Al Cierre De Semana 160109

Al Cierre de Semana

16 de enero de 2009

Relevo Presidencial y la Crisis en EUA.

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Derechos Reservados Por: José Arturo Ramírez Roque

Buenos tardes desde Puebla. Nuevamente el punto nodal del sistema financiero lo encontramos en los grandes bancos comerciales de EUA: Citigroup y Bank of América (BoA, por sus siglas en inglés). Ambos bancos apuntan el año 2008 como el peor año de su historia. El capitulo del Bank of América es singular, compro un activo de alto riesgo como lo fue Merrill Lynch & Co. (Merrill), en búsqueda de que el sistema crediticio mundial no cargara con dos quiebras importantes al mismo tiempo, recordemos que en esas fechas se dejo quebrar a la firma Lehman Brothers Holdings Inc. (Lehman), la adquisición le costó poco mas de 50,000 millones de dólares, pero también adquirió un cheque en blanco por parte del Departamento del Tesoro y a la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés) estadounidense. Redituándole con una reciente inyección de capital líquido por 20,000 millones para solventar los pasivos de la adquisición, al mismo tiempo le ha extendido garantías por 118,000 millones de dólares. Comprobando nuevamente que los favores los cobra caros Wall Street. Esta acción anunciada el día de ayer freno la caída de la acción de BoA, que estaba dirigiéndose peligrosamente a la zona de $6.80 dólares por acción, lo que nuevamente muestra a los operadores que el problema de fondo sigue evolucionando sin freno aparente. La caída del mundo en recesión ha originado que los pasivos bancarios se incrementen ante la insolvencia por parte de los agentes económicos y la consecuente moratoria en todo tipo de créditos. El capitulo del Citigroup es mas desalentador, la FED no ha podido responder a las dificultades del grupo y el Departamento del Tesoro se ha visto superado. La solución del grupo para enfrentar sus problemas económicos pasaron por la división del grupo y así intentar capitalizar a las unidades mas rentables sin el lastre de los pasivos del grupo. Así hemos visto el nacimiento de Citicorp donde encontraremos a los bancos minoristas y la banca de inversión. La otra empresa sea Citi Holdings que se encargara del área no bancaria: corretaje, fondos de inversión, incluyendo a CitiFinancial y CitiMortgage en Estados Unidos de América (EUA) el destino de estos dos nuevos grupos es aún incierto, tomando en cuenta que la necesidad de liquidez que presenta posiblemente no sea satisfecha por los mercados que siguen refugiados en los bonos gubernamentales. Estos anuncios generan desconfianza en los operadores, que ven como el sector sigue en descomposición, adicionalmente se observan acontecimientos paralelos que hacen pensar que las utilidades de las emisoras seguirán retrocediendo durante este 2009. La posibilidad de nuevos despidos en diferentes sectores de la economía, General Electric podría recortar 11,000 puestos de trabajo, AMD se apunta a la estadística con 1,100 puestos y Hertz anuncia eliminación de 4,000 puestos.

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16 de enero de 2009

El entorno no es el optimo para la transicion política y hasta económica representada con el juramento de Obama como nuevo presidente de EUA. Obama toma a un país sumido en una fuerte crisis económica que rapidamente y sin grandes esfuerzos puede transformarse en depresión económica.

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Derechos Reservados Por: José Arturo Ramírez Roque

