Group 03
This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA
Overview
Download & View Group 03 as PDF for free.
More details
- Words: 489
- Pages: 18
Credit Default Swap
นาย ถาวร ล่องตี้ 49430113 Group Member นาย พรศักดิ์ ทองไชย 49430122 นาย สุมนา สุนทร 49430139 นาย สุพรรณ วรรณบวร 49430137 นาย อุดม ศรีชยั 49430141 นาย ตะวัน บุญนิธี 50430109 มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีพระจอมเกล้าธนบุรี
Credit
ซีดีเอส “ ระเบิดลูกที่ 2 ’’ รับไม้ซับไพร์ม ฉุดสหรัฐ ล้ม (กรุงเทพธุรกิจ 4 กุมภาพันธ์ 2551)
Credit Default Swap
Agenda - Definition and Causation - How does it really work ? Impact * Global * Thailand
Credit
Credit Default Swap
Agenda - Definition and Causation - How does it really work ? Impact * Global * Thailand
Credit
Credit Default Swap
Definition Credit Default Swap (CDS) ● เป็นการรับประกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นกับ นิติบคุ คลหนึ่งๆ (Reference
entity)
● ความเสี่ยงในการผิดนัดชำาระหนี้ ● ผู้ที่ขายประกันหนี้ จะได้รับผลตอบแทนเป็นค่า Premium ลักษณะคล้ายๆกับเบี้ยประกันภัย จากผู้ซื้อประกัน
Credit
Credit Default Swap
Definition and Causation
-Credit Default Swap (CDS)
ปี 2548-2549 สินค้าประเภท ซับไพร์ม เติบโตสูง โดยเฉพาะ * Asset Backed Securities (ABS) * Credit Derivatives อนุพันธ์ทางการเงินที่อิงกับความสามารถในการชำาระหนี้ของนิติ บุคคล - จากสภาพคล่องที่มีล้นเศรษฐกิจ ทำาให้นักลงทุนแสวงหาแหล่งที่จะนำาเงินไปลงทุน ประกอบกับ อุตสาหกรรม Hedge Fund ทีแ่ ข่งขันและเติบโตสูง - ตลาดตราสารที่มีอยู่ในตลาดเงินและตลาดทุนไม่เพียงพอต่อความต้องการ
Credit
Credit Default Swap
Definition and Causation Credit Default Swap (CDS) เกิดการพัฒนาเครื่องมือทางการเงิน เพื่อรองรับนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำาไรจาก Credit Risk หรือความเสี่ยงจากการผิดนัดชำาระหนี้เพียงอย่างเดียว โดยไม่สนใจการเปลี่ยนแปลงของ อัตราดอกเบี้ย (Internal Rate Risk)
โดยปกติ การลงทุนในหุ้นกู้ของบริษัทเอกชนจะประกอบด้วย Credit Risk และ Internal
Rate Risk
Credit
Credit Default Swap
Informatiom - ข้อมูล BIS (31 ธ.ค. 50) ธุรกรรม Credit Derivative มีมูลค่า 28.894 ล้าน ล้านดอลลาร์สหรัฐ โต 100% เทียบกับปี 2548 - ธนาคารพานิช + ธนาคารวาณิชธนกิจ เข้ามาทำาธุรกิจเพิ่ม - บริษทั ที่ปล่อยสินเชื่อ ประเภท ABS เพิ่ม - มาตรฐานการปล่อยกู้หละหลวม เป็นสาเหตุทำาให้เกิดปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์
Credit
Credit Default Swap
Currently - การขาดทุนของบริษัทที่รับประกันความเสี่ยง CDO คือ CDS กำาลังล้มละลาย - CDS มีการขายต่อกันเป็นทอดๆ คล้าย โดมิโน จะรุนแรงกว่าปัญหาซับไพร์ม - บริษทั ผู้รับประกันความเสี่ยง MBIA (ใหญ่ที่สุดในอเมริกา) ถูกลดความน่าเชื่อถือ จาก AAA เป็น CCC
