Multiplan Er 4q08 Port

Quarto Trimestre de 2008

Relatório de Resultados e Informações Financeiras Suplementares

Teleconferência Português 19 de março de 2009 11:00 h (horário de Brasília) 10:00 h (horário de Nova Iorque) Tel.: +55 (11) 2188-0188 Código: Multiplan Repetição: +55 (11) 2188-0188 Código: Multiplan Inglês 19 de Março de 2009 12:30 h (horário de Brasília) 11:30 h (horário de Nova Iorque) Tel.: +1 (973) 935-8893 Código: Multiplan Repetição: +1 (706) 645-9291 Código: 88319449#1

4T08 Multiplan anuncia crescimento de 36,9% da NOI para R$95,6 milhões no 4T08 Rio de Janeiro, 18 de Março de 2009 – A Multiplan Empreendimentos Imobiliários S.A. (Bovespa: MULT3), a maior empresa de Shopping Centers em faturamento, anuncia seus resultados do quarto trimestre de 2008. As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado em contrário, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais (R$), conforme as normas contábeis adotadas no Brasil.

DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS NOI ▲36,9% null null

Variação 4T08/4T07 Receita Líquida EBITDA Ajustado ▲22,5% ▲17,8%

Vendas Totais ▲19,8%

null O BarraShoppingSul foi inaugurado em 18 de Novembro, elevando a Área Bruta Locável (ABL) da Multiplan null em 20,2% em relação ao 3T08. Em dezembro de 2008, o novo shopping foi responsável por 9,2% do total de receitas de locação do portfólio. Trêsnull expansões também foram inauguradas no 4T08, acrescentando ao portfólio 11.648 m² de ABL. A expansão do ParkShopping Fashion foi inaugurada em outubro, seguida pela inauguração da Fase 1 da null do RibeirãoShopping e pela expansão do ParkShoppingBarigüi Gourmet, em dezembro. Os expansão projetos já proporcionaram R$0,9 milhão em receita no 4T08. null As vendas no 4T08 cresceram 19,8% em relação ao trimestre anterior e 18,7%, ano a ano, alcançando R$5,1 bilhões em 2008. As vendas nas mesmas lojas (ou Same Store Sales – SSS) aumentaram 7,9% no DESTAQUES FINANCEIROS 4T08, enquanto o Aluguel nas Mesmas Lojas (ou Same Store Rent – SSR) cresceu 13,9%, refletindo o sucesso da Companhia na negociação de novos contratos, considerando a qualidade e o desempenho de seu portfólio. A Receita Líquida cresceu 22,5% para R$125,1 milhões no 4T08 em relação ao 4T07, totalizando no ano R$411,2 milhões, o que representou um crescimento de 22,2% em relação ao ano anterior. As receitas de locação e estacionamento foram as principais responsáveis por este crescimento, registrando uma elevação de 27,2% e 57,6%, respectivamente, na comparação do 4T08 com o 4T07. O Resultado Líquido Operacional (NOI) somada à Cessão de Direitos alcançou R$104,6 milhões no 4T08. Excluindo-se a Cessão de Direitos, o NOI aumentou em 36,9% no trimestre em relação ao 4T07. Este crescimento deveu-se a uma elevação de 31,1% na receita operacional, levando a margem NOI a atingir 87,0% no trimestre. Dividendos: O conselho de administração da empresa irá submeter em reunião de assembléia geral a aprovação da proposta de distribuição de dividendos no valor de R$ 20,1 milhões. O EBITDA ajustado em 2008 totalizou R$250,6 milhões, registrando uma elevação de 18,1% em comparação ao ano anterior. No 4T08, o EBITDA cresceu 17,8% ano-a-ano, para R$79,2 milhões, com uma margem EBITDA de 63,3%. O CAPEX no 4T08 alcançou R$203,3 milhões com a entrega de quatro projetos no trimestre e a construção de outros quatro. A Companhia levantou um adicional de R$204,0 milhões em financiamentos de longo prazo e empréstimos de curto prazo com o propósito de cumprir suas obrigações relacionadas a projetos em andamento. Projetos em construção: Shopping Vila Olímpia, e expansões no ParkShopping, BH Shopping, ShoppingAnáliaFranco e RibeirãoShopping. Além destes projetos, a Multiplan planeja dar início em 2009 à construção da torre de escritórios Cristal Tower e da expansão II do ParkShoppingBarigüi. A Lei 11.638 teve um impacto de R$1,3 milhão nas despesas gerais e administrativas da Companhia em 2008 em razão do plano de compra opcional de ações.

Destaques Operacionais (R$ '000) Receita Bruta Receita Líquida FFO Ajustado Lucro Líquido Ajustado EBITDA ajustado NOI Margem NOI Vendas Totais Vendas Totais/m² Vendas nas Mesmas Lojas/m² Aluguel nas Mesmas Lojas/m² ABL SC's Próprios ABL Multiplan

4T08 4T07 Var. % 2008 2007 Var. % 138.129 112.364 ▲22,9% 452.914 368.792 ▲22,8% 125.134 102.170 ▲22,5% 411.231 336.393 ▲22,2% ▼4,1% 65.815 68.621 240.599 200.174 ▲20,2% ▼4,8% 57.968 60.903 209.185 176.007 ▲18,9% 79.210 67.213 ▲17,8% 250.621 212.163 ▲18,1% 95.647 69.865 ▲36,9% 279.725 211.122 ▲32,5% 87,0% 83,3% ▲372 b.p 84,0% 81,8% ▲221 b.p 1.650.592 1.377.449 ▲19,8% 5.071.404 4.272.289 ▲18,7% ▲1,5% 3.701 3.645 12.519 11.338 ▲10,4% ▲7,9% 4.064 3.768 13.030 11.810 ▲10,3% 333 292 ▲13,9% 1.034 935 ▲10,6% 484.373 392.279 ▲23,5% 484.373 392.279 ▲23,5% 330.308 257.367 ▲28,3% 330.308 257.367 ▲28,3%

2

4T08 MENSAGEM DO PRESIDENTE Caros investidores, É com grande satisfação que apresento o resultado da Multiplan no 4T08. Apesar do mercado instável que observamos no segundo semestre do ano passado, a nossa empresa teve um ótimo desempenho e continuou crescendo. Nossa receita líquida foi de R$125 milhões no 4T08, 22% superior ao mesmo período do ano anterior, e o resultado operacional líquido (NOI) cresceu 37%, atingindo a marca de R$96 milhões. Em 2008 investimos amplamente em nossos ativos. Alguns de nossos shopping centers passaram por grandes modificações para dar mais conforto aos nossos consumidores e se adaptar às novas tendências do mercado. Também reestruturamos a nossa empresa, abrimos uma nova sede em DESTAQUES FINANCEIROS São Paulo e contratamos novos funcionários para o maior controle dos nossos projetos e empreendimentos, garantindo desta forma uma melhora em nosso resultado operacional. Os esforços para manter nossos shopping centers na liderança nas cidades onde estão localizados foram responsáveis pela manutenção da alta taxa de ocupação em nosso portfólio durante o ano de 2008, além do crescimento expressivo das vendas em nossos empreendimentos, especialmente no 4T08, quando o clima de incerteza pairava sobre o mercado e a economia. O último trimestre de 2008 mostrou que a Multiplan segue forte no seu ritmo de crescimento e consolidação. As vendas em nossos shoppings no 4T08 aumentaram 20%, 14 pontos percentuais acima da média nacional, que de acordo com o IBGE foi 6% superior no quarto trimestre de 2008 em comparação ao mesmo período do ano anterior. Foi um trimestre marcado pela inauguração de mais um shopping center e de três novas expansões. Em novembro de 2008 inauguramos o BarraShoppingSul (RS), empreendimento 100% da Multiplan, que já nasceu como o maior shopping center do Sul do país e o segundo maior do nosso portfólio em termos de Área Bruta Locável total (ABL total). São 68.187 m², com 215 operações, das quais 35 inéditas em Porto Alegre. O shopping é um sucesso de público, com fluxo de 2 milhões de visitantes e vendas de R$55 milhões no mês de dezembro, o que representa 7% das vendas totais do nosso portfólio naquele mês. O BarraShoppingSul segue a linha de projetos multi-uso da empresa: será interligado por uma passarela à torre de escritórios Cristal Tower, a ser erguida no mesmo terreno. Em apenas seis meses de comercialização, 69% das salas já estão negociadas. A empresa planeja construir, futuramente, um hotel e dois prédios residenciais no local. Ainda no 4T08 inauguramos as expansões no ParkShopping (DF), ParkShoppingBarigüi (PR) e RibeirãoShopping (SP), que juntas com o BarraShoppingSul, contribuíram com um aumento de 16% em nossa ABL total, alcançando o valor de 484.373 m². Considerando todas as estratégias de crescimento da empresa em 2008, o portfólio da Multiplan teve um acréscimo de 23% de ABL. Investimos R$50 milhões em novas expansões no 4T08, um número cinco vezes maior do que o total investido durante todo o ano de 2007. Temos um shopping em construção - o Shopping Vila Olímpia, em São Paulo - e quatro expansões em andamento: no ShoppingAnáliaFranco (SP), ParkShopping (DF), RibeirãoShopping (SP) e BH Shopping (MG). Para atingir tais números e continuar sendo reconhecida como uma referência no setor de shopping centers, nossa empresa se empenha ao máximo para garantir o mix de lojas mais apropriado para cada um de nossos empreendimentos. Gastamos R$11 milhões em revitalizações no 4T08, totalizando R$46.5 milhões em 2008, o que representa o dobro de 2007, investimento que nos rendeu frutos ao longo do ano em forma de prêmios, reconhecimento e maiores receitas. A qualidade do nosso portfólio pôde ser atestada financeiramente através da avaliação realizada pela Jones Lang LaSalle, que precificou o valor dos nossos shopping centers em R$9,6 bilhões, valendo lembrar que a participação média da Multiplan nesses empreendimentos é de 68%. Prezamos o contato freqüente com nossos investidores e em 2009 esperamos estreitar ainda mais essa parceria. Cordialmente, José Isaac Peres Presidente da Multiplan

3

4T08 Visão Geral A Multiplan é a maior empresa de shopping centers do Brasil, em termos de receita, desenvolvendo, detendo e operando um dos maiores e mais qualificados portfólios de shopping centers, com mais de 30 anos de experiência no setor. A empresa também tem operações estratégicas no setor de incorporação imobiliária residencial e comercial, gerando sinergias com as atividades relacionadas aos shopping centers e aproveitando a valorização que os mesmos provocam nos terrenos adjacentes. Em 31 de dezembro de 2008, a Multiplan administrava 12 shopping centers próprios, totalizando uma ABL de 484.373 m², 3.046 lojas e tráfego anual estimado em 146 milhões de consumidores, o que coloca a Companhia entre as maiores administradoras de shopping centers do Brasil, segundo a ABRASCE (Associação Brasileira de Shopping Centers). A Multiplan, visando controlar e exercer sua excelência em gestão, detém uma posição de controle majoritário em 10 dos 12 shopping centers que integram seu portfólio, administrando atualmente todos aqueles nos quais possui uma participação. Demonstrações Financeiras Consolidadas (R$ 000)

4Q08

4Q07

Chg. %

2008

2007

Chg. %

Locação de lojas

97.923

77.001

▲27,2%

295.252

239.394

▲23,3%

Serviços

14.521

16.401

▼11,5%

66.129

52.332

▲26,4%

Cessão de direitos Receitas de estacionamento Venda de imóveis Outras

4.155

5.091

▼18,4%

21.242

18.902

▲12,4%

21.016

13.333

▲57,6%

67.509

38.718

▲74,4%

513

154

▲233,2%

2.782

19.062

▼85,4%

(0)

384

na

(0)

384

na

Receita Bruta Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados

138.129

112.364

▲22,9%

452.914

368.792

▲22,8%

(12.995)

(10.194)

▲27,5%

(41.683)

(32.399)

▲28,7%

Receita líquida

125.134

102.170

▲22,5%

411.231

336.393

▲22,2%

Sede Despesas remuneradas baseada em opções de ações* Despesas não recorrentes (IPO)

(21.792)

(17.551)

▲24,2%

(83.051)

(54.951)

▲51,1%

(1.272)

-

▲0,0%

(1.272)

-

▲0,0%

-

-

▲0,0%

-

(13.344)

▼100,0%

Shopping centers

(14.300)

(14.032)

▲1,9%

(53.116)

(46.866)

▲13,3%

(8.992)

(6.437)

▲39,7%

(29.920)

(20.123)

▲48,7%

(267)

(1.638)

▼83,7%

(1.150)

(12.618)

▼90,9% ▼12,8%

Estacionamento Custo de imóveis vendidos Resultado de equivalência patrimonial

526

4.194

▼87,4%

7.003

8.027

Amortização do ágio

(30.469)

(31.429)

▼3,1%

(124.708)

(117.805)

▲5,9%

Receitas financeiras

2.311

11.570

▼80,0%

34.298

23.470

▲46,1%

(8.237)

(4.595)

▲79,3%

(30.754)

(22.250)

▲38,2%

-

-

▲0,0%

-

(23.700)

▼100,0%

(7.846)

(7.718)

▲1,7%

(31.414)

(24.167)

▲30,0%

172

508

▼66,2%

897

2.302

▼61,0%

34.969

35.042

▼0,2%

98.044

34.366 ▲185,3%

(7.221)

(975)

▲640,6%

(12.800)

(1.813)

▲605,9%

10.764

(4.504)

na

(7.081)

(11.230)

▼36,9%

(248)

(88)

▲181,0%

(766)

(165)

▲363,6%

(Lucro liquido) / Prejuízo do Exercício

38.263

29.474

▲29,8%

77.397

EBITDA ajustado

79.210

67.213

▲17,8%

250.621

212.163

▲18,1%

NOI

95.647

69.865

▲36,9%

279.725

211.122

▲32,5%

FFO Ajustado Lucro Líquido Ajustado

65.815

68.621

▼4,1%

240.599

200.174

▲20,2%

57.968

60.903

▼4,8%

209.185

176.007

▲18,9%

Despesas financeiras Despesas financeiras não-recorrentes (Bradesco) Depreciações e amortizações Outras receitas (despesas) operacionais (Lucro) antes do imposto de renda, da contribuição social e da participação de minoritários Imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social diferidos Participação dos acionistas minoritários

21.158 ▲265,8%

*Para mais detalhes sobre a Lei 11.638, favor verificar as páginas 30 a 33.

