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BOLIVIA | del 9 al 22 de agosto de 2015 | Año 21 | 1061 Bs. 70 en todo el país

www.nuevaeconomia.com.bo

Ranking

de las empresas que

más aportan al país

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Editorial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

xx

Pasillos

Hacer empresa a contracorriente

País de ingresos medios Bolivia pasará a formar parte del grupo de países de ingresos medios -dentro la categorización del FMI- debido al crecimiento en sus ingresos, su estabilidad macroeconómica y al acceso al mercado internacional, a través de los bonos soberanos y, por lo tanto, dejará de beneficiarse con créditos concesionales.

Editorial

Cuarto de siglo de Rueda de Negocios Cuarto de siglo cumple este año la Rueda de Negocios Internacional Bolivia que organiza anualmente la Cainco de Santa Cruz. En sus 25 años de existencia, congregó a 17.276 empresas, generó 142.036 encuentros de negocios y movilizó 2.192 millones de dólares en intenciones de negocios.

Bolivia pierde pisada con la quinua En menos de un semestre Bolivia dejó escapar el primer lugar en el mercado global de la quinua, cediendo su posición ante Perú, según confirmó Paola Mejía, gerente de la Cámara de Exportadores de Quinua (Cabolqui). Perú impulsa una intensiva producción de quinua convencional con dos cosechas al año. De poco sirvió el “Año Internacional de la Quinua”.

El Ranking constituye un reconocimiento a quienes pusieron esfuerzo y arriesgaron su capital para impulsar emprendimientos productivos.

Clase media vulnerable Una de cada tres personas que se sumaron a la clase media en Bolivia (algo más de tres millones) está ante el peligro de recaer en la pobreza en caso de perder su empleo, sufrir las consecuencias de una inundación, un incendio o cualquier otra adversidad, advierte el PNUD, al subrayar su situación de vulnerabilidad.

Petropar recibirá gas boliviano Una comitiva de ejecutivos de Petróleos Paraguayos (Petropar) afina detalles para la adquisición de gas de Bolivia. La planta paraguaya de Villa Elisa se prepara con grandes contenedores que iniciarán operaciones una vez que llegue el hidrocarburo, según Rómulo Campos, presidente de Petropar.

Presidente del GNE: Carola Capra [email protected]

Fundado el 28 de octubre de 1993 www.nuevaeconomia.com.bo Depósito Legal Nº 4-3-18-00 La Paz | Bolivia

Unidad de Inteligencia de NE: Carola Capra María Claudia Dabdoub George Gray Gilberto Hurtado

Nueva Economía tiene el agrado de ofrecer a sus lectores una nueva versión del Ranking de las empresas más aportan al país, tal como lo ha venido haciendo de manera consecutiva los últimos 17 años. El producto, que representa un enorme esfuerzo de recopilación y sistematización de la información financiera de las cien empresas más importantes del país, es resultado del grado de transparencia demostrado por las propias compañías y por instituciones como Fundempresa, la Bolsa Boliviana de Valores y ASFI, entre otras. A todas ellas, nuestro más profundo agradecimiento por la información proporcionada. En un país como Bolivia, donde hacer empresa representa una auténtica odisea, el Ranking constituye –de alguna manera- un reconocimiento a quienes pusieron esfuerzo y arriesgaron su capital para impulsar emprendimientos productivos y de servicios, venciendo los obstáculos que se les pusieron al frente. Ni la falta de infraestructura, ni las carencias estructurales, ni las políticas contradictorias, ni los sesgos anti empresariales, ni la inseguridad jurídica desalentaron su decidido empeño de crear empresa. Mediciones internacionales dicen que en Bolivia es cada vez más difícil emprender un negocio privado y que los indicadores para estimular los emprendimiento han tendido a deteriorarse. La crisis internacional también influye: el número de empresas formalmente registradas en Fundempresa ha disminuido en 38% respecto a junio del 2014. El Ranking de este año, insiste en una faceta distinta: el creciente protagonismo de las empresas estatales. Aupadas por un esquema que privilegia el rol del Estado en la economía, las unidades vinculadas con los sectores productivos estratégicos han podido posicionarse entre los primeros lugares gracias a los volúmenes de negocio con los que operan. Sería deseable que también las empresas estatales de menor tamaño transiten también por esa misma senda. La complementación de la inversión pública y privada es la clave del futuro del país. Es necesario trabajar en la creación de condiciones que estimulen el ímpetu empresarial.

Administración GNE:

Semanario Nueva Economía

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Editor Gerardo Bustillos Hurtado [email protected]

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Modelo Gráfico: Susana Machicao Pacheco Dirección Calle Claudio Aliaga Nº 1239 (entre Gabriel René Moreno y Enrrique Peñaranda - Planta Alta) • Teléfonos: (591-2) 2771711 • (591-2) 2791912 - (591-2) 2774270 • La Paz - Bolivia

Periodista: Joseph Pavel Loayza C. [email protected] Diseño y diagramación: Eber Miguel R. Aguirre Arce

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

INTI

La reinversión, una constante en la empresa REDACCIÓN NE.

El ungüento “Mentisan” es el producto más emblemático de INTI y el mejor invento de Bolivia.

Droguería INTI es una de las empresas que trabaja con el convencimiento de que el éxito empresarial va de la mano de la reinversión y del trabajo en equipo. La reinversión es una constante en la empresa y le ha permitido innovar y estar un paso por delante de sus competidores. “Manejarse bajo los principios de la lealtad y honestidad también son claves. Esta visión nos ha permitido liderar el mercado farmacéutico de Bolivia, mantenerlo a lo largo de los años y ser referentes a nivel nacional e internacional”, exteriorizó, Christian Schilling, gerente general de INTI. “Estamos seguros que hemos dado inicio a la industria farmacéutica en el país, la hemos desarrollado, reinventado y proyectado a un nivel al que sólo llegan las grandes firmas, nuestra clave: innovación, talento y trabajo en equipo” remarcó el ejecutivo. Droguería INTI es la primera farmacéutica que ha invertido más de 25 millones de dólares en la construcción de una planta de primer nivel, ubicada en la ciudad de El Alto y que cuenta con las normas de Buenas Prácticas de Manufactura. Su amplia experiencia y conocimiento del negocio le abrió caminos hacia el mercado externo, habiendo logrado gran aceptación de los medicamentos hechos en Bolivia. INTI exporta tanto a países de la región como a Europa. Brinda empleo digno y seguro a más de 1000 personas, con un poder multiplicador de generación de empleo indirecto para 15.000 ciudadanos. INTI comercializa más de 1200 medicamentos, entre los de marca propia y los de representación. El gerente general puso en relieve que dentro de alta gama de productos, el ungüento Mentisan es el más emblemático de INTI y considerado el mejor invento en Bolivia. “Toda esa tradición nos consolida como la única droguería que cotiza en la Bolsa Boliviana de Valores”, subrayó.

Christian Schilling, gerente general de Droguería INTI SA.

Dentro sus perspectivas, el equipo de ejecutivos y trabajadores, busca que la renovación, innovación e inversión sean permanentes. La empresa busca permanentemente proyectarse al futuro, crear y asegurar fuentes de trabajo. Su meta se basa en lograr una continua expansión, consolidar las inversiones encaminadas y renovar tanto equipos como instalaciones. Un elemento esencial que marca un futuro promisorio en la Droguería es cumplir con sus desafíos. “Actualmente estamos encarando la ejecución de un Sistema de Producción Más Limpia (PML), bajo la norma NB 61002 aprobada por el Instituto Boliviano de Normalización y Calidad (Ibnorca), que es de cumplimiento voluntario por parte de las empresas”, subrayó Christian Schilling. A ello su suma el desarrollo del mercado externo que paralelamente marcha con proyectos de continua modernización de la planta de producción y la capacitación del personal con el objetivo de mantener una alta competitividad.

Entre sus proyectos constantes de búsqueda de excelencia Schilling menciona por ejemplo que a finales de la gestión 2014, QSI Bolivia hizo la entrega, instalación, puesta en marcha y capacitación de Equipos Mettler Toledo, con los cuales Droguería INTI equipó las salas de dispensación de la planta industrial de la ciudad de El Alto, con tecnología de pesaje de alta precisión. Droguería INTI nació hace 79 años como pionera de la industria farmacéutica nacional. “Somos una firma cien por cien por ciento boliviana. La visión de las distintas generaciones de la familia Schilling, que ha llevado las riendas de la farmacéutica, fue siempre confiar en el país y así lo hemos hecho desde 1936”, anotó el ejecutivo. Desde su fundación la empresa realizó constantes inversiones en maquinaria y tecnología y así también en la nueva planta de producción, proyecto que se llevó a cabo bajo asesoramiento europeo y su diseño y construcción se adecuan a las normas de Buenas Prácticas de Manufactura (BPM - GMP). El resultado es una planta farmacéutica modelo en Latinoamérica. La empresa siempre mantuvo su mirada en el futuro, pese a las muchas dificultades que se presentaron y los obstáculos que tuvo que enfrentar a lo largo de su historia, siendo su máxima trabajar con calidad y excelencia para cumplir con su misión de cuidar y preservar la salud y vida de la población. “De esta manera cumplimos no solamente con las exigencias de las autoridades de salud de nuestro país, sino también con los requisitos internacionales vigentes en conformidad con las recomendaciones de la Organización Mundial de la Salud”, concluyó.

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Opinión BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Primer semestre 2015: el fin de la bonanza * José Gabriel Espinoza Yáñez

El primer semestre del 2015 ha mostrado un claro cambio en la tendencia de indicadores claves para la economía boliviana. Los ingresos por exportaciones han pasado de 6.657 millones de dólares en el primer semestre del 2014 a algo más de 4.687 millones en el mismo periodo del 2015 (29,6% menos). El ritmo de crecimiento en la recaudación impositiva ha pasado de un 7% en el primer semestre del 2014 a sólo 2% hasta junio de este año. El continuo incremento del gasto público, tanto de inversión como corriente, han configurado un panorama preocupante en cuanto a la sostenibilidad de la economía boliviana. Si bien es cierto que no es la primera vez que observamos caídas en los precios de las materias primas en estos últimos nueve años, la actual coyuntura tiene características que nos hacen pensar que los efectos sobre la economía boliviana no serán pasajeros, como lo fueron en el 2009. En primer lugar, las economías emergentes (particularmente China) están mostrando problemas estructurales, tanto en el ámbito real como financiero, lo que ha obligado a sus autoridades a tomar medidas de política económica que priorizan el desarrollo de sus mercados internos y la estabilización y control de los desequilibrios en los sectores inmobiliarios y crediticios entre otros, lo que ha resultado en la adopción de sendas de crecimiento que dejarán de mostrar las cifras de dos dígitos, como se observó en las últimas décadas. Esto tendrá un impacto directo en los precios de las materias primas, que ciertamente podrán mostrar recuperaciones

en los próximos meses, pero que no retornarán a los valores observados hasta antes del tercer trimestre del 2014. Esto ya se siente en las economías vecinas, no sólo a través de la reducción de sus ingresos por exportaciones, sino también en la salida de capitales, que ante las crisis en las economías desarrolladas, optaron por buscar refugio en economías exportadoras de materias primas. Sin embargo, la mejora de las condiciones de las economías desarrolladas, así como una perspectiva de menor demanda de materias primas, hizo que los flujos de capitales que habían llegado al continente comiencen a salir, presionando a las políticas monetarias de la región hacia procesos de devaluación para sostener los equilibrios macroeconómicos, pero también para recuperar la competitividad de sus manufacturas. Este es el caso de Argentina y Brasil, que entre junio de 2014 y junio del 2105 devaluaron sus tipos de cambio en 10,5% y 29,6% respectivamente, a lo que hay que sumar los problemas de confianza que atraviesa la economía argentina, la cual ha impulsado un mercado paralelo de divisas, con brechas cambiarias, entre la cotización paralela y oficial, de hasta el 60% durante el primer semestre del año. La economía boliviana ha incrementado sustancialmente las rigideces que enfrentaba en el 2009, particularmente en lo que respecta a los costos laborales, que en el 2015 se vieron incrementados en algo más de 11,65% (de los cuales 8,5% corresponden a incremento salarial a los trabajadores y el resto al aumento en los costos que percibe el empleador por

concepto de beneficios sociales y demás prestaciones que debe asumir). Esto último está relacionado al atraso cambiario que se está acumulado a ritmos cada vez más altos, a medida que las economías vecinas devalúan sus monedas, pero también en función de un tipo de cambio fijo desde noviembre de 2011. Esto, que podría tener su faceta positiva, toda vez que permitiría que las importaciones de bienes de capital sean relativamente más baratas, ha sido usado en alguna medida como un elemento de control de inflación, fomentando más bien las importaciones de bienes de consumo. Esto ha profundizando aún más la tendencia en la reducción del superávit comercial que se observa ya desde el 2014. En este sentido, y dado que la caída en los precios de las materias primas habían empezado a observase desde 2013 (en el caso de los minerales y granos) y finales de 2014 (en el caso de los hidrocarburos), los agentes económicos (incluido el Estado) implementaron estrategias de sobre explotación para compensar las caídas en los precios a través de mayores volúmenes en la producción. Sin embargo, durante el primer semestre del 2015 se ha podido observar que esta estrategia ha alcanzado un punto límite, toda vez que las leyes de las vetas mineras sobre explotadas han comenzado a caer (hecho que explica el cierre de varias cooperativas mineras) y que en el caso de los hidrocarburos, las limitaciones físicas de los ductos para exportación ya han sido alcanzadas. En contrapartida, las Reservas Internacionales Netas (RIN) y los depósitos en el sistema fi-

nanciero aún siguen mostrando niveles cercanos al 50% del PIB, lo que sugiere que los agentes económicos todavía son optimistas, un hecho nada despreciable ante una coyuntura en la que se deberán enfrentar importantes reformas para lograr la sostenibilidad del desempeño económico boliviano. En términos estrictos, los factores que han marcado el primer semestre del 2015 no se constituyen todavía en evidencia de una crisis económica plena, al menos en el sentido clásico al que nos hemos acostumbrado en el país, aún cuando las previsiones de las autoridades estiman cerrar el 2015 con un déficit fiscal mayor al registrado en el 2014, y que la tendencia sugiere que probablemente terminemos la gestión con el primer déficit comercial en los últimos once años. Sin embargo, está claro que con el actual curso de las políticas económicas, el país está empezando a mostrar evidencias de una fuerte crisis de competitividad, no sólo por los retrasos acumulados en el tipo de cambio y el incremento de los costos laborales, sino también las intervenciones estatales en algunos ámbitos (particularmente en lo que respecta a la política tributaria, que dificulta la formalización de la economía y la burocratización del aparato público entre otros), que han impactado directamente en el crecimiento de la inversión privada en los últimos años, desplazándola y reduciendo los retornos de la misma. Por todo esto, queda claro que el espacio y tiempo para implementar políticas de fomento a la productividad es cada vez menor. * José Gabriel Espinoza Yáñez Economista.

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

OTRA ARISTA DE LA CRISIS

Disminuye número de empresas registradas REDACCIÓN NE.

El número de empresas registrado oficialmente al primer semestre de este año presenta una disminución de 38% respecto a similar período del 2004, según datos de Fundempresa, con un descenso generalizado en todos los departamentos. A junio de 2015, la Base Empresarial Activa contaba con 93.394 empresas frente a 151.134 de junio del 2014. Esta podría ser una nueva arista del impacto de la crisis internacional en la economía boliviana que ya ha sentido sus embates en la disminución del crecimiento, caída de exportaciones, reducción de precios de materias primas, baja en las reservas internacionales, menor volumen de remesas y deterioro de los ingresos por IDH. Según las estadísticas oficiales, las mayores disminuciones se advierten en los departamentos de Pando (-47%), Oruro (-46%), Potosí (-42%) y Santa Cruz (-41%). La baja en Cochabamba alcanzó a 39% y en La Paz a 35%. En términos absolutos, los departamentos con mayor reducción en cantidad de empresas fueron Santa Cruz con 17.583 empresas menos a las registradas a junio de 2014; La Paz con 15.041 menos y Cochabamba con 10.348. En total hay 57.740 empresas menos que en el primer semestre del 2014. El 75% de las empresas registradas hasta la primera mitad de este año se concentra en los departamentos del eje central: 28.435 en el departamento de La Paz (30%); 25.407 en Santa Cruz (27%) y 16.450 en Cochabamba (18%). El restante 25% se distribuye entre los restantes seis departamentos. Los datos de Fundempresa señalan además que 3.292 empresas cancelaron sus matrículas en la primera mitad del año, cifra que muestra un crecimiento del 178%, respecto al conjunto de junio del 2014 (1.183 empresas). El total de cancelaciones representa el 3.5% del número de empresas registradas hasta junio pasado. En junio del 2014, las cancelaciones registradas equivalían al 0,78% del conjunto de empresas registradas. Los mayores números de matrículas canceladas en el primer semestre de este año corres-

El número de empresas registrado hasta junio pasado presenta una disminución del 38% respecto a similar período del año 2014.

Base Empresarial Activa por departamento 2014

2015

Junio

Junio

En cantidad

Crecimiento

LPZ

43.476

28.435

-15.041

-35%

SCZ

42.990

25.407

-17.583

-41%

CBB

26.798

16.450

-10.348

-39%

En porcentaje

TJA

8.814

6.058

-2.756

-31%

ORU

9.389

5.094

-4.295

-46% -36%

CHQ

6.537

4.187

-2.350

PTS

6.928

4.017

-2.911

-42%

BEN

4.338

2.750

-1.588

-37%

PDO

1.864

996

-868

-47%

Total

151.134

93.394

-57.740

-38%

Fuente: Fundaempresa.

Matrículas canceladas por gestión según departamento (En cantidad de cancelaciones)

Base Empresarial Activa por gestión según departamento (En cantidad de empresas y porcentaje) 2012 LPZ

2013

21.575

2014

34.854

2015 (jun)

41.816

2015 (jun)

28.435

Dpto. LPZ

30%

2010

2011

2012

2013

2014

170

383

569

533

711

2015 (jun) 892 744

SCZ

19.617

35.734

40.398

25.407

27%

CBB

96

340

405

392

587

CBB

12.278

21.904

25.601

16.450

18%

SCZ

155

219

426

516

671

678

TJA

3.423

6.963

8.595

6.058

6%

ORU

24

107

176

141

226

336

ORU

3.780

7.924

9.094

5.094

5%

TJA

22

75

184

129

128

263

CHQ

2.474

5.120

6.254

4.187

4%

CHQ

25

51

78

83

118

174

PTS

2.558

5.556

6.667

4.017

4%

PTS

35

44

96

47

57

138

BEN

1.737

3.438

4.068

2.750

3%

BEN

16

33

74

56

72

59

PDO

790

1.502

1.636

996

1%

PDO

4

5

16

12

11

8

Total

68.232

122.995

144.129

93.394

100%

Total

547

1.257

2.024

1.909

2.581

3.292

Fuente: Fundaempresa.

Fuente: Fundaempresa.

Base Empresarial Activa según tipo societario (En cantidad de empresas) 2014 Tipo societario Unipersonal

2015

Crecimiento

Junio

Junio

En cantidad

En porcentaje

129.035

75.498

-53.537

-41%

SRL

20.218

16.245

-3.973

-20%

S.A.

1.606

1.393

-213

-13%

236

232

-4

-2%

Sociedad Colectiva

18

11

-7

-39%

SAM

10

9

-1

-10%

Soc. en Comandita Simple

10

5

-5

-50%

1

1

0

0%

151.134

93.394

-57.740

-38%

Suc. de Soc. Constituida en el Extranjero

Soc. en Comandita por Acciones Total Fuente: Fundaempresa.

Matrículas canceladas por gestión según tipo societario (En cantidad de cancelaciones) Tipo societario Emp. Unipersonal

2010

2011

2012

2013

2014

2015 (jun)

471

1.136

1.825

1.660

2.329

3.156

SRL

56

99

161

223

220

122

S.A.

15

15

31

25

24

12

4

7

7

1

8

2

Suc. de Soc. Constituida en el Extr. SAM

1

0

0

0

0

0

Total

547

1.257

2.024

1.909

2.581

3.292

Fuente: Fundaempresa.

ponden a La Paz (892 matrículas), que representan el 27%; Cochabamba (744), equivalentes al 23%; Santa Cruz (678), con una participación del 21%; y Oruro (336), representando el 10%. La mayor proporción de cancelaciones tiene directa relación con empresas unipersonales (96%), en tanto que a las matrículas canceladas de las sociedades de responsabilidad limitada representaban el 4%. Casi la mitad (49%) de las matrículas canceladas corresponde a empresas dedicadas a la venta por mayor y menor y reparación de vehículos automotores, el 9% tiene relación con empresas del rubro de información y comunicaciones y el 3% a empresas que se dedicaban a las actividades de alojamiento y servicio de comidas. En el primer semestre del año se actualizaron 31.942 empresas, dato que muestra un crecimiento de 134%, en relación al número registrado en junio del 2014 (13.668 empresas). Según Fundempresa, son importantes los porcentajes de actualizaciones por departamento pues, con excepción de Pando, superan el cien por ciento, destacando el caso de Tarija con un crecimiento de 247%.

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

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Cuando reciclar es un buen negocio Baldosas Mamut es un innovador proyecto desarrollado por los jóvenes ingenieros industriales Manuel Laredo y Ronald Gonzáles que ganaron el concurso “Emprende Ideas 2012-2013”, en la categoría “Ideas o proyectos innovadores en soluciones para la construcción y vivienda”, organizado por Innova Bolivia. El proyecto ha adquirido dimensiones importantes, habiendo pasado a convertirse en un negocio nacional con perspectivas de exportación. Manuel Laredo, uno de los creadores, explicó que la iniciativa es un éxito ya que después de ser ganadores del concurso Innova con 4.000 dólares se constituyó la empresa y, a partir de ello, el Banco Bisa dio un préstamo de 50.000 dólares a sola presentación del proyecto y una idea. “Continuamos el proyecto de incubación en la Fundación Maya, para el 2014 ya tuvimos la planta funcionando. El proyecto está ahora en el eje central de Bolivia y se expandió a Tupiza, Yacuiba y Tarija. Es un producto que la sociedad necesita y ha empezado a ser reconocido ya que anteriormente no existía en Bolivia, pues tenía que importarse desde Estados Unidos a un precio mayor a 50 dólares el metro”, acotó Laredo. Las baldosas tienen 2 cm de espesor, son amortiguantes, con excelente resistencia a la abrasión por lo que constituyen un material de alto tráfico. Tiene un período de vida útil de 10 años y una garantía de un año. Es de fácil limpieza, pues no absorbe el agua. Es un material que se fabrica con know how boliviano y utiliza como principal materia prima los neumáticos reciclados. Las baldosas de goma reciclada Mamut han sido empleadas en muchos gimnasios, por su precio accesible, además del Country Club Cochabamba, el área de juegos de la franquicia internacional KFC en Santa Cruz, en la fábrica de explosivos (Fanexa) y en diferentes parvularios. La producción de baldosas ha permitido sacar 35.000 llantas que contaminaban el medio ambiente. El sueño a corto plazo es tener desarrollado el mercado boliviano y que muy pronto, al igual que en otros países, el producto sea normado para su uso en los parques infantiles. La empresa está desarrollando un proyecto denominado “eco parque seguro” para que las ciudades entreguen un espacio donde Mamut financiará una

construcción modelo de ciudades medioambientales y seguras. “Ya tenemos financiadores como la CAF y lograremos presentar un par-

que que sea de reciclado de llantas para dar seguridad a los niños. Sólo pedimos que el Estado confíe en la empresa y en el producto boliviano ya

que en una primera etapa sólo pedimos nos den el lugar, para mostrar los beneficios, y nosotros los financiaremos”, señaló Manuel Laredo.

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

FANCESA

Impacto económico y social REDACCIÓN NE.

La Fábrica Nacional de Cemento (FANCESA) se caracteriza por ser una de las empresas que más aporta al país con su contribución impositiva. En la gestión 2014 pagó impuestos por un valor superior a 135 millones de bolivianos, de los cuales más de 133 millones corresponden a impuestos nacionales y casi 2 millones a impuestos municipales, enfatizó Herland Daza, gerente general a.i. de la cementera. El monto tributado aumentó en más de dos millones respecto a las cifras del ejercicio 2013, que alcanzó a 133 millones de bolivianos. Otro dato relevante es que FANCESA pagó en 2014 un total de 78 millones de bolivianos por concepto de Impuesto a las Utilidades Lo descrito sitúa a FANCESA como una de las principales contribuyentes en Chuquisaca, pues el aporte de la empresa por impuestos en el Departamento, representa más del 20% de lo recaudado en la gestión 2014 por la regional del Servicio de Impuestos Nacionales. Esta labor productiva traducida en resultados económicos y sociales llena de satisfacción a directores, ejecutivos, técnicos, administrativos y obreros al ser parte de las 100 empresas que más aportan al país. “Este hecho ratifica nuestro compromiso de aportar al desarrollo del país y por supuesto con nuestra región”, mencionó Daza. Uno de los aspectos más relevantes en la gestión fabril 2014 está relacionado con el récord de ventas en Santa Cruz, -el principal mercado de FANCESA- donde logró comercializar más de un millón de bolsas de 50 kg. en cinco de los doce meses de la última gestión. FANCESA tiene una importancia muy grande en la economía regional, no otra cosa significa que su participación dentro del Producto Interno Bruto (PIB) departamental fue del 10.5%. Los ejecutivos de la cementera confían en que estos

Herland Daza, gerente general a.i. de Fancesa.

FANCESA participa con el 10.5% en el Producto Interno Bruto de Chuquisaca. resultados mantendrán o incrementarán su porcentaje de participación durante el 2015. Se estima que ese desempeño estará respaldado en la fortaleza de sus recursos humanos, en el trabajo en equipo y en el involucramiento de los trabajadores no sólo en las actividades netamente operativas, sino en las ampliaciones productivas de FANCESA. Su capital humano le ha permitido generar un know how del más alto nivel que garantiza plenamente cualquier proceso de ampliaciones productivas, así como la operación y mantenimiento de los equipos actuales. Entre sus proyecciones de crecimiento FANCESA tiene previsto incrementar a corto plazo los niveles de producción y ventas entre 8% y 10%, lo que permitirá traspasar la barrera de 20 millones de bolsas producidas y comercializadas en la

gestión fabril (2015), que inició operaciones en el pasado mes de abril. De esta manera, se pretende superar los mil millones de bolivianos en ventas netas y así generar de condiciones adecuadas para atender la demanda creciente del cemento en el país. La cementera encarará proyectos de menor envergadura pero fundamentales en el proceso de crecimiento de la producción, tales como el Parque de pre homogenización de materias primas, el mejoramiento de la torre Dopol de la línea Polysius, una nueva ensacadora, despacho y silo de cemento y el recambio de su plataforma de información a través de la implementación de un nuevo sistema de planificación de recursos empresariales (ERP). Estos proyectos permitirán mejorar substancialmente los procesos de producción y de administración. “Tiene especial prioridad la Nueva Línea de Producción (NLP) con capacidad de 2.000 toneladas de producción de Clinker/día, cuya licitación internacional fue aprobada por nuestro”, enfatizó Herland Daza. Los alcances de la factoría son también sociales. FANCESA cuenta con más de 500 trabajadores, los cuales representan empleos directos. Sin embargo, existe un efecto multiplicador en el impacto de las operaciones en otros sectores de la población, como es el caso del sector transporte con más de 2.000 fuentes de trabajo, los proveedores de repuestos, estibadores, distribuidoras de cemento, sin mencionar a empresas de servicios como las de electricidad y gas, entre otros. “En síntesis, podemos afirmar que FANCESA, tiene un gran impacto en el tema social y económico del departamento, a través de la generación constante de empleo, tanto directo como indirecto y se demuestra por su aporte económico y social”, subrayó el gerente general.

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

AMÉRICA LATINA

YPFB en la élite de las empresas estatales REDACCIÓN NE.

La estatal petrolera YPFB no sólo lidera los negocios en Bolivia, sino que se posiciona mejor en el contexto latinoamericano entre las más poderosas empresas del continente por su volumen de ventas y su patrimonio.

Foto: YPFB.

Según el ranking que elabora anualmente la revista América Economía, YPFB ganó 31 posiciones en cuanto a volumen de ventas, se cuenta entre las Corporaciónes con mayor patrimonio en la región y se codea con las mayores petroleras del continente. Asimismo, ocupa la novena posición entre las empresas que más aumentaron sus activos totales y se aferra a posición 18 en lo que hace a utilidades. YPFB tiene además el galardón de ser la única empresa boliviana que figura en el ranking de la mencionada publicación internacional. La estatal petrolera escaló 31 escaños en relación al ranking de 2013. Además, YPFB se ubica en los lugares más destacados de la región. Se sitúa en la novena posición entre las que más aumentan sus activos totales. YPFB también ocupa el octavo puesto en ventas entre las empresas estatales de Gas y Petróleo y la posición décimosgunda entre las mayores empresas estatales. En cuanto a las utilidades YPFB se posiciona en el lugar Nº 18. Petrobras figura en el primer lugar como empresa estatal del rubro Petróleo/Gas en el ranking de ventas de América Economía. Le siguen Pemex, PDVSA, Ecopetrol, YPF, PetroEcuador y ENAP. “YPFB está en el puesto número cuatro de las empresas con mayor patrimonio, sólo superada por las petroleras gigantescas como Petrobras y PDVSA, y está entre las 12 empresas estatales más importantes de Latinoamérica. “Sin duda estos no son logros menores y han puesto a YPFB en una posición privilegiada en todo el continente, confirmó el

YPFB está considerada entre las estatales con mayor patrimonio y utilidades en América Latina. Está entre las que más aumentaron sus activos.

Planta de San Alberto.

director de América Economía, Guillermo Prommel. El ministro de Hidrocarburos y Energía, Luis Alberto Sánchez, se mostró orgulloso “de que la empresa estatal se sitúe en el puesto 57” y aseguró que tal resultado “es fruto de un trabajo incansable desde el 2006”. Por su parte, el presidente de YPFB Corporación, Guillermo Achá, destacó que los logros son producto de la coordinación de políticas entre la estatal petrolera y el Ministerio de Hidrocarburos. “A pesar del contexto de precios mundial, YPFB ha demostrado un excelente rendimiento, colocándose en los primeros puestos respecto a sus ingresos anuales y activos totales; siendo la única empresa boliviana que figura en este ranking”, subrayó. El caso de YPFB se torna peculiar pues contrasta con el desempeño de las grandes petroleras latinoamericanas, cuyas ventas y beneficios descendieron por efecto de la crisis económica y por particulares situaciones. Los resultados generales muestran para el 2014 una caída del 4.5% global en las ventas y un descenso

de 41% en las utilidades acumuladas. Los resultados de este año no hacen otra cosa que confirmar el declive del ejercicio anterior. Las pares de YPFB enfrentan coyunturas más complejas. La brasileña Petrobras, envuelta en un monumental escándalo de corrupción, perdió 8.127 millones de dólares en 2014. La caída representa un 180% menos en la tabla de ganancias de la compañía estatal. La mexicana Pemex, sufrió un descenso de 17.979 millones de dólares en sus utilidades. La colombiana Ecopetrol registró una caída de 21,4% en sus ventas. La excepción fue PDVSA de Venezuela que, si bien logró números positivos, 12.400 millones de dólares, registró beneficios menores en 3,4%. YPF de Argentina tuvo un incremento del 20% en sus ventas. En el contexto internacional adverso, “los estados de la petrolera YPFB no se ven afectados, ya que alcanzan su mejor posición en la historia, al llegar al puesto 57, escalando 31 puestos, en relación al ranking del año pasado”, remarcó el responsable de la revista América Economía, Guillermo Prommel. Como un reconocimiento a ese desempeño, Prommel invitó al Presi-

dente de YPFB a participar del Foro de Empresas Multilatinas 2015 que tendrá lugar los días el 16 y 17 de octubre en Miami para socializar los logros de la petrolera estatal boliviana. “Esta es una nueva época, menos próspera. Se acabó el superciclo. Las ganancias y las ventas no van a subir hasta los niveles que tuvieron las empresas entre los años noventa hasta ahora. En esa época hubo un crecimiento explosivo de las materias primas, y la situación actual apunta a que hay un movimiento a la baja que luego se va a estabilizar, pero sin el ciclo increíble de antes. Es una nueva etapa para la economía de América Latina. Los tiempos de antes ya no volverán como antes”, puntualizó Andrés Almeida, director de América Economía Intelligence, que tiene a su cargo la elaboración del ranking de las mayores empresas del continente. Según el estudio de América Economía, las 500 mayores empresas de la región dejaron de vender 141.000 millones de dólares en 2014 y de ganar 47.000 millones respecto a 2013. “En los años anteriores había ganancias muy grandes, un ciclo asombroso. La caída del 41% es enorme. Las ventas caen, pero no con tanta fuerza. El descenso de las utilidades es muy significativo”, argumenta Almeida. La lista global de las 500 compañías comerciales más grandes del continente está integrada por 203 empresas brasileñas, 119 mexicanas, 65 chilenas, 44 argentinas, 30 peruanas y 24 colombianas. Otros países tienen representaciones menores.

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YPFB

Una empresa que se internacionaliza REDACCIÓN NE.

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB Corporación) inició el proyecto de internacionalización con países limítrofes como Perú, Paraguay, Argentina y Brasil con actividades en distribución y comercialización, considerando sus proyecciones de producción de gas, la industrialización a partir de la separación líquidos, así como la producción y exportación de gas licuado de petróleo (GLP) Con el inicio de operaciones de la Planta de Separación de Líquidos Río Grande, Bolivia dejó de importar Gas Licuado de Petróleo (GLP) y ha iniciado un periodo de exportación de este producto a los países de la región. Actividad que se fortalecerá aún más con la operación comercial de la Planta de Separación de Líquidos, Carlos Villegas, ubicada en la provincia Gran Chaco del departamento de Tarija. De esta forma se generará mayores oportunidades de negocio en algunos países de la región. “YPFB ha decidido iniciar todas las gestiones para desarrollar actividades internacionales mediante la distribución de gas natural por redes y comercialización de GLP en el sur del Perú, aprovechando una alianza estratégica con Petróleos del Perú (Petroperu). Así YPFB materializará uno de sus objetivos empresariales, el de la internacionalización de sus actividades, efectivizado gracias a los acuerdos suscritos en el Primer Gabinete Binacional de Ministros de Perú y Bolivia”, destacó, Guillermo Achá, presidente de YPFB Corporación. En el marco de la conformación del Comité Binacional de Hidrocarburos, YPFB presentó en el Perú una propuesta económica sobre los precios de exportación de GLP, los costos de transporte y distribución y las utilidades que tendrá la estatal petrolera y Petroperú. Por otro lado, a partir de la puesta en marcha de la Planta de GNL, ubicada en Río Grande Santa Cruz, se tendrán excedentes de este producto, resultando la posibilidad de instalar plantas de regasificación para el abastecimiento de gas en esa región. “Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos es la primera empresa boliviana y un referente de la industria de gas y petróleo en la región, permitiendo gracias a su crecimiento hacer posible el desarrollo de actividades a nivel internacional, siempre cumpliendo el mandato del pueblo boliviano, atendiendo en primera instancia las necesidades de nuestra población”, remarcó el presidente de la nacionalizada.

Guillermo Achá, presidente YPFB Corporación.