Credit
Credit Default Swap
Example
บริษัทเงินทุน ตะวัน
SUB-PRIME LOAN
กลุ่มลูกค้าความเสี่ยงสูง
Credit
Credit Default Swap
Example ออกตราสารหนี้ ระดมทุน
บริษัทเงินทุน ตะวัน
100 MB , Return 10%
บริษัทประกัน สุพรรณ (10%)
ถ่ายโอนความเสีย่ ง ● ต้องการขยายพอร์ตสินเชื่อ ● ติดเครดิต กู้ธนาคารไม่ได้
Credit
Credit Default Swap
Example ออกตราสารอนุพนั ธ์ CDS
บริษัทประกัน สุพรรณ
10 MB , Premium 4%
(6%)
กองทุน ถาวร (4%)
ถ่ายโอนความเสีย่ ง ●
ต้องการลดความเสี่ยงการผิ ดนัดชำาระหนี้
● วางเงินประกัน 10%
ของมูลค่าตราสารหนี้ (ข้อตกลงร่วมกัน)
Credit
Credit Default Swap
กองทุน ถาวร
กรณีไม่มีการผิดนัดชำาระหนี้ (No Credit Event)
● รับผลตอบแทน 4%
มูลค่าตราสารหนี้
ของ
● 100MB x 4% = 4MB
(4%)
● อัตราผลตอบแทน 40%
กรณีมีการผิดนัดชำาระหนี้ (Credit Event)
● ชดใช้ค่าเสียหาย 90%
4% 4MB
90% 90MB
ของวงเงินประกัน
บริษัทประกัน สุพรรณ
ที่เหลือของมูลค่าตราสารหนี้ ● 100MB x 90% = 90MB
● ต้องหาเงินอีก 9
เท่าของวงเงินประกันมาชดใ ช้
Credit
Credit Default Swap
Example กองทุน ถาวร ● ตัวกองทุนไม่มเี งิน ●
สินทรัพย์ส่วนที่เหลื อไม่เพียงพอนติดลบ ● สภาพกองทุ
เติมเงิน
กรณีมีการผิดนัดชำาระหนี้ (Credit Event)
บริษัทจัดการ กองทุนอุดม ● ผูด ้ ูแลกองทุนถาวร
● ต้องนำาเงินมาเติมเข้ากองทุน ●
นำาหุ้นออกขายทัว่ โลกเพื่อ รับภาระค่าเสียหาย
Credit
Credit Default Swap
Impact - Global - Thailand
Credit
Credit Default Swap
Reference ● อุไรวรรณ ภู่วิจิตรสุทิน,
ซีดีเอส “ระเบิดลูกที่2” รับไม้ซับไพร์มฉุดสหรัฐล้ม [Online],
Available : http://www.bangkokbiznews.com/2008/02/04/news_25647388.php?news_id=2564738 .
● Subprime Load วิกฤตสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์สหรัฐฯที่กระทบตลาดหุน ้ ทัว่ โลก [Online], Available : http://outforum.thailandout.com/index.php?topic=36002.20;wap2.
● Financial System Risks: The Perfect Storm [Online], Available : http://kickoman.blogspot.com/2005/09/financial-system-risks-perfect-storm.html.
● Credit default swap [Online], Available : http:// en.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap.
● NOMURA, Credit Default Swap (CDS) Primer
[Online], Available : http://www.securitization.net/pdf/content/Nomura_CDS_Primer_12May04.pdf.
● http://www.thaidaytrade.com
Credit
Credit Default Swap
Thank You For Attending
Credit
Credit Default Swap
Protection Seller
Fees (Premium) Zero No Credit Event
Protection Buyer
Credit Event Contingent Payment (1-Recovery rate (%))
Credit Events: e.g Clear Default, Bankruptcy, Cross-Default, Rating Downgrade.