4

4T08 VENDAS E OPERAÇÕES Projetos Inaugurados O quarto trimestre de 2008 foi marcado pela inauguração do segundo maior shopping center da Companhia, null de três expansões, consolidando a posição de liderança de cada shopping em suas respectivas bem como cidades. A Multiplan adicionou mais de 250 novas lojas e 65.435m² de ABL ao seu portfólio, representando um null crescimento de 16% na ABL total em apenas um trimestre. null

BarraShoppingSul (Inaugurado em 18 de novembro) null

O projeto greenfield mais aguardado de 2008 foi inaugurado em 18 de novembro, registrando vendas no valor null de R$71,2 milhões em 43 dias de operação, tendo recebido em seu primeiro fim de semana o segundo maior fluxo denull carros do portfólio da Multiplan. A inauguração foi marcada por um coquetel realizado nos 3.300 m² do novo centro de convenções, contando com mais de 90% de suas 215 operações em funcionamento, incluindo 35 lojas novasDESTAQUES na cidade e um centro gourmet com cinco restaurantes. Em 15 de dezembro, o shopping inaugurou o maior centro de lazer interno da América Latina, com 4.200 m², sendo parte dos 8.400 m² de FINANCEIROS opções de lazer dentro do shopping, incluindo 16 pistas de boliche e oito cinemas. O Shopping foi avaliado em R$ 573.0 milhões pela Jones Lang LaSalle em 2008, considerando pesquisas de mercado e dados técnicos, entre outras informações.

Expansão do ParkShopping Fashion – (Inaugurada em 23 de outubro) A primeira de três expansões do shopping da Companhia em Brasília foi inaugurada em 23 de outubro. O shopping center também passou por uma renovação, assumindo um visual mais contemporâneo e preparando-se para o recebimento de duas novas expansões. A nova área Fashion trouxe 20 lojas que abrem suas portas pela primeira vez na cidade, constituindo-se em marcas altamente renomadas em seus respectivos segmentos. Assim, a expansão deverá melhorar ainda mais a atratividade e a competitividade do ParkShopping, promovido por suas marcas exclusivas.

5

4T08 Expansão do RibeirãoShopping (1ª parte) – (Inaugurada em 27 de novembro) A maior expansão do RibeirãoShopping trouxe três novas áreas para o mall, sendo sua inauguração dividida em duas datas. A primeira inauguração foi em novembro de 2008, onde 21 novas lojas foram abertas, dentre elas cinco restaurantes e duas âncoras. Além de introduzir lojas exclusivas e de alto padrão na região, a expansão ajudou a melhorar a qualidade do mix de lojas do shopping. A expansão acrescentou 7.105 m² à ABL do RibeirãoShopping, representando 18,1% da ABL total.

ParkShoppingBarigüi – (Inaugurado em 9 de dezembro)

Seguindo a tendência de áreas gourmet em shopping centers, a Multiplan trouxe a Curitiba a primeira expansão do ParkShoppingBarigüi, acrescentando oito restaurantes em uma área de 1.558 m² de ABL. Esta nova área segue a estratégia bem-sucedida do centro gourmet do MorumbiShopping, que deverá ser repetida pela Companhia em outros shopping centers.

Taxa de Ocupação Taxas de Ocupação Elevadas - um produto de shoppings de qualidade

Desde 1985, a Multiplan tem mantido sua taxa de ocupação em 96,0%. Considerando o turnover natural dos shoppings devido à alteração no mix de lojistas, os shoppings centers têm estado quase totalmente ocupados. A taxa de ocupação média mais baixa do portfólio da Multiplan ocorreu em 1999, com 90,7% devido à abertura de um novo shopping, o ShoppingAnáliaFranco, em novembro do mesmo ano. Além disso, as maiores variações na taxa de ocupação através dos anos foram ocasionadas em sua maioria por decisões estratégicas relacionadas a mudanças no mix de lojas, ou nas lojas âncora, para alavancar as condições de mercado. Em 2008, a taxa de ocupação média da Companhia foi 96,6%, acima da média histórica, ou 98,2%, excluindose o Shopping Santa Úrsula e o BarraShoppingSul, uma vez que ambos ficaram abaixo da média. O Shopping Santa Úrsula foi comprado em abril de 2008 e, em conseqüência da estratégia de turnover, a taxa de ocupação no 4T08 caiu para 79,1%, abrindo espaço para novos lojistas em 2009. O BarraShoppingSul por sua vez, com menos de dois meses de operação, teve uma taxa de ocupação média de 94,1%, mostrando ser um sucesso de locações uma vez que basicamente as únicas lojas mantidas vazias estão destinadas a uma academia a ser inaugurada em 2009 e a uma loja âncora, com negociação pendente. 98,7%

99,4%

98,3%

98,5% 94,5%

99,1%

98,7% 95,9%

95,4%

94,6%

95,5%

95,3%

96,3% 95,0%

95,5% 95,4%

96,0%

95,3%

90,7%

97,4% 96,1%

94,2%

91,4%

98,2%

96,6% Não considerando BarraShopping Sul e Shopping SantaÚrsula

Inauguração do Shopping AnáliaFranco

Histórico da taxa de ocupação média do portfólio Multiplan (a linha cinza exclui o BarraShoppingSul (BSS) e o Shopping Santa Úrsula (SSU)

6

4T08 Vendas Os shoppings da Multiplan registraram vendas recorde no valor total de R$5,1 bilhões em 2008

As vendas do último trimestre de 2008 somaram R$1,7 bilhão, superiores em 19,8% em relação ao mesmo período de 2007. As vendas no ano de 2008 aumentaram 18,7% em comparação a 2007, alcançando o valor de R$5,1 bilhões. Vendas (R$ '000) Shopping BH Shopping RibeirãoShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center ShoppingAnáliaFranco ParkShoppingBarigüi Pátio Savassi ¹ Shopping SantaÚrsula ² BarraShoppingSul ³ Total

4T08 179.402 115.527 323.019 283.649 183.735 88.001 39.875 136.013 130.004 70.571 29.645 71.152 1.650.592

4T07 158.431 101.202 293.169 251.570 157.705 75.238 38.104 125.801 117.584 58.645 1.377.449

Var. % ▲13,2% ▲14,2% ▲10,2% ▲12,8% ▲16,5% ▲17,0% ▲4,6% ▲8,1% ▲10,6% ▲20,3% na na ▲19,8%

2008 569.387 363.298 1.021.508 899.631 553.150 287.430 141.114 439.675 431.838 218.741 74.480 71.152 5.071.404

2007 498.928 310.015 926.584 782.230 492.207 230.866 134.710 392.899 374.471 129.379 4.272.289

Var. % ▲14,1% ▲17,2% ▲10,2% ▲15,0% ▲12,4% ▲24,5% ▲4,8% ▲11,9% ▲15,3% ▲23,8% na na ▲18,7%

¹ Inclui vendas a partir de maio de 2007, quando o shopping foi adquirido. ² Adquirido em maio de 2008. ³ O shopping foi inaugurado em 18 de novembro de 2008.

O crescimento de vendas da Multiplan superou o desempenho das vendas domésticas no varejo

De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), as vendas do varejo aumentaram em 9,1% na comparação entre 2008 e 2007 e, em 6,0% no 4T08 em relação ao 4T07. A Multiplan manteve o crescimento das vendas acima da média da indústria do varejo, em todos os trimestres, nos últimos dois anos. Crescimento das Vendas do Varejo Crescimento de Vendas da Multiplan

21,8% 18,8%

9,8%

21,0%

19,8% 17,4%

9,9%

9,3%

9,8%

19,8%

19,3% 18,7%

17,0% 16,9%

11,8%

9,3%

10,2%

9,7%

9,1%

2007

2008

6,0%

1T07

2T07

3T07

4T07

1T08

2T08

3T08

4T08

Vendas do Varejo vs. Vendas dos Shoppings Multiplan – Ano-a-ano – Fonte: IBGE

7

4T08 As vendas do segmento de vestuário alcançaram R$1,9 bilhão em 2008

Com relação às lojas satélite, o segmento de serviços teve o melhor desempenho de vendas, crescendo 16,3% do 4T07 ao 4T08. Em relação às lojas âncora, o segmento de artigos do lar e escritório foi o principal destaque, com um crescimento de vendas de 17,4% no 4T08 sobre o mesmo trimestre do ano anterior. Mesmo assim, o segmento de vestuário continua a ser o mais importante nos shoppings da Companhia, alcançando R$1,9 bilhão em vendas e uma participação superior a 40% nas vendas totais por segmento. Vendas por segmento (R$ '000) Satélites Alimentação Artigos Diversos Artigos do Lar e Escritório Serviços Vestuário Subtotal Âncoras Alimentação Artigos Diversos Artigos do Lar e Escritório Serviços Vestuário Subtotal

TOTAL

4T08 134.700 241.989 178.737 20.791 494.858

4T07 116.674 220.612 159.726 17.880 427.060

Var. % ▲15,4% ▲9,7% ▲11,9% ▲16,3% ▲15,9%

2008 386.662 606.828 520.188 56.958 1.262.243

2007 328.972 536.305 467.575 50.759 1.059.099

Var. % ▲17,5% ▲13,1% ▲11,3% ▲12,2% ▲19,2%

1.071.075

941.952

▲13,7%

2.832.879

2.442.710

▲16,0%

4T08 67.761 155.172 28.015 154.430

4T07 60.434 132.168 25.775 152.617

Var. % -

2008 265.778 640.418 271.254 632.914

2007 239.075 561.766 244.340 586.953

Var. % ▲11,2% ▲14,0% ▲11,0% ▲7,8%

1.810.364

1.632.133

▲10,9%

▲12,1% ▲17,4% ▲8,7% ▲1,2%

405.379

370.993

▲9,3%

1.476.454

1.312.946

▲12,5%

4.643.243 4.074.843 ▲13,9%

A análise não inclui os Shoppings Pátio Savassi, Shopping Santa Úrsula e BarraShoppingSul, uma vez que não faziam parte do portfólio da Multiplan durante todo o ano de 2007. Além disso, lojas que normalmente não divulgam vendas não foram incluídas (exemplo: quiosques e lojas vendidas).

