Weekly Actions Du 08 Au 12 Juin 2009

Weekly actions

Du 08 au 12 juin 2009

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Sommaire

Tendance du Marché.................................................. 3

Analyse du Marché .................................................... 4

Indicateurs Macro-économiques ................................... 5

Indicateurs sectoriels................................................. 7

Notre univers de valeurs............................................. 9

Bulletin de la cote..................................................... 10

Résultas annuels 2008................................................ 11

Contacts ................................................................. 13

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Tendance du marché Un regain d’intérêt des investisseurs

Évolution du marché depuis le 01/01/2008 60 000

15 000

MASI

Volume MDH

50 000

Le MASI clôture cette semaine sur une baisse marginale de –0,01% à 11 326,30 points maintenant la performance annuelle à +3,11%, identique à celle de la semaine précédente.

14 000

40 000

13 000

30 000 12 000

20 000

11 000

10 000

L’indice a suivi une tendance baissière avant de reprendre en fin de semaine dans un volume moyen quotidien de 366 M DH sur le marché central, en hausse de 14,0% par rapport à la semaine dernière. En effet, la progression des volumes sur les dernières semaines démontre l’intérêt prononcé des investisseurs sur le marché.

0

10 000 janv.- févr.- mars- avr.- mai- juin- juil.- août- sept.- oct.- nov.- déc.- janv.- févr.- mars- avr.08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 08 09 09 09 09

Marché Central

mai- juin09 09

MASI

Marché de bloc

Évolution hebdomadaire du marché

Le secteur de l’énergie et des mines affiche cette semaine une croissance de 3,19% sous l’impulsion des valeurs CMT (+12,56%, avec un volume global de 154 M DH) et Managem (+6,00%, avec un volume global de 52 M DH). A l’origine de cette hausse, les ambitions de CMT en termes de croissance externe.

500

Volume MDH

11 400

MASI

11 350

400

11 300 300

11 250 11 200

200

Le secteur des holdings progresse de 0,95% sous l’impulsion des titres ONA (+1,37%) et SNI (+1,12%) qui enregistrent des volumes respectivement de 89 M DH et 24 M DH sur le marché central.

11 150 100

11 100 11 050

0 8-Jun

Le secteur immobilier gagne 0,38% principalement soutenu par le titre CGI (+0,76%). La valeur Addoha, qui est restée stable cette semaine, et le titre Alliances (+0,57%) ont drainé des volumes respectivement de 327 M DH et 141 M DH sur le marché central. Le Groupe Alliances participera à la création d’un fonds d’investissement dédié à l’hôtellerie.

9-Jun

10-Jun

Marché central

11-Jun

12-Jun

Marché de bloc

MASI

Performances sectorielles hebdomadaires 3,19%

Energie et mines Agroalimentaire

1,29% 1,09%

Assurance

0,95%

Holding

A l’inverse, le secteur des matériaux de construction enregistre une contre-performance de –3,76% liée principalement au repli de Sonasid (-4,53%) qui recule dans un volume global de 38 M DH. Cette baisse rejoint les anticipations peu favorables des analystes sur les résultats du groupe concernant le premier semestre 2009.

Ciment

0,90% 0,77%

NTI Immobilier

0,38% -0,27%

Banque

-0,53%

Sté de f inancement Télécom

-0,87% -1,29%

Distribution Matériaux de construction

-3,76%

Évolution des indicateurs d'activité du marché Variation

Clôture 2009

31/12/2008

Volume moyen quotidien (En MDh)

Semaine

2009

2008

Semaine

MASI

11 326,3

10 984

0,0%

3,1%

-13,5%

Marché Central (MC)

MADEX

9 279,5

10 464

0,0%

2,4%

-13,4%

Marché de bloc (MB)

-

540

586

MC+MB

366

Capitalisation (MMDh)

366

2009

2008

317

Var %

678

-53,2%

160

244

-31,3%

477

922

-47,4%

Performances de la semaine Les plus fortes variations Valeur

Clôture

Les plus forts volumes (En MDh) Var %

Volume

OULMES

725

19,0%

0

CMT

869

12,6%

COLORADO

730

MATEL

Valeur

Clôture

MC

MB

Volume Global

ADDOHA

142

327

-

327

154

IAM

142

207

-

207

9,4%

5

CMT

869

154

-

154

247

-6,8%

6,2

ALLIANCES

709

141

-

141

DIAC SALAF

167

-7,3%

8,8

ATTIJARIWAFA Bank

280

114

-

114

FENIE BROSSETTE

340

-10,5%

5,2

MARCHE

11 326

1 830

-

1 830

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Analyse du marché Notre recommandation de la semaine Maroc Télécom : A l’aube d’un rebond technique, profitez en !

R1 : 161

Le titre Maroc Télécom a abandonné près de 12% de sa valeur depuis le détachement de son dividende, passant de 160 DH à 141 DH. Ce mouvement baissier a été stoppé par le support historique à 141 DH. La reprise du titre lors de la dernière séance se matérialise par l’apparition d’une bougie de retournement. Celle-ci laisse présager un rebond technique qui pourrait ramener le cours sur l’ancien support à 161 DH. Notre scénario est soutenu par la divergence haussière du RSI par rapport au titre Maroc Télécom.

Bougie de retournement

S1 : 141

Dans ce contexte, les investisseurs les plus actifs n’hésiteront pas à prendre position au dessus des 143 DH. Ils viseront la résistance des 161 DH et un stop-loss fixé sous les 141 DH protègera la position.

