4 - Olivier Poswick, Head Of Portfolio Management, Fonds De

Suez-Tractebel Pension Funds Séminaire Degroof 27 mars 2009

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Suez-Tractebel Pension Funds

PENSION FUNDS HISTORICAL RETURNS CPT

Pensiobel

Elgabel

Excess return vs SAA Benchmark *

Average Belgian Pension Funds **

Powerbel HR

Powerbel LR

Powerbel 50/50

Enerbel

2004

10,4%

9,7%

9,8%

-0,1%

8,9%

12,8%

5,9%

9,4%

9,3%

2005

12,6%

12,2%

12,4%

1,1%

15,0%

15,9%

3,3%

9,6%

9,5%

2006

12,9%

12,4%

12,3%

1,5%

9,3%

17,8%

0,9%

9,3%

9,3%

2007

3,8%

3,4%

3,5%

0,4%

1,4%

4,1%

2,5%

3,3%

3,4%

H1 2008

-5,6%

-6,0%

-5,8%

1,1%

-8,1%

-9,5%

-0,5%

-5,0%

-5,0%

7,3%

6,8%

6,9%

0,9%

5,5%

8,6%

2,7%

5,7%

5,7%

-19,2%

-19,1%

-19,2%

2,1%

-20,0%

-31,8%

5,5%

-14,5%

-15,1%

3,3%

3,0%

3,0%

1,0%

2,1%

1,8%

3,6%

3,0%

2,8%

Annual Average Return (12/2003 - 06/2008) :

YTD on 31/12/2008 [Estimation] Annual Average Return (12/2003 - 12/2008) :

* Internal benchmark, based on indices and Strategic Asset Allocation determined by the Boards of Pension Funds ** Weighted Belgian Pension Funds Return, without Suez Pension Funds // Results published by Belgian Association of Pension Funds

Les plans de pension « DB » sont financés à hauteur de 2/3 via les Fonds de pension à proprement parler et de 1/3 via Contassur (compagnie interne assurance de groupe) qui a octroyé en 2008 un rendement de 4.75%

=> Impact réel de – 11% 2

Suez-Tractebel Pension Funds

Notion de diversification & évolution du profil de risque de certaines classes d’actifs ; Elargissement des marges de déviation tactique ; Information / transparence en continu vis-à-vis des sponsors, des CA des Fonds de pension ; Position très défensive depuis début 2009 (+/- 20% en cash) ; Taux d’actualisation – Baisse des taux compensée par élargissement des « spreads » de crédit ;

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Suez-Tractebel Pension Funds

Fonds « DB » fermés => Réflexion sur la SAA et sur le niveau d’aversion au risque des sponsors (pertinence ou non de l’approche LDI) ; Fonds de pension « DC » - Risque asymétrique ; Renforcement de l’exposition sur les Euro Corporate Bonds Ex Financials ; Relations avec les « asset managers » ; Le concept de liquidité.

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