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Noticias 6 de octubre Crisis Golpea A Nuevos Jubilados Aunque se creía que la crisis de los mercados mundiales de capitales no golpearía a los colombianos, la situación es bien distinta. Ese golpe no se ha dado porque muchos nacionales tengan directamente dinero invertido en el exterior, sino porque el efecto contagio de la volatilidad global ha generado altibajos en los precios de los activos financieros, llámense acciones, dólares o Títulos de Tesorería (TES). En estos últimos papeles son los que, en mayor medida, están invertidas las pensiones obligatorias y las cesantías de los colombianos que manejan las AFP privadas Porvenir, Protección, Horizonte, ING, Skandia y Citi Colfondos. A esas entidades están afiliados más de ocho millones de colombianos que han visto en los últimos meses cómo el capital y los rendimientos de sus depósitos han mostrado un comportamiento de verdadera ‘montaña rusa’. El golpe más reciente se dio con la profundización de la crisis financiera de E.U. por la cual las AFP colombianas tienen embolatados unos 65.000 millones de pesos, correspondientes a pensiones obligatorias, según reveló la Superintendencia Financiera. Esa cifra representa, sin embargo, apenas el 0,1 por ciento de las inversiones de los fondos privados. Jubilados afectados La inestabilidad mundial ha terminado por golpear con mayor intensidad, y de manera específica, a quienes han salido pensionados a lo largo del año, especialmente cuando su jubilación se liquida en momentos en que se presentan desvalorizaciones de los TES. Para los demás ahorradores, existe la esperanza de que la rentabilidad perdida en un corto periodo se pueda recuperar, teniendo en cuenta que las pensiones son depósitos a largo plazo, y en ese grupo está la mayoría de afiliados al sistema. En diciembre del año pasado, los fondos privados de pensiones obligatorias atendían a 26.032 jubilados y en agosto de este año, esa cifra ya iba en 29.224. Eso significa que muchas de las 3.192 personas que se han pensionado este año han sufrido el golpe de la crisis mundial de los mercados. Según Asofondos, gremio que agrupa a las AFP, enero y junio han sido los peores meses del 2008 en términos de rentabilidad porque, sencillamente, fue negativa (-3,77 y -2,28 por ciento, respectivamente) y se perdió mucho dinero. El mes estrella fue abril, con una rentabilidad positiva de 4,28 por ciento.

Septiembre tampoco fue un buen mes porque la crisis financiera de Estados Unidos provocó una nueva alza de las tasas de interés en los mercados colombianos y la consiguiente desvalorización de los títulos de deuda pública interna de la Nación. en estos papeles los fondos de pensiones realizan sus mayores inversiones (ver nota anexa). - TES, afectados por turbulencia Los Títulos de Tesorería (TES) son emitidos por la Nación para financiar su endeudamiento interno y son adquiridos en buena medida por los fondos de pensiones privados por ser considerados los papeles más seguros del mercado de valores. Aunque se debe tener en cuenta la composición particular de cada portafolio, lo cierto es que el 2008 ha sido muy difícil para la generalidad del sistema. Cálculos de analistas indican que este año la desvalorización de los portafolios de TES ha oscilado entre 5 y el 10 por ciento, sin tener en cuenta los intereses que paga la Nación. Solo cuando se suman esos intereses, las pérdidas se pueden traducir en leves ganancias para los portafolios. Al 31 de julio pasado, las inversiones de los fondos de pensiones obligatorias era de 54,2 billones de pesos, de los cuales un 46 por ciento, es decir, unos 25 billonesde pesos, estaban en TES. - Pensiones voluntarias Para las pensiones voluntarias este año también ha sido complicado. Santiago Montenegro, presidente de Asofondos, dice que en el mercado voluntario ‘los portafolios son más especializados’ y cada cliente crea su propia alternativa de inversión. Señala que los fondos conformados con papeles del exterior seguramente han sido afectados de manera considerable, mientras que aquellos creados en moneda extranjera se han beneficiado con el cambio a pesos. Insiste en que si bien ha habido meses con rentabilidades importantes como en agosto, ‘no hay que hacer fiesta’ y, tampoco formar dramas cuando hay caídas en un solo mes

5 de octubre Banca Internacional Cierra Los Grifos Este no es el mejor momento para buscar fondos en los mercados internacionales: la crisis financiera de Estados Unidos tiene prácticamente sellados los grifos de los préstamos.

