Proyecciones_2008-2017.xls
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UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE BOLÍVAR INGENIERÍA ECONÓMICA Y ANÁLISIS FINANCIERO PROYECCIONES DE ESTADOS FIANCIEROS 2008 - 2014
ÍNDICE Balance General Históricos Estado de Resultados Históricos Cálculo de variables de entrada Políticas y metas Proyeccion de Estados Financieros Flujo de tesorería Proyectado Estado de Resultados proyectado Balance General Proyectado
Preparado por: Dary Luz Hurtado Carrasquilla. VI semestre Contaduría Pública UTB
Corporación Universitaria DLHC Balance General (Miles de pesos) 1997 ACTIVOS Activo Corriente Disponible Inversiones Deudores Inventario Total Activo Corriente Activo a LP (Icetex)
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
239,547 19,134 1,420,666 51,508 1,730,856
130,538 26,435 1,271,509 76,272 1,504,754
484,435 48,896 900,658 87,536 1,521,525
394,571 943,328 905,114 96,322 2,339,335
470,585 1,288,392 823,262 75,367 2,657,606
1,251,561 625,436 1,111,532 74,874 3,063,403
1,162,035 471,072 1,659,618 222,316 3,515,042
2,878,702 579,389 2,495,495 193,567 6,147,153
1,837,144 1,090,310 3,721,742 220,292 6,869,488
0
0
0
0
0
0
0
364,700
745,700
Activo Fijo Terrenos 662,767 821,412 894,126 972,611 1,048,227 1,121,806 1,190,494 1,260,922 1,296,651 Construcción en Curso 2,370,561 1,334,522 0 0 0 0 0 0 0 Construcciones y Edificaciones 4,199,225 6,511,669 8,424,603 9,159,155 9,871,235 10,806,006 ### 13,433,729 14,512,759 Maquinaria y Equipo 523,522 775,290 893,719 970,561 1,093,289 1,450,038 1,555,747 1,616,532 1,777,215 Equipo de Oficina 405,849 473,251 538,136 610,531 734,323 832,740 1,248,381 1,569,936 1,744,431 Equipo de Computación y Comunicac 539,293 379,116 516,566 504,577 649,932 778,603 987,455 1,155,259 1,546,733 Flota y equipo de transporte 0 0 2,565 4,511 1,855 0 0 0 3,426 Acueducto, Plantas y Redes 8,151 9,423 10,257 11,158 12,025 12,869 13,657 14,465 14,517 Armamento de Vigilancia 406 469 511 555 756 809 859 909 938 Depreciacion Acumulada -938,414 -1,412,868 -2,125,805 -2,921,756 -3,820,141 -4,781,184 -5,812,184 -6,936,741 -8,344,069 Provision de AF 0 0 0 -2,763 -8,459 -8,459 -7,328 -7,328 -7,328 Total Activo Fijo 7,771,359 8,892,283 9,154,678 9,309,140 9,583,043 10,213,229 ### 12,107,684 12,545,274 Activos intangibles (software)
0
0
0
0
0
0
0
0
11,600
Diferidos (gastos pag x anticip)
290,396
73,601
131,629
104,510
114,443
230,484
590,977
755,242
563,895
Otros Activos
112,738
133,427
104,399
115,850
134,721
206,787
225,491
261,189
281,967
0
0
0
9,501,878
9,512,556
9,571,519
### 11,265,482 15,588,395
9,905,348 10,604,066
###
### 22,002,369 23,285,421
### 30,901,450 36,606,320
Valorizacion AF Total Activo PASIVOS Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras Proveedores CxP Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente
407,105 1,872 411,517 301,807 1,122,301
633,907 22,159 336,350 287,761 1,280,177
556,076 40,205 227,295 370,398 1,193,973
113,200 1,964 213,669 353,871 682,703
112,050 3,438 168,869 400,987 685,343
0 89,185 335,739 402,600 827,524
641,088 104,204 761,053 463,157 1,969,503
584,751 74,486 619,183 485,775 1,764,194
581,058 90,457 805,243 517,889 1,994,647
0
0
0
0
0
0
335,129
120,310
144,444
2,376,206 2,376,206
2,857,674 2,857,674
3,237,118 3,237,118
3,448,255 3,448,255
3,620,975 3,620,975
3,683,923 3,683,923
3,101,667 3,436,796
2,731,884 2,852,194
2,374,008 2,518,452
14,314
133,452
213,011
244,712
278,397
111,410
37,640
76,388
120,131
Diferido (ingresos recib x anticip) 1,646,664
1,061,977
1,166,284
1,273,327
1,514,099
1,951,820
2,867,118
5,265,623
5,294,018
Otros pasivos
1,494,730
1,380,369
546,189
518,384
397,437
398,458
431,005
1,238,411
1,752,167
Total Pasivo
6,654,216
6,713,649
6,356,576
6,167,380
6,496,251
6,973,135
8,742,062 11,196,810 11,679,414
PATRIMONIO Revalorizacion del Patrimonio Fondos patrimoniales Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superavit por valorizacion
1,621,770 63,516 172,088 111,829 1,281,929 0
2,183,409 104,516 177,674 31,060 1,393,758 0
2,553,868 154,757 223,355 198,844 1,424,832 0
2,969,078 207,445 739,560 161,696 1,623,676 9,501,878
3,415,253 270,739 560,543 -38,345 1,785,372 9,512,556
3,845,366 348,417 913,747 -113,789 1,747,027 9,571,519
4,258,093 4,687,031 4,687,031 353,466 371,153 392,325 1,162,312 1,511,441 1,720,258 -175,741 411,998 669,402 1,633,237 1,457,496 1,869,494 ### 11,265,482 15,588,395
Total Patrimonio
3,251,132
3,890,416
4,555,656
### 15,506,118 16,312,287
### 19,704,601 24,926,906
Total Pasivos y Patrimonio Chequeo
9,905,348 10,604,066 0 0
### 0
### 22,002,369 23,285,421 0 0 0
### 30,901,410 36,606,320 0 -40 0
Pasivos MP Pasivo LP Obligacion financiera Total Pasivo LP y MP Pasivos estimados y provisiones
Universitaria DLHC nce General s de pesos) 2006
2007
promedio analvert
1,188,391 2,129,622 3,967,964 197,395 7,483,373
1,349,640 2,117,617 5,975,612 365,449 9,808,319
3.9% 2.8% 8.8% 0.6%
1,172,551
1,662,525
2.6%
1,299,786 1,299,786 0 206,054 14,973,698 15,129,885 2,297,827 2,451,870 1,846,680 1,923,494 1,896,336 2,106,220 3,582 3,582 14,517 14,517 1,027 1,027 -9,782,286 -10,411,060 -7,328 -7,328 12,543,841 12,718,047
5.0% 3.4% 47.3% 5.8% 4.3% 4.0% 0.0% 0.1% 0.0% -19.2% 0.0% 50.7%
11,600
11,600
0.0%
465,350
1,272,910
1.6%
337,014
375,959
0.9%
15,588,395 15,588,395
41.0%
37,602,124 41,437,756
454,667 76,164 875,740 510,052 1,916,623
1,357,488 141,674 1,371,218 585,505 3,455,885
55,994
0
3,093,766 3,149,759
3,033,213 3,033,213
15.6%
63,824
59,230
0.7%
5,459,295
5,969,688
11.8%
1,736,907
3,230,081
5.6%
12,326,410 15,748,099
40.7%
4,687,031 4,687,031 413,827 437,832 1,645,991 1,625,991 401,574 409,936 2,538,896 2,940,469 15,588,395 15,588,395
15.8% 1.1% 3.4% 0.7% 8.4% 41.0%
25,275,714 25,689,656
59.3%
37,602,124 41,437,754 0 -2
2.4% 0.2% 2.3% 2.0%
Corporación Universitaria DLHC Estado de Resultados (Miles de pesos) 1997
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
### 6,266,006 466,294 151,653 ### 6,417,659
### 276,089 ###
### 321,085 ###
### 201,756 ###
### 216,064 ###
### 331,038 ###
### 327,810 ###
### 211,337 ###
Gastos Operacionales de admón Gastos Nómina Gastos Administrativos Depreciación Total gastos operacionales de A
### 4,336,313 ### 1,541,920 287,694 455,368 ### 6,333,601
### ### 538,960 ###
### ### 569,829 ###
### ### 384,689 ###
7,053,357 2,795,556 413,408 ###
7,845,428 4,195,917 454,463 ###
9,227,796 4,895,901 548,740 ###
9,633,390 6,705,414 591,669 ###
Utilidad Operacional
118,673
84,057
392,804
326,982
236,221
212,109
450,819
684,354
722,881
Ingresos no Operacionales Financieros Otros ingresos no Operacionales Total Ingresos no Operacionales
115,190 154,021 269,212
328,611 398,987 727,597
203,215 294,393 497,609
148,731 235,515 384,247
251,289 306,319 557,608
268,361 313,083 581,443
192,979 305,681 498,660
174,746 478,163 652,909
174,745 713,789 888,535
Gastos no operacionales Gastos Financieros Gastos No Operacionales Total gastos no Operacionales
350,033 1,014,348 62,227 60,180 412,260 1,074,528
### 49,221 ###
762,868 88,749 851,617
738,249 70,542 808,791
747,410 65,059 812,469
717,693 242,342 960,036
698,489 68,864 767,353
654,785 368,926 1,023,711
Utilidad neta antes de correccion mo Corrección monetaria Utilidad neta
-24,375 136,204 111,829
-489,871 -167,884 -140,387 520,931 366,729 302,084 31,060 198,844 161,696
-14,963 -23,382 -38,345
-18,917 -94,873 -113,790
-10,556 -165,185 -175,741
569,910 -157,912 411,998
587,705 81,674 669,379
Ingresos Operacionales Enseñanza Actividades conexas Total Ingresos Operacionales
1998
Corporación Universitaria DLHC Estado de Resultados (Miles de pesos) 2006
2007
### 246,839 ###
### 270,685 ###
9,738,834 7,589,530 633,288 ###
### 9,749,362 669,081 ###
724,067
527,543
104,873 570,016 674,888
195,480 728,614 924,094
671,939 286,099 958,038
817,459 224,242 1,041,701
440,918 -39,344 401,574
409,936 0 409,936
CÁLCULO DE LAS VARIABLES Nota: Los valores en rojo son excluidos del promedio por ser anormales.
