Producto 1 Bavaria.docx

PRODUCTO 1

ESTUDIANTE ESTUDIANTE

Presentado a: PROFESOR

MATERIA CARRERA UNIVERSIDAD BUCARAMANGA 2019

1

Tabla de contenido Introducción ........................................................................................................................................ 3 1.

Estados financieros...................................................................................................................... 4

2.

Llenado de plantilla ..................................................................................................................... 7

3.

Análisis horizontal....................................................................................................................... 8

4.

Análisis vertical ......................................................................................................................... 11

5.

Indicadores financieros ............................................................................................................. 14

6.

Estado de fuentes y usos............................................................................................................ 16

Conclusiones ..................................................................................................................................... 20

2

Introducción

En este producto aplicamos las herramientas de análisis financiero básico para relacionar su importancia y utilidad para el soporte de la toma de decisiones gerenciales y administrativas. Para este caso, se consideró la empresa BAVARIA SA que es una de las más importantes y representativas en el sector industrial colombiano. Se realizan el análisis horizontal, vertical, de indicadores financieros y de fuentes y usos para evaluar los cambios en la gestión realizada a lo largo del último año presentado. De esta manera, se presenta el análisis financiero como una herramienta gerencial que permite identificar características en el funcionamiento de cada empresa, así como identificar algunas fortalezas y debilidades en sus estructuras de capital.

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1. Estados financieros

Para el desarrollo de este producto se tomó la información financiera de BAVARIA S.A. 1

1

BAVARIA S.A. “Estados financieros 2017”,(2017), Disponible en: https://www.bavaria.co/sites/g/files/ogq8776/f/201804/Estados%20Financieros%202017_0.pdf

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5

Notas al llenado de la plantilla: Para el estado de resultados se totalizaron las cuentas de otros ingresos y otros egresos no operacionales, para el activo fijo se tenía una sola cuenta de propiedades, planta y equipo que fue distribuida para las cuentas respectivas.

Propiedad planta y equipo Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos TOTAL

Ponderación 0,15 0,2 0,4 0,05 0,12 0,08 0 1

2016 $2.389.786 $ 358.468 $ 477.957 $ 955.914 $ 119.489 $ 286.774 $ 191.183 $ $2.389.786

2017 $2.348.806 $ 352.321 $ 469.761 $ 939.522 $ 117.440 $ 281.857 $ 187.904 $ $2.348.806

Parece existir una cuenta mal referenciada por valor de 270 en el activo cuyo mismo valor aparece como descuadre en las cuentas totalizadas del patrimonio. Dicho valor fue retirado del activo y pasado a la cuenta de patrimonio para conciliar los resultados.

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2. Llenado de plantilla En fecha ACTIVO: ACTIVO CORRIENTE

FECHA ANTERIOR 31/12/2016

Caja y bancos Inversiones temporales (CDT´s, Cuentas en Fiducia) Cuentas por cobrar comerciales o con clientes

ULTIMA FECHA 31/12/2017

$180.726 $2.875 $901.151

$785.734 $9.025 $2.484.433

$171.184

$233.471

Provisión para deudas malas (Escribirlo como vr.negativo)

Provisión protección de inventarios (Escribirlo como vr. Negativo)

Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos Total Activo Fijo Bruto

$236.977 $3.749.640

$358.468 $477.957 $955.914 $119.489 $286.774 $191.183 $0 $2.389.786

$352.321 $469.761 $939.522 $117.440 $281.857 $187.904 $0 $2.348.806

$367.214

$55.733 $2.110.457

$54.723 $2.635.887

$117.850 $268.095

$102.699 $295.747

$104.576 $1.000 $391.143 $71.798 $954.462 $3.064.919

$396.740 $96.760 $947.952 $3.583.839

$791 $142.296 $2.055.958

$791 $142.296 $2.433.952

$826.848 $1.320.660

$1.742.654 $1.843.451

TOTAL PATRIMONIO

$0 $4.346.553

$0 $6.163.144

TOT. PASIVO + PATRIMONIO

$7.411.472

$9.746.983

Dividendos por pagar

$2.389.786

$2.348.806

$27.773 $3.407.322 $55.609 $3.299

$14.161 $3.533.469 $97.277 $3.630

$3.494.003

$3.648.537

Provisiones

Total pasivo corriente PASIVO A LARGO PLAZO

Depreciación acumulada (Escribirlo como valor negativo) Total activo fijo neto

$492.803

Proveedores

Otros pasivos corrientes

$271.747 $1.527.683

ACTIVO FIJO Edificios

$10.396 $30.487 $2.173.067

Obligac. Financieras (Porción corriente)

Acreed. varios (Pasiv. restante no incluido anteriormte.)

Otros activos corrientes

Terrenos

$19.432 $23.664 $1.518.825

Sobregiro bancario

Impuestos por pagar

Inventarios (Sumar todos los que se reporten)

Total activo corriente

ULTIMA FECHA 31/12/2017

Pasivos laborales

Otros deudores (Sumar todas las CxC restando las comerc. o clientes)

Activos por impuestos corrientes

FECHA ANTERIOR 31/12/2016

En fecha PASIVO PASIVO CORRIENTE

Obligaciones financieras de Largo Plazo Pasivos laborales largo plazo Préstamos de socios Bonos emitidos como financiación Otros pasivos a largo plazo Provisiones Proveedores y otras cuentas por pagar

Total pasivo a largo plazo PASIVO TOTAL

$56.006

Patrimonio OTROS ACTIVOS Cuentas por cobrar de largo plazo Inversiones permanentes (Acciones o partic. en otras soc.) Intangibles Activos diferidos

Capital pagado o capital social

Otros activos

Reserva legal Otras reservas Revalorización del patrimonio Utilid. (pérdida) acumulada de ejercic. anteriores

instrumentos financieros derivados

Total otros activos

Prima en colocación de acciones

Utilidad (pérdida) del ejercicio Otras cuentas del patrimonio Superávirt por valorizaciones

Valorizaciones ACTIVO TOTAL

$7.411.472

$9.746.983

Fecha anterior 31/12/2016

Ultima o mas reciente 31/12/2017

Fechas: De Enero 01 A: Dicbre. 31

Ingresos operac. ó ventas netas

$5.178.646 $1.587.471 $3.591.175 $1.474.044 $812.401 $1.304.730

Costo de ventas

Utilidad bruta Gastos de administración Gastos de ventas

Utilidad operacional

$711.281

$5.176.913 $1.442.227 $3.734.686 $1.234.294 $888.227 $1.612.165 $9.624 $735.501

$2.016.011 $695.351 $1.320.660

$2.338.042 $494.591 $1.843.451

Gastos financieros Otros ingresos no operacionales Otros egresos no operacionales

Utilidad antes de impuestos Provisión para impuesto de renta

Utilidad neta

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3. Análisis horizontal PER. ANTER. (P1) 31/12/2016

ULT. FECHA (P2) 31/12/2017

VARIACIONES (P2 - P1)

%

Activo ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Inversiones temporales (CDT´s, Cuentas en Fiducia) Cuentas por cobrar comerciales o con clientes Provisión para deudas malas (Escribirlo como vr.negativo) Otros deudores (Sumar todas las CxC restando las comerc. o clientes) Inventarios (Sumar todos los que se reporten) Provisión protección de inventarios (Escribirlo como vr. Negativo) Otros activos corrientes Activos por impuestos corrientes

Total activo corriente

$180.726 $2.875 $901.151 $0 $0 $171.184 $0 $0 $271.747 $1.527.683

$785.734 $605.008 334,77% $9.025 $6.150 213,91% $2.484.433 $1.583.282 175,70% $0 $0 N.A. $0 $0 N.A. $233.471 $62.287 36,39% $0 $0 N.A. $0 $0 N.A. $236.977 -$34.770 -12,79% $3.749.640 $2.221.957 145,45%

