Applications Of Monte Carlo/quasi-monte Carlo Methods In Finance: Option Pricing



       "!#$ &%' (  ) * + , .-0/123 465
7 8 (:9;<= >?A@CBEDF@GBHJILKNMPOAF2QR?ES(FTVUGIA@CKWFQ XZopY\] [V^b] Y\^`a_baeqcdY\_Zcd_8rse2^tfh]quAgvV] ]_b_bijY Y\wsa3cj] km_bxykmY&l\^bn n`kz_|{ }qo~qp ]^b€‚Y\a eqX+cd]_†^`… _boaƒ eqvA}A_bi(‡†ˆLƒ„‡q‡ xy…‰Y w  ŠAƒ ‹Na3]2k pŒ {deqcEŽq\Y\cEŽ  p ]2k‘Zl\Ž2v  Y†uEv.’6“”Y&^beqaY  n`[j]2cjkmY&^RZl&Žqv  Y†uAv ¦fW•3e2cV^b–˜]a¬—\cj™\l\n`š k¢e ›j] p pœqvA™qa3_bk¢e2] cjž ^b§ynijY&f¨YŸ_bens^„[A_b^b_beLkmiEl\uEY km]\cjxq{ Ž ] p že2vjf¡Y\ijnY¡eq[Ae2f¨fN_b]2k¢al&e2Y&cje2^`nvj_t]2n
RÇå+Ð ÉC?AÉCF2@VF' #?A@B3 C#&1 DE6F5#&% ÚtÓqÝ

Ì?LјÉCÇRFÉGQ&F¡FIA#
È&% ÈRF ÇK¨È¡UCQ&I KWÐ" FqÝK‘F2KWÈ@CFÇRÉCQFUC͉Q&?VQRK‘ÐэF2ÇsÈ&Q\È3IdÞ=Ç&F‚31ILÚê@'I²Í S6F2KWIAȄÈRÇRßCÉCQ&F¡FÊA?A?EÑ8ÎWÇRILÉCÇRKWFΑK‘ÇbIyÏÊAF2?AQ&јIAÇRBAÉCF¶FQ&IAILÈ&ÇRÈtFFÇ¡?LÑÚêÐ\BAÉGQ&IA?dQ&Ì+IEÇRÐ†É ä ÇRÊyFIAQ&ΑKWßGDFKW@C
"B Ú  ß'-І1tÇRÝ+ß'?LIdÑJÇRKWÇR?AÉC@'FȄ[email protected]‰ÇRÇ&KW?AÉC@F¡ UGQRK¨Ð F „݆ÞVÉC?dÌ S"IyÏ?E@CF¡ÍCF ÇRF2QRSKW@CF¶I bÑêIAK‘Q03ÐßCQRQ&F@jÇ ÍF2‰öjF2ßGÈ&Ð å+IdQ&Ç&ÉCK‘K‘Ë»?EFF2@²ÍÌsÑ®F2?EÚRΑQ+ÛΑîdä”ÇRçVÜÉC@C?EK¨?dÈ QáÌ Êd@6ۑILÓqÎWîdßCïZ܍
F ÝÎWIE' ËVÐ\çjÏøä`T‰ÇRÉCÐ\ÉGF£?AÑ®ÎWF2?AÈ¡ÎWΑ?dS(Ì ?‰KW@C͉B1F2Î8Ú|Ѯ͉?AK¢Q3ùµIßGÈRâ„K‘?EßC@‰QRä”?EÇbÏjU'U»FqILFq@6Ý.UGÐIAILΑQRÎ8ÇRK¨?EILU‰ÎÇR͉KW?AK‘@6ù»F2ÐQRIAF2@E@áÇ&KWË»IAF Î 
D Ó 6 :  :  :
D  

@ë ڔîAÝ 1 î  :   Ì K¢Ç&É7ñ'@GILÎhÐ?A@GÍCK¢Ç&K‘?E@
.Ú 5-¡5Ý @1SILÒNÚ    -RëEÝ Ú|ÖEÝ IL@GÍ7Ë'?EßC@GÍCIAQRÏ7Ð ?A@'͉K¢Ç&K‘?E@GÈ
.Úê.ë -1tCÝ @ë -
.Ú  -1t<Ý )  IAÈ 

