Gary Barnett Letter

  • Uploaded by: Eliot Brown / New York Observer
  • 0
  • 0
  • December 2019
  • PDF

This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA


Overview

Download & View Gary Barnett Letter as PDF for free.

More details

  • Words: 772
  • Pages: 2
STOPPING THE DEPRESSION OF 2010

It is not working, and it is not going to work. The Federal Government pouring money  into big banks is not the answer.  In the past year we have experienced a perfect storm of declining asset values in housing  and the stock market, which in turn led to a sharp cutback in consumer and business  spending. This storm has cost Americans $7 trillion of stock market wealth and trillions  more in home equity losses. And  the spiral continues. We are currently seeing objectively healthy assets spiraling  toward foreclosure due to this crisis in the refinancing market. An increase in foreclosures  in turn leads to a further reduction in the value of all real estate, as well as in the stock  market value of banks, REITS and other real estate related companies. The write downs  in   values   have   decimated   the   capital   of   financial   institutions   resulting   in   a   liquidity  shortage.   This in turn has led to mass layoffs, and even worse, fears of layoffs in the  future. Even someone with a good job today, is afraid to spend, because he is afraid he  will not have a job a few months down the road. No amount of money added to the banks’ coffers is enough to stem the tide if the asset  values   on   the   banks’   balance   sheets   continue   to   decline.     And   if   businesses   and  consumers are afraid to spend, reducing interest rates to zero cannot help either. If we  don’t get effective action and change the psychology, we could be facing a depression of  the 1933 type, only on a much larger scale.  We need real change.  There are three solutions which must be implemented in order to stop this crisis. We must  protect the value of existing assets, encourage business to grow once again, and protect  the jobs of the American people. Firstly, legislation must be put in place to the effect that all mortgages that are current on  their   interest   payments   be   automatically   extended   up   to   three   years,   and   cannot   be  foreclosed as long as they remain current.   This will automatically create hundreds of  billions, if not trillions of dollars in additional value for those mortgages held by the  banks and other financial institutions, as well as the federal government.   This will not  cost taxpayers any money, as it is not a subsidy for overleveraged or subpar properties. 

This law will simply ensure that good properties are not penalized by the current crisis. The second portion of the plan calls for the creation of a federally funded pool of money  to be used for federally subsidized thirty year mortgages.  The government would make  available $1 trillion dollars, to be loaned at a rate of 3%, in portions of up to one million  dollars to finance new home purchases.  This money should be restricted to finance new  homes,   or   homes  built  in  the   last   three  years,  in  order   to  most  effectively  target  the  majority of recent foreclosures. The financing of these millions of homes would have the  immediate effect of increasing home values across the country.  The indirect effect would  be a dramatic increase in employment among realtors, mortgage brokers, and renovation  contractors.   As   an   added   bonus,   this   plan   would   also   have  a   major  effect   on  banks’  balance sheets, which are still heavy with residential mortgages. The cost of this plan,  estimated   to   be   $10­   $15   billion   dollars   per   year   in   subsidized   interest,   is   negligible  compared to the magnitude of possible damage in the current economy. The third segment of the plan applies a similar concept to address the problem of failing  consumer confidence. Congress should enact a Full Employment Board whose aim would  be to prevent further unemployment. For a period of two years all corporations or LLC’s  with more than 500 employees would not be allowed to terminate employees­except for  cause­unless   they   can   demonstrate   to   the   FEB   that   their   survival   is   at   stake.   For  companies like Microsoft, Wal­Mart and Pfizer, who are still earning billions in profits  every   year,   to   announce   layoffs   in   the   present   environment   is   counterproductive   and  symptomatic of the vicious cycle of fear that we are in. Employees who know that their  jobs are secure will have the confidence to begin spending again, allowing all sectors of  American business to flourish once again.  This three prong plan, which costs no more than a pittance to the American taxpayer, has  the potential to prevent unnecessary foreclosures, spur the building and financing of new  homes, and create and protect the jobs of most Americans. These measures, along with  the efforts of the Federal Reserve, will lift the national and global economy quickly and  efficiently.

Related Documents

Gary Barnett Letter
December 2019 18
Barnett Letter
June 2020 4
Img Letter Re Gary Fujita
December 2019 17
Natalie Barnett
October 2019 22
Gary Sasse
December 2019 36
Gary Ezovski
December 2019 45

More Documents from "Angus Davis"

Coney Island Platform
December 2019 18
Hoyer Lunch 021809
December 2019 18
Kbw
May 2020 12
Scan001 (2)
June 2020 10