1RWDV W FQLFDV SDUD OD LQVWDODFLÊQ PRGHOR
*0$ 0L[WD $WPRVI ULFD FRQ DFXPXODGRU
,PSRUWDQWH (O PDQXDO
GHEH OHHUVH DWHQWDPHQWH GH HVWH PRGR OD FDOGHUD SRGU XWLOL]DUVH GH PDQHUD UDFLRQDO \ VHJXUD GHEH FRQVHUYDUVH HQ EXHQDV FRQGLFLRQHV \D TXH SRGUõD VHU QHFHVDULR FRQVXOWDUOR HQ HO IXWXUR
/D LQVWDODFLÊQ
GHEH VHU UHDOL]DGD SRU SHUVRQDO FXDOLILFDGR GH PRGR TXH DFWXDQGR FRQ UHVSRQVDELOLGDG VHDQ UHVSHWDGDV ODV QRUPDV YLJHQWHV DO UHVSHFWR
(O SULPHU HQFHQGLGR
GHEH VHU HIHFWXDGR SRU XQR GH ORV &HQWURV GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGRV PHQFLRQDGRV HQ OD OLVWD DGMXQWD DO SUHVHQWH PDQXDO GD YDOLGH] D OD JDUDQWõD D SDUWLU GH OD IHFKD HQ TXH VH HIHFWÔD
/DV UHSDUDFLRQHV
GHEHQ VHU HIHFWXDGDV SRU XQR GH ORV &HQWURV GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGRV XWLOL]DQGR UHSXHVWRV RULJLQDOHV SRU OR WDQWR OLPõWHVH D GHVDFWLYDU OD FDOGHUD 9 DQVH ODV LQVWUXFFLRQHV
/D FDOGHUD
SHUPLWH FDOHQWDU HO DJXD D XQD WHPSHUDWXUD LQIHULRU D OD GH HEXOOLFLÊQ GHEH HVWDU FRQHFWDGD D XQD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ \R D XQD UHG GH GLVWULEXFLÊQ GHO DJXD VDQLWDULD FRPSDWLEOHPHQWH FRQ VX UHQGLPLHQWR \ VX SRWHQFLD GHEHU VHU GHVWLQDGD VÊOR DO XVR SDUD HO FXDO KD VLGR H[SUHVDPHQWH SUHYLVWD QR GHEH VHU PDQLSXODGD SRU QLÆRV R SHUVRQDV LQH[SHUWDV QR GHEH HVWDU H[SXHVWD D ORV DJHQWHV DWPRVI ULFRV
(VW SURKLELGR SRU VHU SHOLJURVR
REVWUXLU DXQTXH VHD SDUFLDOPHQWH ODV WRPDV GH DLUH SDUD OD YHQWLODFLÊQ GHO ORFDO GRQGH HVW LQVWDODGD OD FDOGHUD HO IXQFLRQDPLHQWR HQ HO PLVPR KDELW FXOR GH DVSLUDGRUHV FKLPHQHDV \ VLPLODUHV DO PLVPR WLHPSR TXH OD FDOGHUD LQFRUSRUDU D OD FDOGHUD XQ YHQWLODGRU D ILQ GH IDFLOLWDU OD HYDFXDFLÊQ GH ODV KXPRV GH OD FRPEXVWLÊQ
(O &RQVWUXFWRU
GHFOLQD FXDOTXLHU UHVSRQVDELOLGDG SRU HYHQWXDOHV WUDGXFFLRQHV GHO SUHVHQWH PDQXDO GH ODV TXH SXHGDQ GHULYDU LQWHUSUHWDFLRQHV HUUÊQHDV QRQ SXHGH VHU FRQVLGHUDGR UHVSRQVDEOH SRU OD LQREVHUYDQFLD GH ODV LQVWUXFFLRQHV FRQWHQLGDV HQ HO SUHVHQWH PDQXDO \ SRU ODV FRQVHFXHQFLDV GH FXDOTXLHU DFFLÊQ QR HVSHFõILFDPHQWH GHVFULWD
,1',&(
*HQHUDOLGDGHV 9LVWD GH FRQMXQWR (VTXHPD GH SULQFLSLR &XDGUR GH PDQGRV &DUDFWHUõVWLFDV W FQLFDV &DUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD 9DVR GH H[SDQVLÊQ FDOHIDFFLÊQ 9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD VDQLWDULD
3ULQFLSLR GH IXQFLRQDPLHQWR 6HOHFFLÊQ GHO IXQFLRQDPLHQWR &DOHIDFFLÊQ $JXD VDQLWDULD