Hasta McDonald’s, la cadena de restaurantes más grande del planeta, se ha visto afectada por la contracción crediticia. El Bank of America acaba de frenarle recursos con los que planeaba abrir 14.000 puntos de venta. Y si eso le sucede a una multinacional tan poderosa, qué decir de otras empresas o incluso países que pretenden conseguir financiamiento en el exterior. Bien sea mediante el sistema bancario tradicional o con la venta de títulos valores, el hecho es que ahora hay menos crédito y que el poco que se consigue es mucho más costoso que hace unos meses. El mayor aumento de tasas de los últimos días se ha dado en los préstamos entre bancos comerciales. En Inglaterra, la tasa Libor –que mide el costo de los créditos interbancarios– ha subido casi 55 por ciento desde el primero de septiembre, al pasar de 2,81 a 4,33 por ciento (a tres meses). La Libor sirve de base para otorgar créditos a empresas en todo el mundo, por lo que su incremento afecta a la economía en su conjunto. Gobierno busca salidas Ante el cierre crediticio, el Gobierno Nacional estudia alternativas para que las empresas locales no se vean afectadas. Una de ellas, dice el ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, es que Bancóldex contrate préstamos internacionales y los canalice a los empresarios, que no pueden acceder directamente a la banca multilateral. Cabe recordar que la deuda del sector privado del país con la banca internacional asciende a unos 16.300 millones de dólares, y su pago se encarece cada día más. Clemente del Valle, ex director de Crédito Público del Ministerio de Hacienda y asesor líder del Banco Mundial para el desarrollo de mercados de capitales, cree que la mejor forma de afrontar un periodo de crisis de financiación global es desarrollar los mercados locales de valores. El objetivo, explica, es que más empresas emitan títulos de deuda para no depender exclusivamente de los préstamos bancarios. “Colombia se debe blindar más y tiene muchos segmentos por desarrollar para la financiación de las empresas. Los mercados de renta fija privada se vuelven importantes en épocas de crisis”, afirma. Según él, “las compañías no están emitiendo capital y por eso terminan dependiendo del crédito bancario, lo cual constituye una debilidad estructural que reduce el crecimiento”. Por lo pronto, la alternativa más cercana para las empresas o para cualquier persona en Colombia sigue siendo el sistema financiero local, donde la oferta de crédito aún es abundante (ver ‘Préstamos de la banca colombiana, sin novedades’). Y si de empréstitos a países se refiere, aquellos en vía de desarrollo, como Colombia, son los primeros golpeados por la restricción crediticia. No solo no hay

disponibilidad de recursos por el temor al no pago, sino que cada vez son más onerosos. El riesgo país se duplicó De hecho, las tasas de interés que se tienen que pagar por el endeudamiento externo de la Nación han subido de manera sustancial en los últimos meses. La percepción de riesgo de la deuda colombiana, medida con el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (Embi, por su sigla en inglés), se ha duplicado desde junio pasado, al pasar de niveles de 150 a más de 300. Esos son los puntos adicionales que hay que pagar respecto de las tasas de interés que se reconocen por los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados como los papeles más seguros del mundo y, por lo tanto, los que ofrecen la rentabilidad más baja del mercado. Debido a la crisis financiera generada en ese país –que paradójicamente aumenta el interés por los bonos de tesorería estadounidenses– el nivel de riesgo de Colombia percibido por los inversionistas ha venido aumentando, pese a que el Gobierno insiste en la buena salud de la economía nacional. En consecuencia, si Colombia pretendiera salir ahora mismo a vender títulos en los mercados globales para conseguir recursos tendría que pagar el doble de interés que hace tres meses. Al final del primer semestre de este año, la deuda externa oficial sumaba 29.269 millones de dólares, 6.431 millones más que en el 2002, cuando ascendía a 22.838 millones de dólares. No obstante, el Gobierno ha cumplido su política de reducción de estas obligaciones como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB). Hace seis años, la deuda externa del país representaba el 28 por ciento del PIB, proporción que había caído al 14 por ciento en mayo pasado. Préstamos de la banca colombiana, sin novedades En Colombia, el sistema financiero sigue otorgando créditos en condiciones normales. El freno que se ha evidenciado en los últimos meses no obedece a la crisis financiera de Estados Unidos ni a la quiebra de bancos en varios países, sino a la política monetaria del Banco de la República, que ha venido aumentando sus tasas de interés desde abril del 2006 para tratar de controlar la inflación. Como resultado de esa estrategia, el crédito de consumo pasó de crecer a un ritmo anual del 50 por ciento en el 2006 a una tasa del 20 por ciento actualmente. Para los banqueros y las autoridades económicas del país es probable que los préstamos se sigan desacelerando por efecto de las medidas del Emisor, pero confían en que no habrá una restricción crediticia como la que hoy padece Estados Unidos, donde los inmigrantes son los primeros afectados.

Sin embargo, la presidenta de la Asociación Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia (Asobancaria), María Mercedes Cuéllar, advierte que si no se soluciona la crisis de Estados Unidos se sentirá una reducción de la liquidez en Colombia y, en consecuencia, una menor oferta de crédito. “El impacto depende de lo que pase afuera. Lo importante en este momento es tener liquidez. Quizá aquí no tengamos ese problema por ahora, pero en la medida en que afuera falten recursos estos empezarían a salir del país, y entonces habría un problema”, concluye. 14 % del Producto Interno Bruto representa la deuda externa oficial (29.269 millones de dólares). En el 2002 constituía el 28 por ciento del PIB 3 de octubre Alivio En Inflación No Borra Sus Estragos Estar ‘volados’ en dos puntos respecto de la meta de inflación para este año no solo implica que el Banco de la República se raja por segundo año consecutivo en su tarea de controlarla, sino que los hogares cada vez consumen menos y al Gobierno le sale más cara su nómina. (VER GRÁFICO: CRECIMIENTO DEL CONSUMO DE LOS HOGARES - INFLACIÓN POR CIUDADES) Aunque el costo de vida bajó en septiembre, sigue muy alto si se compara con los siete últimos años y con la meta del Emisor para el 2008 (4,5 por ciento como máximo). La inflación suma 6,53 por ciento en lo corrido del año y 7,57 en los últimos 12 meses. ¿Cómo afecta eso al Gobierno? Dado que con el Presupuesto Nacional se pagan los salarios de unos 900 mil trabajadores y las pensiones de los jubilados del Seguro Social, y se les hacen giros a los entes territoriales, desembolsos que están atados a la inflación, en la medida en que esta suba se incrementan los costos para el erario. El incumplimiento del 2007, cuando la meta era también de 4,5 por ciento y el resultado fue 5,69, generó sobrecostos por transferencias de 209.000 millones de pesos, incluidos en el Presupuesto del 2009. Este año –con un incumplimiento mayor– habrá probablemente un costo más alto para las finanzas públicas. De hecho, hace 3 meses el ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, estimó el sobrecosto total en 1,5 billones de pesos. Gastan menos En cuanto a los hogares, reducen su consumo cuando los precios suben más que los salarios, en especial los que viven con el mínimo o menos. Desde mayo, cuando la inflación anual superó el incremento del salario mínimo (6,41 por ciento), el poder adquisitivo de los consumidores ha venido en picada. La prueba está en el crecimiento del consumo de los hogares, que en el segundo trimestre del 2008 fue el más bajo en cinco años, según el Dane.