YPFB encara un proceso de internacionalización con la distribución y comercialización de sus productos en países vecinos. En lo que se refiere a Redes de Gas Natural, YPFB se presentará a una licitación pública internacional para constituirse en distribuidor de Gas Natural Licuado (GNL) en siete ciudades del sur del Perú. Desde la nacionalización, hasta finales de la gestión 2014 se han efectivizado más de 467.000 instalaciones domiciliarias, la construcción de más de 11.069 Km de red secundaria y más de 1.300 Km de red primaria en todo Bolivia. Se proyecta conectar la red de distribución boliviana con la peruana. YPFB tiene la suficiente experiencia para construir redes de gas en esas siete ciudades importantes del sur del país vecino y es además un proveedor confiable de gas natural. Resultados YPFB Corporación cumple el desafío de enfrentar una serie de responsabilidades que no sólo se circunscriban a una eficiente gestión económica y financiera de la cadena hidrocarburífera, sino a contribuir, a través de sus acciones, a

delinear un destino diferente para la población boliviana. Para YPFB, el ser el número uno dentro de las 100 empresas de Bolivia que más aportan al país, YPFB, le compromete a redoblar esfuerzos para garantizar el cumplimiento de las metas contribuyendo de manera preponderante al desarrollo del país, en cumplimiento de la Agenda Patriótica 2025. Por tercer año consecutivo, YPFB es la única Empresa del Estado Plurinacional que está considerada dentro de las 500 Mayores Empresas de Latinoamérica, en el puesto 57 en la gestión 2014. En el año 2013 estaba en el puesto 88. Según categorías, YPFB se encuentra en el puesto 4 entre las Empresas con Mayor Patrimonio, puesto 9 entre las empresas que más incrementaron sus activos y puesto 18 entre las empresas que más ganaron, situación que confirma la importancia de YPFB en la región latinoamericana. Entre los logros de la nacionalizada se destaca el incremento de la inversión que pasó de 1.835 millones de dólares en 2013 a 2.111 millones para el 2014, así como el aumento de la producción bruta de gas natural y líquidos. La producción de gas natural, se elevó de 58,27 MMmcd en 2013 a 61,34 MMmcd en 2014, mientras que la producción de líquidos pasó de 59,05 MBpd a 63,08 MBpd en el mismo período. Se suma el incremento producción de derivados, especialmente de gasolina especial (8,6%), que se elevó de 1,29 a 1,40 millones de litros entre 2013 y 2014; y de diésel oíl con un incremento de 6,4%, pasando de 1,69 a 1,80 millones de litros, en similar lapso. Hay que destacar la ampliación de la capacidad de refinación de crudo de la planta de refinación de Cochabamba. El gas natural llegó a más hogares bolivianos, estableciendo un avance muy importante en la ampliación del universo de beneficiarios. En la gestión 2014, se alcanzó la conexión de 109.249 nuevas instalaciones dadas de alta (con gas en sus domicilios), llegando a una cantidad acumulada de instalaciones domiciliarias de 439.037 en el período 2006-2014, beneficiando a más de 2,1 millones de personas. Además que se tiene significativos avances en la construcción de las plantas de Gran Chaco y de Amoniaco-Urea que sellan el destino de la industrialización del gas natural, hito histórico en el país. A partir de la puesta en marcha de la planta de separación de líquidos “Carlos Villegas” en la provincia Gran Chaco se consolida la

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Inversión plurinacional por unidades de negocio quinquenio 2015-2019 Unidades de negocio Exploración y explotación Refinación transporte y logística Comercialización Proyectos plantas y petroquímica Otras inversiones

Unidades de negocio

Total

Porcentaje

1.430,73

1.706,03

1.339,06

1.514,45

1.472,50

7.459,77

61

Refinación transporte y logística

353,74

544,56

319,39

91,29

73,11

1.373,09

11

5

3

Comercialización

191,40

260,19

148,30

173,55

188,51

961,95

5

18

4

Proyectos plantas y petroquímica

398,96

147,04

331,81

449,64

867,20

2.190,55

18

2

5

Porcentaje 61

1

Exploración y Explotación

11

2

Fuente: YPFB.

Otras inversiones Total

2015

2016

2017

2018

2019

22,87

9,83

0,80

0

156,37

189,07

2

2.397,69

2.660,55

2.129,57

2.228,93

2.752,69

12.169,43

100

Foto: YPFB.

Fuente: YPFB.

Planta YPFB Gran Chaco.

autosuficiencia de GLP y con la posterior puesta en marcha de las plantas de Amoniaco–Urea y de Propileno-Polipropileno se dará inicio a la era de la petroquímica en Bolivia. Proyectos En Exploración, en el período 2015 – 2019 se ha planificado incorporar nuevas reservas de hidrocarburos de aproximadamente 5,4 TCF de gas y 184,4 MMBbl de hidrocarburos líquidos, como volúmenes a ser descubiertos. Se cuenta con un Plan Inmediato de Exploración (PIE) que ha previsto realizar 81 prospectos con el objetivo de reponer e incrementar las reservas hidrocarburíferas, con un monto de inversión de 4.309 millones de dólares. Para el próximo quinquenio el objetivo es mantener la producción de hidrocarburos para cumplir con los mercados de exportación y abastecer la demanda local. Es así que se prevé una producción promedio de 62,74 MMmcd de gas natural y una producción promedio de 60.419 BPD de hidrocarburos líquidos para el periodo 2015 – 2019, el monto de inversión asciende a 3.293 MM de dólares. En Refinación, Transporte y Logística; en el quinquenio 2015-2019 se tiene planificado traba-

jar con una capacidad de procesamiento de crudo a 64.800 BPD anuales, capacidad de producción de diésel oil a 89.028 m3/mes, capacidad de producción de gasolina especial a 131.080 m3/mes y capacidad de producción de GLP a 463 TMD. Asimismo se prevé que la capacidad de producción de grasas y lubricantes, llegando al 2019 a 3.230 m3/mes. Los proyectos incluyen la construcción y ampliación de los gasoductos, incremento gradual de la capacidad de transporte de gas natural para el mercado interno hasta alcanzar una capacidad de 19,04 MMmcd en el año 2019. Asimismo se tiene considerada la modernización y ampliación de oleoductos y poliductos. Para el primer año (2015) se pretende incrementar la capacidad de transporte en 12.500 BPD, alcanzando una capacidad total de 67.500 BPD. La capacidad de almacenaje de diésel oil, tiene programado incrementarse hasta alcanzar 165.004 m3 en el año 2019. Para el caso de la gasolina especial se prevé llegar a 119.652 m3, y la capacidad de GLP a 24.047 m3 en el año 2019. Finalmente, se ha programado un incremento de 60% en la capacidad de almacenaje de jet fuel alcanzando 758 m3 al final del periodo 2015-2019. En el ámbito de Distribución de Gas Natural, las inversiones para el período 2015-2019 buscan con-

solidar el uso del gas natural en el mercado interno a través de la ampliación del sistema de distribución convencional (por ductos) y el sistema de distribución virtual (GNL) cubriendo un total de 450.000 nuevas conexiones, con una inversión estimada de 857,53 millones de dólares. Las inversiones de YPFB en la actividad de Comercialización para el período 2015-2019 ascienden a 100,18 millones de dólares en proyectos orientados a consolidar la capacidad de comercialización de combustibles a nivel nacional, principalmente GNL, GNV, GLP, diésel oil y gasolina especial, para cubrir la demanda del mercado interno, destacan proyectos de construcción de estaciones de servicio y puntos de venta de combustibles en áreas urbanas y rurales, la adquisición de equipamiento para mejorar la logística de transporte y distribución de combustibles y la modernización de la infraestructura. En el ámbito de la Industrialización del gas Natural, YPFB prevé una inversión de 2.190,41 millones de dólares en el quinquenio 2015-2019, con la puesta en operación de las Planta de Separación de líquidos de Gran Chaco y Planta de Gas Natural Licuado (GNL), generará un flujo importante de ingresos por exportación de GLP principalmente y será la base para la provisión en el futuro a mediano plazo del propano y de etano para industrialización. La Planta GNL permitirá abastecer a más de 27 poblaciones que no cuentan con gasoductos a través del transporte de gas natural licuado. En el ámbito propio de la industrialización, la Planta de Amoniaco y Urea permitirá al país cubrir sus necesidades internas de fertilizantes además de producir excedentes para exportación. Por otro lado, se plantea la incursión de Bolivia en la Industria petroquímica a través de la construcción de las plantas de Propileno-Polipropileno y Eliteno y Polietileno La inversión consolidada según Unidad de Negocio para el quinquenio 2015-2019; se puede observar que la Unidad de Exploración y Explotación tiene mayor participación con 62.5%, le sigue en importancia la industrialización con el 18%.

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BANCO BISA

Innovadores planes de Negocio REDACCIÓN NE.

El banco BISA mantiene su liderazgo en la innovación de productos y servicios. Giro Móvil es una muestra.

Mantenerse entre las primeras y mayores empresas que aportan al país en el mundo financiero representa para el Banco BISA una esforzada labor en el diseño de planes de desarrollo de negocio, los que están dando buenos resultados gracias a la constante innovación. Un impulso a la industria y al comercio y, consecuentemente, un respaldo al desarrollo económico y social de Bolivia. Tomás Barrios, vicepresidente ejecutivo de Banco BISA explicó que, figurar entre las primeras empresas que más aportan al país, representa para la entidad financiera un incentivo para continuar invirtiendo en tecnología y trabajar en la innovación de sus productos y servicios en beneficio de los clientes y usuarios. “La permanente innovación en nuestro negocio, que es respaldada con productos de alta tecnología que simplifican la utilización y acceso a los mismos, es otra de las virtudes y características que nos destaca. Así, Banco BISA cuenta con la primera plataforma por Internet (e-BISA); así como con varios servicios y productivos exclusivos en el mercado nacional”, ponderó Barrios. Otras de las fortalezas señalada por el ejecutivo del Banco BISA son la mejora de la calidad de la cartera como resultado de una eficaz administración; la filosofía de servicio, la constante eficiencia administrativa y la presencia de personal altamente capacitado y motivado. Para el Banco BISA es una prioridad brindar excelencia en la atención a sus clientes; por ello, cuenta con más de 1.500 funcionarios en todo el país; personal altamente profesional, capacitado y comprometido en consolidar un modelo de relación verdaderamente diferenciado, amable, oportuno, diligente, ágil, sencillo y eficiente, en el que el cliente es el centro prioritario. En una evaluación del desempeño de la entidad, el vicepresidente del BISA señala que, du-

Tomas Barrios Santivañez, vicepresidente ejecutivo del Banco BISA.

rante el 2014 el Banco continuó fortaleciendo su posicionamiento como una de las instituciones más importantes del sistema financiero nacional, manteniendo su desempeño favorable, resultado de una administración prudente pero, al mismo tiempo, con una efectiva visión de negocios. Entre los aciertos de la entidad se destaca la orientación del Banco hacia clientes de todos los sectores económicos del país, para quienes se diseñó una oferta de productos y servicios a la medida de cada uno de ellos. Un ejemplo de los resultados fue el crecimiento sostenido de la cartera en el área de micro finanzas. Las captaciones totales del Banco superaron los 1.925,3 millones de dólares, aspecto que generó un incremento de la liquidez en 201,6 millones de dólares respecto al 2013. Durante la gestión 2014, el Banco generó una utilidad neta de 42,6 millones de dólares, resultado que incluye también el aporte de las empresas subsidiarias del Grupo Financiero BISA.

En otro aspecto, el Banco mantiene su liderazgo en la innovación de productos y servicios. Ejemplo de ello son Giro Móvil y el desarrollo de una aplicación móvil exclusiva de Banco BISA para iPhone y Android denominado e-BISA Móvil, los cuales, además de brindar servicios de última generación, también logran que la población boliviana acceda a la tecnología de servicios financieros. Asimismo el banco consolidó el Programa de Educación e Inclusión Financiera, desarrollado a través de cursos y talleres especializados y acordes a diferentes públicos: niños, jóvenes, microempresarios, comerciantes y gente del área rural, con temáticas que son de su interés. Entre sus proyecciones la entidad pretende continuar la filosofía de simplificar la vida a sus clientes, y basado en su experiencia y capacidad de innovación, Banco BISA realizará importantes inversiones en tecnología de punta que permita una mejor oferta de productos y servicios en todos los segmentos del mercado; corporativo, personas, PyMEs y microfinanzas. Siendo la innovación una filosofía de vida y siguiendo un plan estratégico tanto de expansión nacional como de cuidado y respeto del medio ambiente, el Banco BISA seguirá con la construcción de sus nuevos edificios inteligentes y en la remodelación de sus agencias y sucursales, bajo un concepto ecológico, principalmente de ahorro de energía eléctrica y agua, y disminución de su huella de carbono. El Banco también continuará profundizando y desarrollando su programa y sus actividades de Responsabilidad Social Empresarial, con iniciativas solidarias en beneficio de la educación, la salud, la cultura, el deporte y la innovación.

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ENTEL

Empresa que mantiene su liderazgo REDACCIÓN NE.

La Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTEL) detenta la mayor cobertura entre todas las telefónicas del país, lo que le permite situarse como líder del sector al “democratizar las telecomunicaciones acortando la brecha digital entre el área urbana y rural”. En cumplimiento de su mandato institucional, Entel llega con sus servicios donde ningún otro operador alcanza, con más de 3200 radio bases en todo el territorio nacional cubriendo el 100% de las capitales de municipios del país con telefonía móvil e internet. Oscar Coca, gerente general de la empresa, explicó que para la empresa es un importante aliciente ser parte de las empresas que más aportan al país. Resultado que significa que sus esfuerzos permitieron a la empresa estatal descollar como una empresa altamente rentable y en permanente crecimiento. Es reflejo de las políticas, estrategias, de una administración responsable y competitiva -ejecutada por bolivianos- y le consolida como la empresa líder en telecomunicaciones de Bolivia y la segunda más importante del Estado boliviano. “A siete años de la nacionalización de ENTEL, son varias las fortalezas que la telefónica ha ido construyendo y reforzando, entre las principales está la de ser una empresa nacionalizada con administración boliviana transparente, competitiva y eficiente”, resaltó Coca. Agregó que, desde la nacionalización de ENTEL y la administración boliviana, los resultados se presentan halagadores e históricos. Los ingresos, la cobertura, el incremento de clientes, nuevos servicios con tecnología de punta son algunos de los indicadores que arrojan logros altamente satisfactorios para orgullo de todos los bolivianos. La innovación fue primordial para operadora, razón por la cual realizó importantes inversiones

Oscar Coca, gerente general de ENTEL.

ENTEL aportó a democratizar las comunicaciones y a acortar la brecha digital urbano-rural. en tecnología de punta para ofrecer a los habitantes del país el mejor servicio con la mayor cobertura a nivel nacional e procura del “vivir bien” e “integrar a todos los bolivianos”. “ENTEL cuenta con el 45,5% de clientes en telefonía móvil, cifra que continúa creciendo por la preferencia y confianza que nuestros usuarios depositan en la empresa de todos los bolivianos, motivo que la empresa reconoce y reditúa con un buen servicio, con campañas y sobre todo con servicios de calidad a precios accesibles”, dijo el gerente. Entre los logros que satisfacen la administración de la operadora de telecomunicaciones está el de alcanzar la cobertura más grande del país, ente sus pares. Otro logro importante en la gestión fue la firma del contrato entre ENTEL y la Agencia Boli-

viana Espacial, el 19 de mayo de 2014, que posibilita un ahorro de 81 millones de dólares en los próximos 15 años de duración del contrato y la presencia de ENTEL en el territorio nacional mediante la señal del Satélite Túpac Katari. Para Coca, ENTEL se convierte en la empresa con la más extensa red de fibra óptica a nivel nacional ya que extendió 7.200 kilómetros de fibra óptica, en todo el país, al cierre de la gestión 2014. Fueron instalados 1004 Telecentros Satelitales en el país beneficiando a más de 1,2 millones de habitantes con servicios de telefonía pública, internet, televisión satelital. ENTEL llegó a una inversión acumulada de 743 millones de dólares. El 2015 Entel marca nuevamente un record histórico al invertir 350 millones de dólares que significa 33,27 dólares de inversión por habitante. A pocos meses de su lanzamiento, el servicio de TV ENTEL satelital ha tenido un importante crecimiento gracias a la calidad del servicio, su competitiva oferta y grilla de canales Premium Para el Gerente General, Entel cuenta con grandes desafíos enfocados para brindar, a sus usuarios y a los potenciales clientes, una variedad de servicios de calidad con la mejor tecnología y precio para cubrir las expectativas en el mercado. ENTEL pondrá al mercado celulares y tablets con la marca de la empresa. Pretende implementar más de 8.000 kilómetros de fibra óptica en el país, dotar de mayor ancho de banda y velocidad, lo que permitirá bajar aún más los costos en internet y conectar mayores servicios directamente a domicilios e instituciones. “Pensando en las necesidades y requerimientos de nuestros clientes, nuevos servicios se implementan, como son: TV ENTEL, con excelentes resultados en el mercado; Nube ENTEL y Billetera Móvil, próximos a salir al mercado”, enfatizó Oscar Coca.

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FEPSC

Bolivia debe ser atractiva para las inversiones REDACCIÓN NE.

La Federación de Empresarios Privados de Santa Cruz (FEPSC) y la Cámara de Industria, Comercio, Servicios y Turismo (CAINCO) trabajan en una propuesta para hacer de Bolivia un destino atractivo para la inversión. El planteamiento será entregado al gobierno central, anunció a Nueva Economía Luis Barbery, presidente del empresariado cruceño. “Plantearemos al gobierno que las condiciones actuales exigen un esfuerzo adicional de parte del Estado porque no hay mucho para las inversiones con los precios tan bajos y las empresas no pueden dar una rentabilidad muy alta. Para ello el Estado tiene la responsabilidad de mejorar las condiciones mediante incentivos, ofertar un tratamiento tributario especial para que las inversiones grandes se consoliden”, añadió el entrevistado. Desde la óptica del presidente de la FEPSC, “los tiempos actuales ameritan una relación bastante próxima con el Gobierno nacional para discutir, debatir y avanzar en estos temas de interés nacional”. Explica que los planteamientos y propuestas vienen de un trabajo de varios años y producto de grandes análisis del sector productivo del oriente boliviano. El representante del empresariado cruceño recuerda que en junio del 2013 se realizó junto con la Cainco, la Federación de Empresarios y la Cámara Agropecuaria del Oriente (CAO) un Foro en el que analizó la producción de los alimentos y el crecimiento que tenía el país. Asimismo, en diciembre del mismo año, tuvo lugar otro foro enfocado al tema de infraestructura precisamente para encontrar respuestas a las necesidades del crecimiento que había planteado el Foro de Producción alimenticia. Los resultados se enfocaron hacia una inversión de 13.000 millones de dólares al 2025 para aumentar la frontera agrícola y de 45.000 millones para triplicar la producción de alimentos. A esos cálculos debe sumarse la inversión en infraestructura y logística a cargo del Estado. Este planteamiento se presentó en un escenario económico diferente, donde los minerales, los hidrocarburos y los alimentos mantenían niveles elevados, especificó Barbery resaltando que incluso el escenario de los ingresos nacionales era diferente. “La caída de los precios de los hidrocarburos plantea mayores restricciones y nos obliga a que demos mayor preponderancia a las inversiones del sector estatal y del sector privado. Se ha avan-

zado con la Ley de Inversiones, la Ley de Arbitraje, la Ley del sistema financiero, con resultados positivos para el sector productivo que es objeto de financiamiento, al igual que el sector vivienda con 6% como una tasa límite”, explicó el presidente del empresario privado cruceño. En distintos momentos, las autoridades han demandado al sector privado una actitud más agresiva en cuanto a inversiones, considerando que el país cuenta con estabilidad económica y política y que se han atendido los requerimientos empresariales en cuanto a otorgar seguridad jurídica a la iniciativa privada con la aprobación de la ley de Inversiones y recientemente con la ley de Arbitraje. Por el momento, el Estado ha tomado la iniciativa con volúmenes históricos de inversión pública para paliar la disminución de ingresos estimada por la crisis internacional de los precios de los productos básicos. Los empresarios han prometido multiplicar sus inversiones. El ejecutivo empresarial lamentó que Bolivia, pese a reflejar un crecimiento promedio del 5%, todavía no terminó de calificar para muchos inversionistas por temas referidos a seguridad jurídica y la institucionalidad, donde por ejemplo que el sector privado empleador no puede participar de las negociaciones salariales al año, lo que representa tema crítico. “A ningún inversionista le gusta que tomen decisiones por ellos y, en el caso salarial, lo menos que quieren es que sean escuchados ya que ellos serán los que paguen la factura”, especificó.

Los empresarios cruceños trabajan en un plan para hacer de Bolivia un destino atractivo para las inversiones.

Luis Barbery, presidente de la Federación de Empresarios Privados de Santa Cruz (FEPSC).

Resaltó que Bolivia es signataria de muchos acuerdos y tratados con la Organización Internacional del Trabajo y precisamente en ese ámbito se habla de negociones tripartitas entre estado, empresarios y trabajadores, situación que no se cumple. Son temas a subsanar así como el de la institucionalidad, la independencia de poderes, aspectos determinantes para invertir. “Las inversiones tienen que generar rentabilidad, el empresario necesita pagar la sostenibilidad de su inversión, pero también el trabajador tiene que estar en una empresa con sostenibilidad que le ofrezca seguridad”, manifestó Luis Barbery. El entrevistado aseguró que para cumplir con el crecimiento económico se debe impulsar proyectos como Puerto Bush, como una salida más soberana que puede aspirar a tener Bolivia actualmente. “Es un puerto nacional, en un puerto propio y debe considerarse dentro lo que se planteaba como inversiones en logística e infraestructura. Por esa vía se puede sacar la producción en forma ágil y barata por el río Paraná y el río de Plata y llegar al Atlántico de manera libre sin pedir permiso a nadie y así generar empleo y utilidades nacionales, generando actividad económica.

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EMPRESA METALÚRGICA VINTO

En el top ten mundial de la metalurgia REDACCIÓN NE.

La Empresa Metalúrgica Vinto se contabiliza entre las 10 compañías más grandes del mundo en el procesamiento y fundición de estaño.

La Empresa Metalúrgica Vinto (EMV) es una empresa competitiva que aporta el 75% de la producción nacional de estaño metálico, cuyo volumen casi en su totalidad es comercializada en los mercados internacionales. Integra la privilegiada lista del top ten mundial de empresas que procesan estaño. Formar parte del Ranking de empresas que aportan al país permite a la Fundición de Vinto visibilizar la importancia adquirida en el contexto nacional a partir de resultados concretos alcanzados las gestiones 2013 y 2014, afirmó su gerente general, Ramiro Villavicencio Niño de Guzmán. “Entendemos que cumplimos nuestro rol en la economía nacional, de generar excedentes para el país habiendo forjado una empresa financieramente solvente y estable, cuyo prestigio nacional e internacional se sustenta en lo que podemos denominar fortalezas. Una de ellas, la calidad certificada de su producto, según las normas ISO 9001 y NB 1101003, que nos permite incursionar con éxito en el mercado internacional del estaño por lo que tenemos una cartera de clientes permanente en Norte y Sud América, Europa y Asia”, acotó Villavicencio. Según este ejecutivo, los 44 años de estar fundiendo y refinando estaño metálico han consolidado una segunda fortaleza de la EMV: contar con recursos humanos, técnicos y trabajadores, altamente calificados en el campo de la metalurgia no ferrosa, que desarrollaron tecnología propia en el proceso metalúrgico y tienen una vasto conocimiento y experiencia en el manejo y reparación de equipo y maquinaria de fundición. Para Villavicencio, esta fortaleza ha sido importante para afianzar la renovación tecnológica con la instalación de un Horno de reducción con tecnología Ausmelt que, a la fecha, se encuentra en proceso de puesta en marcha.

Ramiro Villavicencio, gerente general de la Empresa Metalúrgica Vinto.

“Con la implementación del Horno de Fundición Ausmelt Vinto la producción anual de la EMV a partir de la gestión 2018 se incrementara hasta 18.600 TMF/año; actualmente tenemos un producción anual de alrededor de 12000 TMF de estaño”, subrayó el entrevistado. A las fortalezas mencionadas se añade la implementación de un sistema de gestión ambiental y seguridad industrial en sus operaciones y de acuerdo a la normativa vigente, así como la aplicación, adecuación y cumplimiento de normas legales en lo referido al sistema de administración, sistema de contrataciones y otros, constituye otra fortaleza en su condición de Empresa Nacional Pública y Estratégica (EPNE), agregó su ejecutivo. La significativa presencia global de Vinto entre las empresas que procesan y funden estaño metálico queda demostrada por el octavo lugar que le asignó el Instituto Internacional ITRI mundial entre las 10 empresas productoras más grandes del mundo en cuanto a volúmenes (2014).

Ramiro Villavicencio especificó que, en el marco de la política minero metalúrgica del país, que plantea diversificar la producción nacional y dar mayor valor agregado a los productos, Vinto tiene ambiciosos proyectos para el próximo quinquenio. “A la fecha realizamos estudios de prefactibilidad para la industrialización de la aleación estaño-plomo, estaño- plata, estaño-cobre, oxicloruros de estaño y producción de estaño en granalla” argumentó el ejecutivo de fundidora boliviana. Asimismo comentó que este año se firmó un convenio con la Universidad Técnica de Oruro para la Instalación de la Fundición y Refinación de zinc, tomando en cuenta que Bolivia exporta más 800.000 TMN de concentrados zinc y el valor agregado debe quedarse en el país incluyendo subproductos como son el indio, galio, germanio, plata, oro y estaño. Este proyecto, busca además de incrementar fuentes laborales en beneficio de la región. También permitirá la implementación de una planta de generación de energía eléctrica. Asimismo, el gerente general menciona que se proyecta la instalación de fundiciones de hierro y aleaciones, antimonio y plomo, para exportarlos como metálico dándoles valor agregado. En el tema de medio ambiente y, a objeto de controlar las emisiones de gas, la EMV realiza estudios de pre factibilidad para instalar una Planta de Tratamiento de Emisiones Gaseosas con alto contenido de azufre y arsénico. De esta manera “se re-aprovechará el vapor generado por el Horno Ausmelt, para producir electricidad, con el Proyecto de Instalación de la Planta de Generación de Energía Eléctrica”, mencionó Villavicencio.

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JULIO

La inflación recobra fuerza REDACCIÓN NE.

Julio registró la segunda inflación más elevada del año, después de enero, con una tasa de 0,61%, impulsada por el capítulo de alimentos que presentó en dicho mes una variación de 1,23%. Con la tasa del séptimo mes del año, el Indice acumulado de Precios se sitúa en 1,71% -el más alto de la gestión- mientras que la tasa de inflación anualizada alcanza a 3,06% que, a su vez, es la más baja de todo el 2015. La inflación mostró en el año tres momentos distintos. El primer bimestre con tasas positivas, pero en descenso. El segundo momento presenta otro bimestre con tasas negativas. Julio cierra un trimestre (mayo-julio) con tasas positivas al alza.

Fuente: INE.

La tasa de inflación se encuentra por debajo de la meta del 5,5% programa por las autoridades económicas para este año.

Con excepción de Cobija, todas las capitales de Departamento presentaron tasas positivas de inflación, correspondiendo las más elevadas a Tarija con 2,25% y Potosí con 1,26%. Las demás ciudades tuvieron las siguientes variaciones: La Paz 0,72%; Sucre 0,69%; Trinidad 0,52%, Oruro 0,51%, Santa Cruz 0,44% y Cochabamba 0,39%. Cobija tuvo una tasa negativa de 0,19%, según el INE. El reporte oficial indica que precio de la cebolla, del tomate, la arveja y el servicio de transporte interdepartamental presentaron mayor incidencia positiva en el mes de julio. Los productos con mayor variación negativa fueron el locoto (13,94%) y el pollo (5,22%).

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BANCO UNIÓN

Donde el Estado rompe paradigmas REDACCIÓN NE.

Crecimiento vertiginoso de la cartera y los depósitos, sustancial reducción de la mora, multiplicación de clientes y creciente cobertura nacional para fortalecer la inclusión social, son los resultados alcanzados por el banco Unión desde que es regentado por el sector público, lo que representa la ruptura del paradigma de que el Estado es mal administrador. Fundado en 1979, el banco Unión atravesó por un período crítico entre 1998-2001 debido a sus elevadas pérdidas y alta morosidad. A partir del 2004 inició una etapa de reorganización y en el 2007 cambio su administración privada por una estatal. En el 2010 el Estado se convirtió en accionista mayoritario y en el 2012 se constituyó en Entidad Bancaria Pública. “Hemos mostrado que una entidad bancaria en manos del Estado es eficiente, atiende bien, es solvente y segura” dijo Marcia Villarroel, gerente general de la entidad, tras agregar que “desde el 2007, nuestro objetivo es contribuir al desarrollo de nuestro país, apoyando a todas las bolivianas y los bolivianos, con especial énfasis en la orientación social, con apoyo al sector productivo y constituyéndonos en el mejor aliado financiero de las micros, pequeñas, medianas y grandes empresas”. A partir del 2004, la cartera del banco se multiplicó siete veces, pasando de 216 millones de dólares a 1.485 millones, en junio del 2015. En ese mismo período, la mora cayó de 24.37% a 1,47%. Los depósitos se incrementaron de 213 millones de dólares a 2.556 millones. El BUN registró un importante proceso de fortalecimiento patrimonial, pues evolucionó de 18 millones de dólares a 187 millones, incluyendo la capitalización por parte del Estado por un total de 50 millones de dólares. Asimismo, la cantidad de clientes se duplicó desde 2350.000 (2007) a 791.446 (junio 2015).

Marcia Villarroel, gerente general de Banco Unión.

Hemos mostrado que una entidad bancaria en manos del Estado es eficiente, es solvente y segura. El número de sus agencias pasó de 47 (2004), con mayoritaria presencia en áreas urbanas, a 182 (junio 2015), la mitad de ellas en zonas rurales. Hoy cuenta con 338 cajeros automáticos, incluyendo equipos cajeros especiales para personas con discapacidad, equipos recaudadores y cajeros para el pago de impuestos. Tiene también 4 agencias móviles “Sariri”. Para la ejecutiva del BUN, ésta positiva evolución de los indicadores queda reflejada en el listado de las 100 empresas más importantes del país. “Es muy grato y satisfactorio ser una entidad que se encuentra entre las mejores empresas que aportan al país con su crecimiento financiero y al mismo tiempo por contribuir al desarrollo social con una verdadera inclusión financiera a todos los sectores de la sociedad boliviana”, subrayó.

Su condición de Entidad Bancaria Pública permitió que se multiplique el número de sus transacciones financieras. En junio registró 2.340 millones de transacciones en agencias, 3.671 millones por cajeros automáticos, 402 millones de transacciones por la banca de internet (UNInet) y 24.671 millones de transacciones mediante teléfonos inteligentes. La agencia móvil Sariri atiende más de 12.000 transacciones diarias. Un aspecto que destaca la entrevistada es la entrega de créditos de Vivienda de Interés Social y de Vivienda de Interés Social con Cero Cuota Inicial que ofrece Banco Unión lo que hizo posible los sueños de muchas familias bolivianas de tener una casa propia. A junio de 2015, la cartera de vivienda superó los 1.066 millones de bolivianos, mientras que los créditos productivos superaron, en el mismo periodo, los 3.848 millones de bolivianos. El BUN registra el 48% de cumplimiento de las metas intermedias fijadas por las autoridades económicas para este tipo de préstamos. Según informó Villarroel, el potenciamiento de las operaciones del banco se refleja en la ampliación de su cobertura nacional. “Estamos donde ninguna otra institución financiera está, ahí donde los bolivianos nos necesitan, democratizando con hechos el acceso de todos los bolivianos a los servicios financieros”, explicó. “Nuestra meta es ser el Banco líder del país, no sólo por los indicadores económicos y financieros, sino también, ser modelo de administración comprometida con la filosofía de inversión social para el vivir bien”, remarcó la ejecutiva del banco estatal. Uno de los proyectos a materializarse este año es la ampliación de los servicios de banca móvil a Potosí y Oruro, con lo que la cobertura se ampliaría a seis departamentos, pues ya se opera en La Paz, Santa Cruz, Cochabamba y Beni.

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NEGOCIOS

KPMG: Liderazgo en servicios profesionales ciosos y tenemos una visión audaz que ayudará a asegurar que continuemos creciendo con las necesidades y expectativas de nuestros clientes. Nuestro desempeño demuestra que en el corto plazo, en respuesta a los cambios en la dinámica del mercado, y con el apoyo de una de las firmas de servicios profesionales más importantes del planeta hemos sido capaces de hacer importantes inversiones en nuevos productos y servicios”, aseguró Sergio Ruiz Mier, socio principal de KPMG. Sergio Ruizmier, socio principal de KPMG

Estamos transformando nuestro propio negocio para amentar nuestra capacidad de dar soluciones innovadora a los clientes. Cuando conversamos con ejecutivos de empresas líderes en Bolivia, es indiscutible la necesidad de responder con eficacia a los retos y oportunidades que el mercado presenta hoy en día. Las empresas se enfrentan a competencia formal e informal y entornos regulatorios que están afectando a sus modelos de negocio. KPMG ha estado trabajando directamente con los clientes para incrementar el “Valor de la Auditoría y el Asesoramiento Empresarial” en todos los rincones del mundo, para ayudar a las organizaciones a transformar sus negocios. “Nosotros también estamos transformando nuestro propio negocio para incrementar nuestra capacidad de dar soluciones innovadoras a nuestros clientes. Somos ambi-

Cartera de clientes KPMG trabaja en Bolivia y el mundo entero con una selecta clientela en diversos sectores de la economía como ser: Entidades Financieras, Hidrocarburos, Electricidad, Telecomunicaciones, Minería, Empresas Industriales y Agroindustriales, Bienes de Consumo, Entidades Gubernamentales y Organizaciones sin fines de lucro. El objetivo es apoyar con su conocimiento a clientes que, como nosotros, quieran mejorar continuamente.

Servicios de calidad Auditoría Financiera bajo principios locales e internacionales (IFRS, US GAAP, SOX), asesoramiento contable sobre normativa local e internacional, asesoramiento tributario local e internacional, estudios de precios de transferencia, tercerización, asesoramiento sobre cobertura e instrumentos financieros derivados, due diligence, valuaciones, fusiones y adquisiciones, finanzas corporativas, e investigaciones de mercado y opinión, son los servicios que ofrece KPMG. El equipo razón del éxito Una gran parte de su éxito actual y futuro depende de reclutar, entrenar y retener al mejor talento. En todo el mundo, KPMG es una firma capaz de atraer a los mejores y más devotos empleados. Estamos comprometidos a brindar las mejores oportunidades para los graduados y empleados experimentados. En 2014, KPMG contrató a más de 54.000 nuevos

empleados a nivel mundial, más de 18.000 de los cuales eran nuevos graduados. En Bolivia, somos la única firma de servicios profesionales con más de 16 socios y gerentes que han trabajado en forma conjunta y continua por decenas de años, y la firma ha capacitado a varios cientos de profesionales que hoy se encuentran trabajando en las mejores empresas del país. Los líderes • Ing. Sergio Ruiz-Mier ([email protected]) • Lic. Víctor Peláez M. ([email protected]) • Lic. Gloria Auza C. ([email protected]) • Lic. René Vargas S. ([email protected]) • Lic. Carola Jáuregui C. ([email protected]) • Lic. Jaime Rivera Z. ([email protected]) • Lic. Jorge Saavedra ([email protected]) • Lic. Hugo Arévalo L. ([email protected])

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LAS LOMAS

El acero que construye el país REDACCIÓN NE.

Las Lomas tuvo un intenso proceso de expansión: se inició como importadora, incursionó en la comercialización y aterrizó en la industria siderúrgica.

Las Lomas es una empresa ligada a la importación, exportación e industrialización de materiales de construcción que desarrolló agresivas inversiones para su expansión. Apostó además a la industria siderúrgica del acero para la construcción y, actualmente, tiene presencia en 8 de los 9 departamentos de Bolivia. “Hemos concretado la provisión de material para obras importantes de desarrollo del país como ser el Teleférico en la Paz y el Tren Metropolitano en Santa Cruz, cumpliendo los estándares de calidad y el tiempo de entrega. Junto a la implementación del Sistema SAP dentro de los tiempos establecidos y con éxito” mencionó. Juan Carlos Zurita, presidente de Import Export Las Lomas Ltda. Con estas luces, según el máximo ejecutivo de la empresa, Las Lomas se proyecta a seguir avanzando con “pie de acero”. “Formar parte del Ranking es muy importante para Las Lomas ya que somos una empresa de capital y socios nacionales. Estar dentro de las empresas que más aportan al país es un reconocimiento al esfuerzo que realizamos creyendo en nuestro país”, mencionó. La empresa tiene entre las principales fortalezas un capital humano que cuenta con una vasta experiencia especializada en el rubro que contribuye al crecimiento de Santa Cruz, donde tiene su sede, y de toda Bolivia. Las Lomas nació en la ciudad de Santa Cruz de la Sierra el año 1969 e inició su actividad comercial como importadora CAZUQ, lo que constituyó el primer paso de lo que hoy representa una de las firmas comerciales de mayor importancia en el mercado nacional del acero de la construcción. En esta empresa, sus ejecutivos inyectaron dinamismo y creatividad para convertirlo en una sociedad de Responsabilidad Limitada, denominada “Las Lomas Ltda.”, a la cabeza de Juan Carlos Zurita Vera en la gerencia general, quien es el principal impulsor del

Juan Carlos Zurita, presidente de Import Export Las Lomas Ltda.

mayor crecimiento empresarial de la empresa. Las Lomas logró ampliar su horizonte hacia los departamentos de La Paz, Cochabamba y Chuquisaca con el propósito de llegar a nuevos clientes. Tras 45 años de continua actividad, importadora Las Lomas incursionó en la industria como “Siderúrgica Acero” asentándose en Oruro para la transformación de materiales y la prestación de servicios en distintas áreas como ser la construcción, minería, industria y comercio cumpliendo normas de producción y control de la calidad en procura de mantener el liderazgo en el mercado regional y nacional. Siderúrgica Acero en Oruro, viene a ser la primera laminadora de acero en el país. Una industria que en su planta dpuede laminar fierro de construcción y grueso a partir de palanquillas. Actualmente, también lamina hierro liso para el mercado nacional, con gran éxito en el mercado. El reto que afronta en la actualidad es el de consolidarse como un holding, por lo que ha encarado un proceso para profesionalizar a sus trabajadores a escala local y nacional.