,QVWDODFLÊQ $GYHUWHQFLDV 3UHFDXFLRQHV SDUD OD LQVWDODFLÊQ ,QVWDODFLÊQ GH OD SODQWLOOD 0RQWDMH GH OD FDOGHUD &RQH[LRQHV HO FWULFDV 6HOHFFLÊQ GH OD IUHFXHQFLD GH HQFHQGLGR 'LPHQVLRQHV (PSDOPHV
(VTXHPD HO FWULFR
3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR $GYHUWHQFLDV 6HFXHQFLD GH ODV RSHUDFLRQHV
0DQWHQLPLHQWR $GYHUWHQFLDV 'HVPRQWDMH GH ORV SDQHOHV H[WHULRUHV 9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH DJXD VDQLWDULD 9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ /LPSLH]D GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR /LPSLH]D GHO TXHPDGRU SULQFLSDO 3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD FDOHIDFFLÊQ 3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD DJXD VDQLWDULD &RQWURO GHO QRGR GH PDJQHVLR 3URWHFFLÊQ DQWLFRQJHODQWH 'LVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO GH ORV KXPRV
7 UPLQRV XWLOL]DGRV HQ ODV GHVFULSFLRQHV \ FRUUHV SRQGHQFLD FRQ ORV PRGHORV PXUDOHV *0$ *0$ *0$
(VWH DSDUDWR HVW FRQIRUPH FRQ OD GLUHFWLYD &(( \ SRU WDQWR VH DGPLWH HO XVR GH OD PDUFD (VW WDPEL Q FRQIRUPH FRQ OD GLUHFWLYD &(( FRUUHVSRQGLHQWH D OD SUHYHQFLÊQ \ HOLPLQDFLÊQ GH UXLGRV SDU VLWRV (VWH DSDUDWR HVW IDEULFDGR FXPSOLHQGR FRQ OD YLJHQWH QRUPD HXURSHD UHODWLYD D OD VHJXULGDG GH ORV DSDUDWRV D JDV \ FRQ OD YLJHQWH QRUPD HXURSHD UHODWLYD D OD VHJXULGDG GH ORV DSDUDWRV HOHFWURGRP VWLFRV (O IDEULFDQWH D ILQ GH PHMRUDU FRQVWDQWHPHQWH VXV SURGXFWRV VH UHVHUYD HO GHUHFKR GH PRGLILFDU ORV GDWRV GHWDOODGRV HQ HVWH PDQXDO HQ FXDOTXLHU PRPHQWR \ VLQ SUHYLR DYLVR (VWH PDQXDO HV XQ VRSRUWH LQIRUPDWLYR \ QR VH OR SXHGH FRQVLGHUDU FRPR FRQWUDWR DQWH WHUFHURV
*(1(5$/,'$'(6
9LVWD GH FRQMXQWR
ILJ OH\HQGD HQ S J
*HQHUDOLGDGHV
(VTXHPD GH SULQFLSLR
ILJ OH\HQGD HQ S J
*HQHUDOLGDGHV &RUWDWLUR&DPSDQD FRUWDYLHQWR 'LVSRVLWLYR GH FRQWURO GH ORV KXPRV
2EWXUDGRU Y OYXOD GH WUHV YõDV *ULIR GH UHWRUQR FDOHIDFFLÊQ
,QWHUFDPELDGRU SULPDULR & PDUD GH FRPEXVWLÊQ 4XHPDGRU (OHFWURGR GH HQFHQGLGR (OHFWURGR FRQWURO SUHVHQFLD GH OODPD
9 OYXOD GH SXUJD DXWRP WLFD %RPED GH FLUFXODFLÊQ 7DSÊQ GH SXUJD ERPED GH FLUFXODFLÊQ 3UHVRVWDWR FLUFXODFLÊQ DJXD FDOHIDFFLÊQ 9 OYXOD GH WUHV YõDV
*ULIR GH YDFLDGR FLUFXLWR SULPDULR
9 OYXOD GH JDV PRGXODQWH 7RPD GH SUHVLÊQ VDOLGD Y OYXOD GH JDV 2SHUDGRU PRGXODQWH 7RPD GH SUHVLÊQ HQWUDGD Y OYXOD GH JDV
