Tehniska Analize

Tehniskā analīze Kas ir tehniskā analīze? Līdzīgi kā ar jebkura cita veida attīstību, laikam ejot uz priekšu, ir parādījušies arī jauni paņēmieni, kā pieņemt lēmumus attiecībā uz ieguldījumiem akcijās. Kaut arī šo paņēmienu patiešām ir daudz, mūsdienās tiek izdalītas divas pamatmetodes, ar kuru palīdzību investori izvērtē ieguldījumu iespējas – tehniskā un fundamentālā analīze. Šoreiz tuvāk apskatīsim tehnisko analīzi, tās būtību, vēsturi, attīstību un pielietojumu, taču pirms tam apskatīsim, ar ko īsti tehniskā analīze atšķiras no fundamentālās analīzes. Tehniskā un fundamentālā analīze Ja tehniskā analīze koncentrējas tikai uz akcijas cenu izpēti, tad fundamentālā analīze cenšas noskaidrot, kā šī cena ir radusies un vai tā atbilst akcijas „patiesai” vērtībai (fair value). Salīdzinot šo patieso vērtību ar akcijas tirgus cenu, tiek arī pieņemts lēmums pirkt vai pārdot konkrēto akciju. Fundamentālās analīzes piekritēji pārsvarā pievērš uzmanību kompāniju finanšu pārskatiem, produktiem un pakalpojumiem, menedžmentam, tirgus daļai un tml., bet tehniskās analīzes cienītāji pēta tikai un vienīgi akciju cenas dinamiku, jo pastāv uzskats, ka cena atspoguļo pilnīgi visu tajā brīdī pieejamo informāciju. Pamatīgu kritiku laika gaitā ir izpelnījušies abu „nometņu” pārstāvji. Tehniskās analīzes gadījumā pastāv neuzticība, ka nākotnes cenas gaitas var prognozēt tikai apskatot vēsturiskās cenas tendences, savukārt fundamentālās analīzes gadījumā pastāv šaubas par metodes objektivitāti (it īpaši pēc pēdējās finanšu tirgu krīzes), jo tā galvenokārt balstās uz finanšu pārskatiem, kurus iespējams manipulēt un kuri var arī neatspoguļot visus uzņēmuma riskus pietiekamā apmērā. Katram pašam jāizlemj, kurai pusei pievienoties, taču realitātē reti kurš izmanto tikai vienu no metodēm. Piemēram, tehnisko analīzi vienu pašu var atļauties izmantot tikai profesionāli spekulanti ar pietiekami lielu kapitālu, automatizētām tirdzniecības sistēmām un pie pietiekami zemām komisijas maksām, un arī tad varbūtība nopelnīt ir 50/50, vienkārši jācenšas panākt, lai pelnošo darījumu būtu vairāk nekā zaudējošo. Savukārt fundamentālo analīzi vienu pašu bieži vien var atļauties izmantot tikai bankas, ieguldījumu pārvaldes sabiedrības un citas līdzīgas finanšu institūcijas, kuras pašas veic ievērojamus ieguldījumus ilgtermiņā un tāpēc var ignorēt īstermiņa svārstības vai darbojas kā starpnieks lielu ieguldījumu veikšanā. Tāpēc mazajam investoram bieži vien nākas lietot abas metodes kopā. Tehniskās analīzes definīcija un vēsture Pēc definīcijas tehniskā analīze ir vēsturisko akciju cenu izpēte, lai prognozētu iespējamās cenu tendences nākotnē. Tehniskās analīzes pirmsākumi ir meklējami 19. gs. beigās, kad Wall Street Journal dibinātājs, redaktors un žurnālists Čārlzs Dovs (Charles H. Dow), pašam to vēl nezinot, lika pamatus Dow teorijai, kas ir viens no mūsdienu modernās tehniskās analīzes teorijas stūrakmeņiem. Vēlāk tehnisko analīzi sāka pielietot un pilnveidot tādi leģendāri investori, kā Džesijs Livermors (Jesse Livermore), Džims Rodžers (Jim Rogers) un citi. Kaut arī mūsdienās, galvenokārt pateicoties informāciju tehnoloģiju attīstībai, analīzes metodes ir kļuvušas krietni sarežģītākas un bieži vien iekļauj sevī matemātiskus modeļus, pamati lielākoties ir palikuši tie paši.

1

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Tehniskās analīzes analīzes pamati Viena no labākajām grāmatām par tehnisko analīzi ir Džona Mērfija (John J. Murphy) Tehcnical Analysis of the Financial Markets uz kuru vietām arī atsaukšos šajā rakstā. Grāmata ir patiešām izcila, jo tā sniedz ieskaitu tehniskās analīzes filozofijā un pamatprincipos, t.i., ko tehniskā analīze var un ko nevar izdarīt. Ļoti daudzās citās grāmatās šīs lietas bieži tiek noklusētas un lasītājam burtiski tiek piedāvāts tikai viens viedoklis, kas vienmēr jāuztver par patiesu, kaut arī tā nebūt nav, jo tehniskā analīze vienmēr būs interpretējama dažādi. Vēl viena ļoti laba grāmata, kurā detalizēti tiek apspriesta tehniskā analīze, ir Kornēlija Luka (Cornelius Luca) Trading in the Global Currency Markets. Kaut arī grāmata ir par valūtu tirdzniecību, apskatītie tehniskās analīzes principi ir tikpat labi pielietojami arī citos tirgos. Detalizētāku informāciju par minētajām grāmatām, kā arī sarakstu ar ieteicamo literatūru varēs atrast raksta beigās. Pēc Džona Mērfija teiktā, tehniskās analīzes pamatā ir trīs pieņēmumi: 1) cena pilnībā un precīzi atspoguļo visu pieejamo informāciju 2) cenas tendence (trend) ir acīmredzama 3) vēsture atkārtojas Pirmais un trešais pieņēmums šķiet ļoti loģiski, ņemot vērā, ka no vēsturiskajām cenām cenšamies prognozēt iespējamo cenu kustību nākotnē. Arī otrais pieņēmums šķiet gana loģisks, jo varbūtība prognozēt nākotnes cenu vienmēr būs lielāka, ja vēsturiskās cenas ir izrādījušas kādu konkrētu tendenci un vēsturiskais ienesīgums gandrīz droši ir normāli sadalīts. Empīriskie pētījumi rāda, ka gadījumā, ja cena ir uzsākusi pietiekami spēcīgu tendenci kādā konkrētā virzienā, šī tendence turpināsies tik ilgi, kamēr pastāvēs esošais pieprasījuma un piedāvājuma līdzsvars. Ja mainīsies līdzsvars, mainīsies arī cenas tendence. Gadījumā, ja māc šaubas par to, ka konkrētajā tirgū, kurā cenšamies pielietot tehnisko analīzi viens no šiem pamatnosacījumiem nepastāv, tad jārēķinās ar to, ka iznākums var būt ļoti subjektīvs vai tehnisko analīzi nebūs iespējams pielietot vispār. Labs piemērs ir Baltijas biržas, kur bieži vien tirgus cena pilnībā neatspoguļo pieejamo informāciju vai tendences nav pietiekami izteiktas. Galvenokārt tas skaidrojams ar to, ka mūsu biržas vēl ir attīstības fāzē un tirdzniecības apjomi daudzām akcijām ir pārāk mazi, lai no tiem varētu veidot objektīvus secinājumus. Taču, neskatoties uz to, ir iespējams atrast atsevišķas akcijas, kurām būs iespējams pielietot tehnisko analīzi, bet šos gadījumus apskatīsim nedaudz vēlāk, kad nonāksim pie praktiskās daļas. Vēl viena būtiska lieta, ko vajadzētu paturēt prātā ir tā, ka cenu vēsturei jābūt pietiekamai, t.i., tai jāstiepjas vismaz vairāku gadu garumā, lai iegūtie rezultāti būtu kaut cik uzticami. Tā, piemēram, pēdējā gada vēsturiskajam akciju ienesīgumam neizpildās nosacījums par normālo sadalījumu – lielās svārstības varbūtību sadalījuma grafikā ir izveidojušas smagākas astes. Tāpēc tehniskā analīze varētu uzrādīt subjektīvu rezultātu.

