Forex Aprenda

Forex O MERCADO INTERNACIONAL DE MOEDAS Com esse artigo pretendemos dar início a uma série de publicações que visam divulgar e educar possíveis investidores do mercado Forex. Iniciando com uma apresentação, a Manduca Trading LLC é uma empresa localizada em Chicago, formada por experientes traders no mercado americano e internacional que tem como objetivo a divulgação e captação de clientes para atuarem no mercado internacional, não só relacionados a forex, mas também ações, futuros, opções e bonds. Para maiores detalhes sobre esses mercados podem nos escrever um e-mail. O Mercado FX Pois bem, o mercado forex é um mercado relativamente novo, começou a ganhar força pela década de 70 com as flutuações do câmbio no mundo. Era um mercado restrito a grandes players internacionais, e aí se incluem grandes bancos, empresas e governos. A pouco mais de cinco anos o mercado de forex começou sua abertura a pessoas físicas. Todos sabemos que quando operamos qualquer tipo de ativo (ações, títulos do governo, futuros, moedas, etc), nos preocupamos com alguns fatores quem são essenciais para a viabilidade de nossos negócios: liquidez, transparência do mercado, baixo custo operacional e rápida execução das ordens. O mercado forex tem todas essas características e por isso podemos considerá-lo um mercado próximo à perfeição. Liquidez O Mercado de moedas gira, diariamente entre $1,5 e $2trilhões de dólares por dia, sendo assim o mercado mais líquido do mundo. Se compararmos com mercados como o de ações e de futuros, que tem um giro médio diário de cerca de $ 437,5 bi e $ 191bi respectivamente, confirmamos que a liquidez do mercado de câmbio é bem maior que os mercados em que estamos acostumados. Mesmo tendo muitas moedas para negociar, 80% do volume diário envolve moedas que são chamadas de “majors”, essas moedas são USD, EUR, GBP, CHF, JPY. Essa é outra vantagem do mercado de moedas. Caso quisermos operar mercados futuros, temos centenas de tipos de commodities. Em várias bolsas, encontramos mais de 50000 ações listadas, sendo que as mais acompanhadas são as 500 do índice S&P 500. É muito difícil mantermos nossas análises atualizadas para centenas de commodities e de ações enquanto podemos focar nossas atenções a análises mais detalhadas envolvendo meia dúzia de moedas. A principal vantagem da liquidez é que quanto mais líquido o mercado, menos temos a probabilidade de manipulação. Nossa bolsa tem vários casos de papéis que acabam sendo “manipulados” pelos controladores, especialistas, market makers e até mesmo alguns traders.No mercado forex, qualquer tentativa de manipulação de mercado acaba se tornando um exercício de futilidade. Mercado 24 horas Para quem não gosta de perder nenhum evento que venha impactar a economia no mundo, independente de ser nos EUA, Europa ou Japão, o mercado forex opera durante as 24 horas do dia e por cinco dias e meio na semana: de domingo de noite até sexta-feira pela parte da noite também.A liquidez de bolsas, no after-market, é bem inferior e faz com que os trades tenham, de certa forma, uma desvantagem com relação aos trades efetuados em horário normal de pregão. Se você deixa uma posição para ser liquidada no after-market, você está exposto a um risco de não ter sua ordem executada no preço pedido. Caso não execute, estará sujeito a dormir posicionado e correr os riscos de ter alguma notícia ruim divulgada durante a noite, assim terá que liquidar sua posição no preço em que o mercado abrir no dia seguinte a valores diferentes. Ou seja, como resultado, os traders ficam como vítimas de mercados não líquidos: eles são privados de reagir a notícias e eventos quando os mercados estão fechados, não podendo abrir e nem sair de posições. Transparência do Mercado A transparência do mercado é um ponto positivo que pesa muito em favor do forex. Além de toda a facilidade de se

ter os preços de compra e venda em que o mercado está disposto a negociar determinado par de moedas, o trader, que opera em sua própria plataforma, tem à disposição todos os dados que necessita sobre sua conta. Lucros ou prejuízos não realizados, últimas operações, margem requisitada para determinadas posições e patrimônio total. Baixo custo de transação Os custos de transação estão sempre para diminuir nossos lucros ou aumentar nossa perda. Graças a descentralização do mercado de FX (de não ser negociado em uma bolsa específica) as transações têm um custo muito próximo de zero. E isso é possível por justamente não fazer parte de nenhuma bolsa como NYSE ou CBOT. Sendo assim, os clientes ficam isentos de taxas de corretagem e de taxas de bolsa. Também é um mercado que opera sem intermediários. As plataformas de forex para pessoa física, quase na sua totalidade, não têm custo algum para o trader. O único “custo”, se é que assim podemos chamar, é o famoso spread entre as pontas de compra e venda dos pares. Ou seja, as clearings fornecem nas plataformas, um spread fixo de negociação entre os pares. Por exemplo: caso estejamos olhando o par EUR/USD, suas pontas estarão 1,2201 na compra pra 1,2204 na venda. Isso significa que se você quiser comprar Euro em relação ao dólar terá que desembolsar US$ 1,2204. Se na mesma hora decidir vender, venderá por US$ 1,2201. Chamamos isso de um par com spread de 3 pips. Logicamente, se a ponta de compra andar para 1,2203, a ponta de venda, automaticamente, andará para 1,2206, sempre mantendo os 3 pips de spread. Cada par de moedas tem um spread fixo, normalmente de acordo com sua liquidez. Pares mais negociados, como o EUR/USD, tem spread de 3 pips. Assim que sua liquidez diminui, seu spread aumenta para 4, 5, 6, ...,10, ..., 30 pips e assim por diante. O pip é a unidade mínima de oscilação de um par de moedas. Ele não tem um valor fixo. No caso do EUR/USD ele é a quarta casa decimal. Ou seja, quando o par varia de 1,2201 pra 1,2202, dizemos que ele variou 1 pip. Já no caso do USD/JPY, o pip é a segunda casa decimal. Quando varia de 109,10 pra 109,11 variou 1 pip. Voltando ao “custo” da operação, o spread de 3 pips em um contrato de US$ 100.000,00 acaba equivalendo, financeiramente, a 0,003% do custo volume financeiro total.

