Ca Institute Presentation

NEW ECONOMIC  OPPORTUNITIES FOR BUSINESS  IN INDIA  & ROLE OF CAs a presentation for  ICAI BIKANER CHAPTER DR. T.K. JAIN AFTERSCHO☺OL 

– DEVELOPING CHANGE MAKERS  CENTRE FOR SOCIAL ENTREPRENEURSHIP  PGPSE PROGRAMME –  World’ Most Comprehensive programme in social entrepreneurship & spiritual entrepreneurship OPEN FOR ALL FREE FOR ALL

 

www.afterschoool.tk

Phases of Indian Economy 1947­1980 ●

Command and Control Economy ● Allocation of resources by the Government (budgetary grants) ● ● ● ●

Government took active part in setting priorities for the economy Self­Reliance was the buzz word Nationalisation of Banks Limited scope for private participation

www.afterschoool.tk

2

Phases of Indian Economy 1991­2000 ●

Liberalization and Globalization of Indian Economy ●

Increased emphasis on private sector participation

●

Limited extent of FDI participation

●

Gradual improvement in the enabling environment

www.afterschoool.tk

3

Phases of Indian Economy post 2000 ●

●

●

Political Coalitions have started providing stable governments Government  to  get  out  of  owning  and  managing  businesses:  Disinvestment  Policy Gradual relaxation in the FDI Policy

www.afterschoool.tk

4

Progressive Liberalisation  Pre­1991

FDI was allowed selectively up to 40% under FERA This period was dominated by the Congress party

1991

35 high priority industry groups were placed on the Automatic Route for FDI up to  51% Minority Congress government: Initiated economic reforms in a big way

1997

Automatic Route expanded to 111 high priority industry groups up to 100%/ 74%/  51%/50% United  Front  Government:  Inclusive  of  ‘left  parties’,  was perceived as traditionally  opposed to FDI, but continued with the reforms.

2000

All sectors placed on the Automatic Route for FDI except for a small negative list BJP coalition government:(coalition of Left and Right wing parties) was traditionally  seen as opposed to FDI, but continued with economic reforms.

Post 2000

Many  new  sectors  opened  to  FDI;  viz.,  insurance  (26%),  integrated  townships  (100%),  mass  rapid  transit  systems  (100%),  defence  industry  (26%),  tea  plantations (100%), print media (26%). Sectoral caps in many other sectors relaxed;  BJP  coalition  government:  pursued  reforms  vigorously  and  initiated  second  generation reforms. www.afterschoool.tk

5

Consensus on Economic Liberalisation ●

Change in perception ●

Indian Business Houses

●

Government

●

●

Legal  Framework:  shift  from  a  Positive  List  to  a  Negative  List  (FERA    FEMA)

Gradually  all  sectors  moving  to  ‘Choice’  and  ‘Competition’  (Multiple  Player  Model)

www.afterschoool.tk

6

Present Picture India:  Fourth  largest  economy  in  terms  of  Purchasing Power Parity ● Tenth most industrialized economy ● GDP  growth  rate  of  8.1%  ­  Second  highest  in  the  world. ● Considerable improvement in FDI inflows ● FII inflows: ●

●

●

For  the  period,  July  2003  –  Jan  2004  FII  inflow  has  exceeded  USD  7  bn,  which  is  more  than  the  cumulative  FII inflow in the last five years.

Still a big gap between India and China www.afterschoool.tk

7

The Industrial Policy Industrial Licensing ●

All Industrial undertakings exempt from obtaining an  industrial license to manufacture, except for: Industries reserved for the Public Sector ● Industries retained under compulsory licensing ● Items  of  manufacture  reserved  for  the  Small  Scale  Sector ● If the proposal attracts locational restriction  ●

●

Industrial Entrepreneur Memorandum www.afterschoool.tk

8

The Industrial Policy

Industries  reserved  for  the  Public  Sector:  (1)  Atomic  Energy and (2) Railway Transport ● Compulsory  licensing  needed  in  the  following  industries: ●

Distillation and brewing of alcoholic drinks ● Cigars and cigarettes and manufactured tobacco substitutes ● Electronic aerospace and defence equipment of all types ● Industrial  explosives  including  detonating  fuses,  safety  fuses,  gun powder, nitrocellulose and matches ● Certain hazardous chemicals ●

www.afterschoool.tk

9

The Industrial Policy Locational Policy Industrial undertakings are free to select the location  ● Location  to  be  25  km  away  from  any  city  with  a  million strong population ●

●

Exceptions:

When located in an area designated as  an “Industrial  Area” before the 25th  July, 1991.  ● Electronics, Computer Software and Printing (and any  other industry which may be notified in future as ‘non  polluting industry’). ●

www.afterschoool.tk

10

The Industrial Policy Small Scale Industries ●

Suitable for Foreign Investment? ●

●

●

●

Cap on Investment in fixed assets (plant and machinery) is Rs.  10 million (approx. SGD 3,70,000)

Not  more  than  24  per  cent  of  total  equity  can  be  held  by  any industrial undertaking either foreign or domestic Upon  such  equity  exceeding  24%  the  SSI  status  is  lost.  Carry­on­Business (COB) Licence required.

