Caso Practico U3.docx

1 Unidad 3: Caso Práctico Mercado De Capitales

Maria Elena Galvis Rondón

Corporación Universitaria de Asturias. Administración y Dirección de Empresas Bogotá D.C Enero 2019

2 Abstract

La Crisis Financiera Asiática tuvo origen en Tailandia en 1997 y se desarrolló en el sudeste de Asia, se caracterizó por las grandes repercusiones que tuvo a nivel internacional al generar un decrecimiento económico mundial afectando la estabilidad del sistema financiero, para esto, buscando soluciones en cuanto a rentabilidad de los petrodólares la banca internacional se dedicó a prestar grandes cantidades de dinero a diferentes países sin pensar en el riesgo del crédito y político que esto podría traer.

Cuando la divisa de Tailandia pierde poder adquisitivo, los precios de los activos descienden rápidamente y al mismo tiempo el valor de los activos disminuye y los pasivos ascienden por causa de la devaluación; Por otro lado, los bancos acreedores en una divisa fuerte se ven obligados a asumir temibles pérdidas.

Cabe mencionar que esta situación se repite en otros países del Sudeste Asiático, sólo con algunas diferencias.

Entre las causas que conllevaron a esta crisis tenemos, la libre flotación de la moneda Tailandesa, el alto endeudamiento de los mercados financieros ocasionando mayores devaluaciones, la aceleración en la amortización de las deudas que crearon conflictos de liquidez en el sistema financiero, el detrimento en las políticas de intercambio y el incumplimiento de compromisos financieros.

Finalmente se tomaron acciones para mitigar la crisis como solicitar apoyo financiero para los países más afectados, se acogió una política económica más restringida, se acogieron reformas estructurales en el sector financiero de manera tal que se lograra asentar las bases para la impulsar la economía.

3 Cuestiones

1. ¿Qué reflexión crítica merece las medidas de política económica acogidas de cara a la crisis?

De acuerdo a lo leído en la página del Fondo Monetario Internacional las medidas se basaron en establecer condiciones económicas restringidas y otras encaminadas a restablecer la confianza, pero se aplicaron métodos radicales, que podían llegar al control de los movimientos de capital. Pero como la confianza no se restableció ágilmente, se hizo necesaria la participación del sector privado, para poner fin a la salida de capital y reforzar la confianza ayudando a prevenir crisis.

Los objetivos fiscales iniciales de los programas que se basaban en el supuesto de una moderada desaceleración económica, resultaron demasiado restrictivos. Si bien la política fiscal no fue una de las causas principales de la recesión, pudo hacerse más en el ámbito fiscal para contrarrestar la reducción de la demanda privada, que a su vez parece haber sido provocada, en gran medida, por los efectos de la propia crisis sobre el balance.

Era necesario adoptar reformas estructurales para restablecer firmemente la confianza combatiendo algunas de las causas fundamentales de la crisis, sin embargo, no se hizo suficiente empeño en las cuestiones referentes al sector financiero y al sector empresarial; En cuanto a la reestructuración del sector económico se vio la necesidad de garantías estatales para los depósitos bancarios. Esta necesidad se manifestó en especial cuando se clausuraron varios bancos en Indonesia. No obstante, en ese momento no se dio a conocer el tratamiento que se daría a los depositantes en posibles futuras clausuras de otros bancos. Al parecer la incertidumbre con respecto al alcance de las potenciales garantías públicas fue uno de los principales factores que aceleraron las corridas bancarias, hasta que se anunció una garantía general de todos los pasivos de los bancos.

4 2. ¿Qué otras medidas económicas y financieras consideran que se pudieron adoptar para conservar el crecimiento económico de los países sustentado en equidad?

