Taller Presupuesto De Capital.docx

UNIVERSIDAD CATOLICA DE COLOMBIA ESPECIALIZACION EN ADMINISTRACION FINANCIERA TALLER PRESUPUESTO DE CAPITAL OBJETIVO: Establecer la inversión inicial y los flujos de caja de cada una de las alternativas de inversión basados en su viabilidad financiera. 1. Suponga que una empresa adquirió hace dos años una maquinaria capaz de producir 10.000 unidades anuales de un producto, para enfrentar una proyección original de ventas de 9.200 unidades. Sin embargo, no ha logrado posicionarse en el mercado, lo que se ha traducido en que ha alcanzado niveles de ventas que se han consolidado en sólo 4.600 unidades por año, con un precio unitario de $54. La empresa ha decidido evaluar la conveniencia de vender éste activo y sustituirlo por otro de menor capacidad y con una vida útil de cinco años, plazo en que la empresa reevaluará continuar con éste producto en el mercado. Los proveedores de maquinaria ofrecen un equipo alternativo que permite producir 4.500 unidades por año. Lo que obligaría a reducir las ventas en 100 unidades en caso de aceptarse la sustitución. El equipo actual se compró en $120.000. Hoy tiene un valor de mercado de $80.000. Su vida útil restante se estima en 8 años y se proyecta un precio de venta en cinco años de $15.000. El costo de operación observado históricamente es de: • Materiales $8.2 por unidad • Mano de Obra Directa $4.1 por unidad • Costo fijo de fabricación $ 20.800 por año El equipo nuevo tiene un valor de $70.000 y se calcula que al final de los 5 años de puede vender en $18.000. Se estima que esta máquina podrá trabajar con costos fijos de fabricación de $18.600 anuales. Los impuestos de ambos equipos se calculan en el 15%. a. Calcule el valor de la inversión inicial - Si damos como pago la maquina antigua, cubriría el costo de la maquina nueva: INVERSION INICIAL MAQ NUEVA MAQUINA $ 70.000 VALOR RESIDUAL -$ 30.600 SALVAMENTO -$ 71.400 MAQUINA ANTIGUA PAGO-$ 80.000 IMPTO $ 12.000 -$ 100.000

b. Construya el flujo de la máquina nueva

FLUJO MAQUINA NUEVA AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

AÑO 5

INGRESOS

$

243.000

$

243.000

$

243.000

$

243.000

$

243.000

COSTOS

$

73.950

$

73.950

$

73.950

$

73.950

$

73.950

UTILIDAD OPERACIONAL

$

169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

- DEPRRECIACION

$

14.000

$

14.000

$

14.000

$

14.000

$

14.000

UTILIDAD NETA

$

155.050

$

155.050

$

155.050

$

155.050

$

155.050

$

14.000

$

14.000

$

14.000

$

14.000

$

14.000

$

169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

+ DEPRECIACION INV INICIAL

$

70.000

FNO

$

70.000

VPN

$566.681,82

TIR

240,98% https://www.gabilos.com/calculadoras/van_tir/calculoTIR.htm

c. Analice cuál inversión es más viable teniendo en cuenta un costo de oportunidad del 10%

INGRESOS COSTOS UTILIDAD OPERACIONAL - DEPRRECIACION UTILIDAD NETA + DEPRECIACION INV INICIAL $ FNO $ VPN $640.832,50 TIR 0,00%

$ $ $ -$ $ -$ $

FLUJO MAQUINA NUEVA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 243.000 $ 243.000 $ 243.000 $ 243.000 $ 243.000 73.950 $ 73.950 $ 73.950 $ 73.950 $ 73.950 169.050 $ 169.050 $ 169.050 $ 169.050 $ 169.050 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 189.050 $ 189.050 $ 189.050 $ 189.050 $ 189.050 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 -$ 20.000 169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

$

169.050

2. Una empresa maderera desea reemplazar una vieja máquina fresadora, la que costó hace 6 años $48.000 y tiene actualmente un valor de libros de $ 24.000 con una depreciación lineal anual de $4.000. La máquina alternativa tiene una vida útil de sólo 4 años pero significará un ahorro de costos de operación pasando de $ 142.000 actuales a $ 120.000 anuales con la nueva máquina. El valor de adquisición de la nueva máquina es de $ 40.000 y requiere de terrenos adicionales por un valor adicional de $ 40.000 si se hace el negocio, la empresa vendedora acepta la máquina antigua en parte de pago cotizándola en $8.000. Al cabo de 4 años, la máquina tendrá un valor residual igual a cero. Las ventas anuales son actualmente de $ 400.000, pero con la nueva máquina aumentarían en $ 5.000 el primer año, $ 6.000 el segundo, $ 9.000 el tercero, y $ 10.000 el cuarto año. Considere una tasa del 30% de impuestos. • Determine si la decisión de reemplazo es conveniente calculando el VPN, la TIR y el PRI teniendo en cuenta un costo de oportunidad del 10%

• Que efecto tendría el Flujo de caja y la viabilidad financiera si se disminuyen los ingresos al 30%. (Calcule nuevamente el VPN, TIR, y PRI) y analice la decisión. 3. Un proyecto necesita adquirir un equipo especializado a un costo de $50.000.000 de los cuales $15.000.000 serán financiados por un banco que cobra un interés del 18% E.A. La

máquina será depreciada en línea recta en tres años. Los Ingresos anuales se estiman en $60.000.000 y los egresos anuales en $25.000.000. Suponiendo que los inversionistas esperan ganarse un 20% sobre la inversión con una tasa impositiva del 35%. Determine la viabilidad financiera del proyecto. (deben tener en cuenta la amortización del crédito para los 3 años. Capital e intereses). 4. Una empresa lo encarga a usted como Gerente financiero de construir los flujos de caja para evaluar la conveniencia de sustituir un equipo que se compró hace 6 años en $12.000.000 y que hoy tiene un valor de venta en el mercado de $4.000.000. Su vida útil restante es de 6 años más, al cabo de la cual se podría vender en $1.000.000. Sus costos de operación de $3.000.000 anuales constantes. El equipo nuevo requiere invertir $15.000.000 con una vida útil de 10 años al termino de la cual se podrá vender en $2.500.000. Su costo de operación anual es de $2.300.000. Ambos activos se deprecian a 10 años. La tasa impositiva es del 30%. Con esta información construya el flujo de caja para los 2 equipos con un horizonte de tiempo de 6 años teniendo en cuenta unos ingresos generados por ambas máquinas de $ 4.000.000 y un costo de oportunidad del 15%.

HECTOR IVAN ORJUELA DIAZ Docente