Año
1997 172,005 21
1998 203,826 21 -0.719% Año 1997 1998 Ingresos financieros 115,190 328,611 Inversiones 19,134 26,435 Financiación de matrículas 1,420,666 1,271,509 (8,5%) 1,626 matrículas 326,984 Ingresos financ como intereses de financiación de matrículas 23.0%
Año
1997
SMLMV # smlmv aumento en # smlmv
CUENTAS DE BALANCE Fondos patrimoniales CUENTAS DE RESULTADO Gastos Nómina SMLMV Aumento nominal del salario mínimo Gastos Administrativos Otros ingresos no Operacionales INFLACIÓN HISTÓRICA CUENTAS DE BALANCE Valorización de AF Fondos patrimoniales CUENTAS DE RESULTADO Gastos Nómina Aumento real del salario mínimo Gastos Administrativos Otros ingresos no Operacionales
1998
64.6%
1999 236,460 20 -6.052% 1999 203,215 48,896 900,658 2,247 200,968 15.8%
2000 2001 260,100 286,000 19 20 -3.938% 3.999% 2000 2001 148,731 251,289 943,328 1,288,392 905,114 823,262 4,156 80,183 144,575 171,106 16.1% 18.9%
1999 2000 2001 CRECIMIENTOS NOMINALES 48.1%
34.0%
30.5%
2002 2003 309,000 332,000 23 24 14.315% 3.524% 2002 2003 268,361 192,979 625,436 471,072 1,111,532 1,659,618 109,513 53,162 158,847 139,817 19.3% 12.6%
2002
28.7%
2003
1.4%
El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensua 172,005 203,826 236,460 260,100 286,000 309,000 332,000 18.5% 16.0% 10.0% 10.0% 8.0% 7.4% 15.1% 19.2% 5.1% 38.5% 4.5% 50.1% 159.0% -26.2% -20.0% 30.1% 2.2% -2.4% 17.7% 16.7% 9.2% 8.8% 7.6% 7.0% 6.5% CRECIMIENTOS REALES Prom vlrs x año 41.0%
año 00-02 35.6%
9,528,651 año 03-04 11,265,482 año 05-07 23.3% 21.2% 20.3% -4.7%
El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vig 1.5% 6.2% 1.1% 2.2% 1.0% 0.9% -1.4% 9.1% -3.4% 28.7% -2.3% 40.9% 122.0% -32.4% -26.4% 20.8% -4.5% -8.3%
% HISTÓRICOS DE ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS
Deudores como % de matrículas Inventario como % de matrículas Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % Proveedores como % de inventarios C x P como % de gastos de admón Oblig laborales como % de gastos nómina Pasivos Diferidos como % de matrículas (anticipos) Actividades conexas como % de matrículas % de depreciación anual
28.6% 1.0% 18.8% 3.6% 30.7% 8.2% 26.3% 9.4%
20.3% 1.2% 4.0% 29.1% 21.8% 6.6% 14.7% 2.4% 5.9%
12.5% 1.2% 6.8% 45.9% 12.4% 7.8% 15.5% 3.8% 6.1%
12.1% 1.3% 3.9% 2.0% 11.1% 7.1% 14.5% 4.3% 6.2%
9.4% 0.9% 4.1% 4.6% 6.3% 7.0% 14.8% 2.3% 4.1%
10.8% 0.7% 5.5% 119.1% 12.0% 5.7% 15.5% 2.1% 4.3%
13.2% 1.8% 12.1% 46.9% 18.1% 5.9% 19.1% 2.6% 4.4%
OTRAS POLÍTICAS Saldo de disponible para año 2008 (en miles de pe 500,000 Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. Política disponible como % de matrículas Este porcentaje se obtiene del valor de la política establecida para el disponible del año 2008. Inversiones Las que salgan del FT. Pasivos estimados y provisiones Se mantiene constante en la proyección. Revalorizacion del Patrimonio Se mantiene constante en la proyección. Donaciones Se toma la meta que se tiene con Fundraising. Gastos financieros Los que salgan del FT. Gastos no operacionales El valor del último año aumenta con la inflación. OTRAS VARIABLES PROMEDIOS DE PRECIOS DE MATRICULA 2008 # Carrera $ estudiant ingresos PROMEDIO PREGRADO es Ingeniería Industrial 3,282,000 496 ### Ingeniería Eléctrica 2,760,000 65 179,400,000 Ingeniería Macánica 3,133,000 246 770,718,000 Ingeniería Electrónica 3,193,000 310 989,830,000 Ingeniería de Sistemas 2,874,000 153 439,722,000 Ingeniería Mecatrónica 3,074,000 87 267,438,000 Ingeniería Civil 2,874,000 60 172,440,000 Ingeniería Ambiental 2,635,000 39 102,765,000 Ingeniería Química 2,760,000 15 41,400,000 Ing. General 2,762,000 23 63,526,000 Psicología 2,442,000 213 520,146,000 Comunicación Social 3,018,000 233 703,194,000 Ciencias Políticas 2,793,000 45 125,685,000 Contaduría 2,023,000 153 309,519,000 Economía 2,370,000 40 94,800,000
Admon de Empresas Finanzas y Negocios Inter Admon DUAL Tecnología en Sistemas PROMEDIO PREGRADO POSGRADO PROMEDIO POSGRADO
2,766,000 3,116,000 2,766,000 1,125,000 2,724,526 9,200,000 9,200,000
VOLUMEN DE ESTUDIANTES % de crecimiento pregrado % de crecimiento posgrado
% 6.2% 6.8%
244 531 28 330 3,311
674,904,000 ### 77,448,000 371,250,000 ###
2,774,586
Clasificación de AF a dic de 2007 (En miles de pesos) Depreciables Maquinaria y equipo $ 2,451,870 Acueduct, Plantas y Red $ 14,517 Vehiculos $ 3,582 Armamento de Vigilancia $ 1,027 Equipo de oficina $ 1,923,494 Muebles y enseres $ 2,106,220 Construcciones y edif $ 15,129,885 Total $ 21,630,595 No depreciables Terrenos $ 1,299,786 Construcciones en curso $ 206,054 Total $ 1,505,840 Total Activos Fijos $ 23,136,435
BASES PRESUPUESTALES
Los computadores y videobines se tienen por leasing operativo, y se hace reposición cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empr La compra del terreno se apalancó así: Se adquirió el 20% de los terrenos a crédito en 20 Se adquirió el 80% restante en 2008
### ### Esto fue todo a crédito, y se contabilizó como un anticipo. ### En este año sí se contabiliza como terreno.
Esto fue 68% a crédito y el 32% con recursos propios.
### ###
La 1ª etapa del plan de desarrollo termina en el 2014, el valor es $42.000.000.000 y empieza a afectar la caja desde la compra de terreno en 2007 con los egresos por Estudio y Diseño por $470.000.000. Se afecta la caja todos los años con la proporcion añual del total del valor de esta 1ª etapa. Para las deudas de LP se pagan unos intereses de DTF + 5%, y se amortizan con abono fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia. Las deudas a CP son los créditos de tesorería que salgan del FT y la porción cte de las deudas a LP. Aumento real del precio de la matrícula de pregrado es de 1,5% sobre la inflación, y de posgrado es 0,5% sobre la inflación.
2004 2005 2006 2007 PROMEDIO 358,000 381,500 408,000 433,700 26 25 24 25 23 9.078% -2.035% -5.472% 4.561% 1.7% 2004 2005 2006 2007 PROMEDIO 174,746 174,745 104,873 195,480 579,389 1,090,310 2,129,622 2,117,617 2,495,495 3,721,742 3,967,964 5,975,612 40,041 49,248 92,676 181,018 134,705 125,497 12,197 14,462 8.1% 5.0% 0.3% 0.4% 1.9%
2004
2005
2006
2007
PROMEDIO
CRECIMIENTOS NOMINALES 5.0%
5.7%
5.5%
5.8%
22.9%
e teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensual vigente. 358,000 381,500 408,000 7.8% 6.6% 6.9% 16.7% 37.0% 13.2% 56.4% 49.3% -20.1% 5.5% 4.9% 4.5% CRECIMIENTOS REALES
433,700 6.3% 28.5% 27.8% 5.7%
9.8% 22.8% 25.6%
### Prom crec -0.5% 0.8%
18.2% 1.0%
38.4% 0.1%
28.3% 0.4%
e teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vigente. 2.2% 1.6% 10.6% 30.6% 48.3% 42.4%
2.4% 8.3% -23.6%
0.6% 21.5% 20.9%
1.1% 3.5% 4.1%
E ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS
16.6% 1.3% 11.3% 38.5% 12.6% 5.3% 30.2% 2.2% 4.7%
OTRAS POLÍTICAS valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. or de la política establecida para el disponible del año 2008.
ección. ección. Fundraising.
21.3% 1.3% 7.4% 41.1% 12.0% 5.4% 28.7% 1.2% 4.9%
21.5% 1.1% 4.8% 38.6% 11.5% 5.2% 25.4% 1.3% 5.0%
27.8% 1.7% 38.8% 14.1% 5.4% 1.3% 5.3%
22.7% 1.2% 5.2% 40.8% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 5.1%
cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empresa.
no fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia.
POLÍTICAS Y METAS Definición de variables del BG ACTIVO Saldo de disponible para año 2008 (en miles de 500,000 Política disponibe Inversiones Deudores 22.7% Inventario Activo a LP (Icetex) CALCULADO Provision de AF Activos intangibles (software) Diferidos (gastos pag x anticip) 5.2% Otros Activos Valorización AF 28.3% PASIVOS Obligaciones Financieras CP Proveedores CxP 12.2% Obligaciones Laborales 5.5% Obligación financiera LP Pasivos estimados y provisiones Diferido (anticipos) 20.5% Otros pasivos PATRIMONIO Revalorización del Patrimonio Fondos patrimoniales 0.4% Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superávit por valorización Definición de variables del E de R Enseñanza Actividades conexas 3.0% Gastos Nómina 1.1% Gastos Administrativos 3.5% Depreciación Ingresos Financieros Otros ingresos no Operacionales 4.1% Gastos Financieros Gastos No Operacionales
Políticas
Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. Aumenta con la inflación. Son las inversiones temporales que salen del flujo de tesorería. Para las C x C se toma el % promedio histórico de deudores con respecto a las matrículas. Se mantiene constante. Tomamos estos datos de los cálculos ya hechos a criterio de la dir financiera. Se mantiene constante. Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de gastos pagados por anticipado con respecto a los gastos de ad Se mantiene constante. Se hace un promedio de crecimiento con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 Este valor corresponde a los créditos de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de las C x P con respecto a los gastos administrativos. Se toma el % promedio histórico de las oblig laborales con respecto al gasto de nómina. Saldo de la deuda actual más las deudas nuevas (con 2 períodos de gracia). Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de anticipos con respecto a las matrículas del año siguiente. Se mantiene constante.
Se mantiene constante. Se toma el % promedio de crecimiento real. Se toma la meta de la UTB con Fundrasing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, te Es la utilidad del E de R. Son las utilidades acumuladas de años anteriores más las del último. Son las valorizaciones del AF. Políticas Es el precio promedio de precios de carreras por el número de estudiantes esperados del año. Se toma el % promedio histórico de las actividades conexas con respecto a las matrículas. Se toma el % promedio de crecimiento real del salario mínimo. Se toma el % promedio de crecimiento real. La depreciación anual por línea recta que se calcule. Corresponde a los intereses de las inversiones y un % de financiación de matrículas (1,9%). Se toma el % promedio de crecimiento real. Son el pago de los intereses de la deuda Se toma el valor del último año y para la proyección se hace que aumente con la inflación.
METAS Políticas
para el año 2008, a criterio de la dir financiera.
histórico de deudores con respecto a las matrículas.
astos pagados por anticipado con respecto a los gastos de administración del año anterior.
con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 años.
de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las deudas actuales más las nuevas.
s C x P con respecto a los gastos administrativos. s oblig laborales con respecto al gasto de nómina.
nticipos con respecto a las matrículas del año siguiente.
asing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, teniendo en cuenta que las nuevas del 2008 son $200.000.
Políticas arreras por el número de estudiantes esperados del año. s actividades conexas con respecto a las matrículas.
ersiones y un % de financiación de matrículas (1,9%).
la proyección se hace que aumente con la inflación.