Pasos posteriores permitieron un mayor equipamiento de la compañía, con tecnología de punta, que, al presente, le permite presentar servicios adicionales como cortado de planchas de acero en medidas, enderezado de las mismas, producción de calamina galvanizada y carrocerías para transporte, entre otros. Al momento Las Lomas es líder en el mercado nacional, pues en su casi medio centenar de años de existencia cuentan con 19 sucursales en todo el país, faltándole solo llegar a Pando con una oficina propia. Su principal mercado es el departamento de Santa Cruz que representa aproximadamente un 45% del total de sus ventas, pero en los últimos meses este porcentaje está disminuyendo, debido a que otros departamentos registran un crecimiento más homogéneo. A todo este crecimiento planificado se añade la innovación que tuvieron con la implementación del SAP uno de los mejores sistemas de gestión a nivel mundial. “Nos permitirá la toma de decisiones de una manera más ágil al contar con información en línea y mejorar nuestra planificación de los recursos empresariales”, comenta Zurita. Entre sus proyecciones la empresa proyecta seguir innovando en el sector de la construcción y mantener su expansión en rubros como la comercialización de los cables postensados, la implementación de maquinaria para fabricación de mallas electro soldadas. Reforzará además su presencia entre los clientes del sector petrolero y agropecuario.

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PESE A CAÍDA DE EXPORTACIONES

Ministro Arce descarta una devaluación REDACCIÓN NE.

El ministro de economía, Luis Arce, descartó la devaluación de la moneda nacional, debido a la caída de 30% que experimentaron las exportaciones en la primera mitad del año. La autoridad argumentó que no hay fundamento económico para devaluar el signo monetario boliviano ya que, a diferencia de otros países, Bolivia cuenta con una balanza comercial equilibrada. “La moneda nacional es fuerte debido al nivel de reservas, una balanza comercial favorable, el cresimiento de la economía y buenas cifras fiscales. Entonces, no existe ningún fundamento para que se pueda generar un proceso devaluatorio”,

subrayó el responsable de las finanzas nacionales. La autoridad explicó que, a pesar de la baja en la exportación, existe un superávit en la balanza comercial de 58 millones de dólares. Según datos oficiales, las exportaciones nacionales registraron en la primera mitad del año una baja de 30% % en valor y 4% en volumen, respecto al mismo período del 2014. La caída (de 1.728 millones de dólares) fue perceptible en todos los rubros y tiene directa relación con la baja cotización del precio internacional del petróleo y de las materias primas. Hasta junio, el monto de las exportaciones sumó un total de 4.600 millones de dólares. Las exportaciones tradicionales presentaron una baja

de 32%, en tanto las no tradicionales disminuyeron 24% en valor. Arce mencionó que la devaluación provocó que otros países, como Brasil y Argentina, experimenten presión inflacionaria, fuga de capitales, además de problemas económicos y sociales. “Las devaluaciones están exacerbando problemas económicos en países vecinos que van a tener que ser corregidos”, puntualizó. El boliviano permanece sin variaciones desde el 2011 y las autoridades se han resistido a modificarla, pese a los argumentos de los exportadores respecto a que el tipo de cambio fijo resta competitividad a la oferta exportable e incentiva las importaciones en desmedro de la industria local.

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NESTLÉ

Apuesta por nutrición, salud y bienestar REDACCIÓN NE.

Nestlé es una empresa que, con su tradición familiar, aterrizó en Bolivia para entregar sus mejores productos con la calidad que le caracteriza, en una apuesta por la nutrición, la salud y el bienestar, que promueven una alimentación saludable y balanceada. François Marchand, gerente general de Nestlé Bolivia S.A. ponderó el ser parte de las empresas que más aportan al país por la calidad de su equipo de profesionales en territorio boliviano. “Para nosotros es ratificar una vez más el fiel compromiso que tenemos con Bolivia y su gente, apoyando así el desarrollo de la sociedad y su economía”, señaló. Como empresa que impulsa la nutrición, la salud y el bienestar, sustenta su buen desempeño en la solidez de sus marcas, la impecable calidad de sus productos y la motivación del personal que trabaja para deleitar cada día más a sus consumidores. Entre los logros más importantes de la gestión, el gerente de Nestlé, manifiesta que se acercan a sus consumidores ganando mayor participación en casi todos sus productos. “Nos esforzamos en cumplir las expectativas del consumidor. El 2014 fue un año de grandes retos donde logramos mejorar nuestra cobertura hacia los clientes y obtener sinergias de varios tipos con otras empresas del grupo, ampliando nuestra cadena productiva y entregando nuevos productos al consumidor boliviano”, expresó. Nestlé ha acompañado el crecimiento de varias generaciones de bolivianos, desde hace más de 50 años y hace 17 años en Bolivia. “Desde entonces, la empresa ha comercializado productos de gran calidad, sabor y valor nutricional”, subrayó François Marchand. Esta empresa nació el 1866 de la mano de Henri Nestlé, un farmacéutico que desarrolló un alimento para los bebés que no podían ser amamantados.

François Marchand, gerente general de Nestlé Bolivia.

Nestlé sustenta su desempeño en la solidez de sus marcas, la calidad de sus productos y su capital humano. Su primera prueba de éxito fue en un bebé prematuro que no podía tolerar la leche de su madre o cualquiera de los sustitutos habituales. La fórmula de Nestlé fue reconocida después de que salvara la vida del niño, y en poco tiempo el producto se comercializaba en gran parte de Europa. A lo largo de las diferentes etapas de vida de Nestlé, de un crecimiento muy moderado, entró gradualmente a un mundo en pleno desarrollo que compensó en parte la desaceleración en los mercados tradicionales de la empresa. Como parte de su política de ampliación de mercados, realizó en alianzas con marcas reconocidas internacionalmente. Por ejemplo, en Bolivia Mabel’s, la marca nacional de galletas, que forma parte de Nestlé. “Después de las plantas ubicadas en China y Brasil, la de Bolivia destaca ampliamente por su envergadura”, resaltó el ejecutivo.

Se sumaron a su proyecto de expansión 14 líneas de producción de industrias Fagal, que cuenta con diversas tecnologías para ofrecer una variedad de productos. Entre estas tecnologías está la línea de “laminadas” (Crackers), “rotativas” (Cremosita), “extruidas” (Rosquitas), así como las wafers y los queques. Empresa con 914 empleados y una amplia red de distribución en todo el país. Nestlé tienen la mira puesta en seguir construyendo esquemas logísticos más eficientes que le permitan llegar más rápido a más clientes. “Continuaremos con fuertes inversiones en nuestras marcas, fidelizando a nuestros consumidores y ofreciendo continuas mejoras para ganar la preferencia de nuevos clientes. Por otra parte, creemos que existe potencial en las ciudades que no son consideradas del eje troncal y seguiremos apostando por ellas”, manifestó Marchand. Nestlé ha tenido participación en varias exposiciones como la Feria Internacional de Santa Cruz, con educación en nutrición, con el valor y la preferencia de sus marcas. Como parte de su compromiso con la comunidad, Nestlé habilitó el Nutrimovil, el primer consultorio nutricional itinerante y gratuito en Bolivia que atiende con diagnósticos nutricionales, charlas cortas, degustaciones y sorpresas. Nestlé pretende que este proyecto siga creciendo y hasta fin de año pretende completar 10.000 consultas por año, trabajando en La Paz y El Alto. Entre sus productos estrella, Nestlé puso en el mercado nacional la leche Nido Crecimiento que contiene vitaminas, hierro y ácido fólico, fortificada con Prebio 1, un conjunto de fibras que protege al niño de enfermedades gastrointestinales. Así también, los cereales infantiles como Nestum, que contiene probióticos, que fortalecen el sistema inmunológico de los niños. Además de Nescafé, fuente natural de energía y antioxidantes.

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RANKING 2015

Creciente protagonismo de las empresas estatales REDACCIÓN NE.

La última edición del ranking de Nueva Economía muestra el creciente protagonismo de las empresas estatales, situación que responde al nuevo esquema económico imperante en el país, donde la participación del Estado es cada vez intensa. La presencia de 15 empresas de propiedad estatal entre las 100 más grandes del país reconfigura el escenario de la clasificación que Nueva Economía publica por décimo séptimo año consecutivo. YPFB tiene la tradición de liderar el ranking de empresas que más contribuyen al país. Lo hizo en el pasado y lo hace ahora en calidad de corporación que aglutina toda la cadena productiva de los hidrocarburos. El elevado volumen de negocios que manejan las petroleras las colocan en esa situación de privilegio, ya sea que estén manejadas por operadores privados o públicos. El ranking hace una clasificación por el volumen de sus ventas

Primer período Ranking 1998

Ranking 1999

Ranking 2000

Ranking 2001

Ranking 2002

1

YPFB

YPFB

YPFB

YPFB

Empresa Bolivia de Refinación

2

Entel S.A.

Entel

Entel S.A.

Entel S.A.

YPFB Empresa Petrolera Andina

3

Lloyd Aéreo Boliviano

Lloyd Aéreo Boliviano

Lloyd Aéreo Boliviano

Empresa Petrolera Andina

4

Empresa Petrolera Chaco S.A.

Compañía Minera del Sur

Empresa Petrolera Andina S.A.

Compañía Minera del Sur

Entel S.A

5

Empresa Petrolera Andina

Empresa Petrolera Chaco S.A.

Compañía Minera del Sur

Lloyd Aéreo Boliviano

Empresa Petrolera Chaco

6

Empresa Minera Inti Raymi

Empresa Minera Inti Raymi

Empresa Petrolera Chaco S.A

Empresa Petrolera Chaco

Compañía Minera del Sur

ADM-SAO S.A.

Gravetal Bolivia

7

Embol S.A.

Empresa Petrolera Andina

Sociedad Aceitera del Oriente SAO

8

Empresa Metalúrgica Vinto

Sociedad Aceitera del Oriente SAO

Empresa Minera Inti Raymi

Coop Rural de Electrificación

Industrias de Aceite Fino

9

Sociedad Aceitera del Oriente SAO

Embol S.A.

Transredes S.A.

Empresa Minera Inti Raymi

Empresa Minera Inti Raymi

10

Gravetal Bolivia

Industrias del Aceite S.A.

Cooperativa Rural Eléctrica (CRE)

Electropaz S.A.

ADM-SAO

Fuente: Nueva Economía.

pero no ejercita ninguna valoración a la eficiencia de su manejo. Junto a la estatal petrolera se sitúan empresas de los sectores estratégicos. Así, acompañan a YPFB y sus subsidiarias, empresas como ENTEL, la Metalúrgica Vinto, la aerolínea Boa, el banco Unión, la Agencia Boliviana de Carreteras, Vias Bolivia y Emapa, entre otras, que año con año suben con su aporte. Dentro los 17 años del Ranking se observa también la preponderancia de las empresas mineras. Su trayectoria no está marcada por el proceso de estatización, sino por la ejecución de proyectos de magnitud espe-

cífica como los de Manquiri, San Cristóbal y San Bartolomé, entre otros Algo que sobresale en el trascurso de los años es que no todas las empresas tuvieron la misma evolución. Hay firmas que pisaban fuerte en el denominado período de libre mercado, pero que flaquearon cuando cambió la orientación económica y ahora ocupan puestos de retaguardia o simplemente han desaparecido del espectro económico. Es el caso de Aerosur. La revisión de algo más de tres quinquenios de las ediciones del ranking de empresas que ha publicado Nueva Economía muestra un

progreso de los negocios afectado por los cambios sociales, las crisis políticas, los cambios de modelo económico y hasta los shocks externos que se ven reflejados en los resultados económicos de los agentes económicos. Periodos Un elemento destacable del primer período del ranking (19982002) hace relación a la base referencial de los principales lugares del conteo. El número de empresas que disputaba las posiciones top del ranking era diversa, pertenecían a por lo menos seis sectores y a diferentes regiones del país. En momentos en que regía la economía de mercado las empresas líderes del ranking eran YPFB, Entel y el Lloyd Aéreo Boliviano, una empresa de transporte

Continúa en la Pág. 38

El último ranking de Nueva Economía refleja el creciente protagonismo de las empresas estatales, concordante con el modelo económico del país.

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Segundo período Ranking 2007

Ranking 2008

Ranking 2009

Ranking 2010

1

YPFB

YPFB

YPFB

YPFB

Ranking 2011 YPFB

2

Empresa Petrolera Andina S.A

Empresa Petrolera Andina S.A.

Minera San Cristóbal S.A.

Minera San Cristóbal S.A.

YPFB Refinación S.A.

3

Petrobras Bolivia Refinación S.A.

Sinchi Wayra S.A.

YPFB Andina S.A

YPFB Refinación S.A.

Minera San Cristóbal S.A.

4

YPFB Refinación S.A.

Entel S.A.

Entel S.A.

YPFB Andina S.A.

Entel S.A.

Entel S.A.

Cervecería Boliviana Nacional S.A

5

Petrobras Bolivia S.A.

Petrobras Bolivia S.A.

Cervecería Boliviana Nacional S.A.

6

Sinchi Wayra S.A

Cervecería Boliviana Nacional S.A.

Empresa Petrolera Chaco

Cervecería Boliviana Nacional S.A.

Telecel S.A.

7

Entel S.A.

Empresa Petrolera Chaco S.A.

AEROSUR

YPFB Chaco S.A.

YPFB Andina S.A.

8

Empresa Petrolera Chaco S.A

Pil Andina S.A.

Nuevatel

Telecel S.A.

Nuevatel Pcs de Bolivia S.A.

9

ADM SAO S.A

Minera San Cristóbal S.A.

Pil Andina S.A.

ADM-SAO S.A.

Industrias de Aceite S.A.

10

Transredes S.A.

Transredes S.A.

Telecel

Nuevatel Pcs de Bolivia S.A.

Pil Andina S.A

Fuente: Nueva Economía.

Viene de la Pág. 36

La estatal petrolera YPFB tiene tradición de liderar el ranking de empresas que más contribuyen al país.

aéreo desaparecida y a la que hoy suple Boliviana de Aviación (BoA), que sin embargo, no llega a situarse aún en lugares preferenciales. En esa década destacan las empresas oleaginosas como: SAO, Gravetal, IASA por sus importantes volúmenes de ventas de soya, aceites y torta de soya lo que revela el apogeo de la industria agrícola del oriente. Eran momentos en que la exportación dinamizaba el comercio exterior que impulsaba el crecimiento de las exportaciones no tradicionales que superaban en porcentaje a los minerales e hidrocarburos. El segundo periodo, que comprende los años 2004-2009 es coincidente con un período de inestabilidad política con diferentes momentos de expresión de descontento social, que representaron un serio cuestionamiento a las reformas económicas liberales. Paralelamente, la economía internacional da un giro de 180 grados, surge una crisis financiera que está caracterizada por un período

Tercer período Ranking 2012

Ranking 2013

1

YPFB

YPFB

Ranking 2014 YPFB

2

Minera San Cristóbal S.A.

Y.P.F.B. Refinación S.A.

Y.P.F.B. Refinación S.A. Minera San Cristóbal S.A.

3

YPFB Refinación S.A.

Minera San Cristóbal S.A.

4

Entel S.A.

Entel S.A.

Entel S.A.

5

Cerveceria Boliviana Nacional S.A.

Y.P.F.B. Andina S.A.

Y.P.F.B. Andina S.A.

6

Telecel S.A.

Telecel S.A.

Cerveceria Boliviana Nacional S.A.

7

Y.P.F.B. Andina S.A.

Cerveceria Boliviana Nacional S.A.

Telecel S.A.

8

Sinchi Wayra S.A.

Y.P.F.B. Chaco S.A.

Y.P.F.B. Chaco S.A.

9

Empresa Metalúrgica Vinto

Industrias de Aceite S.A.

Industrias de Aceite S.A.

10

Nuevatel PCS de Bolivia S.A.

Nuevatel PCS de Bolivia S.A

Pil Andina S. A.

Fuente: Nueva Economía.

de alza de los precios de las materias primas, que favorece a los países emergentes exportadores de commodities. El liderazgo de las empresas bolivianas continúa siendo ejercido por las petroleras que detentan capitales foráneos: Empresa Boliviana de Refinación (Petrobras), Empresa Petrolera Andina (Repsol-YPF), Empresa Petrolera Chaco (British Petroleum) o Petrobras Bolivia (Petrobras) y que a la fecha son empresas con participación mayoritaria del Estado. Los resultados muestran a Entel (aún no nacionalizada) entre

las primeras, así como a las mineras de la plata y oro de Comsur e Inti Raymi, respectivamente, cuyo desempeño se fortalece al tratarse de proyectos gigantescos ejecutados con tecnología de punta que demanda millonarias inversiones. El período 2010-15 tiene como escenario una economía con creciente influencia estatal. Además de las petroleras, los primeros lugares están ocupados por la telefónica Telecel (TIGO). Aparece también Nuevatel (VIVA) en un lugar expectable. Ambas desplazan a las cooperativas de telecomunicación. En esta etapa aparece Aerosur, que posteriormente enfrenta una situación crítica y desaparece del escenario. Simular suerte corre Aerocom. Entre las empresas de manufacturas destacan Pil Andina que, de manos del estado pasa a una administración privada y con socios extranjeros. Allí también está presente la Cervecería Boliviana Nacional. En esta etapa se suman al ranking empresas estatales como EMAPA, Distribuidoras de Electricidad La Paz, ABC, TAM y Vías Bolivia. Como novedad, Nueva Economía contabiliza en el ranking de empresas a las entidades de intermediación financiera. En poco tiempo, descolla el banco Unión con participación mayoritaria del Estado, llegándose a situar entre las mayores en cuanto a depósitos y cartera.

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FARMACORP

De un sueño a la realidad REDACCIÓN NE.

De un emprendimiento que inició entregando medicamentos para el bienestar de la familia, FarmaCorp se convirtió en una de las Corporaciónes más grandes que aportan a la economía de Bolivia. Gabriel Crespo, director de marketing, define a esta empresa como un “sueño que se hizo realidad”. “Nos sentimos muy orgullos de formar parte de las 100 empresas que más aportan al país, ésta es una muestra clara de lo que se puede lograr con esfuerzo, trabajo y la firme voluntad de transformar un sueño en realidad. Es importante trabajar con mucho empeño para lograr un objetivo, tener metas ambiciosas, ser persistente, sin temer al fracaso” subrayó, Gabriel Crespo de FarmaCorp. Señaló además que, la gran farmacia que se expandió del oriente a toda Bolivia a lo largo de los años, conformó un equipo de trabajo competente lo que hizo más sencillo encaminar sus estrategias y tomar decisiones acertadas. FarmaCorp, Cadena Nacional de Farmacias, es una Unidad de Negocios del grupo empresarial NEXOCORP, dedicada a la comercialización de productos farmacéuticos y de consumo masivo, con más de 78 años en el mercado boliviano. La oferta de productos a sus clientes es variada, desde farmacéuticos, insumos médicos, hasta productos de cuidado personal, cosméticos, suplementos alimenticios y otros. A la fecha cuenta con 69 sucursales en todo el país, de las cuales 49 se encuentran ubicadas en el departamento de Santa Cruz, 9 en Cochabamba, 5 en la ciudad de La Paz, 3 en el departamento de Tarija, y una en las capitales de Oruro, Chuquisaca y Beni. FarmaCorp es una empresa innovadora que trabaja con tecnología avanzada, con estándares internacionales. Continuamente implementa nuevas formas de actualización, brindando capacitación permanente a todo su plantel administrativo

Gabriel Crespo, director de Marketing de Farmacorp.

Es importante trabajar con mucho empeño para lograr un objetivo, tener metas ambiciosas, ser persistentes y no temer al fracaso y operativo, en técnicas de atención al cliente, farmacológica, manejo de modernos programas operativos y otros; que la han hecho merecedora a varios reconocimientos por su óptimo desarrollo y eficiente atención a los clientes. En el 2014 FarmaCorp puso énfasis en que lo más importante es el bienestar de la familia boliviana, por lo que hizo que sea más fácil poder acceder a los mejores productos, la variedad, el mejor precio, la calidad garantizada y la originalidad de los mismos. “Todo dentro de una atmósfera de ambientes adecuados, limpios, cómodos y un servicio personalizado y diferente”, mencionó el representante de Marketing. Entre sus logros más importantes destaca Multimedia FarmaCorp, un sistema integrado por una

revista de más de 100.000 ejemplares publicados mensualmente desde hace más de 8 años y un conjunto de más de 70 pantallas de circuito cerrado de TV en todas sus tiendas. Asimismo, cuenta con un sistema de mailing (manejo de productos y buen trato al cliente), oferta de distintas campañas por época, presentación de diferentes ambientes en sus farmacias y redes sociales donde tienen más de 100.000 seguidores. Otro logro importante: el club de fidelización más grande y antiguo del país. El 2015, FarmaClub cumplió 10 años desde que inició este emprendimiento y a la fecha cuenta con más de 650.000 socios, que disfrutan de beneficios como ofertas, campañas, promociones y también la acumulación de puntos por todas sus compras, explicó Crespo. La cadena farmacéutica insiste en el componente de confiabilidad. FarmaCorp destaca el uso del marketing para garantizar de manera expresa que todos los productos que se venden en la cadena nacional, con medicamentos originales, con registro y manejo correcto. “Todos nuestros productos pagan impuestos y son facturados, la campaña Farmacorp es garantía es sin duda una campaña de responsabilidad social empresarial que promueve la legalidad y la salud pública”, acotó el gerente Marketing. “El proyecto y compromiso más importante es seguir acercándonos a nuestros clientes, planificando la apertura en ciudades tan importantes como Cobija, Potosí, El Alto con todos los servicios que ofrecemos, bajo estándares de calidad internacional que nos caracteriza con los mejores precios del mercado” ponderó el director en Marketing de FarmaCorp. Acorde con sus planes la empresa anunció que pronto dará sorpresas, referidas con el ingreso al e–commerce, nuevos productos en sus salas, y a nuevos beneficios para sus socios FarmaClub.

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PROGRAMA E-100

Nueva Economía y la CEPB se unen para promover el emprendimiento REDACCIÓN NE.

El Grupo Nueva Economía y la Confederación de Empresarios Privados de Bolivia firmaron un convenio para potenciar el Programa “Emprende tu Negocio”, dirigido a jóvenes bolivianos que tienen interés en iniciar un negocio, que tomaron la decisión de hacerlo o que ya se encuentran realizando una actividad empresarial que les genere ingresos. Con Emprende Tu Negocio los interesados podrán obtener un Diploma de Emprendedor Global en dos meses, siguiendo la lectura de un texto de ocho capítulos y completando la evaluación de cada uno. Con ello, el lector podrá transformar su idea en un modelo de negocio con mayores probabilidades de éxito. La ventaja de este Programa es que está diseñado para que las evaluaciones sean completadas en una plataforma web, permitiendo al participante avanzar a su ritmo y en los momentos que disponga de tiempo. Para ello, debe ingresar a la red de negocios Nueva Empresa www.rednuevaempresa.com,

en la que deberá registrarse y completar su perfil. Este curso fue creado con el objetivo de dar la oportunidad a miles de jóvenes de Bolivia, tanto del área urbana como rural, a acceder a una capacitación continua que les permita desarrollar y mejorar sus emprendimientos. Esto es posible gracias a la otorgación de becas o a un acceso de bajo costo al programa, promoviendo la integración productiva entre pequeños empresarios y emprendedores del país y de otros lugares de Latinoamérica. Para el lanzamiento e implementación de esta capacitación, se vio conveniente realizar alianzas estratégicas con organizaciones que tengan objetivos coincidentes con los de Emprende tu Negocio, siendo una de ellas la Confederación de Empresarios Privados de Bolivia (CEPB). El convenio entre el Grupo Nueva Economía y la CEPB busca promover, en el marco de gestiones de Responsabilidad Social Empresarial, la capacitación y estímulo del espíritu emprendedor y desarrollo empresarial de

los jóvenes bolivianos, aunando esfuerzos para que la ejecución de Emprende tu Negocio sea posible. En este sentido, la misión de la CEPB es apoyar todas las actividades que se desarrollen en torno al proyecto, motivar a instituciones empresariales y empresarios a que sean parte del Programa y apoyar con la difusión del mismo. Una de las modalidades que permite acceder a esta capacitación es la otorgación de becas y para que esto sea posible las empresas interesadas pueden sumarse a través del Programa E-100.

Quienes decidan ser parte de esta iniciativa, sin duda, se convertirán en un referente de una nueva forma de mejorar la empleabilidad productiva del país, creando inclusión e integración económica regional, a través del uso de la tecnología. Las becas están dirigidas, principalmente, a jóvenes que desean o ya generan sus propios ingresos a través de una actividad económica independiente. Las empresas que decidan formar parte de E-100 tendrán la libertad de escoger a sus becarios, pudiendo ser sus grupos de interés:

Programa E-100 E-100 reúne a las principales empresas del país para que en un año 10.000 jóvenes bolivianos puedan acceder, mediante becas, a Emprende tu Negocio, que no sólo permite obtener un Diploma, sino también ser pare de la primera red de negocios de micro y pequeños empresarios en Latinoamérica: Nueva Empresa www.rednuevaempresa.com Este Programa invita a las instituciones interesadas a que formen parte de esta iniciativa otorgando 100 becas, para que sus grupos de interés puedan cursar esta capacitación. De este modo, las empresas adheridas a E-100 mejorarán su imagen, fidelizarán a sus grupos de interés, contribuirán a la educación, brindarán mayores oportunidades a sus becarios y favorecerán al desarrollo del emprendimiento en el país.

El convenio entre el Grupo Nueva Economía y la CEPB busca promover la capacitación y estímulo del espíritu emprendedor y desarrollo empresarial de los jóvenes bolivianos, aunando esfuerzos para que la ejecución de Emprende tu Negocio sea posible.

• Familiares de los trabajadores • Proveedores • Clientes • Comunidad • Universitarios • Trabajadores Los únicos requisitos que deben cumplir las personas a ser becadas son disponer de un correo electrónico, celular y/o computadora y conexión a internet. Beneficios para los participantes Los becados tendrán un tutor, quien les acompañará durante todo el proceso. Al finalizar el curso, el becario recibirá un Diploma de “Emprendedor Global”, formará parte de la red de negocios más grande de Latinoamérica www. rednuevaempresa.com, tendrá un sello distintivo en su perfil y tendrá acceso a una red de inversionistas. Además, cursar este Programa les permitirá participar de Emprender Marca tu Vida, concurso en el que se elige a los mejores modelos de negocio para grandes premios. En una primera versión los afortunados tendrán la oportunidad de visitar Silicon Valley por una semana y tener un día junto a Marcelo Claure en las instalaciones de Sprint.

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Ranking de las empresas que más aportan al país REDACCIÓN NE.

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB

YPFB Refinación S.A. YPFB Andina S.A.

La estatal petrolera boliviana YPFB mantiene el liderazgo del ranking de la cien empresas que más aportan al país, acompañada por YPFB Refinación, que mantiene el segundo puesto y por YPFB Andina que desplaza a Minera San Cristóbal del podio respecto al ranking del año anterior. Si bien se presentan variaciones en el ranking, en los 10 primeros lugares éstas no son significativas. El sector petrolero es el que más destaca. Si bien YPFB en representación del sector petrolero se lleva el podio, las siguientes cinco corresponden al sector de Telecomunicaciones, Minería e industria manufacturera con Entel, Minera San Cristóbal, Telecel, CBN y Adm-Sao en la lista. Estos sectores –petrolero, minería, telecomunicaciones y manufacturero- muestran su peso específico prácticamente en los 20 primeros puestos, luego empiezan a aparecer las empresas de intermediación financiera y de servicios. Entre los veinte primeros lugares hay ocho empresas petroleras, cinco de la industria manufacturera, tres telefónicas, tres compañías mineras y una de suministro de electricidad. En general, la estructura empresarial en Bolivia se mantiene por lo que la tendencia

1 de los últimas gestiones no ha variado sustancialmente. El primer lugar del podio representado por YPFB es remarcable ya que la distancia con el segundo en ingresos es de más de ocho veces. Sin embargo, los siguientes con mejor posición son también empresas petroleras, clara muestra del impacto que los ingresos provenientes del sector petrolero inciden en nuestra economía y cómo ésta podría verse afectada por los cambios en los precios internacionales del petróleo. El 2014, los ingresos de YPFB son algo mayores que el año precedente y no se ven aún grandes variaciones. Será interesante realizar este análisis el año próximo. Si bien YPFB se alzó con la presea como la primera empresa del país y YPFB Refinación es la primera en crecimiento más sólido, en

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los primeros lugares de las empresas más rentables financieramente y las con mayor rentabilidad económica, aparecen Nestlé y CBN respectivamente. En estos rankings también llaman la atención empresas que dieron un salto sustancial como es el caso de Sociedad Agroindustrial Nutriol SA que pasó del puesto 100 al puesto 77 en el ranking general y ocupó este año el tercer puesto en crecimiento más sólido. Es también el caso de La Boliviana Cía Cruz que se coloca como la segunda empresa con crecimiento más sólido. En los resultados de los rankings llama la atención la presencia de Teleféricos Doppelmayr Bolivia que ocupa el tercer puesto como la de mayor rentabilidad financiera y Maxam Fanexa SAM que destaca como la tercera con mayor rentabilidad económica. Estas empresas no figuraban en el ranking el año anterior.

Metodología Se ha considerado en el ranking a las empresas que operan en Bolivia, públicas y privadas, sean sociedades anónimas, sociedades de responsabilidad limitada, sucursales de sociedades constituidas en el extranjero, sociedades anónimas mixtas, empresas unipersonales, cooperativas y empresas estatales. Todas ellas inscritas en los registros oficiales En el ranking se incluyó un listado alfabético de150 empresas adicionales que lograron ingresos anuales superiores a los 100 millones de bolivianos, pero inferiores a 200 millones y que en ediciones futuras podrían ser parte de este conteo. Las cifras utilizadas fueron convertidas a millones de bolivianos para facilitar la lectura en la mayor parte de las tablas. Las cifras corresponden a los períodos fiscales de 31 de Marzo de 2014 para empresas industriales, 30 de Junio de 2014 para empresas agrícolas, ganaderas y agroindustriales, 30 de Septiembre de 2014 para empresas mineras y 31 de Diciembre de 2014 para empresas bancarias, de seguros, de servicios y otros rubros no contemplados en las fechas anteriores. Por tercer año consecutivo se incluye en esta medición a las entidades del sistema financiero como Bancos, Mutuales, Fondos Financieros Privados y Cooperativas de Ahorro y Crédito.

Como el orden de las empresas no varía significativamente al aplicar ajustes por inflación, hemos decidido mantener las cifras tal y como han sido presentadas en los estados de resultados de las empresas ante las autoridades competentes. La información procesada toma en cuenta los cinco principales variables de los estados financieros de las empresas: ingresos totales, que son los ingresos totales de las empresas netos de IVA; activos, que son todos los bienes que la empresa posee; pasivos, que son las deudas de la empresa a terceros, patrimonio, que son las deudas de la empresa a los dueños y la utilidad neta, que es el resultado del ejercicio después de intereses e impuestos. Además, el ranking emplea otras variables como los activos corrientes, activos no corrientes, pasivos corrientes y pasivos no corrientes. Esto permite el cálculo de nuevos ratios de solvencia y de estructura de financiación. Un total de doce ratios se emplean en la elaboración del ranking. Para conocer la descripción de todos ellos, sugerimos consultar la nota específica de metodología que se incluye en la presente edición. Las empresas se han ordenado por las ventas al cierre de su gestión anual fiscal, según el sector al que pertenezcan.

Respecto a los rankings departamentales no se muestran cambios sustanciales. En La Paz los primeros lugares lo ocupan, YPFB, ENTEL y CBN. En Santa Cruz, el podio lo ocupan YPFB Refinación, YPFB Andina, y Telecel. En Cochabamba, las tres que destacan son Pil Andina, BOA y Emapa. Los rankings que se presentan en esta edición fueron elaborados con la información de los estados financieros de cada una de las empresas correspondientes al ejercicio 2014, aunque es bueno aclarar que las fechas de cierre fiscal varían según sea el rubro de negocio que corresponda. El listado incluye a las empresas que declararon ingresos superiores a los 200 millones de bolivianos. La información utilizada para la elaboración del ranking y los ratios financieros fue proporcionada por las propias empresas, así como por las entidades públicas y privadas, entre las que se cuentan Fundempresa, la Bolsa Boliviana de Valores, la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero (ASFI), la Autoridad de Pensiones y Seguros (APS) y el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas. Para todos ellos va nuestro mayor agradecimiento, pues han facilitado la información que permite transparentar el aporte de las empresas a la economía y a la sociedad boliviana. El ranking de empresas que más aportan al país es una herramienta útil para la toma de decisiones de negocios, inversión y de planificación y constituye además un insumo que servirá para el análisis de los agentes económicos, economistas, estudiantes y académicos. Crecimiento Para valorar el crecimiento sólido de las empresas se han utilizado los indicadores de crecimiento de ventas, crecimiento de activos y crecimiento de pasivos. La comparación entre indicadores de crecimiento permite ver la solidez del mismo, puesto que no es conveniente para las empresas tener un crecimiento excesivamente rápido porque puede provocar una deuda excesiva o entrar en riesgo de pérdida de competitividad por un crecimiento muy bajo. La situación ideal sería aquella donde el crecimiento de las ventas es superior al crecimiento de los activos y el crecimiento de éstos es superior al de los pasivos. De este modo, el crecimiento sería sólido y con menor riesgo.

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Las 100 empresas de Bolivi Pos. Rkg. Gral. 2015 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100

Pos. Rkg. 2014 1 2 5 4 3 7 6 11 8 14 9 10 13 12 17 18 20 21 22 30 23 25 29 16 24 99 27 46 32 35 40 37 44 34 28 45 31 50 43 47 59 42 53 56 54 41 51 38 60 55 64 62 61 52 26 58 63 65 68 70 67 49 75 73 66 72 74 80 86 77 76 100 79 82 84

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87 92

85 93 91

Empresa Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB YPFB Refinación S.A. YPFB Andina S.A. Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Minera San Cristóbal S.A. Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Cervecería Boliviana Nacional S.A. Adm-Sao S.A. YPFB Chaco S.A. BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Industrias de Aceite S.A. Repsol E&P Bolivia S.A. Pil Andina S.A. Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Empresa Metalúrgica Vinto YPFB Transporte S.A. Petrobras Bolivia S.A. Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Banco Unión S.A. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Hipermaxi S.A. Banco BISA S.A. Gravetal Bolivia S.A. Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Industrias Oleaginosas S.A. Técnicas Reunidas TEC LTDA. Boliviana de Aviación - BOA Auribol S.A. Banco Solidario S.A. PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Toyosa S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Nibol Ltda. Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Unilever Andina Bolivia S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Banco Fassil S.A. Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa AIR BP Bolivia S.A. Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Gas Transboliviano S.A. Empresa Minera Manquiri S.A. Kimberly Bolivia S.A. Granja Avícola Integral Sofía Ltda. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. Finning Bolivia S.A. Schlumberger Surenco S. A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Banco Prodem S.A. Sinchi Wayra S.A. Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Pan American Silver Bolivia S. A. Banco Pyme Los Andes S.A. Importadora Campero S.R.L. Banco Económico S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Transbel S.A. Cargill Bolivia S.A. Banco Ganadero S.A. Operaciones Metalúrgicas S.A. Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Manufactura Boliviana S.A. Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Nestlé Bolivia S.A. YPFB Transierra S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Yanbal de Bolivia S.A. Transportadora de Electricidad S.A. Inversiones Sucre S.A. Compañía de Alimentos Ltda. Industrial y Comercial Norte S.A. PETREX S.A. sucursal Bolivia Industrias Alimenticias Fagal SRL. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Orbol S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. Agripac Boliviana Cia. Ltda. Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Plasmar S.A. Maxam Fanexa SAM Carlos Caballero S.R.L. Banco Pyme Ecofuturo S.A. Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A. CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." Companex Bolivia S.A. Ferroviaria Oriental S.A. (FO S.A.) Droguería Inti S.A. Taiyo Motors S.A.