Vestuário 31%

Artigos Diversos 11% Artigos do Lar e de escritório 22%

Âncoras 46%

Alimentação 17%

Satélites 54%

Serviços 36%

Vestuário 44%

Serviços 10%

Análise de Lojas por ABL – 4T08

Artigos Diversos 17%

Artigos do Lar e de escritório 12%

8

4T08 As Vendas na Mesma Área tiveram um aumento superior às Vendas nas Mesmas Lojas

A análise de Vendas na Mesma Área (SAS) é utilizada para verificar se houve melhora no mix levando-se em consideração a mesma área do ano anterior, excluindo-se as áreas vagas. As Vendas na Mesma Área (SAS) aumentaram em 9,3%% e 12,5% na comparação entre o 4T08 e o 4T07 e, entre 2008 e 2007, respectivamente. Em uma análise similar, as Vendas nas Mesmas Lojas (SSS), as quais incluem somente as vendas relativas a lojas em funcionamento há mais de um ano, subiram 7,9% na comparação entre trimestres, e 10,3% ano a ano. Segue na próxima página uma análise da utilização de cada indicador e sua correlação com a estratégia da Companhia: As Vendas nas Mesmas Lojas (SSS) cresceram acima do índice nacional de inflação (IPCA), mostrando que as vendas de lojistas obtiveram um crescimento real. As Vendas na Mesma Área (SAS) cresceram acima das Vendas nas Mesmas Lojas (SSS), indicando que a alteração no mix de lojistas efetuada pela Companhia foi positiva, levando as novas operações a superar o crescimento das anteriores. As Vendas Totais cresceram em nível superior ao das Vendas na Mesma Área (SAS) refletindo o resultado dos novos empreendimentos da Companhia. 18,7%

19,8% 12,5%

6,0%

5,9%

Vendas do Varejo

IPCA

7,9%

SSS/m²

9,1%

9,3%

SAS/m²

Análise de Vendas 4T08 x 4T07

10,3% 5,9%

Vendas

Vendas do Varejo

IPCA

SSS/m²

SAS/m²

Vendas

Análise de Vendas 2008 x 2007

9

4T08 RECEITAS Receita Bruta null Aluguel aumentando sua participação

A receita bruta aumentou em 22,9% no 4T08 e em 22,8% em 2008 em relação aos mesmos períodos do ano null anterior. As receitas de aluguel e estacionamento continuaram a melhorar nossos ganhos, sendo ambas responsáveis null por 86% da receita bruta. No trimestre, a receita de aluguel cresceu 27,2% e sua participação na receita bruta aumentou de 68,5% para 70,9%. null

Evoluçãonull e Abertura da Receita Bruta – 4T07 e 4T08 (R$‘000) null

+7.684

+20.922

null 112.364

Receita Bruta 4T07

138.129 +359

Venda de imóveis 0,4%

-384 -1.880

-936

DESTA QUES FINANCEIR OS Locação de Lojas

Serviços

Cessão de Direitos

Receitas de estacionamento 15,2% Cessão de direitos 3,0% Serviços

Merchandising 12,1%

10,5%

Estacionamento

Venda de Imóveis

Outras

Mínimo 84,5%

Aluguel 70,9%

Complementar 3,4%

Receita Bruta 4T08

Evolução da Receita Bruta – 4T07 e 4T08 (R$‟000)

Abertura da Receita bruta – 4T08

1. Aluguel de Lojas

Crescimento em todos os shoppings

No último trimestre de 2008, a receitas de aluguel aumentou 27,2%, para R$97,9 milhões, de R$77,0 milhões no 4T07. Os shopping centers mais antigos da Multiplan mostraram expressivo aumento de receitas de aluguel no trimestre, como se pode observar no BarraShopping (crescimento de 16,2%) e no MorumbiShopping (crescimento de 24,0%). Além disso, a Companhia encerrou 2008 com um crescimento de 23,3% na receitas de aluguel em relação a 2007. Receita de Aluguel/Shopping (R$ '000) BH Shopping RibeirãoShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center ShoppingAnáliaFranco ParkShoppingBarigüi Pátio Savassi ¹ Shopping Santa Úrsula ² BarraShoppingSul ³ Portfólio Total

4T08 12.841 7.512 17.734 21.600 7.109 7.382 1.563 4.085 7.783 4.387 500 5.427 97.923

4T07 11.217 4.652 15.264 17.420 5.954 6.519 1.427 3.685 7.275 3.580 7 77.001

Var % ▲14,5% ▲61,5% ▲16,2% ▲24,0% ▲19,4% ▲13,2% ▲9,5% ▲10,9% ▲7,0% ▲22,5% ▲27,2%

2008 39.930 22.630 56.545 67.518 21.638 24.035 5.473 13.341 23.942 13.478 1.275 5.447 295.252

2007 36.755 14.972 50.773 52.031 19.101 20.711 5.067 11.928 22.791 5.245 20 239.394

Var. % ▲8,6% ▲51,1% ▲11,4% ▲29,8% ▲13,3% ▲16,1% ▲8,0% ▲11,8% ▲5,1% ▲156,9% ▲23,3%

¹ Adquirido em julho de 2007 ² Adquirido em maio de 2008. ³ O shopping foi inaugurado em 18 de novembro de 2008

10

4T08 Abertura da Receita de Aluguel

O ano do merchandising

O merchandising cresceu em bases trimestrais durante todo o ano de 2008, e diversos fatores contribuíram para este crescimento, conforme mencionado nas divulgações de resultados anteriores. Na comparação com os mesmos períodos do ano anterior, o merchandising cresceu 29,5% no 4T08 e 41,8% em 2008, totalizando R$38,1 milhões. A empresa também conseguiu reajustar o aluguel mínimo, o que levou a um crescimento maior do que o aluguel complementar, crescendo 21,9% de 2007 a 2008 contra um crescimento de 4,2% no aluguel complementar. Em 4T08 o Pátio Savassi, mesmo com um crescimento de 22,5% no aluguel mínimo, mostrou um potencial de crescimento ainda maior. +29,1%

-11,3%

+29,5%

18.641

2.698

+21,9%

+4,2%

44.175

454

97.923

+41,8%

295.252

11.229

239.394

- 418

77.001

Locação 4T07

Mínimo

Complementar Merchandising Locação 4T08

Abertura da receita de aluguel – 4T07 vs. 4T08 (R$„000)

Receita Aluguel/Shopping (R$ '000) Mínimo BH Shopping 10,955 RibeirãoShopping 6,232 BarraShopping 15,749 MorumbiShopping 17,653 ParkShopping 5,713 DiamondMall 6,417 New York City Center 1,336 ShoppingAnáliaFranco 3,331 ParkShoppingBarigüi 6,546 Pátio Savassi ¹ 3,315 Shopping Santa Úrsula ² 401 BarraShoppingSul ³ 5,122 Portfólio Total 82,769

Locação 2007

Mínimo

Complementar Merchandising Locação 2008

Abertura da receita de aluguel – 2007 vs. 2008 (R$„000)

4T08 Complementar Merchandising 371 1,514 269 1,011 324 1,662 583 3,364 325 1,071 320 644 26 201 168 586 239 998 462 610 13 86 193 113 3,294 11,860

Mínimo 9,455 3,758 13,559 14,216 4,569 5,652 1,156 2,902 5,991 2,864 7 64,128

4T07 Complementar 397 231 411 679 463 418 109 257 398 348

Merchandising 1,365 663 1,295 2,525 922 449 162 526 886 368

3,712

9,162

¹ Adquirido em julho de 2007 ² Adquirido em maio de 2008. ³ O shopping foi inaugurado em 18 de novembro de 2008

Aluguel na Mesma Área e Aluguel nas Mesmas Lojas com crescimento de dois dígitos

O Aluguel na Mesma Área (SAR) mede o aluguel da mesma área do shopping dentro de um mesmo período no ano anterior, enquanto o Aluguel nas Mesmas Lojas (SSR) mede o crescimento do aluguel considerando apenas as lojas abertas há mais de um ano. Em ambos os casos, o desempenho superou a inflação, sendo que o SSR superou o SAR uma vez que a bem-sucedida estratégia da Multiplan de mudança no mix de lojistas trouxe novos lojistas. 20,2% 13,9% 10,7%

Efeito do Ajuste do IGP-DI*

SSR/m²

12,8%

SAR/m²

Análise de Aluguel 4Q08 x 4Q07

Crescimento Real de 3,2 % 13,9% 10,7%

Aluguel

Efeito do Ajuste do IGP-DI*

SSR/m²

Análise de Aluguel 2008 x 2007

* Efeito do Ajuste do IGP-DI é a média ponderada do crescimento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividido pela porcentagem de ABL que foi ajustada no respectivo mês

11

4T08 A vantagem do custo de ocupação

A Companhia acredita que lojistas “saudáveis”, com crescente desempenho de vendas e, portanto, lucros mais elevados, estão mais inclinados a pagar aluguel mais altos. O gráfico abaixo procura mostrar esta estratégia, correlacionando a porcentagem de receita de aluguel base sobre vendas e as vendas/m² de cada shopping center. Como se pode perceber, o crescimento nas vendas dos lojistas leva a um crescimento ainda maior na cobrança de aluguel, beneficiando todas as partes envolvidas. A Multiplan tem consistentemente aumentado o aluguel nos últimos anos, mas isto é o resultado de um alto crescimento em vendas e dos esforços da Companhia na obtenção de lojistas “saudáveis” e de um bom mix. É importante notar que o mix entre lojas âncora e lojas satélite, bem como, o poder de barganha de cada lojista podem influenciar o resultado desta análise. Vendas/m²

11,00%

MorumbiShopping BHShopping BarraShopping DiamondMall Pátio Savassi ParkShopping ShoppingAnáliaFranco ParkShoppingBarigüi RibeirãoShopping New York City Center BarraShoppingSul Shopping Santa Úrsula

10,00%

9,00% 8,00%

7,00% 6,00% 5,00%

4,00% 3,00% 3.000 R$/m²

7.000 R$/m²

11.000 R$/m² 15.000 R$/m² 19.000 R$/m²

Aluguel Base/ Vendas (y) em relação à Vendas/m² (x) por tamanho (ABL) de Shopping (tamanho do shopping) - 2008

16.360 15.433 14.698 13.813 13.526 12.801 11.185 10.050 7.860 6.395 5.217 5.034

2008 R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m² R$/m²

¹ As vendas do Shopping Santa Úrsula e do BarraShoppingSul foram anualizadas considerando dezembro como dois meses.

2. Serviços

Potencial de um novo pipeline de projetos

A receita de serviços diminuiu 11,5% do 4T07 para o 4T08. A principal razão foi decisão da diretoria de não continuar a administrar shopping de terceiros o que provocou a redução no resultado. No entanto, a Companhia está pronta para iniciar o lançamento de alguns dos projetos de qualidade contidos em seu pipeline, aumentando esta receita na mesma proporção. 3. Cessão de direitos

O ParkShoppingBarigüi completou cinco anos em novembro

A maioria dos contratos do ParkShoppingBarigüi, aberto em 12 de novembro de 2003, completou cinco anos em novembro de 2008, o que resultou em uma redução no valor da linha “Projetos inaugurados nos últimos 5 anos”. Por outro lado, um shopping center e três expansões foram inaugurados durante o último trimestre de 2008, e para fins contábeis, a cessão de direitos de tais projetos começou a ser reconhecida em parcelas lineares pelo período dos contratos de locação. Como melhor detalhado na página 31, em razão da Lei 11.638, a conta de resultado de exercícios futuros foi reclassificada para a conta de receitas diferidas, subindo 4,0%, partindo de um resultado de exercícios futuros no valor de R$121,6 milhões no 3T08 para uma receita diferida total de R$126,3 milhões no 4T08, refletindo o sucesso das locações da Companhia. Receita de CD/Tipo (R$ '000) Operacionais (Recorrentes) Novos projetos abertos nos últimos 5 anos Portfólio Total

4T08 2.434 1.721 4.155

4T07 2.325 2.765 5.091

Var. % ▲4,7% ▼37,8% ▼18,4%

2008 14.436 6.807 21.242

2007 10.241 8.660 18.902

Var. % ▲41,0% ▼21,4% ▲12,4%

12

4T08 4. Receitas de estacionamento

Receitas de estacionamento com forte crescimento, além das novas operações

As receitas de estacionamento mostraram um forte crescimento de 57,6% no 4T08, contribuindo com R$21 milhões para a receita bruta. A análise anual mostra um aumento de 74,4%, alcançando R$67,5 milhões. Durante 2008, a Multiplan deu início à cobrança de estacionamento nos shopping centers ParkShoppingBarigüi e ShoppingAnáliaFranco, que juntos foram responsáveis por 20,3% do total das receitas de estacionamento do 4T08. No entanto, a comparação das mesmas operações de estacionamentos com o ano anterior (excluindo o ParkShoppingBarigüi e o ShoppingAnáliaFranco), ainda resultaria em um crescimento anual de 25,6%. Três novas operações de estacionamento no RibeirãoShopping, ParkShopping e BarraShoppingSul, estão programadas para ter sua cobrança iniciada futuramente conforme as condições de mercado. Receita de estacionamento/Shopping (R$ '000) 4T08 4T07 Var. % ▲36,6% BH Shopping 2.324 1.701 ▲7,8% BarraShopping 5.215 4.838 ▲13,5% MorumbiShopping 5.606 4.940 ▲61,1% DiamondMall 1.176 730 ▼6,6% New York City Center 1.049 1.123 ▲0,0% ShoppingAnáliaFranco 2.212 ▲0,0% ParkShoppingBarigüi 2.064 ▲0,0% Pátio Savassi¹ 1.352 ▲0,0% Shopping Santa Úrsula² 19 Portfólio Total 21.016 13.333 ▲57,6%

2008 7.644 18.601 18.783 4.083 4.075 5.579 4.152 4.573 19 67.509

2007 4.605 12.820 15.176 2.605 2.899 0 0 612 0 38.718

Var. % ▲66,0% ▲45,1% ▲23,8% ▲56,7% ▲40,5% ▲0,0% ▲0,0% ▲647,1% ▲0,0% ▲74,4%

¹ Adquirido em julho de 2007 ² Adquirido em maio de 2008

5. Venda de imóveis

O sucesso do Cristal Tower

No 4T08, as vendas de imóveis foram impulsionadas pelo sucesso do Cristal Tower, que representou um montante de R$0,5 milhão. O processo de vendas das unidades do Cristal Tower teve início no 3T08 e 69% das unidades disponíveis haviam sido vendidas. No entanto, esta receita somente pode ser apropriada de acordo com a porcentagem de obra concluída, o que se estima tenha início no 2T09, conforme explicado na página 33.

13

4T08 DESPESAS 1. Despesas de Shoppings

Maiores margens, maior resultado

Em 2008, o NOI somado à Cessão de Direitos totalizou R$330,9 milhões, representando um crescimento de 22,9% em relação a 2007. Alcançando, em bases trimestrais, R$104,6 milhões; 16,1% acima do 4T07. Excluindo-se a cessão de direitos, o NOI obteve um crescimento de 32,5% ano-a-ano, ou 36,9% em bases trimestrais. Este montante foi obtido graças ao maior resultado gerado:

88, 0%

87,0% 372 p.b

87, 0%

86, 0%

85, 0%

84, 0%

84,0%

221 p.b

83,3%

83, 0%

81,8%

82, 0%

81, 0%

I. Pela inauguração de um shopping e três expansões no último trimestre de 2008. II. Por duas novas operações de estacionamento. DESTA III. Pelo crescimento na receita dos shoppings em operação. QUES IV. Por margens mais elevadas.