Divergence haussière du RSI

Zoom valeurs Liquidité 60 semaines CMT MANAGEM

Volatilité 26 semaines 1,08%

BCP

0,69%

IAM

ALLIANCES

0,50%

DELTA HOLDING

0,45%

Bêta statistique 26 semaines

2,55%

BCP

0,28

3,53%

STOKVIS

0,36

Attijariwafa Bank

3,88%

SAMIR

0,41

SAMIR

4,04%

IAM

0,61

Classement des valeurs par les P/E 09e 47,7

11,5 %

46,6

P/E 09 E

D/Y 09 E

7 ,9 % 7 ,4 %

7 ,0 %

25,3

5 ,2 %

22,6 19,2 2 ,5 %

4 ,2 %

19,1 18,8

18,2

3 ,7 %

17,8 16,9

4 ,2 %

3 ,7 %

16,5

16,4

16,4

2 ,4 %

1,8 %

16,1

4 ,3 %

15,8

14,1

5 ,1%

4 ,4 %

13,8

12,9

4 ,5 %

3 ,7 %

2 ,5 %

2 ,9 %

12,9

12,7

12,6

12,5

3 ,7 %

3 ,4 %

2 ,7 %

11,9

11,7

11,6

11,3

10,8

10,5

10,4

4,0

C M T B E R LI E T

E Q D O M

H O LC A IM U T O -H A LL

A S A S L U M R A N C E

W A FA

H C P O S LO R A D O

IA M

C IM A R C O S U M A A U R T O N E JM A

O N A

A F A R T IQ CI T IJ U H A IA R IW G A A Z F A B A N K C E N T R A LE LA F A R G E S O N A S ID M 2M D G E LT ro up A H O LD IN G

C D M A D D O H A

S B M

S N E P

S A N LL I IA N C E S

M A S I

B C P LE S IE U R

2 ,3 %

9,9

10,2

2 ,0 %

Valorisation du marché

Comparables Internationaux 18

Valorisation par les DCF

16,3 16

3 ,7 %

4 ,1%

6,9 2 ,4 %

R IS M A

14,2

5 ,9 %

0 ,9 %

1,2 %

B C M G C I E B A N K A T LA N T A

15,1

B M C I

2 ,2 % 1,6 %

19,1

6 ,0 %

4 ,7 %

5 ,9 %

5 ,6 %

14,2

P/E (12/06/2009)

13,3

14

P/E 09e Marché

P/E 09e Cible

Prime

19,1

17,5

9,3%

12,9

12 9,4

10 8

Valorisation par les multiples

6

2007e

2008e

2009e

P/E

32,9

26,4

19,1

P/B

5,7

4,5

4,1

D/Y

3,5%

3,9%

4,2%

4 2 0 Turquie

Tunis ie

Jordanie

Egypte

Em irats

Source: Bloomberg

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Indicateurs macro-économiques Balance des échanges de biens et services 120 000

112 2 4 6

- 16 ,1% 9 4 18 4

100 000

8 3 14 6

- 2 3 ,8 %

80 000

MDhs

63 398 60 000 40 000 20 000 0 -20 000 - 2 9 10 0

-40 000

Importations

Exportations Jan-Avr 08

-30 787

Def icit commercial

Jan-Avr 09

Janvier-Avril 2009 : Selon l’Office des Changes, les importations et les exportations de biens et services ont enregistré un repli respectivement de 16,1% et 23,8% par rapport à la même période de 2008. Le solde commercial ressort à –30,8 MM DH contre –29,1 MM DH un an plus tôt tandis que le taux de couverture se réduit de près de 7 points à 67%. Les ventes de phosphates et dérivés ont reculé de 61,6% par rapport à la même période de 2008. Celles-ci représentent à fin avril 2009 près de 14,5% du total des exportations de marchandises contre 26,2% l’année précédente.

Source : Office des Changes

Recettes MRE et recettes de voyages 18 000

16 940 16 297

-13,9%

-18,7%

14 581

13 257

14 000 12 000 10 000 En MDhs

Janvier-Avril 2009 : Les recettes voyages ont baissé de 18,7% au cours des quatre premiers mois de l’année 2009 par rapport à la même période de 2008. De même, les recettes MRE se replient de 13,9%. Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enregistrent également un recul de 28,3% à fin avril pour atteindre un montant de 10,3 MM DH contre 14,4 MM DH l’année précédente. Les investissements directs représentent 85,5% du total de ces recettes.

16 000

8 000 6 000 4 000 2 000 0 Recettes MRE

Recettes Voyages

-2 000 Jan-Avr 08

Jan-Avr 09

Source : Office des Changes

Évolution des matières premières Sem aine

31/12/2008

Alum inium

12/06/2009 1 616,5

4,87%

7,21%

Zinc

1 661,3

7,87%

40,75%

Plom b

1 760,0

6,41%

73,91%

Argent

14,8

-2,95%

30,65%

Cuivre

5 212,0

5,08%

71,35%

937,9

-1,82%

6,80%

72,0

5,26%

61,52%

Or Baril de pétrole $

Source: Reuters

New L’or a perdu près de $17/once cette semaine pour s’établir à $937,9/once. Le cours du métal jaune continue de perdre du terrain avec l’affaiblissement de l’appétit des investisseurs face aux performances positives des indices boursiers. Le cuivre regagne quant à lui 5,08% cette semaine sous l’effet des signes d’amélioration de l’économie mondiale et de la croissance de la production industrielle chinoise au mois de mai. Le pétrole progresse encore de 5,26% pour s’établir à $72,0/baril suite à l’annonce d’une baisse inattendue des stocks de brut aux États-unis.

MAD/ Euro/ Dollar New 11,270

11,28

L’euro a regagné du terrain face au dollar en raison de l’optimisme des investisseurs quant à la reprise de l’économie américaine qui pourrait probablement déboucher sur une hausse des taux de la FED. Toutefois, la réunion des ministres des finances du G8 a abouti sur un message de prudence quant à l’évolution de la conjoncture économique. D’autre part, selon les derniers chiffres publiés, la production industrielle de la zone euro a enregistré une baisse de 1,9% au mois d’avril.

11,26

8,10 8,08

11,24 11,216

11,22 11,20

8,12

8,098

11,191

8,038

11,220

7,984

8,017

8,036

8,06 8,04 8,02

11,208

8,00

11,18

7,98

11,16

7,96 7,94 7,92

11,14 8-juin

9-juin EUR/MAD

10-juin

11-juin

12-juin

USD/MAD

Source: Reuters

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Indicateurs macro-économiques Finances publiques - 11,1% 5 9 2 10 52 631 - 8 ,9 % 36 769

M Dhs

40 378

- 15 ,8 % 18 8 3 2

- 4 7, 6 %

15 8 6 2

14 5 5 4 7 624

Recettes ordinaires

Dépenses ordinaires

Solde ordinaire

Janv-Mar 2008

Solde budgétaire

Janv-Mar 2009

Janvier-Mars 2009 : Selon Bank Al Maghrib, le solde budgétaire global ressort à +7 624 M DH au terme du premier trimestre de l’année 2009 (contre +14 554 M DH à la même période de 2008) générant ainsi un excédent de financement de 8 869 M DH. Les recettes ordinaires atteignent 52,6 MM DH en baisse de 11,1% par rapport à la même période de 2008 en raison d’un repli de 17,5% des recettes d’IS. Quant aux dépenses ordinaires, elles s’établissent à 36,8 MM DH, marquant un recul de 8,9% principalement attribuable aux dépenses de compensation (-81,1%) qui s’établissent à 1 250 M DH. Les dépenses d’investissement atteignent quant à elles 14,7 MM DH (+35,4%).