Tipo Societario

Departamento

Sector CIIU Rev. 3

Cierre Fiscal

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Estatal Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima Cooperativa Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Estatal Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Privada Anónima Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima Sucursal S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Sucursal S.R.L. Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Potosí Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz La Paz Oruro La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz Chuquisaca Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Potosí Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz La Paz Potosí La Paz Cochabamba Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Oruro Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz La Paz La Paz

C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera F. Construcción I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras F. Construcción C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua F. Construcción D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor F. Construcción D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor

12/31/14 3/31/14 3/31/14 12/31/14 9/30/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 3/31/14 3/31/14 6/30/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 6/30/14 12/31/14 12/31/14 3/30/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/15 12/31/14 3/31/14 12/31/14 9/30/14 12/31/14 6/30/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 9/30/14 3/31/14 9/30/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 9/30/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 6/30/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 3/31/14 3/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 3/31/14 12/31/14 12/31/14 6/30/14 6/30/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14 12/31/14

69,111.6 8,328.5 4,170.7 4,079.8 3,408.8 3,363.9 2,575.4 2,530.3 2,528.9 2,434.6 2,394.0 2,380.5 2,344.8 2,250.5 2,099.6 1,943.7 1,873.4 1,764.1 1,743.9 1,677.9 1,621.7 1,588.3 1,568.0 1,539.6 1,509.7 1,494.4 1,492.6 1,453.8 1,366.4 1,346.7 1,334.2 1,326.9 1,319.7 1,302.6 1,293.2 1,277.5 1,175.8 1,097.0 1,052.8 977.1 976.6 932.8 893.2 882.9 876.2 862.3 848.7 830.7 826.1 821.1 816.1 794.3 783.5 763.2 752.8 740.6 739.0 734.5 726.7 720.7 693.9 682.6 655.9 635.2 609.9 603.4 597.1 594.0 592.1 578.0 576.5 542.4 503.8 497.5 496.7 490.6 463.1 457.8 455.9 451.4 443.7 428.8 428.1 427.8 419.5 415.9 397.1 395.0 387.0 382.8 376.5 376.3 369.2 366.5 365.6 352.7 341.0 335.8 328.5 318.4

99,553.2 6,418.6 14,104.2 10,292.5 13,011.1 4,437.6 4,375.3 1,871.3 10,554.8 6,690.8 2,124.6 7,094.6 2,109.5 5,308.7 2,515.8 1,268.4 1,650.4 14,433.5 6,924.2 3,480.8 19,540.9 2,960.1 637.9 16,349.7 1,613.0 21,617.4 8,422.0 1,090.0 576.5 629.3 1.9 8,852.4 3,124.9 1,491.5 584.1 18,707.6 387.7 1,076.3 447.4 1,516.2 12,081.9 1,338.7 348.1 417.5 6,928.8 1,671.0 226.8 7,576.7 5,961.4 1,969.1 403.2 600.5 597.6 557.0 780.5 667.9 1,224.7 6,235.1 2,452.3 584.0 712.1 5,408.7 605.6 7,223.3 686.7 188.7 491.7 7,499.6 238.4 1,134.6 393.1 2,283.8 93.3 3,668.5 429.7 297.6 919.5 295.9 2,059.3 383.1 303.3 275.3 983.4 255.9 464.2 297.5 625.1 745.6 167.4 247.2 298.3 310.8 2,617.8 2213.5 553.6 312.6 349.0 1507.8 462.8 380.9

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

47

ia con más ingresos el 2014 Activo Corriente 2014 Bs Millones 42,275.8 3,875.1 7,118.8 3,686.5 3,444.7 1,170.5 1,560.1 1,571.5 3,863.8 1,264.2 1,614.2 2,923.1 649.6 3,171.0 655.4 599.7 1,350.3 1,748.3 2,277.2 455.1 18,806.7 1,038.5 252.3 15,096.6 1,334.7 20,669.6 8,224.5 835.3 556.1 397.5 1.9 8,538.1 571.3 1,108.0 311.7 17,607.8 104.4 817.9 205.3 406.5 11,879.7 680.9 275.3 188.0 3,617.1 271.8 166.3 2,160.3 547.2 509.2 282.3 190.4 477.1 331.9 384.3 476.0 285.6 5,979.2 223.4 581.1 240.3 5,223.0 527.7 7,056.7 499.8 183.7 374.2 7,224.5 180.3 337.4 307.8 465.0 91.1 436.7 237.5 196.5 551.1 141.2 421.3 212.8 148.2 79.1 356.9 119.9 417.0 297.1 193.8 638.0 124.4 149.1 263.4 147.6 2,317.6 484.4 136.2 127.5 201.6 167.7 296.8 295.0

Activo No Corriente 2014 Bs Millones 57,277.4 2,543.5 6,985.3 6,606.0 9,566.4 3,267.1 2,815.3 299.8 6,691.0 5,426.6 510.4 4,171.5 1,460.0 2,137.7 1,860.4 668.8 300.1 12,685.2 4,647.0 3,025.8 734.2 1,921.6 385.6 1,253.0 278.3 947.8 197.5 254.7 20.3 231.8 314.3 2,553.6 383.5 272.4 1,099.8 283.3 258.4 242.1 1,109.7 202.2 657.8 72.8 229.5 3,311.6 1,399.1 60.5 5,416.4 5,414.2 1,459.8 120.9 410.1 120.5 225.1 396.2 191.9 939.1 255.8 2,228.9 2.8 471.8 185.6 77.9 166.6 186.9 5.0 117.5 275.1 58.1 797.1 85.3 1,818.8 2.2 3,231.7 192.2 101.2 368.4 154.7 1,638.0 170.4 155.1 196.2 626.5 135.9 47.2 0.4 431.3 107.6 43.0 98.0 34.9 163.2 300.2 1,729.20 417.4 185.1 147.5 1,340.10 166.0 86.0

Pasivos 2014 Bs Millones 40,659.6 3,167.1 3,364.7 3,093.7 3,810.9 2,756.4 1,386.0 504.7 2,027.0 2,837.1 1,264.6 1,627.4 1,207.7 3,425.3 893.0 794.3 1,459.3 3,585.3 2,673.2 584.0 18,313.2 1,035.6 330.3 14,800.2 935.9 20,091.2 7,736.3 711.2 531.9 189.5 0.2 8,054.0 617.7 1,027.0 354.3 17,416.1 223.2 594.5 333.3 723.9 10,995.3 688.4 221.7 318.2 6,220.3 273.2 119.1 4,625.1 1,737.1 253.1 129.9 407.2 232.1 234.1 598.8 307.7 422.5 5,711.6 1,844.6 550.7 195.3 4,820.3 255.6 6,769.5 200.7 166.9 204.1 7,052.9 109.1 659.4 138.8 872.4 60.8 921.5 365.6 226.5 725.1 230.7 467.5 94.9 196.8 160.1 125.6 93.8 174.5 292.9 147.0 519.6 53.6 75.8 77.4 214.0 2,424.8 40.1 188.5 95.8 224.2 514 175.1 252.3

Pasivo Corriente 2014 Bs Millones 28,134.3 2,685.7 3,119.0 1,782.9 893.4 1,231.3 1,290.5 478.6 812.5 769.8 737.2 1,101.4 502.6 511.5 748.2 446.8 35.9 593.9 1,485.1 345.9 16,075.0 456.8 316.8 13,355.9 511.7 17,324.9 6,194.5 558.0 529.3 167.0 0.1 6,729.9 452.6 947.2 317.0 16,296.6 67.8 580.5 19.2 271.4 9,701.9 410.0 211.3 187.0 4,589.5 226.3 81.8 1,852.7 288.1 164.0 115.8 177.1 220.3 223.6 318.6 266.1 238.9 5,330.1 638.5 497.5 155.6 4,392.5 238.1 6,355.9 182.2 157.6 200.0 6,623.3 99.0 538.1 112.0 312.2 56.6 200.9 237.3 154.6 376.9 219.7 260.1 83.1 72.8 82.3 114.7 84.8 170.1 291.7 92.0 509.9 42.3 73.0 67.7 138.1 2,404.2 35.8 134.6 84.8 188.2 196.6 119.3 225.0

Pasivo No Corriente 2014 Bs Millones 12,525.3 481.3 245.7 1,310.9 2,917.5 1,525.1 95.5 26.2 1,214.5 2,067.4 527.4 526.0 705.1 2,913.9 144.8 347.4 1,423.4 2,991.3 1,188.1 238.1 2,238.2 578.7 13.6 1,444.2 424.2 2,766.3 1,541.8 153.2 2.6 22.6 1,324.1 165.1 79.8 37.3 1,119.5 155.3 14.0 314.1 452.5 1,293.4 278.5 10.4 131.3 1,630.8 46.9 37.2 2,772.4 1,449.1 89.0 14.2 230.1 11.8 10.5 280.2 41.6 183.5 381.5 1,206.1 53.2 39.6 427.9 17.5 413.6 18.5 9.3 4.1 429.6 10.0 121.2 26.8 560.2 4.2 720.6 128.4 71.9 348.2 11.1 207.4 11.8 124.0 77.9 10.8 9.0 4.4 1.2 55.0 9.6 11.3 2.7 9.7 75.9 20.6 4.3 53.9 11.0 36.0 317.4 55.8 27.3

Patrimonio 2014 Bs Millones 58,893.6 3,251.5 10,739.5 7,198.8 9,200.2 1,681.2 2,989.4 1,366.5 8,527.8 3,853.7 859.9 5,467.3 901.9 1,883.3 1,622.8 474.1 191.2 10,848.2 4,251.0 2,896.8 1,227.8 1,924.5 307.6 1,549.5 677.1 1,526.2 685.7 378.8 44.6 439.8 1.7 798.4 2,507.2 464.5 229.9 1,291.5 164.5 481.8 114.0 792.3 1,086.6 650.2 126.4 99.3 708.5 1,397.8 107.8 2,951.6 4,224.3 1,716.0 273.3 193.3 365.5 322.9 181.7 360.2 802.2 523.5 607.7 33.3 516.8 588.3 350.0 453.8 486.0 21.8 287.6 446.6 129.3 475.2 254.3 1,411.4 32.5 2,746.9 64.1 71.2 194.4 65.2 1,591.8 288.3 106.5 115.1 857.8 162.1 289.7 4.6 478.1 226.0 113.8 171.4 220.9 96.8 193.0 2173.4 365.2 216.8 124.9 993.8 287.7 128.6

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 8,902.3 445.6 1,575.2 890.6 386.0 164.3 1,576.0 110.4 721.0 909.4 140.7 1,244.3 69.8 312.3 325.7 190.7 34.0 489.8 477.8 20.5 144.3 207.1 53.3 292.3 59.2 254.2 112.4 12.9 (35.4) 38.7 (4.4) 181.8 775.4 36.3 64.8 337.4 27.5 101.8 23.1 95.9 243.6 83.1 100.1 9.0 85.3 233.3 7.6 282.7 261.2 (479.4) 73.0 23.9 21.0 0.8 84.7 42.4 81.7 41.0 (198.2) 27.1 75.6 81.5 15.6 83.2 49.1 18.4 (27.5) 67.8 2.8 20.9 87.8 41.8 30.5 44.3 8.4 11.6 27.2 27.9 109.2 32.7 15.1 16.0 (9.7) (2.9) 47.4 0.3 33.2 13.7 43.5 64.3 88.8 16.2 36.3 8.40 36.0 5.2 16.3 21.70 31.0 17.9

Liquidez 1.50 1.44 2.28 2.07 3.86 0.95 1.21 3.28 4.76 1.64 2.19 2.65 1.29 6.20 0.88 1.34 37.61 2.94 1.53 1.32 1.17 2.27 0.80 1.13 2.61 1.19 1.33 1.50 1.05 2.38 19.00 1.27 1.26 1.17 0.98 1.08 1.54 1.41 10.69 1.50 1.22 1.66 1.30 1.01 0.79 1.20 2.03 1.17 1.90 3.10 2.44 1.08 2.17 1.48 1.21 1.79 1.20 1.12 0.35 1.17 1.54 1.19 2.22 1.11 2.74 1.17 1.87 1.09 1.82 0.63 2.75 1.49 1.61 2.17 1.00 1.27 1.46 0.64 1.62 2.56 2.04 0.96 3.11 1.41 2.45 1.02 2.11 1.25 2.94 2.04 3.89 1.07 0.96 13.53 1.01 1.50 1.07 0.85 2.49 1.31

Endeudamiento 0.41 0.49 0.24 0.30 0.29 0.62 0.32 0.27 0.19 0.42 0.60 0.23 0.57 0.65 0.35 0.63 0.88 0.25 0.39 0.17 0.94 0.35 0.52 0.91 0.58 0.93 0.92 0.65 0.92 0.30 0.11 0.91 0.20 0.69 0.61 0.93 0.58 0.55 0.74 0.48 0.91 0.51 0.64 0.76 0.90 0.16 0.53 0.61 0.29 0.13 0.32 0.68 0.39 0.42 0.77 0.46 0.34 0.92 0.75 0.94 0.27 0.89 0.42 0.94 0.29 0.88 0.42 0.94 0.46 0.58 0.35 0.38 0.65 0.25 0.85 0.76 0.79 0.78 0.23 0.25 0.65 0.58 0.13 0.37 0.38 0.98 0.24 0.70 0.32 0.31 0.26 0.69 0.93 0.02 0.34 0.31 0.64 0.34 0.38 0.66

Endeudamiento sobre el Patrimonio 0.69 0.97 0.31 0.43 0.41 1.64 0.46 0.37 0.24 0.74 1.47 0.30 1.34 1.82 0.55 1.68 7.63 0.33 0.63 0.20 14.92 0.54 1.07 9.55 1.38 13.16 11.28 1.88 11.93 0.43 0.12 10.09 0.25 2.21 1.54 13.49 1.36 1.23 2.92 0.91 10.12 1.06 1.75 3.20 8.78 0.20 1.10 1.57 0.41 0.15 0.48 2.11 0.64 0.72 3.30 0.85 0.53 10.91 3.04 16.54 0.38 8.19 0.73 14.92 0.41 7.66 0.71 15.79 0.84 1.39 0.55 0.62 1.87 0.34 5.70 3.18 3.73 3.54 0.29 0.33 1.85 1.39 0.15 0.58 0.60 63.67 0.31 2.30 0.47 0.44 0.35 2.21 12.56 0.02 0.52 0.44 1.80 0.52 0.61 1.96

Calidad de la deuda 0.69 0.85 0.93 0.58 0.23 0.45 0.93 0.95 0.40 0.27 0.58 0.68 0.42 0.15 0.84 0.56 0.02 0.17 0.56 0.59 0.88 0.44 0.96 0.90 0.55 0.86 0.80 0.78 1.00 0.88 0.50 0.84 0.73 0.92 0.89 0.94 0.30 0.98 0.06 0.37 0.88 0.60 0.95 0.59 0.74 0.83 0.69 0.40 0.17 0.65 0.89 0.43 0.95 0.96 0.53 0.86 0.57 0.93 0.35 0.90 0.80 0.91 0.93 0.94 0.91 0.94 0.98 0.94 0.91 0.82 0.81 0.36 0.93 0.22 0.65 0.68 0.52 0.95 0.56 0.88 0.37 0.51 0.91 0.90 0.97 1.00 0.63 0.98 0.79 0.96 0.87 0.65 0.99 0.89 0.71 0.89 0.84 0.38 0.68 0.89

Rotación del Activo

Rotación del Activo Corriente

0.69 1.30 0.30 0.40 0.26 0.76 0.59 1.35 0.24 0.36 1.13 0.34 1.11 0.42 0.83 1.53 1.14 0.12 0.25 0.48 0.08 0.54 2.46 0.09 0.94 0.07 0.18 1.33 2.37 2.14 702.21 0.15 0.42 0.87 2.21 0.07 3.03 1.02 2.35 0.64 0.08 0.70 2.57 2.11 0.13 0.52 3.74 0.11 0.14 0.42 2.02 1.32 1.31 1.37 0.96 1.11 0.60 0.12 0.30 1.23 0.97 0.13 1.08 0.09 0.89 3.20 1.21 0.08 2.48 0.51 1.47 0.24 5.40 0.14 1.16 1.65 0.50 1.55 0.22 1.18 1.46 1.56 0.44 1.67 0.90 1.40 0.64 0.53 2.31 1.55 1.26 1.21 0.14 0.17 0.66 1.13 0.98 0.22 0.71 0.84

1.63 2.15 0.59 1.11 0.99 2.87 1.65 1.61 0.65 1.93 1.48 0.81 3.61 0.71 3.20 3.24 1.39 1.01 0.77 3.69 0.09 1.53 6.21 0.10 1.13 0.07 0.18 1.74 2.46 3.39 702.21 0.16 2.31 1.18 4.15 0.07 11.26 1.34 5.13 2.40 0.08 1.37 3.24 4.70 0.24 3.17 5.10 0.38 1.51 1.61 2.89 4.17 1.64 2.30 1.96 1.56 2.59 0.12 3.25 1.24 2.89 0.13 1.24 0.09 1.22 3.28 1.60 0.08 3.28 1.71 1.87 1.17 5.53 1.14 2.09 2.50 0.84 3.24 1.08 2.12 2.99 5.42 1.20 3.57 1.01 1.40 2.05 0.62 3.11 2.57 1.43 2.55 0.16 0.76 2.68 2.77 1.69 2 1.11 1.08

Rotación de Capital de Trabajo 4.89 7.00 1.04 2.14 1.34 -55.33 9.55 2.32 0.83 4.92 2.73 1.31 15.95 0.85 -22.63 12.71 1.43 1.53 2.20 15.37 0.59 2.73 -24.31 0.88 1.83 0.45 0.74 5.24 50.99 5.84 741.22 0.73 11.12 8.10 -244.00 0.97 32.13 4.62 5.66 7.23 0.45 3.44 13.96 882.90 -0.90 18.95 10.04 2.70 3.19 2.38 4.90 59.72 3.05 7.05 11.46 3.53 15.82 1.13 -1.75 8.62 8.19 0.82 2.26 0.91 1.92 23.12 3.43 0.99 7.28 -2.88 2.94 3.55 14.60 2.11 2,483.50 11.71 2.66 -5.83 2.83 3.48 5.88 -134.00 1.77 12.19 1.70 77.02 3.90 3.08 4.71 5.03 1.92 39.61 -4.26 0.82 228.50 8.26 25.45 -11.62 1.85 4.55

Capital de Trabajo sobre Ventas 0.20 0.14 0.96 0.47 0.75 -0.02 0.10 0.43 1.21 0.20 0.37 0.77 0.06 1.18 -0.04 0.08 0.70 0.65 0.45 0.07 1.68 0.37 -0.04 1.13 0.55 2.24 1.36 0.19 0.02 0.17 1.36 0.09 0.12 1.03 0.03 0.22 0.18 0.14 2.23 0.29 0.07 -1.11 0.05 0.10 0.37 0.31 0.42 0.20 0.02 0.33 0.14 0.09 0.28 0.06 0.88 -0.57 0.12 0.12 1.22 0.44 1.10 0.52 0.04 0.29 1.01 0.14 -0.35 0.34 0.28 0.07 0.47 0.09 0.38 -0.17 0.35 0.29 0.17 -0.01 0.57 0.08 0.59 0.01 0.26 0.32 0.21 0.20 0.52 0.03 -0.23 1.22 0.12 0.04 -0.09 0.54 0.22

Capital de Trabajo sobre Compras 0.23 0.15 1.54 0.60 0.84 -0.02 0.27 0.45 1.69 0.32 0.39 1.60 0.06 1.37 -0.05 0.09 0.71 0.91 0.63 0.07 1.85 0.42 -0.04 1.40 0.57 2.70 1.47 0.19 0.02 0.18 1.58 0.22 0.13 1.39 0.03 0.24 0.18 0.15 2.97 0.32 0.08 -1.23 0.07 0.10 0.56 0.46 0.27 0.22 0.02 0.34 0.14 0.10 0.30 0.07 0.94 -0.45 0.12 0.14 1.38 0.45 1.27 0.57 0.04 0.28 1.14 0.14 -0.36 0.40 0.31 0.07 0.52 0.09 0.40 -0.18 0.46 0.31 0.18 -0.01 0.55 0.08 0.66 0.01 0.28 0.34 0.24 0.24 0.68 0.03 -0.26 1.25 0.12 0.04 -0.09 0.60 0.23

Utilidad sobre Ventas 12.9% 5.4% 37.8% 21.8% 11.3% 4.9% 61.2% 4.4% 28.5% 37.4% 5.9% 52.3% 3.0% 13.9% 15.5% 9.8% 1.8% 27.8% 27.4% 1.2% 8.9% 13.0% 3.4% 19.0% 3.9% 17.0% 7.5% 0.9% -2.6% 2.9% -0.3% 13.7% 58.8% 2.8% 5.0% 26.4% 2.3% 9.3% 2.2% 9.8% 24.9% 8.9% 11.2% 1.0% 9.7% 27.1% 0.9% 34.0% 31.6% -58.4% 8.9% 3.0% 2.7% 0.1% 11.3% 5.7% 11.1% 5.6% -27.3% 3.8% 10.9% 11.9% 2.4% 13.1% 8.1% 3.0% -4.6% 11.4% 0.5% 3.6% 15.2% 7.7% 6.1% 8.9% 1.7% 2.4% 5.9% 6.1% 24.0% 7.2% 3.4% 3.7% -2.3% -0.7% 11.3% 0.1% 8.4% 3.5% 11.2% 16.8% 23.6% 4.3% 9.8% 2.3% 9.8% 1.5% 4.8% 6.5% 9.4% 5.6%

Rentabilidad Económica (ROI) 8.9% 6.9% 11.2% 8.7% 3.0% 3.7% 36.0% 5.9% 6.8% 13.6% 6.6% 17.5% 3.3% 5.9% 12.9% 15.0% 2.1% 3.4% 6.9% 0.6% 0.7% 7.0% 8.4% 1.8% 3.7% 1.2% 1.3% 1.2% -6.1% 6.1% -231.6% 2.1% 24.8% 2.4% 11.1% 1.8% 7.1% 9.5% 5.2% 6.3% 2.0% 6.2% 28.8% 2.2% 1.2% 14.0% 3.4% 3.7% 4.4% -24.3% 18.1% 4.0% 3.5% 0.1% 10.9% 6.3% 6.7% 0.7% -8.1% 4.6% 10.6% 1.5% 2.6% 1.2% 7.2% 9.8% -5.6% 0.9% 1.2% 1.8% 22.3% 1.8% 32.7% 1.2% 2.0% 3.9% 3.0% 9.4% 5.3% 8.5% 5.0% 5.8% -1.0% -1.1% 10.2% 0.1% 5.3% 1.8% 26.0% 26.0% 29.8% 5.2% 1.4% 0.4% 6.5% 1.7% 4.7% 1.4% 6.7% 4.7%

Rentabilidad Financiera (ROE) 15.1% 13.7% 14.7% 12.4% 4.2% 9.8% 52.7% 8.1% 8.5% 23.6% 16.4% 22.8% 7.7% 16.6% 20.1% 40.2% 17.8% 4.5% 11.2% 0.7% 11.8% 10.8% 17.3% 18.9% 8.7% 16.7% 16.4% 3.4% -79.4% 8.8% -258.8% 22.8% 30.9% 7.8% 28.2% 26.1% 16.7% 21.1% 20.3% 12.1% 22.4% 12.8% 79.2% 9.1% 12.0% 16.7% 7.1% 9.6% 6.2% -27.9% 26.7% 12.4% 5.7% 0.2% 46.6% 11.8% 10.2% 7.8% -32.6% 81.4% 14.6% 13.9% 4.5% 18.3% 10.1% 84.4% -9.6% 15.2% 2.2% 4.4% 34.5% 3.0% 93.8% 1.6% 13.1% 16.3% 14.0% 42.8% 6.9% 11.3% 14.2% 13.9% -1.1% -1.8% 16.4% 6.5% 6.9% 6.1% 38.2% 37.5% 40.2% 16.7% 18.8% 0.4% 9.9% 2.4% 13.1% 2.2% 10.8% 13.9%

48

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que tuvieron el crecimiento más sólido YPFB Refinación

La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A.

La empresa que obtiene el primer lugar del ranking de crecimiento más sólido es YPFB Refinación, le siguen La Boliviana Cía Cruz y Nutrioil. En este ranking se aprecian las empresas que han logrado crecer en productividad con una reducción de su riesgo en una gestión. A mayor crecimiento de ingresos respecto al crecimiento de activos, la productividad es mayor.

1

Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A.

2

En el ranking del año 2014, las empresas que lograron ocupar el podio fueron Granos, Air Bp Bolivia S.A. Abbsa y Boliviana de Aviación (BOA). El 2015, Granos no figura en la lista, Air Bp figura en el noveno lugar y BOA ocupa el lugar número 22 del ranking de crecimiento más sólido.

3

Las empresas que tuvieron el crecimiento más sólido Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Ingresos 2013 Bs Millones

Activos 2013 Bs Millones

Pasivos 2013 Bs Millones

Variación Ingresos 2013 - 2014 Bs Millones

Variación Activos 2013 - 2014 Bs Millones

Variación Pasivos 2013 - 2014 Bs Millones

1 YPFB Refinación S.A.

8,328.5

6,418.6

3,167.1

5,436.4

4,772.5

2,007.2

2,892.1

1,646.1

1,159.9

2 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A.

1,293.2

584.1

354.3

944.0

418.9

275.1

349.2

165.2

79.2

35

463.1

919.5

725.1

207.6

706.4

520.8

255.5

213.1

204.3

77

Pos. SubRkg.

Empresa

3 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. 4 Hipermaxi S.A. 5 Unilever Andina Bolivia S.A.

Posición Ranking General 2015 2

1,568.0

637.9

330.3

1,369.2

545.6

313.3

198.8

92.3

17.0

23

893.2

348.1

221.7

733.4

298.4

186.0

159.8

49.7

35.7

43

6 Finning Bolivia S.A.

763.2

557.0

234.1

644.9

488.8

184.8

118.3

68.2

49.3

54

7 Granja Avícola Integral Sofía Ltda.

794.3

600.5

407.2

681.9

530.1

377.3

112.4

70.4

29.9

52

8 Nestlé Bolivia S.A.

503.8

93.3

60.8

404.9

88.1

57.4

98.9

5.2

3.4

73

9 AIR BP Bolivia S.A.

848.7

226.8

119.1

782.5

188.8

94.6

66.2

38.0

24.5

47

69,111.6

99,553.2

40,659.6

67,580.2

88,040.5

39,729.4

1,531.4

11,512.7

930.2

1

4,170.7

14,104.2

3,364.7

3,596.7

12,621.2

3,222.9

574.0

1,483.0

141.8

3

10 Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB 11 YPFB Andina S.A. 12 Repsol E&P Bolivia S.A.

2,380.5

7,094.6

1,627.4

1,904.6

5,215.4

1,149.5

475.9

1,879.2

477.9

12

13 Banco Unión S.A.

1,621.7

19,540.9

18,313.2

1,246.3

14,561.3

13,477.9

375.4

4,979.6

4,835.3

21 24

14 Banco BISA S.A.

1,539.6

16,349.7

14,800.2

1,246.4

13,379.5

12,038.4

293.2

2,970.2

2,761.8

15 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A.

4,079.8

10,292.5

3,093.7

3,787.6

9,087.3

2,799.7

292.2

1,205.2

294.0

4

16 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A.

1,492.6

8,422.0

7,736.3

1,241.0

7,911.2

7,323.0

251.6

510.8

413.3

27

17 Toyosa S.A.

1,302.6

1,491.5

1,027.0

1,087.5

1,246.2

829.0

215.1

245.3

198.0

34

18 Banco Solidario S.A.

1,326.9

8,852.4

8,054.0

1,140.6

7,643.1

7,001.5

186.3

1,209.3

1,052.5

32

19 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre

1,677.9

3,480.8

584.0

1,504.2

3,236.6

534.2

173.7

244.2

49.8

20

20 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A.

3,363.9

4,437.6

2,756.4

3,200.7

4,089.3

2,617.0

163.2

348.3

139.4

6

21 Nibol Ltda.

1,097.0

1,076.3

594.5

939.7

776.3

401.1

157.3

300.0

193.4

38

22 Boliviana de Aviación - BOA

1,346.7

629.3

189.5

1,191.9

446.4

75.5

154.8

182.9

114.0

30

23 Corporación Minera de Bolivia COMIBOL

2,250.5

5,308.7

3,425.3

2,109.5

4,983.5

3,221.4

141.0

325.2

203.9

14

24 Petrobras Bolivia S.A.

1,743.9

6,924.2

2,673.2

1,609.1

6,062.5

2,499.2

134.8

861.7

174.0

19

25 Banco Nacional de Bolivia S.A.

1,277.5

18,707.6

17,416.1

1,153.1

15,607.9

14,471.2

124.4

3,099.7

2,944.9

36

26 YPFB Transporte S.A.

1,764.1

14,433.5

3,585.3

1,657.1

13,551.1

3,467.0

107.0

882.4

118.3

18

27 Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

1,494.4

21,617.4

20,091.2

1,394.9

18,152.8

16,794.4

99.5

3,464.6

3,296.8

26

862.3

1,671.0

273.2

765.2

1,491.4

241.8

97.1

179.6

31.4

46 40

28 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa 29 Distribuidora De Electricidad La Paz S.A.

977.1

1,516.2

723.9

888.5

1,384.6

645.6

88.6

131.6

78.3

30 Banco Ganadero S.A.

594.0

7,499.6

7,052.9

506.6

6,564.4

6,175.2

87.4

935.2

877.7

68

31 Banco Fassil S.A.

876.2

6,928.8

6,220.3

789.7

4,963.1

4,620.0

86.5

1,965.7

1,600.3

45

32 Banco Económico S.A.

635.2

7,223.3

6,769.5

554.1

6,101.7

5,705.3

81.1

1,121.6

1,064.2

64

33 Import. Export. Las Lomas Ltda.

740.6

667.9

307.7

665.8

484.9

171.3

74.8

183.0

136.4

56

34 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A.

739.0

1,224.7

422.5

666.7

1,120.7

417.3

72.3

104.0

5.2

57

35 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A.

419.5

464.2

174.5

349.8

378.2

149.6

69.7

86.0

24.9

85

36 Transportadora de Electricidad S.A.

455.9

2,059.3

467.5

396.4

1,799.0

399.9

59.5

260.3

67.6

79

37 Manufactura Boliviana S.A.

576.5

393.1

138.8

526.7

333.0

110.1

49.8

60.1

28.7

71

38 Banco de Crédito de Bolivia S.A.

976.6

12,081.9

10,995.3

953.9

11,583.5

10,622.7

22.7

498.4

372.6

41

39 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima

496.7

429.7

365.6

477.2

291.7

236.0

19.5

138.0

129.6

75

40 Banco Pyme Los Andes S.A.

682.6

5,408.7

4,820.3

664.7

5,061.2

4,518.8

17.9

347.5

301.5

62

41 Banco Pyme Ecofuturo S.A.

369.2

2,617.8

2,424.8

353.4

2,120.7

1,958.2

15.8

497.1

466.6

93

42 Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda.

783.5

597.6

232.1

767.7

528.5

188.5

15.8

69.1

43.6

53

43 Importadora Campero S.R.L.

655.9

605.6

255.6

641.0

506.8

179.4

14.9

98.8

76.2

63

44 Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol

1,943.7

1,268.4

794.3

1,841.8

1,082.9

574.5

101.9

185.5

219.8

16

45 Empresa Metalúrgica Vinto

1,873.4

1,650.4

1,459.3

1,785.6

1,394.4

1,138.0

87.8

256.0

321.3

17

457.8

295.9

230.7

450.5

235.5

144.8

7.3

60.4

85.9

78

46 Yanbal de Bolivia S.A.

50

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas con mayor rentabilidad financiera (ROE) Nestlé Bolivia S. A.

1 Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Las empresas con mayor rentabilidad económica (ROI) Cervecería Boliviana Nacional S.A.

Transbel S. A.

Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A.

2

Empresa Nestlé Bolivia S.A. Transbel S.A. Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Unilever Andina Bolivia S.A. Cervecería Boliviana Nacional S.A. Schlumberger Surenco S. A. Yanbal de Bolivia S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Maxam Fanexa SAM Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Plasmar S.A. Manufactura Boliviana S.A. PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Kimberly Bolivia S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Repsol E&P Bolivia S.A. Banco Solidario S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Nibol Ltda. Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Banco BISA S.A. Banco Pyme Ecofuturo S.A. Banco Económico S.A. Empresa Metalúrgica Vinto Hipermaxi S.A. Carlos Caballero S.R.L. Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Industrias de Aceite S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Banco Ganadero S.A. Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB YPFB Andina S.A. Pan American Silver Bolivia S. A. Compañía de Alimentos Ltda. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Industrial y Comercial Norte S.A. Taiyo Motors S.A. Banco Pyme Los Andes S.A. YPFB Refinación S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Companex Bolivia S.A. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Granja Avícola Integral Sofía Ltda. Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Banco Fassil S.A. Banco Unión S.A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Inversiones Sucre S.A. Petrobras Bolivia S.A. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Droguería Inti S.A. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Boliviana de Aviación - BOA Gravetal Bolivia S.A. YPFB Chaco S.A. Adm-Sao S.A. Toyosa S.A. Banco Prodem S.A. Pil Andina S.A. AIR BP Bolivia S.A. Transportadora de Electricidad S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. Orbol S.A. Gas Transboliviano S.A. Agripac Boliviana Cia. Ltda. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda.

3 Utilidad Neta 2014 Bs Millones 30.5 18.4 27.1 100.1 1,576.0 84.7 27.9 190.7 88.8 43.5 64.3 87.8 775.4 64.8 73.0 337.4 909.4 1,244.3 181.8 243.6 101.8 23.1 325.7 292.3 36.3 83.2 34.0 53.3 16.2 254.2 27.5 233.3 312.3 140.7 112.4 47.4 11.6 67.8 8,902.3 1,575.2 75.6 15.1 27.2 16.0 17.9 81.5 445.6 8.4 16.3 83.1 890.6 23.9 95.9 85.3 144.3 42.4 32.7 477.8 207.1 31.0 81.7 49.1 36.0 164.3 282.7 9.0 38.7 59.2 721.0 110.4 36.3 41.0 69.8 7.6 109.2 33.2 0.3 261.2 13.7 21.0

Patrimonio 2014 Bs Millones 32.5 21.8 33.3 126.4 2,989.4 181.7 65.2 474.1 220.9 113.8 171.4 254.3 2,507.2 229.9 273.3 1,291.5 3,853.7 5,467.3 798.4 1,086.6 481.8 114.0 1,622.8 1,549.5 193.0 453.8 191.2 307.6 96.8 1,526.2 164.5 1,397.8 1,883.3 859.9 685.7 289.7 71.2 446.6 58,893.6 10,739.5 516.8 106.5 194.4 115.1 128.6 588.3 3,251.5 64.1 124.9 650.2 7,198.8 193.3 792.3 708.5 1,227.8 360.2 288.3 4,251.0 1,924.5 287.7 802.2 486.0 365.2 1,681.2 2,951.6 99.3 439.8 677.1 8,527.8 1,366.5 464.5 523.5 901.9 107.8 1,591.8 478.1 4.6 4,224.3 226.0 365.5

1 Rentabilidad Posición Financiera Ranking (ROE) General 2014 2015 93.9% 92 84.4% 82 81.4% 76 79.2% 51 52.7% 7 46.6% 70 42.8% 98 40.2% 16 40.2% 38.2% 37.5% 34.5% 90 30.9% 39 28.2% 41 26.7% 62 26.1% 42 23.6% 10 22.8% 12 22.8% 38 22.4% 48 21.1% 44 20.3% 46 20.1% 15 18.9% 27 18.8% 18.3% 80 17.8% 17 17.3% 25 16.8% 16.7% 32 16.7% 43 16.7% 55 16.6% 14 16.4% 11 16.4% 33 16.4% 16.2% 96 15.2% 87 15.1% 1 14.7% 3 14.6% 77 14.2% 14.0% 97 13.9% 13.9% 13.8% 78 13.7% 2 13.0% 95 13.0% 12.8% 49 12.4% 4 12.4% 63 12.1% 47 12.0% 53 11.8% 23 11.8% 71 11.3% 100 11.2% 19 10.8% 24 10.8% 10.2% 72 10.1% 81 9.9% 9.8% 6 9.6% 57 9.0% 52 8.8% 36 8.7% 30 8.5% 9 8.1% 8 7.8% 40 7.8% 73 7.7% 13 7.1% 56 6.9% 99 6.9% 6.8% 6.2% 60 6.1% 5.7% 65

Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Nestlé Bolivia S.A.

Maxam Fanexa SAM

2

Empresa Cervecería Boliviana Nacional S.A. Nestlé Bolivia S.A. Maxam Fanexa SAM Unilever Andina Bolivia S.A. Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Plasmar S.A. PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Manufactura Boliviana S.A. Kimberly Bolivia S.A. Repsol E&P Bolivia S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. YPFB Andina S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Schlumberger Surenco S. A. Pan American Silver Bolivia S. A. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Transbel S.A. Nibol Ltda. Yanbal de Bolivia S.A. Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Inversiones Sucre S.A. Hipermaxi S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. YPFB Refinación S.A. Petrobras Bolivia S.A. YPFB Chaco S.A. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Droguería Inti S.A. Industrias de Aceite S.A. CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Boliviana de Aviación - BOA Adm-Sao S.A. Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Industrial y Comercial Norte S.A. Transportadora de Electricidad S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Carlos Caballero S.R.L. Compañía de Alimentos Ltda. Companex Bolivia S.A. Taiyo Motors S.A. Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Gas Transboliviano S.A. Granja Avícola Integral Sofía Ltda. Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Gravetal Bolivia S.A. Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. YPFB Transporte S.A. AIR BP Bolivia S.A. Pil Andina S.A. Minera San Cristóbal S.A. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Importadora Campero S.R.L. Toyosa S.A. Empresa Metalúrgica Vinto Banco Solidario S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Banco BISA S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Agripac Boliviana Cia. Ltda. Ind. Molinera y Balanceado de Alim. para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." Banco Pyme Los Andes S.A. Banco Pyme Ecofuturo S.A. Ferroviaria Oriental S.A. (FO S.A.) Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A.