80, 0%

79, 0%

4Q07

4Q08

2007

2008

Margem de NOI – 4T08

FINANCEIR

Já as despesas de shopping, subiram apenas 1,9% do 4T07 ao 4T08, mesmo com um crescimento de 27,2% OS em aluguel. Na análise da margem, o NOI cresceu 372 pontos-base para 87,0% no 4T08 e 221 pontos-base para 84,0% em 2008. Cálculo do NOI

4T08

4T07

Var. %

2008

2007

Locação de lojas

97.923

77.001

▲27,2%

295.252

239.394

▲23,3%

Resultado de Estacionamento

12.024

6.896

▲74,4%

37.589

18.595

▲102,2%

109.947

83.897

▲31,1%

332.841

257.989

▲29,0%

Despesa de Shopping

(14.300)

(14.032)

▲1,9%

(53.116)

(46.866)

▲13,3%

NOI

95.647

69.865

▲36,9%

279.725

211.123

▲32,5%

87.0%

83.3%

▲372 p.b

84,0%

81,8%

▲221 p.b

8.974

20.278

▼55,7%

51.159

58.106

▼12,0%

104.621

90.143

▲16,1%

330.884

269.229

▲22,9%

88.0%

86.5%

▲145 p.b

86,2%

85,2%

▲99 p.b

Resultado Operacional

Margem NOI Contratos de CD assinados NOI + CD Margem NOI + CD

Var. %

2. Despesas de estacionamento

A receita líquida de estacionamento mais que dobrou em 2008

A receita de estacionamento aumentou em 74,4% no 4T08 e 102,2% em 2008, em relação ao 4T07 e 2007, respectivamente. As despesas de estacionamento aumentaram 48,7% em 2008, no entanto a receita subiu 74,4%, levando a um aumento de margem, e a receita de estacionamento, a dobrar. Receita Líquida (R$‘000) Receita de estacionamento Despesa de estacionamento Total

4T08

4T07

21.016 (8.992)

13.333 (6.437)

12.024

6.896

Var. % ▲57,6% ▲39,7% ▲74,4%

2008

2007

67.509 (29.920)

38.718 (20.123)

37.589

18.594

Var. % ▲74,4% ▲48,7% ▲102,2%

14

4T08 3. Despesas Gerais e Administrativas

Investimentos em todas as frentes

As despesas Gerais e Administrativas cresceram de R$ 17,5 milhões no 4T07 para R$ 21,8 milhões no 4T08. Entretanto, caíram 1,7% e 19,6% em relação ao 3T08 e ao 27.260 2T08 , respectivamente. Em 2008 as despesas de sede 22.287 21.792 somaram R$ 83,1 milhões, destacando: 17.551

Sede: Nova filial em São Paulo e um novo espaço no Rio de Janeiro.

11.712

Equipe / Sistemas: Novos funcionários foram contratados para diversas áreas, especialmente no departamento de desenvolvimento e TI. Sendo o último devido a implementação do projeto do novo sistema ERP (Enterprise Resource Planning).

4T07

1T08

2T08

3T08

4T08

Despesas de sede desde 4T07 (R$‟000)

Desenvolvimentos: Algumas despesas não foram designadas para projetos específicos, sendo adicionadas a despesa de sede. Marketing: Houve um aumento nesta linha de despesa, incluindo mas não limitando-se a projetos imobiliários. Despesas Jurídicas: Uma revisão das contingências Bônus: O pagamento do bônus referente ao ano de 2007 foi pago em 2008 e não foi apropriado em 2007, sendo assim adicionado a linha de despesa de sede de 2008. Além disso, o bônus referente ao ano de 2008 também foi apropriado na mesma linha de despesa. 4. Custo de imóveis vendidos

Apropriados parte dos custos do Cristal Tower

As despesas de terreno e corretagem da torre de escritórios Cristal Tower foram os únicos custos parcialmente apropriados pela Companhia na conta de custos de imóveis vendidos. A fase de construção deverá ter início no 2T09, elevando, assim, o ritmo do reconhecimento de custos e receitas. Resultado de Equivalência Patrimonial

Royal Green Península (RGP) aguardando emissão de certidão para entrega

O RGP está aguardando a expedição do ”Habite-se” em 1T09 para a entrega das unidades aos seus proprietários. O custo das unidades vendidas foi apropriado, e o restante das unidades a serem vendidas terá seu custo reconhecido quando receber esta certidão pelo empreendimento. Equivalência Patrimonial (R$ '000) Receita RGP Juros e correção monetária RGP Custos & Despesas RGP Sub-Total Others Total

4T08 2.881 690 3.078 392 134 526

4T07 9.933 605 6.481 4.057 137 4.194

Var. % ▼70,7% ▲15,4% ▼51,6% ▼90,3% ▼1,9% ▼87,4%

Acumulado Orçamento 61.108 72.182 5.317 7.324 47.847 52.409 18.578 27.097

15

4T08 RESULTADOS Resultado Financeiro, Dívidas e Disponibilidades

Alavancagem para crescimento futuro

Seguindo a estratégia da Companhia de investir em projetos de alto retorno e manter uma posição sólida de caixa, a Multiplan alterou sua posição de dívida bruta de R$170,6 milhões no 3T08 para R$371,5 milhões no 4T08. No último trimestre, a Multiplan elevou sua dívida com quatro bancos, sendo dois deles responsáveis por 94,1% do total. O primeiro constituiu-se em um empréstimo de curto prazo no valor de R$80 milhões, enquanto o segundo constituiu-se em um empréstimo com prazo de sete anos no valor de R$119 milhões. Parte desta dívida foi utilizada nos projetos em construção e os que foram entregues no 4T08, os quais totalizaram um investimento de R$186,5 milhões no trimestre. Abertura de Situação Financeira Dívida de curto prazo Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens

DESTAQU

ES FINANCEIROS Dívida de longo prazo

31/12/2008 152.582 107.360 45.222

30/09/2008 62.287 15.704 46.583

Var % ▲145,0% ▲583,6% ▼2,9%

218.960 128.912 90.049 371.542 167.585 203.957

108.344 9.978 98.367 170.631 114.716 55.915

▲102,1% ▲1.192,0% ▼8,5% ▲117,7% ▲46,1% ▲264,76%

Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens Dívida Bruta Caixa Dívida Líquida

A dívida líquida é inferior ao EBITDA atual

Com o propósito de melhorar sua posição de caixa, a dívida líquida da Multiplan alcançou R$204,0 milhões no 4T08, montante equivalente a 81,4% do EBITDA da Companhia em 2008. Considerando que 84,5% da receita de aluguel da Companhia é fixa, o que proporciona um fluxo de caixa previsível, o 4T08 continua em uma posição financeira prudente. Indicadores Financeiros Dívida Líquida/EBITDA Dívida Bruta/EBITDA Dívida Líquida/FFO Dívida Bruta/FFO Dívida Líquida/Patrimônio Líquido Passivo/Ativo Dívida Bruta/Passivo Receita Financeira/Caixa Despesa Financeira /Dívida Bruta

2008 0,8x 1,5x 0,8x 1,5x 10,6% 24,7% 58,2% 20,5% 8,3%

*Considerando

os resultados de 2008 e o balanço patrimonial de 31 de dezembro de 2008

NãoBancos 38%

Bancos 62%

Dívida da Multiplan em 4Q08

Nova dívida de longo prazo

A Multiplan no último trimestre alterou seu perfil de dívida de curto para longo prazo. Em outubro, a Companhia assinou um empréstimo de curto prazo e em novembro, um empréstimo de prazo mais longo em valor superior de modo a reestruturar o perfil de sua dívida, alinhando-o ao fluxo de caixa projetado. Além disso, a Companhia também diversificou a indexação de sua dívida, incluindo o CDI e a TR, mas manteve 99,5% de sua dívida em moeda local. 94% da dívida em TR teve seus juros travados entre 95% e 105% do CDI por

meio de um mecanismo de proteção financeira.

16

4T08 Indexadores da Dívida no 4T08 Curto Prazo

Longo Prazo

Taxa de Juros Média

(R$ ‘000)

Taxa de Juros Média

Total (R$ ‘000)

Taxa de Juros Média

(R$ ‘000)

TJLP

6,25%

13.816

6,25%

5.618

6,25%

19.434

IPCA

7,60%

19.133

7,36%

63.854

7,42%

82.987

TR

10,00%

8.517

10,00%

118.279

10,00%

126.795

4.034

-

5.095

-

-

82.361

CDI % do CDI PréFixado Outros

0,78%

1.061

0,78%

134,73%

82.361

-

12,00%

20.956

12,00%

20.956

12,00%

41.912

-

6.738

-

6.221

-

12.958

Dívida 152.582 Bruta *Taxa de Juros média anual (ponderada)

107,4

218.960

PréFixado 11%

Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens

45,2

CDI 24%

40,1 24,1

2009

371.542

2010

21,0

24,4

2011

19,6

13,3

18,6

2012

12,2

2013

18,3

TR 34%

18,1 9,2

2014

2015

Calendário de amortizações (R$„000,000)

Outros 4% TJLP 5% IPCA 22%

>=2016

Dívida da Multiplan no 4T08

Gerenciamento Eficiente de Caixa

Em 2009, a Multiplan planeja investir R$340,9 milhões em seu pipeline de empreendimentos. Como exposto no quadro abaixo, com o propósito de prever a posição financeira da Companhia para 2009, consideramos o mesmo fluxo de caixa de R$240,6 milhões de 2008, para 2009, acrescentando os atuais R$167,6 milhões de caixa disponíveis. Mesmo a posição financeira sendo suficiente para cobrir os investimentos, a Companhia possui uma amortização de dívida e outros projetos que demandarão mais alavancagem. A Multiplan já está em busca de oportunidades de financiamento atraentes para alinhar o fluxo de caixa.

493.392 408.184 1 ano de Fluxo de caixa (2008) 240.599

Investimentos em 2009* 340.886

Caixa (Dez. 08) 167.585

Amort. De dívida 2009 152.506

Caixa Disponível

Necessidade de Caixa

Modelo simplificado de previsão de demanda financeira ao final de 2009 (R$‟000) *Os investimentos incluem: reformas, expansões e novos shoppings

17

4T08 EBITDA ajustado

O EBITDA recorde atingiu R$251 milhões em 2008

O EBITDA alcançou R$79,2 milhões no 4T08, depois de incluir os efeitos da Lei 11.638, representando um aumento de 17,8% em relação ao 4T07. Em 2008, o EBITDA cresceu 18,1% sobre o ano anterior, totalizando R$250,6 milhões – quase o total do investimento líquido necessário para as expansões em construção em 2009. O aumento foi resultado de crescimento orgânico assim como novos desenvolvimentos. Cálculo do EBITDA (R$'000) (Lucro liquido) / Prejuízo do período

4T08

4T07

Var. %

2008

2007

Var. %

38.263

29.474

▲29,8%

77.397

21.158

▲265,8%

Imposto de renda e contribuição social

7.221

975

▲640,6%

12.800

1.813

▲605,9%

Resultado financeiro

5.926

(6.975)

na

(3.544)

(1.220)

▲190,6%

Depreciações e amortizações

7.846

7.718

▲1,7%

31.414

24.167

▲30,0%

248

88

▲181,0%

766

165

▲363,6%

30.469

31.429

▼3,1%

124.708

117.805

▲5,9%

Participação dos acionistas minoritários Amortização do ágio Despesas não recorrentes¹

-

-

-

-

37.044

▼100,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos

(10.764)

4.504

na

7.081

11.230

▼36,9%

EBITDA ajustado

79.210

67.213

▲17,8%

250.621

212.163

▲18,1%

63,3%

65,8%

▼249 p.b

60,9%

63,1%

▼213 p.b

Margem EBITDA ¹ Refere a custos com o IPO

Lucro Líquido e FFO Ajustados

Ano recorde para o Lucro Líquido Ajustado e o FFO Ajustado

O lucro líquido ajustado e o FFO ajustado atingiram o valor recorde de R$209,2 milhões e R$240,6 milhões em 2008, respectivamente (pós-lei 11.638). Isso representa uma elevação de 18,9% no lucro líquido ajustado e 20,2% no FFO ajustado, em comparação a 2007. Em um embasamento trimestral, a alavancagem da Companhia levou a maior posição de caixa, mas também a uma pequena redução no lucro líquido, resultando em um lucro líquido ajustado de R$58,0 milhões e um FFO ajustado de R$65,8 milhões. A Multiplan conseguiu reconhecer um crédito fiscal diferido de R$14,5 milhões devido a prejuízos fiscais de companhias adquiridas no passado e, considerando que a Companhia espera obter um ganho fiscal em 2008. Esse crédito fiscal gerou $10,8 milhões de impostos diferidos. FFO & Net Income Calculation

4T08

4T07

Var. %

2008

2007

Var. %

(Lucro liquido) / Prejuízo do período

38.263

29.474

▲29,8%

77.397

21.158

▲265,8%

Amortização do ágio

30.469

31.429

▼3,1%

124.708

117.805

▲5,9%

(10.764)

-

-

7.081

-

-

-

-

-

-

37.044

▼100,0%

57.968

60.903

▼4,8%

209.185

176.007

▲18,9%

7.846

7.718

▲1,7%

31.414

24.167

▲30,0%

65.815

68.621

▼4,1%

240.599

200.174

▲20,2%

Imposto de renda e contribuição social diferidos Despesas não recorrentes¹ Lucro Líquido Ajustado Depreciações e amortizações FFO Ajustado ¹ Refere-se aos custos com abertura de capital

Dividendos O conselho de administração da empresa irá submeter em reunião de assembléia geral a aprovação da proposta de distribuição de dividendos no valor de R$ 20,1 milhões.

