Bab 16-pendanaan.pptx

KEPUTUSAN PENDANAAN PERUSAHAAN

BIAYA MODAL (DANA) PERUSAHAAN YANG DIGUNAKAN UNTUK MENDUKUNG OPERASI BISNIS

LABA PERUSAHAAN

NILAI PERUSAHAAN

PINJAMAN DARI LEMBAGA KEUANGAN

MENERBITKAN OBLIGASI

MENERBITKAN SURAT BERHARGA

PINJAMAN DARI LEMBAGA KEUANGAN

Perusahaan umumnya mendapatkan pendanaan dari lembaga-lembaga keuangan seperti bank-bank komersial, lembaga simpan pinjam dan perusahaan-perusahaan keuangan

• Pihak-pihak pemberi pinjaman akan menilai kelayakan kredit perusahaan, dilihat dari beberapa faktor: a. rencana penggunaan dana b. kondisi keuangan perusahaan c. tinjuan atas industri atau lingkungan d. Jaminan yang bisa digunakan untuk mendukung pinjaman

MENERBITKAN OBLIGASI

Pengertian Obligasi

Jenis Obligasi

• Sekuritas utang jangka panjang (IOU) yang dibeli oleh para investor

• Obligasi dengan jaminan • Obligasi tanpa jaminan

MENERBITKAN SURAT BERHARGA

Surat berharga (commercial paper), adalah sekuritas utang jangka pendek yang biasanya diterbitkan oleh perusahaan oleh perusahaan dengan kondisi keuangan yang baik

Waktu jatuh tempo normalnya atara tiga dan enam bulan

BANK-BANK KOMERSIAL

• Bank-bank kemersial menerima simpanan dari perorangan dan kemudian menggunakan dana tersebut terutama untuk memberikan pinjaman-pinjaman bisnis

LEMBAGA SIMPAN PINJAM (thrift

• lembaga simpan pinjam (thrift institutions) menerima simpanan dari perorangan dan menggunakan sebagian dana yang didepositokan untuk memberikan pinjaman bisnis

institution)

PERUSAHAANPERUSAHAAN PENDANAAN DANA PENSIUN

• perusahaan-perusahaan pendanaan menerima dana dengan menerbitkan sekuritas utang ddan meminjamkan sebagian besar dana yang idimilikinya kepada perusahaan-perusahaan

• Dana pensiun menerima kontribusi karyawan dan perusahaan hingga pensiun dan menginvestasikan uang yang diterima untuk para karyawan sampai dana tersebut dibutuhkan

SALDO LABA

MENERBITKAN SAHAM

SALDO LABA

Sebuah perusahaan dapat memperoleh pendanaan melaui ekuitas dengan menahan laba dan tidak membagikannya ke para pemilik ewan direksi setiap perusahaan harus memutuskan berapa banyak laba triwulanan perusahaan yang sebaiknya dipertahankan atau diinvestasikan kembali dalam perusahaan atau membagi deviden ke pemilik saham.

MENERBITKAN SAHAM SAHAM BIASA • Sekuritas yang menunjukkan kepemilikan parsial atas sebuah perusahaan.

SAHAM PREFEREN • Sekuritas yang menunjukkan kepemilikan parsial atas sebuah perusahaan tertentu dan menawarkan prioritas-prioritas khusus diatas saham biasa

PERSIAPAN

PENJAMINAN

DISTRIBUSI

PENDANAAN DARI PEMASOK

• Ketika sebuah perusahaan memperoleh persediaan maka perusahaan tersebut diberi jangka waktu tertentu untuk membayar tagihan-tagihannya

SEWA GUNA USAHA

• Menyewa aktiva selama jangka waktu tertentu

Struktur modal adalah jumlah pendanaan melalui utang versus pendanaan melalui ekuitas

Mengubah struktur modal : banyak perusahaaan mengubah struktur modal mereka sebagai respon atas perubahan yang terjadi dalam kondisi perekonomian

PERPANJANGAN WAKTU

KOMPOSISI

LIKUIDITAS LANGSUNG PENYELESAIAN FORMAL

PERMINTAAN ATAS DANA PINJAMAN

PENAWARAN ATAS DANA YANG DAPAT DIPINJAMKAN

MENGGABUNGKAN PERMINTAAN DAN PENAWARAN

PENGARUH PERUBAHAN PADA SKEDUL PERMINTAAN

PENGARUH PERUBAHAN PADA SKEDUL PENAWARAN

PERMINTAAN ATAS DANA PINJAMAN

• Permintaan atas pinjaman oleh peminjam akan bervariasi sering dengan suku bunga yang dibebankan oleh bank atas pinjaman. Semakin tinggi suku bunga yang dibebankan, semakin kecil jumlah permintaan atas dana pinjaman.