Various items reserved exclusively for SSIs.

www.afterschoool.tk

11

The Entry Process: Automatic Route ●

All  items/activities  for  FDI  investment  up  to  100%  fall  under the Automatic Route except the following: ● ●

●

●

All proposals that require an Industrial Licence. All  proposals  in  which  the  foreign  collaborator  has  a  previous venture/ tie up in India. All  proposals  relating  to  acquisition  of  existing  shares  in  an existing Indian Company by a foreign investor. All  proposals  falling  outside  notified  sectoral  policy/  caps or under sectors in which FDI is not permitted. 

www.afterschoool.tk

12

The Entry Process: Government  Approval FIPB Approval For  all  activities,  which  are  not  covered  under the Automatic Route ● Composite  approvals  involving  foreign  investment/ foreign technical collaboration ● Published  Transparent  Guidelines  vs.  Earlier Case by Case Approach  ● Downstream Investment ●

www.afterschoool.tk

13

Subsequent Investment in the same  or allied field Press Note 18 ●

No  Automatic  Route  for  FDI  and/or  technology  collaboration  for  those  who  have  or  had  any  previous  joint  venture/technology  transfer/  trade  mark  agreement  in  the  same or allied field. ● ●

Same field : Four digit NIC 1987 Code Allied field : Three digit NIC 1987 Code.

IT Sector & International Financial Institutions exempted. ● New  Trend:  FIPB  examines  objections  by  the  earlier  partner objectively. ●

www.afterschoool.tk

14

Acquisition of shares in a  Listed Company Takeover Code • Acquisition of more than specified equity stakes would entail public offer • Pricing: Average of 26 weeks or 2 weeks, whichever is higher • No takeover of management before completion of Takeover Code formalities

www.afterschoool.tk

15

Other modes of Foreign Direct  Investment  GDR, ADR, FCCB 

Indian  Companies  allowed  to  raise  equity  capital  in  the  international  market  through the issue of GDRs/ ADRs/FCCBs. ● No ceiling on investment ●

www.afterschoool.tk

16

Other modes of Foreign Direct  Investment GDR, ADR, FCCB  (Contd.) ● No  end­use  restrictions  on  GDR/  ADR/  FCCB  issue  proceeds ● Except Investment in real estate ● Stock markets. ●

Government  clearance  required  when  sectoral  cap  is  exceeded,  or  for  a  project  not  falling  under  Automatic  Route. ● 25% of the FCCB proceeds can be used for general  corporate restructuring. ●

www.afterschoool.tk

17

Foreign Technology Collaboration ●

Foreign technology collaborations are permitted either  through the automatic route or by the Government.

Policy for Automatic Approval ●

To  all  industries  for  foreign  technology  collaboration  agreements, irrespective of the extent of foreign equity in the  shareholding, subject to: ●

The lump sum payments not exceeding US $ 2 Million;

www.afterschoool.tk

18

Foreign Technology Collaboration Policy for Automatic approval (contd.) ●

●

●

Royalty  payable  being  limited  to  5  per  cent  for  domestic  sales  and  8  per  cent  for  exports, subject to a total payment of 8 per cent on sales No restriction on the duration of the royalty payments The aforesaid royalty limits are net of taxes and are calculated according to standard  conditions.

www.afterschoool.tk

19

Foreign Technology Collaboration Policy for Automatic approval (contd.) ●

●

Payment of royalty up to 2% for exports and 1% for domestic sales is allowed under  automatic route on use of trademarks and brand name of the foreign collaborator  without technology transfer. Registration of FC Agreement with RBI. 

www.afterschoool.tk

20

ROUTES FOR MNCs ●

Forms in which Business can be conducted in  India  • Wholly owned subsidiary  • Joint Venture Company • Branch Office • Project Office

●

India Presence: Liaison Office

www.afterschoool.tk

21

 Joint Venture  ●

●

Advantages ●

Limited liability

●

Market Penetration 

●

Local Partner’s Expertise and Experience

Vital Considerations ●

Choice of Joint Venture Partner

●

Due Diligence

www.afterschoool.tk

22

Joint Venture  ●

Vital Considerations (Contd.) ●

●

Clearly defined agreement Terms of the Shareholders’ Agreement should be reflected in the Articles of  the Company.