$358.468 $477.957 $955.914 $119.489 $286.774 $191.183 $0 $2.389.786 $0 $2.389.786

$352.321 $469.761 $939.522 $117.440 $281.857 $187.904 $0 $2.348.806 $0 $2.348.806

-$6.147 -$8.196 -$16.392 -$2.049 -$4.918 -$3.278 $0 -$40.980 $0 -$40.980

$27.773 $3.407.322 $55.609 $3.299 $0 $0 $3.494.003

$14.161 $3.533.469 $97.277 $3.630 $0 $0 $3.648.537

-$13.612 -49,01% $126.147 3,70% $41.668 74,93% $331 10,03% $0 N.A. $0 N.A. $154.534 4,42%

$0

$0

ACTIVO FIJO Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos

Total Activo Fijo Bruto Depreciación acumulada (Escribirlo como valor negativo)

Total activo fijo neto

-1,71% -1,71% -1,71% -1,71% -1,71% -1,71% N.A. -1,71% N.A. -1,71%

OTROS ACTIVOS Cuentas por cobrar de largo plazo Inversiones permanentes (Acciones o partic. en otras soc.) Intangibles Activos diferidos Otros activos instrumentos financieros derivados

Total otros activos Valorizaciones ACTIVO TOTAL

$7.411.472

8

$0

N.A.

$9.746.983 $2.335.511 31,51%

PER. ANTER. (P1) 31/12/2016

ULT. FECHA (P2) 31/12/2017

VARIACIONES (P2 - P1)

%

PASIVO PASIVO CORRIENTE $19.432 $23.664 $1.518.825 $0 $492.803 $0 $0 $0 $55.733 $2.110.457

$10.396 $30.487 $2.173.067 $0 $367.214 $0 $0 $0 $54.723 $2.635.887

-$9.036 $6.823 $654.242 $0 -$125.589 $0 $0 $0 -$1.010 $525.430

-46,50% 28,83% 43,08% N.A. -25,48% N.A. N.A. N.A. -1,81% 24,90%

$117.850 $268.095 $0 $104.576 $1.000 $391.143 $71.798 $954.462

$102.699 $295.747 $0 $56.006 $0 $396.740 $96.760 $947.952

-$15.151 $27.652 $0 -$48.570 -$1.000 $5.597 $24.962 -$6.510

-12,86% 10,31% N.A. -46,44% -100,00% 1,43% 34,77% -0,68%

$3.064.919

$3.583.839

TOTAL PATRIMONIO

$791 $142.296 $2.055.958 $0 $0 $826.848 $1.320.660 $0 $0 $4.346.553

$791 $0 $142.296 $0 $2.433.952 $377.994 $0 $0 $0 $0 $1.742.654 $915.806 $1.843.451 $522.791 $0 $0 $0 $0 $6.163.144 $1.816.591

TOT. PASIVO + PATRIMONIO

$7.411.472

$9.746.983 $2.335.511 31,51%

Sobregiro bancario Obligac. Financieras (Porción corriente) Proveedores Pasivos laborales Impuestos por pagar Dividendos por pagar Acreed. varios (Pasiv. restante no incluido anteriormte.) Otros pasivos corrientes Provisiones

Total pasivo corriente PASIVO A LARGO PLAZO Obligaciones financieras de Largo Plazo Pasivos laborales largo plazo Préstamos de socios Bonos emitidos como financiación Otros pasivos a largo plazo Provisiones Proveedores y otras cuentas por pagar

Total pasivo a largo plazo PASIVO TOTAL

$518.920 16,93%

Patrimonio Capital pagado o capital social Prima en colocación de acciones Reserva legal Otras reservas Revalorización del patrimonio Utilid. (pérdida) acumulada de ejercic. anteriores Utilidad (pérdida) del ejercicio Otras cuentas del patrimonio Superávirt por valorizaciones