Ainda não convencido? Seguem mais duas razões que explicam porque tantos traders estão iniciando suas operações no mercado Forex. Possibilidade de se operar comprado ou vendido com a mesma facilidade. No Mercado FX temos a possibilidade, e facilidade de se operar tanto comprador quanto vendido sem restrições ou “aluguel” de moedas. Alta alavancagem Outro ponto fundamental quando avaliamos o tipo de Mercado em que vamos operar, é a possibilidade de nos alavancarmos. Como é um mercado bastante volátil, o mercado FX permite que o trader personalize o grau de alavancagem em que quer operar. A alavancagem nada mais é de que operar no mercado com recursos “emprestados”. O mercado FX é um dos mercados mais populares por causa de seu grande volume, liquidez e possibilidades de se negociar seguindo fortes tendências do câmbio. A grande maioria das clearings oferece a possibilidade de alavancagem de 1:100, até 1:200. Isso significa que você, com US$ 1,00 em conta de margem pode abrir posição de US$ 100,00. Com US$ 1.000,00, você opera lotes padrão de US$ 100.000,00. Sem essa alavancagem, você teria que honrar os US$ 100.000,00 para cada lote padrão que quisesse operar.

Com essa alavancagem o trader tem a possibilidade de maximizar seus lucros nas flutuações diárias do mercado. Por fim gostaria de exemplificar uma negociação no mercado de forex. Digamos que tenho US$ 1.500,00 na minha conta de forex. Vou negociar o par USD/JPY (US$ dólares por ienes japoneses). Faço uma compra de um lote padrão (100k) a 109,10. Essa minha compra faz com que a clearing me chame uma margem de 1% (no caso de uma alavancagem de 1:100) do volume total. Quando negociamos os pares temos que ter em mente que, se estamos comprando, estamos comprando a moeda que vem na frente – no caso USD – e vendendo a moeda que vem atrás – JPY. Caso vendemos esse mesmo par, estamos vendendo a moeda da frente – USD – e comprando a de trás – JPY. Sendo assim, nossa compra do par USD/JPY faz com que eu esteja comprando US$ 100.000,00 e, ao mesmo tempo, vendendo Y 10.910.000. A margem é 1% do volume total da moeda comprada, ou seja, US$ 1.000. Digamos que no dia em que eu estou negociando o par USD/JPY suba 0,5% indo de 109,10 para 109,65, uma variação de 55 pips. Os dólares comprados são creditados em minha conta, e os ienes vendidos são debitados. O que acontece com o meu financeiro se eu zerar essa posição agora? Bem, para zerarmos a posição precisamos fazer a operação inversa que fizemos na entrada, ou seja, temos que vender dólares e comprar ienes. Nesse momento eu vendo os meus dólares pelos mesmos US$ 100.000 que eu havia comprado, porém compro os ienes a Y 10.965.000. Financeiramente, os US$ 100.000 comprados se anulam com os vendidos. Tive um débito de Y 10.910.000 quando vendi e agora recebi um crédito de Y 10.965.000. Ou seja, apurei um resultado positivo de Y 55.000. Se convertermos isso para dólares à taxa vigente, temos Y 55.000/ (Y/$ 109,65) = US$ 501,60. Ou seja, com uma variação de somente 0,5% a nosso favor, tivemos um lucro de 50,16% sobre a margem que nos havia sido solicitada. Temos que tomar muito cuidado, pois se essa variação posse negativa, estaríamos perdendo 50,16% de nossa margem! Beml, temos muito mais coisas a falar sobre o forex, porém acho que estamos nos estendendo demais. Vamos comentar ainda outros assuntos em edições posteriores como a estrutura do mercado, as forças que o movem, os tipos de análises, indicadores e algumas perspectivas. Achamos interessante ter dado uma introdução ao mercado nessa edição simplesmente pelo fato de que se tivéssemos começado a falar assuntos técnicos sobre o mercado, muitas dúvidas surgiriam e seria um assunto que teria caído de pára-quedas. Nos colocamos à disposição de todos para eventuais dúvidas e até mesmo solicitação de demos gratuitos das plataformas que trabalhamos. Atualmente temos parceria com as maiores e melhores empresas de forex do mercado: RefcoFX, GFT Forex e FXCM. MITOS DO MERCADO FOREX Proteção de Investimentos O mercado forex é um dos mercados financeiros mais populares para especulação graças a seu enorme tamanho, liquidez e pelo fato de as moedas tenderem a se movimentar seguindo fortes tendências. Podemos imaginar que um mercado com essas características ajudam os traders a terem grande sucesso. Porém o sucesso é limitado por algumas razões que trataremos nesse breve artigo.

Muitos traders chegam ao mercado forex com falsas expectativas e deslumbrados com os lucros potenciais que podem ser obtidos assim como a falta de preparo e disciplina requerida para se negociar. Negócios de curto prazo não é um jogo para amadores e também não é o caminho mais recomendado para se fazer pequenas fortunas em pouco tempo. Pelo fato das moedas parecem um pouco fora do padrão dos mercados tradicionais (como ações, futuros, etc.), não significa que as simples regras de finanças e lógica deixem de existir. Ninguém pode esperar ter ganhos extraordinários sem correr riscos extraordinários. Uma estratégia de negociação que envolve assumirmos um alto grau de risco irá significar tropeços e, freqüentemente, grandes perdas. Negociar moedas não é nada fácil (se fosse, eu e muita gente já seríamos milionários), e muitos traders com muitos anos de experiência ainda acabam tendo perdas de tempos em tempos. Precisamos entender que para negociar no mercado de moedas precisamos de um bom tempo para aprender e nos acostumar com sua dinâmica e característica e, para esse caminho, não há atalhos. Outro fator interessante sobre a negociação de moedas é o alto grau de alavancagem utilizada. A alavancagem é muito atrativa para aqueles que estão esperando transformar pequenas quantias de dinheiro em grandes somas...num período curto de tempo. Porém, a alavancagem é uma faca de dois gumes. Pelo fato de um lote ($100.000) requerer, normalmente, $1.000 de margem, isso não significa que um trader com $10.000 em conta poderá negociar 10 ou até mesmo 5 lotes. Um lote padrão é de $100.000 e deve ser tratado como um investimento de $100.000 e não como a margem de $1.000. Muitos traders depois de fazer análises, por excesso de autoconfiança, acabam se alavancando demais (assumindo uma posição muito grande com relação ao patrimônio) e, como conseqüência, seguidamente acabam forçados a sair de uma posição na hora errada. Por exemplo, se temos $10.000 em conta, e nos posicionamos em 1 lote, estaremos nos alavancando em 10 vezes, que é uma alavancagem bem significativa. Para termos uma idéia, a maioria dos traders profissionais não tem permissão para operar com esse nível de alavancagem. Se negociarmos conscientemente estaremos aptos a ter muitos trades negativos sem grande impacto negativo na conta. Resumidamente, com bastante cuidado e prudência aumentamos nossas chances de sucesso.