Es fundamental alcanzar los objetivos de reforma estructural que ya se establecieron y es importante no conformarse con lo logrado pese a los resultados económicos satisfactorios recientes, por ello sigue siendo necesario apresurar el proceso de reestructuración del sector financiero y lograr mejores resultados en cuanto a recuperación de préstamos y venta de acciones. El ingreso fiscal así alcanzado ayudará a cubrir el alto costo presupuestario de la reestructuración.

Acrecentar la reestructuración de las empresas, sobre todo el restablecimiento de balances viables por parte de las empresas a través de programas de deudas y operaciones con acreedores, para restablecer la competitividad y la rentabilidad.

Constituir un marco de legislación comercial de una economía moderna, donde deberán sancionarse nuevas leyes sobre quiebra y política de competencia y crearse instituciones aptas para hacerlas cumplir, permanecer con el proceso de apertura y desregulación de los mercados, a través de una liberalización mayor del comercio exterior y simplificación de requisitos para el otorgamiento de licencias a las empresas.

Ampliar la inversión en capital humano, preservando la estabilidad social a través de subsidios orientados hacia objetivos, programas de educación y salud, y creación de empleo, que pueden ser ventajosos para respaldar un crecimiento económico sostenido y el mantenimiento de relaciones financieras estables entre los países participantes.

3. En su concepto existe una relación entre el sistema productivo y el sistema financiero? Argumentar cada una de las dos posturas

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El sistema productivo es un proceso físico mediante el cual se transforman ciertos elementos de entrada (inputs) en elementos de salida (outputs) obteniendo un incremento de utilidad o valor (y a su vez ese valor se traduce en valor económico de una manera objetiva-subjetiva).

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El sistema financiero permite que el dinero circule en la economía, que pase por muchas personas y que se realicen transacciones con él, lo cual incentiva un sin número de actividades, como la inversión en proyectos que, sin una cantidad mínima de recursos, no se podrían realizar, siendo esta la manera en que se alienta toda la economía.

Pienso que si hay relación entre el sistema financiero y el sistema productivo ya que se debe generar un valor real al convertir horas de trabajo y materias primas, en unos bienes apropiados para el uso y que satisfacen unas necesidades, Es aquí donde entra el sistema financiero, teniendo claro que existe una creación de riqueza tratando de encontrar los fondos necesarios para financiar los procesos de creación de productos finales. El sector financiero, en consecuencia aporta los fondos necesarios para los procesos de creación de la sociedad, a cambio de una parte del valor generado.

4. Según lo expresado a lo largo del texto ¿considera usted que la desregularización fue la causante de la crisis?

La desregularización permite que los bancos ofrezcan créditos en moneda extranjera relativamente económicos a corto plazo, como sucedió en este caso con la intención de apoyar al comercio internacional, eliminando los controles al crédito de corto plazo, resultado de esto se produjo un endeudamiento corporativo de corto plazo en moneda extranjera excesivo.

6 Considero que si fue un error la excesiva desregularización de los sistemas financieros ya que ello aumento la vulnerabilidad de las economías y de los inversionistas, lo que a su vez facilitó la aparición de burbujas especulativas.

Por ello se cree que la crisis no habría sido de insolvencia, sino de liquidez, siendo precipitada por el crecimiento desmedido de las deudas de corto plazo con el exterior superando el nivel de reservas internacionales, los inversionistas extranjeros percibieron que la iliquidez del país impediría que pudieran cobrar sus acreencias razón por la cual decidieron retirar sus capitales.

7 Conclusiones

Las reformas en el sector financiero y la integración al mercado mundial de capitales no se realizaron de la manera adecuada y el excesivo endeudamiento privado creó una burbuja especulativa en la cual los precios de los activos se inflaron y se incrementaron las inversiones riesgosas y al desinflarse la burbuja, quedó al descubierto el deterioro de la cartera y la insolvencia del sistema financiero, lo cual obligó a parar todas las operaciones crediticias, desencadenando una caída del precio de todos los activos y desencadenando un poder destructor de la crisis sobre la actividad productiva.

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Lista de referencias

https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/esl/062300s.htm https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-742772