Razones Financieras2

1. DEFINICION DE LOS RATIOS FINANCIEROS Índice de Liquidez:



Permiten medir la capacidad para pagar los compromisos financieros que una empresa posee en el corto plazo.

Solvencia (S): Mide la liquidez de sus activos circulantes o la capacidad de un negocio para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo, considerando los niveles de inversión. Fórmula:

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S

A

RCC =

Cuentas x Cobrar * 365 días Ingresos Totales del año

Rotación de Activos Totales (RA): Indica la eficiencia de los activos para generar ventas, es decir, el nivel de operaciones debe ser suficiente para compensar la inversión en activos. RA =

Índices de Rentabilidad:

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= Activo Circulante - Inventario Pasivo Circulante

Rotación de Cuentas por Cobrar (RCC): Determina el período medio (en días) que espera la empresa para recuperar sus cuentas pendientes por cobrar, por concepto de sus ventas. Fórmula

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Activo Circulante Pasivo Circulante

Prueba Ácida (A):Mide la capacidad de pago de las obligaciones a corto plazo con los activos de rápida liquidez, excluyendo los inventarios por ser un activo de menor liquidez relativa. Fórmula



=

Ventas Activos Totales

Permiten analizar y evaluar los rendimientos de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activo o las inversiones de los accionistas.

Rendimiento sobre los activos (ROA): Mide la relación de utilidad que genera cada unidad monetaria invertida respecto a los activos totales. Fórmula

ROA =

Utilidad Neta Activos Totales

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Rentabilidad Patrimonial (R): Mide la relación de utilidad que obtienen los accionistas por cada unidad monetaria invertida por sus accionistas. Este índice es útil para calificar la calidad de la gestión de la empresa. Fórmula



R=

Utilidad Neta Patrimonio

Margen de Utilidad sobre Ventas: Mide cómo se reparte la utilidad neta con respecto al nivel de ventas. Se relaciona inversamente con la rotación de activos totales e indica también la eficiencia en la operativa del negocio. Utilidad Neta Ventas

MrgV =

Índice de Administración de Deudas:

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Endeudamiento (E): Proporciona una idea sobre la situación de dos (2) aspectos importantes de la empresa: 1. Contribución de los accionistas comparada con el financiamiento proporcionado por los acreedores, lo cual nos indica quien asume mayor riesgo en las operaciones de las empresas y la participación de los acreedores en dichas operaciones. 2. La solidez de la empresa, ya que en la medida que el contratista dependa de sus acreedores, significa la existencia de un menor respaldo de sus accionistas y por lo tanto una menor solidez y valor comercial. Fórmula



E =

Cobertura de Intereses (CobI): Mide financieros que tiene la empresa. Fórmula

CobI =

Pasivo Total Patrimonio capacidad

de

pago

de

los

gastos

U. a. Int. e Imp. Intereses

Razones de Valor de Mercado: Toman en cuenta no sólo información de balances, sino de las cotizaciones observadas de los títulos. Se calculan para empresas abiertas al público.

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Ratio Precio Utilidades (PER: Price Earnings Ratio): Muestra la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de utilidades reportadas. Mientras más alta es, su potencial de inversión es mejor; sin embargo, es necesario tener información adicional para confirmar esta aseveración. Precio por Acción Utilidades por Acción

PER:

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Utilidad por Acción: Los beneficios por acción indican el monto de las ganancias netas de una empresa que es adjudicado a cada acción en circulación.

Utilidad por Acción:

Utilidad Neta Número de acciones en circulación

2. APLICACIONES DEL ANÁLISIS DE RATIOS FINANCIEROS Análisis Fundamental Como parte del análisis fundamental se debe examinar la situación financiera de las empresas en las cuales se podría invertir. Uno puede ponderar los ratios según la importancia relativa que considera que tengan (asignarles pesos que sumen 100%). Luego estandarizarlos en un rango (0-1), multiplicarlos por su ponderación y obtener una calificación global de cada empresa. Análisis de Crédito Se da importancia a los ratios de endeudamiento y cobertura de intereses, porque el principal objetivo es determinar si hay o no capacidad para cubrir cierto nivel de deuda. También se busca obtener una calificación de las empresas. Dependiendo del rango de calificación se asignan categorías (A, B, etc.). Esto suele complementarse con otros factores dentro del análisis 5C’s. Riesgo de Quiebra

Esta aplicación realizada por Altman hace uso de la estadística, específicamente del análisis discriminante, para que en base a los ratios financieros se concluya si la empresa entraría o no en quiebra en el futuro cercano.