PSICOLOGIA DO TRADER Como devemos lidar com a nossa mente quando negociamos? Antes de se colocar ordens os traders precisam analisar cautelosamente a posição em que estão prestes a entrar. Mesmo assim muitas pessoas não planejam adequadamente suas ações com base em análises e acabam negociando baseado em intuições ou no famoso ‘achômetro’. Esse ponto de vista da psicologia dos trades pode resultar em inúmeros resultados negativos (prejuízos) e de maneira muito rápida. Como podemos evitar que isso ocorra? Através de um bom planejamento e análises, incluindo pontos de stop e limite (saídas com lucro), um trader deve sempre manter as perdas minimizadas. • Um grande erro psicológico que acontece seguido é o fato de se ir contra a estratégia previamente estabelecida e encerrar a posição com lucro antes do alvo da estratégia ou então deixar andar uma posição perdedora com a esperança que o mercado voltará a níveis anteriores.

Outro erro psicológico que afeta o trader é a premissa de que todo o trade deve ser lucrativo. Se há um ponto onde um stop-loss é atingido e logo após o mercado vira a favor da posição inicial, essa crença pode levar o trader a remover os stops de seus trades. O que é seguidamente esquecido é o fato de que stops existem por proteção de perdas e não contra lucros. Não temos que ver problemas quando nosso stop é atingido e em conseqüência disso perdemos uma quantia de nossos recursos justamente porque quando formos ter lucro, a esperança é de que cubram os prejuízos e ainda nos dêem um resultado. Não tente improvisar. Seja fiel a sua estratégia original. Outro erro que leva em conta a psicologia é quando ficamos presos a um trade e não queremos deixá-lo de maneira alguma. Um trader precisa ter sua estratégia em mente enquanto o trade está rolando e ser objetivo quando analisar o que está acontecendo com sua posição e o que ele deve fazer a respeito. Porém muitos traders tentam analisar sua posição diferentemente da estratégia inicial quando sua posição está andando. As análises são distorcidas por duas razões principais: o trader não quer encerrar sua posição com prejuízo ou então está na esperança de que a posição vai se tornar mais lucrativa do que já está. Isso faz com que muita gente perca o lucro que obtiveram ou até percam mais do que teriam planejado inicialmente. Só porque a alavancagem é possível não significa que devemos negociar utilizando a maior parte de nossos recursos como margem Um erro freqüentemente cometido é o de se negociar quantias pesadas dada os recursos em conta. Embora a alavancagem permitir que os traders negociem uma quantidade grande de moedas com uma margem relativamente baixa isso não significa que os traders devem utilizar toda sua margem em um ou dois trades. O erro psicológico que se está cometendo é que se está pensando em um trade de $1.000, quando que na verdade o investimento é de $100.000 (isso para contas que negociam lotes de $100.000 e exigem margem de 1%). Embora a maioria dos traders dedicarem um bom tempo a análises antes de se posicionar acabam algumas vezes utilizando muitos recursos como margem, em proporção a seu valor disponível, e às vezes acabam por ter que sair a posição antes da hora. Uma regra geral que os traders tentam seguir para se não ficarem sobre-alavancados é nunca utilizar mais de 10% dos recursos da conta em seus trades. OS PARES E SUAS PECULIARIDADES Com o objetivo de tornar o mercado forex mais próximo a todos, resolvemos apresentar alguns dos pares mais negociados e mostrar o que os influenciam.

» EUR/USD - (euro / dólar dos EUA) • A fraqueza do dólar americano faz com que o par suba • Recuperação dos Estados Unidos e uma forte demanda estrangeira levando o par a ser depreciado Se, por exemplo, você concluir que a economia americana irá ter consecutivas pioras e que o USD será afetado, você deve comprar esse par, e isso significará que você estará comprando euros e apostando na sua alta frente ao dólar. Porém, se concluíres que haverá um aumento na demanda estrangeira por ativos americanos como ações e títulos do governo e isso beneficiará o dólar, você deverá vender o par, que significa que estará comprando dólares americanos numa expectativa de que se valorize em relação ao euro.

» USD/JPY - (dólar dos EUA/ iene japonês) • A intervenção do governo japonês para enfraquecer sua moeda faz com que o par se valorize • Valorizações na bolsa japonesa (Nikkei) e demanda por ativos japoneses depreciam o par Se você espera que o governo japonês irá continuar suas tentativas de enfraquecer o iene para ajudar as exportações japonesas você deve comprar esse par pois o dólar irá se valorizar perante o iene. Porém, se espera que os investidores japoneses estão tirando recursos do mercado americano e repatriando esses recursos para aplicar em ativos japoneses, assim como a bolsa, você deve vender o par. Isso significa que você espera que o iene se valorize perante o dólar pois os japoneses estão vendendo seus ativos e convertendo seus dólares em ienes.

