Método Del Valor Presente Gonzalo.docx

Método del valor presente El Valor Presente es una fórmula que nos permite calcular cuál es el valor de hoy que tiene un monto de dinero que no recibiremos ahora mismo, sino que más adelante, en el futuro. Para calcular el VP necesitamos conocer dos cosas: los flujos de dinero que recibiremos (o que pagaremos en el futuro ya que los flujos también pueden ser negativos) y una tasa que permita descontar estos flujos. Concepto de Valor Presente El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero hoy que recibirlo en el futuro. En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos hacer algo para que este sea productivo, como por ejemplo invertirlo en una empresa, comprar acciones o dejarlo en el banco que nos pague intereses, entre otras opciones. Además, incluso si no contamos con un plan determinado para invertir el dinero simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos y no tenemos que esperar para recibir el dinero en el futuro. Ejemplo de cálculo del valor presente juan le pide a Pablo que le alquile su vehículo durante 3 meses a un pago mensual de 5000 euros (el primer pago es hoy). Luego de este tiempo se lo comprará por 45000 euros. El costo de oportunidad de Juan es de un 5% mensual. ¿Cuál es el VP del proyecto? Calculamos el VP: VP= 5000 + 5000/(1+5%) + 5000/(1+5%)2 + 45000/(1+5%)3 VP= 53170 (valor aproximado)

Método del valor anual El método de va se utiliza para comparar alternativas. Él va significa que todos los ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada periodo. Sinónimos Valor anual equivalente (VAE) Costo anual equivalente(CAE) Equivalente anual

(EA)

Valor anual uniforme equivalente (VAUE) Ventajas  En que no se requiere hacer comparación sobre el mismo común múltiplo de los años cuando las alternativas tiene vidas útiles diferentes, es decir, él VA de la alternativa se calcula para un ciclo de vida únicamente.  Si el proyecto continua más de un ciclo se supone que el VAE durante el siguiente ciclo y todos los posteriores es exactamente igual que para el primero, siempre y cuando todos los flujos de efectivo actuales sean los mismo para cada ciclo. Ejemplo Un contratista compro una grúa usada en $9,000. Su costo de operación será de $2,300 anuales y espera venderla en por $6,000 dentro de 5 años. ¿cuál es el valor anual equivalente de la grúa a una tasa de interés del 12% de acuerdo con el método del fondo de amortización de salvamento?

Solución  Grúa  costo inicial: $9,000  Costo de operación: $2,300  Valor de salvamento: $6,000  Vida en años:5

El valor anual es: V/A= -9,000(A/P,12%,5)-2,300+6,000(A/F,12%,5) V/A=-9,000(0.27741)-2,300+6,000(0.15741) =$-3852.23

Análisis incremental El análisis incremental se utiliza para el estudio de alternativas similares cuya diferencia está marcada por la inversión. Se pueden tener dos o tres o más alternativas y de estas se toman las que arrojen un VP >= 0, y aunque todas sería aceptables desde el punto de vista del VP, se debe analizar la conveniencia económica de incrementar la inversión, es decir el incremento de inversión será en realidad rentable. Ejemplo si un proyecto invierte 1000 y el otro 1500, teniendo los dos un VP aceptable, será conveniente incrementar la inversión de 1000 a 1500? Los pasos a seguir para este análisis son los siguientes:

1. Ordenar las alternativas de menor a mayor inversión. 2. Aplíquese el criterio de selección por VP a la alternativa de menor inversión. 3. Si el criterio de selección es favorable (VP>=0), ir al paso 4. Si el criterio de selección es desfavorable (VP=0. Si ninguna cumple con el criterio de selección de VP, rechazar todas las alternativas. Al encontrar una ir al paso 4. Al encontrar una alternativa con criterio de VP favorable, tomarla como referencia para analizar los incrementos de inversión y beneficios con la alternativa que le sigue en inversión. 5. Acéptese realizar el incremento de inversión si VP>0 6. Tómese como base para el siguiente análisis de incremento de inversión la alternativa con mayor inversión cuyo VP >0. 7. Si VP=0. ¿Por qué es necesario el análisis incremental? Cuando se consideran dos o más alternativas mutuamente excluyentes, la ingeniería económica es capaz de identificar la alternativa que considera mejor económicamente. Esto se puede realizar utilizando las técnicas valor presente (de ahora en adelante llamada VP) y valor anual (de ahora en adelante llamada VA). Supongamos que una compañía utiliza una TMAR de 16% anual, y que la compañía tiene $90.000 disponibles para inversión y que están evaluando dos alternativas (A y B). La alternativa A requiere de una inversión de $50.000 y tiene una tasa interna de rendimiento de i*A de