Entre abril y junio, los hogares gastaron 45,2 billones de pesos, 3 por ciento más que en el segundo trimestre del 2007, pero en ese entonces el consumo crecía al 6,1 por ciento. La firma Raddar, especializada en el tema, calcula que la capacidad de compra de los hogares, tanto de bienes necesarios como suntuosos, se redujo 7,47 por ciento desde enero, pero si se analizan solo los lujosos la caída es mayor. Así mismo, las cuentas del Dane indican que las compras de bienes durables (electrodomésticos, carros, computadores, etc.) se redujeron en la primera mitad del año en 19.300 millones de pesos frente al mismo lapso del 2007. Pero vale anotar que muchos de quienes compraron un bien de estos el año pasado no vuelven a hacerlo este año. Otros colombianos que sienten los estragos de la inflación son los 558.990 deudores hipotecarios con créditos en UVR (cifra a junio), la mayoría compradores de vivienda social. Quienes compran casas más costosas tienen más facilidades para acceder a los créditos en pesos, que por lo general manejan cuotas más altas. Por el mayor costo de vida, el saldo de las deudas en UVR aumenta cada mes 25.000 millones de pesos más de lo que subirían si se estuviera cumpliendo la meta de inflación. Sin embargo, dentro de este grupo de afectados unos 20.000 están libres del problema, pues son beneficiarios de un seguro contra la inflación que ofreció el Gobierno entre el 2002 y el 2004 2 de octubre En Septiembre No Hubo Inflación: Los Precios Bajaron 0,19 Por Ciento Las papas y los plátanos, que habían sido los principales culpables del encarecimiento de la canasta familiar este año, fueron los responsables de la menor inflación que ha registrado el país en el mes de septiembre desde 1964. El Dane reveló anoche que el costo de vida el mes pasado se redujo 0,19 por ciento (en un fenómeno opuesto a la inflación y conocido como deflación), lo que implica que en lo corrido del 2008 la inflación es de 6,53 por ciento, 0,21 puntos por debajo de lo acumulado hasta agosto (6,74 por ciento). El dato de los últimos 12 meses también bajó, de 7,87 a 7,57 por ciento. Si bien las cifras indican que el aumento del nivel de precios se desaceleró, sigue siendo alto si se compara con años anteriores. De hecho, la inflación entre enero y septiembre de este año y la anualizada son las mayores para esos períodos desde el 2001.

Los alimentos tuvieron la mayor influencia en la caída del mes pasado, dado su peso en el cálculo de la canasta familiar (30 por ciento). En septiembre, los precios de la comida bajaron 1,24 por ciento, jalonados por un abaratamiento de 12,87 por ciento de los tubérculos y plátanos, y del 2,34 por ciento en las hortalizas y legumbres. Papa sigue siendo el ‘coco’ Sin embargo, en lo corrido del 2008 la inflación de alimentos se ubica en 11,29 por ciento. La papa sigue siendo lo que más ha subido, con un encarecimiento de 75,63 por ciento entre enero y septiembre. A diferencia de los alimentos, los gastos en vivienda no permitieron que la inflación bajara más, pues subieron por encima del promedio (0,76 por ciento en el mes). Dentro de ellos, los servicios públicos siguen siendo lo que más se está encareciendo. En particular el gas, que subió 5,74 por ciento solo en septiembre. Los jabones también influyeron en el aumento de los precios de este grupo de gastos, dado que aumentaron 2,20 por ciento. En lo corrido del año, los gastos de vivienda se han elevado 5,79 por ciento y en los últimos 12 meses 6,69. Como la comida fue el gasto que más afectó en la bajada de la inflación, los hogares de estratos bajos fueron los que más alivio sintieron en septiembre, pues la canasta familiar se les abarató 0,57 por ciento. No obstante, en lo corrido del año son los que han percibido la inflación total más alta (7,75 por ciento)

29 de septiembre: Colombia, Atrasada En Desarrollo Financiero La Propiedad Horizontal Y Su Administracion Libro Buscan Alternativas Para El Microcrédito No Quieren Subir Tasa De Usura FRANCISCO AZUERO* El Foro Económico Mundial acaba de publicar por primera vez su Informe de Desarrollo Financiero, en un momento oportuno. Aparece precisamente cuando la crisis hipotecaria de Estados Unidos ha obligado a la Secretaría del Tesoro y a la Reserva Federal a cambiar completamente los esquemas de intervención sobre el sector, a oficializar entidades financieras, a proponer un gigantesco programa de ayuda financiado con recursos públicos, y cuando las cinco grandes firmas de banca de inversión desaparecen, o son absorbidas por otros bancos tradicionales. Llama la atención que el país que encabeza en dicho informe el ranking de desarrollo financiero es, precisamente el que es hoy el epicentro de la crisis mundial: Estados Unidos. El índice cataloga a este país como el cuarto a nivel