18

4T08 Desempenho Financeiro e Operacional Indicadores (R$ '000) Financeiros (MTE %) 4T08 4T07 Var. % 2008 2007 Var. % Receita Bruta 138.129 112.364 ▲22,9% 452.914 368.792 ▲22,8% Receita Líquida 125.134 102.170 ▲22,5% 411.231 336.393 ▲22,2% Despesas de Sede 21.792 17.551 ▲24,2% 84.323 54.951 ▲53,5% Receita de Locação 97.923 77.001 ▲27,2% 295.252 239.394 ▲23,3% Receita de Locação/m² ▲1,9% 1.139 R$/m² 1.021 R$/m² ▲11,5% 334 R$/m² 327 R$/m² EBITDA Ajustado 79.210 67.213 ▲17,8% 250.621 212.163 ▲18,1% EBITDA Ajustado/m² ▼5,5% ▲6,8% 270 R$/m² 286 R$/m² 967 R$/m² 905 R$/m² Margem EBITDA Ajustado 63,3% 65,8% ▼249 b.p 60,9% 63,1% ▼213 b.p Receita Líquida Operacional (NOI) 95.647 69.865 ▲36,9% 279.725 211.122 ▲32,5% Receita Líquida Operacional/m² 326 R$/m² 297 R$/m² 901 R$/m² ▲19,8% ▲9,7% 1.079 R$/m² Margem Receita Líquida Operacional 87,0% 83,3% ▲372 b.p 84,0% 81,8% ▲221 b.p FFO Ajustado ▼4,1% 65.815 68.621 240.599 200.174 ▲20,2% FFO Ajustado/m² ▲8,7% 224 R$/m² 292 R$/m² ▼23,1% 928 R$/m² 854 R$/m² Performance (100%) 4T08 4T07 Var. % 2008 2007 Var. % ABL Total Final 484.373 m² 392.279 m² ▲23,5% 484.373 m² 392.279 m² ▲23,5% ABL Própria Final 330.308 m² 257.367 m² ▲28,3% 330.308 m² 257.367 m² ▲28,3% ▲7,5% ABL Total Ajustada (média) 446.010 m² 377.884 m² ▲18,0% 405.103 m² 376.827 m² ABL Própria Ajustada (média) 293.359 m² 235.133 m² ▲24,8% 259.127 m² 234.358 m² ▲10,6% Receita de Locação 151.724 121.749 ▲24,6% 465.197 382.790 ▲21,5% ▲5,6% 1.148 R$/m² 1.016 R$/m² ▲13,0% Receita de Locação /m² 340 R$/m² 322 R$/m² Vendas Totais 1.650.592 1.377.449 ▲19,8% 5.071.404 4.272.289 ▲18,7% ▲1,5% 12.519 R$/m² 11.338 R$/m² ▲10,4% Vendas Totais/m² 3.701 R$/m² 3.645 R$/m² ▲7,9% 13.030 R$/m² 11.810 R$/m² ▲10,3% Same Stores Sales/m² 4.064 R$/m² 3.768 R$/m² Same Stores Rent/m² 333 R$/m² 292 R$/m² ▲13,9% 1.034 R$/m² 935 R$/m² ▲10,6% Custos de Ocupação 12,3% 13,4% ▼109 b.p 13,0% 14,9% ▼190 b.p Aluguel como % das Vendas 8,1% 8,0% 8,0% 8,4% ▼43 b.p ▲3 b.p Outros como % das Vendas 4,2% 5,4% ▼112 b.p 5,0% 6,5% ▼147 b.p Turnover * 1,7% 1,7% 6,8% 5,2% ▲163 b.p ▲4 b.p Taxa de Ocupação * 98,3% 97,0% ▲133 b.p 98,2% 97,4% ▲80 b.p Inadimplência (Atraso 25 dias) 3,7% 4,4% ▼67 b.p 3,6% 5,4% ▼179 b.p Perda de Aluguel 0,6% 0,4% ▲16 b.p 0,9% 0,7% ▲24 b.p * Não inclui o BarraShoppingSul, o Shopping Santa Úrsula e as expansões inauguradas em 2008

19

4T08 ESTRATÉGIA DE CRESCIMENTO Pipeline de Desenvolvimento - '000 m² Crescimento de 10,2% na ABL própria 370 m ²

25 m²

364 m²

Expansões em desenvolvimento

Total

10,2%

360 m ²

9 m²

350 m ²

340 m ²

330 m² 330 m ²

320 m ²

DESTAQUES FINANCEIROS 310 m ²

300 m ²

Shoppings em operação

Shoppings em desenvolvimento

Investimento

Os investimentos totalizaram R$701,6 milhões em 2008

O último trimestre de 2008 foi marcado pela inauguração de três expansões bem como do BarraShoppingSul. A Companhia investiu R$186,5 milhões na construção destes projetos e outros no 4T08. O ano de 2008 foi um ano recorde para investimento na inauguração de projetos e todos os projetos inaugurados já demonstraram resultados positivos no 4T08. Os quatro projetos inaugurados durante o último trimestre de 2008 foram responsáveis por R$90,0 milhões em vendas, e o BarraShoppingSul, o maior shopping da região sul do país, vendeu R$71,0 milhões em seus primeiros 43 dias em operação. 136.085

+1.017%

+349%

52.203

50.395

3T08

4T08

94.180 73.142 17.207

30.297 4.510

1T08

2T08

3T08

4T08

1T08

Investimentos na construção de empreendimentos de shopping centers, trimestre-sobre-trimestre

2T08

Investimentos em expansões de shopping centers, trimestre-sobretrimestre

Nos últimos quatro anos, os investimentos em empreendimentos de shopping centers e expansões cresceram 35 vezes mais o seu valor inicial, de um total de R$13,0 milhões em 2004 para R$458,0 milhões em 2008. A construção do BarraShoppingSul foi um dos agentes principais pelos R$333,7 milhões gastos em desenvolvimento de shoppings em 2008. 333.704

124.314

102.646 8.100

300

800

2004

2005

2006

4.900

2007

2008

Investimentos em shopping centers, ano-a-ano (R$‟000)

2004

15.100

2005

25.900 11.431 2006

2007

2008

Investimentos em expansões, ano-a-ano (R$‟000)

20

4T08 A Multiplan desenvolve e entrega em 2008

No 4T08, a Multiplan dedicou maioria dos investimentos no desenvolvimento de shoppings para entregar o BarraShoppingSul, inaugurado em novembro de 2008. Juntamente com o novo shopping, três novas expansões foram entregues no 4T08, e R$11,4 milhões foram investidos em reformas para a melhoria de cada shopping de modo a adaptarem-se a qualidade e formato de suas respectivas expansões. CAPEX (R$'000)

4T08

Revitalizações Desenvolvimento de Shopping Expansão de Shopping Compra de Terreno Total

%

11.416 136.085

Desenvolviment o de Shopping 67%

66,9% BSS, SVO e outros

Revitalizações 5%

BHS, RBS, PKS (Fashion & Frontal), 24,8% PKB, SAF e outros projetos

50.395 5.384 203.281

Referência

5,6% Todos os shoppings e outros

Compra de Terreno 3%

2,6% Outros

Expansão de Shopping 25%

100,0%

Em 2008, o capex da Companhia aumentou 59% em relação a 2007 devido a esses novos shoppings. O único investimento que diminuiu foi o relativo a “Aquisições de Shoppings e Minoritárias” uma vez que a única aquisição efetuada em 2008 foi a do Shopping Santa Úrsula, enquanto em 2007, a Multiplan comprou o Pátio Savassi e uma participação a mais no MorumbiShopping. CAPEX (R$’000)

2007

2008

2009

2010

Descrição (2009-2010)

22.814

46.521

32.662

2.285

Todos os shoppings

102.646

333.704

107.149

1.535

BSS, SVO

11.431

124.314

201.075

25.602

16.183

121.437

113.387

287.765 -

28.668

Outros

46.946

-

Total

440.839

701.591

454.273

Revitalizações Desenvolvimento de Shopping Expansão de Shopping Compra de Terreno Aquisição de shoppings e de terceiros

BHS, RBS, PKS, PKB, SAF

- 29.421

Renovações A Multiplan investiu R$46,6 milhões em renovações em 2008, constituindo o maior montante da história da Companhia. Em 2009, a Companhia planeja investir R$32,7 milhões em renovações (considerando sua participação), com R$5,6 milhões especialmente dedicados à estratégia de recuperação do Shopping Santa Úrsula. De 2000 a 2006, 3,5% da receita bruta foi investida em renovações, enquanto os últimos dois anos apresentaram um recorde, atingindo R$108,0 milhões, levando a média de oito anos a alcançar 6,0%. O quadro abaixo mostra o investimento total nos shoppings da Multiplan de 2000 a 2010 (estimado). 7,0%

80

Renovações

6,0%

R$ 69,2 R$ 56,0

Renovações/Receita de SC (Desde 2000)

70

60

5,0% 50

4,0% 40

R$ 33,5 R$ 27,6

3,0% 2,0%

R$ 18,1

20

R$ 12,0

1,0% 0,0%

30

R$ 3,0

R$ 2,1

R$ 1,5 R$ 1,2 R$ 2,2

10

-

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Investimentos históricos e futuros em renovações (R$ milhões) – O Montante representa 100% do custo de renovação, não sendo ajustado para a parte da Multiplan no mall.

21

4T08 Shopping Centers - Novos Desenvolvimentos

Um shopping entregue, um em construção, e um em desenvolvimento

Após a conclusão do BarraShoppingSul no 4T08, o Shopping Vila Olímpia será o próximo a inaugurar em 4T09. O foco de 2009 será a entrega de projetos em construção e o início dos melhores projetos dentro do pipeline de desenvolvimentos. O objetivo principal é priorizar os esforços em projetos que trarão os maiores retornos, envolvendo os menores riscos e os melhores financiamentos. Considerando as dificuldades em compatibilizar o projeto da Companhia para o LagoSul Shopping e as demandas do Distrito Federal, o projeto foi cancelado sem maiores custos para a Companhia, dado que o terreno foi adquirido por meio de permuta para futuros empreendimentos. Shopping Centers Projeto Inauguração Shopping Vila Olímpia nov/09 Shopping Maceió ASD ¹ Total

ABL MTE % (obra) MTE Capex Cessão de Direitos 29.538 m² 42,0% 93.910 21.191 27.582 m² 50,0% 67.299 8.203 57.120 m² 45,9% 161.209 29.394

(R$’000) NOI 3º ano 10.959 10.893 21.582

¹ A ser divulgada

Shopping Vila Olímpia GLA Lançamento Inauguração Participação CD (MTE %) NOI 1º Ano (MTE %) NOI 3º Ano (MTE %) CAPEX (MTE %) CAPEX Investido

29.538 m2 Julho de 2007 Novembro de 2009 42% (30% após a abertura) R$21,2 milhões R$9,3 milhões R$11,0 milhões R$93,9 milhões 31%

Status: Em Construção A equipe de locação já locou 76% das lojas do Shopping Vila Olímpia; a construção atingiu o último andar no 4T08 e a data de entrega está marcada para o segundo semestre de 2009. As ruas ao redor do shopping estão recebendo melhorias para fornecer um melhor fluxo do tráfego.

Shopping Maceió ABL (Estimado) Lançamento Inauguração Participação CD (MTE %) NOI 1º Ano (MTE %) NOI 3º Ano (MTE %) CAPEX (MTE %) CAPEX Investido

27.582 m2 A ser divulgada A ser divulgada 50% R$8,2 milhões R$8,3 milhões R$10,9 milhões R$67,3 milhões 19%

Status: Em Construção Considerando que Maceió é um dos 10 destinos mais requisitados de praia do Brasil, seu fluxo de turistas continua crescendo e a infra-estrutura da cidade está sendo melhorada de modo a acomodar e atrair um número ainda maior de pessoas. Com a finalidade de dar seguimento a esse processo, a Companhia espera apresentar o projeto à Prefeitura no primeiro trimestre de 2009.

