17-11-08 Materijali-finansijska-trzista-04

  • Uploaded by: Bojan Cal
  • 0
  • 0
  • May 2020
  • PDF

This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA


Overview

Download & View 17-11-08 Materijali-finansijska-trzista-04 as PDF for free.

More details

  • Words: 786
  • Pages: 3
4. FINANSIJSKA TRŽIŠTA, INSTITUCIJE I INSTRUMENTI*

4.1. FINANSIJSKA TRŽIŠTA Postoje dva osnovna tipa tržišta: robno (produktno, na kome se nude i traže razne vrste roba i usluga) i finansijsko (na kome se nude i traže finansijska sredstva). Finansijsko tržište je organizovani prostor s elementima potrebnim za njegovo funkcionisanje (vreme, pravila i uzanse kupoprodaje), na kome se susreću ponuda i tražnja finansijskih sredstava, kao što su efektivni domaći i strani novac, hartije od vrednosti, potraživanja, dispozicije itd. U zavisnosti od ponude i tražnje finansijskih sredstava formira se njihova cena koja se izražava putem kamatne stope. Poslovi na finansijskom tržištu mogu biti promptni (kada se ralizacija vrši odmah ili najkasnije u roku od dva dana) i terminski (sa utvrđenim rokom). Finansijsko tržite se deli na sledeće vrste: • Tržište kapitala – na njemu se organizovano i institucionalizovano susreću ponuda i tražnja za kapitalom. Na primarnom tržištu kapitala se pojavljuje dugoročna ponuda i tražnja za kapitalom, a na sekundarnom tržištu kapitala se vrši trgovanje dugoročnim hartijama od vrednosti u cilju pribavljanja investicionih sredstava emitovanjem obveznica (zajmovni kapital) ili akcija i drugih hartija od vrednosti (akcijski kapital). Na tržištu kapitala kapital se koristi kao zajmovni kapital (vlasnik kapitala je poverilac a korisnik je dužnik; oblici zajmovnog kapitala su: investicioni kredit, hipotekarni kredit i dugoročni zajam) i kao akcijski kapital (korisnik kapitala je budući vlasnik a sadašnji vlasnik je budući upravljač kapitalom). • Devizno tržište – Na njemu se obavlja promet stranih sredstava plaćanja, odnosno kupovina i prodaje deviza putem brokera, ovlašćenih lica i ovlašćenih banaka, kao i otkup i prodaja deviza od strane nacionalne (interventne) banke. • Novčano tržište – Na njemu se susreću kratkoročna ponuda i tražnja novca; ovde se pojavljuju dve vrste tržišnih instrumenata: krediti i hartije od vrednosti na kratak rok. Najčešći poslovi koji se obavljaju na novčanom tržištu su: međubankarsko kreditiranje, kupovina i prodaja hartija od vrednosti radi održavanja likvidnosti, realizacija kamatne arbitraže, realizacija *

Reprodukovano na osnovu prof. dr Nenad m. Vunjak: Finansijski menadžment, Ekonomski fakultet, Subotica, 1995., uz dozvolu autora

34 špekulativnih altivnosti i sl. Poslovi na tržištu novca se mogu podeliti na poslove na tržištu dnevnog novca i poslove na terminskom tržištu novca. Hartije od vrednosti koje su u funkciji transkacija na novčanom tržištu su diskontne hartije, koje mogu biti: - Državne hartije od vrednosti (državne obveznice, državne menice i blagajnički zapisi) - Hartije od vrednosti Centralne banke (blagajnički zapisi i depozitni certifikati) - Hartije od vrednosti poslovnih banaka i drugih firmi (bankarski akcept, komercijalni zapisi, privatni diskontni papiri) 4.2. FINANSIJSKE INSTITUCIJE Vrste finansijskih institucija su: intermedijarne finansijske institucije, berze i pomoće i specijalizovane finansijske organizacije. Intermedijarne finansijske institucije su: • komercijalne banke • štedionice • štedno-kreditne zadruge • osiguravajuće kompanije • finansijske kompanije i drugi institucionalni investitori Berze predstavljaju organizovani prostor na kome se po strogo utvrđenim pravilima trguje hartijama od vrednosti, novcem i stranim sredstvima plaćanja. Razlikujemo univerzalne i specijalizovane berze. Među pomoćne i specijalizovane finansijske organizacije pripadaju: • eskontne kuće (diskontne banke) • emisiona društva • posrednici u osiguranju • akceptne banke • trgovačke banke 4.3. HARTIJE OD VREDNOSTI Prema zakonu o obligacionim odnosima (1985. godine) hartija od vrednosti je pismena isprava kojom se njen izdavalac obavezuje da ispuni obavezu upisanu na toj ispravi njenom zakonitom imaocu. Vrste hartije od vrednosti su: 1. Robne hartije od vrednosti 2. Menice 3. Čekovi

35 4. Akcije – to su hartije od vrednosti koje glase na deo osnovnog kapitala akcionarskog društva. Akcije mogu biti: • obične (redovne) • prioritetne (povlašćene), koje se obično izdaju u drugoj emisiji i ne node sa sobom pravo upravljanja • konvertibilne (to su prioritetne koje se mogu pretvoriti u obične) 5. Obveznice (obligacije) – to su dužničke hartije od vrednosti kojim se emitent obavezuje da će imaocu u roku njenog dospeća isplatiti nominalnu vrednost i kamatu; za razliku od akcija, ovde postoji pravo naplate i uplate. Vrste obveznica: • garantovane obveznice, negarantovane obveznice i hipotekarne založnice • kratkoročne i dugoročne obveznice • obveznica bez kupona (kada se kamata isplaćuje od jednom) i obveznica s kuponima (kada se kamata isplaćuje periodično) • obveznice s fiksnom i varijabilnom kamatom • jednokratna obaveznica i obveznica u anuitetima • participativna (kod koje se pored kamate isplaćuje i dividenda) i konvertibilna (koja se može pretvoriti u akcije) 6. Blagajnički, komercijalni i državni zapisi – to su dužničke hartije od vrednosti radi pribavljanja kratkoročnih kreditnih pozajmica 7. Certifikat o depozitu 8. Finansijski derivativi: • Finansijski terminski ugovori (forvard ugovori, fjučers ugovori i svop ugovori) • Opcijski ugovori. 4.4. FINANSIJSKI INSTRUMENTI Osnovni finansijski instrumenti su: 1. menice 2. akcije 3. obveznice 4. blagajnički, komercijalni i državni zapisi 5. certifikat o depozitu 6. finansijski derivativi Ostali finansijski instrumenti su: 1. gotov novac 2. depozitni novac 3. nemonetarni depoziti 4. krediti 5. štedne knjižice 6. polise osiguranja

More Documents from "Bojan Cal"

May 2020 15
May 2020 14
May 2020 7