 Ú jÝ å+Ð ?AÉC@'F"͉K¢âÇ&K‘ßC?EQ&@ ?AU»F2IA@£UC߉Ç?EU‰ÇRKW?A@6ÈRILÇRK¨Èbñ'F2È¡ÇRÉCF.È&ILSF(F2öjßGILÇRKW?A@áIEÈ"Ú|îE݆ޘËC߉Ç3Ì K‘ÇRÉáñG@GIAÎ
.Ú  -CÝ @éS"IdÒNÚ    -&ëEÝ Ú AÝ IL@GÍ7Ë'?EßC@GÍCIAQRÏ7Ð ?A@'͉K¢Ç&K‘?E@GÈ
²Úêë -1tCÝ @ -
.Ú  -1tÝ )1ëIE È    Ú Ý ÇRò`@ðÉCF3Ë'ÈR?A?AÇRÎWÉ÷߉ÇRÐ2KW?AIA@ŸÈRF2K¨È2È Þ˜ÇRÉCF2QRF7ILQ&F.F ҉UCÎWKWÐK¢Ç(Ð ÎW?EÈRF2ÍãÑ®?AQ&S Èt?EΑ߉Ç&K‘?E@GÈ2 × C?EQ3ÇRÉGF²ÐIAΑÎs?AU‰Ç&K‘?E@NÞ
"Ú  -1tÝ @"!Ú 5-1tÝ @,5+¥Ú #$# Ý  % &'( +¥Ú # : Ý Ú¯ÕLÝ Ì K¢Ç&É Î‘@h*Ú +) Ý D4Ú !D-,/: . Ý4Ú   1tÝ Ú EÝ # # @ 6 /  1  IL@GÍ Î‘@hÚ +) Ý D4Ú  ,/: . Ý4Ú   1tÝ # : @ Ú|ÔEÝ 6 /  1 IL͉@GKWÈtÍ ÇRQ&KW+÷ËC߉1Ú ÇR0VKWÝ"?A@hK¨È²×.C?Ç&EÉCQ+FáÇRÐÉCßCFSUCßGßCÎWÇ
ÇRå+ÉCÉCFZKWØÈ<ÊdILKW?AÈ+ÎWßC@jS"ÇRFAF¡Þ/IA
ÙZÍCFÝJIAQRÐU»ÎWIA?¶?E@3È&SÈRË'K‘FËCFZÇRÎWFÉGF҉?VËVUCÍGÏ"Q&ȄF2ÇRÐÈ&ÉGÈRIAFF2@Í3QRË'K¨IEÈtF<ȘçjÊEÇRä¯@CÉGFQ&FFsÏ3ßCFÇRßGÒVQ\ÈRU»ILF εF2ѮРßCÊdÇ&ILÎ'ILÎWK‘ÇRß[email protected]?AÈRÇ&@ßGK‘?EÐ\?A@²É"ÑGÈtÑ®Ð?E?EIESQRÈtSFqF„È ßCQ\K¢ÎWILѵI@GÇ&Û͉ÉCîL?EF‚ëLSôÜ ÈR' ?AÊyÎW߉IAÇRQRKWK¨?AIL@ËGΑڮFjK”Úê× È\FA݆×WÞ× ÓA× C?EQ<âßCQ&?AU»F2IA@²?EU‰ÇRKW?A@GÈ '
"Ú  -1tÝ @, *&'( JÚ  Ú ¡ÝtÝ & 4Ú 1tÝ @, -3 @ ÚbÓEÓqÝ Ì  ÉC-RëjFQ&Ý F Ñ®?A.QZÚ IzÝ Ð2K¨ILÈ+ÎWÎGÇ&ÉC?AUCFÇRFKW?AÒV@NU»ÞF2ÐhÇ&Ú ILÇRCÝKW?A@ @NÞ JÚ „JÝ+Ú  KWÈ<ÇRÉC5F-RëEUGÝ IyÏAÑ®?A?AQ+ù I3Ñ®ßCUC@G߉РÇZÇR?AKW?AU‰@NÇ&ÞK‘?Eh@NÚ ÞjF <Ý Ç&ÐA@ ?× GQR?ES)JÚ ÇRÉCK¨È Ñ®?AQ&Sî‰ßC&× Î¨G?ICAÞVQ„Ç&í‚ÉCFS(ÌsF2QRF2K¨Î‘ÐΘIAçV@"@C?d?AÌ U‰Ç&@K‘?EïZ@GÎWÈ IE'LÐ\K¢çjÑ ä`JT‰Ú Ð\zÉGÝ8?AÈ&ÎWIdF2Ç&ȄKW ÈtÑ®ñG?AF2Q&ȄSILßCUCΨIUCQ&Û ?AîdUGÜhQRÐK¨ILId@ŸÇ&FZË»Q&FFBEQRßCFqÐΨIL?dQ&ÊAK¢F2ÇbÏQRFqÐ͘?A× @GÍCK¢Ç&K‘?E@GÈ ÇRÉCF2@
"Ú 5-1tÝ @ ÈRßCU   3 ( JÚ  Ú GÝtÝ <4Ú 1tÝ @, -3 @  IA@7?EU‰ÇRKW?A@'ILεÇRKWSF Ì  ÉCÚF1tQ&Ý F ' ø1 1KWÈ(ë ÈRIA3KWÍ¥K‘ÑbÞCÇRÑ®?á?EQ¡Ë'ILFÎWÎhILQ&@øF2IA?AÎFU‰1 Ç&K‘1?E@GëCILÞÎsÇRKWSFã' NÚêÚ ?AQÝ ÈbÇ&B?AUC1 UCKW@CK¨È‚BáÐÇR?AKWSSUCFqÎWÝF Ç&Ì FK¢ÎWÇ&ϟÉø͉Q&FF2ÇRÈRF2U'QRSFqІKWÇÚb@CÓyF2ÇRîAÍ? Ý ËjÏ  Ú µÝ 'Cë 1  à `¿CÅ  1½j¾s¿  À 5 B  ¿ J ¿‰Á <¿CÅbÁ„¾ 5R à   ñGßGØ@GÈt?AFqILȄ@j@'ÇRIÐ F.F3öEÙZUCß'ILQ&IA?AQ&ÈRÎWËGK¢?7ä`ΑØF2ILS?A@'@jȂÍ'Ç&õyK‘F¡@V?EÊEQ¡ÙZ?AILöjÎWQ&ÊjßGΑKWIA?@CÈRB.ÈRK‘ä¯F2ØSöjßC?EßCF2@jΑ@GÇRÇRK¨ÐF͉F K‘ÙZSIAF2ÇRQR@GÉCÎW?²ÈtF¶KW?ASTV@'?AFILË»ÇRÎhÉC?AKWε?‰@jÍCÈRÇRF2F2ȶöjBAÐßCQ\IAILF@£Î¨@'ÈÐ .× Ë»F G?F"äA͉QÇR?K‘Q&F F2ÒCñ'Ð IL@GÇRSÍÎWÏ UCÇRÉGILÎWFAUCF¡Þ UGUC8ΑQ&KWIAF2F2ÈRÍ ÈRçAF?d@jÇR?Ê Ç ÊyIAΑßG"áFF ?LÑUGÈRQRF2FqÐÈtßCF2Q&@EK¢Ç.Ç&K‘FqÉGÈ+FQ&Ì F ÉCILKWÐ\@CÉ?AÇRKW@VÉCÊAF2Q.?AÎWÊAF ÒCFILßCSU7UCÇRÎW?.FÖ S Fë(@j͉ÇRKWK‘?AS@GF2F2@GÍ ÈtKWK‘?A@1@'ILÈRΘFÊEKW@EFÇ&Q\FILBEÎ Q&Q&IAF ÎWÈ2Ñ®F2è‰QRÈtF2F2@GF.Ð FqÛ¢ÓEÈ Ó Ü¯Út× Û‘Ó Ü¯Þ Ì Û îAK¢ÖdÇ&ܮɟ݆×UGÙsQRK¨?EÐ @GFq ÈÈtK¨Í‰ F2Q3- 5I@ â
ÓßC-3Q&?A&U» - F2˜IA×C@áâ„?EIAU‰Ð\ɟÇRKW?AIA@ãÈ&ÈtFÌ Ç+ÉCÑ®?E?AÈRÎWF"Α?dÌ















 

  




  




$#



%

"!



&#

'

(

'

3

$.

!

4

')

(

0/1.2/

*#

)

,+

-!

-!

5

76

98

;:<5

>=

@?

A


ED F

D

D

D

D

D

D

D




D

HF

JI

JI K

JI

LF

KPO

NM

TVU

R

TWU



Y

C(

GB

D




JI

I R



O ]

D

\[

`Q

D

dc

K

XI K I

O

EQ

ZQ

EY

_ ^ _

eB

_

R

K

I R

Y



$F ba

*S

K

I

S?AQßCΑöEÇRß'KWUCIAÎWÈRF(K‘Q\KWIL@j@GÇRÍCF2BA?AQ\S ILΨȂÈtFÐÇ&IAȆ@£õdÈRË»F2öjFßCFqF2Èb@GÇ&K‘Ð S"FqÈILÞZÇRF2ÈtßGÍ£Ð\ËVÉóÏIAßGÈ
ÈtKW
B

$



G



 K

 



