Aktivitas Reksa Dana Dan Peraturannya

SEJARAH LAHIRNYA REKSA DANA

AKTIVITAS REKSA DANA DAN PERATURANNYA

BAPEPAM & LK

PERKEMBANGAN REKSA DANA AMERIKA SERIKAT Pada saat UU Reksa Dana diterbitkan di AS nilai aset Reksa 1940 Dana berjumlah sekitar US$ 448 juta yang dimiliki oleh 298.000 investor Aset Reksa Dana berkembang menjadi US$ 50 milyar yang 1960 berasal dari 400 Reksa Dana Aset Reksa Dana menjadi US$ 2 trilyun dengan jumlah 5.000 1994 Reksa Dana, serta jumlah investor 38 juta orang Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 3,6 trilyun dengan 1997 jumlah Reksa Dana sekitar 6.000 2000 Aset Reksa Dana meningkat menjadi US$ 6,9 trilyun dengan jumlah Reksa Dana 8.171 INDONESIA Sept 1995

PT BDNI Reksa Dana menerbitkan Reksa Dana tertutup dengan saham berjumlah 600.000.000 dengan nilai total sebesar Rp. 300 milyar

1822

Mulai dikenal di Belgia dengan bentuk Reksa Dana tertutup (closed-end fund)

1860

Menyebar ke Inggris dan Skotlandia dengan bentuk Unit Investment Trust

1920

Mulai dikenal di Amerika Serikat

1940

Undang-undang Reksa Dana dibuat di AS yang dikenal dengan Investment Company Act 1940

1990

Reksa Dana dikenal di Indonesia dengan bentuk tertutup berdasarkan Kep Menkeu 1548

1995

Berdasarkan UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal diperbolehkan Reksa Dana berbentuk Tertutup dan Terbuka

REKSA DANA, APA ITU? ► Definisi

Menurut UU Pasar Modal:

“Reksa Dana adalah wadah yang dipergunakan untuk menghimpun dana dari masyarakat pemodal untuk selanjutnya diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi” Investasi”

1

KEUNTUNGAN INVESTASI DI REKSA DANA ¾

¾

¾

Murah Dengan dana Rp 100.000,100.000,- saja investor sudah bisa berinvestasi di Reksa Dana, sehingga dengan dana minim bisa investasi di Pasar Modal Sangat Likuid Unit Penyertaan bisa dijual (redeem) kapan saja, saja, dan MI wajib membeli sesuai NAB Diversifikasi secara otomatis MI dengan jumlah dana yang besar dapat melakukan diversifikasi investasi dengan membeli efek yang sesuai dengan kebijakan investasinya

MEKANISME KEGIATAN REKSA DANA (Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif) BAPEPAM

INVESTOR

Efektif Penawaran Umum/ penjualan terus menerus Permintaan redemption Menempatkan uang tunai 1%

Pembayaran atas pembelian Pembayaran pelunasan (redemption)

MANAJER INVESTASI

PERANTARA PEDAGANG EFEK

Konfirmasi Kontrak memuat: • Hak dan Kewajiban MI • Hak dan Kewajiban BK • Hak dan Kewajiban Investor

BANK KUSTODIAN

¾

¾

¾

Dikelola MI yang profesional Dengan keterbatasan waktu dan pengetahuan yang minim dari investor, MI melakukan pengelolaan secara profesional untuk kepentingan investor Transparan Secara rutin MI menyampaikan laporan keuangan mengenai Reksa Dana kepada investor dan Bapepam Fleksibel Investor dapat memilih dari beberapa tipe Reksa Dana sesuai dengan preferensi resiko. resiko.

REKSA DANA & KEGIATAN PERBANKAN ► Mendorong

Mengawasi

Mengajukan Pernyataan Pendaftaran Instruksi Jual/Beli

Lanjutan…….