22

4T08 Expansões de Shoppings

Quatro das maiores expansões estão em desenvolvimento

O quarto trimestre de 2008 focou na inauguração de três expansões (incluindo a abertura parcial da expansão do RibeirãoShopping) de um total de sete em desenvolvimento. Além destas inaugurações, a Multiplan dedicou tempo e recursos para entregar seus projetos de expansão em andamento, conforme se verifica na tabela abaixo. Parte deste esforço é no sentido de melhorar estes projetos, como no caso da Expansão Frontal do ParkShopping, que terá seu projeto elevado em R$49 milhões, 62,5% sendo a participação da Multiplan, para a construção de um novo estacionamento com 1.600 vagas. Expansões

(R$’000)

Projeto

Inauguração

MTE % (obra)

ABL

MTE Capex

Capex Investido

Cessão de Direitos

NOI 3 ano

o

Lojas Locadas

ShoppingAnáliaFranco Exp.

jul/09

11.871 m²

30,0%

18.839

44,6%

4.093

3.965

90%

RibeirãoShopping Exp. ¹

ago/09

7.534 m²

76,2%

43.975

61,5%

2.378

3.787

78%

ParkShopping Exp. Frontal

out/09

8.571 m²

62,5%

78.791

16,1%

6.944

8.659

96%

BH Shopping Exp.

mar/10

10.972 m²

80,0%

118.976

32,9%

12.366

12.315

85%

ParkShoppingBarigüi Exp. II

mai/10

8.010 m²

100,0%

49.411

46. 958 m²

67,0%

309.992

Total

4,9%

18.032

9.323

36%

28,9%

43,814

38,049

77%

¹ A segunda fase incluirá 429m², com 11 fast foods além de cinco novas lojas conhecidas no mundo da moda. A fase anterior foi inaugurada em novembro de 2008 com 7.105 m².

Juntos, estes cinco projetos de expansão aumentarão o número de lojas do portfólio em 12,5% e o ABL total em 8,2% (considerando apenas 429 m² da segunda fase do RibeirãoShopping Exp.). O gráfico abaixo mostra o impacto dessas cinco expansões em relação a seus respectivos shopping centers, antes e após suas inaugurações.

19,1%

248.458

32,6%

208.605

ABL Atual

1.608

1.229

ABL Futura

Lojas Atuais

Lojas Futuras

Os números no quadro representam somente os shoppings relacionados no quadro de expansões acima

96% locada

40%* locada

Expansão do RibeirãoShopping - *(considerando somente a 2ª fase) Lojas: 5

Expansão do ParkShopping Frontal Lojas: 90

90% locada

Expansão do ShoppingAnáliaFranco Lojas: 90

85% locada

Expansão do BH Shopping Lojas: 105

23

4T08

Projetos Futuros

Quatro expansões a serem entregues até 2014

A Companhia pretende lançar três expansões em 2010 e uma expansão em 2013. Projetos a serem detalhados Expansões BarraShopping Exp. VII DiamondMall Exp. II ParkShopping Exp. Gourmet BarraShoppingSul Exp. I

ABL 4.894 5.299 1.327 21.638

Total

m² m² m² m²

MTE % (obra) 51,1% 100% 60,0% 100%

ABL Próprio 2.499 m² 5.299 m² 796 m² 21.638 m²

33.158 m²

91,2%

30.232 m²

Lançamento 2010 2010 2010 2013

Inauguração 2011 2011 2011 2014

Mercado Imobiliário Mesmo sendo mais conhecida pela construção e administração de shopping centers, o portfólio da Multiplan também inclui projetos imobiliários importantes, freqüentemente localizados adjacente aos shoppings. O Cristal Tower é o único projeto imobiliário em desenvolvimento no momento, com expectativa para entrega no 2T11, dado a entrega planejada para o início de 2009 das duas torres residenciais do Royal Green Península.

Cristal Tower Área de Venda

11.910 m2

Lançamento

Junho de 2008

Inauguração

Maio de 2011

Participação

100%

VGV (MTE%)

R$72,1 milhões

Total de unidades

290

Unidades vendidas

69%

Status: Em construção Com mais de 2/3 de suas unidades vendidas e, a aproximadamente dois anos antes de sua inauguração, a construção tera início em maio de 2009. Sendo a torre de escritórios conectada ao BarraShoppingSul, o Cristal Tower proporcionará um fluxo qualificado de executivos de negócios que utilizarão o shopping center para alimentação, lazer e compras. Banco de Terrenos

Prioridade aos projetos com os melhores retornos ajustados a riscos

A Companhia encerrou 2008 com quatro shopping centers em desenvolvimento. Entretanto, devido a condições de mercado, a Multiplan dará prioridade aos projetos com melhores retornos e menores riscos, incluindo projetos futuros, que poderão usar o banco de terrenos da Companhia (ver tabela abaixo, de acordo com a situação em dezembro de 2008). Local Barra da Tijuca BarraShoppingSul Campo Grande Maceio Jundiaí MorumbiShopping ParkShoppingBarigüi ParkShoppingBarigüi RibeirãoShopping São Caetano Shopping AnáliaFranco Total

% 100% 100% 50% 50% 100% 100% 84% 94% 100% 100% 36% 70%

Tipo Comercial Res., Hotel Res., Com. Res., Com., Hotel Comercial Comercial Apart-Hotel Commercial Res., Com., Médico Comercial Residencial

Area 36,748 m² 12,099 m² 338,913 m² 200,000 m²* 45,000 m² 21,554 m² 843 m² 27,370 m² 200,970 m² 57,948 m² 29,800 m² 971,245 m²

* 70.000m² se referem à construção do ShoppingMaceió

24

4T08 PORTFÓLIO ATUAL 1

5

10

14

AL

2

6

DF

DESTAQUES 11 FINANCEIROS

MG 7

SP PR 3

8 8

RS

13 13

12

9

Emoperation operação In

Shopping SC's em Operação BHShopping RibeirãoShopping BarraShopping MorumbiShopping ParkShopping DiamondMall New York City Center Shopping AnáliaFranco ParkShoppingBarigüi Pátio Savassi Shopping SantaÚrsula BarraShoppingSul Sub-Total SC's em Operação SC's/Expansões em Desenvolvimento Shopping VilaOlímpia Shopping Maceió JundiaíShopping BHShopping Exp. Shopping AnáliaFranco Exp. RibeirãoShopping Exp. ParkShopping Exp. Frontal ParkShoppingBarigüi Exp. II Sub-Total SC's/Expansões em Desenvolvimento

Estado MG SP RJ SP DF BH RJ SP PR BH SP RS

4

Em desenvolvimento Under development / Approval

% Multiplan

ABL Total

Locação 4T08 16.051 9.862 34.726 32.845 12.034 8.202 3.126 13.617 9.266 5.235 1.333 5.427 151.724

Locação 4T07 (100%) 14.021 6.107 29.890 26.482 9.926 7.244 2.855 12.284 8.661 4.272 7 121.749

80,0% 76,2% 51,1% 65,8% 59,1% 90,0% 50,0% 30,0% 84,0% 83,8% 37,5% 100,0% 68,2%

36.895 m² 46.221 m² 69.501 m² 54.988 m² 43.210 m² 20.809 m² 22.068 m² 39.310 m² 42.968 m² 16.172 m² 24.043 m² 68.187 m² 484.373 m²

Vendas 4T08 179.402 115.527 323.019 283.649 183.735 88.001 39.875 136.013 130.004 70.571 29.645 71.152 1.650.592

-

-

-

(% obra) SP AL SP MG SP SP DF SP

Total do Portfolio

42,0% 50,0% 100,0% 80,0% 30,0% 76,2% 62,5% 100,0%

29.538 27.582 34.575 10.972 11.871 429 8.571 8.010

m² m² m² m² m² m² m² m²

66,0%

131.548 m²

67,7%

615.921 m²

¹ Participação durante o período da construção

25

4T08 COMPOSIÇÃO SOCIETÁRIA O organograma a seguir indica composição societária da Multiplan em 31 de dezembro de 2008. Free Float 22,50%

Jose Isaac Peres

0,12% ON 0,10% Total

0,54% ON 0,44% Total

Multiplan Planejamento, Participações e Administração S.A. 77,50%

Tesouraria

30,73% ON 24,91% Total

Maria Helena Kaminitz Peres

47,23% ON 38,29%Total 1,88% ON 1,52% Total

100,00% 19,43% ON 100,00% PN 34,70% Total

1700480 Ontario Inc.

99,00%

1,00%

DESTAQUES Multiplan 99,00% FINANCEIROS Administradora de

99,61%

Shopping Centers Ltda. Embraplan Empresa Brasileira de Planejamento Ltda.

2,00% SCP Royal Green

Renasce Rede Nacional de Shopping Centers Ltda.

100,00%

98,00%

99,00%

Shopping Centers

%

BarraShopping BarraShoppingSul BH Shopping DiamondMall MorumbiShopping New York City Center ParkShopping ParkShoppingBarigüi Pátio Savassi RibeirãoShopping ShoppingAnáliaFranco Shopping Vila Olímpia¹ Shopping Maceió² Shopping Santa Úrsula

51,07% 100,0% 80,00% 90,00% 65,78% 50,00% 59,07% 84,00% 83,81% 76,17% 30,00% 30,00% 50,00% 37,50%

¹ Em construção ² Em aprovação

41,96%

100,00%

100,00% 0,01% 100,00% 50,00%

50,00%

Ontario Teachers’ Pension Plan

CAA Corretagem e Consultoria Publicitária Ltda. CAA Corretagem Imobiliária Ltda. MPH Empreend. Imobiliários Ltda.

1

Solução Imobiliária Ltda.

Brazil Realty 99.99% Indústria Luna S/A JPL Manati Empreendimentos

2

Haleiwa

3

¹ MPH Empreend. Imobiliários: Sociedade de Propósito Específico (SPE) do Shopping VilaOlímpia. ² Manati Empreendimentos: Sociedade de Propósito Específico (SPE) do Shopping Santa Úrsula ³ Haleiwa: Sociedade de Propósito Específico (SPE) do Shopping Maceió

Programa de recompra de ações

No dia 13 de outubro de 2008, a BM&FBOVESPA autorizou a Companhia a recompra de ações de sua emissão, nos termos do Comunicado Externo n° 051/2008-DP e da Instrução CVM 10. A Companhia decidiu então aplicar os seus recursos disponíveis na recompra de ações, com o objetivo de maximizar a geração de valor para o acionista. Dessa forma, a Companhia adquiriu até a presente data 147.300 ações ordinárias, reduzindo o seu percentual de ações em circulação para 24,91% em 31 de dezembro de 2008.

26

4T08 APÊNDICES APÊNDICE I Demonstração de Resultado R$ 000)

4Q08

4Q07

Chg. %

2008

2007

Chg. %

Locação de lojas

97.923

77.001

▲27,2%

295.252

239.394

▲23,3%

Serviços

14.521

16.401

▼11,5%

66.129

52.332

▲26,4%

Cessão de direitos Receitas de estacionamento Venda de imóveis Outras Receita Bruta Impostos e contribuições sobre vendas e serviços prestados

DESTAQ

UES Receita líquida FINANCEIRO Sede DespesasSremuneradas baseada em opções de ações* Despesas não recorrentes (IPO) Shopping centers Estacionamento Custo de imóveis vendidos Resultado de equivalência patrimonial

4.155

5.091

▼18,4%

21.242

18.902

▲12,4%

21.016

13.333

▲57,6%

67.509

38.718

▲74,4%

513

154

▲233,2%

2.782

19.062

▼85,4%

(0)

384

na

(0)

384

na

138.129

112.364

▲22,9%

452.914

368.792

▲22,8%

(12.995)

(10.194)

▲27,5%

(41.683)

(32.399)

▲28,7%

125.134

102.170

▲22,5%

411.231

336.393

▲22,2%

(21.792)

(17.551)

▲24,2%

(83.051)

(54.951)

▲51,1%

(1.272)

-

▲0,0%

(1.272)

-

▲0,0%

-

-

▲0,0%

-

(13.344)

▼100,0%

(14.300)

(14.032)

▲1,9%

(53.116)

(46.866)

▲13,3%

(8.992)

(6.437)

▲39,7%

(29.920)

(20.123)

▲48,7%

(267)

(1.638)

▼83,7%

(1.150)

(12.618)

▼90,9% ▼12,8%

526

4.194

▼87,4%

7.003

8.027

Amortização do ágio

(30.469)

(31.429)

▼3,1%

(124.708)

(117.805)

▲5,9%

Receitas financeiras

2.311

11.570

▼80,0%

34.298

23.470

▲46,1%

(8.237)

(4.595)

▲79,3%

(30.754)

(22.250)

▲38,2%

-

-

▲0,0%

-

(23.700)

▼100,0%

(7.846)

(7.718)

▲1,7%

(31.414)

(24.167)

▲30,0%

172

508

▼66,2%

897

2.300

▼61,0%

34.969

35.042

▼0,2%

98.044

-

-

▲100,0%

0

34.969

35.042

▼0,2%

98.044

34.366 ▲185,3%

(7.221)

(975)

▲640,6%

(12.800)

(1.813)

▲605,9%

10.764

(4.504)

na

(7.081)

(11.230)

▼36,9%

(165)

▲363,6%

Despesas financeiras Despesas financeiras não-recorrentes (Bradesco) Depreciações e amortizações Outras receitas (despesas) operacionais (Lucro) prejuízo operacional Lucro não Operacional (Lucro) antes do imposto de renda, da contribuição social e da participação de minoritários Imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social diferidos Participação dos acionistas minoritários

34.366 ▲185,3% -

▲0,0%

(248)

(88)

▲181,0%

(766)