$

RG C K



Ð ?A@'Èb"Ç\IL@jK‘ÇRÇ&É È+KW@VÊA@?AÎWÊA- Fq Í.@ KW@ F2öjJßGÚ Id Ç&K‘?E# @ã: ÚtÓ(V ݆!މÌZ"qFÝ+?EIAˉ@GÇ&ͲIAK‘@ŸÌ K‘Ç&ÇRÉCÉF¶IAñGUCÊAUCFQ&?A͉UCKWSQ&KWILF@GÇRFÈRKWÐ\?AÉC@G?AIAK¨Î˜Ð FqK‘@jÈsÇR?AF2ÑJBAQ\Ç&ILÉCÎ F # # #@  Ú  # :  " Ý # # ># " ÇRUG?<ÈtF2FqßGÈbÇ&͉K‘?ES"Q&IAId@GÇ&FA͉>× ?AC?S AQh@VÇRßCÉCSK¨ÈNË'UGF2QRQ&?EÈsËCÇ&Α?F2SÍCÞQ&IyÌZÌF„ILÈ&UCILSUGΑUCKWF2ÎWͶF2Ès˻Ѯ?LQ&Ç&?AɶS ÇRÉCÇ&ÉCFZF Øy?Aä`@j͉ÇRKWS(F+ÙZF2@GILÈRQ&K‘Α?E? @GSILεF Ç&ÉVÉCÏV?‰U'͘F2ÞQ&ß'ÐßCÈtKWË'@CFEB Þ ILÛ¢Ó @GL͟ܮ݆Ç&×CÉCå+FÉCÎWF?dÌ Q&F2ÈR͉ßCKWÈ&ΑÇ&Ð È Q&FILU'Q&ILF@GIAÐÈsÏ Ñ®?A‚ÎWIAÎW?d΢Ç&ÌÓ Aëj&Õ LÖ Ó2ë  ## ÓqëAëGÞ ëEëAë Ö  &Ö 
AÖEë  Óqë : Ó  j
î EÕ  Ó2ë ÓAÞ ëAëEëCÞ ëAëAë   
  jîAî Óqë  "   Ö jëA?Ö   Ó2ë  : UCÈtFqQRöE?‰ßG͉í‚Fß'È@GÐ ÐÐF2ILFAÈ<@׶S(Ë'å+?EF2ÉCQRFKWF¶@ÈQ\KWÈRILÈ8FUCF2IEK¨@È8ÍILÑ®Q&Ð @j?A?EÇRSó@jK¨Ð ÊEKWÇRFUGÉCQ&IdBAFZÇ&F2F2@V@GÍßCÐ SÈRFEK‘ÞV@GFIAQ&ÐKW@GFZÐ2͟ILÇRÉCÎjΑ?dQRF FqÌZUGÈtFßGÈRQ F΢Ç\ß'F2È͉QRÞ2Q&?AÇR?AQ\ÉCQ\ILFsÈ2@GÞEΑÍC?dÇ&Ì¥?AÉGSILÍC@ΑKWÏÈ&Ç&Ð ?AÉCQ&ˉFFÇ\UGUGILIAÈRKW@G@CFÐßGF2϶Í(ÍC?AÈRIyF2Q\ÊAöjILF2ßC@GQ&F͉IA@'?EBAÐSF2F È ÐÐ ?A?A@V@VÊEÊEFFQ&Q&BABAFFILIdÇ¡ÇÇ&IðÉCFQ&ILQ&ÇRILF£ÇR%F ÐΑ$?jÈtÚ F2+ Q" ÇR#?&: $Ý -˜Ú +Ì ÉCKW#ΑF(Ý -sÇRÉGÌ F(ÉCF2öjQRßGF IEÈt+ KWQ&IAKW@GȲ͉ÇR?EÉCS(FáÎWÏ@VßC?ASˉÇ\Ë»ILFKW@CQ7F2?LÍáÑIyÈ&ÊAILF2SQ&IAUCBAÎWF2F2ÈÈ ßG?AQ‚ÈtFqöj͘ßG× IEÈtC?KWQ&EIAQ@GΨ͉IL?EQ&S BAFQS(ÊdFILÇRÉCÎWßC?‰F2ÍCÈȂ?LK‘Ñ@=UG-JÎWIEÇRÐ ÉGFF7?LIAÑ ÍCSÊyIA?A@jQ&Ç&F3ILÐ BE?EF.@j?LÊEÑ


B



T

 -

 "

 R R

T

















" 



S

S

S

S

S



S

S

S

O

B

˜.¿ -<Á   ?½   J¾„¿ h0  / Å`.¿ À bÁ ˜¿.-<Á Â! ò`?A@¥U‰Ç&ÇRK‘?EÉG@7KWÈ"UCÈRQ&F2K¨Ð Ð ÇRKW@CKW?AB@NUCÞ QRÌZ?EF²ËCÎWKWFΑS"ÎWßGÈ+ÈtÇRÊVQ\KWIdIÇRFŸÇRÉGÉCF?dÌßGÈtFØ ?A?AÑh@jñGÇR@GFK¢Ç&ÙZF3IL͉Q&ΑK¢?áùµFS(Q&FF@'ÇRÐ ÉCF3?‰ILÍCUGÈ"UCÐ2QRIL?y@¥Ò‰KWS"Ë»FIdÇRILKW?AUC@'UGÈΑKW× F2Í¥ÇR? '

("ÅR¾‚Å`¿*)1Å,+ NÀh¾¡Ä=;4 1 Â! 5‚¿CÅ32  4àÁ„¾s¿54

 .

5

4

RK‘È ΨILILÇRQ+K¨å+ÈbF2ñGöjÉCFqßGFáȄILFqÊdÇRöjKWIA?AßGΑßC@GIdFÈ+Ç&K‘IA?E
.@G@£Í.Ú  Ú|îEñ'-݄1t@GÝ7ILIAΘ@G?LͲÐÑ(?EÐI÷@G?A͉Q&âK‘QRÇRßGFqKW?AÈtQRU»?E@GU'?AÈ+@GFqÉGILÍC?A@K‘Ψ@CÍ.B3ÈtÇbÑ®ñG?EÏVQ+@GΑFãILí‚Θ?ASIAU‰@GFÇ&K‘Í"Q&?EKWÐ2@1Ë»IL?A@7ËGßCIE@GÈtÈtÇbÍGÏVFqILÍ1ΑF¶Q&Ï?A?E@óÐU‰?AÇRKW@GI÷?AÍC@GÈRK¢È2Ç&K‘@GK‘ÞV?EBAËC@GÎW߉FãÈÇ ×CIETVÌ ÈRKWK‘ÈRS(ÇRF É Çä S(UCΑ?EK¨Ð QRK‘F7ÇÐBE?AFS@CF2UCQ&ÎWIAK¨Î„ÐIdÈRÇ&?AF2ÎWÍ ß‰ÇRKWÚ®?AÑ®QR@GF2ÈFqÝÑ®?AË»Q?Aí‚ßG@GSÍCFILQ&Q&KWÏ6Ð2ILÐ@¥?A@'ÈtÇb͉ÏjK¢Ç&ÎWF.K‘?E?E@GU‰È2ÇR×JKWíZ?A@GÇÈ2UG×JQRåJFq?ÈtF2ñG@EÇq@'ÞNÍ6Ç&ÉC@jFßGQ&S(F²F2ILQRQ&K¨ÐF.IA@CÎs?£ÈR?AF ÎW߉ÒVää ÇRË'KWFZ?A@GÑ®?AÈ2Q&ÞLSÇ&ÉCßGF<ÎWILñGÇR@GF2ÍK¢Ç&F¡KW@͉Ç&K‘ù»ÉCF2FÓ EÝ TV?AÎWÊVK‘@CB(Ç&ÉCF2ÈRFF2öjßGILÇRKW?A@GÈZF ÒCIEІÇRÎWÏ.BEK‘ÊEF2È
.Ú 5-1tÝ @, .  #  .   .  #  . EF҉ U  Ó ÚtÚ :  ÓyÝ : D # Ý 6 : Ú   1t Ý Ú®ÎW?AB  Þ îÓ 6 : 4Ú   1tÝRÝ  ÚbÓqÔEÝ
bB

B



B

WB

# . $ #

B

.

