Politicke Krize I Trzista Kapitala [agram Brokeri D.d.]

www.agram-brokeri.hr Analize i stavovi

za poslovanje s vrijednosnim papirima

POLITIČKE KRIZE I TRŽIŠTA KAPITALA

Četvrtak, 02.07.2009

Jučerašnja događanja na političkoj sceni iznenadila su većinu tržišnih participanata. Povećanje neizvjesnosti uzrokovano ostavkom premijera

Ulica grada Vukovara 74 10 000 Zagreb

uzrokovalo je trenutan pad burzovnog indeksa CROBEX od približno 7%. Preplašeni ulagači većinom su povlačili svoj kapital s burze, percipirajući događanja kao razlog za paniku, umjesto promatrajući događanja kao priliku za jeftinije pozicioniranje koje u protivnom ne bi bilo moguće.

Kako ne bi donosili odluke bez kvalitetne informacijske podloge, potrebno je promotriti kako su tržišta kapitala reagirala na recentne političke krize uzrokovane globalnim financijskim slomom diljem Europe – a takvih nije manjkalo. Tablica 1:

Pregled recentnih padova vlade u Europi

Država Datum Trajanje (dana) Korekcija Italija 24.1.2008 12 4,38% Island 26.1.2009 7 4,37% Latvija 20.2.2009 12 6,57% Češka 24.3.2009 6 7,89% Mađarska 31.3.2009 0 0% Prosjek 7,4 4,64%

Internet trgovanje Margin krediti Investicijsko savjetovanje Upravljanje portfeljima Pokroviteljstvo izdanja

0,3% provizija (bez minimalne)

Izvor: Agram Brokeri d.d.

U gornjoj tablici nalazi se pregled nekih od slomova vlasti posljednjih mjeseci uzrokovanih primarno globalnom financijskom krizom. Prvo što je moguće uočiti je kako se broj političkih kriza intenzivirao u razdoblju kada je tržište počelo formirati svoje dno. Drugo, većina političkih kriza događala se na područje srednje i istočne Europe.

Ono što je možda i zanimljivije je kako su financijska tržišta reagirala na takva događanja. Moguće je uočiti kako su utjecaji bili u rasponu od 0 (Mađarska) do 12 dana (Italija i Latvija) uz prosječno trajanje korekcije od 7,4 dana. Prosječan pad u promatranom je razdoblju iznosio 4,64%. Usporedi li se s jučerašnjim padom CROBEX-a od 6,97% (vrh-dno), može se zaključiti kako je ostavka premijera većinom ugrađena u tržište. Naravno, moguće je, posebice uzme li se u obzir prosječno trajanje korekcije, da tržište ima negativan nagib slijedećih nekoliko dana. U svim navedenim slučajevima tržište je ubrzo dosegnulo cjenovne razine više od onih prije političke krize.

U kratkom roku, financijska tržišta glasaju, ali u dugom roku važu. -- Warren Buffet

RH • 10000 Zagreb • Ul. grada Vukovara 74 • Tel: +385(0)1 554 55 56 • Fax: +385(0)1 554 55 60 • www.agram-brokeri.hr Broj poslovnog računa kod Kreditne Banke Zagreb d.d.: 2481000-1111000311 • Broj poslovnog računa za Posebne namjene – nalogodavaca: 2481000-1311000022

Analize i stavovi

Izjava o odgovornosti Ovu publikaciju je pripremio analitički odjel Agram Brokera d.d., društva za poslovanje vrijednosnim papirima, koje je sukladno zakonskoj regulativi ovlašteno za poslovanje s vrijednosnim papirima na području Republike Hrvatske . Ovaj materijal: (i) je za Vašu osobnu upotrebu i Agram Brokeri d.d. ne preporučaju nikakve aktivnosti bazirane isključivo na njemu; (ii) nije nagovor na kupnju i/ili prodaju; (iii) iako smatramo pouzdanim, ne garantiramo za točnost i potpunost te se sukladno tomu ne bi trebalo oslanjati kao na takav. Izražena mišljenja su trenutni osvrt na tržište uzimajući u obzir datum objave publikacije koji se nalazi na ovom materijalu, a sukladno tomu, sadržani podaci i mišljenja mogu biti predmetom izmjene bez prethodne najave. Nadalje, Agram Brokeri d.d., članovi Uprave i svi djelatnici društva uključujući osobe koje su sudjelovale u pripremi ovog materijala mogu sukladno zakonu kupovati i prodavati vrijednosne papire koje su izdale kompanije spomenute u ovoj publikaciji i financijske instrumente izvedene iz njih. Agram Brokeri d.d. mogu obavljati i poslove specijalne burzovne trgovine, (eng. market making), izlažući istovremeno ponude za kupnju i prodaju za vrijednosnice kompanija koje se spominju ovoj publikaciji. Ulagači bi trebali promatrati ovaj izvještaj samo kao jedan od faktora prilikom donošenja svoje investicijske odluke koji ne identificira sve direktne i indirektne rizike koji na nju utječu. Niti jedan dio ovog materijala: (i) ne smije biti kopiran, fotokopiran, ili dupliciran, u bilo kojoj formi, i bilo kojim sredstvima, i/ili (ii) redistribuiran bez prethodnog pisanog pristanka od strane Agram Brokera d.d.. Dodatne informacije o kompanijama i vrijednosnim papirima koji se spominju u ovoj publikaciji mogu se dobiti na zahtjev. Ukoliko je publikacija distribuirana elektronskim putem, kao što je e-mail, ne može se garantirati da je prijenos bio siguran, i potpun, te je moguće da kasni i/ili sadrži računalni virus. Pošiljatelj stoga ne prihvaća odgovornost za bilo kakve pogreške, ili nepotpunosti sadržaja publikacije proizašle kao rezultat elektronskog prijenosa. Za dodatne informacije o investiranju na tržištu kapitala u Republici Hrvatskoj i uslugama koje Vam Agram Brokeri d.d. mogu pružiti, posjetite službene stranice www.agram-brokeri.hr ili nas kontaktirajte putem e-maila [email protected]. Internet stranica sadrži sve informacije o društvu i uslugama koje Vam možemo ponuditi, kao i zakonsku regulativu tržišta kapitala.

Stranica 2 od 2

www.agram-brokeri.hr