Source : Trésorerie Générale du Royaume

Bons du Trésor (marché secondaire) 5,5%

5 ans

10 ans

4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 14/06/07 13/08/07 12/10/07 11/12/07 09/02/08 09/04/08 08/06/08 07/08/08 06/10/08 05/12/08 03/02/09 04/04/09

2,0% 01/01/04 01/03/04 30/04/04 29/06/04 28/08/04 27/10/04

Selon BAM, la décélération de l’inflation devrait se poursuivre : à l’horizon du deuxième trimestre 2010, le taux d’inflation devrait se maintenir en dessous de 3%, en moyenne à 2,6%.

52 semaines

5,0%

26/12/04 24/02/05 25/04/05 24/06/05 23/08/05 22/10/05 21/12/05 19/02/06 20/04/06 19/06/06 18/08/06 17/10/06 16/12/06 14/02/07 15/04/07

Le Conseil de Bank Al Maghrib a décidé lors de sa réunion trimestrielle du 24 mars 2009 de réduire le taux directeur à 3,25% compte tenu de l’orientation à la baisse des risques et d’une prévision centrale de l’inflation durablement en ligne avec l’objectif de stabilité des prix.

Source : Reuters

Chômage 11,5

11,3 11,1 10 ,9 10 ,9 10 ,9

11,0

10 ,8

2008 : Selon le HCP, le taux de chômage atteint à 9,6% en 2008. Sur l’ensemble de l’année 133 000 emplois ont été créés.

10,5 9 ,9

10,0

9 ,9 9 ,7

9 ,9

9 ,9 9 ,7 9 ,6

9 ,6

9 ,6

Les secteurs ayant créé le plus d’emplois sont les services avec 102 000 emplois (+2,8%) et les BTP avec 65 000 emplois (+7,7%).

9,5 9 ,1

9,0 Trim 1

Trim 2

Trim Trim 3 4

2005

Trim 1

Trim 2

Trim 3

2006

Trim Trim 4 1

Trim 2

Trim 3

2007

Trim 4

Trim Trim 1 2

Trim 3

Trim 4

2008

Source: Ministère des Finances et de la Privatisation

Inflation 108

Avril 2009 : Selon le HCP, l’indice du coût de la vie a progressé de 2,6% en avril 2009 par rapport au même mois de l’année précédente suite à la hausse de 4% des produits alimentaires et la croissance de 1,4% des produits non alimentaires.

107

Par rapport à mars 2009, l’indice s’est apprécié de 0,3%. En effet, l’indice des produits alimentaires a augmenté de 0,6% tandis que celui des produits non alimentaires a progressé de 0,1%.

103

Pour rappel, Bank Al Maghrib prévoit un taux d’inflation qui devrait se maintenir autour de 2,6% à l’horizon du second trimestre 2010.

106 105 +2,6% e n Avr il 2009

104

102 101 100

IPC

Source : Haut Commissariat au Plan

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications 1000s 24 000 22 000 20 000 18 000

1000s

1000s

26 000

19 188

20 029

20 616

21 412

22 294 22 816

3 200

80%

23 516

17 126 17 638

16 000

70%

2 800

60%

2 400

50%

2 000

40%

1 600

30%

1 200

20%

800

2991 2711 2266

3093

12,0%

10,0%

2394

12 000

654 582

600 526 500

1941

8,0%

477

490

Jun07

Sep07

433 400

400

1611

14 000

690

700

2 762 2 834

6,0%

300

10 000

4,0%

8 000 6 000 4 000

400

10%

200

2,0%

100

0,0%

0

2 000 0

0%

0 M ar- Jun-07 Sep-07 Dec-07 M ar- Jun-08 Sep07 08 08

Téléphonie mobile

Dec08

Dec06

M ar-07 Jun-07 Sep-07 Dec-07 M ar- Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar08 09

M ar09

Taux de pénétration

Téléphonie fixe

M ar07

Taux de pénétration

Dec07

M ar08

Jun08

Sep08

Dec08

Internet

Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications

T1 2009 : Selon l’ANRT, le parc d’abonnés mobile a enregistré une croissance de 14,1% par rapport au T1 2008 et le taux de pénétration a atteint 75,43% (+8,6 points par rapport au T1 2008). Sur ce segment, Maroc Telecom détient 62,21% de parts de marché contre 35,57% pour Médi Télécom et 2,22% pour Wana (fililale de l’ONA). Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 14,1% avec un taux de pénétration de 9,92% contre 8,79% au T1 2008. Le parc Internet a quant a lui enregistré une croissance de 43,4% avec un taux de pénétration de 2,68% (contre 2,46% au T1 2008).

Arrivées de touristes et nuitées 1800

50%

50%

1600 1400

1000s

1200

50%

1 517

1 594

50%

1000

49%

49%

800

49%

600 400

Avril 2009 : Le volume des nuitées réalisé en avril 2009 a enregistré une croissance de 5,1% par rapport à avril 2008 (+6% à Marrakech, +4% à Agadir, +30% à Fès) tandis que les arrivées de touristes à la frontière ont progressé de 23,9%. Le taux d’occupation ressort ainsi à 49% contre 50% un an plus tôt.

50%

Pour rappel, au cours du mois de mars 2009, le volume des nuitées avait baissé de 8% et les arrivées de touristes de 0,5%. Le taux d’occupation s’établissait alors à 43%.