Melaksanakan Instruksi Jual/Beli

Perkembangan Reksa Dana secara signifikan ► Memiliki jaringan yang luas (sbg agen penjual); penjual); ► Menawarkan alternatif fee based income yang potensial; potensial; ► ‘Exercise’ bagi bank untuk mengenalkan ‘one stop service’ atau ‘service mall’ ; ► Salah satu wahana untuk ‘retain’ nasabah

PASAR MODAL PASAR UANG

Penitipan kolektif Penyelesaian transaksi

2

BENTUK HUKUM REKSA DANA (PASAL 18 AYAT 1 UUPM) ¾

¾

Reksa Dana berbentuk Perseroan: Perseroan: “Emiten yang kegiatan usahanya menghimpun dana dengan menjual saham, saham, dan selanjutnya dana dari penjualan saham tersebut diinvestasikan pada berbagai jenis efek yang diperdagangkan di Pasar Modal dan Pasar Uang” Uang” (penjelasan (penjelasan pasal 18 ayat 1 huruf a) Reksa dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif /KIK KIK adalah: adalah: “Kontrak “Kontrak antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Unit Penyertaan dimana Manajer Investasi diberi wewenang untuk mengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan penitipan kolektif “ (penjelasan pasal 18 ayat 1 huruf b)

JENISJENIS-JENIS REKSA DANA ►

►

► ►

REKSA DANA KONVENSIONAL (SESUAI PERATURAN BAPEPAM IV.C.3) a.

b.

Reksa Dana Pasar Uang (Money Market Funds)

“Reksa Dana yang hanya melakukan investasi pada Efek bersifat utang dengan jatuh tempo kurang dari 1 (satu (satu)) tahun” tahun”

Reksa Dana ini mengutamakan investasi pada jenisjenis-jenis efek di Pasar uang dengan orientasi pendapatan jangka pendek. pendek. Reksa Dana Pendapatan Tetap (Fixed Income Funds)

“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangsekurangkurangnya 80 % dari aktivanya dalam bentuk Efek bersifat utang”. utang”.

Reksa Dana ini mengkhususkan pada Efek yang memberikan pendapatan secara tetap. tetap.

Reksa Dana Konvensional ¾ Reksa Dana Pendapatan Tetap ¾ Reksa Dana Saham ¾ Reksa Dana Pasar Uang ¾ Reksa Dana Campuran Reksa Dana Terstruktur ¾ Reksa Dana Terproteksi ¾ Reksa Dana Penjaminan ¾ Reksa Dana Indeks Reksa Dana KIK Yang Diperdagangkan di Bursa (ETF) Reksa Dana Syariah

Lanjutan…….. Lanjutan…….. c.

Reksa Dana saham (Growth Funds)

“Reksa Dana yang melakukan investasi sekurangsekurangkurangnya 80% dari aktivanya dalam Efek bersifat Ekuitas”. Ekuitas”.

Reksa Dana ini mengupayakan untuk memperoleh

capital gain dalam jangka panjang d.

Reksa Dana Campuran (Balanced funds)

“Reksa Dana yang melakukan investasi dalam Efek bersifat Ekuitas dan efek bersifat utang yang perbandingan tidak termasuk huruf b dan c diatas”. diatas”.

Reksa Dana ini mengutamakan penganekaragaman jenis efek dengan proporsi yang seimbang antara efek ekuitas dan efek utang

3

REKSA DANA TERSTRUKTUR (Sesuai Peraturan Bapepam IV.C.4) Reksa Dana Terproteksi (Capital Protected Fund) • memberikan proteksi atas investasi awal mll mekanisme pengelolaan portofolionya pada saat jatuh tempo. • Investasi di efek utang dengan peringkat layak investasi Reksa Dana Dengan Penjaminan (Guaranted Fund) • memberikan jaminan atas nilai investasi awal pada saat jatuh tempo. • Penjaminanbukan oleh MI, tetapi melalui penjaminan pihak ketiga, ketiga, seperti, seperti, Bank Asuransi, Asuransi, dsb. dsb. • Investasi di Efek Utang dengan peringkat layak Investasi

sekurangsekurang-kurangnya 80% dari NAB

Reksa Dana Indeks (Index Fund) • Reksa Dana yang portofolio Efeknya terdiri atas Efek yang menjadi bagian dari suatu indeks yang menjadi acuannya • SekurangSekurang-kurangnya 80% dari NAB diinvestasikan pada Efek

yang merupakan bagian dari kumpulan Efek yang ada dalam indeks tersebut. tersebut. • Pembobotan masingmasing-masing efek antara 80% sampai 120%