38.263

29.474

▲29,8%

77.397

EBITDA ajustado

80.481

67.213

▲19,7%

251.893

212.163

▲18,7%

NOI

95.647

69.865

▲36,9%

279.725

211.122

▲32,5%

FFO Ajustado

67.086

68.621

▼2,2%

241.871

200.174

▲20,8%

Lucro Líquido Ajustado

59.240

60.903

▼2,7%

210.457

176.007

▲19,6%

EBITDA ajustado

79.210

67.213

▲17,8%

250.621

212.163

▲18,1%

NOI

95.647

69.865

▲36,9%

279.725

211.122

▲32,5%

FFO Ajustado

65.815

68.621

▼4,1%

240.599

200.174

▲20,2%

Lucro Líquido Ajustado

57.968

60.903

▼4,8%

209.185

176.007

▲18,9%

(Lucro liquido) / Prejuízo do Exercício

21.158 ▲265,8%

Antes da lei 11.638*

Depois da lei 11.638*

*Para mais detalhes sobre a Lei 11.638, favor verificar as páginas 30 a 32. 27

4T08 APÊNDICE II Balanço Patrimonial ATIVO Ativo Circulante Disponibilidades e valores equivalentes Contas a receber Empréstimos e adiantamentos diversos Impostos e contribuições sociais a compensar Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros Total do Ativo Circulante Ativo não Circulante Realizável a longo prazo Créditos a receber de empresas relacionadas Contas a receber Terrenos e imóveis a comercializar Empréstimos e adiantamentos diversos Imposto de renda e contribuição social diferidos Outros Investimentos Imobilizado Intangível Diferido Total do Ativo não Circulante Total Ativo PASSIVO Passivo Circulante Empréstimos e financiamentos Contas a pagar Obrigações por aquisição de bens Impostos e contribuições a recolher Parcelamento de impostos Dividendos propostos Receitas diferidas Valores a pagar a partes relacionadas Adiantamentos de clientes Outros Total Passivo Circulante Passivo não circulante Empréstimos e financiamentos Obrigações por aquisição de bens Parcelamento de impostos Provisão para contingências Receitas diferidas Total do Passivo não Circulante Participação dos acionistas minoritários Patrimônio líquido Capital social Reservas de capital Reserva de lucros Lucros (prejuízos) acumulados Ações em tesouraria Total do Patrimônio líquido Total Passivo e do Patrimônio Líquido

31/12/2008

30/09/2008

Var. %

167.585 99.529 18.496 20.198 38.704 344.512

114.716 75.246 5.470 20.402 28.506 887 245.226

▲46,1% ▲32,3% ▲238,1% ▼1,0% ▲35,8% ▼100,0% ▲40,5%

1.687 17.762 129.457 10.328 137.263 3.029 22.847 1.573.204 309.890 32.757 2.238.225 2.582.737

1.557 19.872 116.359 4.650 136.698 1.868 18.711 1.373.033 335.866 41.987 2.050.601 2.295.827

▲8,3% ▼10,6% ▲11,3% ▲122,1% ▲0,4% ▲62,2% ▲22,1% ▲14,6% ▼7,7% ▼22,0% ▲9,6% ▲12,5%

31/12/2008

30/9/2008

107.360 55.052 45.222 25.326 267 20.084 21.264 23.780 8.600 1.510 308.465

15.704 45.898 46.583 11.474 264 -

▲583,6% ▲19,9% ▼2,9% ▲120,7% ▲1,1% ▲0,0%

190 3.538 10.849 134.500

▲12.446,2% ▲143,0% ▼86,1% ▲129,3%

128.912 90.049 1.574 4.571 105.034 330.140 12.953

9.978 98.367 1.623 4.239 121.479 235. 685 12.914

▲1.192,0% ▼8,5% ▼3,0% ▲7,8% ▼13,5% ▲40,1% ▲0,3%

952.747 958.276 22.084 (1.928) 1.931.178 2.582.737

952.747 932.425 27.556 1.912.728 2.295.827

▲0,0% ▲2,8% ▲0,0% ▼100,0% ▲0,0% ▲1,0% ▲12,5%

Variação %

28

4T08 APÊNDICE III Fluxo de caixa Operational Flow (R$ '000) Lucro líquidoCash do exercício Ajustes: Depreciações e amortizações Amortização do ágio Equivalência patrimonial Remuneração baseada em opções de ações Participação de acionistas não controladores Resultado na venda de ativo imobilizado Apropriação da receita diferida Atualização de empréstimos e financiamentos Atualizações de obrigações por aquisição de bens Atualização de aquisição de ações Atualizações de empréstimos e adiantamentos diversos Atualizações de créditos a receber de partes relacionadas Imposto de renda e contribuição social diferidos Resultado positivo de controladas não reconhecido anteriormente, e patrimônio líquido controladas Lucronegativo líquidode ajustado Variação dos ativos e passivos operacionais: Estoques Contas a receber Impostos a recuperar Impostos diferidos Outros ativos Pagamento de juros s/ empréstimos obtidos com partes relacionadas Contas a pagar Amortizações de obrigações por aquisição de bens Captação de obrigações por aquisição de bens Impostos e contribuições a recolher Aquisições de ações Parcelamento de impostos Provisão para contingências Receitas diferidas Outras obrigações Adiantamento de clientes Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) operações Fluxo de caixa de investimentos (Aumento) redução nos empréstimos e adiantamentos diversos (Aumento) redução de créditos a receber com partes relacionadas Recebimento dos juros sobre os empréstimos e adiantamentos concedidos (Aumento) redução em Investimentos Adições em Imobilizado Adições em diferido Adições em ágio Adições em intangível Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) atividades de investimento Fluxo de caixa de financiamentos Redução de empréstimos e financiamentos Captação de empréstimos e financiamentos Pagamento de juros dos empréstimos e financiamentos obtidos Aumento (redução) do valor a pagar a partes relacionadas Recompra de ações p/ manutenção em tesouraria Aumento da reserva de capital Participação de minoritários Aumento do capital social Fluxo de caixa gerado pelas (usado nas) atividades de financiamento Fluxo de caixa Caixa no início Caixa no final Variação no caixa

2008 77.397

2007 21.158

31.414 124.708 (7.003) 1.272 766 (21.242) 6.087 17.009 6.364 (427) (434) 27.794 437 264.142

24.167 117.805 (8.027) 165 (46) (18.902) 5.705 5.441 (353) (269) 13.097 (791) 159.150

(52.647) (20.965) (8.814) (20.714) (1.426) 46.118 (104.023) 100.000 16.211 (53.360) (177) 1.208 51.159 (4.619) 8.600 220.693

(50.082) (36.637) (6.160) (188.980) 2.207 9 3.614 (103.347) 165.403 2.439 (46.970) (923) (954) 58.324 908 (41.999)

(23.447) (52) (294) 32.717 (686.757) (8.011) (6.824) (692.668)

2.697 1.400 (434) 588 (336.925) (3.305) (65.528) (401.507)

(16.666) 211.653 (3.105) 22.292 (1.928) 10.870 223.116 (248.859) 416.444 167.585 (248.859)

(196.262) 177.000 (6.166) (1.165) 186.548 1.069 688.328 849.352 405.846 10.598 416.444 405.846

29

4T08 OS NOVOS AJUSTES DA LEI 11.638 As demonstrações financeiras foram elaboradas com base nas práticas contábeis adotadas no Brasil e normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), observando as diretrizes contábeis emanadas da null legislação societária (Lei nº 6404/76) que incluem os novos dispositivos introduzidos, alterados e revogados pela Lei null nº 11.638, de 28 de dezembro de 2007 e pela Medida Provisória nº 449, de 03 de dezembro de 2008. nullconformidade com o disposto pela Deliberação CVM nº 565, de 17 de dezembro de 2008, que Em aprovou null o pronunciamento técnico CPC 13 – Adoção Inicial da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória nº 449/08, a Companhia estabeleceu a data de transição para a adoção das novas práticas contábeis em 31 de null de 2007. Sendo assim, a Companhia exerceu a faculdade prevista nesse CPC e refletiu os ajustes dezembro decorrentes da mudança de prática contábil contra a conta de lucros acumulados em 1 de janeiro de 2008. null As demonstrações financeiras referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas de formanull conjunta com as demonstrações financeiras de 2008, foram elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil vigentes até 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Técnico CPCDESTAQUES 13 - Adoção InicialFINANCEIROS da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória no 449/08, não estão sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparação entre os exercícios. Os seguintes pronunciamentos técnicos emitidos pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e aprovados pela Comissão de Valores Mobiliários e Conselho Federal de Contabilidade foram observados e avaliados pela Companhia quanto ao seu impacto na preparação de seu balanço patrimonial de abertura em 1 de janeiro de 2008, bem como na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo em 2008:

• Estrutura Conceitual para a Elaboração e Apresentação das Demonstrações Contábeis, aprovado pela Deliberação CVM nº 539, de 14 de março de 2008;

• CPC 01 Redução ao Valor Recuperável dos Ativos, aprovado pela Deliberação CVM nº 527, de 01 de novembro de 2007;

• CPC 03 Demonstração dos Fluxos de Caixa, aprovado pela Deliberação CVM nº 547, de 13 de agosto de 2008;

• CPC 04 Ativo Intangível, aprovado pela Deliberação CVM nº 553, de 12 de novembro de 2008; • CPC 05 Divulgação sobe Partes Relacionadas, aprovado pela Deliberação CVM nº 560, de 11 de dezembro de 2008;

• CPC 06 Operações de Arrendamento Mercantil, aprovado pela Deliberação CVM nº 554, de 12 de novembro de 2008;

• CPC 09 Demonstração do Valor Adicionado, aprovado pela Deliberação CVM nº 557, de 12 de novembro de 2008;

• CPC 10 Pagamento Baseado em Ações, aprovado pela Deliberação CVM nº 562, de 17 de dezembro de 2008;

• CPC 12 Ajuste a Valor Presente, provado pela Deliberação CVM nº 564, de 17 de dezembro de 2008; • CPC 13 Adoção Inicial da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória nº 449/08, aprovado pela Deliberação CVM nº 565, de 17 de dezembro de 2008;

• CPC 14 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento, Mensuração e Evidenciação, aprovado pela Deliberação CVM nº 566, de 17 de dezembro de 2008.

• OCPC-01 Entidades de Incorporação Imobiliária, aprovado pela Deliberação CVM nº 561, de 17 de dezembro de 2008.

O balanço patrimonial inicial de 31 de dezembro de 2007 (data de transição) foi preparado considerando as exceções requeridas e algumas das isenções opcionais permitidas pelo pronunciamento técnico CPC 13, sendo elas: 30

4T08 a)

Isenção sobre a apresentação de demonstrações financeiras comparativas: As demonstrações financeiras de 2007 estão preparadas nas bases contábeis vigentes em 2007. A opção dada pelo CPC 13 de não ajustar as demonstrações financeiras de 2007 aos padrões contábeis de 2008 foi adotada pela Companhia conforme divulgado acima.

b)

Isenção sobre a manutenção de saldos no ativo diferido até sua realização: A Companhia reclassificou parte dos saldos reconhecidos no grupo do ativo diferido para o ativo imobilizado, no montante de R$ 20.539 (R$ 11.870 em 2007), por se tratar de gastos diretamente relacionados à construção, revitalizações e/ou expansões em shopping centers, e atenderem aos critérios de reconhecimento contábil do ativo imobilizado. Adicionalmente, a Companhia optou por manter o saldo restante reconhecido no grupo do ativo diferido até sua completa amortização. Conforme requerido pelo CPC 13, a Companhia efetuou análise sobre a recuperação desses saldos, nos temos do CPC 01 – Redução ao valor recuperável de ativos, e não identificou nenhum indicador de perda de seu valor recuperável.

c)

Isenção sobre as considerações de cálculo do ajuste a valor presente: A Companhia calculou o ajuste a valor presente com base nos dados contratuais de cada transação que geraram ativos ou passivos monetários, assim como, utilizou as taxas de desconto com base nas premissas de mercado existentes na data de transição. Os efeitos sobre transações do ativo e passivo circulante foram imateriais.

d)

Isenção sobre o reconhecimento de pagamento baseado em ações: Os pagamentos baseados em ações referentes a remuneração de administradores e empregados da Companhia que estavam em aberto em 31 de dezembro de 2008, foram mensurados e reconhecidos pela Companhia de acordo com o pronunciamento técnico CPC 10, sendo seus efeitos registrados de forma retroativa ao início do exercício que foram outorgados até o limite da data de transição.

e)

Isenção para apresentação da demonstração do valor adicionado sem indicação dos valores correspondentes ao exercício anterior: A Companhia optou por apresentar a demonstração do valor adicionado exclusivamente para o exercício findo em 31 de dezembro de 2008.

f)

Neutralidade para fins tributários da aplicação inicial da Lei nº 11.638/07 e da Medida Provisória nº 449/08: A Companhia optou pelo Regime Tributário de Transição (RTT) instituído pela Medida Provisória nº 449/08, por meio do qual as apurações do imposto sobre a renda (IRPJ), da contribuição social sobre o lucro líquido (CSLL), da contribuição para o PIS e da contribuição para o financiamento da seguridade social (COFINS), para o biênio 2008-2009, continuam a ser determinadas sobre os métodos e critérios contábeis definidos pela Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, vigentes em 31 de dezembro 2007. Dessa forma, o imposto de renda e a contribuição social diferidos, calculados sobre os ajustes decorrentes da adoção das novas práticas contábeis advindas da lei 11.638/08 e MP 449/08 foram registrados nas demonstrações financeiras da Companhia, quando aplicáveis, em conformidade com a Instrução CVM nº 371. A Companhia irá consignar referida opção na Declaração de Informações Econômico-Fiscais da Pessoa Jurídica (DIPJ) no ano de 2009.

g)

Exceção sobre amortização de ágios fundamentados por rentabilidade futura (goodwill): Os ágios fundamentados em rentabilidade futura registrados pela Companhia foram amortizados linearmente até 31 de dezembro de 2008.

h)

Exceção para aplicação da primeira avaliação periódica da vida útil-econômica dos bens do ativo imobilizado: A Companhia já adota o procedimento de revisar anualmente as estimativas de vida-útil econômica de seus ativos imobilizados, utilizadas para determinação de suas taxas de depreciação.