R.

#



K

. $

.

 C#

.

U

K



K

 #



K

U

K

K

bB

S

B

.



/

V/;

/

#

Y

J.

.

 C



.



Y

Y

Y

Y

#

/

Ì ÉCKWÐ\ÉÐ2IL@ŸË'F¶Ñ®?EQRSßCÎWILÇRFqÍ7IEÈ IS"ILÇRQ&K¢Ò²FqöjßGIdÇ&K‘?E@ Ì ÉCFQ&F

!  #

!

 Ó
ë×

@



IL@GÍ



ë

ë Ý Ú t Ó ÚtÓ  × # Ý Ó
Y

×



Y

 ÚbÓ  î (# Ý (#  )# bÚ Ó  î )# Ý

ë

Y

×××

 

ë×

R

Y

Y

ëë

R

Y

Y

Ú|îCÓqÝ


 D   @   @

R

×

CÓ
R

R

 Ÿ- Ú|îEîAÝ

Y

ëë

 

 (#î Ý t Ú Ó ë
@ Ú|îAÖEÝ (× #  × (# × × × × × ë ë× ë × GÚbÓ  × î (# Ý ILQ&FÚ + #5DE+ :  îAÝ Ú + #5D+ :  îEÝZSILÇRQ&KWÐF2È2Þ #       # #       DÚbÓ Ý      ) # $  # .  ××  . .   ë  ××  Ú|î jÝ   # @     #  Þ  @  ×   DÚbÓë Ý   #   ×# # (#    $#         ILQ&F @ + Ó&#!-+D,ë¥+ IA@G: Í  ë î£ ͉-KWÚ|Sî‰FÓy@GÝ"ÈRÐKW?A?E@GQRQ&IAF2ÎsÈRU»ÊEF2?AІ@GÇ&ÍC?AÈ"Q\ÈÇRÞ ?¥IL@'Ç&ÉCÍ F£#F҉ UCÎ‘Û K¨ë Ð -K‘Ç7ÓÜZSK¨ÈFÇRI ÉC?‰UG͘IAÞsQ&IAÑ®ßCSÎWΑF ÏéÇRF2Q2KWS(×$"UGΑK¨K‘Ð ÇRK‘É Ç #S(FÇRÉC?‰Í.IA@GÍÇ&ÉCF¶ÙsQ\IL@Cçjä3
ë×

Y

Y

Y

Y

Y

R

Y

Y

R

R

Y

S

Y

Y



Y

Y

/



1/

ZR

.  R

/

1/

.

åh?"ÈR?AÎWÊAFÚ|î‰Óy݄Ѯ?AQ @

#  ! @







  # ß'ÈtKW@CB"IAÍCIAU‰ÇRKWÊAFØ?E@jÇRFÙZILQ&Α?SF Ç&ÉC?‰ÍCÈ2މΑFÇ ëë  ÚtîCÓ ÚbÓ $Ý # Ý Y ÚbîCÓ ÚtÓ $# Ý Y Ý ÚbÓ ë Ý RRRR  ë # Y  ÚbÓ  Ý # Y îGÚbÓ $# Y Ý RR ë× $× # Y  × $# Y × × ×

Èt?(ÇRÉ'IdÇÚ|îCÓqÝsË»F2Ð ?ESF2È

ë×

ë×

×

ë×

RR





îCÚbÓ ×$# Ý



 -

Y

|Ú î
AÝ í‚Û¢Ó ÍC ÜNIAU‰ILÇR@GKW͟ÊAF3ÉGØIyÊE?EF¡@jË»ÇRFFF2ÙZ@7ILQ&Q&FÎWF?(ÒCSILSFÇRK‘ÉC@G?‰F2͟ÍCÈ+ILÑ®@G?EÍ7Q
 #


 @



D



  # -- @
@ Ó ë-+?AÇR ÉCF2QRÌ K¨ÈtF #

D c!@

#

F
@ F

a 

+å ÉCKWí¬È<SÊdILIAQ&çAK‘FqFȄÇbϲÇ&ÉC?AF3ÑÐ\Q&ÉCIA?E@GKW͉Ð?AFS KW@GÊd͉ILF2Q&U'KWF2IA@GËC͉ΑFqF2Ȃ@EÇ<Ð2IL?A@Ñ˻˻?LFÇ&Í‰É FñG@CILF2@GÍ Í ?A# @ ÇRÉGFQ&F2ÈRßC΢Ç&K‘@GB²ÈtFÇ¡?AÑ8ÍCKWÈtä U'ËGÐ Q&Id?EF Ç\@CÇRÐ\FFÉC@jF2Q&DŽÈ2IA?AÞh@Gѻ͉ÐÇ&IA?AÉCΑS ÎWF‚F2ÍðÈRÌZ?AÈtIAÎWÇ&߉Αç‰IAÇRBAÈ2KW?AÞCFq@ÈF2ÞNIEÊEÐ\IAF2É@GІÇ&Í6?L?AÑ8QqÌ ×Ì ÉC" ÉCFK¨@¥ÉCÐ\ÉF2I @KWȡΑÇRFqÉCILILFÓÈRF2dÍ(ÜhIAKW@@GÍ6ÈtÇ&Û¢IAÓqBAÔdF Ü ILÈtÙsFqÎWÉGBAÐ IL?A?AU‰Q&@'K‘Ç&Í6ÇRFÉCQËGS"IAGÈ ÈRÞ'‰F2BAÍ6?AF@C?E?EFS@ðÇRÉ'F K‘ÇRSIdQ&ǂK¨U»Ð.ßG?AÈRQRÐ F2Ç&?EILÈ @j@'ÊEÐÐ ?AFF²Q&Q&BAQRÈ&F2F2ILÎW@GILSÐ ÇRFUCFqÍ7ÎWK¨K‘È@GÈ&BGIL?E×SˉÇ&UC"ãIAÎWK‘K‘@C@GF7FqBÍðIAÇ&UC?.ËGUCIEÎWIAK‘ÈtFqÐ\FqÍãÉCÍ6KWFÇR?AÊEÉC@ðFF²ÇRÇbñGÉCÌZQ&FÈt?£ÇÎWF2öj?AIAßCÑZQRK‘@CÇRÇ&F7KWÉC@CF2ÍCB'ÈRK¢ÞCF7ùµILFIA@GQ&ΑÍFBE@j?LI Çä QRK‘ÇRÉCS"È+Ç&?(ÇRÉCF3ÈR?AÎW߉ÇRKW?A@Ÿ?LÑÇRÉGFUCQR?EËCÎWFS ͉FqÈRÐQRKWË»F2Í7K‘@F2öjßGILÇRKW?A@6Ú|î
AÝ†× Y