mundial en términos "Índice de Estabilidad" y el primero en el factor "Propiedad pública de bancos", es decir, en donde el peso del sector público es menor. Las cosas comenzaron a cambiar en la semana misma de presentación del informe, con la oficialización de Freddie Mac, Fannie Mae y AIG, los primeros, posiblemente, de una larga lista. Lo anterior nos sirve para relativizar un poco estos informes. En momentos en que existe consenso general entre los estudiosos del tema, e incluso entre los candidatos a la presidencia de los Estados Unidos, de que la débil regulación sobre el sistema financiero facilitó la imprudencia de los bancos en la administración de sus riesgos, no aparece en este informe un indicador sobre la calidad de la regulación financiera. Simplemente se habla del "peso de la regulación económica", que envía el mensaje de que siempre es mejor una menor regulación. Esto es simplemente la consecuencia de la metodología: estos indicadores institucionales son el resultado de encuestas a ejecutivos, y no siempre lo que le conviene a los ejecutivos es lo que óptimo para la sociedad. ¿Cómo le fue a Colombia? Dentro de los 52 países estudiados, ocupamos el puesto 44 en el índice general de desarrollo financiero. En el pilar Mercados financieros obtuvimos un deshonroso puesto 47. En el indicador "costo de registrar propiedades" ocupamos un puesto alto: el 18. A juzgar por las historias que comienzan a conocerse sobre la facilidad con la que los grupos ilegales han registrado a su favor propiedades arrebatadas a sus víctimas, tal vez lo que se necesita en este tema es una mayor vigilancia y control. Estamos en los últimos lugares en "Depósitos bancarios con relación al PIB" (puesto 50): superamos únicamente a Nigeria. ¿Qué le pasa a nuestro sector financiero? ¿Será todo consecuencia del aberrante 4 por mil? Ocupamos el puesto 48 en "Deuda privada con relación al PIB". En este indicador se contabiliza la circulación de títulos transables de deuda nacional e internacional emitida por empresas privadas. Ocupamos también los últimos lugares en "disponibilidad de capital de riesgo", "facilidad de acceso al mercado accionario local”, y en "facilidad de acceso a préstamos". Con todas las limitaciones que pueda tener este informe, las autoridades y los bancos tienen un importante material de estudio sobre el estado de desarrollo de un sector clave para la competitividad del país. * Profesor Asociado Facultad de Administración Universidad de los Andes. Franciscoazuero.blogspot.com. AGENDA DE EVENTOS. LUNES 29 DE SEPTIEMBRE ExpoAlemania. Durante 6 días, los colombianos podrán experimentar lo mejor de Alemania en el plano comercial, de planeación urbana, cultural, académico e industrial. Los seis eventos que se desarrollarán

durante esta semana alemana en Colombia, buscan consolidar las relaciones entre los dos países. Estos eventos se llevarán a cabo en Bogotá hasta el 4 de octubre. MARTES 30 DE SEPTIEMBRE Cómo negociar con China, cuáles son las oportunidades y riesgos de incursionar en este mercado y qué perspectivas hay para los empresarios colombianos, son los temas que se desarrollarán en el Programa Internacional 'China, el Dragón liberado: Impacto global para los negocios y la economía', evento organizado por Forum - Universidad de La Sabana en el Club El Nogal. MARTES 30 DE SEPTIEMBRE Fedesoft llevará a cabo una conferencia de fusiones y adquisiciones, dirigida por Thomas Eggers (Director General, Corum Group). Se tratarán temas relacionados con el mercado F&A de tecnología de información, tendencias históricas, aspectos básicos de negociación entre otros. Sede Nacional de Uniandinos, de 7.30 a.m. a 11.00. Tel. 6162211. JUEVES 2 DE OCTUBRE La Cámara de Comercio Colombo Americana y Araujo Ibarra & Asociados invitan al foro 'Economía Colombiana: Retos y Perspectivas' que se realizará de 8:00 a.m. a 5:00 p.m., en el Hotel Bogotá Royal. . Un abogado experto en conciliación y propiedad horizontal hace un compendio de las principales normas que regulan este particular tipo de tenencia de los bienes privados y comunes. También hace un análisis de los alcances de cada ley, decreto y resolución para las diferentes ciudades del país. Andrés Martínez Librería Ediciones del Profesional. La Superintendencia Financiera deberá certificar mañana las nuevas tasas de interés máximas que se pueden cobrar para no incurrir en el delito de usura. Si bien esta es una práctica rutinaria de cada trimestre, esta vez las autoridades están enredadas con el microcrédito, dado que los cálculos técnicos de Asobancaria dan para que el límite suba a 47 por ciento, nivel que el Gobierno no puede permitir, pues iría en contra de su política de fomentar la financiación para los pequeños negocios. Tradicionalmente, la tasa de usura ha servido como referencia para las tasas de interés que cobran los bancos, que por lo general se mueven en la misma dirección que el techo impuesto por el Gobierno e incluso en tarjetas de crédito y en microcrédito siempre están muy ‘pegadas’ del tope máximo. Así, el costo de comprar con tarjeta era en promedio en julio de 30,76 por ciento, frente a una tasa de usura de 32,27 por ciento. En lo que respecta al microcrédito, la tasa promedio estaba en 31,48 por ciento, frente a un límite de 33,93 por ciento. Por el contrario otros tipos de crédito, como el comercial, que es para las empresas y cuya usura es la misma de las tarjetas, tiene un costo muy por debajo del límite (19,95).