2

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Dow teorija Tā kā Dow teorija ir viens no tehniskās analīzes stūrakmeņiem, ir vērts apskatīt arī šīs teorijas pamata pieņēmumus, kuri ir sekojoši: 1) 2) 3) 4) 5) 6)

cenas ir pilnībā diskontētas1 cenai ir trīs iespējamās tendences nozīmīgām tendencēm ir trīs fāzes vairākiem tirgus indikatoriem ir jāsakrīt apgrozījumam ir jāapstiprina tendences esamība tendences ir spēkā tik ilgi, kamēr nav pazīmes par pretējo

Atšķirībā no Džona Mērfija pamatprincipiem, Dow teorijas principi ir nedaudz detalizētāki, taču pamatā tie ir ļoti līdzīgi. Piemēram, tendences tiek iedalītas augšupejošās (uptrend), lejupslīdošās (downtrend) un neitrālās (neutral). Turklāt, lai tendence tiktu uzskatīta par nozīmīgu, tai ir jābūt trīs fāzēm – akumulācijas (accumulation), piedalīšanās (public participation) un distribūcijas (distribution) fāzei. Respektīvi, jābūt pilnam ciklam. Labs cikla piemērs ir pēdējo mēnešu notikumi pasaules biržās (laikā no 2009. gada marta līdz 2009. gada augustam). Sākotnēji, kad martā vēl akciju cenas slīdēja uz leju, reti kurš bija gatavs akcijas pirkt, bet tomēr atradās pircēji, jo savādāk jau nevarētu pastāvēt tirgus. Pēc Dow teorijas šī būtu akumulācijas fāze. Vēlāk, kad sentiments mainījās, un arvien vairāk investoru tomēr gribēja atkal pirkt akcijas, sākās piedalīšanās fāze. Tas, ko varējām vērot pēc tam, kad visi, kas iepriekš bija pesimistiski noskaņoti pēkšņi atkal kļuva par optimistiem un savas akcijas sāka pārdot tie, kas tās pirka akumulācijas fāzē, ir distribūcijas fāze. Respektīvi, visticamāk ir noslēdzies vesels augšupejas cikls un tuvākajā laikā tendence varētu mainīties. Kaut arī konkrētas robežas starp šīm fāzēm nospraust ir grūti, vienmēr varēsim vadīties pēc sekojošiem principiem: - akumulācijas fāze parasti sākas tad, kad tirgū valda neraksturīgi liels pesimisms, un lielākā daļa investoru un analītiķu domā, ka akciju cenas varētu krist vēl; - piedalīšanās fāze parasti sākas tad, kad cenas ir nedaudz atguvušās no saviem zemākajiem punktiem un sasniedz savu kulmināciju brīdī, kad jebkurš cenu kritums tiek izmantots, lai iegādātos akcijas; - distribūcijas fāze parasti sākās tad, kad lielākā daļa investoru un analītiķu ir kļuvuši atkal par optimistiem un izskatās, ka cenas varētu tikai kāpt un kāpt; Turpinot par Dow teoriju, punkti 4, 5 un 6 faktiski ir diezgan līdzīgi, un tiem ir arī līdzīga interpretācija. Galvenā doma ir tā, ka viens signāls pats par sevi nav nozīmīgs, kamēr to neapstiprina citi signāli. Piemēram, ekonomikas augšupejas laikā bieži vien akciju cenu kāpums ir vērojams gandrīz visos sektoros (banku, tehnoloģiju, celtniecības, mazumtirdzniecības un tml.) un tāpēc pirkšanas signāls, ko varētu uzrādīt tehniskā analīze šajā gadījumā, būs uzticamāks par tādu signālu, kurš parādītos tikai pie viena vai dažu sektoru augšupejas. Protams, reizēm gadās, ka tirgus tendences ir atkarīgas no kāda konkrēta sektora, bet pārsvarā tomēr viss iet roku rokā. Šeit arī parādās tehniskās analīzes daudzveidība, kura brīžiem atvieglo, brīžiem sarežģī investora dzīvi.

Kaut arī terminam „diskontēšana” ir vairāki skaidrojumi, šeit tas nozīmē, ka akcijas cena pilnībā atspoguļo visu tajā brīdī pieejamo informāciju par uzņēmumu, tā nākotnes perspektīvām, peļņu un citiem būtiskiem faktoriem, kas ietekmē tā akcijas cenu. 1

3

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Secinājumi Kaut arī nav vienas konkrētas metodes, kā pareizi pielietot tehnisko analīzi, pastāv vairāki pamatprincipi, pēc kuriem vienmēr var vadīties. Tie, kurus apskatījām iepriekš nebūt nav vienīgie, bet noteikti vieni no svarīgākajiem, jo tie nosprauž robežu starp to, ko ar tehnisko analīzi var un nevar izdarīt. Lai veiksmīgi pielietotu tehnisko analīzi un iegūtie rezultāti būtu lietderīgi, cenām, kuras analizējam, ir jābūt objektīvām (t.i., tām pēc iespējas precīzāk ir jāatspoguļo visu uzņēmumā iesaistīto investoru prognozes par uzņēmuma attīstības perspektīvām nākotnē) un tirgū ir jāpastāv konkrētām tendencēm. Tajā pašā laikā jāpatur prātā, ka tehniskā analīze vienmēr būs subjektīva un nav nekādas garantijas, ka tas, kas darbojas šodien, darbosies arī rīt. Savukārt, ja tirgū nebūs konkrētas tendences, cenas nebūs objektīvas vai to vēsture būs pārāk īsā, tehniskā analīze vienkārši nedarbosies, jo iegūtie rezultāti bieži vien būs bez jebkādas informatīvās vērtības.

4

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Grafiki, laika intervāli un periodi Grafiki un to veidi Nenoliedzami pats svarīgākais tehniskajā analīzē ir akciju cenas grafiks, kuru var attēlot trīs dažādos veidos: kā līniju (line), sveču (candlestick) vai bāru (bar) grafiku. Pats vienkāršākais ir līniju grafiks, kurā tiek savienoti visi pēdējo darījumu cenu punkti un tādējādi iegūts vizuāls cenas tendences atspoguļojums. Amazon.com (AMZN) līniju grafiks

Savukārt sveču un bāru grafiki bez pēdējā darījuma cenas, parāda arī pirmā darījuma, augstāko un zemāko cenu.

5

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Bāru grafiki ir melnbalti un pazīstami arī kā OHLC grafiki, jo tie parāda atvēršanas (Open), augstāko (High), zemāko (Low) un slēgšanas (Close) cenu. Augstākā un zemākā cena ir vertikālās līnijas galapunkti, savukārt atvēršanās un slēgšanās cenas ir atzīmētas ar horizontālām līnijām, kur atvēršanas cena vienmēr būs kreisajā pusē. Tā kā grafiks sastāv no vairākām līnijām, to nodēvēja par „stieņu” (angl. bar) grafiku. Amazon.com (AMZN) bāru grafiks

Sveču grafiki ir līdzīgi bāru grafikiem, jo tie arī ir OHLC tipa grafiki, taču atšķirībā no bāru grafikiem, lai atzīmētu atvēršanās un slēgšanās cenas, sveču grafikos horizontālo līniju vietā izmanto taisnstūri, tādējādi izveidojot formu, kas līdzīga svecei. Tāpēc šos grafikus nodēvēja par sveču (candlestick) grafikiem. Parasti sveču grafiki ir krāsaini, taču tie mēdz būt arī melnbalti. Amazon.com (AMZN) melnbalts sveču grafiks

6

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Melnbaltajā piemērā balta svece nozīmē to, ka slēgšanās cena ir bijusi lielāka par atvēršanās cenu, savukārt melna svece nozīmētu pretējo. Līdzīgi ir ar krāsainajām svecēm, kur visbiežāk lieto melno un sarkano vai zaļo un sarkano, vai balto un sarkano krāsu, lai atzīmētu cenas kāpumus un kritumus. Amazon.com (AMZN) krāsains sveču grafiks

Ar augstākajām un zemākajām cenām sveču grafikos ir tāpat kā bāru grafikos. Interesanti ir tas, ka sveču grafiku pirmsākumi varētu būt meklējami jau 17. gs. Japānā, kur spekulanti ar šo grafiku palīdzību esot mēģinājuši prognozēt rīsu cenas tendences.

7

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Laika periodi un intervāli Visiem grafikiem ir iespējami dažādi laika intervāli un periodi. Ar intervālu domāts, kuras cenas izmaiņas atspoguļot (piemēram, dienas, nedēļas, mēneša), savukārt ar periodu domāts grafika apskates periods (piemēram, viena mēneša, viena gada, trīs gadu grafiks). Vispopulārākie intervāli ir viena diena un viena stunda. Ilgtermiņa investori visbiežāk skatīsies uz dienas, nedēļas un mēneša grafikiem, bet īstermiņa spekulanti uz stundas, pusstundas un minūšu grafikiem. Savukārt laika periods var būt no vienas dienas līdz pat vairākiem gadiem (atkarībā no cenu vēstures pieejamības). Šeit ļoti svarīgi ir pareizi saprast intervālu un periodu būtību, lai vienmēr zinātu, uz ko tad mēs īsti skatāmies un ko no tā visa varam prognozēt. Piemēram, vienas dienas piecu minūšu līniju grafikā būs savienotas visas tās dienas darījumu cenas, ieturot piecu minūšu intervālu. Līdz ar to maksimālais periods, ko uz priekšu varam censties prognozēt arī būs viena diena, savukārt prognožu piepildīšanās laiks būs no piecām minūtēm līdz vienai dienai. Varbūt tas izklausās sarežģīti, taču ideja šeit ir ļoti vienkārša: grafika intervāls un periods ir jāizvēlas atbilstoši tam laika periodam un intervālam, ko vēlamies prognozēt. Kā redzēsim nedaudz vēlāk, vienmēr ir svarīgi apskatīt grafiku dažādos intervālos un periodos, lai rastos pareizs priekšstats par pastāvošajām tendencēm. Līniju grafiki Zemāk ir redzams Microsoft akcijas līniju grafiks ar laika intervālu viena diena un periodu viens gads. Microsoft (MSFT) viena gada (dienas) līnijas grafiks

Cenu tendence šeit ir acīm redzama un tā ir arī līniju grafika lielākā priekšrocība – pārskatāmība. Diemžēl līniju grafikam ir viens liels mīnus – tas nekad neatspoguļos pilno cenu svārstību amplitūdu. Lai novērstu šo mīnusu, investori un spekulanti izmanto sveču un bāru grafikus.

8

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Sveču grafiki Zemāk redzamais grafiks ir tas pats Microsoft akciju cenas grafiks tikai krāsainu sveču formā. Ar melnām svecēm tiek atzīmētas dienas, kad slēgšanās cena ir bijusi augstāka nekā atvēršanās cena, savukārt ar sarkanām svecēm, kad slēgšanās cena ir bijusi zemāka nekā atvēršanās cena. Microsoft (MSFT) viena gada (dienas) sveču grafiks

Protams, arī šeit tendence ir acīm redzama, taču tagad mums ir vairāk informācijas, ar ko strādāt. Piemēram, pilnībā ir redzamas cenu svārstību amplitūdas, jo sveču grafiks parāda arī dienas augstāko, zemāko un pirmā darījuma cenu. Līdz ar to uzreiz ir pamanāmi arī tā saucamie „tukšumi” (gaps), par kuriem runāsim nedaudz vēlāk. Tāpat varam arī redzēt, kuros brīžos akcijas cena ir bijusi svārstīgāka un tml.. Galvenais iemesls sveču grafiku izmantošanai ir tas, ka sveces mēdz veidot dažādus zīmējumus/veidolus, kuriem, balstoties uz vēsturiskiem novērojumiem, ir piešķirta konkrēta nozīme. Piemēram, ir sveces, kas atgādina āmuru vai krustu un no iepriekšējiem novērojumiem šiem zīmējumiem/veidoliem ir piešķirta konkrēta nozīme (piem., pirkšanas vai pārdošanas signāls). Šis ir ļoti labs piemērs tam, ka tehniskā analīze brīžiem var būt arī subjektīva. Tāpēc, šajā rakstā koncentrēsimies tikai uz salīdzinoši objektīvām metodēm un padziļinātu sveču formu izpēti atstāsim pie malas. Norādi uz lasāmvielu par sveču grafikiem varēs atrast raksta beigās.

9

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Bāru grafiki Par bāru grafikiem vajadzētu domāt kā par sveču grafiku vienkāršo versiju. Šeit mēs nesarežģījam sev dzīvi ar dažādu sveču formu izpēti, bet vienkārši izmantojam priekšrocības, ko sniedz papildus informācija. Microsoft (MSFT) viena gada (dienas) bāru grafiks

Līdzīgi kā sveču grafikā, arī bāru grafikā labi var redzēt cenu svārstību amplitūdu un tukšumus, taču grūtāk ir pamanāms, kurās dienās cena ir kāpusi, kurās kritusi. Secinājumi Praksē visbiežāk tiek lietoti sveču vai bāru grafiki, jo tie vienkārši atspoguļo vairāk informācijas un ir pārskatāmāki. Pārējais ir gaumes lieta. Attiecībā uz laika intervāliem un periodiem, galvenais ir izvēlēties mūsu mērķim atbilstošāko un nepieļaut kļūdas. Piemēram, ja mūs interesē tikai rītdienas iespējamās cenu svārstības, tad mums nav nepieciešams skatīties uz pēdējo trīs gadu cenu svārstībām, bet gan uz pēdējo trīs vai piecu dienu svārstībām, kas būtu visatbilstošāk mūsu nolūkam.

10

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Tehniskās analīzes metodes (grafiku analīze) Tendences un trendlīnijas trendl īnijas Kā jau mēs tagad zinām, pastāv trīs iespējamas akcijas cenas tendences: augšupejoša, lejupslīdoša un neitrāla. Tālāk tās var iedalīt īstermiņa, vidēja termiņa un ilgtermiņa tendencēs, atkarībā no izvēlētā laika perioda un intervāla. Pats pirmais solis tehniskajā analīzē ir pareiza šo tendenču identificēšana un sekojošais piemērs parādīs, kāpēc tas ir tik svarīgi. Transocean (RIG) sešu mēnešu (dienas) sveču grafiks ar trendlīnijām

Grafikā ir attēlotas līnijas, kuras palīdz identificēt tendences. Tās sauc par trendlīnijām (trendlines) un tās var būt gan horizontālās, gan vertikālas, gan augšpusē, gan apakšpusē. Pašas uzticamākās trendlīnijas būs tās, kuras savienos visvairāk punktu. Šeit gan domas dalās par to, kurus punktus vajadzētu savienot (t.i. slēgšanās vai zemākās/augstākās cenas) un kurā pusē līnijas vajadzētu vilkt, taču līdz šim nav konkrētu empīrisku pierādījumu, ka viena metode darbotos labāk par otru. Kā redzams, atkarībā no izvēlētā laika perioda, mainīsies arī tas, ko redzēsim. Ja skatīsimies tikai uz augusta cenas tendencēm, redzēsim neitrālu tendenci. Ja skatīsimies jūliju, redzēsim augšupeju. Ja skatīsimies jūniju, redzēsim lejupslīdi. Savukārt no marta līdz jūnijam redzēsim augšupeju. Tas ir pilnīgi normāli, ka grafiks sadalās vairākās tendencēs. Galvenais ir atcerēties, ka no īstermiņa tendencēm nevarēs prognozēt ilgtermiņa tendences un otrādi. Ja mēs skatāmies uz cenas tendencēm tikai augusta pirmajā pusē, tad labākajā gadījumā varēsim mēģināt prognozēt cenas tendences augusta otrajā pusē.

11

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Atbalsts un pretestība Viens no pamata konceptiem tehniskajā analīzē ir atbalsts un pretestība. Proti, pastāv konkrēti cenu līmeņi, kurus grūti šķērsot, jo pie tiem aktivizējās pircēji vai pārdevēji. Parasti šie līmeņi ir acīmredzami un tiek identificēti, izmantojot horizontālās līnijas. Protams, atbalstu un pretestību var identificēt arī izmantojot trendlīnijas. Šajā gadījumā atbalsta un pretestību punkti būs tie paši punkti, kurus savienojām, lai iegūtu trendlīniju. Tikai jāpatur prātā, ka trendlīnijas parasti ir vieglāk šķērsot nekā horizontālās atbalsta/pretestības līnijas, jo trendlīniju gadījumā vienkārši pastāv vairāk variantu, kā savienot šos punktus, bet horizontālo līniju gadījumā tie ir acīmredzamāki. Apple (AAPL) viena gada (dienas) sveču grafiks ar pretestības un atbalsta punktiem

Līdzīgi kā trendlīnijas, arī atbalsta un pretestības līmeņi ir vieni no uzticamākajiem tehniskās analīzes indikatoriem. Pirmkārt, tie ir ļoti vienkārši interpretējami un, otrkārt, tie visiem ir acīm redzami. Jo vairāk cilvēku redzēs vienu un to pašu, jo lielāka arī varbūtība, ka viņi rīkosies līdzīgi. Tādi atbalsta un pretestības punkti, kas atrodas pie psiholoģiskām cenu atzīmēm (piem., apaļiem skaitļiem), 52 nedēļu augstākajām/zemākajām cenām un tamlīdzīgi, tiek dēvēti arī par galvenajiem punktiem (pivotal points), jo parasti tie patiešām ir paši svarīgākie un uzticamākie. Mūsu piemērā galvenie punkti ir pie $80 un $100 atzīmēm.

12

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Zīmējumi un veidoli Nākamais tehniskās analīzes koncepts ir zīmējumi un veidoli (patterns), kuru patiešām ir daudz. Lai tos veiksmīgi saskatītu un pareizi interpretētu, ir nepieciešama jau nedaudz trenētāka acs. Taču arī šeit lietas nevajadzētu lieki sarežģīt, un vajadzētu paļauties uz vienkāršām un pārbaudītām lietām, kā dubulto augšu vai apakšu (double top/double bottom), kas parasti ir uzticams pagrieziena signāls vai „galvu un pleciem” (head-and-shoulders), kas arī ir plaši pazīstams un uzticams pagrieziena signāls. Apple (AAPL) trīs gadu (nedēļas) sveču grafiks ar trīskāršo apakšu

Visbiežāk zīmējumus un veidolus izmanto, lai noskaidrotu vai tendencei ir potenciāls turpināties. Piemēram, aizvadītā gada beigās/šī gada sākumā Apple akcijas cena bija izveidojusi trīskāršo apakšu (tripple bottom), kas ir spēcīgs ilgtermiņa tendences pavērsiena signāls. Protams, pastāv arī citi zīmējumi un veidoli, taču tos šajā rakstā neapskatīsim, jo mums vēl ir jāapskata citi tehniskās analīzes rīki. Ja tomēr ir vēlme uzzināt vairāk par veidoliem, tad labs sākums ir Džona Mērfija izveidotā mājas lapa StockCharts.com.

13

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Tukšumi Daudziem cilvēkiem mulsinošs un neizprotams liekas tukšumu (gap) koncepts. Patiesībā arī šeit viss ir ļoti vienkārši. Tukšumi grafikos veidojas tāpēc, ka iepriekšējā perioda pēdējā cena būtiski atšķiras no nākamā perioda pirmās vai pēdējās cenas. Citirgroup (C) sešu mēnešu (dienas) sveču grafiks ar tukšumu

Piemērā ir sešu mēnešu Citigroup akcijas cenas dienas grafiks. Kā var redzēt, februāra beigās ir izveidojies tukšums. Tas skaidrojams ar to, ka iepriekšējā dienā pēdējā darījuma cena vēl bija pie $2.50, bet nākamajā dienā jau tirdzniecības sākumā cena bija tikai nedaudz virs $1.50 par akciju, vienā brīdī sasniedzot gandrīz $2.00 atzīmi. Paši tukšumi konkrētu signālu nedod, taču tiem ir viena ļoti svarīga īpašība, ko vajadzētu paturēt prātā – bieži vien tie mēdz aizpildīties. Secinājumi Kaut arī pastāv daudz un dažādu viedu, kā analizēt un interpretēt akciju cenu grafikus, vienmēr varēs atrast uzticamākas un mazāk uzticamas metodes. Šajā rakstā mēs apskatījām uzticamākās metodes, kas, vismaz spriežot pēc vēsturiskiem novērojumiem, mēdz arī darboties. Taču arī šeit jāpatur prātā, ka tas, kas strādāja vakar, varētu nestrādāt rīt.

14

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Tehniskās analīzes metodes (indikatori) Apgrozījums Pirms sākam runāt par atvasinātajiem tehniskās analīzes indikatoriem, kā RSI (Relative Strenght Index) vai MACD (Moving Average Convergence/Divergence) ir svarīgi apskatīt vienu no vienkāršākajiem un uzticamākajiem indikatoriem, kurš bieži vien tiek atstāts novārtā – apgrozījums. Vēsturiski tieši apgrozījums parasti ir bijis tas, kas apstiprināja vai noliedza tendences esamību. Arī šeit ideja ir ļoti vienkārša: uzticamākās tendences ir tās, kuru laikā vērojams apgrozījuma pieaugums. Bank of America (BAC) viena gada (dienas) sveču grafiks ar apgrozījumu

Piemērā redzams, ka augšupejošo tendenci apstiprina pieaugošs apgrozījums, tāpēc šo var uzskatīt par salīdzinoši uzticamu pirkšanas signālu, jo pastāv pamats domāt, ka tendence varētu turpināties. Šeit der paturēt prātā, ka Amerikas biržās apgrozījums tiek izteikts akcijās, savukārt Eiropas biržās naudas izteiksmē. Tas nozīmē, ka apgrozījums 500 M Bank of America akcijām nozīmē, ka 500 miljoni akciju ir mainījušas īpašniekus. Savukārt 500 M apgrozījums Eiropas biržās nozīmē, ka akcijas 500 miljonu vērtībā ir mainījušas īpašniekus.

15

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Diverģence Var gadīties, ka apgrozījums vai kāds cits indikators neapstiprina esošo tendenci. Tādā gadījumā ir izveidojusies tā saucamā diverģence (diverģence), kas ir negatīvs signāls. Labs piemērs ir redzams nākamajā grafikā, kur cenas tendence pēdējos mēnešos ir bijusi augšupejoša, taču apgrozījums tajā pašā laikā ir samazinājies. PowerShares QQQ Trust (QQQQ) trīs gadu (nedēļas) sveču grafiks ar negatīvu diverģenci

Atvasinātie indikatori Pati svarīgākā lieta, ko der atcerēties, ja runājam par dažādiem tehniskās analīzes indikatoriem (kuru patiešām ir daudz), ir tā, ka visi ir atvasināti no akcijas cenas un/vai apgrozījuma, t.i., nav tādu indikatoru, kas ņemtu vērā arī citus kritērijus. Arī izmantojot indikatorus, vajadzētu pieturēties pie vienkāršības principa. No atvasinātajiem indikatoriem apskatīsim slīdošo vidējo (moving average), Fibonači līmeņus, RSI, MACD un ATR (Average True Range).

16

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Slīdošie vidējie Starp vienkāršākajiem atvasinātajiem indikatoriem pirmajā vietā noteikti varētu ierindot slīdošos vidējos. Tās ir līnijas, kas atspoguļo pēdējo 20, 50 vai 200 periodu vidējo cenu. Protams, varam izvēlēties arī citus periodus, taču augstāk minētie ir visbiežāk lietotie. Visvienkāršākais ir vienkāršais slīdošais vidējais (simple moving average), kura aprēķins ir parādīts Kornēlija Luka grāmatā.

Simple Moving Average =

P 4 + P3 + P 2 + P1 − P 4 3

Šeit vienkārši tiek aprēķināta pēdējo trīs darījumu vidējā cena. Bieži vien investori izmanto arī vidēji svērto slīdošo vidējo (linearly weighted moving average), kas piešķir lielāku īpatsvaru tieši pēdējo darījumu cenām. Arī šī vidējā aprēķins ir atrodams Luka grāmatā.

Weighted Moving Average =

( P 4 × 1) + ( P3 × 2) + ( P 2 × 3) + ( P1 × 4) − P 4 9

Vēl nedaudz sarežģītāks ir eksponenciālais slīdošais vidējais (exponentially smoothed moving average), kas tiek uzskatīts par uzticamāko no visiem trīs slīdošiem vidējiem, taču tā formulu šeit neapskatīsim. Patiesībā formulas atcerēties nav nepieciešams, jo visās grafiku analīzes programmpaketēs tās jau ir nodefinētas un mums atliek tikai izvēlēties parametrus. Diamond Offshore Drilling (DO) viena gada (dienas) sveču grafiks ar slīdošo vidējo līnijām

Pirmais, kam jāpievērš uzmanība, ir līniju izvietojums. Augšupejošā tendencē ilgākā perioda līnija vienmēr būs pašā apakšā un virs tās būs visas pārējās īsāku periodu līnijas (dilstošā secībā). Lejupslīdošā tendencē varēsim vērot pretējo. Mūsu piemērā labi redzams līniju izvietojums gan lejupslīdošā, gan augšupejošā tendencē.

17

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Nākamais, kam vajadzētu pievērst uzmanību ir līniju krustpunkti, jo tajos var mainīties līniju izvietojums, kas nozīmē, ka arī tendence varētu mainīties. Līdz ar to šie krustpunkti darbojas kā pirkšanas vai pārdošanas signāli un arī tas mūsu piemērā ir ļoti labi redzams. Visbiežāk slīdošos vidējos lieto, lai apstiprinātu tendences esamību (turpināšanos) vai tendences virziena maiņu (pagriezienu). Parasto slīdošo vidējo pamatā ir vienkārša matemātika – katru dienu tiek aprēķināta vidējā cena, balstoties uz mūsu norādīto periodu. Taču, kā redzējām, pastāv arī sarežģītāki slīdošie vidēji. Kuru no slīdošiem izvēlēties, paliek investora ziņā. Fibonači līmeņi Tehniskajā analīzē pastāv arī koncepti, kuru pirmsākumi meklējami slavenu matemātiķu idejās. Viens no šādiem konceptiem ir Fibonači līmeņi. Ideja ir atvasināta no slavenās Fibonači skaitļu sekvences, kurā katrs nākamais skaitlis ir iepriekšējo divu skaitļu summa. Visbiežāk starp šiem skaitļiem sastopamā starpība ir tieši 61.8%. Savukārt 61.8% apgrieztais lielums ir 38.2%. Galvenā ideja ir tā, ka cenai, pirms tā turpina savu augšupeju vai lejupslīdi, ir jākoriģējas un līmeņus, līdz kuriem tā varētu koriģēties, mums parāda Fibonači līnijas. Vispopulārākie Fibonači līmeņi ir 38.2%, 50% un 61.8%, jeb citiem vārdiem sakot, cena varētu koriģēsies par 38.2%, 50% vai 61.8% no iepriekšējās kustības. Korekcija līdz 61.8% varētu nozīmēt to, ka iepriekšējā tendence ir mainījusi virzienu. Visprecīzākos un uzticamākos rezultātus iegūsim tad, ja Fibonači analīzē savienosim tendences sākuma un beigu punktus, kas mūsu gadījumā ir $64.17 un $203.87 atzīmes (augšupeja no 2007. gada beigām līdz 2008. gada beigām). Kā var redzēt piemērā, Fibonači līnijas mēdz darboties ļoti labi. Pirmo reizi (februārī), sasniedzot 61.8% pie $117.54, cena atleca, savukārt otro reizi (septembrī), tā šķērsoja šo līmeni, kas nozīmē tendences maiņu. Savukārt, ja atceramies no iepriekšējā piemēra par zīmējumiem un veidoliem, tad vēlāk tendence atkal mainīja savu virzienu, jo izveidojās trīskāršā apakša. Apple (AAPL) trīs gadu (nedēļas) sveču grafiks ar Fibonači līnijām

Pārsvarā Fibonači analīzi izmanto, ja ir gaidāms tendences pavērsiens un investors vēlas izmantot šo pavērsienu, lai veiktu kādu konkrētu darījumu, piemēram, akcijas iegādi pie zemākiem cenu līmeņiem vai īso pārdošanu (spekulāciju uz cenu kritumu).

18

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

RSI Viens no tā saucamajiem svārstību indikatoriem (oscillator) ir RSI (Relative Strenght Index), jeb relatīvā spēcīguma indekss. Svārstību indikatori parasti palīdz noteikt tendences spēcīgumu. RSI ir indikators, kas vislabāk darbojas tendences sākumā vai beigās un to aprēķina sekojoši:

RSI = 100 − [100 /(1 − RS )] RS = (vidējais X dienu skaits, kurā cena kāpa / vidējais X dienu skaits, kurā cena krita) X = dienas Ja cena būs vairāk kāpusi, nekā kritusi, indikatora vērtība būs lielāka. Pretējā gadījumā tā būs mazāka. Parasti apskates periodam izvēlas 14 dienas, taču populārs ir arī 9 dienu periods. RSI indekss var būt vērtībā no 0 līdz 100 un par nozīmīgiem līmeņiem tiek uzskatītas 30 un 70 punktu atzīmes. Google (GOOG) trīs gadu (nedēļas) sveču grafiks ar RSI indeksu

Augšupejošas tendences laikā RSI indekss virs 70 punktu atzīmes ir jāinterpretē kā pārdošanas signāls, jo akcija ir pārpirkta, savukārt lejupslīdošas tendences laikā RSI indekss zem 30 punktu atzīmes ir jāinterpretē kā pirkšanas signāls, jo akcija ir pārpārdota. Nozīmīgu augšupejas tendenču laika RSI indekss vienmēr būs virs 50 punktu atzīmes, savukārt nozīmīgu lejupslīdes tendenču laikā zem 50 punktu atzīmes. Indekss pie 50 punktiem tiek interpretēts kā neitralitātes signāls, t.i. tendence ir neitrāla.

19

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

MACD Vēl viens populārs tehniskās analīzes indikators ir no slīdošiem vidējiem atvasinātais MACD (Moving Average Convergence/Divergence). Arī šis indikators ir no svārstību indikatoru (oscilators) saimes. Galvenā doma šeit ir tāda pati kā slīdošiem vidējiem – sniegt informāciju par tendences turpināšanos vai pagrieziena punktiem, interpretējot līniju krustošanos. MACD izmanto divu dažādu periodu (vienu īsāku, vienu garāku) eksponenciālos slīdošos vidējos, kuru līnijas tiek zīmētas ap nulles asi, kur nulle nozīmē, ka tajā brīdī šo slīdošo vidējo vērtības sakrīt. Starp slīdošiem vidējiem pastāvošo starpību, kurā katrā brīdī parāda histogramma (stabiņi gaiši zilā krāsā). Ja mums grafikā būtu arī slīdošo vidējo līnijas, tad to krustošanās sakristu ar MACD krustošanos. Google (GOOG) trīs gadu (nedēļas) sveču grafiks ar MACD indikatoriem

Kā redzam, līdzīgi kā ar RSI, arī MACD uzrāda spēcīgu pārdošanas signālu, jo „ātrākā” (melnā, mazākā perioda eksponenciālā slīdošā vidējā) līnija ir krustojusi „lēnāko” (sarkano, lielākā perioda eksponenciālā slīdošā vidējā) līniju, līdzīgi, kā tas notiek ar dažādu periodu slīdošajiem vidējiem. Arī šeit darbojas līniju novietojuma princips: ja augšpusē esošā īsākā perioda līnija krusto apakšpusē esošo ilgākā perioda līniju, tad tas ir pārdošanas signāls. Savukārt, ja apakšpusē esošā īsākā perioda līnija krusto augšpusē esošos ilgākā perioda līniju, tad tas ir pirkšanas signāls. Visbiežāk tirgus dalībnieki pievērš uzmanību līniju krustojumiem un histogrammai, jo, kā redzams arī mūsu piemērā, pēc tam, kad histogramma ir sasniegusi ekstrēmākas vērtības, tā mēdz atkal tiekties uz nulli, kas nozīmē, ka arī slīdošo vidējo līnijas agrāk vai vēlāk atkal krustosies un dos jaunu signālu. MACD ir ļoti labs piemērs tam, ko minēju iepriekš - visi tehniskās analīzes indikatori ir atvasināti no cenas un/vai apgrozījuma. Līdz ar to visu indikatoru sniegtie signāli bieži vien būs identiski.

20

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

ATR Nedaudz no savādākas kategorijas nekā visi iepriekš apskatītie indikatori nāk ATR (Average True Range) jeb vidējā patiesā diapazona indekss. Tas ir indikators, kas parāda gaidāmo cenas svārstību amplitūdu, nevis virzienu un tiek pieskaitīts pie volatilitātes (volatility) indikatoru saimes. Kā jau nosaukums liecina, volatilitātes indikatori palīdz noteikt akcijas cenas svārstīgumu. Indeksa aprēķinā tiek izmantots plašākais no trim iespējamiem diapazoniem (starpība starp augstāko un zemāko cenu, starpība starp augstāko un pēdējo cenu, starpība starp zemāko un pēdējo cenu) , lai nonāktu pie slīdošā vidējā. Exxon Mobil (XOM) viena gada (dienas) sveču grafiks ar ATR indeksu

Piemērā redzams, ka 2008. gada oktobra beigās Exxon Mobil akcijai ATR indekss bija sasniedzis savu augstāko punktu. Tajā brīdī tas nozīmēja, ka gaidāmā vienas dienas svārstība Exxon Mobil akcijai bija nedaudz vairāk kā $5. Šodien tā ir gandrīz piecas reizes mazāka. ATR indekss ir ļoti labs un ātrs veids, kā noskaidrot mūsu interesējošās akcijas gaidāmo cenas svārstību, un tas ir īpaši noderīgs ieguldījumu portfeļa sastādīšanā un riska menedžmentā.

21

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Secinājumi Diemžēl tāpēc, ka akciju tirgos ļoti lielu lomu spēlē cilvēka faktors, tehniskā analīze nekad nebūs zinātne, kā fizika vai ķīmija. Līdz ar to arī par indikatoriem nevar runāt, kā par konkrētu patiesību, kura mums vienkārši jāakceptē, jo tā ir. Katram indikatoram būs vairākas interpretācijas. Turklāt, tā kā indikatori ir cenas un/vai apgrozījuma atvasinājums, tie nekad precīzi nespēs prognozēt gaidāmās cenas tendences. Labākajā gadījumā šos indikatorus varēsim izmantot, kā signālu tendences pavērsienam vai apstiprinājumu, vai noliegumu mūsu prognozētajam scenārijam. Kaut arī esam apskatījuši tikai dažus no tehniskajās analīzēs indikatoriem, ar to pietiek, lai izveidotu stabilu bāzi turpmākai zināšanu paplašināšanai. Der tikai atcerēties, ka vēsturiski vislabāk ir darbojušies tieši vienkāršākie indikatori un ka visi indikatori ir cenas un/vai apgrozījuma atvasinājumi. Jo sarežģītāks indikators, jo vairāk tam iespējamu interpretāciju. Tāpat ir svarīgi iepazīties ar indikatoru formulām, jo tikai tad mēs sapratīsim to patieso būtību un ar pareizu parametru izvēli nonāksim pie lietderīgiem rezultātiem.

22

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Praktiskā daļa Grafiku analīze analīze un interpretācija Šajā daļā apskatīsim tādus tehniskās analīzes piemērus, kuros tiek lietoti vairāki indikatori un līnijas kopīgi, lai prognozētu nākotnes cenu tendences, to svārstību diapazonu un laiku, kurā tās varētu piepildīties. United States Natural Gas Fund (UNG) viena gada (dienas) sveču grafiks ar dažādiem indikatoriem

Piemērā redzama ilgstoša lejupslīdes tendence, kuru apstiprina arī slīdošie vidējie, jo tie ir novietoti dilstošā secībā, no lielākā uz mazāko. RSI un MACD indikatori ir neitrālā teritorijā un klusē par iespējamām cenas tendencēm. Pēdējos mēnešos ir izveidojies zīmējums/veidols, kas varētu būt pielīdzināms gan trīsstūrim (descending trianlge), gan ķīlim (falling wedge) un varētu liecināt par diviem iespējamiem iznākumiem – cenas kritumu vai kāpumu. Taču jebkurā gadījumā pēc šādiem zīmējumiem/veidoliem cenas kustība parasti mēdz būt strauja. Šajā gadījumā mēs esam nonākuši pretrunīgā situācijā un neko vairāk ar tehnisko analīzi panākt nevarēsim. Vienīgais laiks rādīs uz kuru pusi cena virzīsies un tikai tad iespējams saņemsim kādu apstiprinošu signālu. Kamēr tas nav noticis, varam mēģināt vērsties pie fundamentālās analīzes, lai rastu atbildi uz jautājumu, vai pašreizējā cena ir virs vai zem patiesās vērtības.

