Doc - 11702_12683 - Análise Vertical E Análise Horizontal -

Avaliação/Análise das Demonstrações Financeiras Prof.Fábio Brussolo ANÁLISE VERTICAL E ANÁLISE HORIZONTAL Esta análise tem como principal objetivo fazer comparações entre demonstrações de diferentes períodos, bem como analisar as tendências da empresa. É realizada principalmente levando-se em consideração o Balanço Patrimonial e a Demonstração do Resultado do Exercício. ANÁLISE HORIZONTAL É utilizada para medir a evolução (o crescimento ou o decréscimo) dos itens do Balanço Patrimonial e da Demonstração do Resultado entre dois ou mais períodos, procurando fazer uma avaliação das tendências e identificar os motivos que causaram as variações de um período para o outro. Para esse tipo de análise devemos, obrigatoriamente, ter mais de um ano de demonstração para que possamos verificar a evolução de cada item. O primeiro ano de demonstrações é o que chamamos de Ano Base e todo o cálculo será feito sobre esse ano. Para fins de exemplo, vamos utilizar o grupo do Ativo da empresa Exemplo S/A. Lembrando que o cálculo será idêntico para os grupos do Passivo e da Demonstração do Resultado do Exercício Ativo Circulante RLP Permanente TOTAL

Ano 1 1.000,00 300,00 1.200,00 2.500,00

Ano 2 1.200,00 200,00 1.300,00 2.700,00

AH 120,0 66,7 108,3 108,0

Ano 3 1.500,00 500,00 1.000,00 3.000,00

AH 150,0 166,6 83,3 120,0

As colunas demonstradas com “AH” referem-se ao valor do cálculo da Análise Horizontal, e podemos definir a seguinte fórmula para encontrar o seu valor. AH

=

Valor do Item do BP ou DRE no Ano Atual Valor do Item do BP ou DRE no Ano Base

x

100

Onde: AH = Análise Horizontal BP = Balanço Patrimonial DRE = Demonstração do Resultado do Exercício O Ano Base normalmente se refere ao primeiro ano das demonstrações, e o ano atual o valor do item que está sendo analisado no ano da análise. Por exemplo, vamos considerar o cálculo do grupo Ativo Circulante no Ano 2 comparado com o ano base que é o Ano 1, seguindo a fórmula, teríamos:

AH =

1.200 1.000

x

100 = 120

Ao se calcular este valor, comparamos os valores do Ativo Circulante no Ano 2 (R$ 1.200) com o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$ 1.000). Ao fazermos o cálculo no Ano 3, comparamos o valor do Ativo Circulante no Ano 3 (R$ 1.500) com o valor do Ativo Circulante no Ano 1 (R$ 1.000) que é o ano base, tendo o resultado de 150. Para a leitura deste indicador devemos ter em base o conceito do valor Base 100, ou seja, se o resultado do cálculo for igual à 100 quer dizer que o item não teve variação de um período para o outro, ou seja, manteve o mesmo valor. Quando o valor der maior que 100, como por exemplo no Ativo Circulante no Ano 2 que resultou em 120, dizemos que o crescimento em percentual é o valor que ultrapassou 100 (que é a base) ou seja, o Ativo Circulante cresceu no Ano 2 comparado com o Ano 1 20% (120 – 100). Quando o resultado for menor que 100, como por exemplo no Realizável a Longo Prazo no Ano 2 que resultou em 66,7, dizemos que este grupo do Balanço Patrimonial teve uma redução de 33,3%, ou seja, o quanto diminuiu de 100 (100 – 66,7). Vale ressaltar que o cálculo é igual tanto para os itens do Balanço Patrimonial quanto para a Demonstração do Resultado do Exercício.

- Vantagens - demonstra evoluções e possibilita admitir-se tendências; - é contrastante e também comprovadora das informações obtidas pela análise vertical ao mesmo tempo; - é complementar à análise vertical

- Desvantagens - se as informações não estiverem corrigidas pela inflação do período, ou apresentadas em moeda constante, são extremamente difíceis as comparações e estas se tornam praticamente inválidas em alguns casos; - suas informações, muitas vezes, não são claras, permitindo por demais suposições.