Análisis horizontal del Estado de resultados Nit: Realizado por: Cifras en:

0,00% 0,00% 18,39% N.A. N.A. 110,76% 39,59% N.A. N.A. 41,79%

860005224-6 0 Millones 31/12/2016 $5.178.646 $1.587.471 $3.591.175 $1.474.044 $812.401 $1.304.730 $0 $711.281 $0 $2.016.011 $695.351 $1.320.660

Ingresos operac. ó ventas netas Costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración Gastos de ventas Utilidad operacional Gastos financieros Otros ingresos no operacionales Otros egresos no operacionales Utilidad antes de impuestos Provisión para impuesto de renta Utilidad neta

VARIACIONES 31/12/2017 $5.176.913 $1.442.227 $3.734.686 $1.234.294 $888.227 $1.612.165 $9.624 $735.501 $0 $2.338.042 $494.591 $1.843.451

(P2 - P1) -$1.733 -$145.244 $143.511 -$239.750 $75.826 $307.435 $9.624 $24.220 $0 $322.031 -$200.760 $522.791

% -0,03% -9,15% 4,00% -16,26% 9,33% 23,56% N.A. 3,41% N.A. 15,97% -28,87% 39,59%

El análisis horizontal nos muestra las variaciones porcentuales de las cuentas de los estados financieros de un año al siguiente. En este caso, encontramos las siguientes variaciones destacables: 9

-

-

-

-

-

-

En el activo corriente encontramos que la cuenta de caja y bancos crece más de un 300% y la cuenta de inversiones temporales crece más de un 200% y la cuenta de cuentas por cobrar a corto plazo crece un 175%. Esto indica un crecimiento de los recursos de la empresa para sus operaciones a corto plazo. Para el activo fijo se tiene una reducción de 1,71%, hay que tener en cuenta que todas las cuentas presentan la misma variación por la repartición proporcional que se hizo de la cuenta consolidada de propiedades, planta y equipo. En los activos a largo plazo destaca el crecimiento de los activos intangibles casi del 80% En el pasivo corriente se encuentra una disminución significativa en la cuenta de sobre giro bancario, así como en la cuenta de impuestos por pagar; sin embargo, otras cuentas muestran un crecimiento como proveedores y obligaciones financieras a corto plazo con un 43% y un 29% respectivamente. Respecto al pasivo a largo plazo encontramos crecimiento en las cuentas de proveedores y de pasivos laborales a largo plazo; la cuenta que presenta una mayor disminución porcentual es la de otros pasivos a largo plazo ya que no registra valor para el primer año Entre las cuentas del patrimonio se aprecia poca variación en el capital pagado o en la prima de acciones, pero otras cuentas si muestran un crecimiento como la de utilidad pérdida acumulada que muestra un crecimiento de más del 100%, así mismo, la cuenta de la utilidad del periodo muestra un crecimiento cercano al 40% En las cuentas del estado de resultados se encuentra que, aunque los ingresos operacionales se redujeron; los costos de ventas se redujeron todavía más lo cual permite que la utilidad bruta crezca. Los gastos de administración muestran una reducción superior al crecimiento de los gastos de ventas lo cual se refleja en un incremento de la utilidad operacional. Las cuentas de gastos financieros y otros ingresos y egresos no operacionales muestran variaciones menores lo cual permite que la utilidad antes de impuestos aumente y como la provisión para impuestos disminuye se tiene un crecimiento de casi el 40% para la utilidad neta mostrando una mejor estructuración de costos para el segundo año.