Desde abril del 2007, el Gobierno decidió certificar una tasa de usura diferente para el microcrédito, atendiendo el pedido de bancos y demás financieras. Entre las alternativas que se estarían barajando estaría la de modificar la fórmula de cálculo de la tasa de usura para que la de microcrédito no suba tanto o mantenerla congelada por más tiempo. Fuentes del Gobierno aseguraron que la segunda opción es la más probable 27 de septiembre. En El Agro Se Mantiene El 5,1 Para la última semana del mes, no hay buenas noticias, pues según el ministro de Hacienda, Óscar Iván Zuluaga, la meta de crecimiento económico ya no será del cinco por ciento –como se esperaba para el 2008– sino de entre 3,8 y 4,2 por ciento. Así las cosas, en las cuentas de los analistas, se dejarán de producir bienes y servicios calculados en unos cuatro billones de pesos. Durante la rendición de cuentas presentada el martes 5 de agosto, el ministro de Agricultura, Andrés Felipe Arias, este dijo que el agro crecería –este año– en 5,1 por ciento. Pese al anuncio de Zuluaga, Arias consideró que el sector agropecuario no será la víctima, es más, llevará la bandera del crecimiento. El funcionario destacó el dinamismo de todas las actividades del agro como los cultivos de ciclo corto (maíz, trigo, arroz), permanentes (palma, reforestación) y de la producción ganadera, entre otras. LA CIFRA La capitalización de la Bolsa Nacional Agropecuaria (BNA). Los recursos se destinarán a la modernización de las operaciones de la rueda y lograr así mayor competitividad frente a bolsas similares. 20.000 millones de pesos. LA NOTICIA Tras el paro de los corteros de la caña, Asocaña, el gremio de los cañicultores y vocero de los ingenios, aún no ha cuentificado las pérdidas, el diálogo está cerrado, y los manifestantes han bloquedado las entradas y salidas de siete ingenios: Mayaguez, Incauca, Providencia, Mauelita, Central Tumaco, Castilla y Pichichí, la producción azucarera y la de etanol. Los corteros exigen de los ingenios mejores condiciones laborales, adicionales a las que ya tienen, según un reciente informe de Asocaña. Al cierre de esta edición el paro lleva 12 días. Paro de los corteros semiparaliza agroindustria de la caña. EL EVENTO En su participación en ferias y exposiciones en Rusia y Hungría, los floricultores colombianos cosecharon medallas y pergaminos. De la Feria de Flores de Moscú, a comienzos de septiembre, 25 empresas productoras cosecharon 14 medallas. Del Show Room que participaron en Budapest, 12 empresas recolectaron dos medallas de oro por sus muestras de rosas y una más por las de clavel. Por lo que resta del año participarán en eventos similares en Amsterdam, Orlando y Tokio.

Las muestras las organiza Asocolflores, el gremio de los floricultores, bajo el pabellón Colombia tierras de flores. Cosecharon medallas por sus exhibiciones. EL NEGOCIO El pasado lunes la Superintendencia de Industria y Comercio recibió una solicitud de fusión de la multinacional Bunge con Corn Products Industry en Colombia. El acuerdo de adquisión entre las partes –en trámite– será formalizado durante una reunión de accionistas de las dos compañías; por ahora hay acercamientos para conocer los negocios de cada una. La compra es un swap accionario, en el cual Bunge (adquiriente) será dueño de Corn Products y, a su vez, esta última, como accionista de Bunge. Bunge tramita la compra de subsidiaria de Corn Products en Colombia

24 de septiembre. Cambios Al Presupuesto Fueron Radicados Quedaron definidas las modificaciones que se le harán al Presupuesto General de la Nación para el año entrante. La Registraduría, los cafeteros, la vacunación, la defensa y Hacienda son algunas de las áreas que contarán con más dinero del solicitado por el Gobierno. Las nuevas partidas fueron incluidas en la ponencia para primer debate que ayer fue radicada y que será votada hoy por las comisiones económicas del Congreso. Los cambios involucran 646.396 millones de pesos, pero no implican un aumento en el monto del Presupuesto (140,5 billones), que quedó aprobado el 9 de septiembre, sino traslados de recursos entre sectores. Hacienda y Planeación Nacional analizan otras peticiones para determinar su viabilidad y definir hoy si se incluyen o no en la ponencia. En la carta de modificaciones se explica que la Registraduría tendrá 40.000 millones de pesos más, que se destinarán a la depuración del archivo de identificación, cedulación de desplazados y apoyo a programas de inversión. A Acción Social se le adicionarán 120.000 millones de pesos para sus programas de generación de ingresos, proyectos productivos y Obras para la Paz. A la Contraloría le otorgan 20.000 millones de pesos más con el fin de reforzar la cobertura y la calidad de su vigilancia, así como la capacitación. Para la Auditoría se van otros 317 millones. Los nuevos 25.600 millones de pesos asignados al sector defensa se invertirán en la rehabilitación integral de los discapacitados de la fuerza pública y en la modernización de la Supervigilancia.

