48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5
48$½175´:,1'2:66(59(5 %$º,*,¶»,7+,(¦8&+81* , *LÖÛLWKLHÆXYHÂ$FWLYH'LUHFWRU\ &RÛ WKHÇ VR VDÛQK $FWLYH 'LUHFWRU\ YÖÛL /DQ0DQDJHU WURQJ :LQ17 9H FDÌQ EDÝQ $FWLYH 'LUHFWRU\ODÚFÖVÖÝGØ×OLHÆXFXÝDWDÚLQJX\HÄQWUHÄQPDÑQJFX×QJQKØFDÛFKHÆWKRÃQJOLHÄQTXDQÓHÃQFDÛF ÓRÃLWØÖÑQJÓRÛ7X\YDÆ\ÓDÄ\NKRÄQJSKDÝLODÚNKDÛLQLHÆPPÖÛLEÖÝL1RYHOOÓD×VØÝGXÑQJGÔFKYXÑWKØPXÑF GLUHFWRU\VHUYLFH WURQJQKLHÂXQDÌPURÂL
,, 'RPDLQ 0RÆWNKDÛLQLHÆPNKRÄQJWKD\ÓRÇLWØÚ :LQ17ODÚ 'RPDLQ0RÆWGRPDLQYDÅQODÚ WUXQJWDÄP FXÝD PDÑQJ WURQJ :LQGRZV WX\ QKLHÄQ ODÑL ÓØÖÑF WKLHÃW ODÆS NKDÛF ÓL &DÛF '& 'RPDLQ &RQWUROOHU NKRÄQJFRÚQSKDÄQELHÆW3'&KD\%'&%DÄ\JLÖÚ FKÈFRÚQODÚ '&7KHRPDÍFÓÔQKWDÃWFDÝ FDÛF PDÛ\ NKL PÖÛL FDÚL :LQGRZV VHUYHU ÓHÂX ODÚ VHUYHU ÓRÆF ODÆS VWDQGDORQH VHUYHU '&35202(;(FKÏQKODÚ$FWLYH'LUHFWRU\,QVWDOODWLRQ:L]DUG YDÚÓØÖÑFGXÚQJÓHÇWKDÌQJFDÃS PDÛ\NKRÄQJSKDÝLODÚ'&WKDÚQK'&
,,,
1DÄQJFDÃSPDÛ\VHUYHUEÎQKWKØÖÚQJWKDÚQK'& %ØÖÛF&KRÑQPQHX6WDUW5XQJR×'&35202URÂL(QWHU %ØÖÛF +RÆS WKRDÑL $FWLYH 'LUHFWRU\ ,QVWDOODWLRQ :L]DUG [XDÃW KLHÆQ 1KDÃQ 1H[W ÓHÇ WLHÃS
WXÑF %ØÖÛF 7URQJ KRÆS WKRDÑL 'RPDLQ &RQWUROOHU 7\SH FKRÑQ PXÑF 'RPDLQ &RQWUROOHU IRU D QHZ'RPDLQYDÚQKDÃQFKRÑQ1H[W1HÃXEDÑQPXRÃQERÇVXQJPDÛ\ÓLHÂXNKLHÇQYXÚQJYDÚRGRPDLQFRÛ VDÞQEDÑQFKRÑQ$GGLWLRQDOGRPDLQFRQWUROOHUIRUDQH[LVWLQJGRPDLQ %ØÖÛF 7URQJKRÆSWKRDÑL&UHDWH7UHHRU&KLOG'RPDLQFKRÑQ&UHDWHDQHZGRPDLQWUHH ÓHÇ WDÑRFDÄ\GRPDLQPÖÛL1HÃXWUHÄQKHÆ WKRÃQJPDÑQJÓD× FRÛ VDÞQ$FWLYH'LUHFWRU\YDÚ EDÑQPXRÃQWDÑR GRPDLQFRQFXÝDFDÄ\GRPDLQVDÞQFRÛFKRÑQ&UHDWHDQHZFKLOGGRPDLQLQDQD[LVWLQJGRPDLQWUHH %ØÖÛF7URQJKRÆSWKRDÑL&UHDWHRU-RLQ)RUHVWFKRÑQ&UHDWHDQHZIRUHVWRIGRPDLQWUHH FKRÑQ1H[W1HÃXEDÑQFRÛ VDÞQ$FWLYH'LUHFWRU\YDÚ EDÑQPXRÃQÓØDFDÄ\GRPDLQYDÚRUØÚQJVDÞQFRÛEDÑQ VH×FKRÑQ3ODFHWKLVQHZGRPDLQWUHHLQDQH[LVWLQJIRUHVW %ØÖÛF7URQJKRÆSWKRDÑL1HZGRPDLQQDPHEDÑQFRÛ WKHÇ ÓLHÂQWHÄQQDÚRFX×QJÓØÖÑF9ÏGXÑ QKØGYWKWUXQJKLHXFRPWUØÖÚQJKÖÑSÓRÃLYÖÛLPDÑQJFXÑFERÆ /$1 YDÚ QHÃXPDÛ\FKXÝ FXÝDEDÑQÓDÌQJ NÏYÖÛLQKDÚFXQJFDÃSWKÎEDÑQVH×ODÃ\WHÄQGREDÑQÓDÌQJNÏ6DXÓRÛQKDÃQ1H[W %ØÖÛF +RÆS WKRDÑL 'DWDEDVH DQG /RJ /RFDWLRQV FKR SKHÛS EDÑQ FKÈ ÓÔQK QÖÛL OØX WUØ× GDWDEDVH$FWLYH'LUHFWRU\YDÚ WDÆSWLQ/RJ%DÑQPXRÃQWKD\ÓRÇLWKÎFKRÑQ%URZVHÖÝ ÓDÄ\WRÄLFKRÑQ 1H[W %ØÖÛF+RÆSWKRDÑL6KDUHG6\VWHP9ROXPHFKÈÓÔQKYÔWUÏFXÝDWKØPXÑF6<692//ØX\ÛWKØ PXÑFQDÚ\SKDÝLQDÊPWUHÄQÓÕDFRÛÓÔQKGDÑQJ17)6QHÃXNKRÄQJVH×EDÛRORÅL&KRÑQ1H[W %ØÖÛF%DÑQVH× WKDÃ\WKRÄQJEDÛRFKRELHÃWWUHÄQKHÆ WKRÃQJFXÝDEDÑQFKØDFRÛ '16VHUYHUTXDÝQ WUÔGRPDLQEDÑQÓÔQKWDÑR1KDÃQ2.ÓHÇWLHÃSWXÑF
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 %ØÖÛF+RÆSWKRDÑL&RQILJXUH'16EDÑQFKRÑQu
%$º,48$½1/¯7$º,.+2½$11*¸¶º,'8º1*9$º1+2»0 7HÄQWDÚLNKRDÝQ $GPLQLVWUDWRU *XHVW ,/6B$QRQ\PRXVB86(5
,865BFRPSXWHUBQDPH ,:$0BFRPSXWHUBQDPH
.UEWJW
7VLQWHUQHW8VHU