Corporación Universitaria DLHC Proyección de Estados Financieros $ Año Datos de Entrada Activos Fijos depreciados a 5 Activos Fijos depreciados a 10 Activos Fijos depreciados a 20 Activos Fijos no depreciables Depreciación Lineal (5 años) Depreciación lineal (10 años) Depreciación lineal (20 años) Nuevos Activos Fijos depreciados a 5 en 2012 Nuevos Activos Fijos depreciados a 10 en 2017 Nuevos Activos Fijos depreciados a 20 en 2014 Nuevos Activos Fijos no depreciables en 2008 Cantidad de estudiantes matriculados Pregrado 2008 Cantidad de estudiantes matriculados Posgrado 2008 Proporción de la financiación de las construcciones 2014 Aumento real de precio de AF Tasa de impuestos Precio matrícula Pregrado año 2008 Precio matrícula Posgrado año 2008 Nuevas Donaciones 2008 Inflación Proyectada Aumento real Fondo social Aumento real Donaciones nuevas como meta con Fundrasing Aumento real Gastos Nómina Aumento real Gastos Administrativos Aumento real Otros ingresos no Operacionales Aumento real de matrícula Pregrado Aumento real de matrícula Posgrado Tasa rendimiento de las inversiones (prom TES) Plazo de la Obligación financiera LP Puntos adicionales a la DTF Obligaciones LP DTF proyectada Activo a LP (Icetex) % de disminución anual icetex Políticas y metas Política de Disponible para año 2008 Deudores como % de matriculas Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % de gastos de admón % crecimiento Valorizacion de AF C x P como % de gastos administrativos Obligaciones laborales como % de gasto nómina Pasivos Diferidos como % de matrículas año sgte (anticipos) Actividades conexas como % de matrículas matrículas Aumento volumen de estudiantes esperados Pregrado Aumento volumen de estudiantes esperados Posgrado
2007
2008
2009
2010
2011
2012
7,409,908 12,092,222 45,389,655 4,517,520 5 10 20 7,409,908 12,092,222 126,000,000 13,800,000 11,153 3,199 1/7 0.5% 0.0% 8,324 27,600 600,000 4.4% 0.4%
4,987,576
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5% 8.5% 10 5% 9.12% 5,136,860 10%
3.5% 0.4% 24.2% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.4% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.2% 0.4% 24.4% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.5% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
5% 8.35% 5,640,701 10%
5% 7.41% 5,775,984 10%
5% 6.59% 5,198,385 10%
5% 5.79% 4,678,547 10%
1,500,000 22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
Aumento nominal Aumento nominal precio de AF
Year 2008 =((1+D21)*(1+D$26) )-1
=((1+D27)*(1+D$26) Aumento nominal Fondo social )-1 Aumento nominal Donaciones nuevas como meta con Fundrasing
4.90%
4.06%
3.96%
3.76%
3.60%
4.75%
3.90% 28.64%
3.80% 28.53%
3.60% 28.46%
3.44% 28.34%
Aumento nominal Gastos Nómina
=((1+D29)*(1+D$26) )-1
5.56%
4.71%
4.61%
4.41%
4.24%
Aumento nominal Gastos Administrativos
=((1+D30)*(1+D$26) )-1
8.03%
7.16%
7.06%
6.85%
6.68%
Aumento nominal Otros ingresos no Operacionales
=((1+D31)*(1+D$26) )-1
8.69%
7.82%
7.71%
7.50%
7.34%
Aumento nominal Precio matrícula Pregrado
=((1+D32)*(1+D$26) )-1
5.95%
5.09%
4.99%
4.79%
4.63%
Aumento nominal Precio matrícula Posgrado
=((1+D33)*(1+D$26) )-1
4.90%
4.06%
3.96%
3.76%
3.60%
8,324 27,600 11,153 3,199 1.0490 14,476,462
8,748 28,720 11,843 3,418 1.0916
9,184 29,856 12,574 3,652 1.1348
9,624 30,978 13,351 3,901 1.1774
10,069 32,092 14,177 4,168 1.2197
Cálculo de la proyección de precios y cantidad Precio matrículas Pregrado Precio matrículas Posgrado Cantidad de estudiantes esperados Pregrado Cantidad de estudiantes esperados Posgrado Factor de aumento en precio de AF Precio de AF no depreciables en 2008 Precio del AF depreciados a 5 en 2012 Precio del AF depreciados a 5 en 2017 Precio del AF depreciados a 10 en 2017 curso
=D23 =D24 =D18 =D19 =1+D55 =C17*D69
9,038,150
=($C$16*D20)*D69
18,882,342
19,648,531
20,426,062
21,193,306
21,955,290
201,759,230 513,686 6,039,682 208,312,598 783,896 8,116,131 8,900,027 2,561,562 35,893,101 33,858,538 1,214,802 727,048
224,515,097 564,070 6,720,881 231,800,048 873,149 18,684,277 19,557,426 2,759,141 37,547,320 36,247,609 623,872 752,059
249,355,337 577,598 7,464,476 257,397,411 971,629 31,851,869 32,823,498 2,966,213 39,201,834 38,730,224 110,651 776,426
276,515,637 519,839 8,277,522 285,312,998 1,079,130 48,314,275 49,393,405 3,183,883 40,865,823 41,318,740 0 800,339
1,553,100 45,785,420 1,891,167 59,999,841 4,144,266 1,968,025 45,936,562
1,606,527 50,949,432 2,020,694 59,999,841 4,436,687 2,058,726 51,018,961
1,658,578 56,586,452 2,155,746 76,979,934 4,740,558 2,149,443 56,576,052
1,709,662 62,749,965 2,299,825 76,979,934 5,057,391 2,240,680 62,738,649
Cálculo de la proyección de Ingresos y Gastos Total matrículas Ingresos de icetex Actividades conexas Total ingresos operacionales matrículas Ingresos Financieros como rendimiento de las inversiones Total ingresos financieros Otros ingresos no Operacionales Gastos Nómina Gastos Administrativos Gastos Financieros Gastos No Operacionales
=(D65*D67)+ (D66*D68) =D102 =D49*D77 =SUM(D77:D79) =D50*C92 =D173 =D81+D82 =C84*(1+D60) =C85*(1+D58) =C86*(1+D59) =D161+D163 =C88*(1+D26)
586,441 2,185,841 32,473,315 29,248,087 2,452,378 672,725
181,135,311 498,758 5,422,303 187,056,371 341,873 539,992 881,866 2,375,836 34,278,623 31,596,385 1,859,901 702,191
Cálculo de la proyección de las variables básicas Saldo mínimo de Disponible Deudores Activos Diferidos (gastos pag x anticip) Valorizacion de AF CxP Obligaciones laborales Anticipos
=D42 =D77*D43 =E86*D44 =C94*(1+D45) =D86*D46 =D85*D47 =E77*D48
4,048,914 17,926,837 3,818,731 46,765,186 4,113,654 1,756,516 17,909,065
1,500,000 41,105,214 1,766,521 59,999,841 3,867,380 1,879,502 41,280,634
Fondos patrimoniales Donaciones nuevas como meta de la UTB con Fundrasing Total Donaciones DTF + puntos de interés Disminución de la cuenta de icetex Icetex con disminución disminución)
=C98*(1+D56) =D25 =C100+D99 =D37+D36 =D39*C38 =C38-D102 =D38-C38+D102
Cálculo de Ingresos y Gastos del año en curso Ingresos por matrículas Ingresos por anticipos Ingresos de C x C Actividades conexas Ingresos de icetex
1,375,851 600,000 5,477,974 14.12% 498,758 4,488,818 648,042
1,429,568 771,845 6,249,819 13.35% 513,686 4,623,174 1,017,527
1,483,948 992,039 7,241,858 12.41% 564,070 5,076,631 699,353
1,537,418 1,274,369 8,516,227 11.59% 577,598 5,198,385
1,590,346 1,635,534 10,151,761 10.79% 519,839 4,678,547
=D77-D92-C97 =D97 =C92 =D79 =D78
122,121,032 41,280,634 17,926,837 5,422,303 498,758
114,693,176 45,936,562 41,105,214 6,039,682 513,686
127,629,103 51,018,961 45,785,420 6,720,881 564,070
141,749,924 56,576,052 50,949,432 7,464,476 577,598
157,189,620 62,738,649 56,586,452 8,277,522 519,839
Total ingresos operacionales matrículas Otros ingresos no Operacionales inversiones) Gastos Nómina Pago obligaciones laborales Gastos Administrativos Pago C x P Egresos x anticipos (diferidos) Total gastos operacionales Gastos No Operacionales
=SUM(D107:D111)D104 =D81 =D84 =SUM(D113:D114) =D85-D96 =C96 =D86-D95-C93 =C95 =D93 =SUM(D116:D120) =D88
186,601,521 341,873 2,375,836 2,717,709 32,399,121 1,756,516 23,910,274 4,113,654 1,766,521 63,946,085 702,191
207,270,794 783,896 2,561,562 3,345,458 33,925,076 1,879,502 27,947,751 3,867,380 1,891,167 69,510,877 727,048
231,019,082 873,149 2,759,141 3,632,290 35,488,594 1,968,025 29,919,755 4,144,266 2,020,694 73,541,334 752,059
257,317,482 971,629 2,966,213 3,937,842 37,052,391 2,058,726 31,968,972 4,436,687 2,155,746 77,672,522 776,426
285,312,081 1,079,130 3,183,883 4,263,013 38,625,143 2,149,443 34,105,603 4,740,558 2,299,825 81,920,571 800,339
Tabla de depreciación Saldo inicial AFN Activos Fijos depreciados a 5 Activos Fijos depreciados a 10 Activos Fijos depreciados a 20 Activos Fijos no depreciables
=C136 =AF =C8 =C9 =C10
38,154,141 7,409,908 12,092,222 45,389,655 4,517,520
66,552,258 7,409,908 12,092,222 64,271,997 18,993,982
80,295,985 7,409,908 12,092,222 83,920,528 18,993,982
93,834,817 7,409,908 12,092,222 104,346,590 18,993,982
107,119,590 7,409,908 12,092,222 125,539,896 18,993,982
Depreciación anual Depreciación acumulada Nuevos AF dep a 5 Nuevos AF dep a 10 Nuevos AF dep a 20 Nuevos AF no dep
=(D126/$C$11)+ (D127/$C$12)+ (D128/$C$13) =D130+C131 =D71+D72 =D73 =D74 =D70
4,960,687 36,193,868 0 0 18,882,342 14,476,462
5,904,804 42,098,672 0 0 19,648,531 0
6,887,230 48,985,902 0 0 20,426,062 0
7,908,533 56,894,436 0 0 21,193,306 0
8,968,199 65,862,634 9,038,150 0 21,955,290 0
Total AF netos
=D125D130+D132+D133+ D134+D135
66,552,258
80,295,985
93,834,817
107,119,590
129,144,831
2008
2009
2010
FLUJO DE TESORERÍA Modulo 1: Actividades operativas Ingresos de caja Total de ingresos operacionales inversiones) Total de ingresos Egresos de caja
Año
=D112 =D115 =SUM(D141:D142)
1,313,497 4,877,974
31,233,181
38,154,141
186,601,521 2,717,709 189,319,229
207,270,794 3,345,458 210,616,252
231,019,082 3,632,290 234,651,373
2011
257,317,482 3,937,842 261,255,324
2012
285,312,081 4,263,013 289,575,095
Egresos por gastos operacionales Egresos por gastos no operacionales Impuesto de renta Total egresos SNC antes de conpra de AF
=D121 =D122 =D230 =SUM(D145:D147) =D143-D148
63,946,085 702,191 0 64,648,276 124,670,954
69,510,877 727,048 0 70,237,926 140,378,326
73,541,334 752,059 0 74,293,393 160,357,980
77,672,522 776,426 0 78,448,948 182,806,376
81,920,571 800,339 0 82,720,911 206,854,184
Módulo 2: Inversión en activos fijos Compra de activos fijos Compra de activos fijos en año 1, 5 y 7 Saldo neto de caja SNC por compra de activos Saldo neto de caja SNC después de compra de activos
=SUM(D132:D135) =-D152 =D149+D153
33,358,804 -33,358,804 91,312,149
19,648,531 -19,648,531 120,729,795