Credit
นาย ถาวร ล่องตี้ 49430113 Group Member นาย พรศักดิ์ ทองไชย 49430122 นาย สุมนา สุนทร 49430139 นาย สุพรรณ วรรณบวร 49430137 นาย อุดม ศรีชยั 49430141 นาย ตะวัน บุญนิธี 50430109 มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีพระจอมเกล้าธนบุรี
Credit
ซีดีเอส “ ระเบิดลูกที่ 2 ’’ รับไม้ซับไพร์ม ฉุดสหรัฐ ล้ม (กรุงเทพธุรกิจ 4 กุมภาพันธ์ 2551)
Credit Default Swap
Agenda - Definition and Causation - How does it really work ? Impact * Global * Thailand
Credit
Credit Default Swap
Agenda - Definition and Causation - How does it really work ? Impact * Global * Thailand
Credit
Credit Default Swap
Definition Credit Default Swap (CDS) ● เป็นการรับประกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นกับ นิติบคุ คลหนึ่งๆ (Reference
entity)
● ความเสี่ยงในการผิดนัดชำาระหนี้ ● ผู้ที่ขายประกันหนี้ จะได้รับผลตอบแทนเป็นค่า Premium ลักษณะคล้ายๆกับเบี้ยประกันภัย จากผู้ซื้อประกัน
Credit
Credit Default Swap
Definition and Causation
-Credit Default Swap (CDS)
ปี 2548-2549 สินค้าประเภท ซับไพร์ม เติบโตสูง โดยเฉพาะ * Asset Backed Securities (ABS) * Credit Derivatives อนุพันธ์ทางการเงินที่อิงกับความสามารถในการชำาระหนี้ของนิติ บุคคล - จากสภาพคล่องที่มีล้นเศรษฐกิจ ทำาให้นักลงทุนแสวงหาแหล่งที่จะนำาเงินไปลงทุน ประกอบกับ อุตสาหกรรม Hedge Fund ทีแ่ ข่งขันและเติบโตสูง - ตลาดตราสารที่มีอยู่ในตลาดเงินและตลาดทุนไม่เพียงพอต่อความต้องการ
Credit
Credit Default Swap
Definition and Causation Credit Default Swap (CDS) เกิดการพัฒนาเครื่องมือทางการเงิน เพื่อรองรับนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำาไรจาก Credit Risk หรือความเสี่ยงจากการผิดนัดชำาระหนี้เพียงอย่างเดียว โดยไม่สนใจการเปลี่ยนแปลงของ อัตราดอกเบี้ย (Internal Rate Risk)
โดยปกติ การลงทุนในหุ้นกู้ของบริษัทเอกชนจะประกอบด้วย Credit Risk และ Internal
Rate Risk
Credit
Credit Default Swap
Informatiom - ข้อมูล BIS (31 ธ.ค. 50) ธุรกรรม Credit Derivative มีมูลค่า 28.894 ล้าน ล้านดอลลาร์สหรัฐ โต 100% เทียบกับปี 2548 - ธนาคารพานิช + ธนาคารวาณิชธนกิจ เข้ามาทำาธุรกิจเพิ่ม - บริษทั ที่ปล่อยสินเชื่อ ประเภท ABS เพิ่ม - มาตรฐานการปล่อยกู้หละหลวม เป็นสาเหตุทำาให้เกิดปัญหาในภาคอสังหาริมทรัพย์
Credit
Credit Default Swap
Currently - การขาดทุนของบริษัทที่รับประกันความเสี่ยง CDO คือ CDS กำาลังล้มละลาย - CDS มีการขายต่อกันเป็นทอดๆ คล้าย โดมิโน จะรุนแรงกว่าปัญหาซับไพร์ม - บริษทั ผู้รับประกันความเสี่ยง MBIA (ใหญ่ที่สุดในอเมริกา) ถูกลดความน่าเชื่อถือ จาก AAA เป็น CCC
Credit