PERBEDAAN RD KONVENSIONAL DAN RD TERSTRUKTUR Reksa Dana Konvensional

Reksa Dana Terstruktur

Investasi luar negeri < 15 % NAB Tidak berlaku, berlaku, khusus untuk proteksi s/d 30 % Investasi efek ekuitas < 5 % Tidak berlaku modal disetor perusahaan Investasi pada suatu persh < 10% NAB, kecuali SBI dan Obligasi Negara Investor dpt berinvestasi < 2 % NAB

Tidak berlaku

Tidak berlaku

Lanjutan……. Lanjutan……. Pengaturan Umum tentang RD Terstruktur: Terstruktur: ¾ ¾

¾ ¾ ¾ ¾

Adanya jangka waktu penawaran umum terbatas, terbatas, khusus untuk RD Indeks dapat terus menerus atau terbatas Adanya jumlah minimum dan maksimum Unit Penyertaan Wajib mengumumkan, mengumumkan, dan melaporkan NAB sekurangsekurang-kurangnya 1 kali/bulan kali/bulan Menjelaskan kalkulasi kinerja atau indikasi hasil RD Menjelaskan resiko yang ditanggung oleh pemegang UP Jumlah investasi sekurangsekurang-kurangnya sama dng investasi awal Untuk Reksa Dana Penjaminan, Penjaminan, MI wajib menunjuk penjamin/guarantor penjamin/guarantor yang mendapat izin dari instansi yang berwenang

Lanjutan…… Lanjutan…… Reksa Dana Konvensional

Reksa Dana Terstruktur

Investasi pada EBA < 10 % NAB (dgn ketentuan setiap efek < 5 % NAB) Investasi Efek afiliasi (MI atau pemegang UP) < 20% NAB, kecuali afiliasi krn penyertaan modal pemerintah Dijual secara terus menerus sesuai KIK dan prospektus

Tidak berlaku

Dilarang investasi di EBA yang tidak tercatat di bursa

MI dilarang investasi di Efek afiliasi, afiliasi, kecuali afiliasi krn penyertaan modal pemerintah Dijual hanya pada masa penawaran umum, umum, kecuali RD Indeks Tidak berlaku

4

REKSA DANA KIK YANG DIPERDAGANGKAN DI BURSA (EXCHANGE TRADED FUND)

”Reksa Dana Berbentuk KIK yang Unit

Penyertaannya Diperdagangkan di Bursa Efek” (Sesuai Peraturan Bapepam IV.B.3)

Pengaturan Umum tentang ETF: ► ►

Skema :

►

market maker uang Efek

Perj. Sponsorship

►

Dealer Partisipan

Perj. Sbg

Sponsor

Lanjutan……

► RD KIK

MI: Pengelola BK: Penitipan

Bursa Efek

Investor

►

MI membuat kontrak dengan sponsor dan dealer partisipan Redemption hanya dapat dilakukan Sponsor dan Dealer Partisipan maks. maks. 10% dari total unit yang beredar Nilai redemption berdasarkan Nilai Pasar Wajar Pencatatan awal Unit Penyertaan RD KIK paling lambat 10 hari setelah efektif Dealer partisipan secara berkala atau terus menerus memasukkan penawaran jual atau beli Dapat dibentuk Rapat Umum Pemegang Unit Penyertaan (RUPUP)

Pencatatan

REKSA DANA SYARIAH Reksa Dana Syariah adalah: adalah: “Reksa Dana sebagaimana dimaksud dalam UndangUndangundang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya yang akad maupun cara penerbitannya memenuhi prinsipprinsip-prinsip syariah di Pasar Modal” . Peraturan Yang Berkenaan dengan Reksa Dana Syariah: Syariah: ƒ Fatwa DSN No.20/DSNNo.20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi untuk Reksa Dana Syariah ƒ Peraturan Bapepam di Reksa Dana Konvensional dan Terstruktur, Terstruktur, spt, spt, Peraturan Bapepam No. IV.B.1, IV.B.2, IV.C.4, dsb. dsb. ƒ Peraturan Bapepam No. IX.A.13 tentang Penerbitan Efek Syariah