» GBP/USD - (libra esterlina (UK) / dólar dos EUA) • Crescimento da economia britânica move o par para cima • Especulações sobre a possível adoção do euro no reino unido movem o par para baixo Se você acredita que a economia britânica continuará sendo beneficiada pelos seus rendimentos e crescimento fazendo com que a libra se valorize, você deve comprar esse par. Já, se acredita que os britânicos irão adotar o euro como moeda, você deve vender o par pois a libra irá enfraquecer perante o dólar pois a libra deverá ser depreciada para se unir e converter ao euro.

» USD/CHF - (dólar dos EUA / franco suíço) • Estabilidade e recuperação global valorizarão o par • USD/CHF tende a sofrer em períodos de instabilidade geopolítica Se você espera que o mercado está em um período de estabilidade global e recuperação econômica, significando que os investidores não necessitarão depositar seus recursos em moedas/países sólidos, como o franco suíço, você deverá comprar o par apostando na melhora do dólar. Porém, se espera que estamos mais perto de uma instabilidade no oriente médio e nos mercados financeiros e, por isso, o dólar continuará a enfraquecer, é aconselhável que você venda o par.

» EUR/CHF - (euro / franco suíço) • O governo suíço usa intervenção verbal para enfraquecer o franco, fazendo com que o EUR/CHF suba • Se tivermos seguidas altas na inflação da Alemanha e França o par EUR/CHF deve se depreciar Se você espera que o governo suíço está prestes a desvalorizar sua moeda para ajudar as exportações na Europa, você deve comprar o par na esperança de uma valorização do euro perante o franco suíço. Já se a inflação começar a sinalizar altas na Alemanha e França, você deve vender o par.

» AUD/USD - (dólar australiano / dólar dos EUA) • Alta nos preços das commodities fazem com que o par AUD/USD suba • Secas e períodos de estiagem afetam a economia australiana e deprecia o par AUD/USD Se você espera que o preço das commodities irão subir significativamente, beneficiando o dólar australiano, você deve comprar o par visto que o dólar australiano irá se valorizar pelo fato de que a Austrália é uma das maiores

exportadoras mundiais de commodities. Porém se espera que a Austrália irá enfrentar uma nova seca, prejudicando a economia doméstica, você deverá vender o par apostando na alta do USD.

» USD/CAD - (dólar dos EUA / dólar canadense) • Economia canadense com um desempenho abaixo do da economia dos EUA faz com que o par USD/CAD suba • Altas taxas de juros e um mercado de trabalho canadense em recuperação fará com que o par USD/CAD caia Se você espera que a economia americana irá ter um desempenho bom enquanto a economia canadense entra em recessão, você deve comprar esse par pois o dólar americano irá se valorizar. Se você espera que os juros mais altos e um mercado de trabalho canadense em recuperação dará um maior valor do dólar canadense frente ao dólar Americana então você deve vender o par.

» NZD/USD - (dólar da Nova Zelândia / dólar dos EUA) • Aumento no turismo e migração para a Nova Zelândia move o par para cima • Enfraquecimento do dólar australiano movem o par para baixo Se você espera que o sucesso do filme Senhor dos Anéis continuará aumentando o fluxo de turismo e, consequentemente injetando dinheiro na economia neo zelandesa você deve comprar o par. O dólar da Nova Zelândia tem uma forte correlação positiva com o dólar australiano, então se espera que os preços da commodities continuarão caindo, fazendo com que o dólar australiano sofra, o dólar neo zelandês também sofrerá, então deverá vender o par. SIMULANDO UMA OPERAÇÃO NO FOREX Algumas pessoas entraram em contato com a Manduca pedindo para postar um exemplo de operação completa (trade), ou seja, Ordem, Stop, Alavancagem, Ganhos, Perdas, Etc. Pois bem, vamos lá. Usando a plataforma Dealbook 2. Vamos supor que tenho $5000 em conta, minha alavancagem é de 1:100 e opero lotes normais (100.000). Abro uma posição um lote de 100.000 vendendo EUR/USD a 1,2284. Isso significa que vendi euros e comprei USD. Como a posição é de 100.000 e a margem requerida é 1%, me chamam margem de US$ 1000 para essa posição. No mesmo momento, para me proteger coloco um stop em 1,2294 e traço meu objetivo em 1,2264. Digamos que temos uma posição vencedora e zero minha posição em 1,2264. Realizei um lucro de 20pips. Esses 20 pips são multiplicados pelo valor do pip, que nesse caso está em $8,15 - o valor do pip é calculado pela corretora e é de acordo com o par negociado e o tamanho da posição. A corretora disponibiliza esse custo em tempo real e é através dele que você monitora seu lucro/perda flutuante. Sendo assim, apuramos um lucro de 20 * 8,15 = $163. No caso de sermos stopados, estaríamos levando 10 pips, portanto $81,50. Lembro que no mercado FX, diariamente são feitas rolagens, as 15PM de NY (16h no Brasil), ou seja, seus lucros são creditados em sua conta ou seus prejuízos são debitados e você continua posicionado. Além disso há a questão dos juros. Se você está comprado em USD e vendido em euros temos que a taxa de juros dos EUA é de 3,5%aa quando a do euro é de 2,0%aa. Ou seja, você recebe a diferença 3,5-2 = 1,5% de juros ao ano sobre o tamanho da posição em que estás posicionado.