31

4T08 Em atendimento aos requerimentos de divulgação sobre adoção inicial das novas práticas contábeis, no quadro abaixo, a Companhia está apresentando para esse exercício e o exercício anterior para fins de comparação, uma breve descrição e os valores correspondentes aos impactos no patrimônio líquido e no resultado, da controladora e consolidado, referentes às alterações introduzidas pela Lei 11.638/07 e pela Medida Provisória nº 449/08. Os impactos no resultado da controladora e consolidado, estão demonstrados apenas para o resultado do exercício de 2008 face à opção efetuada pela Companhia em relação à data de transição: a)

Patrimônio líquido (R$'000) Patrimônio líquido antes das alterações introduzidas pela Lei 11.638/07 e MP 449/08 Mensuração a valor justo de pagamentos baseados em ações (i) Efeitos líquidos decorrentes da aplicação integral da Lei 11.638/07 e MP 449/08 Patrimônio líquido com a aplicação integral da Lei 11.638/07 e MP 449/08

2008

2007

1.957.030

1.874.086

(25.851)

(24.579)

(25.851)

(24.579)

1.931.179

1.849.507

(i) Reconhecimento da despesa de remuneração baseada em opções de ações, conforme deliberação CVM nº 562, de 17 de dezembro de 2008, que aprovou o Pronunciamento Técnico CPC 10 (Conforme Nota 18).

b)

Demonstração do resultado (R$'000) Lucro líquido do exercício antes das alterações introduzidas pela Lei 11.638/07 e MP 449/08 Mensuração a valor justo de pagamentos baseados em ações (i) Efeitos líquidos decorrentes da aplicação integral da Lei 11.638/07 e MP 449/08 Lucro líquido do exercício com a aplicação integral da Lei 11.638/07 e MP 449/08

2008 78.669 (1.272) (1.272) 77.397

(i) Reconhecimento da despesa de remuneração baseada em opções de ações, conforme deliberação CVM nº 562, de 17 de dezembro de 2008, que aprovou o Pronunciamento Técnico CPC 10 (Conforme Nota 18).

As demonstrações financeiras do exercício anterior foram reclassificadas com o objetivo de melhorar a apresentação e comparabilidade das demonstrações financeiras, como segue: reclassificação na demonstração do resultado consolidado da despesa com amortização de ágio para despesa com depreciação e amortização no montante de R$ 455; reclassificação na demonstração do resultado da controladora e consolidado da despesa com honorários da administração para despesas administrativas – sede no montante de R$ 1.689; e reclassificação do imposto de renda e contribuição social diferidos não circulante para o circulante no montante de R$ 1.595. Adicionalmente, em atendimento à Medida Provisória 449/08, a Companhia efetuou as seguintes reclassificações nas demonstrações financeiras dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2008 e 2007: (i) o resultado não operacional foi reclassificado para a linha de outras receitas (despesas) operacionais, (ii) o resultado de exercício futuro foi reclassificado para a linha de receitas diferidas. (R$'000) Resultado não operacional Resultado de exercício futuro

2008

2007

108

1.057

126.298

96.381

32

4T08 APÊNDICE V Apuração do resultado de incorporação e venda de imóveis Nas vendas a prazo de unidade concluída, o resultado é apropriado no momento em que a venda é efetivada, independentemente do prazo de recebimento do valor contratual. Os juros pré-fixados são apropriados ao resultado observando-se o regime de competência, independentemente de seu recebimento. Nas vendas de unidades em construção, o resultado é apropriado observados os procedimentos e normas estabelecidos pela Resolução CFC nº 963 do Conselho Federal de Contabilidade e Orientação OCPC 01 – Entidades de Incorporação Imobiliária, aprovado pela Deliberação CVM nº 561, quais sejam:

•

Os custos incorridos são acumulados na rubrica de estoques (imóveis em construção) e apropriados integralmente ao resultado quando as unidades são vendidas. Após a venda, os custos a incorrer para a conclusão da unidade em construção serão apropriados ao resultado na medida em que ocorrem.

•

É apurado o percentual do custo incorrido das unidades vendidas, incluindo o terreno, em relação ao seu custo total orçado e previsto até a conclusão da obra. Este percentual encontrado é aplicado sobre o preço de venda das unidades vendidas, ajustado pelas despesas comerciais e demais condições dos contratos. O resultado encontrado é registrado como receita em contrapartida de contas a receber ou de eventuais adiantamentos que tenham sido recebidos. A partir deste momento e até que a obra esteja concluída, o preço de venda da unidade, que não foi alocado a receita, será reconhecida no resultado, como receita, proporcionalmente à evolução dos custos que serão incorridos para a conclusão da unidade em construção, em relação ao custo total orçado. As alterações na execução e nas condições do projeto, bem como na lucratividade estimada, incluindo as mudanças resultantes de cláusulas contratuais de multa e de quitações contratuais, que poderão resultar em revisões de custos e de receitas, são reconhecidas no período em que tais revisões são efetuadas.

•

Os montantes da receita de venda apurada, incluindo a atualização monetária, líquido das parcelas já recebidas, são contabilizados como contas a receber, ou como adiantamentos de clientes, conforme aplicável. Os únicos impactos decorrentes da Orientação OCPC 01 – Entidades de Incorporação Imobiliária, aprovado pela Deliberação CVM nº 561, nas demonstrações financeiras da Companhia de 31 de dezembro de 2008 foram o ajuste a valor presente do contas a receber e a classificação dos gastos relacionados com a construção de estande de vendas e do apartamento modelo na rubrica de ativo imobilizado os quais serão depreciados de acordo com o respectivo prazo de vida útil estimada dos bens. As demais receitas e despesas são apropriadas ao resultado de acordo com o regime de competência.

33

4T08 GLOSSÁRIO E ACRÔNIMOS Acronyms: ABC: Área Bruta Comercial, correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas BHS BH Shopping vendidas. BRS BarraShopping ABL: Área Bruta Locável, correspondente ao somatório de todas as áreas BSS BarraShoppingSul disponíveis para a locação em shopping centers, exceto quiosques. DMM DiamondMall ABL Próprio: ou ABL da Companhia ou ABL Multiplan, refere-se ao ABL total MAC Shopping Maceió ponderado pela participação da Multiplan, em cada shopping. MBS MorumbiShopping Multiplan Aluguel Complementar: A diferença entre o aluguel mínimo e o aluguel com MTE New York City Center base em porcentagem de vendas, definida em contrato, sobre as vendas. Este NYCC PKB ParkShoppingBarigüi valor é pago somente se o aluguel percentual for maior que o aluguel mínimo. PKS ParkShopping Aluguel Mínimo: É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Caso PSS Shopping Pátio Savassi um lojista não tenha um aluguel-base, o aluguel mínimo será uma porcentagem RBS RibeirãoShopping de suas vendas. SAF ShoppingAnáliaFranco Aluguel na Mesma Área/m²: É a relação entre o aluguel faturado em uma SSU Shopping Santa Úrsula SVO Shopping Vila Olímpia mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância. Aluguel nas Mesmas Lojas/m²: Aluguel faturado de lojas em operação há mais de um ano. Cessão de Direitos (CD): Cessão de Direitos é o valor pago pelo lojista para ter direito ao ponto comercial. O contrato de cessão de direitos, quando assinado, é reconhecido na conta de resultados de exercícios futuros e na conta de valores a receber, mas sua receita é reconhecida na conta de receita de cessão de direitos em parcelas lineares, pelo período do contrato de locação. A Cessão de Direitos de aluguel inicial refere-se a contratos de lojas novas de novos shoppings ou expansões (inauguradas nos últimos 5 anos); Cessão de Direitos “Operacional” de giro consiste em contratos de lojas que estão se mudando para um shopping já em funcionamento. EBITDA: Lucro líquido (prejuízo) adicionado das despesas com IRPJ e CSLL, resultado não operacional, resultado financeiro, depreciação e amortização, participação de acionistas minoritários e despesas não recorrentes. O EBITDA não tem uma definição única e a definição de EBITDA pode não ser comparável ao EBITDA utilizado por outras companhias. EBITDA Ajustado: EBITDA ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO e custos de reestruturação. Efeito do Ajuste do IGP-DI: É a média ponderada do aumento mensal do IGP-DI com um mês de atraso, dividida pela porcentagem da ABL ajustada no respectivo mês. Estacionamento: A receita de estacionamento é o valor total (100%) da receita cobrada pelos shopping centers. As despesas de estacionamento constituem a parcela da receita de estacionamento que deve ser repassada às companhias parceiras e condomínios. FFO Ajustado (Fluxo de Caixa Operacional Ajustado): Soma do Lucro Líquido ajustado, depreciação e amortização. Lei 11.638: Em 28 de dezembro de 2008, foram introduzidas alterações à Lei das Sociedades Anônimas por meio da Lei 11.638, que alterou as práticas contábeis adotadas no Brasil, com aplicação para os anos-fiscais iniciados em, ou posteriores a, 1º de janeiro de 2008. A Lei foi elaborada principalmente com o fim de atualizar as práticas contábeis contidas na Lei das Sociedades Anônimas, de modo a permitir a convergência das práticas contábeis brasileiras com as normas contábeis adotadas nos mercados de capitais internacionais. (Fonte: Deloitte – IASB). Lojas Âncora: Grandes lojas conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do Shopping Center. As lojas devem ter mais de 1.000 m² para serem consideradas âncoras. Lojas Satélite: Pequenas lojas, sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral. Lucro Líquido Ajustado: Lucro Líquido ajustado para as despesas não recorrentes com o IPO, custos de reestruturação e amortização de ágios provenientes de aquisições e fusões (incluindo impostos diferidos). Merchandising: Merchandising é todo tipo de locação em um shopping não vinculada a uma área do ABL do shopping. Merchandising inclui receitas de quiosques, stands, cartazes, locação de espaços em pilares, portas, escadas rolantes, entre outros pontos de exposição em um shopping. Resultados de exercícios futuros: Cessão de Direitos diferida e despesas com recompra de lojas. Resultado líquido operacional (Net Operating Income - NOI): Refere-se à soma do resultado operacional (receita de locação e despesas do shopping) e resultado de operações de estacionamento (receitas e despesas). Impostos sobre receita não são considerados. O NOI+CD também inclui a cessão de direitos de contratos assinados no mesmo período. Taxa de Ocupação: Relação entre a área locada e a ABL total de um shopping. Vendas: Vendas declaradas pelas lojas em cada um dos shoppings. Vendas na Mesma Área/m²: É a relação entre as vendas em uma mesma área no ano anterior e o ABL da área menos a taxa de vacância. Vendas nas Mesmas Lojas/m²: Vendas de lojas em operação há mais de um ano. Volume Geral de Venda (VGV): Refere-se ao total de unidades à venda em um empreendimento imobiliário multiplicado pelo valor de tabela de cada uma delas.

DESTAQUES FINANCEIROS

34

4T08 RELAÇÕES COM INVESTIDORES Como parte do bom relacionamento que a Companhia pretende desenvolver com seus acionistas, e com o objetivo de oferecer transparência, a Multiplan convida a todos para a teleconferência que discutirá os resultados da Companhia do quarto trimestre de 2008.

Teleconferência Inglês 19 de Março de 2009 DESTAQUES FINANCEIROS 12:30 h (horário de Brasília) 11:30 h (horário de Nova Iorque) Tel.: +1 (973) 935-8893 Código: Multiplan Repetição: 1 (706) 645-9291 Código: 88319449#1

Português 19 de Março de 2009 11:00 h (horário de Brasília) 10:00 h (horário de Nova Iorque) Tel.: +55 (11) 2188-0188 Código: Multiplan Repetição: 55 (11) 2188-0188 Código: Multiplan

Caso permaneçam com quaisquer dúvidas, ou necessitem de mais informações após o evento, a Multiplan estará inteiramente à sua disposição para mais esclarecimentos. Favor contatar: Armando d’Almeida Neto Diretor Vice-Presidente e de Relações com Investidores Hans Christian Melchers Gerente de Planejamento e de Relações com Investidores Rodrigo Tiraboschi Analista Sênior de Relações com Investidores Franco Carrion Analista de Relações com Investidores Tel: +55 (21) 3031-5224 Fac-símile: +55 (21) 3031-5322 E-mail: [email protected]

35