0RÄWDÝ /DÚWDÚLNKRDÝQÓDÍFELHÆW%DÑQFRÛ WRDÚQTX\HÂQ WUHÄQPDÛ\ /DÚ WDÚLNKRDÝQNKDÛFKWDÚLNKRDÝQQDÚ\EÔKDÑQ FKHÃUDÃWQKLHÂX /DÚ WDÚLNKRDÝQÓØÖÑFGXÚQJFKRGÔFKYXÑ ,/6 ,/6 KRÅ WUÖÑ FKR FDÛF ØÛQJ GXÑQJ ³LHÆQ WKRDÑL FRÛ FDÛF ÓDÍW WÏQK QKØ ,' YLGHR FRQIHUHQFLQJg0XRÃQVØÝGXÑQJGÔFKYXÑQDÚ\ WKÎSKDÝLFDÚLÓDÍW /DÚ WDÚL NKRDÝQ ÓDÍF ELHÆW ÓØÖÑF GXÚQJ WURQJ FDÛFWUX\QKDÆSGDÃXWHÄQWURQJGÔFKYXÑ,,6 /DÚ WDÚLNKRDÝQGXÚQJFKR,,6NKÖÝLÓRÆQJFDÛF WLHÃQ WUÎQK FXÝD FDÛF ØÛQJ GXÑQJ WUHÄQ PDÛ\ FRÛ ,,6 /DÚ WDÚLNKRDÝQÓDÍFELHÆWÓØÖÑFGXÚQJFKRGÔFK YXÑ WUXQJ WDÄP SKDÄQ SKRÃL NKRDÛ .H\ 'LVWULEXWLRQ&HQWHU /DÚWDÚLNKRDÝQGXÚQJFKR7HUPLQDOVHUYLFHV
0RÄLWUØÖÚQJ /RFDOYDÚ'RPDLQ /RFDOYDÚ'RPDLQ 'RPDLQ
/RFDOYDÚ'RPDLQ /RFDOYDÚ'RPDLQ
'RPDLQ
'RPDLQ
7DÚLNKRDÝQQKRÛPFDÚLVDÞQ 7HÄQQKRÛP $FFRXQW2SHUDWRUV
$GPLQLVWUDWRUV %DFNXS2SHUDWRUV
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
0RÄWDÝ 0RÄLWUØÖÚQJ 7KDÚQK YLHÄQ FXÝD QKRÛP QDÚ\ FRÛ WKHÇ WDÑR WDÚL 'RPDLQ NKRDÝQQKRÛPWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJQKØQJ FKÈFRÛWKHÇTXDÝQOÏQKØ×QJJÎGRQRÛWDÑRUD 1KRÛP QDÚ\ WKÎ FRÛ WRDÚQ TX\HÂQ WUHÄQ KHÆ /RFDOYDÚ'RPDLQ WKRÃQJ 7KDÚQK YLHÄQ FXÝD QKRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ /RFDOYDÚ'RPDLQ %DFNXS YDÚ 5HVWRUH 1HÃX KHÆ WKRÃQJ VØÝ
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 GXÑQJ 17)6 KRÑ SKDÝL ÓØÖÑF JDÛQ TX\HÂQ WKÎ PÖÛLFRÛWKHÇWKØÑFKLHÆQÓØÖÑFFRÄQJYLHÆF *XHVWV ³DÄ\ODÚQKRÛPEÔKDÑQFKHÃQKLHÂXQKDÃW 3RZHU8VHUV 1KRÛP QDÚ\ FRÛ ÏW TX\HÂQ KÖQ QKRÛP $GPLQLVWUDWRUV QKØQJ QKLHÂX TX\HÂQ KÖQ QKRÛP 8VHUV 1KRÛP QDÚ\ FX×QJ FRÛ WKHÇ WDÑR TXDÝQOÏWDÚLNKRDÝQQKRÛPYDÚ QJØÖÚLGXÚQJGR KRÑ WDÑRUD1JRDÚLUDFRÚQFRÛ TX\HÂQFKLDVHÝ WKØPXÑFYDÚPDÛ\LQPDÑQJ 3ULQW2SHUDWRU 7KDÚQK YLHÄQ QKRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ TXDÝQ WUÔ PDÛ\LQ 5HSOLFDWRU 1KRÛP QDÚ\ ÓØÖÑF GXÚQJ ÓHÇ KRÇ WUÖÑ WDÑR EDÝQ VDR WKØ PXÑF QRÛ ODÚ ÓDÍF WÏQK ÓØÖÑF GXÚQJ WURQJFDÛFVHUYHU 6HUYHU2SHUDWRUV 7KDÚQKYLHÄQQKRÛPQDÚ\FRÛ WKHÇ TXDÝQWUÔFDÛF VHUYHUYXÚQJ 8VHUV 1KRÛPQDÚ\FX×QJFRÛTX\HÂQUDÃWKDÑQFKHÃ &HUW3XEOLVKHUV 7KDÚQKYLHÄQQKRÛPQDÚ\FRÛ WKHÇ TXDÝQ OÏ FDÛF FKØÛQJWKØÑFFXÝDFDÛFFRÄQJW\ '+&3$GPLQLVWUDWRUV 1KRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ TXDÝQ OÏ FDÛF GÔFK YXÑ '+&3 '+&38VHUV 1KRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ VØÝ GXÑQJ GÔFK YXÑ '+&3 '16$GPLQV 1KRÛPQDÚ\FRÛ FDÛFTX\HÂQTXDÝQOÏFDÛFGÔFK YXÑ'16 '168SGDWH3UR[\ 1KRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ FKR SKHÛS FDÛF PDÛ\ WUDÑP GQV ÓØÖÑF JØÝL \HÄX FDÂX GQV WKD\ FKR FDÛFPDÛ\WUDÑPNKDÛF 'RPDLQ&RPSXWHUV 1KRÛP QDÚ\ FKØÛD WDÃW FDÝ FDÛF PDÛ\ WUDÑP YDÚ PDÛ\VHUYHUQKØODÚSKDÂQFXÝDYXÚQJ 'RPDLQ&RQWUROOHUV 1KRÛPQDÚ\FKØÛDWDÃWFDÝFDÛFPDÛ\ÓLHÂXNKLHÇQ YXÚQJFXÝDYXÚQJ 'RPDLQ*XHVWV /DÚ QKRÛPFRÛ TX\HÂQWUX\FDÆSJLÖÛLKDÑQWUHÄQ YXÚQJ 'RPDLQ8VHUV 1KRÛPQDÚ\FRÛTX\HÂQWRÃLWKLHÇXWUHÄQYXÚQJ (QWHUSULVH$GPLQV 1KRÛPQDÚ\FRÛ TX\HÂQTXDÝQOÏFDÛFWKRÄQJWLQ FXÝDFDÛFFRÄQJW\OLHÄQTXDQÓHÃQKHÆWKRÃQJ *URXS 3ROLF\ &UHDWRU 1KRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ KLHÆX FKÈQK FKÏQK 2ZQHUV VDÛFKEDÝRPDÆWWURQJYXÚQJ 5$6DQG,6$6HUYHU 1KRÛDPQDÚ\FKØÛDFDÛFWKRÄQJWLQYHÂ GÔFKYXÑ WUX\FDÆSWØÚ [DYDÚ GÔFKYXÑ FKØÛQJWKØÑFWUHÄQ ,QWHUQHW 6FKHPD$GPLQV 1KRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ KLHÆX FKÈQK FDÛF OØÖÑF