49%

674

544

200

49% 49%

0

48%

Avr 08

Avr 09 Nuitées dans les EHC(1) A rrivées de to uristes aux po stes fro ntières

Taux d'occupation des chambres Source: Ministère du tourisme

Concours bancaires 600 000

18,0%

500 000

4 54 90 5

536 779

400 000

M Dhs

Avril 2009 : Selon Bank Al Maghrib, les crédits bancaires ont progressé de 0,8% en avril 2009 par rapport au mois précédent et ont augmenté de 18,0% par rapport à avril 2008. L’encours total s’élève ainsi à 536,8 MM DH. Les crédits immobiliers atteignent 158,9 MM DH (30% des concours bancaires) en hausse de 0,5% par rapport à mars 2009 et de 21,7% sur une base annuelle. Les crédits à l’équipement s’élèvent à 111 MM DH (21% des concours bancaires) enregistrant une croissance de 6% par rapport à mars 2009 et une hausse de 23,5% depuis avril 2008. Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint 27,1 MM DH (5% des concours bancaires) signant une progression de 2,8% par rapport à mars 2009 et de 25,7% par rapport à avril 2008.

300 000

21,7%

200 000 13 0 5 2 6

23,5%

158 910

25,7%

110 9 82 89 839

100 000 21 546 27 087

0

Crédits à l'immobilier

Crédits à la consommation Avr 08

Crédits à l'équipement

Concours bancaires

Avr 09 Source: Bank Al Maghrib

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Indicateurs Sectoriels Indice de la production industrielle 180 160

2,9% -1,8%

3,8%

140

2007-2008 : Selon le Ministère de l’Économie et des Finances, l’indice de la production des industries manufacturières a enregistré une croissance de 1,9% en 2008 par rapport à 2007.

-2,3%

120 100

En effet, l’indice enregistre une croissance de 3,8% pour l’industrie alimentaire et de 2,9% pour la production d’électricité.

80 60

Quant à l’industrie minière, son indice de production recule de 1,8%. De même, l’industrie du textile voit sa production baisser de 2,7% par rapport à 2007.

40 20 0 -20

Mines

Electricité

Industrie alimentaire

2007

Industrie du textile

2008

Source: Ministère des Finances et de la Privatisation

Ventes de ciment 1400 000

Février 2009 : Au niveau national, les ventes de ciment enregistrées au cours du mois de février 2009 ont reculé de 7,5% par rapport à la même période de 2008.

1200 000

Selon l’Association Professionnelle des Cimentiers (APC), cette baisse résulte essentiellement de l’abondance des précipitations qui ont eu pour conséquence une gêne de la circulation dans les régions inondées, le ralentissement des chantiers engagés et l’ajournement du démarrage de certains autres. De plus, en février 2009, le nombre de jours ouvrables était inférieur à celui du même mois de 2008.

800 000

La région de l’Oriental a enregistré la plus forte baisse en reculant de 9,7%. Les ventes cumulées en 2009 ont enregistré un baisse de 1,6% dans la région.

-7,5%

1000 000

-9,7%

600 000

-9,0%

400 000 200 000

-1,5% 16,9%

0

Nord

Sud

Oriental Feb-08

Grand Casablanca

Maroc

Feb-09

Source: Association Professionnelle des Cimentiers

Ventes d’automobiles 6 000 5 500

-7,8% 5 499

Mars 2009 : Après avoir enregistré une baisse de 0,20% au cours du mois de février 2009, les ventes automobiles ont reculé de 1,13% en mars 2009 par rapport au même mois de l’année précédente. Au total, 9 341 unités ont été écoulées contre 9 448 en mars 2008.

5 072

5 000 4 500 4 000 5,5%

3 500 3 000

2 621

Sur le segment des particuliers, les ventes ont reculé de 3,5% pour s’établir à 7 838 unités. Renault détient près de 81% de parts de marché sur les voitures CKD (montées localement) tandis que Kia arrive en tête des ventes de voitures CBU (importées à l’état monté) avec 13% de parts de marché.

2 766

2 500 6,8%

2 000

1 185 1 266

1 500

65,7%

1 000 500

143

237

CBU Particuliers

CBU Utilitaires

Mar-08

CKD Particuliers

CKD Utilitaires

Mar-09

Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc

Sur le segment utilitaires, les ventes ont enregistré une hausse de 13,2%, atteignant au total 1 503 unités. Renault détient près de 75% de parts de marché sur les voitures CKD tandis que Toyota arrive en tête des ventes de voitures CBU avec 18,6% de parts de marché.

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Notre univers de valeurs Capitalisation

Cours/Indice au

Boursière (KDH)

12/06/2009

TELECOM

124 831 538,3

IAM

124 831 538,3

AGROALIMENTAIRE

27 310 801,5

142,0

Performance

PRICE EARNING RATIO

PRICE TO BOOK VALUE

DIVIDEND YIELD

ROE (%)