●

Share Transfer Restriction in a Public Limited Company

●

Disproportionate voting Rights: Veto

●

Non­compete

www.afterschoool.tk

23

 Joint Venture  ●

Vital Considerations (Contd.) ●

Agreement for future issue of share capital

●

Dispute Resolution

●

Non­disclosure of confidential information post termination

www.afterschoool.tk

24

 Branch Office ●

●

Purpose/Viability of a Branch Office ●

Represent the business interest of foreign company

●

For the purpose of execution of the Project

Project Office is in the nature of a Branch  Office set up for a particular project.

www.afterschoool.tk

25

Facilitating FDI in India Emergence of Independent Regulators 

●

Regulators under consideration: Petroleum, Railways, Information and Broadcasting

●

Regulator to curb Anti­Competitive Practices

●

Government Directives

www.afterschoool.tk

26

 

Labour laws – changes  ●

Move towards: hire and fire

●

Progressive use of discretionary executive powers ● ● ● ●

● ●

Permissions granted for closure of unviable units Inspections only upon workers’ grievances Voluntary Retirement Schemes EPZs,  SEZs  etc  may  be  exempted  from  application  of  certain  labour laws Amendment to Industrial Disputes Act under consideration Amendment to Contract Labour (Regulation & Abolition) Act, 1970  under consideration. 

www.afterschoool.tk

27

Incentives for investment in Telecom  Sector

Movement  towards  technology  neutral  Unified  Licensing  Regime ● Permission for Inter­Circle & Intra­Circle Mergers ● Exemplary growth in teledensity, subscriber base etc. ● Companies  commencing  operations  before  31st    March,  2004, would enjoy tax benefits: ●

● ●

100% deduction for first five years 30% deduction for next five years

Exemption from tax on interest income and long term capital  gains in certain cases ● Import  duty  rates  have  been  reduced  for  various  telecom  equipment  www.afterschoool.tk 28 ●

Investment Incentive for  IT Industry ●

Software companies have a ten year tax holiday on their export income

●

In 1998 the Government set up a new Ministry of Information Technology

●

The Information Technology Act, 2000 was passed to tackle cyber crimes and facilitate  e­commerce

www.afterschoool.tk

29

Incentives for Investment in  Power Sector New Legal Regime: Electricity Act, 2003  ● The  Act  provides  for:  Multiple  Buyer  Model,  Independent  Regulatory  Body,  Open  Access,  Power  Trading  as  an  independent  business,  delicensing of generation ● 100% FDI Automatic Route in: ●

Hydro­electric power plants; ● Coal/lignite based thermal power plants; ● Oil/gas based thermal power plants. ●

www.afterschoool.tk

30

Incentives for Investment in  Power Sector ●

Other investment incentives: New Power Projects eligible for 100% tax holiday in  any  block  of  ten  years,  within  first  fifteen  years  of  operation. ● The  Deadline  for  income  tax  exemption  for  new  power projects extended from 2006 to 2012. ● Various indirect tax incentives: ●

● ● ●

Concessional rate of import duties Special project import scheme Deemed  export  benefit  for  certain  categories  of  power  projects. www.afterschoool.tk

31

Reforms in Financial Sector ● ●

FIIs allowed in Capital Market, can invest both in Debt and Equity FDI cap in private sector banks raised to 74% ● 10% cap on voting rights

●

The Mutual Fund market is also open now to foreign players.

●

Equity issue pricing is market determined

www.afterschoool.tk

32

FDI in Real Estate: Policy & Issues ●

Press Note 4 (2002 Series)  ●

100% FDI under Automatic Route PERMITTED FOR Integrated Townships,  subject to following conditions: ● ●

●

●

● ● ● ●

Foreign company to be registered as Indian company under  Companies Act, 1956 Core Business ­ Integrated Township Development with a successful track record. Minimum area of development: 100 acres as per local bylaws/rules. In absence of  such by laws/rules, minimum of 2000 dwelling houses for about 10,000 population  to be developed by the investor. Conditions post acceptance of FDI proposal

Minimum capitalization norms  Upfront payment Minimum lock­in period Time bound completion of project

www.afterschoool.tk

33

FDI in Hotel and Tourism:Policy  and Issues 100% FDI under Automatic Route ● “Hotel” includes Restaurant, beach resorts and other tourist  complexes providing accommodation and/or Catering ● “Tourism  related  industries”  includes  travel  agencies,  tour  operating  agencies,  units  providing  facilities  for  cultural,  adventure  and  wild  life  experience  to  tourists;  surface,  air  and  water  transport  facilities  to  tourists;  leisure,  entertainment,  amusement,  sports  and  health  units  for  tourists and Convention/ Seminar units and organizations. ● Automatic  approval  for  Technical,  Consultancy,  Marketing,  Publicity, Managerial services subject to specified limits. ●

www.afterschoool.tk

34

CHANGING ROLE OF CAs ●

Greater caution in audit

●

IT and system Audit 

●

Greater scope of consultancy business

●

Build climate for corporate governance, ethical management 

●

Scope for best practices

www.afterschoool.tk

35

Thank You

www.afterschoool.tk

36