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
/RFDOYDÚ'RPDLQ /RFDO
'RPDLQ /RFDOYDÚ'RPDLQ
'RPDLQ /RFDOYDÚ'RPDLQ *OREDO 'RPDLQ 'RPDLQ 'RPDLQ 'RPDLQ
*OREDO *OREDO *OREDO *OREDO *OREDO *OREDO 'RPDLQ
*OREDO
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5
:,168VHUV
ÓRÂFXÝD$FWLYH'LUHFWRU\ 7KDÚQK YLHÄQ QKRÛP QDÚ\ FRÛ TX\HÂQ [HP 'RPDLQ WKRÄQJ WLQ WUHÄQ GÔFK YXÑ :,16:LQGRZV ,QWHUQHW1DPH6HUYLFHV
7RÇFKØÛFWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJYDÚQKRÛPÓRÃLYÖÛLPDÛ\FKØDQDÄQJFDÃSWKDÚQK'& &DÛFK WDÑR WDÚL NKRDÝQ QJØÖÚL GXÚQJ YDÚ QKRÛP 6WDUW6HWWLQJV&RQWUROSDQHO$GPLQLVWUDWLYH 7RROV&RPSXWHU 0DQDJHPHQW 7URQJ PXÑF /RFDO 8VHUV DQG *URXSV QKDÃS FKXRÆW SKDÝL FKRÑQ 1HZ 8VHUKD\1HZ*URXSWKÎWX\ÚEDÑQFKRÑQ .KLWDÑRWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJPÖÛLFRÛPXÑF + 8VHU 0XVW FKDQJH 3DVVZRUG $W 1H[W /RJRQ 1JØÖÚL GXÚQJ SKDÝL WKD\ ÓRÇL SDVVZRUG QJD\ODÂQÓDÌQJQKDÆSÓDÂXWLHÄQ + 8VHU&DQQRW&KDQJH3DVVZRUG1JØÖÚLGXÚQJNKRÄQJWØÑWKD\ÓRÇLÓØÖÑFPDÆWNKDÇX + 3DVVZRUG1HUYHU([SLUHV7DÚLNKRDÝQQDÚ\VH×NKRÄQJKHÃWKDÑQ + $FFRXQWLV'LVDEOHG7DÚLNKRDÝQWDÑPWKÖÚLEÔNKRDÛ 1HÃX WD PXRÃQ QJØÖÚL GXÚQJ QDÚR JLD QKDÆS QKRÛP WKÎ WURQJ /RFDO XVHUV DQG JURXSV FKRÑQ *URXSURÂLDGGWHÄQQJØÖÚLGXÚQJYDÚRQKRÛPPDÚPÎQKPXRÃQ
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5
%$º,$&7,9(',5(&725< ¶½EDÚLNKLQDÄQJFDÃSOHÄQ'&FRÛQJØÖÚLVH×KRÝLQDÄQJFDÃSOHÄQODÚPJÎ" 7DQDÄQJFDÃSOHÄQ'&ÓHÇ FRÛ WKHÇ TXDÝQOÏFDÛFKFKLWLHÃWKÖQFDÛFWDÚLNKRDÝQQKRÛPYDÚ QJØÖÚL GXÚQJ &KXÛ \Û.KLWDQDÄQJFDÃSOHÄQ'&WKÎ/RFDO8VHUVDQG*URXSVVH× EÔÓDÛQKGDÃXFKHÛRNKRÄQJ VØÝ VØÝ GXÑQJÓØÖÑFQØ×D ³HÇ FRÛ WKHÇ DGG8VHUKD\*URXSWKÎWDVØÝ GXÑQJ$FWLYH'LUHFWRU\8VHUVDQG &RPSXWHUV .KL FØÝD VRÇ $FWLYH 'LUHFWRU\ 8VHUV DQG &RPSXWHUV [XDÃW KLHÆQ FKRÑQ 8VHUV 6DX ÓRÛ QKDÃSFKXRÆWSKDÝLFKRÑQ1HZgWX\ÚEDÑQ ¶½ SKDÂQ)LUVWQDPH/DVWQDPH)XOOQDPHWKÎWX\Ú1KØQJÖÝ SKDÂQ8VHU /RJRQ QDPH WKÎ EDÑQSKDÝLQKÖÛÓHÇPDÚÓDÌQJQKDÆSFXÑFERÆ6DXÓRÛFX×QJFRÛPXÑFJLRÃQJQKØWUHÄQ 0XRÃQ [HP WKXRÆF WÏQK QJØÖÚL GXÚQJ WKÎ FOLFN FKXRÆW SKDÝL FKRÑQ 3URSHUWLHV 7URQJ WDE KRÆS WKRDÑLEDÑQVH×WKDÃ\UDÃWFKLWLHÃWWKRÄQJWLQYHÂQJØÖÚLGXÚQJ¶½WDE$FFRXQWWDVH×WKDÃ\WHÄQ/RJRQYDÚFKR SKHÛSWDFDÃXKÎQKFDÛFSKDÂQVDX 4X\ÓÔQKJLÖÚORJRQ 4X\ÓÔQKPDÛ\WUDÑPPDÚQJØÖÚLGXÚQJFRÛWKHÇVØÝGXÑQJÓHÇYDÚRPDÑQJ 4X\ÓÔQKFDÛFFKÏQKVDÛFKWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLFKRQJØÖÚLGXÚQJ 4X\ÓÔQKWKÖÚLÓLHÇPKHÃWKDÑQFXÝDWDÚLNKRDÝQ ³LHÂXNKLHÇQJLÖÚ/RJRQYDÚRPDÑQJ.KLFKRÑQ/RJRQKRXUVKRÆSWKRDÑL[XDÃWKLHÆQYDÚPDÍFÓÔQK ODÚÓØÖÑFVØÝGXÑQJJLÖÚYDÚQJDÚ\WXDÂQ¶½ÓDÄ\FRÛQXÛW/RJRQ3HUPLWWHGODÚFKRSKHÛS/RJRQ 'HQLHGODÚ WØÚ FKRÃL7X\Ú EDÑQWKD\ÓRÇLPDÚ FKRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJVØÝ GXÑQJQJDÚ\QDÚRJLÖÚ QDÚRWURQJ WXDÂQ &KRÑQPDÛ\ÓØÖÑFWUX\FDÆSFOLFNORJRQWREDÑQVH× WKDÃ\KRÆSWKRDÑL/RJRQ:RUNVWDWLRQV[XDÃW KLHÆQWDFRÛWKHÇFKÈÓÔQKFKRQJØÖÚLGXÚQJ/RJRQWØÚEDÃWNÎPDÛ\QDÚRKD\WØÚVRÃPDÛ\GRWDFKRÑQEDÊQJ FDÛFKQKDÆSWHÄQPDÛ\WÏQKYDÚRPXÑF&RPSXWHU1DPHYDÚVDXÓRÛFKRÑQDGG