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4. Análisis vertical

Activo ACTIVO CORRIENTE

31/12/2016

31/12/2017

$180.726 $2.875 $901.151 $0 $0 $171.184 $0 $0 $271.747 $1.527.683

2,44% 0,04% 12,16% 0,00% 0,00% 2,31% 0,00% 0,00% 3,67% 20,61%

$785.734 $9.025 $2.484.433 $0 $0 $233.471 $0 $0 $236.977 $3.749.640

8,06% 0,09% 25,49% 0,00% 0,00% 2,40% 0,00% 0,00% 2,43% 38,47%

$358.468 $477.957 $955.914 $119.489 $286.774 $191.183 $0 $2.389.786 $0 $2.389.786

4,84% 6,45% 12,90% 1,61% 3,87% 2,58% 0,00% 32,24% 0,00% 32,24%

$352.321 $469.761 $939.522 $117.440 $281.857 $187.904 $0 $2.348.806 $0 $2.348.806

3,61% 4,82% 9,64% 1,20% 2,89% 1,93% 0,00% 24,10% 0,00% 24,10%

$27.773 $3.407.322 $55.609 $3.299 $0 $0 $3.494.003

0,37% 45,97% 0,75% 0,04% 0,00% 0,00% 47,14%

$14.161 $3.533.469 $97.277 $3.630 $0 $0 $3.648.537

0,15% 36,25% 1,00% 0,04% 0,00% 0,00% 37,43%

Valorizaciones

$0

0,00%

$0

0,00%

ACTIVO TOTAL

$7.411.472 100,00%

Caja y bancos Inversiones temporales (CDT´s, Cuentas en Fiducia) Cuentas por cobrar comerciales o con clientes Provisión para deudas malas (Escribirlo como vr.negativo) Otros deudores (Sumar todas las CxC restando las comerc. o clientes) Inventarios (Sumar todos los que se reporten) Provisión protección de inventarios (Escribirlo como vr. Negativo) Otros activos corrientes Activos por impuestos corrientes

Total activo corriente ACTIVO FIJO Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos

Total Activo Fijo Bruto Depreciación acumulada (Escribirlo como valor negativo)

Total activo fijo neto OTROS ACTIVOS Cuentas por cobrar de largo plazo Inversiones permanentes (Acciones o partic. en otras soc.) Intangibles Activos diferidos Otros activos instrumentos financieros derivados

Total otros activos

11

$9.746.983 100,00%

PASIVO PASIVO CORRIENTE

31/12/2016

31/12/2017

$19.432 $23.664 $1.518.825 $0 $492.803 $0 $0 $0 $55.733 $2.110.457

0,26% 0,32% 20,49% 0,00% 6,65% 0,00% 0,00% 0,00% 0,75% 28,48%

$10.396 $30.487 $2.173.067 $0 $367.214 $0 $0 $0 $54.723 $2.635.887

0,11% 0,31% 22,29% 0,00% 3,77% 0,00% 0,00% 0,00% 0,56% 27,04%

$117.850 $268.095 $0 $104.576 $1.000 $391.143 $71.798 $954.462

1,59% 3,62% 0,00% 1,41% 0,01% 5,28% 0,97% 12,88%

$102.699 $295.747 $0 $56.006 $0 $396.740 $96.760 $947.952

1,05% 3,03% 0,00% 0,57% 0,00% 4,07% 0,99% 9,73%

$3.064.919

41,35%

$3.583.839

36,77%

TOTAL PATRIMONIO

$791 $142.296 $2.055.958 $0 $0 $826.848 $1.320.660 $0 $0 $4.346.553

0,01% 1,92% 27,74% 0,00% 0,00% 11,16% 17,82% 0,00% 0,00% 58,65%

$791 $142.296 $2.433.952 $0 $0 $1.742.654 $1.843.451 $0 $0 $6.163.144

0,01% 1,46% 24,97% 0,00% 0,00% 17,88% 18,91% 0,00% 0,00% 63,23%

TOT. PASIVO + PATRIMONIO

$7.411.472 100,00%

Sobregiro bancario Obligac. Financieras (Porción corriente) Proveedores Pasivos laborales Impuestos por pagar Dividendos por pagar Acreed. varios (Pasiv. restante no incluido anteriormte.) Otros pasivos corrientes Provisiones