3 Utilidad Neta 2014 Bs Millones 1,576.0 30.5 88.8 100.1 43.5 64.3 775.4 87.8 73.0 1,244.3 190.7 233.3 909.4 325.7 1,575.2 64.8 84.7 75.6 47.4 18.4 101.8 27.9 8,902.3 890.6 32.7 53.3 27.5 49.1 207.1 445.6 477.8 721.0 81.7 31.0 140.7 36.0 95.9 42.4 83.1 38.7 110.4 312.3 16.0 109.2 33.2 23.1 16.2 15.1 16.3 17.9 27.1 261.2 23.9 11.6 164.3 59.2 282.7 21.0 489.8 7.6 69.8 386.0 27.2 15.6 36.3 34.0 181.8 9.0 243.6 8.4 292.3 337.4 20.9 41.8 13.7 5.2 81.5 36.3 21.70 112.4

Activos 2014 Bs Millones 4,375.3 93.3 298.3 348.1 167.4 247.2 3,124.9 393.1 403.2 7,094.6 1,268.4 1,671.0 6,690.8 2,515.8 14,104.2 584.1 780.5 712.1 464.2 188.7 1,076.3 295.9 99,553.2 10,292.5 383.1 637.9 387.7 686.7 2,960.1 6,418.6 6,924.2 10,554.8 1,224.7 462.8 2,124.6 553.6 1,516.2 667.9 1,338.7 629.3 1,871.3 5,308.7 275.3 2,059.3 625.1 447.4 310.8 303.3 349.0 380.9 584.0 5,961.4 600.5 297.6 4,437.6 1,613.0 7,576.7 597.6 14,433.5 226.8 2,109.5 13,011.1 919.5 605.6 1,491.5 1,650.4 8,852.4 417.5 12,081.9 429.7 16,349.7 18,707.6 1,134.6 2,283.8 745.6 312.6 5,408.7 2,617.8 1507.8 8,422.0

Rentabilidad Posición Económica Ranking (ROI) General 2014 2015 36.0% 7 32.7% 73 29.8% 91 28.8% 43 26.0% 89 26.0% 90 24.8% 33 22.3% 71 18.1% 51 17.5% 12 15.0% 16 14.0% 46 13.6% 10 12.9% 15 11.2% 3 11.1% 35 10.8% 55 10.6% 61 10.2% 85 9.8% 66 9.5% 38 9.4% 78 8.9% 1 8.7% 4 8.5% 80 8.4% 23 7.1% 37 7.1% 65 7.0% 22 6.9% 2 6.9% 19 6.8% 9 6.7% 57 6.7% 99 6.6% 11 6.5% 95 6.3% 40 6.3% 56 6.2% 42 6.1% 30 5.9% 8 5.9% 14 5.8% 82 5.3% 79 5.3% 87 5.2% 39 5.2% 92 5.0% 81 4.7% 97 4.7% 100 4.6% 60 4.4% 49 4.0% 52 3.9% 76 3.7% 6 3.7% 25 3.7% 48 3.5% 53 3.4% 18 3.4% 47 3.3% 13 3.0% 5 3.0% 77 2.6% 63 2.4% 34 2.1% 17 2.1% 32 2.1% 44 2.0% 41 1.9% 75 1.8% 24 1.8% 36 1.8% 70 1.8% 72 1.8% 88 1.7% 96 1.5% 62 1.4% 93 1.4% 98 1.3% 27

52

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

VARIABLES

Los 12 Ratios Financieros evaluados en el ranking REDACCIÓN NE.

El ranking toma en cuenta para su elaboración un conjunto de doce ratios que se descomponen en cuatro grupos y utilizan las siguientes variables: Activo, Activo Corriente, Pasivo, Pasivo Corriente, Patrimonio, Ingresos, Gastos y Utilidad Neta. Ratio de Solvencia Es el ratio que permite conocer la situación de solvencia de la empresa. Para que la empresa no tenga problemas de liquidez se busca que tanto el patrimonio como los pasivos a largo plazo financien el activo fijo y que el pasivo corriente financie el activo corriente. Por esta razón se recomienda que el activo corriente sea mayor al activo corriente, lo que daría lugar a que parte del capital de trabajo sea financiado por recursos permanentes, es decir, por pasivo no corriente y por el patrimonio. Para el caso que nos ocupa, el ratio de liquidez debe tener un valor superior a 1 y por lo general se recomienda que se sitúe entre 1,5 a 2. Si su valor fuese inferior a 1 puede interpretarse que la empresa tiene mayores probabilidades de declararse en mora. Sin embargo, en distintos sectores es posible mantener una estructura donde este ratio sea menor a uno y en este caso el período de cobro de las cuentas pendientes debe ser más corto que el período de pago de las cuentas por pagar. Este puede ser el caso, por ejemplo, de ventas al detalle al contado donde el inventario es financiado por crédito de proveedores.

1. Liquidez = Activo Corriente / Pasivo Corriente Ratios de Estructura de Financiación

vo, reduciendo así el riesgo al mínimo y buscando un valor máximo de la empresa en el mercado. Se trata de evitar un endeudamiento excesivo a través de la suficiencia de capital. En general, una proporción adecuada se da cuando los capitales propios de la empresa suponen un 4050% del pasivo total. Existe una serie de ratios que ayudan a analizar este componente de la empresa. La relación entre el patrimonio y el pasivo se mide a través del ratio de endeudamiento, donde se divide el pasivo total el pasivo y el patrimonio. En términos generales, se recomienda que este ratio se sitúe entre 0,5 y 0,6, puesto que a menor valor la empresa tendrá mayor independencia financiera.

2. Endeudamiento = Pasivo / (Pasivo + Patrimonio) El ratio, endeudamiento sobre el Patrimonio, muestra la relación entre los recursos propios y los recursos de terceros. Este ratio complementa al anterior y según las recomendaciones para del ratio de endeudamiento, en líneas generales se recomendaría que varíe entre 1 a 1,5. Un caso atípico es el de los servicios financieros, donde este ratio muestra valores significativamente mayores.

3. Endeudamiento sobre el Patrimonio = Pasivo/ Patrimonio Otro ratio que se ha tomado en cuenta es aquel referido a la calidad de la deuda desde la perspectiva de la proporción a corto plazo. Cuanto menor sea este ratio, la deuda será de mayor calidad en lo que respecta al plazo de pago.

4. Calidad de la deuda = Pasivo Corriente / Pasivo Ratios de Gestión de Activos

En lo que hace a la estructura de financiación, el esquema óptimo es el que genera un costo mínimo del pasi-

La capacidad de generación de ingresos a través de los activos pue-

de ser estimada por el siguiente conjunto de ratios. Con ello podemos evaluar la eficiencia y productividad de las empresas. En la medida que estos ratios sean más altos, los activos estarán siendo utilizados de manera más eficiente y productiva, puesto que para un mismo nivel de ventas, se requerirá menos activos y por ende, será necesario menos financiamiento ya sea propio o de terceros.

5. Rotación del Activo = Ingresos / Activo Total 6. Rotación del Activo Corriente = Ingresos /Activo Corriente 7. Rotación del Capital de Trabajo = Ingresos /(Activo Corriente – Pasivo Corriente) Otro subgrupo de ratios considerado está relacionado con el capital de trabajo, que se expresa como la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente y que debe ser lo suficientemente alto como para atender las deudas a corto plazo, tal como lo muestran el índice de liquidez considerado anteriormente. El Capital de Trabajo sobre ventas nos indica la cantidad de tiempo, en años, que una empresa requiere mantener las ventas para constituirlo. Para convertir este indicador en días, solamente se requiere multiplicar su valor por 365. Cuanto mayor sea este número, menos impacto tendrá en la liquidez de la empresa una suspensión de ventas por cualquier causa.

8. Capital de Trabajo sobre Ventas = (Activo Corriente – Pasivo Corriente) / Ingresos El Capital de Trabajo sobre gastos nos indica la cantidad de tiempo, en años, que una empresa requiere para financiar los gastos. Para convertir este indicador en

días, solamente se requiere multiplicar su valor por 365.

9. Capital de Trabajo sobre Compras = (Activo Corriente – Pasivo Corriente) / Gastos Ratios de rentabilidad Estos ratios relacionan los resultados de la empresa con la inversión necesaria para las actividades y con los fondos propios de la empresa aportados por los accionistas. Esto permite realizar un análisis sobre la política de la empresa en relación con la autofinanciación. Asimismo, también consideramos la competitividad y capacidad de crear valor a través de la utilidad sobre ventas. Cuanto más alto, mayor capacidad tendrá una empresa para competir en su respectivo mercado.

10. Utilidad sobre Ventas = Utilidad / Ingresos De acuerdo a los datos disponibles, calcularemos la rentabilidad económica como la relación entre la utilidad y el activo total. Este ratio muestra la productividad del activo y se conoce como ROI (del inglés, Return on Investment). Cuanto más alto, mejor, puesto que por cada unidad monetaria invertida en activo se obtiene una mayor ganancia.

11. Rentabilidad Económica = Utilidad / Activo Total (ROI) Con la rentabilidad financiera podemos medir la utilidad obtenida en relación con la inversión propia, es decir, el patrimonio. Este ratio se denomina ROE (del inglés, Return on Equity). Cuanto más alto, mejor para las empresas con fines de lucro.

12. Rentabilidad financiera = Utilidad /Patrimonio (ROE)

54

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Departamento de Chuquisaca Pos. SubRkg.

Ranking por departamento (1)

Empresa

1 Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Anónima

D. Industria Manufacturera

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Estatal Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras F. Construcción J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor

69,111.6 4,079.8 2,575.4 2,250.5 2,099.6 1,943.7 1,764.1 1,588.3 1,539.6 1,494.4 1,492.6 1,334.2 1,326.9 1,302.6 1,293.2 1,277.5 1,175.8 1,052.8 977.1 976.6 882.9 783.5 734.5 726.7 720.7 682.6 609.9 443.7 415.9 387.0 369.2 341.0 328.5 318.4

99,553.2 10,292.5 4,375.3 5,308.7 2,515.8 1,268.4 14,433.5 2,960.1 16,349.7 21,617.4 8,422.0 1.9 8,852.4 1,491.5 584.1 18,707.6 387.7 447.4 1,516.2 12,081.9 417.5 597.6 6,235.1 2,452.3 584.0 5,408.7 686.7 303.3 297.5 167.4 2,617.8 349.0 462.8 380.9

40,659.6 3,093.7 1,386.0 3,425.3 893.0 794.3 3,585.3 1,035.6 14,800.2 20,091.2 7,736.3 0.2 8,054.0 1,027.0 354.3 17,416.1 223.2 333.3 723.9 10,995.3 318.2 232.1 5,711.6 1,844.6 550.7 4,820.3 200.7 196.8 292.9 53.6 2,424.8 224.2 175.1 252.3

862.3

1,671.0

273.2

Patrimonio 2014 Bs Millones 1,397.8

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 233.3

Posición Ranking General 2015 46

Patrimonio 2014 Bs Millones 58,893.6 7,198.8 2,989.4 1,883.3 1,622.8 474.1 10,848.2 1,924.5 1,549.5 1,526.2 685.7 1.7 798.4 464.5 229.9 1,291.5 164.5 114.0 792.3 1,086.6 99.3 365.5 523.5 607.7 33.3 588.3 486.0 106.5 4.6 113.8 193.0 124.9 287.7 128.6

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 8,902.3 890.6 1,576.0 312.3 325.7 190.7 489.8 207.1 292.3 254.2 112.4 (4.4) 181.8 36.3 64.8 337.4 27.5 23.1 95.9 243.6 9.0 21.0 41.0 (198.2) 27.1 81.5 49.1 15.1 0.3 43.5 36.3 16.3 31.0 17.9

Posición Ranking General 2015 1 4 7 14 15 16 18 22 24 26 27 31 32 34 35 36 37 39 40 41 44 53 58 59 60 62 65 81 86 89 93 97 99 100

Departamento de La Paz Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34

Empresa Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Cervecería Boliviana Nacional S.A. Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol YPFB Transporte S.A. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Banco BISA S.A. Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Auribol S.A. Banco Solidario S.A. Toyosa S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Alianza Compañia de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. Banco Prodem S.A. Sinchi Wayra S.A. Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Banco Pyme Los Andes S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Compañía de Alimentos Ltda. Orbol S.A. Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Banco Pyme Ecofuturo S.A. Companex Bolivia S.A. Drogueria Inti S.A. Taiyo Motors S.A.

PROGRAMA DE DESARROLLO DE LÍDERES A MEDIDA PARA EMPRESAS

Diseñado para fortalecer a los líderes de las empresas, desarrollando en ellos las capacidades de liderazgo y Coaching para afrontar los retos y oportunidades de un mundo globalizado.

“Un programa de liderazgo y coaching para la empresas” Dirigido a: Objetivo

• Gerentes de áreas • Personal estratégico de la organización. • Gerentes de áreas comerciales y operativas

Los gerentes logran un mejor entendimiento de su liderazgo y su potencial de desarrollo a través del fortalecimiento de capacidades y competencias establecidas por la empresa.

Características

Beneficios Fortalecimiento de: • Competencias técnico gerenciales. • Competencias de líderes. • Competencias de Coaching. • Conductas observables de las competencias de la empresa. • Habilidades de comunicación efectiva. • Retroalimentación. • Reflexión personal.

Tres etapas: 1) Evaluación inicial • Assessment center. • Evaluación 360. • Test psiocotécnicos.

2) Ejecución • 8 Talleres Business Edge. • 3 Talleres de Coaching. • 5 Conversaciones Coaching por pers. 3) Impacto • Se mide el grado de desarrollo de los líderes y su avance con relación al perfil Ideal de líder establecido por la empresa.

Certificación internacional • IFC-Banco Mundial. • D&L Group (Coaching).

Para mayor información contactar a: 78895009 - 2774270 - 2791912

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por departamento (2) Departamento de Cochabamba Pos. SubRkg.

Empresa

1 Pil Andina S.A. 2 Boliviana de Aviación - BoA

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Patrimonio 2014 Bs Millones

Utilidad Neta 2014 Bs Millones

Posición Ranking General 2015

Anónima

D. Industria Manufacturera

2,344.8

2,109.5

1,207.7

901.9

69.8

13

Estatal

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

1,346.7

629.3

189.5

439.8

38.7

30

3 Unilever Andina Bolivia S.A.

Privada

D. Industria Manufacturera

893.2

348.1

221.7

126.4

100.1

43

4 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A.

Anónima

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

739.0

1,224.7

422.5

802.2

81.7

57

5 Importadora Campero S.R.L. 6 Manufactura Boliviana S.A.

S.R.L.

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

655.9

605.6

255.6

350.0

15.6

63

Anónima

D. Industria Manufacturera

576.5

393.1

138.8

254.3

87.8

71

7 Transportadora de Electricidad S.A.

Anónima

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

455.9

2,059.3

467.5

1,591.8

109.2

79

8 Maxam Fanexa SAM

Anónima

D. Industria Manufacturera

376.5

298.3

77.4

220.9

88.8

91

9 Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A.

Anónima

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

366.5

2213.5

40.1

2173.4

8.40

94

Anónima

D. Industria Manufacturera

352.7

312.6

95.8

216.8

5.2

96

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Patrimonio 2014 Bs Millones

Utilidad Neta 2014 Bs Millones

1,873.4

1,650.4

1,459.3

191.2

34.0

17

592.1

238.4

109.1

129.3

2.8

69

Patrimonio 2014 Bs Millones

Utilidad Neta 2014 Bs Millones

10 Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A."

Departamento de Oruro Pos. SubRkg.

Empresa

1 Empresa Metalúrgica Vinto 2 Operaciones Metalúrgicas S.A.

Estatal

C. Explotación de Minas y Canteras

Anónima

D. Industria Manufacturera

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Posición Ranking General 2015

Departamento de Potosí Pos. SubRkg.

Empresa

Posición Ranking General 2015

1 Minera San Cristóbal S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

3,408.8

13,011.1

3,810.9

9,200.2

386.0

5

2 Empresa Minera Manquiri S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

821.1

1,969.1

253.1

1,716.0

(479.4)

50

3 Pan American Silver Bolivia S. A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

693.9

712.1

195.3

516.8

75.6

61

Tipo Societario

Sector CIIU Rev. 3

Ingresos 2014 Bs Millones

Activos 2014 Bs Millones

Pasivos 2014 Bs Millones

Patrimonio 2014 Bs Millones

Utilidad Neta 2014 Bs Millones

Departamento de Santa Cruz Pos. SubRkg.

Empresa

Posición Ranking General 2015

1 YPFB Refinación S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

8,328.5

6,418.6

3,167.1

3,251.5

445.6

2 YPFB Andina S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

4,170.7

14,104.2

3,364.7

10,739.5

1,575.2

2 3

3 Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A.

Anónima

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

3,363.9

4,437.6

2,756.4

1,681.2

164.3

6 8

4 Adm-Sao S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

2,530.3

1,871.3

504.7

1,366.5

110.4

5 YPFB Chaco S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

2,528.9

10,554.8

2,027.0

8,527.8

721.0

9

6 BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia

Sucursal

C. Explotación de Minas y Canteras

2,434.6

6,690.8

2,837.1

3,853.7

909.4

10

7 Industrias de Aceite S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

2,394.0

2,124.6

1,264.6

859.9

140.7

11

8 Repsol E&P Bolivia S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

2,380.5

7,094.6

1,627.4

5,467.3

1,244.3

12

9 Petrobras Bolivia S.A. 10 Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

1,743.9

6,924.2

2,673.2

4,251.0

477.8

19

Cooperativa

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

1,677.9

3,480.8

584.0

2,896.8

20.5

20 21

11 Banco Unión S.A.

Anónima

J. Intermediación Financiera

1,621.7

19,540.9

18,313.2

1,227.8

144.3

12 Hipermaxi S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

1,568.0

637.9

330.3

307.6

53.3

23

13 Gravetal Bolivia S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

1,509.7

1,613.0

935.9

677.1

59.2

25

14 Industrias Oleaginosas S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

1,453.8

1,090.0

711.2

378.8

12.9

28

S.R.L.

F. Construcción

1,366.4

576.5

531.9

44.6

(35.4)

29

Sucursal

C. Explotación de Minas y Canteras

1,319.7

3,124.9

617.7

2,507.2

775.4

33

S.R.L.

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

1,097.0

1,076.3

594.5

481.8

101.8

38

Anónima

D. Industria Manufacturera

932.8

1,338.7

688.4

650.2

83.1

42

15 Técnicas Reunidas TEC LTDA. 16 PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) 17 Nibol Ltda. 18 Ingenio Azucarero Guabirá S.A. 19 Banco Fassil S.A.

Anónima

J. Intermediación Financiera

876.2

6,928.8

6,220.3

708.5

85.3

45

20 AIR BP Bolivia S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

848.7

226.8

119.1

107.8

7.6

47

21 Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia

Sucursal

C. Explotación de Minas y Canteras

830.7

7,576.7

4,625.1

2,951.6

282.7

48

22 Gas Transboliviano S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

826.1

5,961.4

1,737.1

4,224.3

261.2

49

23 Kimberly BoliviaS.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

816.1

403.2

129.9

273.3

73.0

51

S.R.L.

A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura

794.3

600.5

407.2

193.3

23.9

52

25 Finning Bolivia S.A.

24 Granja Avícola Integral Sofía Ltda.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

763.2

557.0

234.1

322.9

0.8

54

26 Schlumberger Surenco S. A.

Sucursal

C. Explotación de Minas y Canteras

752.8

780.5

598.8

181.7

84.7

55

S.R.L.

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

740.6

667.9

307.7

360.2

42.4

56

Anónima

J. Intermediación Financiera

635.2

7,223.3

6,769.5

453.8

83.2

64 66

27 Import. Export. Las Lomas Ltda. 28 Banco Económico S.A. 29 Transbel S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

603.4

188.7

166.9

21.8

18.4

30 Cargill Bolivia S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

597.1

491.7

204.1

287.6

(27.5)

67

31 Banco Ganadero S.A.

Anónima

J. Intermediación Financiera

594.0

7,499.6

7,052.9

446.6

67.8

68

32 Union Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

578.0

1,134.6

659.4

475.2

20.9

70

33 Empresa Eléctrica Guaracachi S.A.

Anónima

E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua

542.4

2,283.8

872.4

1,411.4

41.8

72

34 Nestlé Bolivia S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

503.8

93.3

60.8

32.5

30.5

73

35 YPFB Transierra S.A.

Anónima

C. Explotación de Minas y Canteras

497.5

3,668.5

921.5

2,746.9

44.3

74

36 Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima

Anónima

J. Intermediación Financiera

496.7

429.7

365.6

64.1

8.4

75

37 Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

490.6

297.6

226.5

71.2

11.6

76

38 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

463.1

919.5

725.1

194.4

27.2

77

39 Yanbal de Bolivia S.A.

Anónima

D. Industria Manufacturera

457.8

295.9

230.7

65.2

27.9

78

40 Inversiones Sucre S.A.

Anónima

F. Construcción

451.4

383.1

94.9

288.3

32.7

80

41 Industrial y Comercial Norte S.A.

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

428.8

275.3

160.1

115.1

16.0

82

42 PETREX S.A. sucursal Bolivia

Sucursal

F. Construcción

428.1

983.4

125.6

857.8

(9.7)

83

S.R.L.

D. Industria Manufacturera

427.8

255.9

93.8

162.1

(2.9)

84

Anónima

G. Comercio Por Mayor y Por Menor

419.5

464.2

174.5

289.7

47.4

85

45 Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda.

S.R.L.

C. Explotación de Minas y Canteras

397.1

625.1

147.0

478.1

33.2

87

46 Agripac Boliviana Cia. Ltda.

S.R.L.

D. Industria Manufacturera

395.0

745.6

519.6

226.0

13.7

88

Anónima

D. Industria Manufacturera

382.8

247.2

75.8

171.4

64.3

90

48 Carlos Caballero S.R.L.

S.R.L.

D. Industria Manufacturera

376.3

310.8

214.0

96.8

16.2

92

49 CIA Industrial Hnos. Vicente SRL.

S.R.L.

D. Industria Manufacturera

365.6

553.6

188.5

365.2

36.0

95

50 Ferroviaria Oriental S.A. (Fo S.A.)

Anónima

I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones

335.8

1507.8

514

993.8

21.70

98

43 Industrias Alimenticias Fagal SRL. 44 Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A.

47 Plasmar S.A.

58

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las 150 Candidatas Cada año en la edición especial del Ranking se incluyen a las 150 empresas adicionales que aunque no participan del ranking se convierten en candidatas para ingresar en futuras ediciones de las empresas que más aportan al país. El listado fue elaborado en base a información de Fundempresa.

Las empresas seleccionadas que se presentan en esta edición tienen ingresos anuales superiores a los 100 millones de bolivianos. No ingresaron en el ranking debido a que en la clasificación de Nueva Economía se incluyen a las compañías que declararon ingresos mayores a los 200 millones de bolivianos. Esta muestra no incluye ni a cooperativas ni a empresas estatales. Los sectores con mayor representatividad en esta lista son Comercio por Mayor y Menos e industria Manufacturera. El 45% de las empresas de esta lista son de Santa Cruz y el 30% de La Paz. Será interesante observar qué empresas de este grupo de aspirantes logra ingresar la próxima edición del ranking a la lista de las 100.

Suministro de Electricidad, Gas, Vapor y Aire Acondicionado Agricultura, Ganadería, Caza, Pesca y Silvicultura Razón Social AGROPECUARIA BOLFARM S.A. EMPRESA AGRICOLA MONICA S.A

Tipo Societario Anónima Anónima

Departamento Santa Cruz Santa Cruz

Tipo Societario Sucursal Anónima Anónima Anónima Anónima Limitada Anónima Limitada Sucursal Limitada Sucursal Anónima Limitada

Departamento Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Potosí

Sucursal

Santa Cruz

Sucursal Anónima

Santa Cruz Santa Cruz

Tipo Societario Sucursal Anónima Limitada Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Anónima Limitada Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada Anónima Limitada Anónima Anónima Limitada Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada

Departamento Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Beni Santa Cruz Santa Cruz Potosí Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Tarija Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz

Explotación de Minas y Canteras Razón Social BAKER HUGHES INTERNATIONAL BRANCHES INC. SUCURSAL BOLIVIA COMPAÑIA DE MINERALES ESPECIALIZADOS S.A. COMINESA EMPRESA MINERA INDUSTRIAL Y COMERCIAL LAMBOL S.A. EMPRESA MINERA INTI RAYMI S.A. EMPRESA MINERA PAITITI S.A. EMIPA EMPRESA MINERA SANTA LUCIA LTDA. EMPRESA MINERA UNIFICADA S.A. EMUSA S.A. EXTERRAN BOLIVIA S.R.L. HALLIBURTON LATIN AMERICA S.R.L.(SUCURSAL BOLIVIA) KAISER SERVICIOS S.R.L. PETROBRAS ARGENTINA S.A. SUCURSAL BOLIVIA POLYMET BOLIVIA S.A. ROYAL MINES IMPEX S.R.L. R.M.I. S.R.L. SINOPEC INTERNATIONAL PETROLEUM SERVICE ECUADOR S.A. (SUCURSAL BOLIVIA) WEATHERFORD LATIN AMERICA INC. SUCURSAL BOLIVIA YPFB LOGISTICA S.A.

Industria Manufacturera Razón Social 3M CHILE S.A. SUCURSAL BOLIVIA A-EVANGELISTA INGENIERIA Y CONSTRUCCIONES BOLIVIA S.A. AGROSERVET S.R.L. AIDISA BOLIVIA S.A. ASTRIX S.A. BAYER BOLIVIANA LTDA. BENEFICIADORA DE ALMENDRAS URKUPIÑA S.R.L. BOLIVIA INDUSTRIAS DE BATERIAS - BATEBOL S.A. CERAMICA GLADYMAR SOCIEDAD Anónima CERVECERIA NACIONAL POTOSI LTDA. COMPAÑIA INDUSTRIAL AZUCARERA SAN AURELIO S.A. (C.I.A.S.A.) COMPAÑIA INDUSTRIAL DE TABACOS S.A. COMPAÑIA PAPELERA DE INDUSTRIA Y COMERCIO MENDOZA S.A. DISTRIBUIDORA MAYORISTA DE TECNOLOGIA S.A. "DISMATEC S.A." EMPRESA DE ENVASES PAPELES Y CARTONES S.A. EMPACAR S.A. EXPORTADORES BOLIVIANOS S.R.L. FABRICA BOLIVIANA DE CERAMICA S.R.L. "FABOCE LTDA." FRIGORIFICO DEL ORIENTE SOCIEDAD Anónima "FRIDOSA" GRUPO RIBEPAR INDUSTRIA Y COMERCIO S.R.L. HILLER S.A. COMERCIO E INDUSTRIA HUAWEI TECHNOLOGIES (BOLIVIA) S.R.L. INDUSTRIA FORESTAL CIMAL IMR S.A. INDUSTRIAS AGRICOLAS DE BERMEJO SOCIEDAD Anónima - ( IABSA ) INDUSTRIAS BELEN S.R.L. INDUSTRIAS DE PASTAS ALIMENTICIAS DEL SUD S.A. INPASTAS S.A. INDUSTRIAS DURALIT S.A. INDUSTRIAS VENADO S.A. INGENIO SUCROALCOHOLERO AGUAI S.A. IRUPANA ANDEAN ORGANIC FOOD S.A. ITACAMBA CEMENTO S.A. LA PAPELERA S.A. LABORATORIOS IFA S.A. MACCAFERRI DE BOLIVIA LTDA. MAIN INTERNATIONAL TRADING COMPANY S.R.L. "MAINTER S.R.L." MANUFACTURA DE PAPELES SOCIEDAD Anónima MAYOREO Y DISTRIBUCION S.A. (MADISA) MOLINO ANDINO S.A. MONOPOL LTDA. PAPER KING S.R.L. PDVSA BOLIVIA SOCIEDAD Anónima PLAMAT S.A. QUIMIZA LTDA. REFINERIA ORE PRETO S.R.L. REFINERIA ORO NEGRO S.A. SOCIEDAD DE ALIMENTOS PROCESADOS SANTIAGO S.R.L. SOALPRO S.R.L. SOCIEDAD INDUSTRIAL DE ALIMENTOS NATURALES ORGANICOS SINDAN ORGANIC S.R.L. TERAPEUTICA BOLIVIANA S.A. "TERBOL S.A." YARA BOLIVIA FERTILIZANTES S.R.L.

Limitada

La Paz

Anónima Limitada

Santa Cruz Santa Cruz

Razón Social AGROPARTNERS S.R.L. COMPAÑIA BOLIVIANA DE ENERGIA Eléctrica S.A. BOLIVIAN POWER COMPANY LIMITED SUCURSAL BOLIVIA COMPAÑIA Eléctrica SUCRE S.A. EMPRESA DE LUZ Y FUERZA Eléctrica DE ORURO S.A. EMPRESA Eléctrica CORANI SOCIEDAD Anónima ENDE ANDINA S.A.M. SERVICIOS ELECTRICOS DE POTOSI S.A. S.E.P.S.A.

Tipo Societario Limitada

Departamento Santa Cruz

Sucursal

La Paz

Anónima Anónima Anónima Anóonima Mixta Anónima

Chuquisaca Oruro Cochabamba Cochabamba Potosí

Suministro de Agua; Evacuación de Aguas Residuales, Gestión de Desechos y Descontaminación Razón Social EMPRESA PUBLICA SOCIAL DE AGUA Y SANEAMIENTO S.A. (EPSAS S.A.)

Tipo Societario Anónima

Departamento La Paz

Tipo Societario Limitada Anónima

Departamento Santa Cruz La Paz

Limitada

Santa Cruz

Sucursal Sucursal Anónima Limitada

La Paz Santa Cruz La Paz Potosí

Construcción Razón Social BOLINTER LTDA. CONSTRUCCIONES VIALES E HIDRAULICAS S.A. (CONVISA) CONSTRUCCIONES Y PROCESOS PETROLEROS LIMITADA "CONPROPET LTDA" CONSTRUCTORA SANTA FE LTDA. SUCURSAL BOLIVIA CORSAN - CORVIAM CONSTRUCCION S.A. SUCURSAL BOLIVIA EMPRESA CONSTRUCTORA ETIENNE S.A. COTIENNE S.A. EMPRESA CONSTRUCTORA ROSPILLOSO S.R.L. EMPRESA DE SERVICIOS DE MAQUINARIA PESADA GUTIERREZ S.R.L. SERGUT S.R.L. INGENIERIA Y SERVICIOS TECNICOS LTDA. INTERCONEXION Eléctrica ISA BOLIVIA S.A. JOSE CARTELLONE CONSTRUCCIONES CIVILES S.A. SUC. BOLIVIA SERVICIOS PETROLEROS BOLIVIANOS S.R.L. SERPETBOL LTDA.

Limitada

Santa Cruz

Limitada Anónima Sucursal Limitada

Cochabamba Santa Cruz Oruro Santa Cruz

Tipo Societario Anónima Anónima Limitada Limitada Limitada Limitada Anónima Limitada Limitada Limitada Anónima Limitada Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada Limitada Limitada Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Anónima Anónima Limitada Limitada Anónima Limitada

Departamento Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Oruro Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz

Venta Por Mayor y Por Menor Razón Social AGROCENTRO S.A. ARCOR ALIMENTOS BOLIVIA S.A. AUTOSUD LTDA. BOLIVIAN RIVER GOLD S.R.L. CALSA S.R.L. CARMAX S.R.L. CHRISTIAN AUTOMOTORS S.A. "CAM-SA" COLGATE PALMOLIVE BOLIVIA LTDA. COMERCIAL "MICLAR" S.R.L. COMERCIALIZADORA EMURA S.R.L. COMPAÑIA BOLIVIANA DE GAS NATURAL COMPRIMIDO " GENEX" S.A. COMPAÑIA DE SUMINISTROS E INGENIERIA TESLA LTDA. Corporación BOLIVIANA DE FARMACIAS S.A. Corporación DE INVERSIONES IMCRUZ CORP. S.A. CROWN LTDA. DATEC LTDA. DISTRIBUIDOR MAYORISTA DE COMPUTADORAS S.A. DMC S.A. ELECTRORED ( BOLIVIA ) S.R.L. EMPRESA COMERCIALIZADORA DE MINERALES APACANI SRL EMPRESA DE TRANSFORMACION AGROINDUSTRIAL S.A. E.T.A. S.A. GREEN METALS COMERCIALIZACION Y MINERIA S.R.L. IMPORTADORA Y EXPORTADORA MONTERREY S.R.L. KETAL S.A. KORY-TIKA IMPORTACION EXPORTACION S.R.L. MEGA-AGRO LTDA. MERCANTIL LEON S.R.L. MI FLUIDS BOLIVIA S.A. MINOIL S.A. MIPRO S.R.L. MULTICENTER S.R.L. OVANDO S.A. PROMOTORA DE EVENTOS SOCIEDAD Anónima ROGHUR SOCIEDAD Anónima ROGHUR S.A. SAN FERNANDO S.R.L. TENARIS GLOBAL SERVICES DE BOLIVIA S.R.L. TOYOTA BOLIVIA S.A. TUM - PAR LTDA.

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

59

La apreciación del dólar lastra las ventas en EE.UU. La apreciación del dólar (un 10% desde enero), está impactando en las cuentas de las grandes Corporaciónes de Estados Unidos. Las ventas de las multinacionales estadounidenses han retrocedido un 3,3% en el segundo trimestre del año, el mayor descenso desde la Gran Recesión. Los analistas han expresado su preocupación por el alza de la divisa verde, que además afecta a las exportaciones. Las grandes empresas también se han quejado ante los inversores. La inquietud crece ante la posible subida de tipos de interés de la Reserva Federal, que podría encarecer aún más el dólar. Los efectos de la apreciación del dólar norteamericano empezaron a notarse a final del ejercicio 2014 pero ha impactado de lleno en las cuentas de las grandes firmas estadounidenses durante el segundo trimestre de 2015. La campaña de resultados semestrales acaba de finalizar en Wall Street y estuvo marcada por las referencias de los analistas a la revalorización del dólar. Se calcula que el impacto del tipo de cambio podría superar los 300.000 millones de dólares este año. Compañías como General Electric, Amazon, General Motors, Ford, IBM, Apple, Microsoft y Johnson & Johnson redujeron sus ventas por algo más de 30.000 millones de dólares. Procter & Gamble, la mayor compañía de consumo del mundo, refleja como ninguna otra los males del dólar fuerte. Registró una caída de las ventas del 9% en el segundo trimestre del año. Pero su cifra de negocio habría sido 2.000 millones mayor sin el efecto desfavorable del tipo cambio, lo que hubiera maquillado sus cuentas. En términos generales, las ventas de las grandes compañías de EE UU están registrando la mayor caída desde la recesión. El descenso de ingresos en el segundo trimestre fue del 3,3%. El dólar explica buena parte de esa caída, según las simulaciones de la Reserva Federal (Fed). La divisa estadounidense se apreció cerca de un 10% este año frente al euro y más de un 3% sobre el yen. El euro se cambiaba a 1,34 dólares a comienzos de agosto de 2014. El pasado viernes cotizaba a 1,09 dólares. En un baile conjunto con el petróleo, que está en mínimos desde 2008. De

hecho, son dos movimientos que van a la par y que se alimentan. La moneda europea tiene difícil recuperar el nivel de los 1,10 dólares ante la expectativa de que la Fed suba los tipos de interés este año. Cuatro de cada diez Corporaciónes del índice S&P 500 presentaron unas cifras de venta por debajo de las previsiones de los analistas. Estas

compañías, las más grandes de EE UU, generan la mitad de sus ingresos en el exterior. Los analistas del banco de inversión UBS proyectan que el dólar se comerá este año un 3% de sus ingresos, que se elevarán a los 9,8 billones de euros. Pero la mayoría de esos grupos no repatría sus beneficios, lo que suaviza este efecto negativo. Tomado de El País.