1HÃXPXRÃQNÏFKKRDÑWWDÚLNKRDÝQÓHÇ FKDÑ\QJD\ WUHÄQPDÛ\ FXÝD PÎQK FKRÑQ 'RPDLQ 6HFXULW\ 3ROLF\/RFDO3ROLFLHV8VHU5LJKWV$VVLJQPHQWWÎPGRÚQJ/RJRQ/RFDOO\URÂLDGGWHÄQPDÚ PXRÃQFKR /RJRQQJD\WUHÄQPDÛ\6HUYHU6DXÓRÛYDÚR6WDUWUXQFGP *R×FDÛFOHÆQKVDX VHFHGLWUHIUHVKSROLF\XVHUBSROLF\ VHFHGLWUHIUHVKSROLF\PDFKLQHBSROLF\ 9DÚQKØYDÆ\EDÑQÓD×NÏFKKRDÑWWDÚLNKRÝDQ[RQJ1HÃXNKRÄQJODÚPQKØWUHÄQWKÎEDÑQVH×SKDÝLFKÖÚ KWKÎWDÚLNKRDÝQPÖÛLWØÑÓRÆQJNÏFKKRDÑW 7KHÄPQKRÛPWDÚLNKRDÝQWØÖQJWØÑQKØWKHÄP8VHUQKØQJWDFKRÑQ1HZ*URXS7DFRÛFDÛFPXÑF 'RPDLQORFDOQHÃXGXÚQJQKRÛPFKRYLHÆFJDÛQTX\HÂQFKRFDÛFWDÚLQJX\HÄQ *OREDO QHÃX GXÚQJ QKRÛP QDÚ\ FKR WDÃW FDÝ QJØÖÚL GXÚQJ PDÚ KRÑ FRÛ TX\HÂQ WUX\ FDÆS JLRÃQJ QKDX 8QLYHUVDOQHÃXEDÑQPXRÃQJDÛQTX\HÂQTXDQKHÆ YÖÛLQKØ×QJWDÚLQJX\HÄQWURQJQKLHÂXPLHÂQ NKDÛFQKDX 6HFXULW\QHÃXQKRÛPQDÚ\ODÚ QKØ×QJQJØÖÚLGXÚQJPDÚ KRÑ FDÂQWUX\FDÆSÓHÃQWDÚLQJX\HÄQFXÑ WKHÇ 'LVWULEXWLRQQHÃXQKRÛPQDÚ\ODÚ WDÆSKÖÑSQKØ×QJQJØÖÚLGXÚQJPDÚ KRÑ FRÛ ÓDÍFWUØQJJLRÃQJ QKDX
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 ;HPWKXRÆFWÏQKFXÝDQKRÛPFKRÑQ3URSHUWLHV
7DE*HQHUDO
7DE0HPEHUVFKRSKHÛSWKD\ÓRÇLFDÛFWKDÚQKYLHÄQ
7DE0HPEHUV2IFKRSKHÛSEDÑQ[HPYDÚWKHÄP[RDÛQKRÛPKLHÆQWDÑLODÚWKDÚQKYLHÄQFXÝDFDÛFQKRÛP NKDÛF
7DE0DQDJHGE\&KRSKHÛSWKD\ÓRÇLQJØÖÚLGXÚQJTXDÝQOÏQKRÛPQDÚ\
48$½1/<»7$º,.+2$½17+2¤1*48$&200$1'/,1( &KØÛFQDÌQJWDÑRWKHÄPKLHÆXFKÈQKYDÚKLHÇQWKÔWKRÄQJWLQFXÝDFDÛFWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJ &XÛSKDÛS QHWXVHUXVHUQDPHSDVVZRUGGRPDLQ &KØÛFQDÌQJWDÑRWKHÄPQKRÛPWDÚLNKRDÝQ &XÛSKDÛS QHWJURXSJURXSQDPHGRPDLQ &KØÛFQDÌQJWDÑRWKHÄPQKRÛPFXÑFERÆ QHWORFDOJURXSJURXSQDPHGRPDLQ
%$º,&+¯1+6$»&+9$º3+¸¶1*3+$»3%$½20$¦7 ,
&KÏQKVDÛFKWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJ
&KÏQKVDÛFKWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJ$FFRXQW3ROLFLHV ÓØÖÑFGXÚQJÓHÇ FKÈÓÔQKFDÛFWKRÄQJVRÃ YHÂ WDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJPDÚ QRÛ ÓØÖÑFVØÝ GXÑQJNKLWLHÃQWUÎQKORJRQ[DÝ\UD1RÛ FKRSKHÛSEDÑQFDÃX KÎQKFDÛFWKRÄQJVRÃ EDÝRPDÆWPDÛ\WÏQKFKRPDÆWPD×NKRDÛ WDÚLNKRDÝQYDÚ FKØÛQJWKØÑF.HUEHURVWURQJ YXÚQJ 1HÃX WUHÄQ :LQGRZV WKDÚQK YLHÄQ WKÎ EDÑQ VH× WKDÃ\ PXÑF 3DVVZRUG 3ROLF\ YDÚ $FFRXQW /RFNRXW3ROLF\WUHÄQPDÛ\:LQGRZV6HUYHUODÚP'&'RPDLQ&RQWUROOHU WKÎEDÑQVH× WKDÃ\ PXÑF3DVVZRUG3ROLF\$FFRXQW/RFNRXW3ROLF\YDÚ .HUEHURV3ROLF\7URQJ:LQGRZV6HUYHU FKRSKHÛSEDÑQTXDÝQOÏFKÏQKVDÛFKEDÝRPDÆWWDÑLFDÃSÓRÛ ODÚFXÑFERÆ YDÚ YXÚQJ0XRÃQFDÃXKÎQKFDÛF FKÏQKVDÛFKEDÝRPDÆWWDÚLNKRDÝQQJØÖÚLGXÚQJWDYDÚR$GPLQLVWUDWLYH 7RROV'RPDLQ 6HFXULW\ 3ROLF\ KD\/RFDO6HFXULW\3ROLF\
,, &DÃXKÎQKFKÏQKVDÛFKPDÆWPD×3DVVZRUG3ROLF\ &KÏQKVDÛFK (QIRUFH 3DVVZRUG +LVWRU\ 0D[LPXP 3DVVZRUG$JH 0LQLPXP
0RÄWDÝ 6RÃ ODÂQ ÓDÍW PDÆW PD× NKRÄQJ ÓØÖÑFWUXÚQJQKDX
0DÍFÓÔQK
*LDÛWUÔQKRÝ QKDÃW
4X\ ÓÔQK VRà QJDÚ\ QKLHÂX *LØ× PDÆW PD× *LØ× PDÆW PD× QKDÃW PDÚ PDÆW PD× QJØÖÚL WURQJQJDÚ\ WURQJQJDÚ\ GXÚQJFRÛKLHÆXOØÑF 4X\ ÓÔQK VRà QJDÚ\ ÏW QKDÃW QJDÚ\ QJØÖÚL
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
*LDÛWUÔOÖÛQ QKDÃW
*LØ× PDÆW PD× WURQJ QJDÚ\ QJDÚ\
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 3DVVZRUG$JH
0LQLPXP 3DVVZRUG /HQJWK 3DVVZRUGV0XVW 0HHW &RPSOH[LW\ 5HTXLUHPHQWV 6WRUH 3DVVZRUG 8VLQJ 5HYHUVLEOH (QFU\SWLRQ IRU $OO8VHUV,QWKH 'RPDLQ