,B

B

   á ?LÈt?EÑ+ΑÊEÇRKWF2SÍ(F
Y



GËïsIAΨIAÈRF2Ð\ÍçjäbT‰?E@ Ð\ÉC?A?EßGΑFqQÈIAÑ®?EUCQRUCSQ&?yßCÒVÎWKWIS"ÚtIdÓ2Ç&ëEF3Ý ×CÈt?Eå+ΑÉC߉FÇ&K‘?EQ&F2@GÈRÈ¡ßCÌ Î¢Ç\K¢È Ç&É ILQ&ÇRFÉGÈtFÉCF?dÒ‰Ì IE@7ІÇK‘@ÊyIAåΑILßGËCF2ÈÎWF2È<Ð ?AîdSä CUC× ßCÇRF2Í ËjÏÇ&ÉCF ÇRF ÉC҉F"UC"áÎWS"KWÐFÓ A
Ô    ë WÓ  ëEî EÔ ë WÓ  ëEî ? ë zî‰ÓqÔ 
Ô  ÓqîC× ë ë  ë 
EÔAëGÓ ë  ë ?AÖjÕEÕ ë  ë ?Eî‰Ó  ë  ë ?
AÔCÓ ë  ëCÓyîLÔ  Ó Ó2ÖG× ë ë  ëCÓqîA&Ö   ë  ëCÓyî AëEÔ ë  ëCÓyî E
Ö  ë  ëCÓyî  îLÖ ë  ëAëEëE
î LÔ (Ó '× ë ë  ëAëEî &  ë  ëAëEÖA&ë VÕ ë  ëAëjî  jÔ ë  ëAëjî EÔAÔ ë  ëAëEëAëEëEî >Ó C× ë ë  ëAëA&ë VÕLë ë  ëAëEë Ô ë  ëAëE
ë LÔEÖ ë  ëAëEë ÖAë Ô  
AÔAë Óqë Ó  × ë ë  ëAëAëE&ë EÖ ë  ëAëEëC>Ó Eî ë  ëAëEëCÓAÓ  ë  ëAëEëCÓyî  $î   ?CÓ Óqë   # # åJí‚IAÈ&ËCÈRFΑFÇ .Ö UC' Q&KWÆ ÐF U‰ÇRKW?A@ŸF Êd҉ILUCÎWÎWßCK¨ÐF3K‘Ç Ð ?ES(U'ILK‘SQ&KWÈRUC?AÎW@7K¨Ð K‘Ì Ç K¢Ç&ÙsÉ Q&IA@C@1çjä ‚Kë zW&Õ Ð?AΨÈt?E@ Ø?E@EÇ&FÙZILQ&Α? ïsΨIAÐ\çjäbT‰Ð\ÉC?EΑFqÈ îC× ë  $î   ÕL
î  Ó2ë #  # Ô  'Ó2&ë &  Ô  GÓE(Ó 'Óqî $Õ z&Õ LÖAë   $Õ z&Õ LÖEëAÔAÔ ÖG× ë    ëCÓqÔAÔ Óqë  z&Õ EÕdëEëAÔ  mÕ   ?Ö LÔ  z&Õ AîEՉÓyÕ  z&Õ LÖEëAÔAÔ '× ë  zÕ EÖ Ó2ë  z&Õ AîLÔVÕVÓ $mÕ AÖAëEë   z&Õ Aî jÖEî  z&Õ LÖEëAÔAÔ C× ë Ö  jëAëAÔ Ó2ë (z&Õ AîEÕAîLÖ  mÕ EîEÕ & (z&Õ AîL
ë & (z&Õ LÖEëAÔAÔ î  jÔjÕdÖ Ó2ë
Ö z&Õ Aî jîLÖ Ö mÕ Eî EÖAÖ Ö z&Õ Aî 
Eî Ö z&Õ LÖEëAÔAÔ  ×ë Õ‰× ë  $î   îAÔ  Óqë # î z&Õ EÕd&ë ? $î mÕ  & GÓ î z&Õ &  ‰Ó î z&Õ LÖGÓAÓAÓ   jî‰Óqë Ó2ë *Ó zÕLÔAÔ 'Ó2ë Ó mÕd
Ô  ?AÖ *Ó zÕL&Ô  j
Ö  *Ó zÕ &  G× ë ÔG× ë  Ö zî Eî  Ó2ë ## # ë 
Ô jÕ  Ó2Ö ë  &Ô VÕA&Õ LÖ ë 
Ô jÕdëEÔEî *Ó  îCÓ2ëjî‰ÓyÕ Ó2ëG× ë  $î  ÔCÓ2ëEÔ Ó2ë # : ë  jÖA&Ô E
ë  ë  &'Ó2
ë   ë  jÖAÔE&î & ë  ?Ô  Vî‰Ó2Ô ÓAÓE× ë  Ó  &ë  jë Ó2ë # # : ë ‘Ó LÔ  ÓAÓ ë WÓ  ëAÖGÓ  ë ‘Ó  ëEî ? ë  îCÓ2Ô 
Ô  ÓqîC× ë Ö  EÕLë  Óqë # ë  &ë 
  EÕ ë  ë ?EîAÔjÕ ë  &ë 

AÔCÓ ë  ëGÓqîAÔ  Ó Ó2ÖG× ë     Ó2ëjî Ó2ë  ë  ëGÓqîEÕEÕLî ë  ëCÓyî jëCÓ ë  ëGÓqî  îLÖ ë  ëEëAëj&î LÔ (Ó '× ë ë  ëEëEî EÔAÔ ë  ëEëAëEëAëEî  *Ó $   G&Ö ÓEEÓyî Õ Ó2Óqë ë  ëë  ëEëEëAëAÖAë ëVÕ  ëë  ëAëAëjëE
ëî E&ÖjAëÕ >Ó C× ë ë  ëEëAë ÖAë Ô  ?LÔAë Ó2ë Ó  × ë Ö  îEîAîLÖ Ó2ë
ë  ëEëAëCÓ VÕ ë  ëAëEëCÓEÓAÓ ë  ëEëAëCÓyî  $î    ‰Ó Óqë   # # Y