35% anual. La alternativa B requiere de $85.000 y tiene una i*B de 29% anual. Por intuición se concluye que la mejor alternativa es aquella que produce una tasa de rendimiento más alta, A en este caso. Sin embargo, no necesariamente debe ser así. Aunque A tiene el rendimiento proyectado más alto, requiere también una inversión inicial que es mucho menor que el dinero total disponible ($90.000). ¿Qué sucede con el capital de inversión restante? Por lo general, se supone que los fondos sobrantes se invertirán en la TMAR de la compañía. Utilizando dicho presupuesto, es posible determinar las consecuencias de las inversiones alternativas. Si se selecciona la alternativa A, se invertirán $50.000 a una tasa de 35% anual. El $40.000 restante se invertirá a la TMAR de 16% anual. La tasa de rendimiento sobre el capital disponible, entonces, será el promedio ponderado de estos valores. Estos cálculos muestran que, aunque la i* para la alternativa A es mayor, la alternativa B presenta la mejor TR global para la inversión total de $90.000. Si se realizara una comparación VP o VA utilizando la TMAR i=16% anual, se debería elegir la alternativa B. Este simple ejemplo ilustra un hecho importante sobre el método de la tasa de rendimiento para comparar alternativas: Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los proyectos no proporcionan el mismo ordenamiento de alternativas que los análisis de valor presente (VP) o de valor anual (VA). Esta situación no ocurre si se realiza un análisis de la TR del flujo de efectivo incremental. Cuando se evalúan proyectos independientes, no es necesario el análisis incremental entre proyectos. Cada proyecto se evalúa por separado, y puede seleccionarse más de uno. En consecuencia, la

única comparación para cada proyecto es con la alternativa de no hacer nada. La TR se utiliza para aceptar o rechazar cada proyecto independiente. Cálculo del flujo de efectivo incremental para análisis con TR Es necesario preparar una tabulación del flujo de efectivo incremental entre dos alternativas para preparar un análisis TR incremental. Un formato estandarizado para la fabulación simplificara este proceso. En la tabla 1 se muestra los encabezados de columna. Si las alternativas tienen vidas iguales, la columna de año ira de 0 hasta n. Si las alternativas tienen vidas desiguales, la columna de año ira de 0 al mínimo común múltiplo (MCM) de las dos vidas. El uso del MCM es necesario porque el análisis TR incremental requiere la comparación de servicio igual entre alternativas. Por lo tanto, todas las suposiciones y requerimientos desarrollados con antelación se aplican para cada evaluación de TR incremental. Cuando se usa el MCM de las vidas, el valor de salvamento y la reinversión en cada alternativa se muestran en los tiempos apropiados. Solo con propósitos de simplificación, tómese la convención de que entre dos alternativas, la alternativa con la mayor inversión inicial se considerara como alternativa B. Entonces: La inversión inicial y los flujos de efectivo anuales para cada alternativa (con exclusión del valor de salvamento) ocurren en uno de los dos patrones siguientes: ·

Alternativa de ingreso, donde existen flujos de efectivo tanto

negativos como positivos.

·

Alternativa de servicio, donde todos los flujos de efectivo estimados

son negativos. En cualquier caso, la ecuación 1 se usa para determinar la serie de flujos de efectivo incrementales con el signo de cada flujo de efectivo determinado cuidadosamente. análisis costo-beneficio El análisis costo-beneficio es una herramienta financiera que mide la relación entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión con el fin de evaluar su rentabilidad, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que se pueden hacer en un negocio en marcha tales como el desarrollo de nuevo producto o la adquisición de nueva maquinaria. Variables que determinan el costo-beneficio  Coste de la inversión. Arrendamiento, Suministros, Empleados, Margen Financiero, Impuestos, Descuentos por pronto pago y Rappel de ventas, Pago de seguros de responsabilidad civil, Cotizaciones a la seguridad social de los empleados.  Precio Final del bien producido y margen de beneficio unitario.  Nivel de producción óptimo.  Volumen de Ventas.  Provisiones por depreciación del bien o servicio.  Coste de financiación de los créditos o préstamos solicitados y el tipo de interés cobrado por éstos.

Ejemplo de análisis coste-beneficio Supongamos que queremos montar una empresa de exportación de mangos (la fruta) a EEUU y nuestra proyección de ventas es de 10.000 mangos mensuales a un precio unitario de 1 euro. Además, dotamos una provisión por desgaste del producto en la distribución de un 10%, añadimos unos impuestos totales del 20% y unos costes de distribución, salarios y gastos fijos de un 30%. Por tanto, siempre y cuando se cumplan nuestras expectativas, teniendo en cuenta que la época de consumo de mangos es de 6 meses al año y además tenemos un cliente importante que nos genera ingresos recurrentes porque se dedica a la producción de zumos naturales, realizamos la siguiente proyección de costo-beneficio: Beneficio bruto: 10.000*1 = 10.000 usd Coste total = 10% desgaste producto + 20% impuestos + 30% gastos fijos= 50% sobre el volumen de ventas Por tanto, tenemos: Gastos totales de 5.000 usd (50%*10.000 usd) El beneficio neto del negocio sería de 10.000 usd – 5.000 usd= 5,000 usd. Por cada mes durante seis meses, sumando un total de 30.000 usd.

Instituto Tecnológico De La Chontalpa Materia: Ingeniería Económica

Profesor: Javier Córdoba Pérez

Actividad: Reporte De Investigación de método del valor presente, valor anual, análisis incremental y análisis costo beneficio.

Carrera: Ingeniería Industrial.

Alumno: Gonzalo Hernández Gómez

Semestre: 6 to.

Grupo: C

Turno: Vespertino

Fecha: