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Administración de Cartera de Negocios Profesor: Magister Augusto Ricardo Pimentel Frias

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Tercera Unidad: Riesgo e Inversión. Riesgo sistemático. Riesgo no sistemático. Medidores de riesgo. Desviación estándar. Varianza. Coeficiente de riesgo sistemático. Coeficiente o relación de Treynor. Coeficiente o relación de Sharpe.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Riesgo sistemático.- Conocido también como riesgo no diversificable, es el riesgo del mercado propio, es decir, es le riesgo que se encuentra conformado por elementos como son la economía propia del país en donde se comercializa el activo, la política, los factores sociales, factores conocidos como macroeconómicos, todos estos factores pueden provocar variabilidad o volatilidad(rendimiento de un activo en un tiempo delimitado) en la rentabilidad y riesgo del activo.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Riesgo no sistemático.- Conocido también como riesgo diversificable, es el riesgo del mercado propio del activo que resulta de evaluar, analizar y/o examinar las variables financieras de la empresa emisora del activo, el riesgo del mercado o rubro en el que se desarrolla la empresa, este tipo de riesgo se puede disminuir, pero no se puede desaparecer, debido a la cantidad de elementos que conforman a este riesgo. Este riesgo representa el grado de incertidumbre de la empresa en su desarrollo de sus diversas actividades.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Riesgo total.- El riesgo total resulta de la suma del riesgo sistemático y del riesgo no sistemático del activo. El riesgo no sistemático se pude disminuir mediante la diversificación, es decir, mediante la compra de activos en diferentes mercados.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Medidores del riesgo.son herramientas que nos permiten evaluar el riego que puede tener un activo, por ejemplo al evaluar las diversas tasas de rendimiento de un activo en diferentes años se puede utilizar la varianza o la desviación estándar para evaluar la dispersión de valor esperado del os años revisados.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Coeficiente de riesgo sistemático.- Conocido también como Beta (β), mide el grado de volatilidad del activo de acuerdo a como se ha comportado este en el mercado en donde se negocia, si β es igual o superior a 1 significa que estamos con un activo agresivo que tiene un alto grado de elevar su valor y un riesgo sistemático elevado, por el contrario si β es menor a la unidad entonces el activo puede subir o bajar en menor grado el riesgo sistemático es bajo.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Coeficiente o relación de Treynor.-Mide la diferencia que existe entre la rentabilidad y el riesgo (β) es decir, se mide la rentabilidad que obtiene el activo por cada unidad de riesgo (β).

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Coeficiente o relación de Sharpe.- Creado por William Sharpe y mide la relación que existe entre la rentabilidad y la volatilidad histórica conocida también como desviación estándar. Cuanto mayor es el ratio de Sharpe, mejor es la rentabilidad.

Tercera Unidad: Riesgo e Inversión.

 Ejercicios:

Fondo A

Fondo B

Rentabilidad a 1 año

18 %

Rentabilidad a 1 año

25 %

Volatilidad a 1 año

15 %

Volatilidad a 1 año

24 %

Letras a 3 meses

5%

Letras a 3 meses

5%

Sharpe Ratio

(18-5)/15 = 0.86

Sharpe Ratio

(25-5)/24 = 0.83

Min. año

-5 %

Min. año

-15 %

Max. año

+ 22 %

Max. año

+ 32 %

Gracias