Semaine

31/12/2008

08

09e

08

09e

08

09e

08

09e

-0,87%

-8,33%

13,1

12,6

6,7

6,5

7,6%

7,9%

53%

52%

-0,87%

-8,33%

13,1

12,6

6,7

6,5

7,6%

7,9%

53%

52% 23%

1,29%

28,32%

18,7

16,8

3,5

3,6

7,0%

5,9%

21%

SBM

6 554 466,3

2320,0

0,56%

49,58%

19,9

17,8

3,7

4,8

11,7%

5,6%

19%

24%

CENTRALE

7 733 820,0

8210,0

1,36%

27,29%

16,6

14,2

4,7

4,5

6,0%

7,0%

29%

32%

COSUMAR

6 370 406,6

1520,0

-1,30%

28,81%

12,7

11,9

2,6

2,4

5,7%

6,0%

21%

21%

LESIEUR

3 409 728,3

1234,0

3,70%

31,84%

21,6

19,1

2,3

2,3

5,5%

5,2%

11%

12% 24%

ASSURANCE

1,09%

-4,54%

19,9

17,7

4,6

4,1

3,0%

2,7%

23%

WAFA ASSURANCE

6 422 500,0

1835,0

0,82%

-3,37%

13,7

10,5

3,4

2,7

2,5%

2,7%

27%

29%

ATLANTA

6 507 600,0

110,0

1,76%

-6,78%

26,6

25,3

5,5

5,3

3,2%

2,2%

21%

21%

BANQUE

13 486 100,0

-0,27%

1,62%

26,7

24,9

3,1

2,7

2,1%

2,1%

14%

13%

ATTIJARIWAFA BANK

54 000 269,6

279,8

-0,05%

8,66%

17,3

15,1

2,2

2,0

1,8%

2,0%

14%

14%

BMCE BANK

41 449 987,9

261,1

-0,74%

-4,36%

48,6

46,6

4,5

4,0

1,1%

1,2%

10%

9%

BMCI

10 633 309,9

790,0

-1,25%

-10,59%

13,6

12,7

1,8

1,6

5,1%

2,5%

16%

13%

BCP

17 261 557,4

261,2

-1,27%

8,81%

20,9

19,2

2,8

2,3

2,2%

2,5%

15%

13%

CDM

6 337 013,8

760,0

1,47%

-7,32%

17,5

16,5

2,5

1,6

3,6%

3,7%

15%

12%

CIH

9 471 338,2

434,0

2,13%

2,36%

16,4

16,1

3,7

3,2

4,1%

4,2%

24%

22%

MATERIAUX DE CONSTRUCTION

139 153 476,8

-3,76%

-2,26%

10,1

13,6

2,9

2,7

5,0%

4,3%

27%

21%

9 048 000,0

2320,0

-4,53%

-6,83%

10,0

13,8

3,1

2,9

5,0%

4,4%

27%

22%

ALM

507 889,9

1090,0

-0,91%

67,43%

9,0

10,8

1,4

1,4

6,1%

5,1%

17%

13%

COLORADO

657 000,0

730,0

9,45%

46,00%

9,8

11,3

3,3

2,9

4,4%

4,1%

38%

27%

SONASID

CIMENT

11 546 330,4

0,90%

-6,28%

15,0

13,1

3,6

3,2

4,1%

4,4%

26%

26%

CIMAR

9 744 302,7

1350,0

0,00%

-32,50%

15,3

12,5

2,3

2,1

3,7%

3,7%

16%

18%

HOLCIM

7 430 650,0

1765,0

1,44%

-7,49%

12,7

10,4

3,6

3,1

4,9%

5,9%

30%

32%

LAFARGE

26 133 801,0

1496,0

1,08%

10,08%

15,5

14,1

4,1

3,6

4,0%

4,3%

28%

27%

CHIMIE

2 086 924,6

1,68%

38,48%

16,3

15,2

2,8

2,6

4,7%

4,3%

18%

18%

2,71%

47,24%

18,0

16,9

3,1

3,0

4,3%

3,7%

18%

18%

SNEP DISTRIBUTION

43 308 753,7

1 728 000,0

720,0

-1,29%

-4,84%

27,4

14,4

4,9

4,1

2,8%

3,6%

24%

23%

AUTO-HALL

4 625 600,0

98,0

-1,01%

11,29%

10,6

10,2

2,9

2,5

3,6%

3,7%

31%

26%

AUTO NEJMA

1 364 352,0

1600,0

-4,76%

-34,69%

12,2

11,7

4,0

3,3

3,1%

3,4%

34%

31%

ENERGIE & MINES

8 667 838,8

3,19%

21,77%

16,9

13,9

2,5

2,3

5,5%

7,2%

N.S.

N.S.

SAMIR

7 234 996,3

608,0

1,50%

5,01%

N.S.

N.S.

2,2

2,2

0,0%

0,0%

N.S.

N.S.

AFRIQUIA GAZ

4 633 750,0

1348,0

-0,15%

-6,39%

17,7

15,8

2,8

2,7

5,0%

5,9%

16%

17%

MANAGEM

2 579 115,6

303,2

6,00%

49,15%

N.S.

N.S.

1,7

1,7

0,0%

0,0%

N.S.

N.S.

CMT

1 290 465,0

869,0

12,56%

70,73%

13,8

6,9

4,8

3,2

7,2%

11,5%

33%

55%

HOLDING

17 358 740,6

0,95%

7,85%

28,7

17,1

2,0

1,9

2,1%

3,2%

8%

11%

ONA

25 931 738,3

1485,0

1,37%

6,07%

23,2

16,4

1,8

1,7

2,4%

3,7%

8%

11%

SNI

19 620 000,0

1800,0

1,12%

9,22%

38,3

18,8

2,1

2,0

1,8%

2,4%

6%

11%

3 411 144,0

77,9

-2,65%

25,82%

19,6

12,9

3,1

2,6

2,3%

4,7%

20%

22%

DELTA HOLDING IMMOBILIER

49 970 694,0

0,38%

8,26%

61,4

30,0

7,7

6,3

0,9%

1,9%

17%

28%

ADDOHA

40 285 350,0

142,1

0,00%

37,49%

34,9

16,4

7,6

5,5

1,1%

2,4%

23%

39%

CGI

36 723 960,0

1995,0

0,76%

-11,33%

96,8

47,7

8,8

7,9

0,8%

1,6%

9%

17%

8 578 900,0

709,0

0,57%

2,90%

34,4

18,2

3,9

3,3

0,8%

0,9%

21%

20%

ALLIANCES

85 588 210,0

NTI

1 616 971,5

0,77%

12,34%

12,1

10,2

2,4

2,1

4,5%

5,0%

23%

23%

HPS

399 750,0

615,0

3,54%

7,89%

12,7

11,6

3,0

2,6

3,9%

4,5%

25%

24%

M2M Group

398 382,9

615,0

0,99%

4,24%

15,5

12,9

3,2

2,8

2,4%

2,9%

22%

23%

-0,53%

-3,73%

11,1

10,1

2,7

2,4

5,8%

6,6%

23%

22%

-5,06%

-2,53%

10,6

9,9

2,0

1,9

6,8%

7,4%

20%

20%

Sté DE FINANCENEMENT EQDOM TOURISME

6 559 283,9 2 441 905,5 1 738 731,6

RISMA

1 738 731,6

TRANSPORT

796 772,0

BERLIET MASI

1462,0

320 937,5 540 304 757,3

1,82%

-4,06%

60,4

22,6

1,8

1,7

0,0%

1,7%

3%

8%

279,0

1,82%

-4,06%

60,4

22,6

1,8

1,7

0,0%

1,8%

3%

8%

0,91%

29,14%

7,9

7,6

1,3

1,3

7,0%

4,1%

19%

18%

256,8

-3,44%

10,29%

4,6

4,0

1,0

0,8

1,6%

2,3%

24%

22%

11 326,30

-0,01%

3,11%

26,4

19,1

4,5

4,1

3,9%

4,2%

24%

26%

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Bulletin de la cote Dividendes 2008 et calendrier des Assemblées Générales prévues en 2009 Date