Total pasivo corriente PASIVO A LARGO PLAZO Obligaciones financieras de Largo Plazo Pasivos laborales largo plazo Préstamos de socios Bonos emitidos como financiación Otros pasivos a largo plazo Provisiones Proveedores y otras cuentas por pagar

Total pasivo a largo plazo PASIVO TOTAL Patrimonio Capital pagado o capital social Prima en colocación de acciones Reserva legal Otras reservas Revalorización del patrimonio Utilid. (pérdida) acumulada de ejercic. anteriores Utilidad (pérdida) del ejercicio Otras cuentas del patrimonio Superávirt por valorizaciones

Análisis vertical del Estado de resultados Nit: Realizado por: Cifras en:

$9.746.983 100,00%

860005224-6 0 Millones 31/12/2016 $5.178.646 100,00% $1.587.471 30,65% $3.591.175 69,35% $1.474.044 28,46% $812.401 15,69% $1.304.730 25,19% $0 0,00% $711.281 13,73% $0 0,00% $2.016.011 38,93% $695.351 13,43% $1.320.660 25,50%

Ventas netas Menos: costo de ventas Utilidad bruta Gastos de administración Gastos de ventas Utilidad operacional Gastos financieros Otros ingresos Otros gastos Utilidad antes de impuestos Provisión para impuesto de renta Utilidad neta

12

31/12/2017 $5.176.913 100,00% $1.442.227 27,86% $3.734.686 72,14% $1.234.294 23,84% $888.227 17,16% $1.612.165 31,14% $9.624 0,19% $735.501 14,21% $0 0,00% $2.338.042 45,16% $494.591 9,55% $1.843.451 35,61%

El análisis vertical muestra el peso porcentual de cada cuenta dentro de sus respectivos estados financieros para los dos años considerados. -

Para el activo corriente encontramos que las cuentas por cobrar aumentan su peso al pasar de un 12,16% a un 25,49%, más del doble que el año anterior. Este crecimiento impulsa el crecimiento del activo corriente en general que pasa del 20,61 al 38,47% del total del activo

-

Las variaciones en los otros activos no son tan acentuadas; destaca la disminución de activos permanentes que pasa del 45,97% al 36,25%

-

En el pasivo corriente no se aprecian variaciones tan marcadas, ni en el pasivo a largo plazo, mostrando una estabilidad en su estructura de deuda.

-

Las cuentas del patrimonio tampoco muestran variaciones significativas.

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5. Indicadores financieros FECHAS

31/12/2016

31/12/2017

0,72 0,64 $ -582.774

1,42 1,33 $ 1.113.753

41,35% 68,86% N.A. 0,71 5,25% 0,00%

36,77% 73,55% 167,52 0,58 4,01% 0,19%

62,64 5,75 38,82 9,27 344,43 101,47 -242,97 0,70 1,50

172,77 2,08 58,28 6,18 542,43 231,04 -311,38 0,53 1,02

69,35% 25,19% 25,50% 30,38% 17,82%

72,14% 31,14% 35,61% 29,91% 18,91%

0,70 25,50% 17,82% $ 1.304.730

0,53 35,61% 18,91% $ 1.612.165

LIQUIDEZ Razón corriente (veces) Prueba ácida (veces) Capital neto de trabajo ($)

ENDEUDAMIENTO Nivel de endeudamiento (%) Concentración del endeudamiento corto plazo (%)

Cobertura de intereses (No. Veces) Relación deuda / patrimonio (No. Veces) Deuda financiera / Pasivo Total (%) Impacto de la carga financiera (%)

ACTIVIDAD Período promedio de cobro (No. Días) No. Veces de rotación de cartera Disponibilidad Inventario (No. Días) No. Veces de rotación de inventario Período promedio de pago a proveed. (No. Días) Ciclo bruto de efectivo (días)=(Per.prom.de cobro + disp.Invent.) Ciclo neto de efectivo (días)=(Ciclo bruto efect.-Per.prom.proveed.)

