Guia Quinto Capitulo.docx

Universidad Nacional Autónoma de Honduras FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES POSTGRADO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS CON ORIENTACIÓN EN FINANZAS Asignaturas: Formulación y Evaluación de Proyectos Catedrático: Dr. Manfredo Fú Tema: Guía capítulo 5 Presentado por: Lic. Darwin Didier Bonilla Torres

Tegucigalpa M.D.C. Honduras, 8/03/2019

1. Si un proyecto se evalúa por medio de la TIR, con FNE constantes y con FNE inflados, señale como se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR en cada caso. R/ Al ser con valores constantes los cálculos se prevé una demanda constante por lo tanto los cálculos son más sencillos por lo tanto a simple vista se puede identificar si el cálculo de la TIR tiene sentido, al ser con flujos inflados el valor será muy elevado y se tendría que realizar una revisión para determinar si los ingresos o costos están mal calculados 2. ¿Cuáles son las restricciones para evaluar un proyecto con FNE constantes? R/ Que las ganancias se reinviertan No se aumente el patrimonio si el costo de capital o TMAR es igual al promedio de la inflación en ese periodo 3. Mencione por que debe sumarse el valor de salvamento a los FNE cuando se evalúa un proyecto. R/ Al realizar un cierre ya no se consideran más ingresos; la planta deja de operar y vende todos sus activos. Esta consideración teórica es útil, pues al suponer que se venden todos los activos, esto produce un flujo de efectivo extra en el último año, lo que hace aumentar la VPN o el TIR y hace más atractivo el proyecto. 4. ¿En qué caso debe emplearse el VPN y en qué caso la TIR, como métodos para evaluar un proyecto? R/ En la operación práctica de una empresa se da el caso de que exista una pérdida en determinado periodo. En esta situación se recomienda no usar la TIR como método de evaluación, en cambio se puede usar el VPN que no presenta esta desventaja 5. Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un financiamiento externo. R/ Cuando existe financiamiento solo es posible utilizar el estado de resultados con flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran influidos por los intereses pagados. 6. Si se pronostica que en las operaciones futuras de la empresa habrá una pérdida en el año 2, con lo cual su FNE se volvería negativo en ese año, ¿este hecho afecta el cálculo de la TIR? R/ Ocasiona obtención de dos TIR, lo cual por los cambios de signos y raíces no habrá un significado económico. 7. ¿Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo? R/ Ya que los datos que toman para su análisis provienen de la hoja de balance general, la cual contiene información de la empresa tomada en un punto en el tiempo, usualmente el fin de año o fin de un periodo contable. 8. ¿Por qué es erróneo calcular rendimiento sobre inversión por medio de las razones financieras? R/ No se recomienda utilizar las razones financieras para evaluar el rendimiento sobre la inversión pues no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo y esa deficiencia podría provocar malas interpretaciones y una toma de decisiones inadecuadas, y mientras no deba tomarse en cuenta una tasa de interés, es útil y valido usar las razones financieras. 9. ¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un proyecto? R/ Considerando promedios de inflación anuales y aplicados sobre todos los insumos, excepto sobre la mano de obra directa, cuyo aumento es mucho menor que el índice inflacionario anual

10. ¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un análisis de sensibilidad y por qué? R/ Para el análisis de sensibilidad las variables financieras más impertinentes son: inversión, costos e ingresos unilateralmente o en conjunto para determinar el grado de sensibilidad del proyecto porque estas variables sirven de guía al momento del cálculo de la TIR y en todo caso si se llegan a presentar cambios se afecta totalmente la TIR. 11. Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación relación B/C y costo anual. R/ Las principales aplicaciones son en inversiones gubernamentales o de interés social.