,,,
PDÚ QJØÖÚL GXÚQJ FRÛ WKHÇ GXÚQJ FRÛ WKHÇ WKD\ÓRÇLPDÆWPD× WKD\ ÓRÇL QJD\ ODÆSWØÛF &KLHÂX GDÚL QJDËQ QKDÃW FXÝD PDÆWPD×
NÏWØÑ
&KR SKHÛS EDÑQ FDÚL ERÆ ORÑF .KRÄQJ PDÆWPD× SKHÛS
FKR .KRÄQJ SKHÛS
FKR &KRSKHÛS
0DÆW PD× QJØÖÚL GXÚQJ ÓØÖÑF .KRÄQJ OØXGØÖÛLGDÑQJPD×KRDÛ SKHÛS
FKR .KRÄQJ SKHÛS
FKR &KRSKHÛS
&DÃXKÎQKFKÏQKVDÛFKNKRDÛWDÚLNKRDÝQ$FFRXQW/RFNRXW3ROLF\
&KÏQKVDÛFK $FFRXQW /RFNRXW 7KUHVKROG $FFRXQW /RFNRXW 'XUDWLRQ
5HVHW $FFRXQW /RFNRXW &RXQWHU $IWHU
0RÄWDÝ
*LDÛWUÔPDÍFÓÔQK
4X\ ÓÔQK VRÃ ODÂQ ÓDÌQJ QKDÆS WUØÖÛF NKL WDÚL NKRDÝQ EÔ NKRDÛ 4X\ÓÔQKWKÖÚLJLDQ /DÚ QKØQJ QHÃX NKRDÛWDÚLNKRDÝQ $FFRXQW /RFNRXW 7KUHVKROG ÓØÖÑF WKLHÃW ODÆS WKÎ JLDÛ WUÔ QDÚ\ ODÚ SKXÛW 4X\ÓÔQKWKÖÚLJLDQ /DÚ QKØQJ ÓHÃP ODÑL VRÃ ODÂQ QHÃX$FFRXQW /RFNRXW ÓDÌQJ QKDÆS NKRÄQJ 7KUHVKROG ÓØÖÑF WKLHÃW WKDÚQKFRÄQJ ODÆSWKÎJLDÛ WUÔQDÚ\ODÚ SKXÛW
*LDÛWUÔ PLQ
*LDÛWUÔ *ÖÑL\Û PD[ 7KØÝ ODÂQ ODÂQ
1KØ JLDÛ WUÔ PDÍF SKXÛW ÓÔQK
SKXÛW
1KØ JLDÛ WUÔ PDÍF 3KXÛW ÓÔQK
SKXÛW
,9 &DÃXKÎQKFKÏQKVDÛFKFXÑFERÆ &KÏQKVDÛFKFXÑFERÆ /RFDO3ROLFLHV FKRSKHÛSEDÑQWKLHÃWODÆSFDÛFFKÏQKVDÛFKJLDÛPVDÛWFDÛFÓRÃL WØÖÑQJWUHÄQPDÑQJQKØQJØÖÚLGXÚQJYDÚ WDÚLQJX\HÄQGXÚQJFKXQJ³RÂQJWKÖÚLGØÑDYDÚRWÏQKQDÌQJWUHÄQ EDÑQFRÛWKHÇFDÃSTX\HÂQKHÆWKRÃQJFKRFDÛFQJØÖÚLGXÚQJYDÚWKLHÃWODÆSFDÛFOØÑDFKRÑQEDÝRPDÆW
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 ,9 &DÃXKÎQKFKÏQKVDÛFKNLHÇPWRDÛQ &DÃXKÎQKFKÏQKVDÛFKNLHÇPWRDÛQ$XGLW3ROLFLHV JLXÛSEDÑQFRÛWKHÇJLDÛPVDÛWYDÚJKLQKDÆQFDÛFVØÑ NLHÆQ[DÝ\UDWURQJKHÆWKRÃQJWUHÄQFDÛFÓRÃLWØÖQJFX×QJQKØÓRÃLYÖÛLFDÛFQJØÖÚLGXÚQJ &KÏQKVDÛFK $XGLW$FFRXQW/RJRQ(YHQWV $XGLW$FFRXQW0DQDJHPHQW $XGLW'LUHFWRU\6HUYLFH$FFHVV $XGLW/RJRQ(YHQWV $XGLW2EMHFW$FFHVV $XGLW3ROLF\&KDQJH
0RÄWDÝ *KLQKDÆQNKLQJØÖÚLGXÚQJORJRQORJRIIKD\WDÑRNHÃWQRÃL PDÑQJ *KL QKDÆQ NKL WDÚL NKRDÝQ QJØÖÚL GXÚQJ KD\ QKRÛP ÓØÖÑF WDÑR [RDÛKD\FDÛFWKDRWDÛFTXDÝQOÏQJØÖÚLGXÚQJ *KLQKDÆQYLHÆFWUX\FDÆSFDÛFGÔFKYXÑWKØPXÑF *KLQKDÆQFDÛFVØÑ NLHÆQOLHÄQTXDQÓHÃQTXDÛ WUÎQKORJRQQKØ WKLKDÚQKORJRQVFULSWKD\WUX\FDÆSÓHÃQURDPLQJSURILOH *KLQKDÆQYLHÆFWUX\FDÆSFDÛFWDÆSWLQWKØPXÑFPDÛ\LQ *KLQKDÆQFDÛFWKD\ÓRÇLWURQJFKÏQKVDÛFKNLHÇPWRDÛQ
,9 *DÛQTX\HÂQQJØÖÚLGXÚQJ 4X\HÂQ QJØÖÚL GXÚQJ 8VHU 5LJKW ODÚ TX\HÂQ KHÆ WKRÃQJ FXQJ FDÃS FKR QJØÖÚL GXÚQJ FDÛF TX\HÂQ TXDÝQWUÔYDÚVØÝGXÑQJKHÆWKRÃQJ 4X\HÂQ $FFHVV 7KLV &RPSXWHU IRUP WKH 1HWZRUN $FW DV 3DUW RI WKH 2SHUDWLQJ 6\VWHP $GG:RUNVWDWLRQVWRWKH'RPDLQ
0RÄWDÝ &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJWUX\FDÆSPDÛ\WÏQKWUHÄQPDÑQJ0DÍF ÓÔQKPRÑLQJØÖÚLÓHÂXFRÛTX\HÂQQDÚ\ &KRSKHÛSFDÛFGÔFKYXÑ FKØÛQJWKØÑFÖÝ PØÛFWKDÃSFKØÛQJWKØÑF YÖÛLEDÃWNÎQJØÖÚLGXÚQJQDÚR &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ WKHÄP WDÚL NKRDÝQ PDÛ\ WÏQK YDÚR YXÚQJ %DFN8S)LOHVDQG'LUHFWRULHV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJVDROØXGØÑ SKRÚQJFDÛFWDÆSWLQYDÚ WKØ PXÑF EDÃW FKDÃS FDÛF WDÆS WLQ YDÚ WKØ PXÑF QDÚ\ QJØÖÚL ÓRÛ FRÛ TX\HÂQKD\NKRÄQJ %\SDVV7UDYHUVH&KHFNLQJ &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ GX\HÆW TXD