+

Y

S

S

Y

S

S

S



S



S

S

S



S S S

S

S

S



S

S

S

S

åJí‚IAÈ&ËCÈRFΑF9Ç  UC' Q&KWÆ ÐF U‰ÇRF KW҉?AUC@ŸÎWKWÊdÐILK¢Ç ÎWßCFFQ&Q&F?AQ&Q QR?EKWS(Q UGÐ ?AΑK¨SÐ K‘UGÇÓ   ë  ëAëEëCÓ2Ö ë  ëAëEëA&Ö  '× ë ë  ëEëAëC>Ó  ë  ëAëEëE&î  ë  ëAëEëEîAî ë  ëAëEë  Õ C× ë ë  ëEëAë Vî ë  ëAëE
ë Lë ë  ëAëEë   ë  ëAëGÓ2ëCÓ ë  ëEëA
ë 
 ë  ëAëE
ë EÕ ë  ëAëE
ë  ë  ëAëEëEîAî  ×ë Õ‰× ë  ë  ëAëjîLÔEî  ë  ëEëA&Ö jî  ë  ëEëA&Ö j î  ë  ëEëE
î   G× ë ë  ëEîAÔjÕdÔ ë  ëEÖAëAÔ  ë  ëAÖEëAëAÖ ë  ëjîLÔEÔjÕ ÔG× ë  ë  îEî‰(Ó 'Ó  ë zîAîEî   ë zîAîAî 
Ô   ë zîAîAÖCÓqî Ó2ëG× ë ë  C>Ó L&ë  ë  ‰Ó 
jÕ ë  ‰Óq
Ö   ë  ‰Ó EÔAÖ ÓAÓE× ë ë  ?ë EÕ   ë  ë  ëCÓAÓ ë 
ë AÔ GÓ ë 
ë AÔ ? ÓqîC× ë  ë  ëA?Ö LÔ   ë  ëE
Ö  Vî  ë  ëE
Ö E&î   ë  ëE
Ö   Ö Ó2ÖG× ë  ë  ëCÓyî‰Ó2Ö  ë  ëGÓq&î 
  ë  ëGÓqîCÓ  ë  ëCÓyîLÖ  (Ó '× ë  ëë  ëAëAëjëEëî V ÕÕ  ëë  ëEëEëAëAÖAëj
ëÕLë  ëë  ëEëEëEëA?ë&î 
LÔ  ëë  ëEëEëEëAëîAÔAÖë >Ó C× ë Ó  × ë  ë  ëAëEëA&ë   ë  ëEëAëCÓ   ë  ëEëAëGÓqî  ë  ëEëAëGÓ2Ö åJí‚IAÈ&ËCÈRFΑF Ç UC' Q&KWÆ ÐF U‰ÇRKW?AF @ŸÒ‰UCÊdILÎWK¨ÎWÐ ßCK‘ÇÓ  Ó2ë
ë  ëEëAëjîEÕ  ë  ëAëEëEî & ë  ëAëAëjîAî $  ×ë Õ‰× ë î   î EÔjîLë Óqë #  ë  ëAëEÖAÔEÖ   ë  ëEëA?Ö LÖAë  ë  ëAëj&î   G× ë   jîCÓ2ëGÓ2Ö Ó2ë # #  ë  ëAÖEëA&Ô ?  ë  ëEÖAëEëCÓ   ë  ëEîAÔAÔVÕ ÔG× ë Ö zî jîLÖVÕAÕ Ó2ë ë  îEîAî ëAÖ ë zîAîEî   ë zîAîLÖGÓqî Ó2ëG× ë $î  ÔCÓqëA&Ô GÓ Ó2ë ## : ë  C(Ó 
 G(Ó   ë  ‰ÓqÖCÓqÖAÖ ë  ‰(Ó jÔAÖ ÓAÓE× ë Ó  &ë EÖAÔ   Ó2ë :# # ë  ë  ëE&ë   ë 
ë AÔAÖVÕdÔ ë 
ë L&Ô ? ÓqîC× ë  Ö  EÕd?ë &  Óqë #  ë  ëA?Ö  jÔ   ë  ëE
Ö AÖAÖ   ë  ëA?Ö   Ö Ó2ÖG× ë    ÓqëEî ? Ó2ë   ë  ëCÓy&î C(Ó   ë  ëGÓqîC(Ó EÖ ë  ëCÓqîAÖ  (Ó '× ë   'ÓAÓyÕLëjÕ Óqë ë  ëAëEÖAëVÕ  ë  ëEëE&î A
Ö  ë  ëAëjîLÔEë Ó  
Ö Eî‰Ó  Ó2ë   ë  ëAëEë     ë  ëEëA?ë  Aë  ë  ëAëEë  Ö  >Ó C× ë Ó  × ë  Ö zîAîEî jÕLë Ó2ë
 ë  ëAëEëCÓ VÕ  ë  ëEëAëGÓAÓAÓ  ë  ëAëEëCÓqÖ UCÐ ?AΑKW@VF2ÊEí‚Í£FÈ(Q&ÇRBA?ÌsFFÈR@'?AÐ ?EÎWF„ÊAËGFUGÈtQRF2Ú|?EQRîCËCÊEÓqF2ΑݡF2ÍðS"?AFqQ"ÈILÑ®Ú|Q&?Aî
ΑQ„KWAFÝÈRQq×N?AÞ SïsÐ ?AßCF+@VÇÊdÊEILÇRFÉCÎW@jßCFqÇRF2ÈtKWÈ ?AF@G?ASIAÑ ÎZF Ç&ÍCèAÉCF͉?‰ÇRFÍCF2Ç&QRȶILSKWS"ΨÈKW@CIyILK¨Ï£ÈbQ&Ç&F+ÈtKWÐ7ßCBAKWù»ÊASF2FQ¶F @(ÇRÈRÉGKW?A@?VSÍGۑÓAF"È"ÓÈtܔÐ×Ç&ILIL‚@øËG?dK‘Ë'ÌsÎWK¢F ÇbF2Ï£ÊAIAF2?AU‰Q2Qä Þ ÇR@CÉC?(F¶ÈRå+Ç&ßGQ&ÉCÐ\IAÉ7F@GÈtBEΑKWK‘QRSÇRFqKW?AIdK¢Ç\@ŸÇ&IdFÇRQ
Y

S

S

S

S



S

S

S



S S S

S

S



S

S S

Y

Y

Ë'IyÊyFqIAÐ K‘?AΨSILËGFqΑÈF¶S(͉F ?EÇ&QRFFQ&SIEK‘͉@CÊdK¨ILÈtÇR@jK¨Ç&жIAS(BAFF?EÇRßGÉCÈ(?‰ÍCÌ È2ÉCÞGFIE@ È+U'Ð?A?ESK‘@jUGÇRFqIL͟Q&F2?AÍ÷ß‰Ç FÊEËVFÏ @ ¡Ì ILK¢Î‘Ç&ÇRÉé?A@ŸÇRÉCKW@6Fۑ˻Ó>F2dÈtÜ”Ç²× Ð ßCQ&Q&F@jÇRÎWÏ IAÛ¢ÓEÈ&ÓÈtÜ®FC?Ý Ç&AÈ¡Q¶T ?EU‰È&ÇRIdKWÇR?AK¨@GÈtÑ®ÈÏjKWÚê@C?AB£Q¶?LÚtÓqÇ&ÉCÝ ÞCFQ3ÇRÉG͉FF2QRÊdKWILÊdÎWIdßCÇ&F K‘ÊE
F(ÈR?LF2Ñ ÐßCÇRÉCQRK‘FÇRKW?AF2U‰È\݂Ç&K‘?EËG@£IAÈRÈ&F2IdÍ£ÇRK¨?AÈt@ãñGF2ç÷È+Ç&Ú ÉC;FîEFqÝ<öjßGßCId@'Ç&͉K‘?EF@¥Q&ΑÏVÚêKWÈR@CFBF (