Credit Default Swap
Example
บริษัทเงินทุน ตะวัน
SUB-PRIME LOAN
กลุ่มลูกค้าความเสี่ยงสูง
Credit
Credit Default Swap
Example ออกตราสารหนี้ ระดมทุน
บริษัทเงินทุน ตะวัน
100 MB , Return 10%
บริษัทประกัน สุพรรณ (10%)
ถ่ายโอนความเสีย่ ง ● ต้องการขยายพอร์ตสินเชื่อ ● ติดเครดิต กู้ธนาคารไม่ได้
Credit
Credit Default Swap
Example ออกตราสารอนุพนั ธ์ CDS
บริษัทประกัน สุพรรณ
10 MB , Premium 4%
(6%)
กองทุน ถาวร (4%)
ถ่ายโอนความเสีย่ ง ●
ต้องการลดความเสี่ยงการผิ ดนัดชำาระหนี้
● วางเงินประกัน 10%
ของมูลค่าตราสารหนี้ (ข้อตกลงร่วมกัน)
Credit
Credit Default Swap
กองทุน ถาวร
กรณีไม่มีการผิดนัดชำาระหนี้ (No Credit Event)
● รับผลตอบแทน 4%
มูลค่าตราสารหนี้
ของ
● 100MB x 4% = 4MB
(4%)
● อัตราผลตอบแทน 40%
กรณีมีการผิดนัดชำาระหนี้ (Credit Event)
● ชดใช้ค่าเสียหาย 90%
4% 4MB
90% 90MB
ของวงเงินประกัน
บริษัทประกัน สุพรรณ
ที่เหลือของมูลค่าตราสารหนี้ ● 100MB x 90% = 90MB
● ต้องหาเงินอีก 9
เท่าของวงเงินประกันมาชดใ ช้
Credit
Credit Default Swap
Example กองทุน ถาวร ● ตัวกองทุนไม่มเี งิน ●
สินทรัพย์ส่วนที่เหลื อไม่เพียงพอนติดลบ ● สภาพกองทุ
เติมเงิน
กรณีมีการผิดนัดชำาระหนี้ (Credit Event)
บริษัทจัดการ กองทุนอุดม ● ผูด ้ ูแลกองทุนถาวร
● ต้องนำาเงินมาเติมเข้ากองทุน ●
นำาหุ้นออกขายทัว่ โลกเพื่อ รับภาระค่าเสียหาย
Credit
Credit Default Swap
Impact - Global - Thailand
Credit
Credit Default Swap
Reference ● อุไรวรรณ ภู่วิจิตรสุทิน,
ซีดีเอส “ระเบิดลูกที่2” รับไม้ซับไพร์มฉุดสหรัฐล้ม [Online],
Available : http://www.bangkokbiznews.com/2008/02/04/news_25647388.php?news_id=2564738 .
● Subprime Load วิกฤตสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์สหรัฐฯที่กระทบตลาดหุน ้ ทัว่ โลก [Online], Available : http://outforum.thailandout.com/index.php?topic=36002.20;wap2.
● Financial System Risks: The Perfect Storm [Online], Available : http://kickoman.blogspot.com/2005/09/financial-system-risks-perfect-storm.html.
● Credit default swap [Online], Available : http:// en.wikipedia.org/wiki/Credit_default_swap.
● NOMURA, Credit Default Swap (CDS) Primer
[Online], Available : http://www.securitization.net/pdf/content/Nomura_CDS_Primer_12May04.pdf.
● http://www.thaidaytrade.com
Credit
Credit Default Swap
Thank You For Attending
Credit
Credit Default Swap
Protection Seller
Fees (Premium) Zero No Credit Event
Protection Buyer
Credit Event Contingent Payment (1-Recovery rate (%))
Credit Events: e.g Clear Default, Bankruptcy, Cross-Default, Rating Downgrade.
Credit
