desenlace.

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OJO: AÑO 2003








A pesar de las alarmas del Banco Central Europeo (en 2004 los precios eran los más altos desde 1990), la Comisión Europea e instituciones privadas como Societe Generale y 'The Economist', el verdadero debate surgió en 2003 cuando el Banco de España apuntó en su informe de septiembre que el escenario de la vivienda apuntaba a una reconducción "gradual" de sus precios, aunque su gobernador, Jaime Caruana, afirmó rotundamente que no había tal 'burbuja' a pesar de que los precios estaban inflados hasta un 20%.

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Más noticias





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España es diferente

A por los mensajeros

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La OCDE concluye que el precio de la vivienda está sobrevalorado un 30% en España. Los análisis empíricos han demostrado que los precios se encuentran inflados cerca de un 30% por encima del nivel de equilibrio a largo plazo"

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Empieza el carrusel de acusaciones. De unos a otros.
La dificultad de acceder a un piso y las hipotecas de decenas y decenas de años se convirtieron en armas arrojadizas para el mundo político.

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Y….. sigue 15/05/03

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EL MUNDO Viernes 10 de octubre de 2003, número 316


El líder socialista, José Luis Rodríguez Zapatero, no ha dejado pasar la oportunidad brindada por Rato para cargar las tintas en un asunto que afecta a miles de familias que no tienen los suficientes recursos para acceder a una casa y también a los propietarios de viviendas españoles que se han visto sorprendidos por las preocupantes previsiones y advertencias realizadas por el Banco de España.

Según Rodríguez Zapatero, «ha sido la política del PP la que ha creado la burbuja inmobiliaria denunciada por el Banco de España». Ante esta situación, algunos han optado por proponer soluciones, aunque siempre difíciles de llevar a la práctica. Por ejemplo, Josep Piqué, candidato del PPC a la Generalitat de Catalunya, ha asegurado que la burbuja podría estallar a no ser que «se haga pronto un gran pacto de suelo», una idea con la que también están de acuerdo y a la que to al terreno doméstico de Madrid. El candidato del PSOE a la Presidencia de la Comunidad Autónoma, cuyas elecciones se celebrarán el próximo 26 de octubre, propone «un urbanismo limpio, transparente y sometido al interés general».




El actual presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, acusó en 2003 al entonces Ejecutivo formado por el Partido Popular de ser responsable de "burbuja inmobiliaria denunciada por el Banco de España".

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Ya en 2008
Cinco

años después, la caída del sector de la construcción era calificado por el propio Zapatero como "un acusado ajuste" solventable con el impulso de la obra pública y las viviendas de protección oficial.

Por su parte, Esperanza Aguirre, su rival popular a la CAM, asegura que abaratará la vivienda con una política transparente en materia de suelo y con mayor agilidad en los trámites. Por último, Fausto Fernández, de Izquierda economia.blog.com Unida y tercero en discordia, manifiesta la necesidad de [email protected] una solución que habría de partir de la intervención pública.

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Vamos a los bancos de enfrente


Abril de 2008 [email protected]

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Por su parte, el Gobierno del Partido Popular negaba la existencia de ningún exceso grave en el sector. El ex ministro de Hacienda Cristóbal Montoro afirmó en 2003

que el concepto de 'burbuja inmobiliaria' era "una especulación de la oposición",


Opinión que también compartía el vicepresidente económico del Gobierno, Rodrigo Rato, y el ministro de Fomento, Francisco Álvarez Cascos: "Las expectativas en el mercado inmobiliario español son sólidas y reales", dijo Cascos, a lo que añadió "no hay burbuja, y en este sentido el informe del Banco de España, que yo he leído a fondo, no ha sido bien interpretado".

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4 de noviembre de 2003

23/10/03

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Un año después de las elecciones de 2004, el líder de la oposición, Mariano Rajoy, acusó a Zapatero de "vivir de las rentas" que dejó su partido en economía. No obstante, en aquel año el Partido Popular sí admitía la importancia de la crisis del 'ladrillo', hasta tal punto que Rajoy dijo no querer meter el dedo en la llaga porque "no quiero ser calificado de cruel".

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Ninguna solución

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El primer Gobierno de Zapatero prometió un plan de choque para arreglar "la herencia" del Partido Popular que incluía la creación de un ministerio de Vivienda. Sin embargo, las medidas no dieron los frutos esperados. Tal como vaticinó el vicepresidente económico del Gobierno, Pedro Solbes, no había "varitas mágicas" ni "soluciones "fáciles" a un problema tan profundo.

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Soluciones






Iniciativas como los 'minipisos' y la Sociedad Pública de Alquiler, que debía fomentar este régimen pero sólo contabilizó unos pocos miles de viviendas gestionadas, no han tenido el éxito esperado, mientras que otras, como el portal 'Keli Finder', han resultado un fiasco absoluto.

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Comparecencia del señor ministro de Trabajo e Inmigración (Corbacho Chaves), para informar el impacto de la crisis en el empleo y de las medidas tomadas por el Gobierno para estimular la creación de empleo. A petición propia. (Número de expediente 214/000054.)




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Señorías, sobre la crisis económica no me detendré en su análisis pues ya existen pocas dudas sobre el origen de la misma, más allá de recordarles que esta es una crisis de origen local en Estados Unidos pero con consecuencias globales. Es la crisis provocada por un determinado modelo económico y una ideología neoliberal llevada al extremo

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Conclusiones








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Hemos disfrutado de la fiesta y ahora tenemos las consecuencias (resaca). No se quiso ver que nuestro modelo de crecimiento acabaría tarde o temprano en una fuerte crisis inmobiliaria. No sólo no se hizo nada sino que se defendió el modelo, rentabilidad política.

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En consecuencia,


la

crisis inmobiliaria en España ha dado lugar a una crisis financiera y no al revés.

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