60

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Transporte y Almacenamiento Razón Social AGENCIAS GENERALES S.A. ALMACENERA BOLIVIANA S.A. AMERICAN AIRLINES INC. (SUCURSAL BOLIVIA) COMPAÑIA DE SERVICIOS DE TRANSPORTE AEREO AMASZONAS S.A. AMASZONAS S.A. COMPAÑIA PANAMEÑA DE Aviación S.A.(COPA AIRLINES) - SUCURSAL BOLIVIA EMPRESA FERROVIARIA ANDINA S.A. F.C.A. S.A. OPERACIONES DEL PACIFICO LTDA. OPAL LTDA. SERVICIOS DE AEROPUERTOS BOLIVIANOS S.A. SABSA TRANS AMERICAN AIRLINES TRANS AM. S.A. TACA PERU SUCURSAL BOLIVIA

Intermediación Financiera y Seguros Tipo Societario Anónima Anónima Sucursal

Departamento Cochabamba La Paz La Paz

Anónima

La Paz

Sucursal

La Paz

Anónima Limitada Anónima

La Paz Santa Cruz Santa Cruz

Sucursal

La Paz

Tipo Societario Limitada Anónima

Departamento La Paz La Paz

Limitada

Santa Cruz

Información y Comunicacione Razón Social ALPHA SYSTEMS S.R.L. AXS BOLIVIA S.A. EMPRESA DE COMUNICACIONES DEL ORIENTE LTDA. (ECOR LTDA.) CANAL 9 TELEORIENTE

Razón Social BANCO FORTALEZA SOCIEDAD Anónima (BANCO FORTALEZA S.A.) BUPA INSURANCE (BOLIVIA) S.A. COMPAÑIA AMERICANA DE INVERSIONES S.A."CAISA" AGENCIA DE BOLSA COMPAÑIA DE SEGUROS Y REASEGUROS FORTALEZA S.A. INVERSORA LOS ANDES S.A. INANSA LA BOLIVIANA CIACRUZ SEGUROS PERSONALES S.A. LA VITALICIA SEGUROS Y REASEGUROS DE VIDA S.A. LATINA SEGUROS PATRIMONIALES S.A. SANTA CRUZ SECURITIES S.A AGENCIA DE BOLSA FILIAL DE FASSIL FFP S.A. SEGUROS PROVIDA S.A.

Tipo Societario Anónima Anónima

Departamento La Paz Santa Cruz

Anónima

La Paz

Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz

Anónima

Santa Cruz

Anónima

La Paz

Tipo Societario Limitada Limitada

Departamento Santa Cruz Santa Cruz

Tipo Societario Sucursal

Departamento Santa Cruz

Actividades Inmobiliares Razón Social EL PAHUICHI S.R.L. PARQUE INDUSTRIAL LATINOAMERICANO S.R.L.

Servicios Profesionales y Técnicos Razón Social VEGA ENGENHARIA AMBIENTAL S.A. ( SUCURSAL BOLIVIA)

Actividades de Servicios Administrativos y de Apoyo Razón Social EMPRESA DE SERVICIOS SOL S.A.

Tipo Societario Anónima

Departamento Santa Cruz

Tipo Societario Anónima

Departamento Cochabamba

Servicios de Educación Razón Social UNIVERSIDAD PRIVADA DEL VALLE S.A. UNIVALLE S.A.

62

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por sectores (1) Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura Pos. SubRkg. 1

Empresa

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones

Tipo Societario

Departamento

S.R.L.

Santa Cruz

Tipo Societario

Departamento

Estatal Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Estatal Estatal Anónima Sucursal Sucursal Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima S.R.L.

La Paz Santa Cruz Potosí Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Oruro Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Potosí Santa Cruz La Paz Potosí Santa Cruz Santa Cruz

Tipo Societario

Departamento

Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Privada Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima S.R.L. S.R.L.

Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Cochabamba Chuquisaca Santa Cruz La Paz Santa Cruz Oruro Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz

8,328.5 2,575.4 2,530.3 2,394.0 2,344.8 1,943.7 1,588.3 1,509.7 1,453.8 1,334.2 932.8 893.2 862.3 816.1 783.5 603.4 592.1 578.0 576.5 463.1 457.8 443.7 427.8 415.9 395.0 387.0 382.8 376.5 376.3 365.6

6,418.6 4,375.3 1,871.3 2,124.6 2,109.5 1,268.4 2,960.1 1,613.0 1,090.0 1.9 1,338.7 348.1 1,671.0 403.2 597.6 188.7 238.4 1,134.6 393.1 919.5 295.9 303.3 255.9 297.5 745.6 167.4 247.2 298.3 310.8 553.6

Anónima

Cochabamba

352.7

Anónima

La Paz

328.5

Tipo Societario

Departamento

Cooperativa Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Cochabamba Cochabamba

Tipo Societario

Departamento

S.R.L. Anónima Anónima Sucursal

Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz

Granja Avícola Integral Sofía Ltda.

794.3

600.5

407.2

193.3

23.9

Pos. Ranking General 2015 52

Explotación de Minas y Canteras Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Empresa Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB YPFB Andina S.A. Minera San Cristóbal S.A. YPFB Chaco S.A. BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Repsol E&P Bolivia S.A. Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Empresa Metalúrgica Vinto Petrobras Bolivia S.A. PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Gas Transboliviano S.A. Empresa Minera Manquiri S.A. Schlumberger Surenco S. A. Sinchi Wayra S.A. Pan American Silver Bolivia S. A. YPFB Transierra S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda.

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 69,111.6 4,170.7 3,408.8 2,528.9 2,434.6 2,380.5 2,250.5 1,873.4 1,743.9 1,319.7 830.7 826.1 821.1 752.8 726.7 693.9 497.5 397.1

99,553.2 14,104.2 13,011.1 10,554.8 6,690.8 7,094.6 5,308.7 1,650.4 6,924.2 3,124.9 7,576.7 5,961.4 1,969.1 780.5 2,452.3 712.1 3,668.5 625.1

40,659.6 3,364.7 3,810.9 2,027.0 2,837.1 1,627.4 3,425.3 1,459.3 2,673.2 617.7 4,625.1 1,737.1 253.1 598.8 1,844.6 195.3 921.5 147.0

58,893.6 10,739.5 9,200.2 8,527.8 3,853.7 5,467.3 1,883.3 191.2 4,251.0 2,507.2 2,951.6 4,224.3 1,716.0 181.7 607.7 516.8 2,746.9 478.1

8,902.3 1,575.2 386.0 721.0 909.4 1,244.3 312.3 34.0 477.8 775.4 282.7 261.2 (479.4) 84.7 (198.2) 75.6 44.3 33.2

Pos. Ranking General 2015 1 3 5 9 10 12 14 17 19 33 48 49 50 55 59 61 74 87

Industria Manufacturera Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Empresa YPFB Refinación S.A. Cervecería Boliviana Nacional S.A. Adm-Sao S.A. Industrias de Aceite S.A. Pil Andina S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Gravetal Bolivia S.A. Industrias Oleaginosas S.A. Auribol S.A. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Unilever Andina Bolivia S.A. Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Kimberly BoliviaS.A. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. Transbel S.A. Operaciones Metalúrgicas S.A. Union Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Manufactura Boliviana S.A. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Yanbal de Bolivia S.A. Compañía de Alimentos Ltda. Industrias Alimenticias Fagal SRL. Orbol S.A. Agripac Boliviana Cia. Ltda. Laboratorios Bago de Bolivia S.A. Plasmar S.A. Maxam Fanexa SAM Carlos Caballero S.R.L. CIA Industrial Hnos. Vicente SRL. Industria Molinera y Balanceado de Alimentos para aves y ganado agroindustrial Rivera "IMBA S.A." Drogueria Inti S.A.

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 3,167.1 1,386.0 504.7 1,264.6 1,207.7 794.3 1,035.6 935.9 711.2 0.2 688.4 221.7 273.2 129.9 232.1 166.9 109.1 659.4 138.8 725.1 230.7 196.8 93.8 292.9 519.6 53.6 75.8 77.4 214.0 188.5

3,251.5 2,989.4 1,366.5 859.9 901.9 474.1 1,924.5 677.1 378.8 1.7 650.2 126.4 1,397.8 273.3 365.5 21.8 129.3 475.2 254.3 194.4 65.2 106.5 162.1 4.6 226.0 113.8 171.4 220.9 96.8 365.2

312.6

95.8

462.8

175.1

Pos. Ranking General 2015

445.6 1,576.0 110.4 140.7 69.8 190.7 207.1 59.2 12.9 (4.4) 83.1 100.1 233.3 73.0 21.0 18.4 2.8 20.9 87.8 27.2 27.9 15.1 (2.9) 0.3 13.7 43.5 64.3 88.8 16.2 36.0

2 7 8 11 13 16 22 25 28 31 42 43 46 51 53 66 69 70 71 77 78 81 84 86 88 89 90 91 92 95

216.8

5.2

96

287.7

31.0

99

Suministro de Electricidad, Gas y Agua Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6

Empresa Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Transportadora de Electricidad S.A. Empresa Eléctrica Valle Hermoso S.A.

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 1,677.9 977.1 739.0 542.4 455.9 366.5

3,480.8 1,516.2 1,224.7 2,283.8 2,059.3 2213.5

584.0 723.9 422.5 872.4 467.5 40.1

2,896.8 792.3 802.2 1,411.4 1,591.8 2173.4

20.5 95.9 81.7 41.8 109.2 8.40

Pos. Ranking General 2015 20 40 57 72 79 94

Construcción Pos. SubRkg. 1 2 3 4

Empresa Técnicas Reunidas TEC LTDA. Teleféricos Doppelmayr Bolivia S.A. Inversiones Sucre S.A. PETREX S.A. sucursal Bolivia

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 1,366.4 720.7 451.4 428.1

576.5 584.0 383.1 983.4

531.9 550.7 94.9 125.6

44.6 33.3 288.3 857.8

(35.4) 27.1 32.7 (9.7)

Pos. Ranking General 2015 29 60 80 83

Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6

Empresa Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. YPFB Transporte S.A. Boliviana de Aviación - BoA Ferroviaria Oriental S.A. (Fo S.A.)

Tipo Societario

Departamento

Anónima Anónima Anónima Anónima Estatal Anónima

La Paz Santa Cruz La Paz La Paz Cochabamba Santa Cruz

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 4,079.8 3,363.9 2,099.6 1,764.1 1,346.7 335.8

10,292.5 4,437.6 2,515.8 14,433.5 629.3 1507.8

3,093.7 2,756.4 893.0 3,585.3 189.5 514

7,198.8 1,681.2 1,622.8 10,848.2 439.8 993.8

890.6 164.3 325.7 489.8 38.7 21.70

Pos. Ranking General 2015 4 6 15 18 30 98

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

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Devaluación del yuan crea zozobra El yuan, la moneda nacional de China, fue devaluada por tres días consecutivos generando una repercusión a gran escala y sorprendiendo al mundo de las finanzas por su contundencia e inmediatez. La divisa china se ha debilitado un 4,6% con respecto al dólar estadounidense. El primer día, la devaluación fue del 1,9%, casi el máximo posible del 2%, mientras que en su segunda jornada rebajó 1,6% y en la tercera bajó 1,1%. Tras conocerse durante el fin de semana los datos de las exportaciones chinas en julio, que inesperadamente cayeron un 8,3% frente al año anterior, el Banco Central anunció la mayor devaluación del yuan desde 1994, cuando fue fijado al dólar para adaptarse a su verdadero valor en el mercado. El principal riesgo es que este movimiento, que el Banco Central chino aseguraba que iba a ser de “una sola vez” pero ha continuado, abra una guerra de divisas con otros países que minaría la recuperación global tras la crisis. La medida afectaría a otras potencias exportadoras de Asia, como Japón, Corea del Sur y Taiwán, y podría provocar un aumento de la evasión de capitales. Pese a que el anuncio afirmara que esta devaluación es parte de una reforma hacia el libre mercado, los expertos sospechan que podría tratarse del inicio de un decrecimiento de los tipos de interés a largo plazo con el objetivo de hacer las debilitadas exportaciones chinas más competitivas. La caída del yuan ya ha hecho caer la cotización de otras monedas de los países emergentes de Asia, de tal forma que la rupia de Indonesia y el ringgit de Malasia han alcanzado su nivel mínimo de 17 años, y el dólar de Australia y el de Nueva Zelanda se han reducido al nivel mínimo de seis años. En Wall Street, el índice promedio industrial del Dow Jones ha caído un 1.2% y el S&P 500%. El índice paneuropeo StoxxEurope 600 bajó un 1.6% y el Nasdaq Composite cayó un 1.3%, informó The Wall Street Journal. Mientras tanto, el cambio en la moneda china ha hecho aumentar la preocupación por el pronóstico de la economía mundial y ha afectado empresas con una gran exposición al país. Los precios de metales y del petróleo han registrado una caída acusada. Las acciones de Apple Inc. han descendido un 5.2% debido a la importancia del mercado chino para los productos de Apple.

Un yuan débil dañaría la competitividad de las empresas fuera de China al hacer sus productos relativamente más caros, mientras que las empresas que ge-

neran ventas dentro del país verían caer sus beneficios en la moneda de su país. Desde los fabricantes de automóviles alemanes hasta los productores de bienes

de lujo se verán sometidas a presión. Algunas firmas occidentales ya han anunciado caídas en sus ventas en China. Elaborado con información de ABC España.

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Ranking por sectores (2) Comercio por Mayor y por Menor Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Empresa Hipermaxi S.A. Toyosa S.A. Nibol Ltda. AIR BP Bolivia S.A. Finning Bolivia S.A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Importadora Campero S.R.L. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Cargill Bolivia S.A. Nestlé Bolivia S.A. Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Industrial y Comercial Norte S.A. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Companex Bolivia S.A. Taiyo Motors S.A.

Tipo Societario

Departamento

Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz

Tipo Societario

Departamento

Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima

Santa Cruz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 1,568.0 1,302.6 1,097.0 848.7 763.2 740.6 655.9 609.9 597.1 503.8 490.6 428.8 419.5 341.0 318.4

637.9 1,491.5 1,076.3 226.8 557.0 667.9 605.6 686.7 491.7 93.3 297.6 275.3 464.2 349.0 380.9

330.3 1,027.0 594.5 119.1 234.1 307.7 255.6 200.7 204.1 60.8 226.5 160.1 174.5 224.2 252.3

307.6 464.5 481.8 107.8 322.9 360.2 350.0 486.0 287.6 32.5 71.2 115.1 289.7 124.9 128.6

53.3 36.3 101.8 7.6 0.8 42.4 15.6 49.1 (27.5) 30.5 11.6 16.0 47.4 16.3 17.9

Pos. Ranking General 2015 23 34 38 47 54 56 63 65 67 73 76 82 85 97 100

Intermediación Financiera Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Empresa Banco Unión S.A. Banco BISA S.A. Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Banco Solidario S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Alianza Compañia de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Banco de Crédito de Bolivia S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Banco Fassil S.A. Banco Prodem S.A. Banco Pyme Los Andes S.A. Banco Económico S.A. Banco Ganadero S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Banco Pyme Ecofuturo S.A.

Ingresos Activos Pasivos Patrimonio Utilidad Neta 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 2014 Bs Millones 1,621.7 1,539.6 1,494.4 1,492.6 1,326.9 1,293.2 1,277.5 1,175.8 1,052.8 976.6 882.9 876.2 734.5 682.6 635.2 594.0 496.7 369.2

19,540.9 16,349.7 21,617.4 8,422.0 8,852.4 584.1 18,707.6 387.7 447.4 12,081.9 417.5 6,928.8 6,235.1 5,408.7 7,223.3 7,499.6 429.7 2,617.8

18,313.2 14,800.2 20,091.2 7,736.3 8,054.0 354.3 17,416.1 223.2 333.3 10,995.3 318.2 6,220.3 5,711.6 4,820.3 6,769.5 7,052.9 365.6 2,424.8

1,227.8 1,549.5 1,526.2 685.7 798.4 229.9 1,291.5 164.5 114.0 1,086.6 99.3 708.5 523.5 588.3 453.8 446.6 64.1 193.0

144.3 292.3 254.2 112.4 181.8 64.8 337.4 27.5 23.1 243.6 9.0 85.3 41.0 81.5 83.2 67.8 8.4 36.3

Pos. Ranking General 2015 21 24 26 27 32 35 36 37 39 41 44 45 58 62 64 68 75 93

CONCURSO EMPRENDER MARCA TU VIDA

Jurados selectos calificarán modelos de negocio REDACCIÓN NE.

Como parte del concurso “Emprender Marca tu Vida”, en el que los ganadores podrán conocer Silicon Valley (U.S.A.) o pasar un día con Marcelo Claure en las instalaciones de Sprint, Nueva Empresa conformó una red de evaluadores que se encargará de calificar los modelos de negocio enviados por los participantes. Este selecto grupo de jurados, nacionales e internacionales, fue escogido tomando en cuenta su prestigio profesional, experiencia y su alto compromiso social con el emprendimiento y la creación de empresas en el país. Esta red de evaluadores contribuirá a lograr el objetivo del concurso, brindando su tiempo para evaluar

los modelos de negocio y escoger a los mejores proyectos. La revisión de los modelos, elaborados bajo la metodología Canvas, la realizarán a través de un sistema virtual diseñado para facilitar y simplificar el proceso de calificación. Por ello, cada jurado deberá registrarse en la plataforma de Nueva Empresa www.rednuevaempresa.com y al identificarse como usuario podrá acceder a un administrador que le permitirá realizar el proceso de calificación en línea. Cada proyecto será evaluado por tres expertos, asegurando la imparcialidad del proceso de selección. Guido Capra, miembro de esta selecta red de jurados, señala que es muy importante apoyar

los nuevos emprendimientos, tanto como el nacimiento y desarrollo de nuevos negocios. “Este programa permite descubrir potenciales emprendimientos y emprendedores, lo cual es muy importante para el desarrollo de la región y el país”. Para Capra, los beneficios que obtendrán los participantes es realizar un sistema de negocio integrado para que, en un futuro, pueda desarrollarse una empresa con mayor posibilidad de éxito. Cabe recalcar que cada evaluador firmó un compromiso de confidencialidad y no divulgación, de este modo, la información de cada modelo de negocio se mantendrá en estricta reserva.

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en activos Las empresas que más crecieron en activos fueron fundamentalmente las del sector extractivo (45%) e intermediación financiera (33%), seguidos por el sector transporte (8%) e industria manufacturera (8%). El mayor porcentaje corresponde a La Paz (59%) seguida por Santa Cruz (34%). La proporción de la intermediación financiera se explica por la presencia de la Banca y los FFPs en el ranking. Sus activos son mayoritariamente préstamos colocados.

Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Empresa

Tipo Societario

Departamento

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz Banco BISA S.A. Anónima La Paz Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz Banco Solidario S.A. Anónima La Paz Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz Santa Cruz Petrobras Bolivia S.A. Anónima BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba Santa Cruz PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Banco Prodem S.A. Anónima La Paz Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro Toyosa S.A. Anónima La Paz Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz Cochabamba Boliviana de Aviación - BOA Estatal Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz Distribuidora de Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba Cochabamba Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba Droguería Inti S.A. Anónima La Paz Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Cochabamba Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz Transbel S.A. Anónima Santa Cruz Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz

Sector CIIU Rev. 3 C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor F. Construcción D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor F. Construcción C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera

Ingresos 2014 Bs Millones 69,111.6 1,621.7 1,494.4 1,277.5 1,539.6 830.7 876.2 2,380.5 8,328.5 4,170.7 1,326.9 4,079.8 635.2 3,408.8 594.0 1,764.1 1,743.9 2,434.6 2,528.9 2,344.8 1,319.7 734.5 1,492.6 976.6 369.2 3,363.9 682.6 2,250.5 1,097.0 1,588.3 2,099.6 455.9 1,873.4 1,302.6 1,677.9 463.1 1,943.7 740.6 1,346.7 862.3 2,575.4 1,293.2 496.7 977.1 739.0 655.9 1,568.0 419.5 542.4 794.3 783.5 1,052.8 763.2 457.8 576.5 328.5 1,175.8 893.2 609.9 848.7 397.1 882.9 597.1 490.6 451.4 578.0 503.8 1,366.4 693.9 341.0 592.1 382.8 1,453.8 603.4 932.8 726.7 2,530.3 826.1 2,394.0 1,509.7

Activos 2014 Bs Millones 99,553.2 19,540.9 21,617.4 18,707.6 16,349.7 7,576.7 6,928.8 7,094.6 6,418.6 14,104.2 8,852.4 10,292.5 7,223.3 13,011.1 7,499.6 14,433.5 6,924.2 6,690.8 10,554.8 2,109.5 3,124.9 6,235.1 8,422.0 12,081.9 2,617.8 4,437.6 5,408.7 5,308.7 1,076.3 2,960.1 2,515.8 2,059.3 1,650.4 1,491.5 3,480.8 919.5 1,268.4 667.9 629.3 1,671.0 4,375.3 584.1 429.7 1,516.2 1,224.7 605.6 637.9 464.2 2,283.8 600.5 597.6 447.4 557.0 295.9 393.1 462.8 387.7 348.1 686.7 226.8 625.1 417.5 491.7 297.6 383.1 1,134.6 93.3 576.5 712.1 349.0 238.4 247.2 1,090.0 188.7 1,338.7 2,452.3 1,871.3 5,961.4 2,124.6 1,613.0

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 8,902.3 144.3 254.2 337.4 292.3 282.7 85.3 1,244.3 445.6 1,575.2 181.8 890.6 83.2 386.0 67.8 489.8 477.8 909.4 721.0 69.8 775.4 41.0 112.4 243.6 36.3 164.3 81.5 312.3 101.8 207.1 325.7 109.2 34.0 36.3 20.5 27.2 190.7 42.4 38.7 233.3 1,576.0 64.8 8.4 95.9 81.7 15.6 53.3 47.4 41.8 23.9 21.0 23.1 0.8 27.9 87.8 31.0 27.5 100.1 49.1 7.6 33.2 9.0 (27.5) 11.6 32.7 20.9 30.5 (35.4) 75.6 16.3 2.8 64.3 12.9 18.4 83.1 (198.2) 110.4 261.2 140.7 59.2

Activos 2013 Bs Millones 88,040.5 14,561.3 18,152.8 15,607.9 13,379.5 5,249.0 4,963.1 5,215.4 4,772.5 12,621.2 7,643.1 9,087.3 6,101.7 12,063.3 6,564.4 13,551.1 6,062.5 5,962.1 9,843.5 1,538.1 2,585.0 5,723.5 7,911.2 11,583.5 2,120.7 4,089.3 5,061.2 4,983.5 776.3 2,683.3 2,240.6 1,799.0 1,394.4 1,246.2 3,236.6 706.4 1,082.9 484.9 446.4 1,491.4 4,207.0 418.9 291.7 1,384.6 1,120.7 506.8 545.6 378.2 2,198.8 530.1 528.5 379.1 488.8 235.5 333.0 406.7 333.6 298.4 637.5 188.8 587.9 381.3 465.2 274.0 365.8 1,128.9 88.1 577.2 717.6 360.1 260.8 270.9 1,123.3 222.3 1,377.5 2,507.4 1,929.8 6,023.3 2,213.8 1,714.3

Variación Activos 2013 2014 Bs Millones 11,512.7 4,979.6 3,464.6 3,099.7 2,970.2 2,327.7 1,965.7 1,879.2 1,646.1 1,483.0 1,209.3 1,205.2 1,121.6 947.8 935.2 882.4 861.7 728.7 711.3 571.4 539.9 511.6 510.8 498.4 497.1 348.3 347.5 325.2 300.0 276.8 275.2 260.3 256.0 245.3 244.2 213.1 185.5 183.0 182.9 179.6 168.3 165.2 138.0 131.6 104.0 98.8 92.3 86.0 85.0 70.4 69.1 68.3 68.2 60.4 60.1 56.1 54.1 49.7 49.2 38.0 37.2 36.2 26.5 23.6 17.3 5.7 5.2 (0.7) (5.5) (11.1) (22.4) (23.7) (33.3) (33.6) (38.8) (55.1) (58.5) (61.9) (89.2) (101.3)

Rotación de Activos 2014 1.44 12.05 14.47 14.64 10.62 9.12 7.91 2.98 0.77 3.38 6.67 2.52 11.37 3.82 12.63 8.18 3.97 2.75 4.17 0.90 2.37 8.49 5.64 12.37 7.09 1.32 7.92 2.36 0.98 1.86 1.20 4.52 0.88 1.15 2.07 1.99 0.65 0.90 0.47 1.94 1.70 0.45 0.87 1.55 1.66 0.92 0.41 1.11 4.21 0.76 0.76 0.42 0.73 0.65 0.68 1.41 0.33 0.39 1.13 0.27 1.57 0.47 0.82 0.61 0.85 1.96 0.19 0.42 1.03 1.02 0.40 0.65 0.75 0.31 1.44 3.37 0.74 7.22 0.89 1.07

Rentabilidad Económica (ROI) 2014 8.9% 0.7% 1.2% 1.8% 1.8% 3.7% 1.2% 17.5% 6.9% 11.2% 2.1% 8.7% 1.2% 3.0% 0.9% 3.4% 6.9% 13.6% 6.8% 3.3% 24.8% 0.7% 1.3% 2.0% 1.4% 3.7% 1.5% 5.9% 9.5% 7.0% 12.9% 5.3% 2.1% 2.4% 0.6% 3.0% 15.0% 6.3% 6.1% 14.0% 36.0% 11.1% 1.9% 6.3% 6.7% 2.6% 8.4% 10.2% 1.8% 4.0% 3.5% 5.2% 0.1% 9.4% 22.3% 6.7% 7.1% 28.8% 7.1% 3.4% 5.3% 2.1% -5.6% 3.9% 8.5% 1.8% 32.7% -6.1% 10.6% 4.7% 1.2% 26.0% 1.2% 9.8% 6.2% -8.1% 5.9% 4.4% 6.6% 3.7%

Posición Ranking General 2015 1 21 26 36 24 48 45 12 2 3 32 4 64 5 68 18 19 10 9 13 33 58 27 41 93 6 62 14 38 22 15 79 17 34 20 77 16 56 30 46 7 35 75 40 57 63 23 85 72 52 53 39 54 78 71 99 37 43 65 47 87 44 67 76 80 70 73 29 61 97 69 90 28 66 42 59 8 49 11 25

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

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PAUL KRUGMAN

Los emperadores desnudos de China REDACCIÓN NE.

Los políticos que están en el poder en tiempos de expansión económica suelen desarrollar delirios de competencia. Es algo que se puede apreciar en Estados Unidos: Jeb Bush cree conocer los secretos del crecimiento económico porque fue gobernador de Florida mientras el estado experimentaba una enorme burbuja inmobiliaria y tuvo la buena suerte de dejar el cargo justo antes de que estallase. Pero también lo hemos visto en otros muchos países: todavía me acuerdo de la omnisciencia y la omnipotencia que se les atribuía a los burócratas japoneses a mediados de la década de 1980, antes del inicio de un largo estancamiento. Ese es el contexto en el que tenemos que inscribir los extraños acontecimientos que están ocurriendo en el mercado de valores chino para poder entenderlos. Por sí solo, el precio de las acciones chinas no debería importar demasiado. Pero las autoridades han decidido poner en entredicho su credibilidad al intentar controlar ese mercado, y están demostrando que, a pesar del notable éxito de China durante los últimos 25 años, los gobernantes del país no tienen ni idea de lo que están haciendo. Empecemos por las nociones básicas. China se encuentra al final de una era, la era del crecimiento super rápido, posibilitado en gran medida por la ingente emigración de campesinos subempleados, que se fueron del campo a las ciudades costeras. Esta reserva de mano de

obra excedente está menguando, lo que significa que el crecimiento debe ralentizarse. Sin embargo, la estructura económica china está construida en torno a la premisa del crecimiento muy rápido. Las empresas, muchas de ellas propiedad del Estado, acumulan sus beneficios en lugar de devolvérselos a los ciudadanos, que tienen unos ingresos familiares raquíticos; al mismo tiempo, los ahorros de los individuos son elevados, entre otras cosas porque la red de seguridad social es débil, con lo que las familias acumulan efectivo, por lo que pueda pasar. En consecuencia, el gasto chino es asimétrico, con tasas muy altas de inversión pero una cuota muy baja de demanda por parte del consumidor en el PIB. Esta estructura era viable mientras el frenético crecimiento económico ofreciese las suficientes oportunidades para invertir, pero ahora la rentabilidad de las inversiones desciende rápidamente. El resultado es un problema de transición peliagudo: ¿qué ocurre si la inversión disminuye pero el consumo no sube lo bastante rápido para llenar la brecha? Lo que China necesita son reformas que amplíen el poder adquisitivo y, para ser justos, ha hecho esfuerzos en ese sentido. Sin embargo, es del todo evidente que dichos esfuerzos se han quedado cortos. Se ha introducido, por ejemplo, un supuesto sistema nacional de salud, pero en la práctica muchos trabajadores se cuelan por sus resquicios. Entretanto, los líderes chinos parecen estar aterrados -probablemente por razones políticas- ante la perspectiva de la más mínima recesión. Así que han inflado la demanda atiborrando de crédito al sistema, fomentando además un boom en el mercado de valores. Estas medidas pueden funcionar durante un tiempo, y las cosas podrían haber ido bien si las grandes reformas avanzaran lo bastante rápido. Pero no lo están haciendo, y el resultado es una burbuja que quiere estallar. En respuesta, China ha lanzado un gran órdago para respaldar el precio de las acciones: a los grandes accionistas se les ha impedido vender; las instituciones gestionadas por el Estado han

recibido la orden de comprar acciones; y a muchas empresas cuyos precios estaban cayendo en picado se les ha permitido suspender las operaciones. Estas medidas pueden tomarse durante un par de días para contener un pánico a todas luces injustificado, pero China las aplica de manera sostenida a un mercado que todavía está muy por encima de su nivel de hace no mucho tiempo. Es posible que, en parte, les preocupen las repercusiones financieras. Al parecer, algunos actores financieros chinos pidieron prestadas grandes sumas de dinero con sus acciones como garantía, por lo que el hundimiento del mercado podría dar pie a suspensiones de pagos. Esto resulta particularmente inquietante porque China tiene un enorme sector bancario “en la sombra” que, básicamente, no está regulado y podría sufrir una oleada de retiradas masivas de depósitos. Pero también parece que el Gobierno chino, que en su momento animó a los ciudadanos a comprar acciones, ahora cree que debe defender los precios de las acciones para conservar su reputación. Sin embargo, lo que ha acabado haciendo, huelga decirlo, es hacerla añicos a una velocidad récord. Lo cierto es que, cada vez que uno cree que las autoridades han hecho todo lo posible para destrozar su credibilidad, se superan. En los últimos tiempos, los medios de comunicación estatales están culpando de esta caída en picado de las acciones a —sí, lo han adivinado— una conspiración extranjera contra China, que es aún menos plausible de lo que podría parecer: durante mucho tiempo el país ha realizado controles eficaces para mantener a los extranjeros fuera de su mercado de valores, y resulta dificilísimo vender unas acciones que nunca te permitieron comprar. Así las cosas, ¿qué hemos aprendido? El increíble crecimiento de China no era un espejismo, y su economía sigue constituyendo una enorme fuerza productiva. Evidentemente, los problemas de la transición a un crecimiento menor son importantes, pero eso es algo que sabemos desde hace tiempo. La gran noticia no es la economía china, sino sus líderes. Olvidémonos de todo lo que hemos oído sobre su brillantez y su capacidad de previsión. A juzgar por los bandazos actuales, no tienen la menor idea de lo que están haciendo. Paul Krugman es premio Nobel de Economía 2008. Tomado de El País (España).

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Las que más crecieron en pasivos En el ranking del 2015, los pasivos de las empresas se concentran claramente en dos sectores: Intermediación financiera (55%) y sector extractivo (30%). Es en La Paz a diferencia del ranking del año pasado donde figura el porcentaje más alto de pasivos (64%). El 2014, el 49% de los pasivos figuraba en Santa Cruz. La proporción de la intermediación financiera responde a los depósitos de los ahorristas que se contabilizan en esta cuenta.

Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Empresa

Tipo Societario

Departamento

Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz Banco BISA S.A. Anónima La Paz Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Refinación S.A. Anónima Santa Cruz Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz Banco Solidario S.A. Anónima La Paz Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz Banco Prodem S.A. Anónima La Paz Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz Toyosa S.A. Anónima La Paz Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz Cochabamba Boliviana de Aviación - BOA Estatal Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz Cochabamba Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Cochabamba Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz Transbel S.A. Anónima Santa Cruz Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz Droguería Inti S.A. Anónima La Paz Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz

Sector CIIU Rev. 3 J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera F. Construcción A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor F. Construcción D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera

Pasivos 2014 Bs Millones 18,313.2 20,091.2 17,416.1 14,800.2 4,625.1 6,220.3 3,167.1 6,769.5 8,054.0 40,659.6 7,052.9 1,627.4 2,424.8 5,711.6 7,736.3 10,995.3 1,207.7 1,459.3 4,820.3 3,093.7 794.3 725.1 3,425.3 1,027.0 594.5 2,673.2 3,364.7 2,756.4 307.7 365.6 3,585.3 189.5 1,386.0 1,844.6 230.7 354.3 723.9 255.6 467.5 584.0 333.3 234.1 232.1 204.1 221.7 273.2 531.9 407.2 138.8 504.7 166.9 223.2 174.5 318.2 119.1 659.4 195.3 330.3 226.5 3,810.9 1,737.1 422.5 60.8 200.7 94.9 175.1 1,035.6 224.2 147.0 75.8 109.1 872.4 2,837.1 893.0 711.2 2,027.0 688.4 935.9 921.5 1,264.6

Patrimonio 2014 Bs Millones 1,227.8 1,526.2 1,291.5 1,549.5 2,951.6 708.5 3,251.5 453.8 798.4 58,893.6 446.6 5,467.3 193.0 523.5 685.7 1,086.6 901.9 191.2 588.3 7,198.8 474.1 194.4 1,883.3 464.5 481.8 4,251.0 10,739.5 1,681.2 360.2 64.1 10,848.2 439.8 2,989.4 607.7 65.2 229.9 792.3 350.0 1,591.8 2,896.8 114.0 322.9 365.5 287.6 126.4 1,397.8 44.6 193.3 254.3 1,366.5 21.8 164.5 289.7 99.3 107.8 475.2 516.8 307.6 71.2 9,200.2 4,224.3 802.2 32.5 486.0 288.3 287.7 1,924.5 124.9 478.1 171.4 129.3 1,411.4 3,853.7 1,622.8 378.8 8,527.8 650.2 677.1 2,746.9 859.9

Pasivos 2013 Bs Millones 13,477.9 16,794.4 14,471.2 12,038.4 2,728.6 4,620.0 2,007.2 5,705.3 7,001.5 39,729.4 6,175.2 1,149.5 1,958.2 5,277.1 7,323.0 10,622.7 837.6 1,138.0 4,518.8 2,799.7 574.5 520.8 3,221.4 829.0 401.1 2,499.2 3,222.9 2,617.0 171.3 236.0 3,467.0 75.5 1,273.6 1,751.9 144.8 275.1 645.6 179.4 399.9 534.2 283.9 184.8 188.5 167.7 186.0 241.8 501.8 377.3 110.1 476.3 139.0 196.5 149.6 293.7 94.6 638.2 175.5 313.3 212.7 3,800.6 1,731.5 417.3 57.4 206.1 104.3 189.4 1,054.8 245.0 168.1 100.3 137.2 906.3 2,876.6 950.6 776.3 2,103.1 782.2 1,070.1 1,057.4 1,416.9

Patrimonio 2013 Bs Millones 1,083.4 1,358.4 1,136.7 1,341.0 2,520.4 343.2 2,765.2 396.3 641.6 48,311.0 389.2 4,065.8 162.5 446.4 588.1 960.7 700.6 256.4 542.4 6,287.6 508.3 185.5 1,762.1 417.2 375.1 3,563.3 9,398.2 1,472.3 313.7 55.7 10,084.0 370.9 2,933.4 755.5 90.7 143.7 739.0 327.3 1,399.1 2,702.4 95.2 304.0 340.0 297.4 112.4 1,249.6 75.4 152.7 223.0 1,453.5 83.2 137.1 228.6 87.6 94.2 490.7 542.1 232.3 61.3 8,262.7 4,291.8 703.3 30.7 431.3 261.5 217.3 1,628.5 115.1 419.8 170.7 123.6 1,292.5 3,085.4 1,290.0 347.1 7,740.3 595.2 644.2 2,716.6 796.9

Variación EndeuPasivos damiento 2013 sobre el 2014 Bs PatrimoMillones nio 2014 4,835.3 14.92 3,296.8 13.16 2,944.9 13.48 2,761.8 9.55 1,896.5 1.57 1,600.3 8.78 1,159.9 0.97 1,064.2 14.92 1,052.5 10.09 930.2 0.69 877.7 15.79 477.9 0.30 466.6 12.57 434.5 10.91 413.3 11.28 372.6 10.12 370.1 1.34 321.3 7.63 301.5 8.19 294.0 0.43 219.8 1.68 204.3 3.73 203.9 1.82 198.0 2.21 193.4 1.23 174.0 0.63 141.8 0.31 139.4 1.64 136.4 0.85 129.6 5.71 118.3 0.33 114.0 0.43 112.4 0.46 92.7 3.04 85.9 3.54 79.2 1.54 78.3 0.91 76.2 0.73 67.6 0.29 49.8 0.20 49.4 2.92 49.3 0.72 43.6 0.64 36.4 0.71 35.7 1.75 31.4 0.20 30.1 11.94 29.9 2.11 28.7 0.55 28.4 0.37 27.9 7.65 26.7 1.36 24.9 0.60 24.5 3.20 24.5 1.10 21.2 1.39 19.8 0.38 17.0 1.07 13.8 3.18 10.3 0.41 5.6 0.41 5.2 0.53 3.4 1.87 (5.4) 0.41 (9.4) 0.33 (14.3) 0.61 (19.2) 0.54 (20.8) 1.80 (21.1) 0.31 (24.5) 0.44 (28.1) 0.84 (33.9) 0.62 (39.5) 0.74 (57.6) 0.55 (65.1) 1.88 (76.1) 0.24 (93.8) 1.06 (134.2) 1.38 (135.9) 0.34 (152.3) 1.47

Calidad de la deuda 2014 0.88 0.86 0.94 0.90 0.40 0.74 0.85 0.94 0.84 0.69 0.94 0.68 0.99 0.93 0.80 0.88 0.42 0.02 0.91 0.58 0.56 0.52 0.15 0.92 0.98 0.56 0.93 0.45 0.86 0.65 0.17 0.88 0.93 0.35 0.95 0.89 0.37 0.93 0.56 0.59 0.06 0.96 0.95 0.98 0.95 0.83 1.00 0.43 0.81 0.95 0.94 0.30 0.97 0.59 0.69 0.82 0.80 0.96 0.68 0.23 0.17 0.57 0.93 0.91 0.88 0.68 0.44 0.84 0.63 0.96 0.91 0.36 0.27 0.84 0.78 0.40 0.60 0.55 0.22 0.58

Posición Ranking General 2015 21 26 36 24 48 45 2 64 32 1 68 12 93 58 27 41 13 17 62 4 16 77 14 34 38 19 3 6 56 75 18 30 7 59 78 35 40 63 79 20 39 54 53 67 43 46 29 52 71 8 66 37 85 44 47 70 61 23 76 5 49 57 73 65 80 99 22 97 87 90 69 72 10 15 28 9 42 25 74 11

70

Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en patrimonio El ranking 2015 muestra que el patrimonio de las empresas está principalmente concentrado en el sector extractivo (64%) y en menor medida en el sector transporte (12%) e industria manufacturera (10%). En este ranking, La Paz concentra algo más de la mitad del patrimonio de las empresas bolivianas. El 2014, el 50% del patrimonio estaba agrupado en Santa Cruz.