Lanjutan…… Lanjutan…… Kegiatan Yang Bertentangan Dengan Prinsip Syariah ¾ Usaha perjudian dan permainan yang tergolong judi atau perdagangan yang dilarang; dilarang; ¾ Usaha lembaga keuangan konvensional (ribawi), ribawi), termasuk perbankan dan asuransi konvensional ¾ Usaha yang memproduksi, memproduksi, mendistribusi, mendistribusi, serta memperdagangkan makanan dan minuman yang haram ¾ Usaha yang memproduksi, memproduksi, mendistribusi, mendistribusi, dan/atau menyediakan barangbarang-barang ataupun jasa yang merusak moral dan bersifat mudarat

5

Lanjutan……. PrinsipPrinsip-prinsip Dalam Reksa Dana Syariah ™ Kebijakan Investasi tidak bertentangan dengan prinsip syariah ™ Adanya tambahan” tambahan”Syariah” Syariah” pada RD yang diterbitkan ™ Hasil investasi yang dibagikan harus bersih dari unsur non halal ™ BK wajib menolak instruksi MI dalam hal pembelian Efek tidak syariah ™ MI dan BK wajib tanggung renteng membeli efek yang tidak syariah, syariah, atas tindakan keduanya memasukkan efek tsb dalam RD

BANK KUSTODIAN

DEFINISI Kustodian adalah: adalah: “Pihak yang memberikan jasa penitipan Efek dan harta lain berkaitan dengan Efek serta jasa lain, termasuk menerima deviden, deviden, bunga, bunga, dan hakhak-hak lainnya, lainnya, menyelesaikan transaksi Efek, Efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya”. nasabahnya”. Yang bertindak sebagai Kustodian adalah: adalah: Lembaga

PERIZINAN BK ► Pasal

43 ayat 1 UUPM: Yang dapat melakukan kegiatan usaha sebagai Kustodian adalah Lembaga Penyimpanan dan Penyelesaian, Penyelesaian, Perusahaan Efek, Efek, atau Bank Umum yang telah memperoleh persetujuan dari Bapepam ► Tata cara dan proses persetujuan lebih lanjut diatur dalam Peraturan Bapepam No. VI.A.1

Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP), Perusahaan Efek, Efek, dan Bank Umum.

6

PEDOMAN PERILAKU

TANGGUNG JAWAB BK

►

Pasal 45: Kustodian hanya dapat mengeluarkan Efek atau dana yang tercatat pada rekening Efek atas perintah tertulis dari pemegang rekening atau Pihak yang diberi wewenang untuk bertindak atas namanya

►

Pasal 47 ayat 1: Kustodian atau Pihak terafiliasinya dilarang memberikan keterangan mengenai rekening Efek nasabah kepada Pihak manapun, manapun, kecuali kepada pihakpihakpihak yang diperbolehkan oleh paraturan perundangperundangundangan yang berlaku

46 UUPM menetapkan, menetapkan, antara lain, bahwa: bahwa: ƒ Bank Kustodian wajib memberikan ganti rugi kepada pemegang rekening atas setiap kerugian yang timbul akibat kesalahannya

KEWAJIBAN BK

Lanjutan……

►

Peraturan Bapepam No. IV.A.3, IV.A.4, IV.B.1 dan No. IV.B.2 , antara lain menggariskan bahwa Bank Kustodian wajib: wajib: ¾ Memberikan jasa penitipan kolektif dan kustodian ¾ Menghitung NAB setiap hari bursa

► Pasal

¾ Membuat ketentuan pembukuan dan pelaporan ¾ Membuat tata cara pemutusan kontrak ¾ Membukukan semua perubahan dalam portofolio, portofolio, jumlah unit penyertaan, penyertaan, biayabiaya-biaya pengelolaan, pengelolaan, dividen, dividen, pendapatan bunga dan pendapatan lain sesuai dengan ketentuan Bapepam

¾ Membayar biayabiaya-biaya yang berkaitan dengan reksa dana sesuai perintah Manajer Investasi