23

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Labāks piemērs ir ar Bank of America akciju. Šeit vairāki signāli ir nepārprotami. Bank of America (BAC) viena gada (dienas) sveču grafiks ar dažādiem indikatoriem

Kaut arī RSI un MACD uzrāda, ka akcija jāpārdod, jo RSI ir virs 70 punktu atzīmes un MACD uzrāda, ka slīdošie vidējie drīz varētu negatīvi krustoties, tas ir īstermiņa signāls tuvākajām divām nedēļām, jo izmantotie periodi šajos indeksos sniedzas pārsvarā no 9 līdz 14 dienām. Savukārt ļoti nozīmīgu tendences esamību un līdz ar to arī pirkšanas signālu uzrāda slīdošo vidējo krustošanās un novietošanās augošas tendences raksturīgajā secībā. Secinājums ir tāds, ka ilgtermiņā ir gaidāma akcijas cenas augšupejas turpināšanās, taču īstermiņa cena visticamāk koriģēsies, iespējams pat līdz $12.50 par akciju, kas varētu būt arī mūsu gaidāmais iegādes punkts. Runājot par laikiem, tās varētu būt divas nedēļas un vairāk pirms cena varētu sasniegt $12.50 par akciju.

24

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Visbeidzot arī kāds piemērs no Baltijas biržām. Tā kā vietējo fondu biržu mājas lapās ir pieejami tikai līniju grafiki, mums ir jāmeklē alternatīvas, savādāk tehnisko analīzi pielietot būs ļoti grūti. Pagaidām viens no zināmākajiem variantiem ir Lietuvas spekulantu apvienības Spekuliantai.lt izveidotais tehniskās analīzes rīks Baltijas akcijām. Norāde uz šī rīka adresi Internetā ir atrodama raksta beigās. Grindeks (GRD1R) viena gada (dienas) sveču grafiks ar dažādiem indikatoriem

Kaut arī mums nav pieejamas trendlīnijas, mēs varam redzēt apgrozījumu un pievienot dažādus indikatorus, to skaitā slīdošos vidējos, RSI un MACD. Konkrētajā piemērā situācija ar Grindeka akcijām ir līdzīga kā ar Bank of America. Proti, ir bijis slīdošo vidējo krustojums, kas liecina par augšupejošas tendences esamību un iespējamu turpināšanos, taču īstermiņa RSI un MACD liecina par iespējamu cenas korekciju. Līdz ar to pirms iegādājaties šo akciju, varētu būt vērts nogaidīt. Orientējoši par iegādes punktu var izvēlēties arī ilgākā perioda slīdošo vidējo, kas atrodas pie 3.21 Ls atzīmes.

25

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Nobeigums Tehnisko analīzi var pielietot gandrīz visām biržās kotētajām akcijām, kā arī parādzīmēm, valūtām, fjūčeriem, opcijām un citiem vērtspapīriem, kuriem ir pieejama cenu vēsture. Galvenie secinājumi par tehnisko analīzi -

-

izmantoti tiek vienīgi akcijas cena un apgrozījums no vēsturiskām cenu svārstībām cenšamies prognozēt iespējamās cenu svārstības nākotnē analīzes veikšanai ir pieejams ļoti plašs klāsts ar indikatoriem, kas palīdz pieņemt lēmumus, taču jābūt uzmanīgiem, jo šo indikatoru signāli ir atvasināti tikai no diviem mainīgajiem (cenas un apgrozījuma) praksē tehnisko analīzi vienu pašu izmanto tikai profesionāli spekulanti visbiežāk tehniskā analīze tiek lietota kopā ar fundamentālo analīzi

Tehniskās analīzes procesā svarīgi ir ievērot pareizo darbību secību -

-

pirmais solis ir apzināties tendenci un izvēlēties laika periodu, kurā plānojam darboties nākamais jāapskata cenu grafiks vairākos periodos, sākot ar ilgāko, lai noteiktu ilgtermiņa tendenci un, beidzot ar īsāko, lai sameklētu izdevīgākos ieejas/izejas punktus, vai noteiktu īstermiņa tendenci normālos tirgus apstākļos akciju cenai vajadzētu atspoguļot arī fundamentālās tendences (skat. diskontēšanu), tāpēc ir jāpārliecinās, ka grafikā redzamais tiešām ir objektīvs patiesās situācijas atainojums tālāk atliek tikai veikt detalizētāku grafika izpēti, visticamāk ar dažādu indikatoru palīdzību, lai prognozētu cenas tendences nākotnē

Bieži vien pie gala slēdziena novedīs tikai daži faktori -

Tendences esamība un spēcīgums Atbalsta un pretestības punkti Indikatori

Tehniskā analīze analīze Baltijas biržās Baltijas biržās tehnisko analīzi var pielietot gandrīz visām Oficiālā sarakstā kotētām akcijām, kā arī atsevišķām Otrā saraksta akcijām (atkarībā no cenu vēstures, apgrozījuma un tirdzniecības aktivitātes).

26

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV

Norādes uz informācijas avotiem un lasāmvielu StockCharts.com – viens no labākajiem izglītojošiem portāliem tehniskās analīzes jomā, kā arī labs resurss ASV akciju grafikiem; Prophet.net – nopietns darba rīks nopietniem spekulantiem; Spekuliantai.lt – portāls Baltijas biržu spekulantiem ar tehniskai analīzei piemērotiem grafikiem; Luca, Cornelius, Trading in The Global Currency Markets, 2nd Edition, New York Institute of Finance, 2000 Murphy, John, Technical Analysis of the Financial Markets, New York Institute of Finance, 1999 Nison, Steve, Japanese Candlestick Charting Techniques, 2nd Edition, Prentice Hall Press, 2001 Link, Marcel, High Probability Trading, McGraw-Hill, 2003 Domash, Harry, Fire Your Stock Analyst!, Financial Times Prentice Hall, 2006 Cutmore, Geoff, New Market Mavericks, Wiley Trading, 2004 Livermore, Jesse, How To Trade in Stocks, McGraw-Hill, 2001

27

AS LHV PANK

DUNTES IELĀ 6-606, RĪGA, LV-1013

T 6 750 2100

F 6 750 2102

[email protected]

LHV.LV