Pos. SubRkg.

Empresa

Tipo Societario

Departamento

Sector CIIU Rev. 3

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Repsol E&P Bolivia S.A. YPFB Andina S.A. Minera San Cristóbal S.A. Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) YPFB Chaco S.A. BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia YPFB Transporte S.A. Petrobras Bolivia S.A. YPFB Refinación S.A. Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Banco Fassil S.A. Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Banco BISA S.A. Pil Andina S.A. Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Transportadora de Electricidad S.A. Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Banco Solidario S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Banco Unión S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Nibol Ltda. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Banco Prodem S.A. Hipermaxi S.A. Droguería Inti S.A. Boliviana de Aviación - BOA Industrias de Aceite S.A. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. Banco Económico S.A. Banco Ganadero S.A. Cervecería Boliviana Nacional S.A. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Toyosa S.A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Banco Pyme Los Andes S.A. Granja Avícola Integral Sofía Ltda. Gravetal Bolivia S.A. Industrias Oleaginosas S.A. Manufactura Boliviana S.A. Banco Pyme Ecofuturo S.A. YPFB Transierra S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Inversiones Sucre S.A. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. Importadora Campero S.R.L. Finning Bolivia S.A. Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Unilever Andina Bolivia S.A. AIR BP Bolivia S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Companex Bolivia S.A. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Operaciones Metalúrgicas S.A. Nestlé Bolivia S.A. Plasmar S.A. Cargill Bolivia S.A. Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Pan American Silver Bolivia S. A. Yanbal de Bolivia S.A. Técnicas Reunidas TEC LTDA. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Transbel S.A. Empresa Metalúrgica Vinto Gas Transboliviano S.A. Adm-Sao S.A.

Estatal Anónima Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Cooperativa Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Estatal Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima Anónima Privada Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima

La Paz Santa Cruz Santa Cruz Potosí La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz La Paz Chuquisaca Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz La Paz Cochabamba Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Oruro Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Potosí Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Oruro Santa Cruz Santa Cruz

C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera F. Construcción D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera F. Construcción D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera

Patrimonio 2014 Bs Millones 58,893.6 5,467.3 10,739.5 9,200.2 7,198.8 2,507.2 8,527.8 3,853.7 10,848.2 4,251.0 3,251.5 2,951.6 708.5 1,622.8 1,924.5 1,681.2 1,549.5 901.9 2,896.8 1,591.8 1,526.2 798.4 1,291.5 1,397.8 1,227.8 1,086.6 1,883.3 1,411.4 481.8 802.2 685.7 229.9 523.5 307.6 287.7 439.8 859.9 289.7 478.1 453.8 446.6 2,989.4 650.2 486.0 792.3 464.5 360.2 588.3 193.3 677.1 378.8 254.3 193.0 2,746.9 164.5 288.3 365.5 350.0 322.9 114.0 126.4 107.8 99.3 71.2 124.9 194.4 64.1 129.3 32.5 171.4 287.6 475.2 516.8 65.2 44.6 474.1 21.8 191.2 4,224.3 1,366.5

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 8,902.3 1,244.3 1,575.2 386.0 890.6 775.4 721.0 909.4 489.8 477.8 445.6 282.7 85.3 325.7 207.1 164.3 292.3 69.8 20.5 109.2 254.2 181.8 337.4 233.3 144.3 243.6 312.3 41.8 101.8 81.7 112.4 64.8 41.0 53.3 31.0 38.7 140.7 47.4 33.2 83.2 67.8 1,576.0 83.1 49.1 95.9 36.3 42.4 81.5 23.9 59.2 12.9 87.8 36.3 44.3 27.5 32.7 21.0 15.6 0.8 23.1 100.1 7.6 9.0 11.6 16.3 27.2 8.4 2.8 30.5 64.3 (27.5) 20.9 75.6 27.9 (35.4) 190.7 18.4 34.0 261.2 110.4

Patrimonio 2013 Bs Millones 48,311.0 4,065.8 9,398.2 8,262.7 6,287.6 1,635.5 7,740.3 3,085.4 10,084.0 3,563.3 2,765.2 2,520.4 343.2 1,290.0 1,628.5 1,472.3 1,341.0 700.6 2,702.4 1,399.1 1,358.4 641.6 1,136.7 1,249.6 1,083.4 960.7 1,762.1 1,292.5 375.1 703.3 588.2 143.7 446.4 232.3 217.3 370.9 796.9 228.6 419.8 396.3 389.2 2,933.4 595.2 431.3 739.0 417.2 313.7 542.4 152.7 644.2 347.1 223.0 162.5 2,716.6 137.1 261.5 340.0 327.3 304.0 95.2 112.4 94.2 87.6 61.3 115.1 185.5 55.7 123.6 30.7 170.7 297.4 490.7 542.1 90.7 75.4 508.3 83.2 256.4 4,291.8 1,453.5

Utilidad Neta 2013 Bs Millones 6,416.5 798.7 1,001.5 354.9 732.4 537.4 391.8 606.6 525.9 507.4 645.3 420.3 48.1 391.0 213.1 279.4 186.1 73.6 13.3 109.8 192.9 168.1 163.4 217.8 95.6 87.2 297.9 41.5 101.6 62.7 83.1 47.0 85.0 53.2 34.8 15.8 192.0 28.0 20.8 62.1 60.4 1,606.7 112.1 50.8 112.4 47.1 48.2 79.0 7.1 69.6 24.3 81.6 35.8 (8.5) 24.9 28.6 38.9 28.9 (16.2) 14.3 89.8 6.1 13.6 12.1 17.2 4.2 10.3 5.3 28.8 62.2 97.3 51.3 78.1 36.8 (14.7) 241.0 27.7 34.0 261.7 53.8

Variación RentaPatrimobilidad nio Financie2013 ra (ROE) 2014 Bs 2014 Millones 10,582.6 15.1% 1,401.5 22.8% 1,341.3 14.7% 937.5 4.2% 911.2 12.4% 871.7 30.9% 787.5 8.5% 768.3 23.6% 764.2 4.5% 687.7 11.2% 486.3 13.7% 431.2 9.6% 365.3 12.0% 332.8 20.1% 296.0 10.8% 208.9 9.8% 208.5 18.9% 201.3 7.7% 194.4 0.7% 192.7 6.9% 167.8 16.7% 156.8 22.8% 154.8 26.1% 148.2 16.7% 144.4 11.8% 125.9 22.4% 121.2 16.6% 118.9 3.0% 106.7 21.1% 98.9 10.2% 97.5 16.4% 86.2 28.2% 77.1 7.8% 75.3 17.3% 70.4 10.8% 68.9 8.8% 63.0 16.4% 61.1 16.4% 58.3 6.9% 57.5 18.3% 57.4 15.2% 56.0 52.7% 55.0 12.8% 54.7 10.1% 53.3 12.1% 47.3 7.8% 46.5 11.8% 45.9 13.8% 40.6 12.4% 32.9 8.7% 31.7 3.4% 31.3 34.5% 30.5 18.8% 30.3 1.6% 27.4 16.7% 26.8 11.3% 25.5 5.7% 22.7 4.4% 18.9 0.3% 18.8 20.3% 14.0 79.2% 13.6 7.1% 9.0% 11.7 9.9 16.2% 9.8 13.0% 8.9 14.0% 8.4 13.0% 5.7 2.2% 1.8 93.9% 0.7 37.5% (9.8) -9.6% (15.5) 4.4% (25.3) 14.6% (25.5) 42.8% (30.8) -79.4% (34.2) 40.2% (61.4) 84.4% (65.2) 17.8% (67.5) 6.2% (87.0) 8.1%

Posición Ranking General 2015 1 12 3 5 4 33 9 10 18 19 2 48 45 15 22 6 24 13 20 79 26 32 36 46 21 41 14 72 38 57 27 35 58 23 99 30 11 85 87 64 68 7 42 65 40 34 56 62 52 25 28 71 93 74 37 80 53 63 54 39 43 47 44 76 97 77 75 69 73 90 67 70 61 78 29 16 66 17 49 8

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en ingresos El sector minero (52%) y el sector de industria manufacturera (20%) fueron los que más crecieron en ingresos en este ranking. Intermediación financiera participa del 10%, a diferencia del 20% el pasado año. La Paz con el 59% se lleva el mayor porcentaje de las empresas que más crecieron, seguida por Santa Cruz (33%).

Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Empresa

Tipo Societario

Departamento

Sector CIIU Rev. 3

YPFB Refinación S.A. Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB YPFB Andina S.A. Repsol E&P Bolivia S.A. Técnicas Reunidas TEC LTDA. Banco Unión S.A. La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Banco BISA S.A. Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Adm-Sao S.A. Toyosa S.A. Hipermaxi S.A. Banco Solidario S.A. Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Unilever Andina Bolivia S.A. Nibol Ltda. Boliviana de Aviación - BOA Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Industrias Oleaginosas S.A. YPFB Transierra S.A. Petrobras Bolivia S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A. Finning Bolivia S.A. Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Granja Avícola Integral Sofía Ltda. YPFB Transporte S.A. Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Nestlé Bolivia S.A. Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Empresa Metalúrgica Vinto Banco Ganadero S.A. Banco Fassil S.A. Banco Económico S.A. Import. Export. Las Lomas Ltda. Inversiones Sucre S.A. Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Operaciones Metalúrgicas S.A. AIR BP Bolivia S.A. Transportadora de Electricidad S.A. Manufactura Boliviana S.A. Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Plasmar S.A. Banco de Crédito de Bolivia S.A. Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Banco Pyme Los Andes S.A. Banco Pyme Ecofuturo S.A. Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. Importadora Campero S.R.L. Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Yanbal de Bolivia S.A. Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. Transbel S.A. Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Pil Andina S.A. Droguería Inti S.A. Companex Bolivia S.A. Industrias de Aceite S.A. Pan American Silver Bolivia S. A. Gas Transboliviano S.A. Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Banco Prodem S.A. Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Bisa Seguros y Reaseguros S.A. YPFB Chaco S.A. Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Empresa Minera Manquiri S.A. Cargill Bolivia S.A. Gravetal Bolivia S.A. Minera San Cristóbal S.A.

Anónima Estatal Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Sucursal Sucursal Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Cooperativa Anónima Privada S.R.L. Estatal Estatal Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Estatal Anónima Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima S.R.L. S.R.L. Anónima Anónima S.R.L. Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Anónima Sucursal Anónima Anónima Anónima Anónima

Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz Cochabamba La Paz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz Chuquisaca La Paz Oruro Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba Santa Cruz La Paz Oruro Santa Cruz Cochabamba Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz La Paz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz Cochabamba Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Santa Cruz Cochabamba La Paz La Paz Santa Cruz Potosí Santa Cruz Santa Cruz La Paz La Paz La Paz La Paz Santa Cruz La Paz Santa Cruz Potosí Santa Cruz Santa Cruz Potosí

D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras F. Construcción J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor F. Construcción E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras

Activo Pasivo Activo Pasivo Variación Capital Ingresos Corrien- Corrien- Ingresos Corrien- Corrien- Ingresos de Traba2014 Bs te te 2013 Bs te te 2013 jo sobre Millones 2014 Bs 2014 Bs Millones 2013 Bs 2013 Bs 2014 Bs Ventas Millones Millones Millones Millones Millones 2014 8,328.5 6,418.6 3,167.1 5,436.4 4,772.5 2,007.2 2,892.1 0.39 69,111.6 99,553.2 40,659.6 67,580.2 88,040.5 39,729.4 1,531.4 0.85 4,170.7 14,104.2 3,364.7 3,596.7 12,621.2 3,222.9 574.0 2.57 2,380.5 7,094.6 1,627.4 1,904.6 5,215.4 1,149.5 475.9 2.30 1,366.4 576.5 531.9 928.6 577.2 501.8 437.8 0.03 1,621.7 19,540.9 18,313.2 1,246.3 14,561.3 13,477.9 375.4 0.76 1,293.2 584.1 354.3 944.0 418.9 275.1 349.2 0.18 2,434.6 6,690.8 2,837.1 2,090.0 5,962.1 2,876.6 344.6 1.58 1,319.7 3,124.9 617.7 1,004.0 2,585.0 949.5 315.7 1.90 1,539.6 16,349.7 14,800.2 1,246.4 13,379.5 12,038.4 293.2 1.01 4,079.8 10,292.5 3,093.7 3,787.6 9,087.3 2,799.7 292.2 1.76 463.1 919.5 725.1 207.6 706.4 520.8 255.5 0.42 1,492.6 8,422.0 7,736.3 1,241.0 7,462.6 5,971.7 251.6 0.46 2,530.3 1,871.3 504.7 2,281.9 1,929.8 476.3 248.4 0.54 1,302.6 1,491.5 1,027.0 1,087.5 1,246.2 829.0 215.1 0.36 1,568.0 637.9 330.3 1,369.2 545.6 313.3 198.8 0.20 1,326.9 8,852.4 8,054.0 1,140.6 7,643.1 7,001.5 186.3 0.60 1,677.9 3,480.8 584.0 1,504.2 3,236.6 534.2 173.7 1.73 3,363.9 4,437.6 2,756.4 3,200.7 4,089.3 2,617.0 163.2 0.50 893.2 348.1 221.7 733.4 298.4 186.0 159.8 0.14 1,097.0 1,076.3 594.5 939.7 776.3 401.1 157.3 0.44 1,346.7 629.3 189.5 1,191.9 446.4 75.5 154.8 0.33 2,250.5 5,308.7 3,425.3 2,109.5 4,983.5 3,221.4 141.0 0.84 1,453.8 1,090.0 711.2 1,312.9 1,123.3 776.3 140.9 0.26 1,057.4 138.1 5.52 497.5 3,668.5 921.5 359.4 3,774.0 1,743.9 6,924.2 2,673.2 1,609.1 6,062.5 2,499.2 134.8 2.44 1,277.5 18,707.6 17,416.1 1,153.1 15,607.9 14,471.2 124.4 1.01 763.2 557.0 234.1 644.9 488.8 184.8 118.3 0.42 1,588.3 2,960.1 1,035.6 1,471.5 2,683.3 1,054.8 116.8 1.21 794.3 600.5 407.2 681.9 530.1 377.3 112.4 0.24 1,764.1 14,433.5 3,585.3 1,657.1 13,551.1 3,467.0 107.0 6.15 1,943.7 1,268.4 794.3 1,841.8 1,082.9 574.5 101.9 0.24 1,494.4 21,617.4 20,091.2 1,394.9 18,152.8 16,794.4 99.5 1.02 503.8 93.3 60.8 404.9 88.1 57.4 98.9 0.06 862.3 1,671.0 273.2 765.2 1,491.4 241.8 97.1 1.62 977.1 1,516.2 723.9 888.5 1,384.6 645.6 88.6 0.81 1,873.4 1,650.4 1,459.3 1,785.6 1,394.4 1,138.0 87.8 0.10 594.0 7,499.6 7,052.9 506.6 6,564.4 6,175.2 87.4 0.75 876.2 6,928.8 6,220.3 789.7 4,963.1 4,620.0 86.5 0.81 635.2 7,223.3 6,769.5 554.1 6,101.7 5,705.3 81.1 0.71 740.6 667.9 307.7 665.8 484.9 171.3 74.8 0.49 451.4 383.1 94.9 378.3 365.8 104.3 73.1 0.64 739.0 1,224.7 422.5 666.7 1,120.7 417.3 72.3 1.09 419.5 464.2 174.5 349.8 378.2 149.6 69.7 0.69 609.9 686.7 200.7 541.3 637.5 206.1 68.6 0.80 592.1 238.4 109.1 525.6 260.8 137.2 66.5 0.22 848.7 226.8 119.1 782.5 188.8 94.6 66.2 0.13 455.9 2,059.3 467.5 396.4 1,799.0 399.9 59.5 3.49 576.5 393.1 138.8 526.7 333.0 110.1 49.8 0.44 542.4 2,283.8 872.4 507.1 2,198.8 906.3 35.3 2.60 382.8 247.2 75.8 349.8 270.9 100.3 33.0 0.45 976.6 12,081.9 10,995.3 953.9 11,583.5 10,622.7 22.7 1.11 496.7 429.7 365.6 477.2 291.7 236.0 19.5 0.13 682.6 5,408.7 4,820.3 664.7 5,061.2 4,518.8 17.9 0.86 369.2 2,617.8 2,424.8 353.4 2,120.7 1,958.2 15.8 0.52 783.5 597.6 232.1 767.7 528.5 188.5 15.8 0.47 655.9 605.6 255.6 641.0 506.8 179.4 14.9 0.53 932.8 1,338.7 688.4 919.8 1,377.5 782.2 13.0 0.70 457.8 295.9 230.7 450.5 235.5 144.8 7.3 0.14 397.1 625.1 147.0 390.8 587.9 168.1 6.3 1.20 603.4 188.7 166.9 603.0 222.3 139.0 0.4 0.04 490.6 297.6 226.5 494.8 274.0 212.7 (4.2) 0.14 2,344.8 2,109.5 1,207.7 2,349.9 1,538.1 837.6 (5.1) 0.38 328.5 462.8 175.1 338.3 406.7 189.4 (9.8) 0.88 341.0 349.0 224.2 375.3 360.1 245.0 (34.3) 0.37 2,394.0 2,124.6 1,264.6 2,429.4 2,213.8 1,416.9 (35.4) 0.36 693.9 712.1 195.3 738.3 717.6 175.5 (44.4) 0.74 826.1 5,961.4 1,737.1 878.6 6,023.3 1,731.5 (52.5) 5.11 578.0 1,134.6 659.4 639.0 1,128.9 638.2 (61.0) 0.82 734.5 6,235.1 5,711.6 797.9 5,723.5 5,277.1 (63.4) 0.71 882.9 417.5 318.2 964.5 381.3 293.7 (81.6) 0.11 2,099.6 2,515.8 893.0 2,181.7 2,240.6 950.6 (82.1) 0.77 1,175.8 387.7 223.2 1,281.0 333.6 196.5 (105.2) 0.14 2,528.9 10,554.8 2,027.0 2,669.3 9,843.5 2,103.1 (140.4) 3.37 1,052.8 447.4 333.3 1,215.3 379.1 283.9 (162.5) 0.11 830.7 7,576.7 4,625.1 997.9 5,249.0 2,728.6 (167.2) 3.55 821.1 1,969.1 253.1 1,070.8 2,814.3 421.2 (249.7) 2.09 597.1 491.7 204.1 889.9 465.2 167.7 (292.8) 0.48 1,509.7 1,613.0 935.9 1,898.0 1,714.3 1,070.1 (388.3) 0.45 3,408.8 13,011.1 3,810.9 3,817.2 12,063.3 3,800.6 (408.4) 2.70

Posición Ranking General 2015 2 1 3 12 29 21 35 10 33 24 4 77 27 8 34 23 32 20 6 43 38 30 14 28 74 19 36 54 22 52 18 16 26 73 46 40 17 68 45 64 56 80 57 85 65 69 47 79 71 72 90 41 75 62 93 53 63 42 78 87 66 76 13 99 97 11 61 49 70 58 44 15 37 9 39 48 50 67 25 5

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Especial BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Las empresas que más crecieron en utilidades La distribución de la Utilidad Neta se concentró en el sector extractivo (64%) e industria manufacturera (16%), en menor medida en intermediación financiera (9%) y el sector de transporte (8%). Más de la mitad de las utilidades netas de las empresas se quedó en La Paz (61%), mientras que un tercio (35%) benefició a Santa Cruz. Pos. SubRkg. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80

Empresa

Tipo Societario

Departamento

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos YPFB Estatal La Paz YPFB Andina S.A. Anónima Santa Cruz Repsol E&P Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Chaco S.A. Anónima Santa Cruz BG Bolivia Corporation Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A. Anónima La Paz PAE E&P Bolivia Limited (Sucursal Bolivia) Sucursal Santa Cruz Banco Nacional de Bolivia S.A. Anónima La Paz Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Entel S.A. Anónima La Paz Banco de Crédito de Bolivia S.A. Anónima La Paz Banco BISA S.A. Anónima La Paz Banco Mercantil Santa Cruz S.A. Anónima La Paz Adm-Sao S.A. Anónima Santa Cruz YPFB Transierra S.A. Anónima Santa Cruz Banco Unión S.A. Anónima Santa Cruz Banco Fassil S.A. Anónima Santa Cruz Minera San Cristóbal S.A. Anónima Potosí Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A. Anónima Santa Cruz Cochabamba Boliviana de Aviación - BOA Estatal Sinchi Wayra S.A. Anónima La Paz Banco Económico S.A. Anónima Santa Cruz Comercial Industrial Agropecuaria S.A. Ciagro S.A. Anónima Santa Cruz Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. Anónima Cochabamba La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Finning Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Granja Avícola Integral Sofía Ltda. S.R.L. Santa Cruz Fabrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima Fancesa Anónima Chuquisaca Corporación Minera de Bolivia COMIBOL Estatal La Paz Banco Solidario S.A. Anónima La Paz Servicios Petroleros Marlin Bolivia Ltda. S.R.L. Santa Cruz Cochabamba Unilever Andina Bolivia S.A. Privada Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. EMA Anónima La Paz Banco Ganadero S.A. Anónima Santa Cruz Cooperativa Rural de Electrificación Ltda. Cre Cooperativa Santa Cruz Manufactura Boliviana S.A. Anónima Cochabamba Inversiones Sucre S.A. Anónima Santa Cruz Bisa Seguros y Reaseguros S.A. Anónima La Paz Banco Pyme Los Andes S.A. Anónima La Paz Plasmar S.A. Anónima Santa Cruz Nestlé Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz AIR BP Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Banco Pyme Ecofuturo S.A. Anónima La Paz Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. Anónima Santa Cruz Nibol Ltda. S.R.L. Santa Cruz Hipermaxi S.A. Anónima Santa Cruz Empresa Metalúrgica Vinto Estatal Oruro Gas Transboliviano S.A. Anónima Santa Cruz Farmacias Corporativas S.A. Farmacorp S.A. Anónima Santa Cruz Transportadora de Electricidad S.A. Anónima Cochabamba Companex Bolivia S.A. Anónima La Paz Sociedad Anónima Comercial Industrial S.A.C.I. Anónima La Paz Nacional Vida Seguros de Personas Sociedad Anónima Anónima Santa Cruz Pan American Silver Bolivia S. A. Anónima Potosí Operaciones Metalúrgicas S.A. Anónima Oruro Pil Andina S.A. Anónima Cochabamba Droguería Inti S.A. Anónima La Paz Seguros y Reaseguros Credinform International S.A. Anónima La Paz Import. Export. Las Lomas Ltda. S.R.L. Santa Cruz Sociedad Boliviana de Cemento S.A. - Soboce S.A. Anónima La Paz Yanbal de Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Transbel S.A. Anónima Santa Cruz Gravetal Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Toyosa S.A. Anónima La Paz Industrias Oleaginosas S.A. Anónima Santa Cruz Cochabamba Importadora Campero S.R.L. S.R.L. Distribuidora De Electricidad La Paz S.A. Anónima La Paz Sociedad Comercial e Industrial Hansa Ltda. S.R.L. La Paz Técnicas Reunidas TEC LTDA. S.R.L. Santa Cruz Ingenio Azucarero Guabirá S.A. Anónima Santa Cruz Petrobras Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Unión Agroindustrial de Cañeros Unagro S.A. Anónima Santa Cruz Cervecería Boliviana Nacional S.A. Anónima La Paz YPFB Transporte S.A. Anónima La Paz Banco Prodem S.A. Anónima La Paz Embotelladoras Bolivianas Unidas S.A. Embol Anónima La Paz Industrias de Aceite S.A. Anónima Santa Cruz Empresa de Telecomunicaciones Nuevatel Pcs de Bolivia S.A. Anónima La Paz Empresa Telefónica Celular de Bolivia S.A. Telecel S.A. Anónima Santa Cruz Cargill Bolivia S.A. Anónima Santa Cruz Total E&P Bolivie Sucursal Bolivia Sucursal Santa Cruz

Sector CIIU Rev. 3 C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera F. Construcción J. Intermediación Financiera J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras C. Explotación de Minas y Canteras G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua G. Comercio Por Mayor y Por Menor G. Comercio Por Mayor y Por Menor J. Intermediación Financiera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera J. Intermediación Financiera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor D. Industria Manufacturera G. Comercio Por Mayor y Por Menor E. Suministro de Electricidad, Gas y Agua D. Industria Manufacturera F. Construcción D. Industria Manufacturera C. Explotación de Minas y Canteras D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones J. Intermediación Financiera D. Industria Manufacturera D. Industria Manufacturera I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones G. Comercio Por Mayor y Por Menor C. Explotación de Minas y Canteras

Ingresos 2014 Bs Millones 69,111.6 4,170.7 2,380.5 2,528.9 2,434.6 1,492.6 1,319.7 1,277.5 4,079.8 976.6 1,539.6 1,494.4 2,530.3 497.5 1,621.7 876.2 3,408.8 463.1 1,346.7 726.7 635.2 419.5 739.0 1,293.2 763.2 794.3 862.3 2,250.5 1,326.9 397.1 893.2 1,052.8 594.0 1,677.9 576.5 451.4 1,175.8 682.6 382.8 503.8 848.7 369.2 542.4 1,097.0 1,568.0 1,873.4 826.1 490.6 455.9 341.0 609.9 496.7 693.9 592.1 2,344.8 328.5 882.9 740.6 1,588.3 457.8 603.4 1,509.7 1,302.6 1,453.8 655.9 977.1 783.5 1,366.4 932.8 1,743.9 578.0 2,575.4 1,764.1 734.5 1,943.7 2,394.0 2,099.6 3,363.9 597.1 830.7

Utilidad Neta 2014 Bs Millones 8,902.3 1,575.2 1,244.3 721.0 909.4 112.4 775.4 337.4 890.6 243.6 292.3 254.2 110.4 44.3 144.3 85.3 386.0 27.2 38.7 (198.2) 83.2 47.4 81.7 64.8 0.8 23.9 233.3 312.3 181.8 33.2 100.1 23.1 67.8 20.5 87.8 32.7 27.5 81.5 64.3 30.5 7.6 36.3 41.8 101.8 53.3 34.0 261.2 11.6 109.2 16.3 49.1 8.4 75.6 2.8 69.8 31.0 9.0 42.4 207.1 27.9 18.4 59.2 36.3 12.9 15.6 95.9 21.0 (35.4) 83.1 477.8 20.9 1,576.0 489.8 41.0 190.7 140.7 325.7 164.3 (27.5) 282.7

Ingresos 2013 Bs Millones 67,580.2 3,596.7 1,904.6 2,669.3 2,090.0 1,241.0 1,004.0 1,153.1 3,787.6 953.9 1,246.4 1,394.9 2,281.9 359.4 1,246.3 789.7 3,817.2 207.6 1,191.9 1,359.9 554.1 349.8 666.7 944.0 644.9 681.9 765.2 2,109.5 1,140.6 390.8 733.4 1,215.3 506.6 1,504.2 526.7 378.3 1,281.0 664.7 349.8 404.9 782.5 353.4 507.1 939.7 1,369.2 1,785.6 878.6 494.8 396.4 375.3 541.3 477.2 738.3 525.6 2,349.9 338.3 964.5 665.8 1,471.5 450.5 603.0 1,898.0 1,087.5 1,312.9 641.0 888.5 767.7 928.6 919.8 1,609.1 639.0 3,367.3 1,657.1 797.9 1,841.8 2,429.4 2,181.7 3,200.7 889.9 997.9

Utilidad Neta 2013 Bs Millones 6,416.5 1,001.5 798.7 391.8 606.6 83.1 537.4 163.4 732.4 87.2 186.1 192.9 53.8 (8.5) 95.6 48.1 354.9 4.2 15.8 (219.3) 62.1 28.0 62.7 47.0 (16.2) 7.1 217.8 297.9 168.1 20.8 89.8 14.3 60.4 13.3 81.6 28.6 24.9 79.0 62.2 28.8 6.1 35.8 41.5 101.6 53.2 34.0 261.7 12.1 109.8 17.2 50.8 10.3 78.1 5.3 73.6 34.8 13.6 48.2 213.1 36.8 27.7 69.6 47.1 24.3 28.9 112.4 38.9 (14.7) 112.1 507.4 51.3 1,606.7 525.9 85.0 241.0 192.0 391.0 279.4 97.3 420.3

Variación Utilidad 2013 2014 Bs Millones 2,485.8 573.7 445.6 329.2 302.8 251.6 238.0 174.0 158.2 156.4 106.2 61.3 56.6 52.8 48.7 37.2 31.1 23.0 22.9 21.1 21.1 19.4 19.0 17.8 17.0 16.8 15.5 14.4 13.7 12.4 10.3 8.8 7.4 7.2 6.2 4.1 2.6 2.5 2.1 1.7 1.5 0.5 0.3 0.2 0.1 (0.5) (0.5) (0.6) (0.9) (1.7) (1.9) (2.5) (2.5) (3.8) (3.8) (4.6) (5.8) (6.0) (8.9) (9.3) (10.4) (10.8) (11.4) (13.3) (16.5) (17.9) (20.7) (29.0) (29.6) (30.4) (30.7) (36.1) (44.0) (50.3) (51.3) (65.3) (115.1) (124.8) (137.6)

Utilidad sobre Ventas 2013

Utilidad sobre Ventas 2014

Posición Ranking General 2015

9.5% 27.8% 41.9% 14.7% 29.0% 6.7% 53.5% 14.2% 19.3% 9.1% 14.9% 13.8% 2.4% -2.4% 7.7% 6.1% 9.3% 2.0% 1.3% -16.1% 11.2% 8.0% 9.4% 5.0% -2.5% 1.0% 28.5% 14.1% 14.7% 5.3% 12.2% 1.2% 11.9% 0.9% 15.5% 7.6% 1.9% 11.9% 17.8% 7.1% 0.8% 10.1% 8.2% 10.8% 3.9% 1.9% 29.8% 2.4% 27.7% 4.6% 9.4% 2.2% 10.6% 1.0% 3.1% 10.3% 1.4% 7.2% 14.5% 8.2% 4.6% 3.7% 4.3% 1.9% 4.5% 12.7% 5.1% -1.6% 12.2% 31.5% 8.0% 47.7% 31.7% 10.7% 13.1% 7.9% 17.9% 8.7% 10.9% 42.1%

12.9% 37.8% 52.3% 28.5% 37.4% 7.5% 58.8% 26.4% 21.8% 24.9% 19.0% 17.0% 4.4% 8.9% 8.9% 9.7% 11.3% 5.9% 2.9% -27.3% 13.1% 11.3% 11.1% 5.0% 0.1% 3.0% 27.1% 13.9% 13.7% 8.4% 11.2% 2.2% 11.4% 1.2% 15.2% 7.2% 2.3% 11.9% 16.8% 6.1% 0.9% 9.8% 7.7% 9.3% 3.4% 1.8% 31.6% 2.4% 24.0% 4.8% 8.1% 1.7% 10.9% 0.5% 3.0% 9.4% 1.0% 5.7% 13.0% 6.1% 3.0% 3.9% 2.8% 0.9% 2.4% 9.8% 2.7% -2.6% 8.9% 27.4% 3.6% 61.2% 27.8% 5.6% 9.8% 5.9% 15.5% 4.9% -4.6% 34.0%

1 3 12 9 10 27 33 36 4 41 24 26 8 74 21 45 5 77 30 59 64 85 57 35 54 52 46 14 32 87 43 39 68 20 71 80 37 62 90 73 47 93 72 38 23 17 49 76 79 97 65 75 61 69 13 99 44 56 22 78 66 25 34 28 63 40 53 29 42 19 70 7 18 58 16 11 15 6 67 48

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ÍNDICES

Hacer negocios en Bolivia REDACCIÓN NE.

Doing Business - 2015 Iniciar un negocio No. procedimientos Días Costo (% of ingreso per cápita)

129 12

No. procedimientos Días Costo (% of ingreso per cápita) Registro de propiedad No. procedimientos Días Costo (% valor de la propiedad)

127 8 42 829,3 130 7 91 4,7 116

Protección de inversionistas minoritarios

160

Pago de impuestos

189

No. de pagos por año

Comercio Exterior No. De documentos para exportación Time para exportación (días) Costos de exportación (US$ por container) Documentos para importar (número) Tiempo para importar (días) Costos de exportación (US$ por container) Cumplimiento de contratos

42 1.025 125 7 22 1.440 6 28 1.745 111

Tiempo (días)

591

Costo (% de la demanda)

33,2

Número de procedimientos

sahariana la que cuenta con el mayor número de este tipo de reformas. Singapur, Nueva Zelanda, Hong Kong, Dinamarca y Corea del Sur son las naciones que ofrecen mayores facilidades para hacer negocios. El Informe de Competitividad Global 20142015, destaca que el talento y la innovación son dos ámbitos en los que los líderes del sector público y el sector privado deben colaborar con más eficacia para alcanzar un desarrollo económico sostenible e incluyente. Las economías más competitivas son Suiza, que sigue encabezando la clasificación por sexto año consecutivo, Singapur, que se mantiene segundo; Estados Unidos que incrementó su competitividad por segundo año consecutivo, subiendo dos puestos hasta el tercero, gracias a la mejora de su marco institucional y sus avances en materia de innovación. Finlandia (4to.) y Alemania (5to.) descendieron en un puesto.

275

Acceso al crédito

Tiempo (horas por año)

La inestabilidad política y macroeconómica dejaron de ser obstáculos para los negocios en Bolivia, pero persisten las debilidades estructurales.

49 64,4

No. procedimientos Días

Los obstáculos son sobre todo de carácter estructural: débil institucionalidad, acceso a financiamiento, infraestructura inadecuada, ineficacia gubernamental, regulaciones laborales e impositivas y escasa innovación. En medio de ese conjunto de factores negativos, los organismos que elaboran los mencionados índices destacan tanto la estabilidad macroeconómica como la estabilidad política, capítulos que hace apenas una década eran consideradas las principales debilidades de la economía boliviana. De todas maneras, Bolivia ocupa los últimos lugares en el continente en ambos índices, con notaciones similares a la de países africanos. El retroceso boliviano contrasta con las mejoras en el clima de negocios que experimentan otras de las economías regionales. El último informe de “Doing Business 2015” revela que los emprendedores de 123 economías obtuvieron mejoras en su marco regulatorio entre junio de 2013 y junio de 2014. El informe documentó 230 reformas empresariales, con 145 reformas encaminadas a reducir la complejidad y el costo de cumplir con la regulación empresarial, y 85 reformas destinadas a fortalecer las instituciones legales. Fue la región de África Sub-

15

Permisos de construcción

Acceso a la electricidad

Bolivia no cuenta con un clima propicio para la actividad económica privada, según evidencian los Indices de Competitividad y el Doing Business, elaborados por el Foro Económico Mundial y el Banco Mundial, en cuyas últimas versiones, el país retrocedió siete y seis puntos, respectivamente.