¾ Membuat rekening terpisah bagi kekayaan reksa dana

¾ Menyimpan catatan terpisah tentang pemegang unit

¾ Membayar kepada pemegang unit setiap pembagian uang tunai yang ditetapkan dalam kontrak ¾ Menyelesaikan transaksi efek sesuai instruksi Manajer Investasi

7

DOKUMEN PERNYATAAN PENDAFTARAN REKSA DANA

DOKUMEN PERNYATAAN PENDAFTARAN, PROSPEKTUS & KONTRAK INVESTASI KOLEKTIF REKSADANA

► ► ► ► ► ► ► ► ►

PEDOMAN KONTRAK REKSA DANA BERBENTUK KIK

PROSPEKTUS REKSA DANA ► ► ►

► ► ► ► ► ► ► ►

Ringkasan RD Istilah dan definisi Informasi ttg RD, misal: misal: ƒ Pendirian RD ƒ Penempatan dana wal, wal, dsb Ikhtisar pengalaman MI & BK Tujuan dan kebijakan investasi Perpajakan FaktorFaktor-faktor resiko HakHak-hak pemodal Pendapat hukum dan laporan keuangan Tata cara dan skema pembelian dan penjualan kembali Tata cara pembubaran dan likuidasi

Prospektus Spesimen Unit Penyertaan Contoh Formulir Pemesanan Pembelian Unit Penyertaan Kontrak Investasi Kolektif Laporan Pemeriksaan Hukum dan Pendapat hukum oleh Konsultan Hukum Laporan Keuangan RD yg telah diaudit Akuntan Dokumen tentang Manajer Investasi Dokumen Bank Kustodian Surat Tanda Terdaftar Profesi Penunjang Pasar Modal (Notaris, Konsultan Hukum dan Akuntan)

►

Memuat, Memuat, antara lain: ƒ Nama dan Alamat MI &BK ƒ Kebijakan Investasi dan pembagian hasil ƒ Larangan Pembelian Efek tertentu ƒ Kewajiban dan tanggungjawab MI dan BK ƒ Hak dari Pemegang Unit Penyertaan ƒ Tata cara pembelian dan penjualan kembali ƒ Kewajiban laporan keuangan ƒ Imbalan jasa dan alokasi biaya ƒ Mekanisme pembubaran dan likuidasi

8

6 (ENAM) ASPEK PENTING BAGI INVESTOR DALAM BERINVESTASI

PERLINDUNGAN BAGI INVESTOR / PEMEGANG UNIT PENYERTAAN

¾ ¾ ¾ ¾ ¾ ¾

KEWAJIBAN PELAPORAN REKSA DANA ►

►

HalHal-hal yang tercakup dalam laporan tersebut, tersebut, antara lain:

¾ ¾

¾ Laporan harian secara elektronik (e(e-monitoring system) ¾ Laporan aktiva dan kewajiban bulanan reksa dana ¾ Laporan operasi reksa dana ¾ Laporan perubahan aktiva bersih reksa dana ¾ Informasi operasi dan rasiorasio-rasio reksa dana ¾ Isi portofolio reksa dana

Sponsor Reksa Dana Kemudahan melakukan transaksi untuk membeli dan memeredeem Reksa Dana Jumlah investor perorangan dari Reksa Dana yang bersangkutan

HAKHAK-HAK PEMEGANG UNIT PENYERTAAN REKSA DANA

Peraturan Bapepam No. X.D.1: ¾ Pelaporan Reksa Dana wajib disampaikan Kustodian tiap bulan kepada Bapepam dengan mengacu pada pedoman akuntansi sebagaimana ditetapkan dalam Peraturan Bapepam No. VIII.G.8

Menentukan Tujuan Investasi Membandingkan Sekelompok Reksa Dana Sejenis yang akan diinvestasikan Mengenali Track Record Pengelola Reksa Dana