La red hospitalaria pública dispondrá de 43.000 millones adicionales, mientras el programa de vacunación se beneficiará con otros 40.000 millones, básicamente para prevenir el rotavirus. Así mismo, habrá una adición de 30.000 millones para el sector cafetero Publicación eltiempo.com Sección Economía 23 de septiembre. Ganado Macho Kilo En Pie, A 3.550 Pesos En Bogotá Tras un error de digitación se informó en la sección Tierras & Ganados del sábado 20 de septiembre que el valor del ganado macho kilo en pie era de 3.350 pesos, cuando el precio correcto en el Frigorífico Guadalupe fue de 3.550 pesos. Presentamos disculpas a los ganaderos. 22 de septiembre. Nuevas Inscripciones Para Empleos Públicos Entre el 24 de septiembre y el 3 de octubre, la Comisión Nacional del Servicio Civil abrirá inscripción para cargos en diferentes alcaldías y gobernaciones. Es para ocupar cargos de asesor y profesional y para quienes ya superaron la preselección 21 de septiembre Se Busca Un Tipógrafo Para Entregar Herencia Millonaria Debe ser bogotano de nacimiento, pobre, jefe de hogar y honrado. El tipógrafo que cumpla con estas cuatro condiciones podrá hacerse acreedor a una herencia de más de 50 millones de pesos. El dinero está consignado en las arcas de la Tesorería Distrital y corresponde al legado que dejó en su testamento el ilustre humanista y estudioso de la lengua castellana Rufino José Cuervo. En 1905, seis años antes de morir, Cuervo determinó que el producto del arriendo de sus propiedades sería donado, cada año, como auxilio económico a un tipógrafo bogotano. Según el testamento, el beneficiario recibiría, además, el rendimiento anual de 15 acciones del Banco de Bogotá, de las que Cuervo era titular.

Pero la última voluntad del letrado solo se cumplió hasta 1993. Desde entonces, el Concejo, responsable de elegir cada año al tipógrafo para adjudicarle la herencia de Cuervo, olvidó la tarea. Como consecuencia, la renta de las propiedades de Rufino José Cuervo se acumula en las cuentas de la Tesorería. De las propiedades de Cuervo –fincas y casas en la sabana de Bogotá–, solo queda una vieja construcción en la calle 9 No. 4-70, frente al Camarín del Carmen, en la Candelaria. La casona pasó a manos de la Defensoría del Espacio Público y esta entidad la tiene alquilada al Instituto para la Economía Social. En este predio funciona desde hace más de cuatro años la Casa del Vendedor Ambulante, en donde la Alcaldía Mayor concentra las actividades relacionadas con los comerciantes informales. Por el arriendo de la casa de Cuervo, la Defensoría del Espacio Público recibe actualmente 1’099.337 pesos, dinero que va a parar a la Tesorería. En el 2004, el monto apilado era de más de 16 millones de pesos. A septiembre del 2008, supera los 50 millones. A dos cuadras de la casona de Cuervo, tres de las más antiguas tipografías de la ciudad siguen en el mercado. Están ubicadas en la carrera 6a., entre calles Octava y Novena. “Cuando yo era chino, mis patrones eran los que se postulaban al legado de Cuervo”, contaba Hernando López Salamanca, uno de los veteranos tipógrafos de Bogotá. Alfonso Roa, hijo de otro veterano del negocio, no sabía sobre el legado de Cuervo. Roa, de 50 años, administra la Tipografía Olympia que fundó su padre en 1954, y aún utiliza la prensa Washington de 1828 con la que él empezó. “Don Hernando ya murió –comenta Roa–, y mi papá desde hace varios años dejó de ensuciarse las manos con la tinta y el rodillo”. Así, son pocos los viejos tipógrafos que aún anhelan recibir la herencia que les dejó el filólogo. En la Tesorería está el archivo sobre el legado, pero ni el tesorero Iván Fernando Flores estaba enterado. En la entidad aún buscan la carpeta A-Z que contiene la información 2º de septiembre: No Se Lo Pierda TEATRO.

'La muerte de un viajante'. De Arthur Miller y bajo la dirección de Jorge Alí Triana. En el Teatro Nacional La Castellana, calle 95 No. 30 - 13. Informes boletas: 3178852. Drama. ‘Simplemente el fin del mundo’ protagonizada por John Álex Toro y Laura García, bajo la dirección de Manolo Orjuela. A las 8 de la noche en la Casa del Teatro Nacional, carrera 20 No. 37-54. Boletas 20 mil pesos para particulares y 10 mil para estudiantes y tercera edad. Reservas: 3230273. ‘Closer’. En el Teatro Nacional de la 71. Calle 71 No. 10-25, protagonizada por Carolina Ramírez, Patrick Delmas, Marcela Gallego y Juan Pablo Espinosa. Funciones de 6 y 8:30 p.m. Precio único de boletas 35 mil pesos. Reservas: 3178852. Pantomima. Cuarto Encuentro de Creadores del Silencio y Primer Congreso Nacional ‘El cuerpo silente’. Hasta el 21 de septiembre en: La Casa del Teatro Nacional, carrera 20 No. 37 - 54, Teatro La Libélula Dorada, carrera 19 No. 51-69 y Teatro el Parque Nacional. Informes: www.gestovivo.com o 2314024. NIÑOS Taller. ‘Espacio ritual y formas ancestrales’ en la Sala de Exposición Temporal del Museo Nacional, carrera 7a. No. 28-66. Valor de la inscripción 4 mil pesos adicionales al boleto de ingreso al Museo. Informes: 3348366. RUMBA Amor y Amistad. Concierto de enamorados del grupo B.I.P. En Simona Club, calle 84 No. 14-60. Cover 15 mil pesos. Informes: 300-2699397. DANZA Oriental. Inscripciones abiertas para el Primer Concurso Latinoamericano de Danza Oriental. Informes en la Academia Prem Shakti, calle 90 No. 13-39, teléfono: 6911714. MÚSICA Concierto. Danzas y bailes tradicionales afrocolombianos a cargo de de ‘Grupo Súper Calidad Leíto’, bajo la dirección de Leocadia Mosquera Gamboa. Hoy, a las 11 de la mañana en el Auditorio Teresa Cuervo Borda del Museo Nacional, carrera 7 No. 28-66. Entrada libre, informes: 3348366 Pop. Como preámbulo de lo que será Rock al Parque 2008 hoy se presentarán las agrupaciones Luna Eikar, Mariposa Solar, Janni Benavides, Verde 3 y Ana Sol. En la Media Torta, calle 18 No. 1 - 05 Este. Informes: 3274927. Piano. Moisés Herrera ofrecerá un concierto gratuito en el Auditorio de Compensar, avenida 68 No. 49A- 47. Martes 23 de septiembre. Informes: 6216393 Evento. Mañana, concierto gratuito de las bandas 3 Vales de Barranquilla, Vital Sound de Bogotá y Zion Stereo de calí, que compuso la banda sonora de la película Los actores del conflicto, de Lisandro Duque. En el Centro Comercial Bima, autopista Norte No. 232-35, costado occidental.

