Bai Thuyet Trinh

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai 1.Khaùi nieäm: Hôïp ñoàng tieàn teä töông lai laø thoaû thuaän giöõa hai ñoái taùc aán ñònh caùc ñieàu kieän trao ñoåi moät soá löôïng tieàn teä cuï theå vôùi tæ giaù vaø thôøi haïn ñöôïc aán ñònh vaøo luùc thoaû thuaän hôïp ñoàng

2.Ñaëc ñieåm :  Hôïp ñoàng ñöôïc tieâu chuaån hoaù  Ñöôïc thöïc hieän thoâng qua trung taâm giao dòch  Ngöôøi tham gia hôïp ñoàng phaûi kyù quyõ vaø traû phí  Lôïi nhuaän vaø loã cuûa hôïp ñoàng thanh toaùn vaøo moãi cuoái ngaøy theo söï bieán ñoäng cuûa tæ giaù

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai  Hôïp ñoàng töông lai chæ thöïc hieän qua 6 loaïi ngoaïi teä Giao dòch töông lai ñoái vôùi USD GBP JPY NZD CAD CHF AUD

Moãi ñôn vò giao dòch 62.500 12.500.000 50.000 500.000 125.000 100.000

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai  



 

Caùc hôïp ñoàng töông lai laø nhöõng hôïp ñoàng ñöôïc chuaån hoùa vaø ñöôïc thöïc hieän treân sôû giao dòch. Caùc coâng ty,caùc caù nhaân vaø ngaân haøng taïo thò tröôøng göûi caùc leänh ñaët mua hay baùn vôùi soá löôïng coá ñònh ngoaïi teä cho caùc moâi giôùi hay caùc thaønh vieân cuûa sôû giao dòch. Cung caàu caùc hôïp ñoàng töông lai theå hieän thoâng qua caùc ñoùi taùc saün saøng mua vaø baùn caùc hôïp ñoàng ,laøm giaù caû hôïp ñoàng bieán ñoäng theo giaù caùc leänh ñaët mua vaø baùn. Ngöôø mua hôïp ñoàng coù theå chuyeån nhöôïng hôïp ñoàng taïi baát kì thôøi ñieåm naøo trong thôøi gian hieäu löïc. Gía caùc hôïp ñoàng töông lai ñöôïc yeát laø USD,töùc laø USD ñoùng vai troø laø ñoàng tieàn ñònh giaù vaø ñoàng ngoaïi teä ñoùng vai troø laø ñoàng tieàn yeát giaù.

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai  Ngöôøi mua vaø baùn trong hôïp ñoøng töông lai phaûi coù moät khoaûn kí quyõ(margin) vaø phaûi traû caùc phí giao dòch . Khoaûn kí quyõ ban ñaàu laø 4% giaù trò hôïp ñoàng vaø ñöôïc chaáp nhaän baèng tieàn maët vaø caùc traùi phieáu chính phuû.  Soá dö treân taøi khoaûn kí quyõ giaûm xuoáng möùc quy ñònh laø 75% möùc quyõ ban ñaàu,thì ngöôøi naém giöõ hôïp ñoàng töông lai phaûi boå sung cho ñuû möùc kí quyõ ban ñaàu.Möùc kí quyõ naøy goïi laø “ haïn möùc duy trì taøi khoaûn”.Neáu khoâng töïc hieän ñuùng nghóa vuï thì nhaø moâi giôùi seõ töï ñoâïng thanh lyù hôïp ñoàng.

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai

3.Ghi ñieåm thò tröôøng:

 “Ghi ñieåm thò tröôøng” (Marking to market) laø vieäc ñieàu chænh tieán kí quyõ sau moãi ngaøy giao dòch töùc laø moïi khoaûn loã hay laõi phaùt sinh ñeàu taát toaùn haøng ngaøy.Hay laø,giaù trò hôïp ñoàng töông lai seõ ñöôïc ñinh giaù laïi haøng ngaøy.

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai • Ví duï: moät ngöôøi mua hôïp ñoàng töông lai vaøo saùng thöù 3 vaø keát thuùc vaøo thöù naêm, soá löôïng 125000 franc Thuî Syõ vôùi giaù 1CHF =0,75$

Thôøi gian Tæ giaù Thanh -Saùngtoaùn thöù 3 1F = 0,75$ Kyù quyõ -Chieàu thöù 3 1F = 0,755$ Anh ta nhaän: -Chieàu thöù 4 1F = 0,752 Anh ta chi: 125000(0,755-0,75)=625$ -Chieàu thöù 5 1F=0,740 Anh ta chi: 125000(0,755-0,752)=375$ Anh ta nhaän: 125000F vaø chi theâm : 125000(0,752-0,740)=1500$ 125000× 0,74= 92500$ Toång chi: 92500+1500+375-625= 93750$

3.5. Nghieäp vuï mua baùn tieàn teä töông lai • Öu ñieåm cuûa hôïp ñoàng töông lai • - Giaûm thieåu ruûi ro khoâng thöïc hieän hôïp ñoàng • - Töï huyû hôïp ñoàng baát kyø luùc naøo • Baát lôïi: • - Haïn cheá caùc ñoàng tieàn giao dòch • - Soá tieàn quy ñònh khaét khe • - Giôùi haïn soá ngaøy giao dòch trong naêm

So sánh thị trường tương lai & Kỳ hạn Kích cỡ HĐ Ngày giao hàng Người tham gia

Đặt cọc

Giao dịch bù trừ

Thị trường kỳ hạn Thị trường tương lai Tùy từng cá nhân Tiêu chuẩn hóa Tùy từng cá nhân Banks, brokers,

Tiêu chuẩn hóa Banks, brokers,

Không yêu cầu, nhưng

Yêu cầu

MNCs. Đầu cơ không khuyến khích.

MNCs. Đầu cơ Khuyến khích.

thường dự trữ một mức tùy vào hoa hồng của NH hay độ tín nhiệm

một lượng đặt cọc nhỏ.

Do các các ngân hàng

Quản lý bởi trung tâm

hay các nhà môi giới kiểm soát.

giao dịch bù trừ

khớp giá hàng ngày theo giá thị trường.

So sánh thị trường tương lai & Kỳ hạn Thị trường kỳ hạn

Tổ chức thị trường Quy định

Thị trường tương lai

mạng

điện thoại toàn cầu

Sàn giao dịch

trung tâm với giao dịch toàn cầu.

Tự đưa ra quy định Ủy ban về giao dịch

các hợp đồng tương lai, Hiệp hội hợp đồng tương lai quốc gia.

Thanh khoản

Hầu hết kết thúc

Hầu hết kết thúc

Bid/ask

Phí môi giới

bằng giao dịch thực.bằng bù trừ.

Chi phí

giao dịch

spread của NH.

thỏa thuận.