ANÁLISE VERTICAL Neste tipo de análise podemos verificar qual a participação percentual de cada item do Balanço Patrimonial ou da Demonstração do Resultado em relação a um total que denominamos como Valor Base. O Valor Base para fins de Análise das Demonstrações Financeiras, normalmente refere-se à:  Total do Ativo, para todas as contas do Ativo de uma empresa;  Total do Passivo + Patrimônio Líquido, para todas as contas do Passivo e do Patrimônio Líquido;  Receita Líquida, para todas as contas que compõem a Demonstração do Resultado do Exercício; A Receita Líquida é considerada como Valor Base para a Demonstração do Resultado do Exercício pela grande maioria dos analistas, mas não existe nenhuma norma que se oponha à utilização da Receita Bruta como Valor Base. Como Exemplo, vamos considerar o Ativo de uma empresa e a Demonstração do Resultado do Exercício, à fim de verificarmos como são os cálculos realizados.

BALANÇO PATRIMONIAL AV Ano 2 AV 40,0 1.200,00 44,4 12,0 200,00 7,4 48,0 1.300,00 48,2 100,0 2.700,00 100,0

Ativo Circulante RLP Permanente TOTAL

Ano 1 1.000,00 300,00 1.200,00 2.500,00

Ano 3 1.500,00 500,00 1.000,00 3.000,00

AV 50,0 16,7 33,3 100,0

Ativo Receita Líquida (-) Custo (=) Lucro Bruto (-) Despesas (=) Lucro Líquido

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO Ano 1 AV Ano 2 AV Ano 3 10.000,00 100,0 11.000,00 100,0 15.000,00 (6.000,00) 60,0 (8.000,00) 72,7 (10.000,00) 4.000,00 40,0 3.000,00 27,3 5.000,00 (2.500,00) 25,0 (2.200,00) 20,0 (2.700,00) 1.500,00 15,0 800,00 7,3 2.300,00

AV 100,0 66,7 33,3 18,0 15,3

Podemos considerar a seguinte fórmula para fazer os cálculos:

AV =

Valor do Item do BP ou DRE no Ano Atual Valor Base

Onde: AV = Análise Vertical BP = Balanço Patrimonial DRE = Demonstração do Resultado do Exercício

x

100

Para entendermos o cálculo vamos utilizar o Ativo Permanente como exemplo, e fazer o cálculo da sua Análise Vertical no Ano 1.

AV =

1.200 2.500

x

100 = 48

Neste caso, comparamos o valor do Ativo Permanente no Ano 1 (R$ 1.200,00) com o Valor Base também para o Ano 1 (Total do Ativo = R$ 2.500). A leitura que pode ser feita neste caso é de que de todo o meu Ativo (total de bens e direitos da empresa), 48% está no meu Ativo Permanente, ou ainda, 48,0% de todos os bens e direitos da empresa encontram-se no Ativo Permanente da empresa. Isso é feito em todos os anos que estão sendo analisados para verificar se aumentou ou diminuiu a representatividade de cada item ou grupo do Balanço em relação ao total. Pode ser feito considerando os grupos do Balanço, ou então, conta por conta. Para verificarmos o cálculo na Demonstração do Resultado do Exercício, vamos considerar a conta de Custos no Ano 1:

AV =

6.000 10.000

x

100 = 60

Neste caso pegamos o valor de Custos do Ano 1 (R$ 6.000,00) e dividimos pelo Valor Base (R$ 10.000,00). Lembre-mos que conforme descrito anteriormente o Valor Base para fins de Demonstração do Resultado do Exercício normalmente é a Receita Líquida da empresa. Ao obtermos este resultado podemos dizer que 60% da Receita Líquida da empresa foi consumida pelos custos, ou ainda, que o meu Custo representa 60% da Receita Líquida da empresa. Este cálculo deve ser feito com todos os itens da Demonstração do Resultado do Exercício. A principal vantagem deste tipo de análise é que podemos verificar se a empresa vem mantendo a sua estrutura de Bens, Direitos e Obrigações, bem como se está conseguindo controlar os seus gastos em relação à sua Receita Líquida. Esta análise pode ser sensivelmente prejudicada quando há uma alteração de grande relevância no valor de um ou mais elementos patrimoniais ou de resultado, como por exemplo, um grande investimento em Ativo Imobilizado da empresa. Ressalte-se que os instrumentos de Análise Vertical e Análise Horizontal são extremamente úteis, mas deve-se manter um posicionamento adequado de interpretação de dados.