Pa 3 - Solucion.xlsx

Una empresa tiene 7 millones de acciones en circulación y el precio de mer una relación deuda/patrimonio de 0,65. Se tiene proyectado además el flu continuación. El valor en libros de cada acción es de US$ 30. El 40% de su deuda corresponde a bonos corporativos a una tasa de 6.52% bancario a una tasa de 9.20%. Se conoce que la desviación estándar de la es de 0.30 y el coeficiente de correlación entre las rentabilidades de mercad información que el rendimiento libre de riesgo es de 500 pb y la rentabilida impuesto es 30%. La varianza de la rentabilidad de mercado es 0.55. - Determine el COK y WACC - Cuál es el valor de la empresa? - Determine el balance general de la empresa - Cuál es el valor teórico de mercado de la acción? - Usted se encuentra en el periodo cero. Compraría la acción de esta empre

Periodo FCL en US$ mm

0

1 -

Determine el COK de la empresa t

COK rf Rm Rm - Rf Beta Var M Desvest M Desvest x Coef corr x,M

30.0%

14.01% 5.0% 15.6% 10.6% 0.85 0.55 0.30 0.30 0.85

2 26.4

3 36.96

4 51.74

72.44

5 101.42

Determine el WACC de la empresa D/P Si P=1 ==> D =

0.65 0.65

D / D+E E / D+E Total

39.39% 60.61% 100.00%

w Deuda Bonos w Deuda Banco

40.00% 60.00%

r bonos w bonos r bonos

5.52% 40.00% 2.21%

r bancos w bancos r bancos

9.20% 60.00% 5.52%

rd

7.73%

rd (1-t)

5.41%

WACC

10.62%

Año FCL en US$ mm Factor Valor Firma US$ mm Valor Firma US$ mm

0

1 26.40 1.1062 23.87 494.27

2 36.96 1.2237 30.20

3 51.74 1.3537 38.22

4 72.44 1.4975 48.38

5 101.42 1.6566 61.22

Valor Firma US$ mm

494,268,429.35

Valor del Equity (patrimonio) US$

357,768,429.35

Nro. de acciones Valor en libros acción

7,000,000.00 30.00

Activo

346,500,000.00

Deuda Patrimonio Pasivo y patrimonio

136,500,000.00 D/P=0.65 ==> D=0.65P 210,000,000.00 346,500,000.00

Valor teórico de mercado de la acción US$ Precio de mercado de la acción US$

51.11 44.50 La acción está sUBvaluada según nuestro análisis COMPRO LA ACCION

l precio de mercado de cada acción es de US$ 44.5, con do además el flujo de caja libre que se muestra a . tasa de 6.52% y el 60% corresponde a un crédito n estándar de la rentabilidad de mercado de la empresa ades de mercado y la empresa es de 0,85. Se tiene y la rentabilidad de mercado es de 15.6%. La tasa de o es 0.55.

n de esta empresa? Porqué?

6 141.99

7 134.89

8 128.14

9 121.73

10 115.65

Chart Title 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 -

0

2

4

6

8

10

12

6 141.99 1.8325 77.48

7 134.89 2.0272 66.54

8 128.14 2.2425 57.14

9 121.73 2.4807 49.07

10 115.65 2.7442 42.14

8

10

12