Los datos macroeconómicos no dejan dudas los programas de estímulos económicos y los rescates no ayudaran en el corto plazo a una reactivacion económica, como lo quieren en la casa 3.80% blanca. El nivel actual 1.80% 3.80% 4.80% del Producto Interno 0.60% Bruto (GDP, por sus -0.20% 0.90% Q1 * 2.80% siglas en inglés) en Q2* -0.20% Q3* Q4* EUA es una clara Q1 muestra de lo ineficaz Q2 PIB EUA -0.50% de las medidas Q3 adoptadas hasta el momento para frenar la crisis económica. Recordemos que ya se ha implementado programa de devolucion de impuestos, ayudas directas a empresas con problemas, rescates al sector financiero, compra de papel comercial por parte de la FED. Si bien la nueva administración ampliara su plan de accion con una política fiscal expansiva, la medida se ha tomado a destiempo, propiciando que los efectos esperados no se cumplan. El indicador mas importantes a publicar una semana despues del juramento de Obama, será el GDP del tercer cuarto del año, donde se espera una expectacular caída hacia el -5.0% sin duda este dato esta mas acorde a la situcaion de la economía actual. La evaluacion sobre esta publicación también debe ser sobre algunos de sus componentes, especialmente la Q3 Q2 Q1 Inversión Extranjera -1.70% 2.50% 2.40% inversión que presenta especificamente Infraestructura 9.70% 18.50% 8.60% Equipamiento & -7.50% -5.00% -0.60% tres trimestres continuos con inversión Software Inversión Domestica -16.00% -13.30% -25.10% domestica en contracción, lo que Gobierno 5.80% 3.90% 1.90% significa directamete que las Federal 13.80% 6.60% 5.80% Defensa 18.00% 7.30% 7.30% expectativas de los agentes económicos No Defensa 5.10% 5.00% 2.90% Estatal y local 1.30% 2.50% -0.30% aun no han mejorado, por lo que sus proyectos de inversión y de gasto están siendo aplazados hasta que las condiciones generales de la economía mejoren. Resultando a su vez en el efecto de trampa de liquidez.

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16 de enero de 2009

Regresando a la actividad macroeconómica de la semana los datos mas importantes sin dudar fueron los indices inflacionarios, retomemos el dato de Índice de Precios al Productor (PPI, por sus siglas en ingles) que nos registra una caída de los precios en el mes de Diciembre 2.00% de -1.9%, 1.00% 1.10% 1.20% 0.50%0.50%0.30%1.10% 1.40% 1.80% 0.00% justificado por la 0.20%0.40%0.20% 0.20% -1.00% Ene 0.10% 0.80% caída en los precios Feb Mar 0.20% 0.40% Abr -2.00% May 0.40% Jun de los energéticos Jul 0.10% -3.00% Ago -0.40% 0.20% Sep y transporte. Nos -0.90% Oct Nov Dic confirma esta PPI lectura el PPI -2.80% -2.20% Core PPI -1.90% subyacente (Core PPI, por sus siglas en ingles) donde vemos que los precios al praductor durante el mes de diciembre crecieronen 0.2%. Sin duda es una señal que indica una menor producción y demanda de materias primas. Apuntalando el escenario de bajo crecimiento económico para los dos primeros trimestres del año. El Índice de Precios al Consumidor (CPI, por sus siglas en ingles) también nos entrego información de importancia vemos nuevamente como los precios hacia el consumidor se ajustan a terreno negativo, -0.7% para el mes de Diciembre, buena parte de esta caída también se explica por la caída en el precio de los energéticos, sin embargo también 1.5% tenemos algunos 1.0% productos de 0.5% 0.30% 0.40% 1.10% 0.30% 0% 0.0% consumo que han 0% 0.20% 0.20% 0.60% 0.80% 0.10% 0.20% 0.3% 0.3% -0.5% Ene corregido los precios Feb Mar 0.2% -0.1% 0.0% -1.0% Abr May 0.1% Jun -0.1% a la baja con el fin Jul -1.5% 0.0% Ago 0.0% Sep -2.0% Oct de agotar Nov Dic -1.0% inventarios y los -0.7% IPC -1.7% grandes minoristas de EUA redujeron sus precios con el fin de equilibrar sus ventas hacia el cierre de año. Aun no podemos confirmar un fenómeno de deflación al interior de la economía estadounidense, pero existen señales y entorno favorables para este fenómeno económico. De presentarse las consecuencias sobre las cadenas de valor agregado serian amplias y negativas. Los fenómenos inmediatos los observaríamos en una caída de la inversión domestica y extranjera. Una nueva ola de desempleo, cierres de empresas o en el mejor de los casos un mayor número de juicios por bancarrota. Además de un prolongado periodo de tiempo con tasas de interés cercanas al 0% por parte de la FED en su tasa de interés de referencia.