D

 :
@ /
Ó 4Ú 3 6 ”Ý D Ú|î  Ý 6 6         î # # #  ÇRQR?AF2ÎWBEILF ÇRÇ&KWÉC?AF@ŸQ3Ë'Ì FÇbK‘ÇRÌsÉðF2FÈR@ ßCK‘#&Ç&IL% ËGΑF"IA@Gñ'Í8@GIL#&΄% IA@GÞGÍãIA@GË'Í7?EßCÇR@GÉCÍCFIAQ&QRFÏãS"Ð IA?EK‘@G@C͉KW@CK‘ÇRBKW?AUG@GIAÈ2Q&ÞNIAÌ S(ÉCFF2ÇRF2QRFQ&È IA.QRFK¨È¶IAÈ+ÇRÉCË»F7F Ñ®Ð?E?AQRQRFEä × åhILUC?áUC?AÎWKWˉF2Ç\͘ILÞjKW?A@¥Ë‰I Ç\IL@VKW@CßCKWS@CBFQ&IKWÐ2SILÎZILÇRÈtQ&?EK¢Î‘Ò"߉Ç&FqK‘öE?Eß'@NIdÞNÇRÇ&KWÉC?A@"F7ÎWñGKWçA@CFK‘ÇRF7ڔî‰ÍCÓyÝ8K¢ùµÌ FQ&ÉCFK¨@GÐ\É.ÐF²K¨ÈsS@GF ?3Ç&ÉCΑ?E?‰@CÍ¥BAF2S"QIyÇ&Ï6QRK¨Í‰ILK¨BEILIABAK‘?E@6@GIL˻ΔF × Æ @GÐ FILBjILKW@NÞCIAÍGILU‰Ç&K‘ÊEFØ?E@jÇRFÙZILQ&ÎW?(ÈRÉC?AßGÎWÍ7UCQ&?dÊjK¨Í‰FI(ÊAF2QRÏ"Fù»FqІÇRKWÊAF3IAUCUCQ&?EIEÐ\ÉN× 
1

K

D




ED

D


K

D

D

K

D D



Dc

D


c




D

c

D

c

D



@c

Dc

D



c

Ã! À 8¾‚Â04áÁs¾‚Ä;tà VÅbÁ„¾  ò`ÙZ@£ILQ&Ç&ΑÉC?ŸKWȶSU'F ILÇRU»ÉGF?VQÍGÈÌZFÐILÉG@áIyÊEUCF(Q&?dÍCÊjFK¨Í‰SF(?AßG@GÈRÈtFÇRQ\Ñ®ßCIdÇ&΄F2ÈRÍ ?AÎWÇR߉ÉGÇ&ILK‘?EÇ@GØ È¡ÇR?A?@jÇRS"F²ILÙZ@VILÏQ&ÎWUC?7Q&?AILËC@'ÎWÍ'FõyS"?EȶQILöjQ&ßGKWIEÈRKWÈt@CK‘ä¯B7Ø KW?A@á@jñCÇRF ä @GÈtKWIL?A@G@GÐÈ2FAÞV× K¢Ç " K¨ÈZÉCF2Ìs@F2ΑÇ&ΘÉCIAFsÐ2UGÐ QRF2?EU‰ËCÇRFqΑF2Í.S Ç&ÉGKWÈJIdÑ®Ç ?EÈtQRß'SÐ\ßCÉ7ÎWILSÇRFqF ÍÇ&ÉCIA?‰ÈÍCI¡È+SILQ&ßCF¡Î‘ÇR?AKWэUCÇRÎWF2FZ@7KW@jSÇRF2ßGBAÐ\Q\É7ILÎjÈRßCK‘@U»FSQ&K‘IA?E@VQ„Ï3Ç&?(͉K‘SSF2?E@‰QRF ä KWUCРȄ?AQR@V?yÑ®?A҉ÊEQ&KWFSS"@jÇRßCIdKWΨÇR?AIdKW@G?AÇ&IAF2@'ÍÎJÈ+͉IAΑFqFÈsIAÇRI3F2ÍCQRÈ+UGSÇ&IAKW?²Qt@CÇ&KWIKWÈtIAÇRÎGS"K¨Ð͉IdK‘öjÇ&ù»QRßGF2K‘IAÒ7QRF2͉@jUCQ\ÇRIdQ&K¨?AÇ&ILßCËGλQ&ΑF2F2FöjS Ñ®ßG?AIdÌ Q&Ç&SÉCK‘?EßCK¨@NÐ\ΨÉIAÞLÈ2Ç&ÐÉC×µIAF‚í‚@ß'ȶË'ÈtÌZF




hÀ h¾‚Ä=  ‡q ©­ ‡\]}q^`}q^b Y&°_`_†… ~ ª  …Zg(ede2^bY2… r  … ðk p ae2_`_†…  Œ ³ cEY p Y\Žy]cL_"‹N±l&k¢Y&cjl&{  ~L © p ]lR§‰…  …ŠAltije p Y&n\…Jg ­ ‡†}q Œ ˆ ž ° iEY y˜ˆ ª ^bk¢l&2k¢} cEŽ7ef Z[A_bk¢e2cjn]cVu o e2^b[‰e^t]_bY Gk¢]2¤jk p kz_bkmY\n  ­ ‡\}yˆqˆ ° y~ ª A ©Je { p Yq…   Œ Z[E_bkme2cjn Œ ]¡g(eqcd_bY o ]^ p eƒ„[j[A^bey]2lti  ­¨_biEkm^tu Y†uAkm_bkme2c‰° ž ijYXs^`{juAY\c  ˜o ^bijY\]2n`cEn l\‡†Yq}2…J}yX   g  Œ L oo e†e†«C«C……  oo  … „seqvEn`n\¤j…EkmcjŠ n¯ _bƒ Y\kmcG… …V„g vj¤j Œ kmcEn¯_bY\kmc'…Ag  Œ Z[E_bkme2c ˜˜^b^bY\kml\cdkm_bcjkmŽl\YŒ ]¡+ŠA] kmp¢ap ‡†[ } p k ¦  Y†uƒs[E[E^bey]lRi  ˜^bbkm cjƒ„l\Y&l†_b]qe2uAc Y\a‡†}2km}yl ~ N^bY&n`n\… ³ cEl C‡†} ˆL XZXZvEvE±±YqYq…A…AXX  ŒŒ ²‡\}yˆ2}3~2~2} ª ~ g(l rs^t]\´8ª Zk pmp ‡\}q}y~ }A rZY&aak pmp …jr  Œ  7 

8



&





*

+

3465 17"98;:< 4 " 1>=@? C

A

!#" $%

'&)(



-,

7A B A

/.