Também é interessante lembrar que no mercado FX você nunca fica devedor em sua conta. A clearing irá lhe zerar quando sua margem utilizável (total na conta menos as margens de posições abertas) for igual a margem requisitada em suas posições em aberto. Digamos que você tem $3000 na conta e duas posições abertas que chamam margem de $2000. Caso você vem perdendo constantemente em sua posição, certamente não terá mais $3000 na conta... sua conta será zerada quando tiveres uma perda, nas posições, de $1000, pois nesse ponto terá $2000 de margem necessária e somente $2000 em conta. Para evitar futuras perdas a clearing zera a posição. Acho que deu pra fazer um resumo geral de uma operação. Caso haja alguma dúvida sugiro olharem o forum que há muitas questões referentes a parte operacional do mercado ou então postem novas dúvidas. OPERANDO OPÇÕES NO FOREX Para entender melhor como operar opções no Forex, é preciso primeiro explicar o que é Refco FX. A Refco FX é parte do Refco Group, Ltd., uma das maiores empresas de negociação de commodities do mundo. O Refco Group é uma organização que presta uma série de serviços financeiros e possui escritórios em 14 países e uma imensa rede de clientes ao redor do mundo. O os escritórios do Refco Group são membros das principais bolsas nos Estados Unidos e no mundo, e estão entre os mais ativos nas bolsas de futuros de Chicago, NY, Londres, Frankfurt, Paris e Singapura. Além de mercados futuros a Refco é também grande atuante em mercados como forex, opções de forex, títulos de governos, mercado acionário, títulos de dívida de países emergentes e serviços relacionados às commodities. A Refco também tem forte presença em gestão de ativos. Com patrimônio de clientes excedendo os US$4bi, mais de 250.000 clientes e mais de 3.000 funcionários em 14 países mundo afora, as empresas do Refco Group estão comprometidas em prestar sempre serviços de alta qualidade para clientes pessoa física até grandes instituições. Como parte do Refco Group, a Refco FX está oferecendo a seus clientes sua confiabilidade e liquidez no mercado de forex. O Refco SPOT ou Single Payment Option Trading é um produto de negociação oferecido pela RefcoFX. 1. Você projeta um cenário para o mercado a) Nos próximos 3 dias, o par EUR/USD não irá romper a barreira dos 1,2500 b) Durante a próxima semana, o par EUR/USD irá romper os 1,1800 c) No fim da próxima semana, o par EUR/USD vai estar acima dos 1,1800 2. Decida seu retorno (payout) – Variando de $100 a $10.000 a) O payout é uma quantia fixa de USD. Desde que seu cenário projetado esteja correto, o valor escolhido será depositado em sua conta. Por exemplo, se você projetou um cenário onde o EUR/USD irá romper a barreira dos 1,1800, você receberá todo o payout mesmo que a taxa do par fique no 1,1801 por um único segundo. 3. O prêmio é o custo da opção a) Só há um custo na operação RefcoSPOT que é pago antecipadamente e é o chamado ‘prêmio’. O custo do prêmio é calculado automaticamente considerando as probabilidades de o cenário ocorrer e a quantidade que desejas receber (payout). Se o cenário projetado não acontece, o prêmio da opção vai a valor zero. Entretanto o risco máximo é a perda do prêmio.

A RefcoFX dispõe da oportunidade de se negociar as taxas de câmbio, ou então de se negociar as opções sobre esse mercado. Acreditamos que o mercado de opções apresenta duas vantagens significativas sobre a negociação direta de taxas: Tempo – Necessita-se de menos tempo para operar. Uma vez que uma opção SPOT é negociada, o trader não precisará fazer nenhum esforço adicional. Se a opção der certo, o payout será automaticamente depositado em sua conta. Risco – Risco potencial menor. O risco para um trade SPOT é limitado pelo custo da opção. Quando se negocia direto as taxas de câmbio, não há um risco pré-determinado e as perdas podem ser significativas se não houver um uso de ferramentas de controle de risco.

Negociando no SPOT Negociar utilizando o SPOT é simples e rápido. Todas as transações podem ser feitas diretamente pelo site em quatro passos: 1. Escolha o tipo de opção – Com o sistema SPOT, você pode negociar opções One Touch, No Touch, Digital, Double One Touch, and Double No Touch. Você pode combinar as opções para suas estratégias. 2. Especifique – As opções SPOT são totalmente customizáveis ficando sempre de acordo com a necessidade do cliente. Após selecionar o tipo da opção, você pode selecionar a faixa de preços, payout e vencimento da opção. Isso lhe permite ‘criar’ a opção perfeita para sua visão do mercado. 3. Calcule o prêmio – O prêmio para a opção será calculado automaticamente com base no par da opção, zona de preço, payout e vencimento que você escolheu. 4. Confirme a opção – Depois de ter especificado os parâmetros, você irá verificar os detalhes e confirmar a ordem. Assim que a opção é comprada, o prêmio é debitado de sua conta. Assim que o cenário projetado é atingido, o payout é automaticamente creditado em sua conta.

SPOT Trading Strategies Cenário 1: Você acha que o EUR/USD vai continuar sua tendência de alta nos próximos 2 dias. Estratégia 1: Compre uma opção One Touch de EUR/USD vencendo em 2 dias. Se o mercado negociar na faixa de preços selecionada antes da data de vencimento, você irá receber o payout desejado. Caso o mercado não negocie na faixa de preços selecionada, o máximo que irá perder é o prêmio pago. Cenário 2: Você acha que o par USD/JPY vai cair porém não vai testar baixas anteriores pelo fato de o Banco do Japão poder invervir na moeda. Estratégia 2: Compre uma No Touch Option com vencimento em uma semana, com uma faixa de preços na mínima anterior. Se o par negociar na mínima anterior, o máximo que posso perder é o prêmio pago. Caso eu esteja correto e o par nunca negociar nas mínimas, eu serei creditado com o payout selecionado. Cenário 3: Você acha que o par USD/CHF irá subir e continuar acima das resistências em dois dias. Estratégia 3: Compre uma opção Digital que vai pagar o payout caso o par fique acima de determinado nível até vencer. Se o par ficar abaixo do nível estabelecido a perda máxima é o prêmio pago.

O que é Opção One Touch

Esse tipo de opção é perfeito para aqueles que antecipam uma correção e acreditam que o preço vai testar um suporte/resistência. A opção One Touch paga o payout se o mercado alcança em algum nível predeterminado. Tudo o que você precisa fazer é determinar o payout (valor que desejas receber), o par negociado, o nível de preço e a data de vencimento. Desde que o preço do par atinja o preço estipulado, você receberá o payout desejado. Se o preço não for atingido, sua opção perde valor e vira pó.

