Sesión Vi.pptx

FINANZAS CORPORATIVAS Cristian Maldonado P.

Estructura financiera

Costo efectivo de la deuda

Costo asociados a un crédito que generan beneficio tributario

Ventas ( - ) Costo de ventas =Utilidad bruta (-) Gastos operacionales =Utilidad operacional o UAII (-) Gastos financieros =UAI (-) Impuestos =UTILIDAD NETA

Estructura financiera ¿Cómo definir el costo del patrimonio?

Modelo CAPM Debe ser un referente, no un capricho

𝐾𝑒 = 𝑟𝑓 + 𝛽(𝑟𝑚 − 𝑟𝑓 )

𝐾𝑒 = 𝑟𝑓 + 𝛽(𝑟𝑚 − 𝑟𝑓 )

𝐾𝑒

= Rentabilidad esperada por el inversionista o costo del patrimonio

𝑟𝑓

=Rentabilidad libre de riesgo

𝑟𝑚

=Rentabilidad del mercado

𝛽

=Riesgo específico de la empresa

Aplicación en empresas que no están en la bolsa de valores 𝛽𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = 𝛽𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 + 𝛽𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜

𝛽𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑𝑎 = 𝛽𝐷𝑒𝑠𝑎𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑑𝑎 + 𝛽𝑅𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜

𝛽𝑈 =

𝛽𝐿 1 + (1 − 𝑡) 𝐷ൗ𝑃

𝛽𝐿 = 𝛽𝑈 1 + (1 − 𝑡) 𝐷ൗ𝑃

Costo promedio ponderado del capital, WACC Rentabilidad mínima que deben generar los activos de una empresa