VIDEO Afrocolombianos. Ciclo documental ‘Visiones de las afrocolombias y los raizales’, a las 3 de la tarde en el Auditorio Teresa Cuervo Borda del Museo Nacional, carrera 7 No. 28-66. Entrada libre, informes: 3348366. CULTURA Charla. ‘¿Conoces el himno y los símbolos patrios mexicanos?’, con el capitán de Navío, José Luis Corro Chávez, agregado naval a la Embajada de México en Colombia. A las 10 de la mañana en la Librería del Centro Cultural Gabriel García Márquez, calle 11 No. 5-60. Informes: 2832200. JÓVENES Museo. Taller ‘Corp-oralidad- cuerpo y memoria’ por Lina Ricaurte. A las 10 de la mañana en el Museo Nacional, carrera 7 No. 28-66. Informes: 3348366. Taller. ‘Mutis: obra, expedición y libertad’, a cargo de Carol García. En el Centro de Documentación Casa Museo Quinta de Bolívar, calle 20 No. 2-91 Este. A las 10:30 a.m. Entrada libre, informes: 2846819. CINE Francia. ‘Solo contra todos’ del director Gaspar Noé. A la 1 de la tarde en Cine Club El Muro, carrera 13 No. 26-81. Informes: 2431080. PLAN Compras. Para celebrar el Día del Amor y la Amistad el Centro Comercial Galerías, calle 54 No. 25-81, se une a la jornada ‘Bogotá despierta’. Además, serenata con el Mariachi Clásico Contemporáneo y concierto de reggae con el grupo Mango. Informes: 5903316. ARTE Grabados. Hasta el próximo 20 de octubre estará abierta la exposición ‘Goya’. Desde las 10 a.m hasta las 6 p.m., en la Fundación Gilberto Alzate Avendaño, calle 10 No. 3- 16. Informes: 3274927

19 de septiembre. Bogotá Celebrará Feria Tecnológica Del Brasil Cerca de 140 empresarios colombianos y brasileños participarán, el 24 y el 25 de septiembre, en la feria Brasil Tecnológico, que se llevará a cabo en Bogotá y expondrá los avances del país vecino en materia de informática, electrónica, medicina y combustibles

15 de septiembre.

Se Baraja La Imagen De Los Floricultores Agarrón Por La Idea De María Flores JUAN CARLOS DOMÍNGUEZ REDACCIÓN DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS En una esquina está la Fundación Sentir y en la otra, el Grupo de Exportadores de Flores (Geffa), en franca lid por María Flores, el personaje creado por Sentir para representar a la floricultura colombiana. Ese es su alegato. Como espectadores están Fenalco Antioquia y Asocolflores; esta última, aunque nada tiene que ver en el asunto, bien podría salir lesionada, pues involucra a la promoción de las flores en Colombia y en el mundo, pues desde hace más de dos años maneja sumarca-país Colombia tierra de flores. El motivo del agarrón, dijo Sentir a través de un boletín de prensa, es “porque el personaje, María Flores, el símbolo de las flores y la esposa de Juan Valdez, el cual fue anunciado el pasado 8 de septiembre por algunos medios de comunicación como una iniciativa que surgió del Grupo de Exportadores de Flores y Floricultores Asociados (Geffa) con el apoyo de Fenalco, es en realidad, una idea creativa propiedad de la Fundación Sentir”. La fundación alega que dicha idea creativa fue enviada por correo electrónico los días 16 y 19 de febrero del 2007 y posteriormente entregada personalmente a la Primera Dama, Lina Moreno, el 16 de abril del mismo año. Acerca del tema, un vocero de la Asociación Colombiana de Exportadores de Flores (Asocolflores) comentó que, de forma simultánea, la empresa Diseño Editorial de Bogotá presentó una propuesta visual, muy similar a la de Juan Valdez, con el nombre de María de las Flores. Tal propuesta, dijo Asocolflores, fue considerada por el gremio y respondió que no era de su interés, no solo por parecerse a la imagen del gremio cafetero, sino porque la estrategia que querían los floricultores era otra, una marca-país. Efectivamente, esta fue puesta en marcha por el gremio, bajo el lema 'Colombia tierra de flores', hoy registrado en ocho países y en seis idiomas. Por su parte, Luis Fernando Rada, gerente de Geffa, manifestó desconocer cómo al mismo tiempo la propuesta era entregada a la Primera Dama y a Asocolflores. “Lo único que buscábamos era un personaje que representara la imagen de Colombia en el mundo, pensamos en algo general no de un grupo de floricultores agremiados a Fenalco, a Geffa o a Asocolflores”, dijo Rada. Frente a la marca-país que maneja Asocolflores, el dirigente manifestó su interés de unir esfuerzos y trabajar de manera conjunta. “Estamos dispuestos a conversar y a trazar una sola estrategia”, anotó.