Paiment à partir du

62,50

Nature de l'Assemblée Générale Ordinaire

14 avril 2009

12 m ai 2009

Wafa Assurance

45,00

Ordinaire

15 avril 2009

Maroc Telecom

10,83

Ordinaire

23 avril 2009

3 juin 2009

Holcim

86,00

Ordinaire

27 avril 2009

19 m ai 2009

Delattre Levivier Maroc

21,00

Ordinaire

29 avril 2009

15 juin 2009

Maghreb Oxygène

12,00

Ordinaire

30 avril 2009

27 m ai 2009

Afriquia Gaz

67,00

Ordinaire

5 m ai 2009

27 m ai 2009

Emetteur

Dividende par action (DH)

CMT

-

Auto Hall

3,50

Ordinaire

5 m ai 2009

15 juin 2009

Lafarge Ciments

60,00

Ordinaire

5 m ai 2009

29 m ai 2009

Distrisoft

30,00

Ordinaire

7 m ai 2009

4 juin 2009

SCE

21,00

Ordinaire

11 m ai 2009

8 juin 2009

Colorado

32,00

Ordinaire

13 m ai 2009

22 juillet 2009

Delta Holding

1,70

Ordinaire

14 m ai 2009

10 juin 2009

Sonasid

115,00

Ordinaire

14 m ai 2009

15 juin 2009

Ciments du Maroc

50,00

Ordinaire

15 m ai 2009

11 juin 2009

Cosumar

86,00

Ordinaire

15 m ai 2009

15 juin 2009

Lesieur

47 + 21(Div. Exceptionnel)

Ordinaire

15 m ai 2009

16 juillet 2009

Branoma

120,00

18 m ai 2009

22 juin 2009

SBM

272,00

Ordinaire

18 m ai 2009

8 juillet 2009

SNEP

31,00

Ordinaire

Ordinaire

18 m ai 2009

25 juin 2009

Stokvis

3,00

Ordinaire

19 m ai 2009

15 juin 2009

Atlanta

3,50

Ordinaire

20 m ai 2009

1 septem bre 2009 31 juillet 2009

Acred

47,00

Ordinaire

20 m ai 2009

Eqdom

60 + 40(Div. Exceptionnel)

Ordinaire

21 m ai 2009

22 juin 2009

BMCE Bank

3,00

Ordinaire

21 m ai 2009

9 juillet 2009 30 juin 2009

BCP

5,75

Ordinaire

22 m ai 2009

Fenie Brossette

21,00

Ordinaire

22 m ai 2009

19 juin 2009

Sofac

18,00

Ordinaire

22 m ai 2009

3 juillet 2009

Agma Lahlou Tazi

225,00

Ordinaire

22 m ai 2009

15 juin 2009

Centrale Laitière

490,00

Ordinaire

22 m ai 2009

1 juillet 2009

Rebab Company

30,00

24 juin 2009

Ordinaire

25 m ai 2009

Zellidja

20,00

Ordinaire

25 m ai 2009

Marocaine Vie

0,00

Ordinaire

25 m ai 2009

-

Oulmès

11,00

Ordinaire

26 m ai 2009

11 août 2009

24 juin 2009

SNI

33,00

Ordinaire

26 m ai 2009

28 juillet 2009

BMCI

20 + 20(Div. Exceptionnel)

Ordinaire

26 m ai 2009

15 juillet 2009

Attijariwafa Bank

5,00

Ordinaire

27 m ai 2009

1 juillet 2009

ONA

35,00

Ordinaire

28 m ai 2009

27 juillet 2009

CIH

18,00

Ordinaire

28 m ai 2009

1 juillet 2009

Taslif

28,00

Ordinaire

28 m ai 2009

26 juin 2009

Maroc Leasing

20,00

Ordinaire

29 m ai 2009

25 juin 2009

Managem

0,00

Ordinaire

29 m ai 2009

-

SMI

0,00

Ordinaire

29 m ai 2009

-

Salafin

21,00

Ordinaire

29 m ai 2009

6 juillet 2009

Auto Nejma

50,00

Ordinaire

2 juin 2009

-

Aluminium du Maroc

85,00

Ordinaire

3 juin 2009

10 juillet 2009

Crédit du Maroc

27,00

3 juin 2009

29 juin 2009

Lydec

18,00

Ordinaire

3 juin 2009

30 juin 2009

Samir

0,00

Ordinaire

Ordinaire

4 juin 2009

-

Sothema

40,00

Ordinaire

4 juin 2009

24 juin 2009

Matel

15,00

Ordinaire

5 juin 2009

1 juillet 2009

Maghrebail

45,00

Ordinaire

5 juin 2009

9 juillet 2009

Promopharm

45,00

Ordinaire

11 juin 2009

3 juillet 2009

Papelera de Tetuan

0,00

Ordinaire

11 juin 2009

-

Addoha

1,50

Ordinaire

12 juin 2009

-

Alliances

6,00

Ordinaire

15 juin 2009

28 septem bre 2009

Label Vie

14,50

Ordinaire

15 juin 2009

-

CGI

15,00

Ordinaire

16 juin 2009

17 juillet 2009

CTM

18 + 22(Div. Exceptionnel)

Ordinaire

22 juin 2009

-

Dari Couspate

30,00

Ordinaire

22 juin 2009

28 juillet 2009

Balima

27,00

Ordinaire

23 juin 2009

-

Mediaco

0,00

Ordinaire

24 juin 2009

-

SRM

30,00

Ordinaire

24 juin 2009

-

Berliet

6,00

Ordinaire

25 juin 2009

10 juillet 2009

Fertima

0,00

Ordinaire

25 juin 2009

-

Microdata

48,00

Ordinaire

25 juin 2009

15 juillet 2009 18 septem bre 2009

HPS

24,00

Ordinaire

26 juin 2009

Involys

10,00

Ordinaire

29 juin 2009

-

Nexans

9,50

Ordinaire

30 juin 2009

20 juillet 2009

Diac Salaf

0,00

Ordinaire

30 juin 2009

-

M2M

53,00

Ordinaire

30 juin 2009

30 septem bre 2009

IB Maroc

30,00

Ordinaire

-

-

NB : Ces informations proviennent de la presse écrite quotidienne et hebdomadaire, et du site des principales institutions marocaines.