20,426,062 -20,426,062 139,931,918
21,193,306 -21,193,306 161,613,070
30,993,440 -30,993,440 175,860,744
=IF(D149-D160D161>0,0,-(D149D160-D161))
0
0
0
0
0
=IF((C177+D154+D1 57-D160-D161-D162D163+D169+D172+ D173-D91)>0,0,(C177+D154+D157D160-D161-D162D163+D169+D172+ D173-D91))
0
0
0
0
0
0 0 4,072,465 1,859,901
0 0 4,072,465 1,214,802
0 0 4,072,465 623,872
0 0 954,711 110,651
0 0 0 0
=SUM(D157:D158)SUM(D160:D163)
-5,932,366
-5,287,267
-4,696,337
-1,065,362
0
=D98-C98 =D99 =SUM(D166:D168) =D169+D164+D154
62,355 600,000 662,355 86,042,138
53,717 771,845 825,562 116,268,091
54,380 992,039 1,046,418 136,281,999
53,470 1,274,369 1,327,839 161,875,547
52,928 1,635,534 1,688,462 177,549,206
6,352,852 539,992
95,483,898 8,116,131
219,815,019 18,684,277
374,727,868 31,851,869
568,403,233 48,314,275
95,483,898 219,815,019 -88,591,053 -116,214,991
374,727,868 -136,228,572
568,403,233 -161,823,496
794,215,629 -177,498,122
Módulo 3: Financiación externa Ingreso de préstamos
Préstamo a corto plazo
Préstamo de largo plazo a 10años Pago de préstamos Abono a capital CP Intereses de préstamo a CP Abono a capital del préstamo de LP a 10años Intereses del préstamo a LP SNC de la financiación Módulo 4: Transacciones con los dueños Patrimonio inicial invertido Fondos patrimoniales Donaciones SNC de las transacciones con los dueños SNC en el año antes de las transacciones previas Módulo 5: Transacciones discrecionales Salida de inversiones temporales Rendimiento de las inversiones temporales
=D181 =D182 =D190+D198 =D189+D197
=C174 =C174*$D$34
Inversiones temporales SNC de transacciones discrecionales
=IF(C177+D170+D1 72+D173D91>0,C177+D170+ D172+D173-D91,0) =D172+D173-D174
SNC del año SNC acumulado
=D149+D153+D164 +D169+D175 =C177+D176
6,352,852
4,048,914
-2,548,914 1,500,000
53,100 1,553,100
53,427 1,606,527
52,051 1,658,578
51,084 1,709,662
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
TABLAS DE AMORTIZACIÓN Saldo inicial CP Pago de intereses CP
=C185 =D181*D186
Abono a capital CP Pago total CP Saldo final CP Tasa de interés
=D181 =D182+D183 =D157+C185-D183 =D101
0 0 0 14.12%
0 0 0 13.35%
0 0 0 12.41%
0 0 0 11.59%
0 0 0 10.79%
Saldo inicial LP Pago de intereses LP Abono a capital LP Pago total LP Saldo final LP Tasa de interés
=C192 =D193*D188 =(C192)/$D$35 =D189+D190 =D158+D188-D190 =D101
0 0 0 0 0 14.12%
0 0 0 0 0 13.35%
0 0 0 0 0 12.41%
0 0 0 0 0 11.59%
0 0 0 0 0 10.79%
Tabla de amort deuda anterior Saldo inicial LP Pago de intereses LP Abono a capital LP Pago total LP Saldo final LP Tasa de interés
=+C200 =+D201*D196 =C258 =+D198+D197 =+D196-D198 =+D193
13,172,105 1,859,901 4,072,465 5,932,366 9,099,640 14.12%
9,099,640 1,214,802 4,072,465 5,287,267 5,027,176 13.35%
5,027,176 623,872 4,072,465 4,696,337 954,711 12.41%
954,711 110,651 954,711 1,065,362 0 11.59%
Oblig financiera a CP porción cte
=+E198+E190
4,072,465
4,072,465
954,711
0
2008
2009
=D77 =D79 =SUM(D207:D208)
64,499,218 812,056 65,311,274
181,135,311 5,422,303 186,557,614
201,759,230 6,039,682 207,798,912
224,515,097 6,720,881 231,235,978
249,355,337 7,464,476 256,819,813
276,515,637 8,277,522 284,793,160
Gastos Operacionales de admón Gastos Nómina Gastos Administrativos Depreciación Total gastos operacionales de Admón
=D85 =D86 =D130 =SUM(D212:D214)
32,473,315 29,248,087 2,007,243 63,728,644
34,278,623 31,596,385 4,960,687 70,835,695
35,893,101 33,858,538 5,904,804 75,656,443
37,547,320 36,247,609 6,887,230 80,682,159
39,201,834 38,730,224 7,908,533 85,840,592
40,865,823 41,318,740 8,968,199 91,152,761
Utilidad Operacional
=D209-D215
1,582,630
115,721,919
132,142,469
150,553,819
170,979,221
193,640,398
Ingresos no Operacionales Financieros Otros ingresos no Operacionales Total Ingresos no Operacionales
=D83 =D84 =SUM(D220:D221)
586,441 2,185,841 2,772,282
881,866 2,375,836 3,257,701
8,900,027 2,561,562 11,461,589
19,557,426 2,759,141 22,316,567
32,823,498 2,966,213 35,789,711
49,393,405 3,183,883 52,577,288
Gastos no operacionales Gastos Financieros Gastos No Operacionales Total gastos no Operacionales
=D87 =D88 =SUM(D225:D226)
2,452,378 672,725 3,125,104
1,859,901 702,191 2,562,092
1,214,802 727,048 1,941,850
623,872 752,059 1,375,931
110,651 776,426 887,077
0 800,339 800,339
Utilidad antes de Impuestos
=D217+D222-D227
1,229,808
116,417,528
141,662,208
171,494,454
205,881,856
245,417,347
Impuesto de renta Utilidad neta
=IF(D229<=0,0,D229 *$D$22) =D229-D230
0 1,229,808
0 116,417,528
0 141,662,208
0 171,494,454
0 205,881,856
0 245,417,347
Año
2007
2007
2008
2009
2010
2010
2011
0
ESTADO DE RESULTADOS Ingresos Operacionales Enseñanza Actividades conexas Total Ingresos Operacionales
BALANCE GENERAL
Año
13,172,105
2011
2012
2012
ACTIVOS Activo Corriente Disponible Inversiones Deudores Inventario Total Activo Corriente
=D91 =D174 =D92 =C239 =SUM(D236:D239)
Activo a LP (Icetex)
=D38
Total Activo Fijo
4,048,914 6,352,852 17,926,837 1,096,348 29,424,952
1,500,000 95,483,898 41,105,214 1,096,348 139,185,460
1,553,100 219,815,019 45,785,420 1,096,348 268,249,888
1,606,527 374,727,868 50,949,432 1,096,348 428,380,174
1,658,578 568,403,233 56,586,452 1,096,348 627,744,610
1,709,662 794,215,629 62,749,965 1,096,348 859,771,605
4,987,576
5,136,860
5,640,701
5,775,984
5,198,385
4,678,547
=D136
38,154,141
66,552,258
80,295,985
93,834,817
107,119,590
129,144,831
Activos intangibles (software)
=C246
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
Diferidos (gastos pag x anticip)
=D93
3,818,731
1,766,521
1,891,167
2,020,694
2,155,746
2,299,825
Otros Activos
=C250
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
Valorizacion AF
=D94
46,765,186
59,999,841
59,999,841
59,999,841
76,979,934
76,979,934
Total Activo
=D240+D242+D244 +D246+D248+D250 +D252
124,313,263
273,803,618
417,240,260
591,174,189
PASIVOS Pasivo Corriente Obligaciones Financieras porcion cte Obligaciones Financieras CP Proveedores CxP Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente
=D203 =D157 =C260 =D95 =D96 =SUM(D258:D262)
4,072,465 0 425,022 4,113,654 1,756,516 10,367,656
4,072,465 0 425,022 3,867,380 1,879,502 10,244,369
4,072,465 0 425,022 4,144,266 1,968,025 10,609,778
954,711 0 425,022 4,436,687 2,058,726 7,875,146
0 0 425,022 4,740,558 2,149,443 7,315,023
0 0 425,022 5,057,391 2,240,680 7,723,093
Obligación financiera LP
=D192+D200-D258
9,099,640
5,027,176
954,711
0
0
0
Pasivos estimados y provisiones
=C267
177,691
177,691
177,691
177,691
177,691
177,691
Diferido (anticipos)
=D97
17,909,065
41,280,634
45,936,562
51,018,961
56,576,052
62,738,649
Otros pasivos
=C271
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
Total Pasivo
=D271+D269+D267 +D265+D263
47,244,296
66,420,112
67,368,985
68,762,041
73,759,009
80,329,676
PATRIMONIO Revalorizacion del Patrimonio Fondos patrimoniales Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superavit por valorización
=C276 =D98 =D100 =D231 =C280+C279 =D252
14,061,094 1,313,497 4,877,974 1,229,808 8,821,408 46,765,186
14,061,094 1,375,851 5,477,974 116,417,528 10,051,217 59,999,841
14,061,094 1,429,568 6,249,819 141,662,208 126,468,745 59,999,841
14,061,094 1,483,948 7,241,858 171,494,454 268,130,952 59,999,841
14,061,094 1,537,418 8,516,227 205,881,856 439,625,407 76,979,934
14,061,094 1,590,346 10,151,761 245,417,347 645,507,262 76,979,934
820,360,944 1,074,037,419
Total Patrimonio
=SUM(D276:D281)
Total Pasivos y Patrimonio Chequeo
=D283+D273 =D285-D254
77,068,968
207,383,505
349,871,275
522,412,147
746,601,934
993,707,743
124,313,263 ###
273,803,618 ### 0
417,240,260 591,174,189 820,360,944 1,074,037,419 ### 0.0000000000 0.0000000000 0.0000000000 0 0 0 0
2013
2014
2015
2016
2017
2018
1/7 0.5%
1/7 0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
3.1% 0.4% 24.4% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
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3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
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22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
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3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
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3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
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1,701,731 2,688,738 14,938,169 10.79% 421,069 3,789,623
1,760,316 3,446,353 18,384,522 10.79% 378,962 3,410,661
1,820,917 4,417,444 22,801,966 10.79% 341,066 3,069,594
1,883,605 5,662,164 28,464,130 10.79% 306,959 2,762,635
174,311,640 69,572,752 62,749,965 9,179,159 467,855
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237,707,527 94,876,841 85,570,791 12,517,553 341,066
263,603,662 105,213,196 94,892,646 13,881,230 306,959
316,281,370 1,196,671 3,417,527 4,614,198 40,264,653 2,240,680 36,385,034 5,057,391 2,453,532 86,401,290 824,990
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140,824,512 9,038,150 12,092,222 193,802,290 18,993,982
128,117,545 143,793,108 9,038,150 10,784,050 12,092,222 17,598,480 193,802,290 193,802,290 18,993,982 18,993,982
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2013
316,281,370 4,614,198 320,895,569
2014
350,636,086 4,995,336 355,631,422
2015
388,744,166 5,409,081 394,153,247
2016
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2017
477,897,694 6,346,255 484,243,949
10.79% 276,264
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### 119,754,151
### 155,482,192
### 197,508,022
1,074,748,338 ### ### ### ### -213,024,380 -242,770,417 -300,575,740 -338,939,337 -353,539,811 52,658 1,762,320
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0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0
0
0
0
0
2013
2014
2015
2016
2017
306,635,350 9,179,159 315,814,509
340,037,050 10,179,042 350,216,092
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44,408,691 47,026,340 11,528,845 102,963,876
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0 850,400 850,400
0 876,592 876,592
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476,622,863
560,401,345
0 290,039,734
0 342,750,761
0 403,483,025
0 476,622,863
0 560,401,345
2013
2014
2015
2016
2017
0 0 0 0 0 10.79%
1,762,320 1,074,748,338 69,585,061 1,096,348 1,147,192,067
1,816,599 ### 77,164,942 1,096,348 ###
1,872,551 ### 85,570,791 1,096,348 ###
1,930,225 ### 94,892,646 1,096,348 ###
1,989,676 ### 105,230,362 1,096,348 ###
4,210,692
3,789,623
3,410,661
3,069,594
2,762,635
141,497,891
153,531,478
140,824,512
128,117,545
143,793,108
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
2,453,532
2,617,513
2,792,453
2,979,085
3,178,191
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1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
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98,765,431
98,765,431
126,716,275
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###
###
###
###
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0
0
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177,691
177,691
177,691
177,691
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77,151,557
85,556,244
94,876,841
105,213,196
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
87,596,897
95,635,448
104,528,188
114,366,937
125,253,449
14,061,094 1,645,096 12,249,431 290,039,734 890,924,609 76,979,934
14,061,094 1,701,731 14,938,169 342,750,761 ### 98,765,431
14,061,094 1,760,316 18,384,522 403,483,025 ### 98,765,431
14,061,094 1,820,917 22,801,966 476,622,863 ### 98,765,431
14,061,094 1,883,605 28,464,130 560,401,345 ### 126,716,275
1,285,899,897
###
###
###
###
1,373,496,794 0.0000000000 0
### ### 0
### ### 0
### ### 0
### ### 0
ÍNDICE Balance General Históricos Estado de Resultados Históricos Cálculo de variables de entrada Políticas y metas Proyeccion de Estados Financieros Flujo de tesorería Proyectado Estado de Resultados proyectado Balance General Proyectado
Preparado por: Dary Luz Hurtado Carrasquilla. VI semestre Contaduría Pública UTB
Corporación Universitaria DLHC Balance General (Miles de pesos) 1997 ACTIVOS Activo Corriente Disponible Inversiones Deudores Inventario Total Activo Corriente Activo a LP (Icetex)
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
239,547 19,134 1,420,666 51,508 1,730,856
130,538 26,435 1,271,509 76,272 1,504,754
484,435 48,896 900,658 87,536 1,521,525
394,571 943,328 905,114 96,322 2,339,335
470,585 1,288,392 823,262 75,367 2,657,606
1,251,561 625,436 1,111,532 74,874 3,063,403
1,162,035 471,072 1,659,618 222,316 3,515,042
2,878,702 579,389 2,495,495 193,567 6,147,153
1,837,144 1,090,310 3,721,742 220,292 6,869,488
0
0
0
0
0
0
0
364,700
745,700
Activo Fijo Terrenos 662,767 821,412 894,126 972,611 1,048,227 1,121,806 1,190,494 1,260,922 1,296,651 Construcción en Curso 2,370,561 1,334,522 0 0 0 0 0 0 0 Construcciones y Edificaciones 4,199,225 6,511,669 8,424,603 9,159,155 9,871,235 10,806,006 ### 13,433,729 14,512,759 Maquinaria y Equipo 523,522 775,290 893,719 970,561 1,093,289 1,450,038 1,555,747 1,616,532 1,777,215 Equipo de Oficina 405,849 473,251 538,136 610,531 734,323 832,740 1,248,381 1,569,936 1,744,431 Equipo de Computación y Comunicac 539,293 379,116 516,566 504,577 649,932 778,603 987,455 1,155,259 1,546,733 Flota y equipo de transporte 0 0 2,565 4,511 1,855 0 0 0 3,426 Acueducto, Plantas y Redes 8,151 9,423 10,257 11,158 12,025 12,869 13,657 14,465 14,517 Armamento de Vigilancia 406 469 511 555 756 809 859 909 938 Depreciacion Acumulada -938,414 -1,412,868 -2,125,805 -2,921,756 -3,820,141 -4,781,184 -5,812,184 -6,936,741 -8,344,069 Provision de AF 0 0 0 -2,763 -8,459 -8,459 -7,328 -7,328 -7,328 Total Activo Fijo 7,771,359 8,892,283 9,154,678 9,309,140 9,583,043 10,213,229 ### 12,107,684 12,545,274 Activos intangibles (software)
0
0
0
0
0
0
0
0
11,600
Diferidos (gastos pag x anticip)
290,396
73,601
131,629
104,510
114,443
230,484
590,977
755,242
563,895
Otros Activos
112,738
133,427
104,399
115,850
134,721
206,787
225,491
261,189
281,967
0
0
0
9,501,878
9,512,556
9,571,519
### 11,265,482 15,588,395
9,905,348 10,604,066
###
### 22,002,369 23,285,421
### 30,901,450 36,606,320
Valorizacion AF Total Activo PASIVOS Pasivo Corriente
Obligaciones Financieras Proveedores CxP Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente
407,105 1,872 411,517 301,807 1,122,301
633,907 22,159 336,350 287,761 1,280,177
556,076 40,205 227,295 370,398 1,193,973
113,200 1,964 213,669 353,871 682,703
112,050 3,438 168,869 400,987 685,343
0 89,185 335,739 402,600 827,524
641,088 104,204 761,053 463,157 1,969,503
584,751 74,486 619,183 485,775 1,764,194
581,058 90,457 805,243 517,889 1,994,647
0
0
0
0
0
0
335,129
120,310
144,444
2,376,206 2,376,206
2,857,674 2,857,674
3,237,118 3,237,118
3,448,255 3,448,255
3,620,975 3,620,975
3,683,923 3,683,923
3,101,667 3,436,796
2,731,884 2,852,194
2,374,008 2,518,452
14,314
133,452
213,011
244,712
278,397
111,410
37,640
76,388
120,131
Diferido (ingresos recib x anticip) 1,646,664
1,061,977
1,166,284
1,273,327
1,514,099
1,951,820
2,867,118
5,265,623
5,294,018
Otros pasivos
1,494,730
1,380,369
546,189
518,384
397,437
398,458
431,005
1,238,411
1,752,167
Total Pasivo
6,654,216
6,713,649
6,356,576
6,167,380
6,496,251
6,973,135
8,742,062 11,196,810 11,679,414
PATRIMONIO Revalorizacion del Patrimonio Fondos patrimoniales Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superavit por valorizacion
1,621,770 63,516 172,088 111,829 1,281,929 0
2,183,409 104,516 177,674 31,060 1,393,758 0
2,553,868 154,757 223,355 198,844 1,424,832 0
2,969,078 207,445 739,560 161,696 1,623,676 9,501,878
3,415,253 270,739 560,543 -38,345 1,785,372 9,512,556
3,845,366 348,417 913,747 -113,789 1,747,027 9,571,519
4,258,093 4,687,031 4,687,031 353,466 371,153 392,325 1,162,312 1,511,441 1,720,258 -175,741 411,998 669,402 1,633,237 1,457,496 1,869,494 ### 11,265,482 15,588,395
Total Patrimonio
3,251,132
3,890,416
4,555,656
### 15,506,118 16,312,287
### 19,704,601 24,926,906
Total Pasivos y Patrimonio Chequeo
9,905,348 10,604,066 0 0
### 0
### 22,002,369 23,285,421 0 0 0
### 30,901,410 36,606,320 0 -40 0
Pasivos MP Pasivo LP Obligacion financiera Total Pasivo LP y MP Pasivos estimados y provisiones
Universitaria DLHC nce General s de pesos) 2006
2007
promedio analvert
1,188,391 2,129,622 3,967,964 197,395 7,483,373
1,349,640 2,117,617 5,975,612 365,449 9,808,319
3.9% 2.8% 8.8% 0.6%
1,172,551
1,662,525
2.6%
1,299,786 1,299,786 0 206,054 14,973,698 15,129,885 2,297,827 2,451,870 1,846,680 1,923,494 1,896,336 2,106,220 3,582 3,582 14,517 14,517 1,027 1,027 -9,782,286 -10,411,060 -7,328 -7,328 12,543,841 12,718,047
5.0% 3.4% 47.3% 5.8% 4.3% 4.0% 0.0% 0.1% 0.0% -19.2% 0.0% 50.7%
11,600
11,600
0.0%
465,350
1,272,910
1.6%
337,014
375,959
0.9%
15,588,395 15,588,395
41.0%
37,602,124 41,437,756
454,667 76,164 875,740 510,052 1,916,623
1,357,488 141,674 1,371,218 585,505 3,455,885
55,994
0
3,093,766 3,149,759
3,033,213 3,033,213
15.6%
63,824
59,230
0.7%
5,459,295
5,969,688
11.8%
1,736,907
3,230,081
5.6%
12,326,410 15,748,099
40.7%
4,687,031 4,687,031 413,827 437,832 1,645,991 1,625,991 401,574 409,936 2,538,896 2,940,469 15,588,395 15,588,395
15.8% 1.1% 3.4% 0.7% 8.4% 41.0%
25,275,714 25,689,656
59.3%
37,602,124 41,437,754 0 -2
2.4% 0.2% 2.3% 2.0%
Corporación Universitaria DLHC Estado de Resultados (Miles de pesos) 1997
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
### 6,266,006 466,294 151,653 ### 6,417,659
### 276,089 ###
### 321,085 ###
### 201,756 ###
### 216,064 ###
### 331,038 ###
### 327,810 ###
### 211,337 ###
Gastos Operacionales de admón Gastos Nómina Gastos Administrativos Depreciación Total gastos operacionales de A
### 4,336,313 ### 1,541,920 287,694 455,368 ### 6,333,601
### ### 538,960 ###
### ### 569,829 ###
### ### 384,689 ###
7,053,357 2,795,556 413,408 ###
7,845,428 4,195,917 454,463 ###
9,227,796 4,895,901 548,740 ###
9,633,390 6,705,414 591,669 ###
Utilidad Operacional
118,673
84,057
392,804
326,982
236,221
212,109
450,819
684,354
722,881
Ingresos no Operacionales Financieros Otros ingresos no Operacionales Total Ingresos no Operacionales
115,190 154,021 269,212
328,611 398,987 727,597
203,215 294,393 497,609
148,731 235,515 384,247
251,289 306,319 557,608
268,361 313,083 581,443
192,979 305,681 498,660
174,746 478,163 652,909
174,745 713,789 888,535
Gastos no operacionales Gastos Financieros Gastos No Operacionales Total gastos no Operacionales
350,033 1,014,348 62,227 60,180 412,260 1,074,528
### 49,221 ###
762,868 88,749 851,617
738,249 70,542 808,791
747,410 65,059 812,469
717,693 242,342 960,036
698,489 68,864 767,353
654,785 368,926 1,023,711
Utilidad neta antes de correccion mo Corrección monetaria Utilidad neta
-24,375 136,204 111,829
-489,871 -167,884 -140,387 520,931 366,729 302,084 31,060 198,844 161,696
-14,963 -23,382 -38,345
-18,917 -94,873 -113,790
-10,556 -165,185 -175,741
569,910 -157,912 411,998
587,705 81,674 669,379
Ingresos Operacionales Enseñanza Actividades conexas Total Ingresos Operacionales
1998
Corporación Universitaria DLHC Estado de Resultados (Miles de pesos) 2006
2007
### 246,839 ###
### 270,685 ###
9,738,834 7,589,530 633,288 ###
### 9,749,362 669,081 ###
724,067
527,543
104,873 570,016 674,888
195,480 728,614 924,094
671,939 286,099 958,038
817,459 224,242 1,041,701
440,918 -39,344 401,574
409,936 0 409,936
CÁLCULO DE LAS VARIABLES Nota: Los valores en rojo son excluidos del promedio por ser anormales.