“No tenemos nada que ver con María Flores, pero los involucrados deberían tener presente lo hecho hasta ahora para promocionar la floricultura colombiana”, dijo Jairo Cadavid, director de promoción de Asocolflores. Cadavid recordó que hoy, bajo esta marca-país, los empresarios agremiados han participado en un sinnúmero de ferias internacionales.. “Por ejemplo, para la Feria de Flores de Rusia del año 2006 participaron siete empresas, en el 2007 fueron 15 y la semana pasada, a la misma asistieron 25, todas presentes en un inmenso pabellón denominado Colombia tierra de flores”, dijo Cadavid. Bajo el mismo esquema, los floricultores colombianos participarán en los próximos días en las ferias de Japón y Holanda. Lo que termina por perjudicar al gremio es que tal escándalo y ‘cisma’ al interior de las empresas de flores se presente justo a pocos días de queAsocolfores lance una agresiva campaña publicitaria, en Colombia, con su marca-país y bajo el lema ‘Detrásde cada sonrisa está Colombia’, en busca de incrementar el consumo intern Reformas a la constitución: Hasta fechas recientes, Colombia contaba con una de las Constituciones más antiguas del continente ya que, pese a las numerosas e importantes modificaciones recibidas a consecuencia de su dilatado periodo de vigencia, su redacción originaria había tenido lugar en los primeros meses de 1886, siendo definitivamente aprobada el 4 de agosto 1886, sustituyendo entonces a la denominada Constitución de Rionegro de 1863. Sin embargo las fuertes tensiones que han sacudido a Colombia en la década de los 80 provocaron una corriente en favor de la reforma institucional (así entre otros, los Acuerdos de la Casa de Nariño o la Comisión Preparatoria de Reajuste Institucional constituida en 1988) que fraguaron a principios de la siguiente década con la elaboración de una nueva Constitución. El proceso constituyente que ha culminado con la elaboración de la Constitución de 1991, tiene políticamente su origen en un proceso de negociaciones de paz con los principales grupos guerrilleros y que dio lugar a un primer acuerdo con el Grupo M. 19 en noviembre de 1989. Este dual proceso de negociaciones para superar la violencia y alcanzar la paz de un lado, y acometer una reforma constitucional en profundidad como materialización de la concordia de otro, se intensificó en el año electoral de 1990, en el que el pueblo colombiano pasó tres veces por las urnas: legislativas (marzo), presidenciales (mayo) y constituyentes (diciembre). Las elecciones constituyentes tuvieron lugar el 9 de diciembre de 1990 y sus resultados, con una alta tasa de abstención, dieron el triunfo al Grupo M. 19 que obtuvo por encima del 30% de los votos (datos del Diario "El País" de Madrid de 10.XII.1990). No obstante, las particularidades del sistema electoral redujeron el número de escaños conseguidos por cada grupo, dando lugar a una Asamblea

Constituyente estructurada básicamente en torno a tres grandes núcleos: Alianza Democrática M. 19, Movimiento de Salvación Nacional y Grupos Liberales. Esta regularización de la situación del país, posibilitó que en el corto período de 5 meses los 74 diputados constituyentes, presididos sucesivamente por Horacio Serpa del Partido Liberal, Álvaro Gómez del Movimiento de Salvación Nacional y Antonio Navarro de la Alianza Democrática M.19 elaboraran un nuevo texto constitucional que fue promulgado en la Gaceta Constitucional nº 114 el 7 de julio de 1991, tras el levantamiento por el Presidente Cesar Gaviria del estado de sitio vigente desde siete años antes. Desde entonces la Constitución ha sido reformada en dieciséis ocasiones: - Acto legislativo nº 1, de 17 de agosto de 1993, por por el cual se modificó el artículo 357 de la Constitución. - Acto legislativo nº 2, de 23 de noviembre de 1993, por el cual se adoptan medidas transitorias. - Acto legislativo nº 3, de 15 de diciembre de 1993, por el cual se modifican los artículos 134 y 261 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1 de 1 de diciembre de 1995, por el cual se modifica el artículo 357 de la Constitución. - Acto legislativo nº 2, de 21 de diciembre de 1995, por el cual se modifica el artículo 221 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 15 de enero de 1996, por el cual se modifican los artículos 299 y 300 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 16 de diciembre de 1997, por el cual se modifica el artículo 35 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 30 de julio de 1999, por el cual se modifica el artículo 58 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 17 de agosto de 2000, por el cual se modifica el artículo 322 de la Constitución. - Acto legislativo nº 2, de 17 de agosto de 2000, por el cual se modifica el artículo 352 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 2001, por el cual se modifican los artículos 347, 356 y 357 de la Constitución. - Acto legislativo nº 2, de 2001, por el cual se modifica el artículo 93 de la Constitución. - Acto legislativo nº 1, de 2002, por el cual se modifica el artículo 96 de la Constitución. - Acto legislativo nº 2, de agosto de 2002, por el cual se modifican los artículos 299, 303, 312, 313 y 323. - Acto legislativo nº3, de 19 de diciembre de 2002 por el cual se modificaron los artículos 116, 250 y 251. - Acto legislativo nº1, de junio de 2003 por el cual se modificaron los artículos 107, 108, 109, 111, 112, 125, 135, 160, 161, 179, 258, 263, 264, 266, 299, 306, de la Constitución Política de Colombia y se incluyó un nuevo artículo, el 263A. Las últimas tres reformas fueron aprobadas con posterioridad a la edición de "Las Constituciones de Iberoamérica". Han sido incluidas en la presente página, a fin de presentar el texto constitucional completamente actualizado, incorporando los preceptos aludidos tal como resultan de las diferentes reformas constitucionales

mencionadas.