PENAWARAN ATAS DANA YANG DAPAT DIPINJAMKAN

• Jumlah dana yang ditawarkan (oleh deposan) kepada bank juga berkaitan dengan suku bunga, namun dengan cara yang berbeda. Semakin tinggi suku bunga yang ditawarkan atas deposito, semakin tinggi jumlah dana pinjaman (dalam bentuk deposito) yang akan diberikan oleh para deposan kepada bank.

MENGGABUNGKAN PERMINTAAN DAN PENAWARAN

• Jumlah penawaran dana pinjaman akan lebih besar dari jumlah permintaan dana pinjaman, sehingga mengakibatkan terjadinya surplus dana pinjaman ketika suku bunga relatif rendah, jumlah penawaran dana pinjaman akan lebih kecil dari jumlah permintaan dana pinjaman sehingga mengakibatkan terjadinya kekurangan dana.

PENGARUH PERUBAHAN PADA SKEDUL PERMINTAAN

• Kondisi-kondisi yang terjadi dapat mengalami perubahan sehingga menyebabkan skedul permintaan atas dana pinjaman itu berubah. Akibatnya akan terjadi perubahan pada suku bunga ekuilibrium

PENGARUH PERUBAHAN PADA SKEDUL PENAWARAN

• Sama halnya dengan perubahan yang dapat terjadi pada skedul permintaan atas dana pinjaman, maka skedul penawaranpun dapat mengalami perubahan. • Pengaruh pergeseran skedul penawaran pada suku bunga ekuilibrium.

KEBIJAKAN MONETER

PERTUMBUHAN EKONOMI

PERKIRAAN INFLASI

PERILAKU MENABUNG

1. Kapan sebaiknya sebuah perusahaan mendapat pinjamn dengan suku mengambang daripada suku bunga tetap? • Ketika perusahaan itu cukup fleksibilitas atau keadaan keuangan sedang membaik. Perusahaan juga memperkirakan suku bunga akan stabil atau mengalami penuran maka perusahaan tersebut akan memilih pinjaman dengan suku bunga mengambang

2. Faktor apa saja yang digunakan oleh pihak pemberi pinjaman untuk menilai kelayakan kredit perusahaan ?

• Rencana penggunaan dana • Kondisi keuangan perusahaan • Tinjauan atas industri atau lingkungan yang melingkupi bisnis perusahaan • Jaminan yang bisa digunakan untuk mendukung pinjaman

3. Apa makna fitur pembelian kembali (hak tebus) yang terkait dengan obligasi ? Apakah obligasi yang dapat di beli kembali memililki suku bunga yang lebih tinggi atau lebih rendah di bandingkan obligasi yang tidak dapat di beli kembali?

• Fitur pembelian adalah memberikan hak kepada perusahaan emiten untuk membeli kembali obligasi tersebut sebelum jatuh tempo • Obligasi yang memiliki fitur pembelian kembali pada umumnya harus membayarkan suku bunga yang lebih tinggi

1. Anda adalah seorang manajer keuangan. Mengapa anda menggunakan tingkat leverage keuangan yang sangat tinggi di perusahaan anda ?

• Karena pihak pemberi pinjaman membebankan suku bunga yang lebih tinggi pada perusahaan yang meminjam dalam jumlah yang terlalu banyak. Premi tambahan pada suku bunga mengganti kerugian pemberi pinjaman atas resiko perusahaan yang tidak mampu melunasi utangnya kembali

2. Mengapa pemilik sebuah perusahaan memilih pendanaan melalui utang dari pada pendanaan melalui ekuitas? • Karena pendanaan melalui utang dapat menjadikan beban bunga sebagai pengurang pajak , perusahaan dapat mengklaim pembayaran bunga sepanjang tahun berjalan sebagai beban , sehingga dapat mengurangi laba yang di laporkan dan pajak perusahaan

3. mengapa sebuah perusahaan memiliki kemungkinan lebih besar untuk mendapatkan pinjaman dari sebuah bank , jika perusahaan tersebut menyediakan jaminan ?

• karena jika terjadi resiko gagal bayar atau perusahaan tidak sanggup untuk membayar utangnya , pihak bank bisa menggunakan jaminan dari perusahaan , sehingga bank tidak merasa di rugikan