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16 de enero de 2009

Un filtro para estudiar la salud del mercado interno estadounidense lo encontramos en la publicaion de las ventas minoritas del 2.00% 0.80% mes de Diciembre, la 1.00% 0.60% 0.70% 0.10% 1.00% 1.20% -0.20% 0.00% conclusión es -1.10% 0.70% -1.00% Ene contundente, el -2.90% Feb Mar -2.50% -3.10% -0.50% Abr -2.00% 0.60% 0.50% May consumidor 0.20% 0.80% Jun -0.60% 0.10% Jul -3.00% Ago estadounidense no -0.70% Sep Oct -4.00% Nov Dic -1.60% tiene la liquidez necesaria para ejercer -2.10% Excluyendo Autos -2.70% un nivel de compras -3.40% alto en el periodo mas Ventas Minoristas consumista alrededor del mundo: “las Navidades” manifestando así que los apoyos gubernamentales que puedieran aprovarse para el contribuyente en EUA no tendran un efecto de mayor consumo. Solo se logra reactivar el consumo cuando la economía inicie a crear empleos y los apoyos se mantengan hasta que el ingreso personal recupere la cuota de de 0.8 a 1% mensual. Por esta semana damos fin a nuestro reporte de mercado esperando que les sea útil, nos comunicaremos nuevamente el día lunes con nuestro informe de Apertura de Sesión Americana, les recordamos que durante los meses de Enero y Febrero tendremos nuestro programa de Capacitación Gratuita* adicionalmente de nuestros servicios habituales. Les deseo un buen fin de semana y buenos resultados en la siguiente semana.

Jose Arturo Ramírez Roque CEO Forex Jsarrm Análisis y estudios de mercado *LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES LOS ENCONTRARAN EN NUESTRA PAGINA DE INTERNET. NOTA LEGAL: DESTACAR QUE NINGÚN COMENTARIO DE ESTA ARTÍCULO Y/O DE SUS ENLACES DEBEN SER INTERPRETADOS COMO UNA RECOMENDACIÓN DE INVERSIÓN O DE COMPRA O VENTA DE DIVISAS, LA RESPONSABILIDAD DE ESTAS DECISIONES ES DE QUIEN LAS TOMA Y DECIDE INVERTIR, SE DEBE CONSIDERAR EL RIESGO DE PERDIDA QUE IMPLICA OPERAR EN EL MERCADO INTERNACIONAL DE DIVISAS (FOREX). LOS DERECHOS DE AUTOR DEL INFORME SON PROPIEDAD DE JOSE ARTURO RAMIREZ ROQUE, Y LOS ENLACES A OTRAS PAGINAS SON PROPIEDAD DE SUS RESPECTIVOS AUTORES. Y NO PODR ÁN SER USADOS Y/O ALTERADOS SIN EL PERMISO DE SUS RESPECTIVOS AUTORES. EL USO DEL PRESENTE INFORME ES ÚNICAMENTE PARA EL DESTINATARIO LA DIFUSIÓN NO AUTORIZADA A TERCEROS SIGNIFICARA LA CANCELACIÓN DEL SERVICIO, EL PRESENTE INFORME NO PODRÁ SER COPIADO Y/O REDISTRIBUIDO BAJO NINGUNA FORMA YA SEA IMPRESA, ELECTRÓNICA Y/O MEDIOS MAGNÉTICOS, SIN AUTORIZACIÓN POR ESCRITO DEL TITULAR DE LOS DERECHOS DE AUTOR JOSÉ ARTURO RAMÍREZ ROQUE. QUIEN VIOLE EL PRESENTE ACUERDO SE HARÁ ACREEDOR A LA SANCIÓN ESTIPULADA EN LA LEY DE DE DERECHOS DE AUTOR APLICABLE EN MÉXICO D.F. SIN IMPORTAR TRIBUNALES A LOS QUE TENGA DERECHOS EL USUARIO POR NACIONALIDAD Y/O RESIDENCIA. EL USUARIO HACE USO DE ESTE REPORTE ENTENDIENDO Y ACEPTANDO LOS TÉRMINOS YA MENCIONADO.