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Résultats annuels 2008 En MDH IAM

Chiffre d'affaires / PNB 31/12/08 29 521,0

31/12/07 27 532,0

Résultat d'Exploitation Var 7,2%

31/12/08 13 889,0

31/12/07 12 234,0

Var 13,5%

Résultat Net part groupe(consolidé)

Marge Opérationnelle

31/12/08 9 520,0

Marge Nette

31/12/07 8 033,0

Var 18,5%

31/12/08 47,0%

31/12/07 44,4%

31/12/08 32,2%

31/12/07 29,2%

TELECOMS

Branoma

428,0

422,0

1,4%

78,0

69,0

13,0%

61,0

51,0

19,6%

18,2%

16,4%

14,3%

12,1%

Centrale Laitière

5 264,0

4 483,0

17,4%

763,0

631,0

20,9%

467,0

456,0

2,4%

14,5%

14,1%

8,9%

10,2%

Cosumar

5 698,7

5 462,8

4,3%

920,0

842,0

9,3%

500,1

429,0

16,6%

16,1%

15,4%

8,8%

7,9%

248,3

167,0

48,6%

33,0

21,9

50,7%

21,0

16,1

29,8%

13,3%

13,1%

8,4%

9,7%

Lesieur

4 496,8

3 858,4

16,5%

225,5

190,5

18,4%

157,8

126,0

25,2%

5,0%

4,9%

3,5%

3,3%

Oulmès

1 140,0

1 032,0

10,5%

66,5

50,5

31,7%

30,0

20,3

47,8%

5,8%

4,9%

2,6%

2,0%

SBM

2 091,0

1 975,0

5,9%

494,0

444,0

11,3%

330,2

328,0

0,7%

23,6%

22,5%

15,8%

16,6%

Wafa Assurance

4 154,0

3 528,3

17,7%

762,9

705,8

8,1%

467,5

603,7

-22,6%

18,4%

20,0%

Atlanta

2 175,0

2 005,0

8,5%

245,0

533,0

-54,0%

109,5

109,6

-0,1%

60,8

61,6

-1,3%

45,0

45,5

-1,1%

55,5%

Dari Couspate

AGROALIMENTAIRE

Agma-Lahlou Tazi

11,3%

17,1%

12,2%

26,6%

56,2%

41,1%

41,5% 27,9%

ASSURANCE

Attijariwafa bank

10 966,9

8 793,1

24,7%

5 488,1

3 909,1

40,4%

3 117,9

2 454,4

27,0%

50,0%

44,5%

28,4%

BMCE

6 018,5

4 265,2

41,1%

2 028,4

1 418,8

43,0%

830,4

853,0

-2,6%

33,7%

33,3%

13,8%

20,0%

BMCI

2 255,9

2 095,3

7,7%

1 132,2

1 042,6

8,6%

728,7

666,0

9,4%

50,2%

49,8%

32,3%

31,8%

CIH

1 472,0

1 829,0

-19,5%

667,0

870,9

-23,4%

576,1

823,2

-30,0%

45,3%

47,6%

39,1%

45,0%

BCP

1 757,6

1 442,3

21,9%

1 220,2

1 112,4

9,7%

826,0

714,8

15,5%

69,4%

77,1%

47,0%

49,6%

CDM

1 646,7

1 495,6

10,1%

834,6

741,2

12,6%

361,8

423,7

-14,6%

50,7%

49,6%

22,0%

28,3%

ALM

593,1

534,4

11,0%

82,6

47,6

73,3%

56,3

34,3

64,2%

13,9%

8,9%

9,5%

6,4%

Colorado

487,0

412,0

18,2%

92,3

75,5

22,3%

67,3

44,6

50,9%

19,0%

18,3%

13,8%

10,8%

BANQUE

Fennie Brossette

577,5

492,3

17,3%

62,1

49,7

24,9%

59,2

58,3

1,5%

10,8%

10,1%

10,3%

11,8%

Sonasid

7 766,9

6 427,5

20,8%

1 398,0

1 167,9

19,7%

905,8

794,0

14,1%

18,0%

18,2%

11,7%

12,4%

Mediaco

224,7

228,3

-1,6%

1,5

1,6

-7,0%

2,2

8,8

-74,9%

0,7%

0,7%

1,0%

3,9%

SRM

522,4

416,8

25,3%

32,4

26,1

24,1%

23,1

19,0

21,6%

6,2%

6,3%

4,4%

4,6%

TIMAR

134,4

111,9

20,1%

10,7

6,1

74,6%

5,3

3,1

68,7%

7,9%

5,5%

3,9%

2,8%

Stockvis

893,0

565,4

57,9%

54,9

45,7

20,2%

45,7

30,1

51,6%

6,1%

8,1%

5,1%

5,3%

SCE

332,7

257,2

29,4%

23,9

16,2

47,5%

47,8

20,3

135,5%

7,2%

6,3%

14,4%

7,9%

SNEP

966,0

947,0

2,0%

104,1

120,6

-13,7%

95,8

110,1

-13,0%

10,8%

12,7%

9,9%

11,6%

Maghreb Oxygène

199,0

185,0

7,6%

20,0

17,0

17,6%

11,0

8,0

37,5%

10,1%

9,2%

5,5%

4,3%

Ciment du Maroc

3 500,0

3 084,0

13,5%

1 100,0

1 183,0

-7,0%

638,0

714,0

-10,6%

31,4%

38,4%

18,2%

23,2%

Holcim

3 130,9

2 377,7

31,7%

1 169,1

840,7

39,1%

584,7

525,8

11,2%

37,3%

35,4%

18,7%

22,1%

Lafarge

4 914,0

4 356,0

12,8%

2 292,0

1 904,0

20,4%

1 686,0

1 452,0

16,1%

46,6%

43,7%

34,3%

33,3%

109,8

106,6

3,0%

6,2

15,3

-59,7%

Sofac

141,6

108,1

31,0%

Eqdom

615,8

587,5

4,8%

Salafin

240,8

211,0

14,1%

Taslif

63,0

40,9

54,0%

BTP

CHIMIE

CIMENT

Acred Diac salaf

CREDIT CONSOMMATION

52,4 -

50,9

2,9%

50,0

-59,8%

81,4

41,8

94,9%

361,6

337,6

7,1%

20,1

33,6

-

18,4

82,6%

30,5 -

28,7

6,3%

47,7%

47,7%

27,8%

26,9%

50,7

-59,3%

-326,3%

-326,9%

-334,7%

-331,3%

52,7

41,4

27,4%

57,5%

38,6%

37,2%

38,3%

230,2

205,2

12,2%

58,7%

57,5%

37,4%

34,9%

101,0

84,0

20,2%

41,9%

39,8%

25,0

11,3

121,2%

39,7%

27,6%

20,6

-

53,3%

45,0%

Weekly Actions - Du 08 au 12 juin 2009

Résultats annuels 2008 En MDH

Résultat Net part groupe(consolidé)