171

40

Procedimiento de insolvencias

96

Años para cerrar un negocio

1,8

Costo % de los bienes

14,5

Fuente: BM - DB 2015

Se subraya que algunas de las mayores economías emergentes del mundo siguen enfrentándose a dificultades a la hora de mejorar su competitividad. Xavier Sala-i-Martin, profesor de economía de la Universidad de Columbia, Estados Unidos, percibe un nuevo tipo de desacoplamiento entre las trayectorias de expansión entre los países de alto crecimiento y los de bajo crecimiento, tanto en el mundo emergente como en economías avanzadas. La característica distintiva de las economías que son capaces de crecer rápidamente es su capacidad para lograr una mayor competitividad gracias a la adopción de reformas estructurales”.

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FINANZAS PÚBLICAS

Entre balances y desequilibrios REDACCIÓN NE.

Las finanzas de un país, las de una familia, como las de una empresa, deben balancear el flujo de ingresos con el flujo de gastos. En el caso de una familia el desequilibrio entre lo positivo (ingresos familiares) y lo negativo (gastos) se cubre a través de deuda o con la disminución o venta del patrimonio familiar. En el caso de las empresas los problemas financieros se detectan de manera directa cuando el estado de resultados presenta pérdidas en vez de beneficios positivos y suficientes y cuando el flujo de caja que administra tesorería no permite cubrir el pago de los gastos operativos y financieros de corto plazo. Es en este escenario que proveedores y acreedores exigen y presionan a gerencia por el pago de sus derechos. Como en una familia, la empresa debe buscar alternativas para mejorar su rentabilidad operativa (Ut. Netas/Ventas), su eficiencia operativa (Ventas/Activos) y su estructura de apalancamiento (Activos/Capital). Es decir, buscar diversas alternativas para mejorar la situación de falta de liquidez, pero más importante, mejorar el rendimiento sobre la inversión (UN/Capital). El Estado tiene ingresos, gastos corrientes y de capital, siendo la principal fuente de ingresos corrientes los ingresos por tributación (impuestos, contribuciones y tasas), mientras que los gastos corrientes más importantes son los salarios y transferencias. Se dice que una economía presenta déficit fiscal cuando los ingresos corrientes más los de capital son menores al gastos corrientes y de capital. Mas si la situación es a la inversa (los ingresos son mayores a los gastos) se puede asegurar que se ingresó en una etapa de superávit fiscal.

1) Recaudaciones Tributarias 2013 (porcentaje) Fuente del ingreso

Participación

IVA

28%

IDH

26%

IUE

13%

IT

6%

GA

4%

ICE

4%

IEHD

3%

OTROS

16%

TOTAL

100%

Fuente: MEFP.

2) Recaudaciones 10 empresas que más aportan (porcentaje) Empresa

Porcentaje

Participación de sectores

Sector

Departamento

35,80%

Hidrocarburos

La Paz

Hidrocarburos

YPFB REFINACION

6,40%

Hidrocarburos

Santa Cruz

Manufactura

6%

CBN S.A

4,90%

Manufactura

La Paz

Minería

1%

YPFB ANDINA S.A

2,20%

Hidrocarburos

Santa Cruz

Telecomunicaciones

YPFB CHACO S.A

1,50%

Hidrocarburos

Santa Cruz

Varias

44%

TELECEL S.A

1,30%

Telecomunicaciones

Santa Cruz

Total

100%

ENTEL S.A

1,30%

Telecomunicaciones

La Paz

PETROBRAS S.A

1,10%

Hidrocarburos

Santa Cruz

MINERA MANQUIRI S.A

1,00%

Minería

Potosí

ENBOL S.A

0,90%

Manufactura

La Paz

Varias

Varios

YPFB

OTRAS

43,60%

Fuente: SIN.

De conceptos y realidades Otro concepto importante en el lenguaje de las finanzas públicas es el de déficit o superávit primario. Se dice que una economía presenta déficit primario cuando los ingresos corrientes y de capital son menores a los gastos corrientes y de capital antes de pagar los intereses de la deuda pública (interna y externa); cuanto mayor el déficit primario y mayor la deuda pública, mayor será el monto de financiamiento neto que necesitará una economía para financiar su déficit. Para cubrir una situación de déficit fiscal el sector público se ve en la obligación de financiar el saldo negativo con deuda interna o externa, a esta acción se la conoce como financiamiento neto, que puede ser negativo o positivo. En el primer caso hace referencia a un superávit fiscal y al empleo de recursos para la amortización de deuda, mientras que es positivo cuando existe déficit fiscal y éste se financia con deuda. El Cuadro 1 muestra la importancia relativa de los impuestos indirectos (IVA, IT y IEHD) y algunos directos (IUE, IDH, IT) sobre las recaudaciones totales del Estado. Se puede apreciar que más del 75% de los ingresos tributarios depende de los impuestos IVA, IDH, IUE, IT y el IEHD.

El Cuadro 2 muestra la importancia relativa que tienen diez empresas con tipo societario S.A sobre el total de las recaudaciones, generando cerca del 60% del total de las recaudaciones. El 50% tiene origen en empresas del sector hidrocarburos y minería. Los anteriores conceptos y datos son importantes para entender la magnitud de las potenciales amenazas que se avecinan para las finanzas públicas de Bolivia en un nuevo ciclo de bajos precios para la exportación de las materias primas. Una de las amenazas detectadas es la disminución de la participación del IDH sobre la recaudación total del 26% el 2013 al 18% en los próximos años. El impacto de esta disminución en las recaudaciones del IDH será: 1) El efecto aún no determinado sobre la inversión pública de los municipios, los gobiernos departamentales y las universidades. 2) El efecto que sobre los recursos que se necesitan financiar en un 100% el pago de la Renta Dignidad. Otra amenaza indirecta preocupante será el efecto precio, (de las materias primas e hidrocarburos), sobre las ventas y utilidades de las 6 empresas del sector hidrocarburos y minería de la lista anterior que

Sector Económico

Porcentaje 47%

3%

Fuente: Fundación Jubileo.

Las finanzas de un país, de una empresa o de una familia deben lograr un balance en el flujo de ingresos y gastos. generan cerca del 50% del total de los ingresos por recaudaciones tributarias: El efecto de corto plazo podría ser: 1) Una menor recaudación, aún no determinada, para el TGN por impuestos IVA, IT y IUE y una menor transferencia por coparticipación de los municipios. En resumen, se espera un doble efecto sobre las recaudaciones que percibe el SPNF. Por un lado está el efecto de una disminución de aproximadamente el 33% que se tendrá sobre las recaudaciones del IDH y por otro, el efecto de una disminución indirecta de aproximadamente el 15% de las recaudaciones (IVA, IT, IUE) que pagan 6 empresas públicas y privadas del sector hidrocarburos y minería. Este panorama nada alentador para la salud fiscal del Estado nos obliga a exigir la apertura de los canales adecuados con amplia participación de la sociedad civil y de las organizaciones representativas para generar un verdadero pacto fiscal en años de crisis. * Guido Capra S., Magister en Economía Empresarial. Colaboración especial. Más información en: www.nuevaeconomia.com.bo

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UNIDAD DE CONSULTORÍA DE NUEVA ECONOMÍA

Servicios especializados para las empresas REDACCIÓN NE.

Con más de una década apoyando a diversos sectores económicos, la Unidad de Consultoría de Nueva Economía se constituye en una de las primeras organizaciones en prestar servicios de asesoría orientados a la creación, desarrollo y crecimiento de empresas competitivas. Se debe destacar que el aporte de este equipo de expertos no sólo se orienta a prestar asesoría individualizada y especializada en los aspectos claves de un negocio a empresas y proyectos empresariales existentes, sino también a nuevos emprendimientos del área rural. Equipo multidisciplinario Los miembros de las distintas unidades de trabajo cuentan con una trayectoria que brindan la confianza suficiente a quienes optan por sus servicios. • Guido Capra S.: Magister en Economía Empresarial del INCAE-Costa Rica y Magister en Administración de Empresas de la UCB. Director de la Maestría en Finanzas de la UASB y docente de programas de maestría de la UASB, UCB, UAJMS, CEMLA y otras. Gerente de proyectos financiados por organismos bilaterales y multilaterales y asesor de empresas en decisiones estratégicas. Autor de libros sobre planificación de negocios y competitividad empresarial. • Alfredo Seoane F.: Doctorado en ciencias del Desarrollo del CIDES-UMSA. Tiene una maestría en Economía y Política Internacional del CIDEMéxico. Docente e investigador en varias universidades de Bolivia; también publicó varios libros y artículos sobre desarrollo industrial, relaciones internacionales y comercio exterior. • Mónica Capra S.: Doctorado en Economía de la Universidad de Virginia, Estados Unidos. Es profesora de economía, economía experimental y neuroeconomía de las Universidades de Emory, Claremont Graduate University of California, Caltech y Washington and Lee U. Sus áreas de experticia son economía experimental y del comportamiento. • José Gabriel Espinoza Y.: Economista con Maestría en Desarrollo Económico. Tiene estudios sobre Economía y Teoría Política. Actualmente, forma parte del equipo de especialistas del Centro de Investigaciones Socioeconómicas (Vicepresidencia del Estado), ha sido consultor para publicaciones respecto de la situación económica de

Áreas de trabajo Bolivia y Capacitador del Instituto Complutense de Estudios Internacionales (ICEI), dependiente de la Universidad Complutense de Madrid. • Luis Pardo B.: Magister en Economía y Agroempresas. Desempeñó cargos de coordinador y director de proyectos de importantes instituciones bilaterales, multilaterales y empresas del sector público y privado. Es docente de programas de maestría y pregrado. • David Limpias.: Magister en Administración de Empresas del INCAE-Costa Rica. Ejerció cargos de gerencia en empresas exportadoras y del sector productivo. Es docente de varias universidades y centros de formación empresarial en Bolivia. • María Elena Capra S.: Magister en Conservación y Gestión del Medio Natural y Áreas Protegidas. Es licenciada en Biología y cuenta con 17años de experiencia en la evaluación ambiental de proyectos del área de las telecomunicaciones, transporte y energía. Trabajó para compañías extranjeras y organismos multilaterales en temas medioambientales. Trabajo de valor Innovación, pasión, responsabilidad, compromiso, calidad y empatía; son los valores corporativos y principios guía de este grupo de comprometido a dar lo mejor de sí para resolver los problemas que tengan sus clientes institucionales. A partir de lo mencionado con anterioridad se puede afirmar que la Unidad de Consultoría de

Los servicios que ofrece este equipo de expertos son integrales y abarcan la asesoría especializada en los temas clave de un negocio como: • Estudios de proyectos lucrativos y de carácter social en su fase de pre factibilidad y factibilidad comercial, operativa, organizacional y financiera. • Elaboración y asesoría en planes estratégicos e indicadores del cuadro de mando integral. • Apoyo y asesoría en la elaboración de planes de negocio. • Elaboración de estudios de desarrollo económico local. • Medición y estudios de evaluación de impacto ambiental. • Estudios de análisis económicos a nivel de sectores industriales y macroeconómicos. • Estudios de percepción y de investigación de mercado. • Estudios y asesoría en RSE. • Elaboración de presupuestos, flujos de caja y análisis contable y financiero.

Nueva Economía se constituye en una alternativa seria y confiable para las diferentes empresas, tanto del sector público, como del sector privado.

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CONSTRUCCIÓN

Empresas peruanas intensifican presencia en Bolivia REDACCIÓN NE.

Las empresas peruanas que abastecen a la construcción en Bolivia están tomando recaudos para adaptarse a las exigencias locales y ampliar su presencia en el mercado nacional, en momentos en que esta actividad registra significativas inversiones tanto en la edificación de viviendas como en la ampliación y mejoramiento de carreteras. Así lo manifestaron los representantes de las empresas, Petroperú TDM y Aceros Arequipa, durante la última jornada técnica organizada en La Paz por la Oficina Comercial del Perú en Bolivia, a la que asistieron empresas e instituciones locales, públicas y privadas. Petroperú – TDM, exportadora de productos asfálticos, destina a Bolivia el 30% de su producción. Pasó de la producción del asfalto convencional al asfalto modificado, que tiene mayor resistencia, mayor capacidad de acomodarse a las variaciones de temperatura, siendo más duradero. “Vemos al mercado boliviano con muchas expectativas, es uno de los países que más ha crecido en la región y su gobierno está muy preocupado en temas de infraestructura, en temas de carretera sobre todo. Hay muchas licitaciones y proyectos que ya se están construyendo y nuestros productos son básicamente para carreteras”, comentó Alonso Castro, jefe de comercialización de TDM. TDM participó en varios tramos carretero: Potosí-Tarija, Santa Bárbara-Quiquibey, la doble vía La PazOruro, y el aeropuerto de Copacabana. En sus 22 años de existencia tuvo un crecimiento anual del 30% y factura 140 millones de dólares. Aceros Arequipa, es una compañía peruana líder del sector siderúrgico que tiene más de 50 años de existencia produciendo

para los sectores de la construcción, industria metal mecánica y minería. La empresa tiene mercados en Bolivia, Colombia, Brasil, Argentina, Ecuador Vene-

zuela, Chile, Centroamérica y EE.UU., su producción es de 1,2 millones de toneladas de acero anuales y factura 775 millones de dólares.

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Destacados BOLIVIA | 9 al 22 de agosto de 2015

Rendimiento empresarial

El Coach Isra Cinman en Bolivia El coach internacional Isra Cinman, especialista en el posicionamiento de empresas para el liderazgo sustentable, ofrecerá el 25 de agosto una charla magistral en el auditorio del campo ferial Chuquiago Marka de La Paz donde entregará a ejecutivos de alto nivel las herramientas para lograr un mayor rendimiento en sus compañías. “El cambio, hoy, no es una opción, es simplemente inevitable… sino, deberemos elegir entre la resignación y el fracaso… El cambio demorará el tiempo que demores en empezar a empezar”, sostiene el coach internacional que ha llevado sus conferencias por diferentes países del mundo. Con 20 años de experiencia, el capacitador argentino compartirá estrategias para

trascender los paradigmas vigentes, llevando a los participantes a potenciar su liderazgo y descubrir lo mejor de sí mismos. Sus disertaciones incluyen aspectos relacionados a la ingeniería de la persuasión, las claves de las organizaciones líderes mundiales, la buena comunicación y la superación de limitaciones. Los participantes recibirán una certificación internacional homologada por el Instituto Cinman y material de estudio, por los tres meses siguientes al evento.

$us. 30 millones en juego

Críticas gubernamentales

ONGs reivindican su independencia

El Centro de Estudios para el Desarrollo Laboral y Agrario (CEDLA) y la Fundación Milenio emitieron sendos comunicados en respuesta a las declaraciones del Vicepresidente García que los acusara de difundir “mentiras” y de responder a intereses extranjeros. Otras dos instituciones, Tierra y CEDIB, también fueron aludidas por el mandatario quien advirtió con expulsar a las ONGs que perjudiquen la exploración de recursos naturales. Tales declaraciones “tienen la clara intención política de

Mercado de Valores

Caso de las barcazas a la deriva

Equipetrol coloca bonos

El ministro de Defensa, Reymi Ferreira, informó que las negociaciones entre el Gobierno y la empresa china que almacena las barcazas adquiridas por Bolivia no llegaron a buen puerto, aunque se lograron algunos acuerdos en favor del país. En una audiencia de conciliación judicial en China, el gobierno boliviano logró evitar el remate de las 16 barcazas retenidas en el astillero de Yan Thai y se inauguró un proceso de negociación para levantar la orden de remate, demostrar la propiedad y recuperar las lanchas. En las conversaciones se logró que la empresa china disminuyera de 8 a 4,5 millones de dólares el monto exigido por el almacenaje de las barcazas, aunque el Estado boliviano conside-

Equipo Petrolero S.A. (Equipetrol), inscribió en la Bolsa Boliviana de Valores sus primeras dos emisiones denominadas “Bonos Equipetrol – Emisión 1 y 2”, comprendidas dentro de un Programa de Emisiones de Bonos que alcanza los 15 millones de dólares americanos. La primera emisión denominada en dólares está compuesta por tres series por un total de 4 millones de dólares, a 3, 4 y 5 años plazo. La segunda emisión denominada en bolivianos está compuesta por una serie única por 55.680.000 bolivianos a 6 años plazo. La tasa de interés para todas las series que componen las dos emisiones se situó por debajo del 2%, nivel menor a la tasa inicialmente ofrecida, debido a la puja originada por la nego-

ra que una cifra conveniente es de 3 millones. Se requiere además 4 millones de dólares para costear la conclusión de la construcción de los empujadores. La Empresa Naviera Boliviana (Enabol) pagó al contado y por adelantado, 30 millones de dólares para la construcción de 16 barcazas, dos remolcadores y su traslado a Bolivia. Debió procederse a la entrega a fines de 2010, aunque se firmaron varias adendas para postergar su entrega.

limitar nuestros derechos a la libre opinión y expresión, y a nuestro derecho de asociación para el trabajo”, dice el CEDLA al explicar que las críticas oficiales surgen porque la ONG considera que las políticas públicas “se encaminan a reeditar anteriores experimentos de desarrollo capitalista y a frustrar, por tanto, la esperanza puesta por amplios sectores sociales en los profundos cambios prometidos en 2006”. La Fundación Milenio reivindica su independencia y la calidad de su trabajo, reconocido por instituciones académicas internacionales como La Universidad de Pennsylvania que cataloga a Milenio entre los 50 mejores think tank de América Latina.

ciación de los distintos operadores de bolsa que demandaron estos valores por cuenta de sus clientes (inversionistas). Equipetrol destinará los recursos monetarios obtenidos de la colocación de los Bonos Equipetrol – Emisiones 1 y 2 para el recambio de pasivos y como capital de inversiones y operaciones. Los bonos están respaldadas por una Garantía Quirografaria. La estructuración y colocación de la emisión fue realizada por Bisa Agencia de Bolsa.

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acompañando a los bolivianos

SOLUCIONES ÚTILES AL ALCANCE DE TODOS. Desde hace más de una década esta importante empresa de mobiliario acompaña a las personas, brindándoles respuestas efectivas a sus requerimientos. En el transcurso de ese tiempo, Marelli puso en circulación una cantidad importante de mobiliario, llegando a destacar al servicio de mantenimiento y el traslado de mobiliario como el más solicitado. Dicho servicio aplica incluso a traslados interdepartamentales de los clientes, demostrando el alto grado de aceptación que tienen los clientes frente a los servicios ofrecidos. Calidad, la apuesta mayor Brindar productos y servicios de calidad, es el punto de partida para esta empresa que siempre busca sostener una relación a largo plazo con sus clientes; y es con esa misma finalidad que incorporaron el departamento “Marelli Service”, que atiende solicitudes post venta. Esta área

de la empresa busca atender a los clientes que tengan solicitudes posteriores a la entrega del mobiliario, con la finalidad de aumentar la vida útil de los productos. De igual manera se debe destacar que esta sección también atiende solicitudes adicionales que las empresas realizan en sus operaciones diarias. Acciones presentes Marelli Bolivia ha trabajo en importantes proyectos a lo largo de la gestión, entre los que resaltan: la ampliación de las oficinas de “Tigo” en diferentes ciudades del país, el equipamiento de la oficina de “Mi Teleférico” en La Paz y de la planta separadora de líquidos de “YPFB” en Gran Chaco. También fueron artífices de la remodelación de la oficina central de la empresa “Fino” en Santa Cruz y la planta de Incahuasi de la petrolera “Total E&P”. Por otra parte, en lo que queda del año pretenden continuar con la ampliación de la oferta y llegar al cliente a través

de los servicios post venta, lo que implica el mantenimiento de mobiliario, repuestos, traslados, almacenaje y diferentes acciones que demanda el mercado, lo que tiende a marcar de manera profunda las diferencias al interior del mercado. Realmente diferentes Marelli ofrece “soluciones”, no solamente un producto o servicios, puesto que

también brinda asesoramiento en diversos niveles a sus clientes; partiendo del diseño, encontrando el producto que se acople de manera ideal a los ambientes de trabajo de los clientes, pasando incluso por la provisión de repuestos, mantenimiento y seguimiento post venta que garantiza la vida útil del producto, pero sobre todo la conformidad del cliente a largo plazo. Todo esto conforma una oferta realmente integral.

Especial Santa Cruz

Ellos lo dicen

Recientemente Marelli presentó dos líneas de mobiliario: “Conecta”, que contempla estaciones de trabajo con diseños novedosos y colores atractivos y la novedosa línea de sillas “Profit”, cuyo diseño moderno, características especiales de regulación y excelente precio la convirtieron en la favorita de las personas.

“Las veces que hemos adquiridos los productos de Marelli hemos quedado muy satisfechos, no solo por la calidad de los mismos sino también por su durabilidad. Su servicio post venta es eficiente en tiempo y solución de consultas, por lo que no dudaríamos en volver a trabajar con ellos”. Alejandro Castedo Cuziortis Gerente General Hering Store (CUZIORTIS LTDA.)

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BNB SAFI

Eficiencia al servicio de los bolivianos REDACCIÓN NE.

La Misión de BNB SAFI es la de “generar valor para los clientes, accionistas, empleados y sociedad a través de nuestro permanente compromiso de superación”.

Desde su creación BNB SAFI focalizó el trabajo en sus clientes, ofreciendo al mercado innovadoras alternativas para invertir a través de fondos de inversión de corto y mediano plazo, renta fija y mixta, expresados en dólares, Bolivianos e incluso UFVs. En los primeros años de la década de los 90’s la temática del mercado de valores comienza a cobrar fuerza en Bolivia y, al igual que en otros países, se comenzó a reconocer la importancia de éste dentro del núcleo financiero de la economía nacional. “El Banco Nacional de Bolivia fue siempre un participante activo dentro del mercado de valores, apoyando y fomentando su evolución. Es en este contexto que en el año 1993, el BNB crea BNB Valores, su agencia de bolsa filial, con el propósito de otorgar a sus clientes servicios especializados en todo lo relacionado con operaciones de bolsa y el mercado de valores en general. Posteriormente, a principios de 1997, el BNB crea la Nacional, Fondo Común de Valores, constituyéndose esta última en su administrador” sostiene Alejandro Ballón, gerente general de BNB SAFI. BNB SAFI se encuentra consciente de la responsabilidad que asume al administrar los recursos de sus clientes; por ello cabe destacar que cada uno de sus procesos administrativos y operativos es estudiado y verificado de manera exhaustiva, con la finalidad de obtener una completa satisfacción de sus clientes. Para ello, BNB SAFI, prioriza la selección, capacitación y motivación de sus recursos humanos, ya que considera que éste es uno de sus principales activos. “Uno de los principales objetivos de BNB SAFI, es el de brindar a sus clientes un servicio eficiente, efectivo y que se adecue a sus necesidades; en este sentido, tratamos

Alejandro Ballón, gerente general de BNB SAFI.

de realizar nuestro trabajo de atención al cliente personalizado definiendo el perfil de riesgos de cada cliente en la forma ágil y eficaz”, indica el ejecutivo. Actualmente BNB SAFI administra cinco Fondos de Inversión Abiertos y uno cerrado, presentando así una gama bastante completa de alternativas en productos de inversión. Si bien el constituir una cartera de activos financieros en aplicación a los principios de diversificación de riesgo, liquidez y rentabilidad, es el objetivo principal de los Fondos de Inversión, cada uno de los productos de esta entidad tiene una finalidad diferente. Los Fondos líquidos, tienen un horizonte de inversión de corto plazo, rendimiento atractivo y con

disponibilidad de liquidez inmediata e ilimitada. Orientados principalmente a personas jurídicas y/o naturales que tienen excesos de liquidez temporales. Los Fondos conservadores, basados en una inversión de mediano plazo, un rendimiento altamente atractivo y disponibilidad de liquidez limitada, están orientados principalmente a personas naturales que tengan excesos de liquidez permanente). Los Fondo Agresivos, expresado en moneda nacional, las inversiones son principalmente en renta variable en mercados nacionales como internacionales, moderado nivel de riesgo, rendimiento bastante alto y disponibilidad de liquidez bastante limitada. El Fondo internacional es un fondo de inversión cerrado, por lo que no tiene disponibilidad de

liquidez sino hasta su vencimiento. Está orientado principalmente a personas jurídicas y naturales que tengan excesos de liquidez permanentes y que tengan el propósito de invertir en el exterior. El pasado julio y por décimo cuarto año consecutivo, BNB SAFI se ubicó como la principal sociedad administradora de Fondos de Inversión Abiertos en Bolivia. El volumen de cartera bajo su administración superó los 244 millones de dólares, que representan el 23% del total administrado en Fondos de Inversión Abiertos por el sistema. “Nuestro Portafolio Fondo de Inversión de mediano plazo, se constituyó en el Fondo de Inversión abierto -expresado en dólares- más grande de Bolivia, según volumen de cartera y a la fecha administra más de 94 millones, mientras que Oportuno Fondo de Inversión de Corto Plazo es el Fondo de Inversión abierto, expresado en bolivianos, más confiable de Bolivia ya que es el único que cuenta con una calificación AAA otorgada por la Calificadora de Riesgo Moody’s” finaliza Alejandro Ballón. Con todo lo anterior vale decir que esta institución seguirá adelante con su compromiso de superación, velando siempre por sus clientes, accionistas, empleados y sociedad en su conjunto, en procura de brindar oportunidades para el desarrollo del país a través de nuevos productos e inversiones en diferentes sectores que impulsen el desarrollo de la economía.

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NUEVO EMPRENDIMIENTO

Remotexbo atrae marcas renombradas a Bolivia REDACCIÓN NE.

Este 12 de agosto se inauguró “Brisas Centro Comercial” en Santa Cruz, donde Remotexbo S.A. jugó un papel importante, pues hizo posible que marcas reconocidas en todo el mundo sean parte de la oferta de moda en Bolivia. Katherina Capra, gerente general de Remotexbo S.A., señala que este proyecto surge con el objetivo de lograr que las empresas más famosas de ropa apuesten por Bolivia. “Muchas de las marcas no conocen el país y, por ello, no se animan a tomar el riesgo de ingresar con sus productos. Es así como nace Remotexbo, empresa que surge como franquicia y bajo riesgo propio se anima a insertar ocho marcas, cinco europeas y tres de Norteamérica, a Bolivia”. Este emprendimiento surgió cuando los expertos del centro comercial decidieron tener distintas opciones de tiendas para llenar el mix de los clientes, buscando opciones que falten y completen la oferta del lugar. De este modo, Remotexbo S.A. se constituye en la primera empresa dedicada exclusivamente al retail en Bolivia, trayendo ocho marcas renombre mundial en el ámbito de la moda. Las europeas las conforman Lacoste y el Grupo Cortefiel; y dentro del mercado de Norte América está el Grupo UBlü. Todas abarcan colecciones completas de ropa, accesorios y zapatos para hombres, mujeres, y niños. El grupo Cortefiel tiene una trayectoria de más de 130 años, en más de 70 países y con más de 2000 puntos de venta. Por su parte, está Lacoste, con 80 años en el mercado, más de 1160 tiendas y presencia en 110 países. Por otro lado, UBlü que tiene más de 15 años y es una marca que se distribuye en más de 300 puntos de venta dentro del territorio Norte. “La idea es incluir marcas que ya estaban presentes en Sudamérica, pero no en Bolivia y otras que sólo tenían presencia en los países del norte”, dijo Capra. Remotexbo S.A. decide ser parte de las Brisas Centro Comercial por sus características de diseño, elegancia, tamaño y

la conformación de su tenant mix. Para la empresa, este mall es el más exclusivo de la región cruceña, convirtiéndose en el lugar ideal para iniciar las primeras actividades de retail en el país. Es la primera empresa que ofrecerá calidad, diseño, up date de moda, variedad, buena atención al cliente y lineamiento de operativa internacional y a un precio adecuado. Sobre las marcas Lacoste Símbolo de la elegancia relajada desde 1933. Lacoste tiene sus raíces auténticas en el deporte, ofreciendo un amplio rango de productos para caballeros, damas y niños. Grupo Cortefiel Women´secret Women´secret fue fundada en 1993 en Madrid. Nació con la idea de ser la empresa líder en lencería y ropa interior. Dado que el 98% de sus empleados lo conforman mujeres, el diseño de los productos se basa en las experiencias de las mismas. Springfield La cadena Springfield tiene 866 tien-

das, entre propias y franquicias, en 62 países. Esta marca ofrece una experiencia en textiles. Nació en Europa en 1988 y actualmente forma parte de las tres marcas más importantes de moda en España. Cortefiel Cortefiel es una marca dedicada a hombres y mujeres, entre 35 y 45 años. Es pionera en la fabricación de ropa y en la exportación de confección. Esta propuesta ofrece colecciones que se renuevan con una frecuencia quincenal. Pedro del Hierro Hace ya treinta años que Pedro del Hierro presentó sus primeras colecciones. Se distingue por ser un “maestro” del diseño y un referente de la alta costura y del prêt-á-porter. En la actualidad la marca tiene 64 corners, 110 Best Corners (donde se exponen las prendas top de cada temporada) y 17 tiendas independientes. El diseño de esta marca está en constante evolución, combinando armoniosamente las esencias de Katherina Capra, gerente general de la moda y el aspecto Remotexbo S.A. visionario de las tendencias, tanto en prêtà-porter como en alta costura y el vestir urbano.

En 2014 vistió a la selección española de futbol. Grupo Blu El Grupo U- Canadiense trae sus tres marcas, con diseño y fabricación hecha en china, india, Canadá, Francia e Italia. BlubyBlu Con más de 15 años en el mercado norte americano, se caracteriza por ofrecer moda creada para niñas, inspirada por el mundo de los adultos. La marca es distribuida en más de 300 puntos de venta dentro del territorio Norte Americano. Ubeautiful Ofrece cortes y telas candienses, italianas y francesas y muchos vestidos hechos a mano. Además, se distingue por su exclusividad, ya que cuenta con no más de cuatro prendas por estilo. Uschuz Ofrece, zapatos de moda, diferentes estilos, variedad y diversidad para niños y niñas. El futuro de Remotexbo S.A. Una de las mayores expectativas de este proyecto es ser la primera empresa de retail bien organizada en Bolivia. “Nosotros abrimos este campo en el país y fue difícil hacerlo. Mostramos a Bolivia como un lugar en el que se puede invertir y, gracias a ello, otras empresas se animarán a apostar por nuestra región”, comentó Capra. Por otro lado, la gerente general de Remotexbo S.A. indica que este año se tiene planeado ingresar a La Paz con Springfield, Women’secret y BlubyBlu. “La idea es crecer en la medida que Dios nos permita, pues dentro de nuestras metas futuras está abrir más sucursales, traer más marcas al país, expandir las marcas canadienses y llegar a otros países de Latinoamérica”, finalizó la empresaria.

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SISTEMA BANCARIO

Primeros efectos de regulación de tasas y cartera REDACCIÓN NE.

Los bancos privados han desplegado importantes esfuerzos para colocar créditos en los sectores productivos y en vivienda social para alcanzar las metas de cartera definidas por las autoridades.

Los primeros efectos de la fijación de tasas de interés y la definición de cupos de cartera en el sistema financiero fueron la disminución de la rentabilidad de los bancos, un retroceso en el crédito no productivo, particularmente del comercial, del crédito Pyme y de los préstamos de consumo, según el balance preliminar realizado por la Asociación de Bancos Privados (ASOBAN) a la conclusión del primer semestre del año. Fuente: ASOBAN.

Aunque resta todavía por cumplirse el período de adecuación a las nuevas normas, los efectos percibidos en esta mitad del año no hacen otra cosa que confirmar el impacto en la rentabilidad de la banca, anticipado por los representantes del sector y las Calificadoras de Riesgo. La evaluación pone de manifiesto el esfuerzo de los bancos por colocar créditos en los sectores productivo y de vivienda social, para alcanzar las metas intermedias de cartera fijadas por las autoridades económica para la gestión 2015. Al primer semestre, las utilidades alcanzaron a 115 millones de dólares, reduciéndose en 4 millones con respecto a similar periodo de 2014, representando un retroceso de 3,5%. Los menores ingresos financieros reducen el margen financiero, afectando los resultados. Las metas de cartera también afectan la rentabilidad, pues obligan a que hasta 2018 el 60% del total de cartera esté sujeto a tasas fijas, dice un boletín de prensa de ASOBAN. En aplicación de la Ley de Servicios Financieros las autoridades aprobaron normas por las que en un lapso de 5 años, la cartera productiva debe alcanzar al 60% y los demás sectores el restante 40%. El patrimonio de los bancos alcanzó a 1.729 millones de dólares, mostrando un crecimiento de 13% respecto al primer semestre del 2014, acorde con la política de capitalización de las utilidades. La rentabilidad financiera ROE (Utilidades sobre patrimonio) fue de 13.5%, inferior al del 2014 (17,3%). La rentabilidad bancaria promedio del periodo 2007- 2011 fue de alrededor del 20%, situándose entre 2012 y 2014 en torno al 16%, producto de las disposiciones que impactaron los márgenes financiero, operativo y neto de las entidades. “El crecimiento de la cartera y la expansión del crédito tiene su origen en las utilidades obtenidas por la banca en gestiones pasadas, las cuales se capitalizaron y permitieron el fortalecimiento de los patrimonios. La expansión del crédito no sería posible si la banca no tuviese esa capacidad de ser rentable”, indicó Nelson Villalobos, Secretario Ejecutivo de ASOBAN.

Fuente: ASOBAN.

Fuente: ASOBAN.

Fuente: ASOBAN.

Fuente: ASOBAN.

Al cumplirse la primera mitad del año, el monto de la cartera de los bancos ascendió a 14.042 millones de dólares, experimentando un crecimiento interanual del 18%. Destaca el crecimien-

to del crédito productivo y de vivienda social, que ascendió a 31% en los últimos doce meses, en tanto que la cartera no productiva se expandió a menor ritmo (10%). Entre las actividades productivas destacaron la industria manufacturera (17%), la construcción (11%) y la agricultura y ganadería (8%). Entre los sectores considerados como no productivos, el que presentó un mayor retroceso es el comercial, habiendo pasado de un crecimiento interanual de 24% en promedio entre 2011 y 2014, a sólo 9% en el último año. En lo que va de gestión, la cartera comercial creció apenas en 2%. A junio pasado, el 37% de la cartera de los bancos corresponde al sector productivo, el 35% a servicios y el 28% al comercio. “Los bancos están realizando los mayores esfuerzos para colocar créditos en los sectores productivos y de vivienda social; sin embargo, en el marco de la inclusión financiera, también están enfocados en no desatender del todo a los otros sectores, aunque, como muestran los resultados al primer semestre, no es una tarea sencilla, pues el crecimiento de la cartera productiva requiere superar varias veces el de la no productiva para alcanzar la composición fijada por el Gobierno”, comentó Villalobos. Sobre la cartera por producto, el crédito empresarial aumentó en 14%, el hipotecario en 12% y el de consumo en 5%. Sin embargo, como sucedió desde fines del 2014, el crédito destinado a PyME retrocedió (-2%), situación coincidente con los requisitos de formalización de las empresas exigido por el ente supervisor y que derivó en menor demanda crediticia. En términos anualizados, el crédito PyME decreció en 4%, lo que contrasta con el período 2011-2013, cuando la cartera de créditos Pyme creció en 23%, en promedio. ASOBAN señala que aunque el crédito de consumo registró crecimiento, fue considerablemente menor al registrado durante los años 20112013, cuando alcanzó un promedio de 25%. En lo que va del año esta cartera sólo creció 5% y 7% anual respecto a junio del año pasado.

EVENTOS [email protected]

BancoSol equipa Fundación

Ejecutivos de BancoSol, la Fundación Munasim Kullakita y los beneficiarios.

Parte de los equipos entregados.

víctimas de la violencia sexual comercial en la ciudad de El Alto. El aporte corresponde a las tareas de Responsabilidad Social Empresarial del banco.

BancoSol realizó una donación a la Fundación “Munasim Kullakita” para el equipamiento de dormitorios, cocinas y baños de los hogares de acogida de la “Casa de Ternura” que alberga a niñas y adolescentes

Boliviana Ciacruz apoya servicios médicos

La Fundación Suyana, que ofrece servicios médicos y odontológicos a las poblaciones rurales fronterizas con Perú y Chile, recibió una donación de la Boliviana Ciacruz para la compra de material didáctico y educativo para sus unidades móviles. Un destacado gesto de la aseguradora con las comunidades más desprotegidas del altiplano.

Personeros de la Boliviana Ciacruz y la Fundación Suyana junto a la unidad movil de servicios médicos.

Una niña es atendida por un odontólogo.

XX Reunión Anual de LACEA

Lykee Andersen, presidenta de la Sociedad de Economistas de Bolivia.

Del 15 al 17 de octubre, Santa Cruz será sede de la XX Reunión Anual de la Asociación de Economía de América Latina y el Caribe (LACEA) donde participarán los premios Nobel Peter Diamond (2010) y Lars Peter Hansen (2013).

Los organizadores de la XX Asamblea de LACEA: Lykee Andersen (SEBOL), Gustavo Machicado (INESAD), Amaru Villanueva (CIS) y Mary Esther Parada (UPSA).