4.5. KONVERTIBILNOST VALUTE I POLITIKA DEVIZNOG TEČAJA Valuta je nacionani novac Opća prihvaćenost i mogućnost zamjene valute nekom drugom valutom je uvjet za nesmetano funkcioniranje međunarodne razmjene Devizno tržište je tržište na kojem se trguje (kupnja i prodaja) različitim valutama i na kome se određuju cijene valuta ili devizni tečaj Devizni tečaj je cijena jedne jedinice strane valute izražena u jedinicama domaće valute (npr 1 EUR = 7, 5 HRK) Konvertibilnost valute znači da se valuta može slobodno zamijeniti za strane valute Preduvjet za konvertibilnost je stabilnost gospodarstva, dovoljno i stabilne međunarodne pričuve, uravnotežena vanjskotrgovinska razmjena, stabilno domaće tržište novca, mogućnost međunarodnog kreditiranja u slučaju neravnoteže u bilanci međunarodnih plaćanja Bilanca plaćanja otkriva stanje u gospodarstvu i njezin utjecaj na međunarodnu vrijednost domaće valute Politika deviznog tečaja je skup mjera kojima središnja banka nadzire devizno tržište Vrste tečajnih sustava: 1.
2.
3.
Fiksni sustav – sustav u kojem je odnos vrijednosti domaće i strane valute fiksan a. Ako zemlja ima suficit u zbroju salda na tekuće i kapitalnom računu, središnja banka će kupovati višak deviza, što će dovesti do povećanja ponude novca Plivajući/fluktuirajući – devizni tečaj se formira na slobodnom tržištu pod utjecajem potražnje i ponude a. Središnja banka ne utječe (ne intervenira) b. Trebao bi dovesti do ravnoteže u bilanci međunarodnih plaćanja Upravljano plivajući – devizni tečaj se formira na slobodnom tržištu, uz povremene intervencije središnje banke
Deviznim intervencijama HNB sprječava prekomjerne fluktuacije tečaja u oba smjera (HNB prodaje devize kada kuna slabi jer se prodajom deviza poveća ponuda novca) U malim, otvorenim i visokoeuriziranim ekonomijama cijene su osjetljive na promjene deviznog tečaja, a time i sve ostale makroekonomske varijable