Marge Opérationnelle

31/12/08 144,0

31/12/07 113,0

Var 27,4%

31/12/08 102,0

31/12/07 72,0

Var 41,7%

31/12/08 65,0

31/12/07 51,0

Var 27,5%

31/12/08 70,8%

31/12/07 63,7%

31/12/08 45,1%

31/12/07 45,1%

173,0

151,0

14,6%

110,0

98,0

12,2%

72,0

59,0

22,0%

63,6%

64,9%

41,6%

39,1%

Auto Nejma

1 232,2

1 177,6

4,6%

171,3

175,9

-2,7%

111,6

107,0

4,3%

13,9%

14,9%

9,1%

9,1%

Auto Hall

3 341,0

2 695,0

24,0%

645,0

571,0

13,0%

438,0

403,0

8,7%

19,3%

21,2%

13,1%

15,0%

Maroc Leasing Maghreb Bail

Chiffre d'affaires / PNB

Résultat d'Exploitation

Marge Nette

CREDIT BAIL

Berliet

912,2

764,8

19,3%

86,5

83,2

3,9%

69,7

58,6

19,0%

9,5%

10,9%

7,6%

7,7%

1 178,8

869,9

35,5%

63,3

22,7

178,9%

41,8

10,5

298,1%

5,4%

2,6%

3,5%

1,2%

Samir

41 572,9

31 364,1

32,5%

CMT

291,4

247,3

17,8%

Afriquia gaz

3 117,1

2 820,4

10,5%

Managem

2 016,0

2 209,0

-8,7%

-

332,4

251,0

32,4%

-

17,9

36 635,0

32 834,7

11,6%

Label vie DISTRIBUTION

SMI

-

809,7

491,1

NS

119,8

108,0

10,9%

365,7

351,5

4,1%

298,0

67,1

NS

49,4

63,8%

7,6

1 285,3

22,2%

-

-

-

1 196,0

421,5

NS

-1,9%

1,6%

-2,9%

1,3%

93,4

133,5

-30,0%

41,1%

43,7%

32,1%

54,0%

261,1

241,4

8,1%

11,7%

12,5%

8,4%

8,6%

589,0

193,7

NS

-14,8%

3,0%

-29,2%

8,8%

62,4

112,2%

NS

NS

NS

NS

1 118,0

1 728,1

-35,3%

4,3%

3,9%

3,1%

5,3%

512,0

788,0

-35,0% 45,3%

47,6%

39,1%

45,0%

-

ENERGIE & MINES

ONA

1 571,1

SNI Zellidja Balima REBAB Delta

1 472,0

1 829,0

-19,5%

667,0

870,9

-23,4%

2,3

1,3

71,6%

3,7

2,4

55,3%

11,8%

290,0

197,0

47,2%

1 783,0

1595,0

-

62,3

22,8

NS

576,1

823,2

-30,0%

4,7

21,3

NS

174,0

113,0

54,0%

16,3%

12,4%

9,8%

7,1%

HOLDINGS

CGI Alliances Addoha

1 575,0

927,0

69,9%

349,0

262,0

33,2%

379,0

275,0

37,8%

22,2%

28,3%

24,1%

29,7%

596,7

742,5

-19,6%

331,6

417,2

-20,5%

249,7

158,4

57,7%

55,6%

56,2%

41,9%

21,3%

4 819,0

3 001,0

60,6%

1 990,0

933,0

113,3%

1 155,0

703,0

64,3%

41,3%

31,1%

24,0%

23,4%

502,8

451,8

11,3%

36,2

36,0

0,6%

25,2

24,2

4,4%

7,2%

8,0%

5,0%

5,3%

35,0

39,6

-11,7%

2,2

7,5

-70,6%

1,4

5,4

-74,4%

6,3%

19,0%

3,9%

13,6%

IMMOBILIER

Distrisoft Involys m2m

95,4

92,6

2,9%

44,3

47,7

-7,1%

27,5

34,7

-20,8%

46,5%

51,5%

28,9%

37,5%

HPS

156,0

148,0

5,4%

33,2

44,6

-25,5%

31,4

37,6

-16,5%

21,3%

30,1%

20,1%

25,4%

1 053,5

909,3

15,9%

60,2

51,6

16,7%

36,3

28,5

27,4%

5,7%

5,7%

3,4%

3,1%

237,8

200,1

18,8%

36,5

25,1

45,4%

22,7

17,1

32,2%

15,4%

12,6%

9,5%

8,6%

392,1

392,4

-0,1%

50,8

41,2

23,4%

41,4

34,0

21,7%

13,0%

10,5%

10,6%

8,7%

Sothema

686,0

615,0

11,5%

120,0

116,0

3,4%

94,0

60,0

56,7%

17,5%

18,9%

13,7%

9,8%

Promopharm

354,7

329,5

7,6%

105,8

92,1

14,9%

67,5

52,7

28,1%

29,8%

28,0%

19,0%

16,0%

5 032,7

4 884,7

3,0%

447,0

358,3

24,8%

222,9

82,7

169,6%

8,9%

7,3%

4,4%

1,7%

Nexans

1 717,7

1 620,2

6,0%

55,0

79,1

-30,5%

61,6

47,2

30,5%

3,2%

4,9%

3,6%

2,9%

Fertima

765,4

797,0

-4,0%

38,6

25,3

53,0%

2,6

47,3

-94,5%

3,2%

0,3%

5,9%

1 114,5

937,7

18,9%

151,6

123,7

22,6%

28,8

48,2

-40,2%

13,6%

13,2%

2,6%

5,1%

562,1

459,4

22,3%

33,6

33,5

0,3%

21,8

14,2

53,6%

6,0%

7,3%

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