021

'B

,

9021EDF#"E7"E1E:< 4 "E1HG

A )A

A7A &

I

(

"KJL"CMON 4 87PC
$SNL#T)7MOT7$SU1

B



V

VW

2

W

FXY MO 4 "CZ>7N$SMO!1

]W

,

021 DF#"E1 :< 4 "E1_^

@h $
\[

&

B A

I

R\` "E7abc<

&



H

d!$SM

3

7Nd$SMO!i

kXY MO 4 "V

3

NSc
NLc


4 8j$ 5 

l[

\

&6&

˜^bY\cd_bk¢l&Y&ª +] pmp … ‡ A s³ cjv l pmCp … ‡\}q}  o  Œ ‡2‡q cj˜]2]cEn`§yl\eY x‰ …J[E^bŠ Y\ [AŒ^bo k¢cdeq_ ao [je vAp vE_bkmacjŽ ¤Ek‘Z]‚kmwZŽqi£cEk¢x X+ kma­ ‡†Y\}2cj} n`ykm° e2cV] p ³ cL_bY&Ž2^t] p n¶´kz_biáƒs[j[ p k¢l\]_bkmeqcEn¶_be µkzª ‡†~L 6k p ae_`_†…  …EX+Y&´8{AcjscE«LYqf¨e… ^tu … wsZcje†kmxy´Y&km^bn`n`eqkz_”c'{ …VŠ˜ ^bŒ Y\n`n ‡†}q}q ‡ A _bZkmY\]ns^`^bgkmn`eq] cG^b§y… Y&_bn  g  … +^bY&n`[jn\…EX  Œ g] ^`_bk¢cE­ Žy‡\] }yp ˆY&}n+° ]2cju(‡ ªƒ^b¤jkz_`^t]2Ž2Y k¢c"g(v p _bkm[‰Y&^bkmeLu"ŠAY\l&vE^bkzª ‡  €Š ³ kmƒZY†uEg Y&^`^b‡†Y&}qkm}q_bYR~ ^†…  Œ b ‡†L Ze^`]{^`^be2kmfn`eqo cGeq… cd_b kmcLg vje2… vjn p kmž n`^t§2]2]AuE…EkmŠ cj Ž   Œ g] ^`_bk¢cEŽy] p Y&n]2cVuŠd_bedlRij­ ‡†]2} n¯_bkm‡ l ° ³ ~ cL_b‡Y&ªŽ2~2^tˆL] ‡p nJk¢c_biEY ž iEY&ª ‡‡†ˆL ZZ]] pp _b_beqeqcGcG……  ŒŒ ŠAŠAYY ¸ vEvjY\Y&cdcL_b_bk‘k¢]] pp g(g(eqe2cdcL_b_bYY oo ]] ^^ pp ee  ž NY\^blRediEl cj k o vj]2Y\a¡n8¤ fWe2 ^„N_bijijk pY‚ ŠAŠAeedp l vE _bkmeqc"­ e‡†f } '~ kmcj° Y†q] ˆ ^ ª ˆŠd{An¯ª ¸ ¸ b _ & Y  a n ­ d ° ª † ‡ q } } L ~ ‡ q ~ 2  ˆ ‡  G]cVk… u(ŠA …qY ŠL[Vvj]2Y&cLcE_bkmY&k¢]^†p… ŠA]2Œ aƒs[ [Ep [EkmcE^be†Ž «A kma3]_bkmeqc‚e2f ž ^t]2cjn`[‰e^`_J‹ ¸ vV] _bkmeqcjn˜¤d{g­ ]‡\_`}q^b}ykz«¡ˆ ° ‹ ¸ ‡†vjˆL]‡ ª_b‡\kmeq} cEn ‡\}A 'N]2i k …X   uE¸ Œ kmg(n`n`eqY&^`cd_t_b] Y _bkmo eq]c ^ p oe¡p ]]2^bcVY&u aZeqcdvV_Z]2n`rskzª”^tg(]quEeqcdvj_b]Y _bY o ws]^ cjp kme¡xyY&g(^bn`Y&kz_b_”ij{ eL‡\uA}qn } ]cVu ž iEY\kz^8ƒs[E[ p kml†]_bkme2cjn  ~ A _b©hkme2^beyc ]quAkmYq…'g  …'r p ]n`n`Y&^ba3]2cG…  Œ ˜^bkml\kmcjŽƒsaY&^bkml†]cEªê­ n¯‡†_”}2{ }yp Y¡ˆ ° ŠA‡Y\yl&vE~ ^bkzª _b‡ kmyY\2n+~ wZn`kmcEŽ(ŠLkmav p ] ª ~d‡q ŠL[V]cjkmY&^†… b ƒs…ujrZuEY kmn`p ¤Ve2]cE^tª uG…hY\‹ n p  Y&{ g ‡\ }Œ } ƒsaY&^bkml†]cg] _bijY\a3] _bk¢l\] p ~2~L <ŠLed] l\^tkm]Y&_b_”†{ ]n\‡\…}q}³t Œ ~ A 2µe kmcj{d]2… cjo l&Y …J©e†{ p Yq…   … ž ]2cG…  Š e  p Œ  Z~‚vV]€ n`ekzª¯ g(e2qcdvE_bcjY Y o ‡\]}q^ } p eg(Y&_bijeLuAn¶kmc € vjaY&^bkml†] p


[

ZXY MO 4 "VFD@P]MOP]Nd$SZ7"98

@

4 MfV$SN

R

h $d
$SNL#T)7MOT7$



l[

6A



[

*

(



2

)"E8

2

[

g021g:< 4 " 1

(

2

egfV$ 4 N ` 

7"E8 4 a 

[

[

[

9

[

E

2

.

7MOc
4 8j$ 5 

l(

&

PC7d#

4 "VM'$ 7N 5 4

_$SMf 4 87

W

3

N 4 < 1

I

Y6Y 5 1>?9?

&

B



B

E%9=

)A

.

h
.

4 a

Y 1

(

UA



4 "VM'$ 7N 5 4

E



.

A &



021

&

NLc7MfV$Sa

P]a S$SN$S" $SN 7MO 4 "H7"98

h M 4
B

3

H



9

UA

XY MO 4 "

H[

Y P]Ml7MO 4 " 1 ,

4 a

_$SMf 4 87

7"E8

IkYY 5 1

&





&



g

021



4



R\` "E7abc
:< 4 " 4 a;c<



3

N 4



5 $Sa;

c

%



$d
4 "VMON 475" ?

4 "CM'$# 7N 5 4+3

UA 7A

B

4 "/MfV$

>)MfV$Sa

4

7MOO


DF#"97"E
&



)A

*

>7"EUj$Sa



$S"VM

"

h


(

B

A

NL#"E
B

eCN7"C Y 4 NSM