Año
1997 172,005 21
1998 203,826 21 -0.719% Año 1997 1998 Ingresos financieros 115,190 328,611 Inversiones 19,134 26,435 Financiación de matrículas 1,420,666 1,271,509 (8,5%) 1,626 matrículas 326,984 Ingresos financ como intereses de financiación de matrículas 23.0%
Año
1997
SMLMV # smlmv aumento en # smlmv
CUENTAS DE BALANCE Fondos patrimoniales CUENTAS DE RESULTADO Gastos Nómina SMLMV Aumento nominal del salario mínimo Gastos Administrativos Otros ingresos no Operacionales INFLACIÓN HISTÓRICA CUENTAS DE BALANCE Valorización de AF Fondos patrimoniales CUENTAS DE RESULTADO Gastos Nómina Aumento real del salario mínimo Gastos Administrativos Otros ingresos no Operacionales
1998
64.6%
1999 236,460 20 -6.052% 1999 203,215 48,896 900,658 2,247 200,968 15.8%
2000 2001 260,100 286,000 19 20 -3.938% 3.999% 2000 2001 148,731 251,289 943,328 1,288,392 905,114 823,262 4,156 80,183 144,575 171,106 16.1% 18.9%
1999 2000 2001 CRECIMIENTOS NOMINALES 48.1%
34.0%
30.5%
2002 2003 309,000 332,000 23 24 14.315% 3.524% 2002 2003 268,361 192,979 625,436 471,072 1,111,532 1,659,618 109,513 53,162 158,847 139,817 19.3% 12.6%
2002
28.7%
2003
1.4%
El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensua 172,005 203,826 236,460 260,100 286,000 309,000 332,000 18.5% 16.0% 10.0% 10.0% 8.0% 7.4% 15.1% 19.2% 5.1% 38.5% 4.5% 50.1% 159.0% -26.2% -20.0% 30.1% 2.2% -2.4% 17.7% 16.7% 9.2% 8.8% 7.6% 7.0% 6.5% CRECIMIENTOS REALES Prom vlrs x año 41.0%
año 00-02 35.6%
9,528,651 año 03-04 11,265,482 año 05-07 23.3% 21.2% 20.3% -4.7%
El cálculo de este aumento se hace teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vig 1.5% 6.2% 1.1% 2.2% 1.0% 0.9% -1.4% 9.1% -3.4% 28.7% -2.3% 40.9% 122.0% -32.4% -26.4% 20.8% -4.5% -8.3%
% HISTÓRICOS DE ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS
Deudores como % de matrículas Inventario como % de matrículas Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % Proveedores como % de inventarios C x P como % de gastos de admón Oblig laborales como % de gastos nómina Pasivos Diferidos como % de matrículas (anticipos) Actividades conexas como % de matrículas % de depreciación anual
28.6% 1.0% 18.8% 3.6% 30.7% 8.2% 26.3% 9.4%
20.3% 1.2% 4.0% 29.1% 21.8% 6.6% 14.7% 2.4% 5.9%
12.5% 1.2% 6.8% 45.9% 12.4% 7.8% 15.5% 3.8% 6.1%
12.1% 1.3% 3.9% 2.0% 11.1% 7.1% 14.5% 4.3% 6.2%
9.4% 0.9% 4.1% 4.6% 6.3% 7.0% 14.8% 2.3% 4.1%
10.8% 0.7% 5.5% 119.1% 12.0% 5.7% 15.5% 2.1% 4.3%
13.2% 1.8% 12.1% 46.9% 18.1% 5.9% 19.1% 2.6% 4.4%
OTRAS POLÍTICAS Saldo de disponible para año 2008 (en miles de pe 500,000 Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. Política disponible como % de matrículas Este porcentaje se obtiene del valor de la política establecida para el disponible del año 2008. Inversiones Las que salgan del FT. Pasivos estimados y provisiones Se mantiene constante en la proyección. Revalorizacion del Patrimonio Se mantiene constante en la proyección. Donaciones Se toma la meta que se tiene con Fundraising. Gastos financieros Los que salgan del FT. Gastos no operacionales El valor del último año aumenta con la inflación. OTRAS VARIABLES PROMEDIOS DE PRECIOS DE MATRICULA 2008 # Carrera $ estudiant ingresos PROMEDIO PREGRADO es Ingeniería Industrial 3,282,000 496 ### Ingeniería Eléctrica 2,760,000 65 179,400,000 Ingeniería Macánica 3,133,000 246 770,718,000 Ingeniería Electrónica 3,193,000 310 989,830,000 Ingeniería de Sistemas 2,874,000 153 439,722,000 Ingeniería Mecatrónica 3,074,000 87 267,438,000 Ingeniería Civil 2,874,000 60 172,440,000 Ingeniería Ambiental 2,635,000 39 102,765,000 Ingeniería Química 2,760,000 15 41,400,000 Ing. General 2,762,000 23 63,526,000 Psicología 2,442,000 213 520,146,000 Comunicación Social 3,018,000 233 703,194,000 Ciencias Políticas 2,793,000 45 125,685,000 Contaduría 2,023,000 153 309,519,000 Economía 2,370,000 40 94,800,000
Admon de Empresas Finanzas y Negocios Inter Admon DUAL Tecnología en Sistemas PROMEDIO PREGRADO POSGRADO PROMEDIO POSGRADO
2,766,000 3,116,000 2,766,000 1,125,000 2,724,526 9,200,000 9,200,000
VOLUMEN DE ESTUDIANTES % de crecimiento pregrado % de crecimiento posgrado
% 6.2% 6.8%
244 531 28 330 3,311
674,904,000 ### 77,448,000 371,250,000 ###
2,774,586
Clasificación de AF a dic de 2007 (En miles de pesos) Depreciables Maquinaria y equipo $ 2,451,870 Acueduct, Plantas y Red $ 14,517 Vehiculos $ 3,582 Armamento de Vigilancia $ 1,027 Equipo de oficina $ 1,923,494 Muebles y enseres $ 2,106,220 Construcciones y edif $ 15,129,885 Total $ 21,630,595 No depreciables Terrenos $ 1,299,786 Construcciones en curso $ 206,054 Total $ 1,505,840 Total Activos Fijos $ 23,136,435
BASES PRESUPUESTALES
Los computadores y videobines se tienen por leasing operativo, y se hace reposición cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empr La compra del terreno se apalancó así: Se adquirió el 20% de los terrenos a crédito en 20 Se adquirió el 80% restante en 2008
### ### Esto fue todo a crédito, y se contabilizó como un anticipo. ### En este año sí se contabiliza como terreno.
Esto fue 68% a crédito y el 32% con recursos propios.
### ###
La 1ª etapa del plan de desarrollo termina en el 2014, el valor es $42.000.000.000 y empieza a afectar la caja desde la compra de terreno en 2007 con los egresos por Estudio y Diseño por $470.000.000. Se afecta la caja todos los años con la proporcion añual del total del valor de esta 1ª etapa. Para las deudas de LP se pagan unos intereses de DTF + 5%, y se amortizan con abono fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia. Las deudas a CP son los créditos de tesorería que salgan del FT y la porción cte de las deudas a LP. Aumento real del precio de la matrícula de pregrado es de 1,5% sobre la inflación, y de posgrado es 0,5% sobre la inflación.
2004 2005 2006 2007 PROMEDIO 358,000 381,500 408,000 433,700 26 25 24 25 23 9.078% -2.035% -5.472% 4.561% 1.7% 2004 2005 2006 2007 PROMEDIO 174,746 174,745 104,873 195,480 579,389 1,090,310 2,129,622 2,117,617 2,495,495 3,721,742 3,967,964 5,975,612 40,041 49,248 92,676 181,018 134,705 125,497 12,197 14,462 8.1% 5.0% 0.3% 0.4% 1.9%
2004
2005
2006
2007
PROMEDIO
CRECIMIENTOS NOMINALES 5.0%
5.7%
5.5%
5.8%
22.9%
e teniendo en cuenta el aumento nominal del salario mínimo legal mensual vigente. 358,000 381,500 408,000 7.8% 6.6% 6.9% 16.7% 37.0% 13.2% 56.4% 49.3% -20.1% 5.5% 4.9% 4.5% CRECIMIENTOS REALES
433,700 6.3% 28.5% 27.8% 5.7%
9.8% 22.8% 25.6%
### Prom crec -0.5% 0.8%
18.2% 1.0%
38.4% 0.1%
28.3% 0.4%
e teniendo en cuenta el aumento real del salario mínimo legal mensual vigente. 2.2% 1.6% 10.6% 30.6% 48.3% 42.4%
2.4% 8.3% -23.6%
0.6% 21.5% 20.9%
1.1% 3.5% 4.1%
E ALGUNAS VARIABLES CON RESPECTO A OTRAS
16.6% 1.3% 11.3% 38.5% 12.6% 5.3% 30.2% 2.2% 4.7%
OTRAS POLÍTICAS valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. or de la política establecida para el disponible del año 2008.
ección. ección. Fundraising.
21.3% 1.3% 7.4% 41.1% 12.0% 5.4% 28.7% 1.2% 4.9%
21.5% 1.1% 4.8% 38.6% 11.5% 5.2% 25.4% 1.3% 5.0%
27.8% 1.7% 38.8% 14.1% 5.4% 1.3% 5.3%
22.7% 1.2% 5.2% 40.8% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 5.1%
cada 3 años; por lo tanto no están incluidos en los activos fijos de la empresa.
no fijo a capital y se hacen por 10 años con 2 periodos de gracia.
POLÍTICAS Y METAS Definición de variables del BG ACTIVO Saldo de disponible para año 2008 (en miles de 500,000 Política disponibe Inversiones Deudores 22.7% Inventario Activo a LP (Icetex) CALCULADO Provision de AF Activos intangibles (software) Diferidos (gastos pag x anticip) 5.2% Otros Activos Valorización AF 28.3% PASIVOS Obligaciones Financieras CP Proveedores CxP 12.2% Obligaciones Laborales 5.5% Obligación financiera LP Pasivos estimados y provisiones Diferido (anticipos) 20.5% Otros pasivos PATRIMONIO Revalorización del Patrimonio Fondos patrimoniales 0.4% Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superávit por valorización Definición de variables del E de R Enseñanza Actividades conexas 3.0% Gastos Nómina 1.1% Gastos Administrativos 3.5% Depreciación Ingresos Financieros Otros ingresos no Operacionales 4.1% Gastos Financieros Gastos No Operacionales
Políticas
Se establece este valor como política para el año 2008, a criterio de la dir financiera. Aumenta con la inflación. Son las inversiones temporales que salen del flujo de tesorería. Para las C x C se toma el % promedio histórico de deudores con respecto a las matrículas. Se mantiene constante. Tomamos estos datos de los cálculos ya hechos a criterio de la dir financiera. Se mantiene constante. Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de gastos pagados por anticipado con respecto a los gastos de ad Se mantiene constante. Se hace un promedio de crecimiento con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 Este valor corresponde a los créditos de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de las C x P con respecto a los gastos administrativos. Se toma el % promedio histórico de las oblig laborales con respecto al gasto de nómina. Saldo de la deuda actual más las deudas nuevas (con 2 períodos de gracia). Se mantiene constante. Se toma el % promedio histórico de anticipos con respecto a las matrículas del año siguiente. Se mantiene constante.
Se mantiene constante. Se toma el % promedio de crecimiento real. Se toma la meta de la UTB con Fundrasing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, te Es la utilidad del E de R. Son las utilidades acumuladas de años anteriores más las del último. Son las valorizaciones del AF. Políticas Es el precio promedio de precios de carreras por el número de estudiantes esperados del año. Se toma el % promedio histórico de las actividades conexas con respecto a las matrículas. Se toma el % promedio de crecimiento real del salario mínimo. Se toma el % promedio de crecimiento real. La depreciación anual por línea recta que se calcule. Corresponde a los intereses de las inversiones y un % de financiación de matrículas (1,9%). Se toma el % promedio de crecimiento real. Son el pago de los intereses de la deuda Se toma el valor del último año y para la proyección se hace que aumente con la inflación.
METAS Políticas
para el año 2008, a criterio de la dir financiera.
histórico de deudores con respecto a las matrículas.
astos pagados por anticipado con respecto a los gastos de administración del año anterior.
con los datos históricos, se aplica para el 2008 y luego cada 3 años.
de tesorería que salgan del FT y a la porción corriente de las deudas actuales más las nuevas.
s C x P con respecto a los gastos administrativos. s oblig laborales con respecto al gasto de nómina.
nticipos con respecto a las matrículas del año siguiente.
asing, con ese dato se suman las actuales más las nuevas, teniendo en cuenta que las nuevas del 2008 son $200.000.
Políticas arreras por el número de estudiantes esperados del año. s actividades conexas con respecto a las matrículas.
ersiones y un % de financiación de matrículas (1,9%).
la proyección se hace que aumente con la inflación.