FDÃX WUXÛF WKØ PXÑF QHÃX QJØÖÚLGXÚQJNKRÄQJFRÛ TX\HÂQ[HPOLVW QRÆLGXQJWKØPXÑF QDÚ\ &KDQJHWKH6\VWHP7LPH &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJWKD\ÓRÇLJLÖÚKHÆWKRÃQJPDÛ\ &UHDWHD7RNHQ2EMHFW &KR SKHÛS WLHÃQ WUÎQK WDÑR WKHÝ EDÚL QHÃX WLHÃQ WUÎQK QDÚ\ GXÚQJ17&UHDWH7RNHQ$3, &UHDWH3HUPDQHQW6KDUHG2EMHFWV &KRSKHÛSWLHÃQWUÎQKWDÑRÓRÃLWØÖÑQJWKØPXÑFWKRÄQJTXD :LQGRZV2EMHFW0DQDJHU 'HEXJ3URJUDPV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJJDËQFKØÖQJWUÎQKGHEXJYDÚREDÃW NÎWLHÃQWUÎQKQDÚR 'HQ\ $FFHVV WR 7KLV &RPSXWHU &KR SKHÛS EDÑQ NKRDÛ QJØÖÚL GXÚQJ KD\ QKRÛP NKRÄQJ ÓØÖÑF IURPWKH1HWZRUN WUX\FDÆSÓHÃQFDÛFPDÛ\WÏQKWUHÄQPDÑQJ 'HQ\/RJRQDVD%DWFK)LOH &KRSKHÛSEDÑQQJDÌQFDÝQQKØ×QJQJØÖÚLGXÚQJYDÚ QKRÛPÓØÖÑF SKHÛSORJRQQKØEDWFKILOH
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 'HQ\/RJRQDVD6HUYLFH
&KRSKHÛSEDÑQQJDÌQFDÝQQKØ×QJQJXÖÚLGXÚQJYDÚ QKRÛPWUX\ FDÆSÓHÃQPDÛ\WÏQKFXÑFERÆ (QDEOH &RPSXWHU DQG 8VHU &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJKD\QKRÛPÓØÖÑFX\ÝTX\HÂQFKRQJØÖÚL $FFRXQWV WR %H 7UXVWHG E\ GXÚQJKD\ÓRÃLWØÖÑQJPDÛ\WÏQK 'HOHWJDWLRQ )RUFH 6KXWGRZQ IURP D 5HPRWH &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJ6KXWGRZQKHÆWKRÃQJWØÚ[DWKRÄQJTXD 6\VWHP PDÑQJ *HQHUDWH6HFXULW\$XGLWV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJQKRÛPKD\WLHÃQWUÎQKWDÑRHQWU\ YDÚR6HFXULW\ORJ ,QFUHDVH4XRWDV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJÓLHÂXNKLHÇQFDÛFTXRWDFXÝDFDÛF WLHÃQ WUÎQK ,QFUHDVH6FKHGXOLQJ3ULRULW\ 4X\ÓÔQKWLHÃQWUÎQKFRÛ WKHÇ WDÌQJKD\JLDÝPÓRÆ ØXWLHÄQÓD× ÓØÖÑFJDÛQFKRWLHÃQWUÎQKNKDÛF /RDGDQG8QORDG'HYLFH'ULYHUV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJFRÛ WKHÇ FDÚLÓDÍWKD\JÖ× ERÝ FDÛFGULYHU FXÝDFDÛFWKLHÃWEÔ /RFN3DJHVLQ0HPRU\ .KRDÛWUDQJWURQJYXÚQJQKÖÛ /RJ2QDVD%DWFK-RE &KR SKHÛS WLHÃQ WUÎQK ORJRQ YDÚR KHÆ WKRÃQJ YDÚ WKL KDÚQK WDÆSWLQFKØÛDFDÛFOHÆQKKHÆWKRÃQJ /RJRQDVD6HUYLFH &KRSKHÛSGÔFKYXÑORJRQYDÚWKLKDÚQKGÔFKYXÑULHÄQJ /RJRQ/RFDOO\ &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJ/RJRQWDÑLPDÛ\VHUYHU 0DQDJH$XGLWLQJDQG6HFXULW\/RJ &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJTXDÝQOÏVHFXULW\ORJ 0RGLI\ )LUPZDUH (QYLURQPHQW &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJKD\WLHÃQWUÎQKKLHÆXFKÈQKFDÛFELHÃQ 9DULDEOHV PRÄLWUØÖÚQJKHÆWKRÃQJ 3URILOHV6LQJOH3URFHVV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJJLDÛPVDÛWFDÛFWLHÃQWUÎQKEÎQKWKØÖÚQJ WKRÄQJTXDFRÄQJFXÑ3HUIRUPDQFHÝ/RJVDQG$OHUWV 3URILOH6\VWHP3HUIRUPDQFH &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ JLDÛP VDÛW FDÛF WLHÃQ WUÎQK KHÆ WKRÃQJ WKRÄQJTXDFRÄQJFXÑ3HUIRUPDQFHÝ/RJVDQG$OHUWV 5HPRYH &RPSXWHU IURP 'RFNLQJ &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJJÖ×ERÝ/DSWRSWKRÄQJTXDJLDRGLHÆQ 6WDWLRQ QJØÖÚLGXÚQJFXÝD:LQGRZV 5HSODFHD3URFHVV/HYHO7RNHQ &KRSKHÛSWLHÃQWUÎQKWKD\WKHÃWRNHQPDÍFÓÔQKPDÚ ÓØÖÑF WDÑREÖÝLWLHÃQWUÎQKFRQ 5HVWRUH)LOHVDQG'LUHFWRULHV &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ SKXÑF KRÂL WDÆS WLQ YDÚ WKØ PXÑF EDÃW FKDÃSQJØÖÚLGXÚQJQDÚ\FRÛ TX\HÂQWUHÄQ ILOHYDÚ WKØ PXÑF QDÚ\ KD\NKRÄQJ 6KXW'RZQWKH6\VWHP &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ VKXWGRZQ PDÛ\ FXÑF ERÆ ZLQGRZV 6\QFKURQL]H 'LUHFWRU\ 6HUYLFH &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJÓRÂQJERÆ GØ× OLHÆXYÖÛLGÔFKYXÑ WKØ GDWD PXÑF 7DNH2ZQHUVKLSRI)LOHVRU2WKHUV &KRSKHÛSQJØÖÚLGXÚQJWØÖÛFTX\HÂQVÖ× KØ×XFXÝDÓRÃLWØÖÑQJ 2EMHFWV KHÆWKRÃQJ
