Mba-af, Exame Jan 2005

NOME ________________________________________________________________________________

INSTITUTO SUPERIOR DE ECONOMIA E GESTÃO MBA – Análise Financeira Prova de Avaliação: 4 de Janeiro de 2005

A Ano lectivo 2004–2005 Duração: 2 h (Tolerância: 30 m)

NOTA: Escrever o nome em todas as folhas e devolver todas juntas. O teste tem 2 grupos.

Grupo I (17 valores) As empresas A e B, pertencentes ao mesmo sector de actividade, apresentam a seguinte informação no ano N (em milhares de euros). Ambas as empresas deduzem e liquidam IVA à taxa normal (19%). Balanço 31/12/n

A

Imobilizações Corpóreas Amortizações Acumuladas Existências

B

20.000 -

8.000 1.800

A

B

Vendas

DR n

60.000

28.000

6.000,0 800,0

Custo Mercadorias Vendidas FSE

36.000 8.400

13.200 9.600

Custos com o Pessoal

10.800

3.600

2.000 2.800

1.400 200

13.500,0 -

Clientes

2.560

1.500,0

Sócios e Accionistas Caixa e Depósitos à Ordem

440 1.200

200,0

18.000

10.000

Total do Activo

Amortizações Exercício Resultado Operacional Proveitos Financeiros Custos Financeiros

Capital

6.400

3.200,0

Resultado Financeiro Proveito Extrordinário

Reservas RLE

1.320 1.160

1.200,0 160,0

Custo Extraordinário Resultado Extraordinário

Total do CP

8.880

4.560

Empréstimos médio e longo prazo

4.240

1.200,0

Empréstimos curto prazo

1.200

400,0

Fornecedores

1.700

2.000,0

800 800

-

320 320

80 320

1.680

200

RAI Imposto

Fornecedores de imobilizado EOEP

680 1.300 9.120

5.440

Total Cap. Próp. + Passivo

18.000

10.000

A

Dados do Balanço n-1 Clientes

1.840,0

Total do Passivo

Outras Informações

RLE

-

Fornecedores

ano seguinte. O remanescente do saldo é IVA e Segurança Social. Os FSE (de A e B) são 50% variáveis e os Custos com o Pessoal são

-

320 400

520

40

1.160

160

A

B

1.600

1.200

600

1.000

Existências

2.400

1.600

Capital Próprio

7.720

4.400

16.000

8.800

Activo

B

Letras descontadas e não vencidas 400,0 400,0 Taxa de distribuição dos resultados 30% 0% A Rubrica Sócios e Accionistas refere-se a empréstimo a 5 anos. O IRC de A e B (já na conta de Estado OEP) é na totalidade pago no

320

-

Dados do Sector Rotação Activo PM existências armazém (dias) PM recebimentos (dias) PM pagamentos (dias) Rend Activo (%) RCP (%)

3 25 15 20 7 10

na totalidade fixos. A dívida a fornecedores de imobilizado será paga no ano seguinte.

Pretende-se: a) Elabore o balanço funcional de cada empresa; responda na folha anexa (2,25 val.) b) Responda às questões de escolha múltipla na respectiva folha (6,75 val.) c) Analise a rendibilidade do capital próprio da empresa A pelo modelo multiplicativo ou aditivo (3 val.) d) Faça uma breve análise económico- financeira à situação da empresa A, utilizando os indicadores mais adequados face aos dados disponíveis (3 val.) e) Comente a actual estratégia financeira da empresa A e indique potenciais alterações para melhorar a situação actual (2 val.)

UTL / ISEG

1

NOME _________________________________________________________________________

A

Grupo II (3 valores) Escolha uma das seguintes questões: 1. Com base na informação seguinte, calcule a combinação e o risco de uma carteira com os dois activos para um nível de rentabilidade de 9 % Meses

Jan

Fev

Mar

Abr

Mai

Jun

Jul

Ago

RA

25

-3

14

-2

9

14

26

5

RB

-4

12

8

15

6

11

17

15

2. Comente a seguinte expressão: “Empresas com um fundo de maneio positivo podem ter tesouraria líquida negativa e empresas com fundo de ma neio negativo podem ter tesouraria líquida positiva; estas são apenas 2 de entre várias situações possíveis, mas à luz da teoria actual do equilíbrio financeiro, nas duas situações, devemos considerar que as empresas se encontram em desequilíbrio financeiro no longo prazo.” _______________________________________________________________________________________ Folha de resposta da alínea a) Balanço Funcional Activo Fixo

Capitais Permanentes Fundos Próprios

Total Capital Alheio Estável

Total Total

Total

Necessidades Cíclicas

Recursos Cíclicos

Total

Total

Tesouraria Activa

Tesouraria Passiva

Total

Total

Fundo de Maneio Necessidades de Fundo de Maneio Tesouraria Líquida

UTL / ISEG

2

NOME _________________________________________________________________________

A

Assinale a resposta mais corre cta com um círculo (0,75 cada resposta correcta; -0,25 cada resposta errada) 1.1 a) b) c) d)

A rotação do Activo da empresa A é: Superior à média do sector; Inferior à média do sector; Inferior à da outra empresa; Igual à média do sector.

a) b) c) d)

A rendibilidade do Capital Próprio da empresa A é: Superior à média do sector; Inferior à média do sector; Superior à da outra empresa; Igual à média do sector.

a) b) c) d)

O prazo médio de existências em armazém (base 365 dias) na empresa A é de aproximadamente: 18 dias; 21 dias; 33 dias; Nenhum dos anteriores.

a) b) c) d)

O prazo médio de pagamentos (base 365 dias) da empresa A é de aproximadamente: 10 dias; 37 dias; 44 dias; Nenhum dos anteriores.

a) b) c) d)

O prazo médio de recebimentos (base 365 dias) da empresa A é de aproximadamente: 10 dias; 12 dias; 17 dias; Nenhum dos anteriores.

a) b) c) d)

Atendendo à taxa de juro média praticada pelos bancos para cada empresa, é possível afirmar que: As instituições bancárias consideram existir maior risco na empresa A; As instituições bancárias consideram existir maior risco na empresa B; As instituições bancárias avaliam risco idêntico entre as duas empresas; Não é possível concluir qualquer das afirmações anteriores.

a) b) c) d)

Pela análise da margem de segurança operacional é de concluir que: A Margem de Segurança Operacional de A é maior que a de B; A Margem de Segurança Operacional de A é menor que a de B; A Margem de Segurança Operacional é idêntica para as duas empresas; Não é possível concluir qualquer das afirmações anteriores.

a) b) c) d)

Considere a empresa A, o financiamento com Capitais Alheios é: Favorável; Desfavorável; Neutro; Não é possível concluir.

a) b) c) d)

Da análise da rendibilidade dos capitais investidos é possível concluir que a diferença entre as empresas advém principalmente: Da rotação dos capitais investidos; Da rendibilidade bruta das vendas; Do efeito dos Custos Fixos; Do efeito dos encargos financeiros.

1.2

1.3

1.4

1.5

1.6

1.7

1.8

1.9

UTL / ISEG

3