Opção No Touch Uma opção No Touch é uma grande maneira de lucrar em mercados em tendência. As opções No Touch pagam o payout se o par escolhido nunca tocar determinado ponto. Se o par escolhido alcançar determinado preço a opção vira pó.

Opção Digital Uma opção digital é específica para traders que acreditam que determinado par irá estar acima ou abaixo determinado nível de preços em uma certa data. É uma grande chance de se obter lucros em uma correção do mercado. A opção digital paga o payout desejado se a cotação do par está acima ou abaixo o nível de preço escolhido. Tudo o que você precisa fazer é determinar o payout (valor que desejas receber), o par negociado, o nível de preço e a data de vencimento. Desde que o preço do par esteja acima ou abaixo do nível estipulado, você recebe o payout. Diferentemente da opção One Touch, o pagamento do payout só é efetuado se a cotação do par estiver no nível desejado no dia do vencimento. Se a cotação do par não estiver acima (no caso de uma call) ou abaixo (no caso de uma put) então o nível de preço no vencimento da opção faz com que a opção vire pó. Isso significa que uma opção call Digital virará pó se a cotação do par for menor que o strike na hora do vencimento. Já uma put Digital virará pó se a cotação do par for maior que o strike na hora do vencimento.

Opção Double One Touch Uma opção Double One Touch é uma excelente forma do trader obter resultados em mercados voláteis com grandes oscilações tanto para cima quanto para baixo. A opção Double One Touch paga o payout se o mercado tocar uma das duas cotações especificadas antes do vencimentos. Tudo o que você precisa fazer é determinar o payout (valor que desejas receber), o par negociado, o nível de preço e a data de vencimento. Desde que o preço alcance um dos níveis especificados, você receberá o payout. Caso nenhum nível seja alcançado, a opção vira pó.

Opção Double No Touch Uma opção Double No Touch é uma grande oportunidade para os traders obterem resultados positivos em um mercado pouco volátil com pequenas oscilações. Uma Double No Touch paga o payout se a cotação escolhida não atingir os dois pontos selecionados antes de vencer. Tudo o que você precisa fazer é determinar o payout (valor que desejas receber), o par negociado, o nível de preço e a data de vencimento. Desde que o par selecionado não atinja as duas cotações selecionadas, você recebe o payout desejado. Se uma ou duas das cotações selecionadas são atingidas durante a vigência da opção, a opção virá pó. RISK DISCLOSURE

Risco de opções Negociações com opções trazem consigo um alto grau de risco. Se a opção comprada virar pó, você perderá todo seu investimento, que é o prêmio da opção. Se você está pensando em comprar opções completamente fora-do-dinheiro, você tem que ter em mente de que as chances dessas opções retornarem lucros são bem menores. Investimento de Alto Risco Negociações com opções trazem consigo um alto grau de risco e não é para qualquer tipo de investidor. Antes de tomar a decisão de começar a negociação de opções de FX você deve ter claro os seus objetivos nos investimentos, nível de experiência e apetite pelo risco. Existe a possibilidade de se perder alguma parte ou todo o dinheiro investido e por isso não é recomendável que se arrisque algum recurso que você não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados com as negociações no mercado de divisas.

FAQ - Perguntas Frequentes 1. O preço da ‘barreira de preços’ se refere ao preço de compra ou de venda? Todos os preços nas opções SPOT se referem a ponta de compra para determinar se a cotação tocou ou não no ponto especificado. 2. De onde vêm os preços das opções SPOT? Os preços no sistema SPOT são gerados por um sistema próprio da RefcoFX que usa os modelos de precificação de opções para calcular a probabilidade e os valores dos trades e prêmios. Os modelos de precificação incluem variáveis que estão sempre em constante mudança, assim como a volatilidade do par em questão e o preço de mercado do par. 3. Se eu já possuo uma conta com a RefcoFX, eu posso operar opções na mesma conta ou necessito abrir uma nova conta? Se você já possui uma conta na RefcoFX você pode automaticamente logar no sistema SPOT usando seu login e senha. Nenhuma papelada adicional é necessária. 4. Se eu acertar o cenário, quando o payout vai ser pago? Todos os payouts são pagos no vencimento da opção. Por exemplo, se sua opção vence as 10h de uma terça-feira e seu nível de preços de uma opção One Touch foi atingido, sua conta será creditada alguns momentos após as 10h.

5. Eu recebo alguma confirmação escrita dos meus trades? As descrições completas assim como os detalhes dos trades executados aparecem no ‘Position Report’ assim que o trade é executado. Pedimos que os clientes verifiquem suas posições assim que o trade é executado para uma total certeza de que discrepâncias não ocorram. 6. Como eu saberei que eu obtive lucro em um trade? O lucro será creditado em sua conta assim como no relatório de ‘account activity’. Se a opção vira pó ela será automaticamente movida para a seção de ‘closed positions’. 7. Posso colocar ordens por telefone? Ordens via telefone ainda não são aceitas pela RefcoSPOT. 8. Quanto tempo eu devo esperar antes de sacar meus lucros da conta? Os lucros podem ser resgatados assim que eles forem creditados na conta. 9. Qual o período de vencimento das opções? Opções no sistema SPOT têm vencimento mínimo em 12 horas e máximo em 1 mês. Você que escolhe quando vencer. 10. Posso liquidar as posições antes do vencimento? Não, posições assumidas no RefcoSPOT devem ser seguradas até o vencimento. Não há mercado ‘secundário’ para esse tipo de operação. 11. Qual o tamanho mínimo e máximo de um trade? O payout mínimo é de US$ 100 e o máximo US$ 10.000.