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 ,9 &DÛFOØÑDFKRÑQEDÝRPDÆW &DÛF OØÑD FKRÑQ EDÝR PDÆW 6HFXULW\ 2SWLRQV FKR SKHÛS QJØÖÚL TXDÝQ WUÔ VHUYHU ÓÔQK QJKÕD FDÛF TX\HÂQYDÚJLDRGLHÆQWØÖQJWDÛFWUHÄQVHUYHUJLXÛSFDÛFQJØÖÚLTXDÝQWUÔWKDRWDÛFWUHÄQVHUYHUGHÅGDÚQJYDÚ DQWRDÚQKÖQ 7HÄQOØÑDFKRÑQ $OORZ 6HUYHU 2SHUDWRUV WR 6FKHGXOH 7DVNVGRPDLQ FRQWUROOHURQO\ $OORZ 6\VWHP WR %H 6KXW 'RZQ :LWKRXW +DYLQJ WR /RJ2Q $XGLWWKH$FFHVVRI*OREDO 6\VWHP2EMHFWV $XWRPDWLFDOO\ /RJ 2II XVHUV :KHQ /RJRQ 7LPH ([SLUHV 'LVDEOH &75/$/7'(/ 5HTXLUHPHQWIRUORJRQ 'R 1RW 'LVSOD\ /DVW XVHU 1DPHLQ/RJRQ6FUHHQ 5HQDPH $GPLQLVWUDWRU $FFRXQW 5HQDPH*XHVW$FFRXQW
0RÄWDÝ 0DÍFÓÔQK &KRSKHÛSQKRÛP 6HUYHU 2SHUDWRU ODÆS .KRÄQJÓÔQKQJKÕD OÔFKWDÛFYXÑWUHÄQ6HUYHU &KR SKHÛS QJØÖÚL GXÚQJ 6KXWGRZQ KHÆ .KRÄQJFKRSKHÛS WKRÃQJPDÚNKRÄQJFDÂQ/RJRQ *LDÛPVDÛWYLHÆFWUX\FDÆSFDÛFÓRÃLWØÖÑQJ .KRÄQJFKRSKHÛS KHÆWKRÃQJWRDÚQFXÑF 7ØÑ ÓRÆQJ ORJRII NKRÝL KHÆ WKRÃQJ NKL &KRSKHÛS QJØÖÚLGXÚQJKHÃWKDÑQWKÖÚLJLDQVØÝGXÑQJ .KRÄQJ \HÄX FDÂX EDÃP SKÏP &75/$/7'(/NKLORJRQ .KRÄQJ KLHÇQ WKÔ WHÑQ QJØÖÚL GXÚQJ ÓD× ORJRQWUHÄQKRÆSWKRDÑL/RJRQ &KR SKHÛS ÓRÇL WHÄQ WDÚL NKRDÝQ $GPLQLVWUDWURU &KRSKHÛSÓRÇLWHÄQWDÚLNKRDÝQ*XHVW
.KRÄQJFKRSKHÛS .KRÄQJFKRSKHÛS .KRÄQJFKRSKHÛS .KRÄQJFKRSKHÛS
9 3KØÖQJSKDÛSEDÝRPDÆW6HFXULW\ &KÈVXÝGXÑQJYÖÛLÓÕDFRÛÓÔQKGDÑQJ17)6 0D×KRDÛGØ×OLHÆXEDÊQJ()6 ()6(QFU\SWLQJ)LOH6\VWHP ODÚN\×WKXDÆWGXÚQJWURQJ:LQGRZVGXÚQJÓHÇPD×KRDÛFDÛF WDÆSWLQOØXWUHÄQ3DUWLRQ17)69LHÆFPD× KRDÛ VH× ERÇ VXQJWKHÄPOÖÛSEDÝRYHÆ DQWRDÚQFKRKHÆ WKRÃQJ WDÆSWLQ&KÈQJØÖÚLGXÚQJFRÛÓXÛQJNKRDÛPÖÛLFRÛWKHÇWUX\[XDÃWFDÛFWDÆSWLQQDÚ\FRÚQQKØ×QJQJØÖÚLNKDÛF WKÎEÔWØÚFKRÃLWUX\FDÆS1JRDÚLUDQJØÖÚLTXDÝQWUÔPDÑQJFRÚQFRÛWKHÇGXÚQJWDÛFQKDÄQSKXÑFKRÂLUHFRYHU\ DJHQW ÓHÇWUX\[XDÃWÓHÃQEDÃWNÎWDÆSWLQQDÚREÔPD×KRDÛ ³HÇPD×KRDÛFDÛFWDÆSWLQWDWLHÃQKDÚQKWKHRFDÛFEØÖÛF
&KRÑQFDÛFWDÆSWLQYDÚWKØPXÑFFDÂQPD×KRDÛ
1KDÃQFKXRÆWSKDÝLOHÄQFDÛFWDÆSWLQYDÚWKØPXÑFFKRÑQ3URSHUWLHV$GYDQFHG
+RÆS WKRDÑL $GYDQFHG 3URSHUWLHV [XDÃW KLHÆQ ÓDÛQK GDÃX PXÑF (QFU\SWLQJ FRQWHQWV WR VHFXUH GDWDYDÚQKDÃQ2.
+RÆSWKRDÑL&RQILUP$WWULEXWH&KDQJHV\HÄXFDÂXEDÑQFKÈPD× KRDÛ ULHÄQJWKØPXÑFÓØÖÑFFKRÑQ $SSO\FKDQJHVWRWKLVIROGHURQO\ KD\PD× KRDÛ WRDÚQERÆ WKØPXÑFNHÇ FDÝ FDÛFWKØPXÑFFRQ$SSO\ FKDQJHVWRWKLVIROGHUVXEIROGHUVDQGILOHV 6DXGRÛQKDÃQ2. ³HÇJÖ×ERÝPD×KRDÛWDWKØÑFKLHÆQWØÖQJWØÑ &DÛFTX\HÂQWURQJ17)6
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5
7HÄQTX\HÂQ )XOOFRQWURO 0RGLI\ 5HDG ([HFXWH 5HDG :ULWH /LVW)ROGHU&RQWHQWV
&KØÛFQDÌQJ &RÛWRDÚQTX\HÂQWUHÄQWKØPXÑFKD\WDÆSWLQ &RÛTX\HÂQ[RDÛVØÝDWKD\ÓRÇL &RÛTX\HÂQÓRÑFYDÚWKLKDÚQKWDÆSWLQ &KÈFRÛTX\HÂQÓRÑF &RÛTX\HÂQVØÝDQKØQJNKRÄQJ[RDÛKD\WKD\ÓRÇLÓØÖÑF 'X\HÆWGDQKVDÛFKWKØPXÑF