Rotación de activo total (veces) Rotación de activo operacional (veces)

RENTABILIDAD Margen bruto de utilidad (%) Margen operacional de utilidad (%) Margen neto de utilidad (%) Rendimiento del patrimonio (%) Rendimiento del activo total (%) Sistema Dupont: Rotación de activos (No. Veces) Margen neto de utilidad (%) Sistema Dupont (Rotación X Márgen) (%) EBITDA ($Miles) Valor deprec. del período (Vr. Incl. en Estado de Result.)* Valor amort.difer.del período (Vr.incl.en Estado de Result.) * El valor de la deprec. en el estado de resultados (PyG) del último año analizado, debe coincidir con la diferencia absoluta (Valor positivo) de las depreciaciones acumuladas del balance entre los dos años.

GENERACION DE VALOR -11,25% 25,19% -2,24

Productividad del capital de trabajo (%) Margen EBITDA (%) Palanca de crecimiento (No. Veces)

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21,51% 31,14% 1,45

Los indicadores financieros nos permiten evaluar el desempeño de la empresa desde diferentes ópticas para evaluar los cambios en su rentabilidad, liquidez, actividad, endeudamiento, etc. -

Todos los indicadores de liquidez muestran una mejora lo cual muestra que la empresa dispone de más recursos de corto plazo; esto es consistente con los hallazgos del análisis horizontal y vertical respecto a los cambios para el activo corriente.

-

Los indicadores de endeudamiento también muestran una mejora general al reducir los pasivos de la empresa de un año para el siguiente.

-

Los indicadores de actividad muestran una desmejora indicando que los procesos operativos y de cobro se están tardando más que el año anterior.

-

Los indicadores de rentabilidad muestran una mejora en general mostrando que se trata de una empresa en la que vale la pena invertir para sus accionistas.

-

Los indicadores de generación de valor muestran también una mejora gracias a la mejor estructura de costos del último año.

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6. Estado de fuentes y usos

FUENTES DE RECURSOS GENERACION INTERNA DE RECURSOS (GIR): Utilidad neta del ultimo período Variación en depreciación acumulada Variación en provisiones

$1.843.451 $0 $0

TOTAL GIR

$1.843.451

FUENTES DE CORTO PLAZO: Disminución de activos corrientes: Inversiones temporales (CDT´s, Cuentas en Fiducia) Cuentas por cobrar comerciales o con clientes Otros deudores (Sumar todas las CxC restando las comerc. o clientes)

Inventarios (Sumar todos los que se reporten) Otros activos corrientes Activos por impuestos corrientes Total disminución activos corrientes: Aumento pasivos corrientes: Sobregiro bancario Obligac. Financieras (Porción corriente) Proveedores Pasivos laborales Impuestos por pagar Dividendos por pagar Acreed. varios (Pasiv. restante no incluido anteriormte.) Otros pasivos corrientes Provisiones Total aumento pasivos corrientes:

TOTAL FUENTES A CORTO PLAZO

$0 $0 $0 $0 $0 $34.770 $34.770

1,31%

$0 $6.823 $654.242 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $661.065

24,93%

$695.835

16

69,51%

26,24%

FUENTES DE LARGO PLAZO: Disminución activos fijos: Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos Total disminución activos fijos

$6.147 $8.196 $16.392 $2.049 $4.918 $3.278 $0 $40.980

1,55%

Disminución otros activos: Cuentas por cobrar de largo plazo Inversiones permanentes (Acciones o partic. en otras soc.) Intangibles Activos diferidos Otros activos instrumentos financieros derivados Total disminución otros activos

$13.612 $0 $0 $0 $0 $0 $13.612

0,51%

Aumentos pasivos a largo plazo: Obligaciones financieras de Largo Plazo Pasivos laborales largo plazo Préstamos de socios Bonos emitidos como financiación Otros pasivos a largo plazo Provisiones Proveedores y otras cuentas por pagar Total aumento pasivos a largo plazo