¾ ¾

Hak untuk memperoleh bukti penyertaan, penyertaan, yaitu Surat Konfirmasi Kepemilikan Unit Penyertaan Hak untuk memperoleh pembagian hasil investasi sesuai dengan kebijakan pembagian hasil investasi Hak untuk menjual kembali sebagian atau seluruh Unit Penyertaan Hak untuk memperoleh informasi mengenai Nilai Aktiva Bersih harian per Unit untuk Reksa Dana, mingguan untuk Reksa Dana tertutup, tertutup, serta informasi kinerja Reksa Dana yang bersangkutan

9

PEMERIKSAAN REKSA DANA

Lanjutan……. Lanjutan……. ¾ ¾

¾

¾

ƒ Pemeriksaan reksa dana diatur dalam Peraturan Bapepam No. II.F.4 dan No.II.F.14

Hak untuk memperoleh informasi besarnya pajak yang harus dibayar oleh investor (jika (jika ada) ada) Hak untuk memperoleh laporanlaporan-laporan sebagaimana dimaksud dalam peraturan Bapepam No. X.D.1 tentang Pelaporan Reksa Dana Hak untuk memperoleh bagian atas hasil likuidasi secara proporsional dengan kepemilikan Unit Penyertaan dalam hal Reksa Dana dibubarkan dan dilikuidasi Hak suara bagi pemegang saham Reksa Dana Perseroan

ƒ Pemeriksaan dapat dilakukan sewaktusewaktu-waktu apabila dipandang perlu ƒ Reksa dana, dana, manajer investasi, investasi, dan bank kustodian wajib memperlihatkan semua dokumen yang diperlukan dalam rangka pemeriksaan ƒ Pemeriksa wajib menjaga kerahasiaan hasil pemeriksaan dan dokumendokumen-dokumennya

SANKSI (1) ► ►

Sanksi administratif atas pelanggaran ketentuan di bidang pasar modal diatur pada pasal 102 UUPM Sanksi tersebut berupa: berupa: ƒ Peringatan tertulis ƒ Denda ƒ Pembatasan kegiatan usaha ƒ Pembekuan kegiatan usaha ƒ Pencabutan ijin usaha ƒ Pembatalan persetujuan ƒ Pembatalan pendaftaran

SANKSI (2) ►

Sanksi pidana atas kegiatan di pasar modal tanpa ijin, ijin, persetujuan, persetujuan, atau pendaftaran kepada Bapepam diatur dalam pasal 103 UUPM, yaitu berupa penjara paling lama 5 tahun dan denda paling banyak Rp. Rp. 5 milyar. milyar.

►

Sanksi pidana atas penipuan, penipuan, manipulasi, manipulasi, ataupun perdagangan orang dalam diatur dalam pasal 104 UUPM, yaitu berupa penjara paling lama 10 tahun dan denda paling banyak Rp. Rp. 15 milyar. milyar.

10

SANKSI (3) ►

►

NILAI AKTIVA BERSIH (NAB) REKSA DANA

Sanksi pidana atas pelanggaran ketentuan tentang transaksi dengan pihak afiliasi (sebagaimana dimaksud dalam pasal 42 UUPM) diatur dalam pasal 105 UUPM, yaitu berupa penjara paling lama 1 tahun dan denda paling banyak Rp. Rp. 1 milyar. milyar. Sanksi pidana atas pelanggaran ketentuan penawaran umum diatur dalam pasal 106 ayat 1 UUPM, yaitu berupa penjara paling lama 10 tahun dan denda paling banyak Rp. Rp. 15 milyar. milyar.

= ukuran nilai investasi di Reksa Dana dan hasilnya = Total Aktiva – Total Kewajiban

► NAB

Kas Deposito SBPU SBI Obligasi Saham Right

► NAB

Fee Manajer Investasi Fee Bank Kustodian Pajak-pajak belum dibayar Fee broker Pembelian efek belum lunas Biaya operasional

/ Unit = Total NAB / Outstanding Units

PERKEMBANGAN NILAI AKTIVA BERSIH RD STATISTIK (DLM RP. MILIAR)

120000 104400 100000

(Rp Milyar)

80000

69480

60000 46977

46614 40000

29394

20000 8000 0 2001 RD SAHAM

2002 RD CAMPURAN

2003 RD PU

2004 RD PT

2005

RD Terproteksi

Nop-'06

RD Indeks

NAB RD

11