7KØÑFKLHÆQ 1KDÃSFKXRÆWSKDÝLYDÚRWDÆSWLQWKØPXÑFKD\RÇ ÓÕDFKRÑQ7DE6HFXULW\0XRÃQ FDÃSTX\HÂQFKRQJØÖÚLQDÚRWKÎQKDÃQ$GGPXRÃQERÝ TX\HÂQQJØÖÚLQDÚRWKÎQKDÃQ5HPRYH&RÆW$OORZ ODÚÓRÂQJ\ÛFRÆW'HQ\ODÚWØÚFKRÃL7URQJ7DEVHFXULW\QHÃXWDÓDÛQKGDÃXFKRÑQPXÑF$OORZ,QKHULWDEOH SHUPLVVLRQVIURPSDUHQWWRSURSDJDWH WR WKLV REMHFWWKÎWKØPXÑFKLHÆQWDÑLÓØÖÑFWKØÚDKØÖÝQJGDQK VDÛFKTX\HÂQWUX\FDÆSWØÚ WKØPXÑFFKD1HÃXPXRÃQFDÃXKÎQKFKLWLHÃWFKRWØÚQJQJØÖÚLGXÚQJWKÎFOLFN YDÚRQXÛW$GYDQFHG+RÆSWKRDÑL$FFHVV&RQWURO6HWWLQJV[XDÃWKLHÆQ ¶½ KRÆSWKRDÑLQHÃXWDPXRÃQWKHÄPQJØÖÚLGXÚQJYDÚRGDQKVDÛFKWUX\FDÆSWKÎQKDÃQ$GGQJØÖÑF ODÑLWKÎEDÃP5HPRYH1HÃX[HPYDÚ KLHÆXFKÈQKTX\HÂQWUX\FDÆSWKÎFOLFNYDÚR9LHZ(GLW7URQJKRÆS WKRDÑL$FFHVV&RQWURO6HWWLQJVQHÃXÓDÛQKGDÃXFKRÑQPXÑF5HVHWSHUPLVVLRQRQDOOFKLOGREMHFWVDQG HQDEOHSURSDJDWLRQRILQKHUHWDEOHSHUPLVVLRQVWKÎGDQKVDÛFKTX\HÂQWUX\FDÆSFXÝDWKØPXÑFKLHÆQWDÑL VH× ÓØÖÑF DÛS [XRÃQJ FDÛF WDÆS WLQ YDÚ WKØ PXÑF FRQ %DÑQ PXRÃQ JLDÛP VDÛW TX\HÂQ YDÚ JKL QKDÆQ ODÑL FDÛF QJØÖÚLGXÚQJWUX\[XDÃWWKØPXÑFKLHÆQWDÑLWURQJKRÆSWKRDÑL
$FFHVV&RQWURO6HWWLQJVFKRÑQ7DE$XGLWLQJFOLFN$GGFKRÑQQJØÖÚLJLDÛPVDÛWVDXÓRÛFOLFN YDÚR6XFFHVVIXO
9, &KLDVHÝWUX\FDÆSTXDPDÑQJ &OLFNFKXRÆWSKDÝLOHÄQWKØPXÑFFKRÑQ3URSHUWLHVFKRÑQ7DE6KDULQJ <»QJKÕDFDÛFPXÑF 0XÑF 'RQRWVKDUHWKLVIROGHU 6KDUHWKLVIROGHU 6KDUHQDPH &RPPHQW 8VHU/LPLW 3HUPLVVLRQV &DFKLQJ
0RÄWDÝ &KÈÓÔQKWKØPXÑFQDÚ\FKÈÓØÖÑFSKHÛSWUX\FDÆSFXÑFERÆ &KÈ ÓÔQK WKØ PXÑF QDÚ\ ÓØÖÑF SKHÛS WUX\ FDÆS FXÑF ERÆ YDÚ TXD PDÑQJ 7HÄQWKØPXÑFQJØÖÚLGXÚQJQKÎQWKDÃ\WUHÄQPDÑQJ 0RÄWDÝWKHÄPWKRÄQJWLQYHÂWKØPXÑFQDÚ\ 6RÃQJØÖÚLWUX\[XDÃWWRÃLÓDYDÚRWKÖÚLÓLHÇP &KR SKHÛS EDÑQ WKLHÃW ODÆS GDQK VDÛFK TX\HÂQ WUX\ FDÆS ÓRÃL YÖÛL WØÚQJQJØÖÚL &KR SKHÛS WKØ PXÑF ÓØÖÑF OØX WUØ× WDÑP WDÚL OLHÆX NKL ODÚP YLHÆF GØÖÛLFKHÃÓRÆ2IIOLQH
7URQJKRÆSWKRDÑL6KDUH3HUPLVVLRQV )XOO&RQWURO&RÛWRDÚQTX\HÂQWUHÄQWKØPXÑFFKLDVHÝ &KDQJH&RÛTX\HÂQWKD\ÓRÇLYDÚ[RDÛGØ×OLHÆX
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ
48$½175´0$±1*:,1'2:66(59(5 5HDGFKÈÓØÖÑFSKHÛSÓRÑFYDÚWKLKDÚQK
9,, 'LVN4XRWDWKLHÃWODÆSKDÑQQJDÑFKFKRÓÕD +DÑQQJDÑFKÓÕDÓØÖÑFGXÚQJÓHÇ FKÈÓÔQKNKRÄQJJLDQÓÕDWRÃLÓDPDÚ QJØÖÚLGXÚQJFRÛ WKHÇ VØÝ GXÑQJ &DÃXKÎQKKDÑQQJDÑFKÓÕD
&KRÑQÓÕDFDÂQWKLHÃWODÆSFOLFNFKXRÆWSKDÝL3URSHUWLHV4XRWD
7KHRPDÍFÓÔQKFKØÛFQDÌQJQDÚ\FKØDÓØÖÑFNÏFKKRDÑW
<»QJKÕDWØÚQJPXÑF + (QDEOHTXRWDPDQDJHPHQWWKØÑFKLHÆQKD\NKRÄQJWKØÑFKLHÆQTXDÝQOÏKDÑQQJDÑFKÓÕD + 'HQ\GLVNVSDFH WRXVHUVH[FHHGLQJTXRWD OLPLWQJØÖÚLGXÚQJVH× NKRÄQJWKHÇ WLHÃSWXÑFVØÝ GXÑQJÓÕDNKLYØÖÑWTXDÛJLÖÛLKDÑQ + 6HOHFWWKHGHIDXOWTXRWDOLPLWIRUQHZXVHUVRQWKLYROXPH³ÔQKQJKÕDFDÛFJLÖÛLKDÑQVØÝ GXÑQJ&DÛFOØÑDFKRÑQEDRJRÂPuNKRÄQJÓÔQKQJKÕDJLÖÛLKDÑQv'RQRWOLPLWGLVNVSDFH uJLÖÛLKDÑQFKRSKHÛSv/LPLWGLVNVSDFHWR YDÚuJLÖÛLKDÑQFDÝQKEDÛRv6HWZDUQLQJOHYHO WR + 6HOHFWWKHTXRWDORJJLQJRSWLRQVIRUWKLVYROXPHFRÛJKLQKDÆQODÑLFDÛFVØÑNLHÆQOLHÄQTXDQ ÓHÃQVØÝGXÑQJKDÑQQJDÑFKÓÕD ³HÇWKLHÃWODÆSQKDÃQ4XRWD(QWULHVWURQJ7DETXRWDVDXÓRÛWKLHÃWODÆSFKRWØÚQJPXÑF
6ØXWDÂPWØÚKWWSZZZPDQJXRQFRP
1JX\HÅQ7UXQJ+LHÃX WUXQJKLHX#KRWSRSFRP KWWSZZZYWWKFRP
1JX\HÄQ7UXQJ+LHÂX
7UDQJ