Corporación Universitaria DLHC Proyección de Estados Financieros $ Año Datos de Entrada Activos Fijos depreciados a 5 Activos Fijos depreciados a 10 Activos Fijos depreciados a 20 Activos Fijos no depreciables Depreciación Lineal (5 años) Depreciación lineal (10 años) Depreciación lineal (20 años) Nuevos Activos Fijos depreciados a 5 en 2012 Nuevos Activos Fijos depreciados a 10 en 2017 Nuevos Activos Fijos depreciados a 20 en 2014 Nuevos Activos Fijos no depreciables en 2008 Cantidad de estudiantes matriculados Pregrado 2008 Cantidad de estudiantes matriculados Posgrado 2008 Proporción de la financiación de las construcciones 2014 Aumento real de precio de AF Tasa de impuestos Precio matrícula Pregrado año 2008 Precio matrícula Posgrado año 2008 Nuevas Donaciones 2008 Inflación Proyectada Aumento real Fondo social Aumento real Donaciones nuevas como meta con Fundrasing Aumento real Gastos Nómina Aumento real Gastos Administrativos Aumento real Otros ingresos no Operacionales Aumento real de matrícula Pregrado Aumento real de matrícula Posgrado Tasa rendimiento de las inversiones (prom TES) Plazo de la Obligación financiera LP Puntos adicionales a la DTF Obligaciones LP DTF proyectada Activo a LP (Icetex) % de disminución anual icetex Políticas y metas Política de Disponible para año 2008 Deudores como % de matriculas Activos Diferidos (gastos pag x anticip) como % de gastos de admón % crecimiento Valorizacion de AF C x P como % de gastos administrativos Obligaciones laborales como % de gasto nómina Pasivos Diferidos como % de matrículas año sgte (anticipos) Actividades conexas como % de matrículas matrículas Aumento volumen de estudiantes esperados Pregrado Aumento volumen de estudiantes esperados Posgrado
2007
2008
2009
2010
2011
2012
7,409,908 12,092,222 45,389,655 4,517,520 5 10 20 7,409,908 12,092,222 126,000,000 13,800,000 11,153 3,199 1/7 0.5% 0.0% 8,324 27,600 600,000 4.4% 0.4%
4,987,576
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1/7 0.5%
1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5% 8.5% 10 5% 9.12% 5,136,860 10%
3.5% 0.4% 24.2% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.4% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.2% 0.4% 24.4% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.5% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
5% 8.35% 5,640,701 10%
5% 7.41% 5,775,984 10%
5% 6.59% 5,198,385 10%
5% 5.79% 4,678,547 10%
1,500,000 22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
Aumento nominal Aumento nominal precio de AF
Year 2008 =((1+D21)*(1+D$26) )-1
=((1+D27)*(1+D$26) Aumento nominal Fondo social )-1 Aumento nominal Donaciones nuevas como meta con Fundrasing
4.90%
4.06%
3.96%
3.76%
3.60%
4.75%
3.90% 28.64%
3.80% 28.53%
3.60% 28.46%
3.44% 28.34%
Aumento nominal Gastos Nómina
=((1+D29)*(1+D$26) )-1
5.56%
4.71%
4.61%
4.41%
4.24%
Aumento nominal Gastos Administrativos
=((1+D30)*(1+D$26) )-1
8.03%
7.16%
7.06%
6.85%
6.68%
Aumento nominal Otros ingresos no Operacionales
=((1+D31)*(1+D$26) )-1
8.69%
7.82%
7.71%
7.50%
7.34%
Aumento nominal Precio matrícula Pregrado
=((1+D32)*(1+D$26) )-1
5.95%
5.09%
4.99%
4.79%
4.63%
Aumento nominal Precio matrícula Posgrado
=((1+D33)*(1+D$26) )-1
4.90%
4.06%
3.96%
3.76%
3.60%
8,324 27,600 11,153 3,199 1.0490 14,476,462
8,748 28,720 11,843 3,418 1.0916
9,184 29,856 12,574 3,652 1.1348
9,624 30,978 13,351 3,901 1.1774
10,069 32,092 14,177 4,168 1.2197
Cálculo de la proyección de precios y cantidad Precio matrículas Pregrado Precio matrículas Posgrado Cantidad de estudiantes esperados Pregrado Cantidad de estudiantes esperados Posgrado Factor de aumento en precio de AF Precio de AF no depreciables en 2008 Precio del AF depreciados a 5 en 2012 Precio del AF depreciados a 5 en 2017 Precio del AF depreciados a 10 en 2017 curso
=D23 =D24 =D18 =D19 =1+D55 =C17*D69
9,038,150
=($C$16*D20)*D69
18,882,342
19,648,531
20,426,062
21,193,306
21,955,290
201,759,230 513,686 6,039,682 208,312,598 783,896 8,116,131 8,900,027 2,561,562 35,893,101 33,858,538 1,214,802 727,048
224,515,097 564,070 6,720,881 231,800,048 873,149 18,684,277 19,557,426 2,759,141 37,547,320 36,247,609 623,872 752,059
249,355,337 577,598 7,464,476 257,397,411 971,629 31,851,869 32,823,498 2,966,213 39,201,834 38,730,224 110,651 776,426
276,515,637 519,839 8,277,522 285,312,998 1,079,130 48,314,275 49,393,405 3,183,883 40,865,823 41,318,740 0 800,339
1,553,100 45,785,420 1,891,167 59,999,841 4,144,266 1,968,025 45,936,562
1,606,527 50,949,432 2,020,694 59,999,841 4,436,687 2,058,726 51,018,961
1,658,578 56,586,452 2,155,746 76,979,934 4,740,558 2,149,443 56,576,052
1,709,662 62,749,965 2,299,825 76,979,934 5,057,391 2,240,680 62,738,649
Cálculo de la proyección de Ingresos y Gastos Total matrículas Ingresos de icetex Actividades conexas Total ingresos operacionales matrículas Ingresos Financieros como rendimiento de las inversiones Total ingresos financieros Otros ingresos no Operacionales Gastos Nómina Gastos Administrativos Gastos Financieros Gastos No Operacionales
=(D65*D67)+ (D66*D68) =D102 =D49*D77 =SUM(D77:D79) =D50*C92 =D173 =D81+D82 =C84*(1+D60) =C85*(1+D58) =C86*(1+D59) =D161+D163 =C88*(1+D26)
586,441 2,185,841 32,473,315 29,248,087 2,452,378 672,725
181,135,311 498,758 5,422,303 187,056,371 341,873 539,992 881,866 2,375,836 34,278,623 31,596,385 1,859,901 702,191
Cálculo de la proyección de las variables básicas Saldo mínimo de Disponible Deudores Activos Diferidos (gastos pag x anticip) Valorizacion de AF CxP Obligaciones laborales Anticipos
=D42 =D77*D43 =E86*D44 =C94*(1+D45) =D86*D46 =D85*D47 =E77*D48
4,048,914 17,926,837 3,818,731 46,765,186 4,113,654 1,756,516 17,909,065
1,500,000 41,105,214 1,766,521 59,999,841 3,867,380 1,879,502 41,280,634
Fondos patrimoniales Donaciones nuevas como meta de la UTB con Fundrasing Total Donaciones DTF + puntos de interés Disminución de la cuenta de icetex Icetex con disminución disminución)
=C98*(1+D56) =D25 =C100+D99 =D37+D36 =D39*C38 =C38-D102 =D38-C38+D102
Cálculo de Ingresos y Gastos del año en curso Ingresos por matrículas Ingresos por anticipos Ingresos de C x C Actividades conexas Ingresos de icetex
1,375,851 600,000 5,477,974 14.12% 498,758 4,488,818 648,042
1,429,568 771,845 6,249,819 13.35% 513,686 4,623,174 1,017,527
1,483,948 992,039 7,241,858 12.41% 564,070 5,076,631 699,353
1,537,418 1,274,369 8,516,227 11.59% 577,598 5,198,385
1,590,346 1,635,534 10,151,761 10.79% 519,839 4,678,547
=D77-D92-C97 =D97 =C92 =D79 =D78
122,121,032 41,280,634 17,926,837 5,422,303 498,758
114,693,176 45,936,562 41,105,214 6,039,682 513,686
127,629,103 51,018,961 45,785,420 6,720,881 564,070
141,749,924 56,576,052 50,949,432 7,464,476 577,598
157,189,620 62,738,649 56,586,452 8,277,522 519,839
Total ingresos operacionales matrículas Otros ingresos no Operacionales inversiones) Gastos Nómina Pago obligaciones laborales Gastos Administrativos Pago C x P Egresos x anticipos (diferidos) Total gastos operacionales Gastos No Operacionales
=SUM(D107:D111)D104 =D81 =D84 =SUM(D113:D114) =D85-D96 =C96 =D86-D95-C93 =C95 =D93 =SUM(D116:D120) =D88
186,601,521 341,873 2,375,836 2,717,709 32,399,121 1,756,516 23,910,274 4,113,654 1,766,521 63,946,085 702,191
207,270,794 783,896 2,561,562 3,345,458 33,925,076 1,879,502 27,947,751 3,867,380 1,891,167 69,510,877 727,048
231,019,082 873,149 2,759,141 3,632,290 35,488,594 1,968,025 29,919,755 4,144,266 2,020,694 73,541,334 752,059
257,317,482 971,629 2,966,213 3,937,842 37,052,391 2,058,726 31,968,972 4,436,687 2,155,746 77,672,522 776,426
285,312,081 1,079,130 3,183,883 4,263,013 38,625,143 2,149,443 34,105,603 4,740,558 2,299,825 81,920,571 800,339
Tabla de depreciación Saldo inicial AFN Activos Fijos depreciados a 5 Activos Fijos depreciados a 10 Activos Fijos depreciados a 20 Activos Fijos no depreciables
=C136 =AF =C8 =C9 =C10
38,154,141 7,409,908 12,092,222 45,389,655 4,517,520
66,552,258 7,409,908 12,092,222 64,271,997 18,993,982
80,295,985 7,409,908 12,092,222 83,920,528 18,993,982
93,834,817 7,409,908 12,092,222 104,346,590 18,993,982
107,119,590 7,409,908 12,092,222 125,539,896 18,993,982
Depreciación anual Depreciación acumulada Nuevos AF dep a 5 Nuevos AF dep a 10 Nuevos AF dep a 20 Nuevos AF no dep
=(D126/$C$11)+ (D127/$C$12)+ (D128/$C$13) =D130+C131 =D71+D72 =D73 =D74 =D70
4,960,687 36,193,868 0 0 18,882,342 14,476,462
5,904,804 42,098,672 0 0 19,648,531 0
6,887,230 48,985,902 0 0 20,426,062 0
7,908,533 56,894,436 0 0 21,193,306 0
8,968,199 65,862,634 9,038,150 0 21,955,290 0
Total AF netos
=D125D130+D132+D133+ D134+D135
66,552,258
80,295,985
93,834,817
107,119,590
129,144,831
2008
2009
2010
FLUJO DE TESORERÍA Modulo 1: Actividades operativas Ingresos de caja Total de ingresos operacionales inversiones) Total de ingresos Egresos de caja
Año
=D112 =D115 =SUM(D141:D142)
1,313,497 4,877,974
31,233,181
38,154,141
186,601,521 2,717,709 189,319,229
207,270,794 3,345,458 210,616,252
231,019,082 3,632,290 234,651,373
2011
257,317,482 3,937,842 261,255,324
2012
285,312,081 4,263,013 289,575,095
Egresos por gastos operacionales Egresos por gastos no operacionales Impuesto de renta Total egresos SNC antes de conpra de AF
=D121 =D122 =D230 =SUM(D145:D147) =D143-D148
63,946,085 702,191 0 64,648,276 124,670,954
69,510,877 727,048 0 70,237,926 140,378,326
73,541,334 752,059 0 74,293,393 160,357,980
77,672,522 776,426 0 78,448,948 182,806,376
81,920,571 800,339 0 82,720,911 206,854,184
Módulo 2: Inversión en activos fijos Compra de activos fijos Compra de activos fijos en año 1, 5 y 7 Saldo neto de caja SNC por compra de activos Saldo neto de caja SNC después de compra de activos
=SUM(D132:D135) =-D152 =D149+D153
33,358,804 -33,358,804 91,312,149
19,648,531 -19,648,531 120,729,795
20,426,062 -20,426,062 139,931,918
21,193,306 -21,193,306 161,613,070
30,993,440 -30,993,440 175,860,744
=IF(D149-D160D161>0,0,-(D149D160-D161))
0
0
0
0
0
=IF((C177+D154+D1 57-D160-D161-D162D163+D169+D172+ D173-D91)>0,0,(C177+D154+D157D160-D161-D162D163+D169+D172+ D173-D91))
0
0
0
0
0
0 0 4,072,465 1,859,901
0 0 4,072,465 1,214,802
0 0 4,072,465 623,872
0 0 954,711 110,651
0 0 0 0
=SUM(D157:D158)SUM(D160:D163)
-5,932,366
-5,287,267
-4,696,337
-1,065,362
0
=D98-C98 =D99 =SUM(D166:D168) =D169+D164+D154
62,355 600,000 662,355 86,042,138
53,717 771,845 825,562 116,268,091
54,380 992,039 1,046,418 136,281,999
53,470 1,274,369 1,327,839 161,875,547
52,928 1,635,534 1,688,462 177,549,206
6,352,852 539,992
95,483,898 8,116,131
219,815,019 18,684,277
374,727,868 31,851,869
568,403,233 48,314,275
95,483,898 219,815,019 -88,591,053 -116,214,991
374,727,868 -136,228,572
568,403,233 -161,823,496
794,215,629 -177,498,122
Módulo 3: Financiación externa Ingreso de préstamos
Préstamo a corto plazo
Préstamo de largo plazo a 10años Pago de préstamos Abono a capital CP Intereses de préstamo a CP Abono a capital del préstamo de LP a 10años Intereses del préstamo a LP SNC de la financiación Módulo 4: Transacciones con los dueños Patrimonio inicial invertido Fondos patrimoniales Donaciones SNC de las transacciones con los dueños SNC en el año antes de las transacciones previas Módulo 5: Transacciones discrecionales Salida de inversiones temporales Rendimiento de las inversiones temporales