12. Como é determinado se o nível de preços que eu estipulei foi atingido ou não? Antes do vencimento o sistema SPOT rastreia o preço de compra do par em questão durante a vigência da opção. Se a ponta de compra atingiu o nível de preço então é considerado como atingido. 13. Se sou cliente RefcoFX, necessito preencher um novo cadastro para negociar opções? Clientes RefcoFX não precisam preencher novos cadastros para negociar opções SPOT. Os clientes podem logar no sistema utilizando seu login e senha atual. Novo presidente do Fed e as conseqüências no dólar O presidente dos Estados Unidos, George W. Bush, recém anunciou o novo presidente to Fed que irá assumir o cargo de Alan Greenspan a partir do ano que vem. Por quase duas décadas Greenspan figurou como uma importante peça na economia americana como o chefe maior do Federal Reserve, provavelmente o banco central mais importante do mundo. Por toda uma geração, traders só conheceram Greenspan como o homem forte da economia. Agora teremos que nos acostumar com o comando de Ben Bernanke. As decisões de Greenspan impactam não somente aos americanos, mas sim a todas pessoas e/ou empresas que investem ou possuem ativos atrelados ao dólar. No mercado de forex, US$ 1,9tri trocam de mãos a cada dia sendo que 89% das transações envolvem o dólar, ilustrando a influência que o presidente do Fed tem nos mercados financeiros por todo o mundo. O mercado sempre analisa e especula sobre tudo que envolve o presidente do Fed. Desde o tamanho de sua pasta até todas as palavras incluindo “sims”, “nãos”, “comedidas”, “apertos” de seus discursos. Em seu longo caminho no Fed ele passou pela crise acionária de 1987, a guerra do Golfo em 1991, a quebra do LTCM em 1998, o estouro da bolha da NASDAQ e aos atentados em 2001. Sua habilidade inquestionável foi capaz de guiar a economia americana nesses momentos difíceis e que lhe certificou um status de “semi-Deus” pelos investidores sejam eles pequenos ou de grande porte assim como figurões da política internacional. Durante seu mandato a economia americana teve crescimento em 16 anos, dos 17 em que esteve no comando. Provavelmente não temos no mercado hoje em dia outra pessoa que guie a política monetária com a capacidade de Alan Greenspan. Isso significa que o seu sucessor tem uma difícil empreitada pela frente e todas as dúvidas pairam em como ele conduzirá a economia nos anos que seguem. Nessa tarde o presidente Bush anunciou sua preferência pelo sucessor de Greenspan: Ben Bernanke.

Ben Bernanke - Bernanke é Ph.D. do MIT e de longa data professor de economia e relações públicas na Universidade de Princeton. É já conhecido como participante do Federal Reserve Board of Governors desde 5 de agosto de 2002. Como membro desse conselho logo se tornou reconhecido publicamente e seus discursos são bastante analisados por analistas e participantes do mercado só perdendo em importância para os de Greenspan.

É devoto das metas de inflação, as quais são combatidas por Greenspan. Também é conhecido por gostar de emitir mais moeda caso seja preciso para gerar inflação. A Bernanke foi creditado os debates à deflação e incentivou a decisão de baixar as taxas de juros para as mais baixas dos últimos 45 anos em 1%. Bernanke também prefere trabalhar com mais indicadores para determinar a política monetária para uma estabilização econômica mais efetiva. Ele estudou a possibilidade durante anos e desenvolveu métodos para implementação. Sua presidência no CEA (Council of Economic Advisors), em junho de 2005 é praticamente como um teste de Bush para selecionar Bernanke como sucessor de Greenspan, que também presidiu o CEA com o presidente Ford. Tendo Bernanke à frente do Fed, podemos ter uma mudança na política americana para metas de inflação, assim como no Brasil, Banco Central Europeu e no Banco da Inglaterra. Também pode querer mostrar logo que é um guerreiro contra a inflação. Isso poderá nos mostrar um Fed mais restritivo e menos flexível do que a política atual, porém como Bernanke na presidência os níveis de disclosure (transparência) serão excelentes e isso trará credibilidade ao banco central norte-americano.

A maldição do primeiro ano Mesmo sendo altamente qualificado e preparado, Bernanke não está salvo da “maldição” do primeiro ano como presidente do Fed. Com preços da energia em alta, inflação subindo e o mercado imobiliário em ritmo mais lento os gastos dos consumidores podem enfrentar grandes riscos nos meses que estão por vir – essa seria uma receita perfeita para desafios a Bernanke. Desde 1970, todos os presidentes do Fed que assumiram tiveram que enfrentar grandes crises logo após entrar no gabinete. De acordo com Toni Straka, da Prudent Investor, “Arthur F. Burns, presidente do Fed de 1º de fevereiro de 1970, assumiu o cargo para ver o mercado iniciar uma tendência de baixa e a primeira crise do petróleo em 1973. Quando foi substituído, em 6 de agosto de 1979, seu sucessor, Paul A. Volcker teve que combater inflação na casa dos dois dígitos e com as maiores taxas dos Fed Funds já vistas (...) a economia passou por um período de recessão de 1979 a 1982 com o PIB em queda”. Greenspan enfrentou o crash do mercado acionário em 1987.

Dólar e respostas do mercado Ter um substituto para Greenspan é algo bastante complicado, porém vimos que a mesma tensão se passou com o presidente anterior, Paul Volcker. No dia em que Greenspan foi anunciado como sucessor de Volcker, o S&P 500 caiu 0,5% e as treasuries subiram de 25 a 35 basis points. Hoje também vimos uma pressão no dólar. Porém com o S&P subindo mais de 1% e NASDAQ positivo em 1%. Apesar de Greenspan ter atenuado qualquer tipo de pressão logo após ter assumido dizendo que iria manter a reputação do Fed ao longo de seu comando, só o tempo nos dirá o resultado de Bernanke como o novo homem-chefe da economia mundial. Pelo que tudo indica, foi a melhor escolha a ser feita. ANÁLISE TÉCNICA Esse artigo visa mostrar alguns dos indicadores mais utilizados quando se negociam moedas. » MACD ~ Moving Average Convergence/Divergence O que é? O MACD é um dos indicadores mais populares utilizados pelos traders de moedas. É um indicador de momentum e é