$0 $27.652 $0 $0 $0 $5.597 $24.962 $58.211

2,19%

$0 $0 $0 $0 $0

0,00%

Aumento Patrimonio: Capital pagado o capital social Prima en colocación de acciones Revalorización del Patrimonio Otras cuentas del patrimonio Total aumento del patrimonio

TOTAL FUENTES DE LARGO PLAZO

TOTAL FUENTES

$2.652.089

17

$112.803

4,25%

$2.652.089

100,00%

USOS O UTILIZACION DE RECURSOS USOS DE CORTO PLAZO: Aumento de activos corrientes: Inversiones temporales (CDT´s, Cuentas en Fiducia) Cuentas por cobrar comerciales o con clientes Otros deudores (Sumar todas las CxC restando las comerc. o clientes)

Inventarios (Sumar todos los que se reporten) Otros activos corrientes Activos por impuestos corrientes Total aumento activos corrientes: Disminución pasivos corrientes: Sobregiro bancario Obligac. Financieras (Porción corriente) Proveedores Pasivos laborales Impuestos por pagar Dividendos por pagar Acreed. varios (Pasiv. restante no incluido anteriormte.) Otros pasivos corrientes Provisiones Total disminución pasivos corrientes:

TOTAL USOS A CORTO PLAZO

$6.150 $1.583.282 $0 $62.287 $0 $0 $1.651.719

80,69%

$9.036 $0 $0 $0 $125.589 $0 $0 $0 $1.010 $135.635

6,63%

$1.787.354

18

87,31%

USOS DE LARGO PLAZO: Aumento activos fijos: Terrenos Edificios Maquinaria y equipo Muebles y enseres Vehículos Equipos de cómputo Otros activos fijos Total aumento activos fijos

$0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0

0,00%

$0 $126.147 $41.668 $331 $0 $0 $168.146

8,21%

Disminución pasivos a largo plazo: Obligaciones financieras de Largo Plazo Pasivos laborales largo plazo Préstamos de socios Bonos emitidos como financiación Otros pasivos a largo plazo Provisiones Proveedores y otras cuentas por pagar Total disminución pasivos a largo plazo

$15.151 $0 $0 $48.570 $1.000 $0 $0 $64.721

3,16%

Disminución Patrimonio: Capital pagado o capital social Prima en colocación de acciones Revalorización del Patrimonio Otras cuentas del patrimonio Pago de utilidades o dividendos Total disminución del patrimonio

$0 $0 $0 $0 $26.860 $26.860

1,31%

Aumento otros activos: Cuentas por cobrar de largo plazo Inversiones permanentes (Acciones o partic. en otras soc.)

Intangibles Activos diferidos Otros activos instrumentos financieros derivados Total aumento otros activos

TOTAL USOS DE LARGO PLAZO

TOTAL USOS DE RECURSOS

$2.047.081

$259.727

12,69%

$2.047.081

100,00%

El estado de fuentes y usos nos muestra que la empresa está concentrando sus recursos para operar a corto plazo mejorando el capital de trabajo y la liquidez corriente. Esto es consistente con los hallazgos encontrados en el análisis horizontal, vertical y los indicadores financieros

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Conclusiones El ejercicio de aplicación muestra como el análisis financiero permite identificar las características del comportamiento de la empresa. Para el caso de BAVARIA, destacan las variaciones en su estructura del estado de resultados donde a pesar de reducir sus niveles de ventas se logra mejorar significativamente la utilidad neta gracias a una mejor estructura de costos. Sin embargo, vale la pena considerar que dos años consecutivos puede ser poca información para un análisis integral y existan algunas decisiones históricas que puedan explicar las variaciones de algunas cuentas. El conjunto de indicadores que merece atención son los de actividad ya que si se aprecia una ralentización en los indicadores de operación de la empresa.

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