=D181 =D182 =D190+D198 =D189+D197
=C174 =C174*$D$34
Inversiones temporales SNC de transacciones discrecionales
=IF(C177+D170+D1 72+D173D91>0,C177+D170+ D172+D173-D91,0) =D172+D173-D174
SNC del año SNC acumulado
=D149+D153+D164 +D169+D175 =C177+D176
6,352,852
4,048,914
-2,548,914 1,500,000
53,100 1,553,100
53,427 1,606,527
52,051 1,658,578
51,084 1,709,662
0 0
0 0
0 0
0 0
0 0
TABLAS DE AMORTIZACIÓN Saldo inicial CP Pago de intereses CP
=C185 =D181*D186
Abono a capital CP Pago total CP Saldo final CP Tasa de interés
=D181 =D182+D183 =D157+C185-D183 =D101
0 0 0 14.12%
0 0 0 13.35%
0 0 0 12.41%
0 0 0 11.59%
0 0 0 10.79%
Saldo inicial LP Pago de intereses LP Abono a capital LP Pago total LP Saldo final LP Tasa de interés
=C192 =D193*D188 =(C192)/$D$35 =D189+D190 =D158+D188-D190 =D101
0 0 0 0 0 14.12%
0 0 0 0 0 13.35%
0 0 0 0 0 12.41%
0 0 0 0 0 11.59%
0 0 0 0 0 10.79%
Tabla de amort deuda anterior Saldo inicial LP Pago de intereses LP Abono a capital LP Pago total LP Saldo final LP Tasa de interés
=+C200 =+D201*D196 =C258 =+D198+D197 =+D196-D198 =+D193
13,172,105 1,859,901 4,072,465 5,932,366 9,099,640 14.12%
9,099,640 1,214,802 4,072,465 5,287,267 5,027,176 13.35%
5,027,176 623,872 4,072,465 4,696,337 954,711 12.41%
954,711 110,651 954,711 1,065,362 0 11.59%
Oblig financiera a CP porción cte
=+E198+E190
4,072,465
4,072,465
954,711
0
2008
2009
=D77 =D79 =SUM(D207:D208)
64,499,218 812,056 65,311,274
181,135,311 5,422,303 186,557,614
201,759,230 6,039,682 207,798,912
224,515,097 6,720,881 231,235,978
249,355,337 7,464,476 256,819,813
276,515,637 8,277,522 284,793,160
Gastos Operacionales de admón Gastos Nómina Gastos Administrativos Depreciación Total gastos operacionales de Admón
=D85 =D86 =D130 =SUM(D212:D214)
32,473,315 29,248,087 2,007,243 63,728,644
34,278,623 31,596,385 4,960,687 70,835,695
35,893,101 33,858,538 5,904,804 75,656,443
37,547,320 36,247,609 6,887,230 80,682,159
39,201,834 38,730,224 7,908,533 85,840,592
40,865,823 41,318,740 8,968,199 91,152,761
Utilidad Operacional
=D209-D215
1,582,630
115,721,919
132,142,469
150,553,819
170,979,221
193,640,398
Ingresos no Operacionales Financieros Otros ingresos no Operacionales Total Ingresos no Operacionales
=D83 =D84 =SUM(D220:D221)
586,441 2,185,841 2,772,282
881,866 2,375,836 3,257,701
8,900,027 2,561,562 11,461,589
19,557,426 2,759,141 22,316,567
32,823,498 2,966,213 35,789,711
49,393,405 3,183,883 52,577,288
Gastos no operacionales Gastos Financieros Gastos No Operacionales Total gastos no Operacionales
=D87 =D88 =SUM(D225:D226)
2,452,378 672,725 3,125,104
1,859,901 702,191 2,562,092
1,214,802 727,048 1,941,850
623,872 752,059 1,375,931
110,651 776,426 887,077
0 800,339 800,339
Utilidad antes de Impuestos
=D217+D222-D227
1,229,808
116,417,528
141,662,208
171,494,454
205,881,856
245,417,347
Impuesto de renta Utilidad neta
=IF(D229<=0,0,D229 *$D$22) =D229-D230
0 1,229,808
0 116,417,528
0 141,662,208
0 171,494,454
0 205,881,856
0 245,417,347
Año
2007
2007
2008
2009
2010
2010
2011
0
ESTADO DE RESULTADOS Ingresos Operacionales Enseñanza Actividades conexas Total Ingresos Operacionales
BALANCE GENERAL
Año
13,172,105
2011
2012
2012
ACTIVOS Activo Corriente Disponible Inversiones Deudores Inventario Total Activo Corriente
=D91 =D174 =D92 =C239 =SUM(D236:D239)
Activo a LP (Icetex)
=D38
Total Activo Fijo
4,048,914 6,352,852 17,926,837 1,096,348 29,424,952
1,500,000 95,483,898 41,105,214 1,096,348 139,185,460
1,553,100 219,815,019 45,785,420 1,096,348 268,249,888
1,606,527 374,727,868 50,949,432 1,096,348 428,380,174
1,658,578 568,403,233 56,586,452 1,096,348 627,744,610
1,709,662 794,215,629 62,749,965 1,096,348 859,771,605
4,987,576
5,136,860
5,640,701
5,775,984
5,198,385
4,678,547
=D136
38,154,141
66,552,258
80,295,985
93,834,817
107,119,590
129,144,831
Activos intangibles (software)
=C246
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
Diferidos (gastos pag x anticip)
=D93
3,818,731
1,766,521
1,891,167
2,020,694
2,155,746
2,299,825
Otros Activos
=C250
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
Valorizacion AF
=D94
46,765,186
59,999,841
59,999,841
59,999,841
76,979,934
76,979,934
Total Activo
=D240+D242+D244 +D246+D248+D250 +D252
124,313,263
273,803,618
417,240,260
591,174,189
PASIVOS Pasivo Corriente Obligaciones Financieras porcion cte Obligaciones Financieras CP Proveedores CxP Obligaciones Laborales Total Pasivo Corriente
=D203 =D157 =C260 =D95 =D96 =SUM(D258:D262)
4,072,465 0 425,022 4,113,654 1,756,516 10,367,656
4,072,465 0 425,022 3,867,380 1,879,502 10,244,369
4,072,465 0 425,022 4,144,266 1,968,025 10,609,778
954,711 0 425,022 4,436,687 2,058,726 7,875,146
0 0 425,022 4,740,558 2,149,443 7,315,023
0 0 425,022 5,057,391 2,240,680 7,723,093
Obligación financiera LP
=D192+D200-D258
9,099,640
5,027,176
954,711
0
0
0
Pasivos estimados y provisiones
=C267
177,691
177,691
177,691
177,691
177,691
177,691
Diferido (anticipos)
=D97
17,909,065
41,280,634
45,936,562
51,018,961
56,576,052
62,738,649
Otros pasivos
=C271
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
Total Pasivo
=D271+D269+D267 +D265+D263
47,244,296
66,420,112
67,368,985
68,762,041
73,759,009
80,329,676
PATRIMONIO Revalorizacion del Patrimonio Fondos patrimoniales Donaciones Utilidades del ejercicio Utilidades retenidas Superavit por valorización
=C276 =D98 =D100 =D231 =C280+C279 =D252
14,061,094 1,313,497 4,877,974 1,229,808 8,821,408 46,765,186
14,061,094 1,375,851 5,477,974 116,417,528 10,051,217 59,999,841
14,061,094 1,429,568 6,249,819 141,662,208 126,468,745 59,999,841
14,061,094 1,483,948 7,241,858 171,494,454 268,130,952 59,999,841
14,061,094 1,537,418 8,516,227 205,881,856 439,625,407 76,979,934
14,061,094 1,590,346 10,151,761 245,417,347 645,507,262 76,979,934
820,360,944 1,074,037,419
Total Patrimonio
=SUM(D276:D281)
Total Pasivos y Patrimonio Chequeo
=D283+D273 =D285-D254
77,068,968
207,383,505
349,871,275
522,412,147
746,601,934
993,707,743
124,313,263 ###
273,803,618 ### 0
417,240,260 591,174,189 820,360,944 1,074,037,419 ### 0.0000000000 0.0000000000 0.0000000000 0 0 0 0
2013
2014
2015
2016
2017
2018
1/7 0.5%
1/7 0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
0.5%
3.1% 0.4% 24.4% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
3.1% 0.4% 24.3% 1.1% 3.5% 4.1% 1.5% 0.5%
5% 5.79% 4,210,692 10%
5% 5.79% 3,789,623 10%
5% 5.79% 3,410,661 10%
5% 5.79% 3,069,594 10%
5% 5.79% 2,762,635 10%
5% 5.79% 2,486,372 10%
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22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 28.3% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
22.7% 5.2% 0.0% 12.2% 5.5% 20.5% 3.0% 1.9% 6.18% 6.84%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.44% 28.26%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
3.44% 28.18%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
4.24%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
6.68%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
7.34%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
4.63%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
3.60%
10,535 33,246 15,053 4,453 1.2636
11,023 34,441 15,983 4,758 1.3090
11,533 35,679 16,970 5,083 1.3561
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12,624 38,291 19,133 5,802 1.4554
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1,701,731 2,688,738 14,938,169 10.79% 421,069 3,789,623
1,760,316 3,446,353 18,384,522 10.79% 378,962 3,410,661
1,820,917 4,417,444 22,801,966 10.79% 341,066 3,069,594
1,883,605 5,662,164 28,464,130 10.79% 306,959 2,762,635
174,311,640 69,572,752 62,749,965 9,179,159 467,855
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388,744,166 1,471,571 3,937,510 5,409,081 43,755,402 2,434,936 41,411,113 5,755,998 2,792,453 96,149,902 876,592
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141,497,891 9,038,150 12,092,222 170,239,857 18,993,982
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140,824,512 9,038,150 12,092,222 193,802,290 18,993,982
128,117,545 143,793,108 9,038,150 10,784,050 12,092,222 17,598,480 193,802,290 193,802,290 18,993,982 18,993,982
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140,824,512
128,117,545
143,793,108
130,186,336
2013
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2014
350,636,086 4,995,336 355,631,422
2015
388,744,166 5,409,081 394,153,247
2016
431,013,778 5,858,332 436,872,109
2017
477,897,694 6,346,255 484,243,949
10.79% 276,264
86,401,290 824,990 0 87,226,280 233,669,289
91,139,266 850,400 0 91,989,666 263,641,756
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101,449,553 903,591 0 102,353,144 334,518,966
107,055,588 931,422 0 107,987,009 376,256,940
22,744,671 -22,744,671 210,924,618
23,562,433 -23,562,433 240,079,324
0 0 297,126,753
0 0 334,518,966
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58,585 3,446,353 3,504,938 300,631,691
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794,215,629 67,508,328
### 91,353,609
### 119,754,151
### 155,482,192
### 197,508,022
1,074,748,338 ### ### ### ### -213,024,380 -242,770,417 -300,575,740 -338,939,337 -353,539,811 52,658 1,762,320
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0 0 0 10.79%
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0 0 0 10.79%
0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0 0 0 0 0 10.79%
0
0
0
0
0
2013
2014
2015
2016
2017
306,635,350 9,179,159 315,814,509
340,037,050 10,179,042 350,216,092
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44,408,691 47,026,340 11,528,845 102,963,876
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218,742,197
247,252,216
279,196,385
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357,478,490
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0 850,400 850,400
0 876,592 876,592
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476,622,863
560,401,345
0 290,039,734
0 342,750,761
0 403,483,025
0 476,622,863
0 560,401,345
2013
2014
2015
2016
2017
0 0 0 0 0 10.79%
1,762,320 1,074,748,338 69,585,061 1,096,348 1,147,192,067
1,816,599 ### 77,164,942 1,096,348 ###
1,872,551 ### 85,570,791 1,096,348 ###
1,930,225 ### 94,892,646 1,096,348 ###
1,989,676 ### 105,230,362 1,096,348 ###
4,210,692
3,789,623
3,410,661
3,069,594
2,762,635
141,497,891
153,531,478
140,824,512
128,117,545
143,793,108
34,800
34,800
34,800
34,800
34,800
2,453,532
2,617,513
2,792,453
2,979,085
3,178,191
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
1,127,878
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98,765,431
98,765,431
126,716,275
1,373,496,794
###
###
###
###
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0
0
0
0
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177,691
177,691
177,691
177,691
69,572,752
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85,556,244
94,876,841
105,213,196
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
9,690,243
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14,061,094 1,760,316 18,384,522 403,483,025 ### 98,765,431
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