normalmente utilizado para confirmar tendências. Também indica reversões ou condições de sobrecompra ou sobrevenda. O MACD é calculado através da diferença entre duas médias móveis exponenciais. As mais utilizadas são de 26 e 12 dias. Como o MACD pode lhe ajudar no trade? Crossovers A forma mais simples de se utilizar o MACD é compra/vender um par quando ele cruza a linha sinal ou zero. Uma venda seria caracterizada quando o MACD vai para baixo da linha sinal, enquanto que uma compra seria quando o MACD permanece acima da linha sinal. Sobrecomprado/Sobrevendido O MACD também pode ser utilizado como um indicador de sobrecompra ou sobrevenda. Quando a media móvel de menor período se distancia significativamente da de maior período é provável que a cotação do par está perto de um limite e que voltará para níveis mais adequados. Divergências Quando o MACD diverge da tendência do par, isso pode significar uma reversão na tendência. Além do mais, se o MACD atinge uma nova mínima e o par não está em uma nova mínima isso pode caracterizar uma divergência de baixa, indicando uma possível condição sobrevendida do mercado. Da mesma forma, se o MACD atinge novas máximas e o par não, isso pode ser uma divergência de alta, indicando uma possível condição sobrecomprada do mercado. Veja abaixo um exemplo do usado do MACD:

» ESTOCÁSTICO O que é? O indicador de estocástico é normalmente utilizado para medir o preço atual do par comparado com seu preço histórico em dado período de tempo. É um indicador de força e momentum de um preço de determinado par através da mensuração do nível em que um par está sobrecomprado ou sobrevendido. A escala do indicador é de 0 a 100. Níveis acima de 80 indicam condições sobrecompradas do mercado, pois reflete o fato de um par estar forte e os preços estarem perto das máximas. Níveis abaixo de 20 indicam condições sobrevendidas e reflete uma fraqueza no par e está perto de mínimas.

Como o estocástico pode lhe ajudar no trade? Detectar condições sobrecompradas/sobrevendidas: O jeito mais comum de se analisar o estocástico é vender em níveis acima de 80, o que reflete condições sobrecompradas e comprar quando se está em níveis abaixo de 20, o que reflete condições sobrevendidas. Divergência: Sinais de compra e venda podem ser notados no estocástico quando demonstra divergência, indicando uma possível reversão de tendência. A divergência acontece quando o estocástico está se movendo em uma direção e o preço do par em outra. Veja abaixo um exemplo do usado do Estocástico:

» IFR ~ Índice de Força Relativa (RSI em inglês) O que é? O Índice de Força Relativa ou IFR é provavelmente o indicador mais utilizado pelos traders de forex. Foi desenvolvido por J. Welles Wilder Jr. para juntar a força e o momentum de um par de moedas. O indicador é calculado comparando a performance atual de um par com sua performance passada, ou seus dias de alta versus os dias de alta. O IFR é em uma escala de 1 até 100, onde pontos acima de 70 são considerados sobrecomprados e pontos abaixo de 30 são considerados sobrevendidos. Normalmente se utiliza períodos de 9, 14 ou 25 períodos. Normalmente, quando maior o número de períodos, mais correta tende a ser a análise. Como o IFR pode lhe ajudar no trade? O IFR pode ser utilizado para identificar condições extremas ou reversões: acima de 70 é considerado sobrecomprado e indica sinal de venda. Já níveis abaixo de 30 indicam um mercado sobrevendido e pode resultar em uma compra futura. Alguns traders identificam a tendência de longo prazo e fazem depois análises mais precisas para pontos de entrada e saída. Se a tendência de longo prazo é de alta, qualquer indicação de sobrevenda pode representar um ponto de entrada potencial. O IFR pode indicar divergência: oportunidades de trades podem surgir através de divergências positivas e negativas entre o IFR e o par em vista. Por exemplo, um par em queda onde o IFR vai de 15 até 50. Com o IFR o par tende a

corrigir sua trajetória logo após a divergência. Divergências que ocorrem logo após pontos sobrecomprados ou sobrevendidos tendem a fornecer sinais mais confiáveis. Veja abaixo um exemplo do usado do IFR:

» BOLLINGER BANDS O que é? As Bollinger bands são semelhantes às médias móveis. As bandas são plotadas a dois desvios padrões acima ou abaixo da media móvel. Uma media simples de 20 dias é recomendado para a banda central e dois desvios padrão para as bandas externas. O período da media móvel e os desvios padrão podem ser alterado para melhor se adaptar às preferências do trader assim como à volatilidade do par. Além de identificar preços relativos e volatilidade, as bollinger bands podem ser combinadas com outros indicadores para sinais mais precisos e que venham preceder movimentos significativos. Como as Bollinger Bands podem lhe ajudar no trade? As Bollinger bands são utilizadas para traders identificarem movimentos de preços anormais, além de mudanças na tendência, identificar suportes e resistências e alterações na volatilidade. Há várias formas de se interpretar as bandas. - Breakouts: alguns traders acreditam que quando os preços rompem pra cima ou pra baixo das bandas, indica que um forte movimento está por vir. Os traders entram para o lado desse rompimento. - Indicadores Sobrecomprado/Sobrevendido: Alguns traders utilizam as Bollinger Bands para indicar condições sobrecomprada ou sobrevendidas. Como mostrado no gráfico abaixo, quando o preço está no tocando na banda de cima, os traders irão vender, pois consideram que o par esteja sobrecomprado e estão querendo levar o preço para a média e para o centro das bandas. Se o preço toca o fundo da banda, traders irão comprar o par, acreditando que está sobrevendido e subirá de volta até o topo das bandas. O espaçamento e largura das bandas dependem da volatilidade dos preços. Normalmente, quanto maior a volatilidade, maior é a largura das bandas e quanto menor a volatilidade, menor a largura das bandas. Veja abaixo um exemplo do usado do Bollinger Bands:

Resumidamente Sozinhos, nenhum desses indicadores traz grandes resultados. Entretanto, combinado e usados em conjuntos, podem dar aos traders maior segurança na hora de se posicionar no mercado. É de extrema importância para os traders estudar as relações entre os indicadores visto que sinais múltiplos de uma mesma indicação podem trazer melhores resultados.