9 OYXOD GH VHJXULGDG FDOHIDFFLÊQ EDU 9 OYXOD GH VHJXULGDG $6 GH EDU 9DVR GH H[SDQVLÊQ SDUD FDOHIDFFLÊQ 6RQGD 17& SDUD FDOHIDFFLÊQ 9 OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ DFXPXODGRU 7HUPRVWDWR GH VHJXULGDG
$FXPXODGRU DJXD VDQLWDULD $QRGR GH PDJQHVLR 9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD VDQLWDULD RSFLRQDO 7HUPRVWDWR DFXPXODGRU 6HUSHQWõQ DFXPXODGRU
%\ SDVV
*ULIR GH LGD FDOHIDFFLÊQ *ULIR GH JDV *ULIR GH HQWUDGD DJXD VDQLWDULD 5DFRU GH VDOLGD DJXD VDQLWDULD *ULIR GH OOHQDGR FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ
&XDGUR GH PDQGRV
ILJ
%RWÊQ GH UHSRVLFLÊQ GHO GLVSRVLWLYR GH FRQWURO GH ORV KXPRV 7HUPRPDQÊPHWUR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ %RWÊQ GH UHSRVLFLÊQ WHUPRVWDWR GH VHJXULGDG ,QGLFDGRU OXPLQRVR GH EORTXHR \ SXOVDGRU UHDUPH EORTXHR 5HJXODFLÊQ GH WHPSHUDWXUD SDUD FDOHIDFFLÊQ &RQPXWDGRU GH IXQFLRQDPLHQWR 5HJXODFLÊQ GH WHPSHUDWXUD DJXD VDQLWDULD 7HUPÊPHWUR DFXPXODGRU
*HQHUDOLGDGHV
&DUDFWHUõVWLFDV W FQLFDV
&DSDFLGDG FDORUõILFD QRP &DSDFLGDG FDORUõILFD PõQ
N:
N:
N: NFDOK
3RWHQFLD ÔWLO PõQLPD
NFDOK NFDOK
3RWHQFLD ÔWLO P [LPD
&DXGDO P [LPR GH JDV
N: NFDOK
7HPSHUDWXUD P [LPD
&
7HPSHUDWXUD PõQLPD
&
3UHVLÊQ P [LPD
N3D
EDU
&DXGDO GLVSRQLEOH D OK
PK
%XWDQR *
NJK
3URSDQR *
NJK
1DWXUDO *
PK
%XWDQR *
NJK
3URSDQR *
NJK
&DXGDO PõQLPR GH JDV
3UHVLÊQ P [LPD HQ HO TXHPDGRU
&DOHIDFFLÊQ
3UHVLÊQ PõQLPD
1DWXUDO *
N3D
EDU
N3D
EDU
1DWXUDO *
7HPSHUDWXUD P [LPD
&
7HPSHUDWXUD PõQLPD
&
3UHVLÊQ P [LPD
N3D
EDU
PEDU
%XWDQR *
3D
PEDU
3URSDQR *
3D
PEDU
3UHVLÊQ PõQLPD HQ HO TXHPDGRU 1DWXUDO *
3D
PEDU
%XWDQR *
$JXD VDQLWDULD
3D
PEDU
3URSDQR *
3D
PEDU
3UHVLÊQ JDV GH HQFHQGLGR
&DSDFLGDG ÔWLO DFXPXODGRU
O
&DXGDO HVSHFõILFR DJXD VDQLWDULD '7 .
OPõQ
%XWDQR *
7RPD FRQWLQXD '7 .
OPõQ
3URSDQR *
7RPD FRQWLQXD '7 .
OPõQ
7LHPSR P [ GH UHSRVLFLÊQ DFXPXODGRU D &
PõQ
1DWXUDO *
3D
PEDU
*DV
,Q\HFWRUHV
%XWDQR *
3D
3URSDQR *
3D
%XWDQR *
3URSDQR *
3D
3UHVLÊQ GH DOLPHQWDFLÊQ GH JDV 3D
3D
PEDU
1DWXUDO *
1DWXUDO *
PEDU
5HI QRUPD (1
3D
PEDU PEDU PEDU
QRUP
PõQ
P [
*HQHUDOLGDGHV 'DWRV HO FWULFRV
2WUDV FDUDFWHUõVWLFDV
7HQVLÊQ
9
)UHFXHQFLD
+]
3RWHQFLD HO FWULFD
:
*UDGR GH SURWHFFLÊQ
$OWR
PP
$QFKR
PP
3URIXQGLGDG
PP
3HVR
NJ
'L PHWUR FRQGXFWR GH KXPRV
PP
,3
'LVHÆR FKLPHQHD &DOGHUD WLSR %%6 &DSDFLGDG FDORUõILFD QRP
N:
7HPS GH ORV KXPRV PD[
&
7HPS GH ORV KXPRV PLQ
&
&DSDFLGDG GH PDVD GH ORV KXPRV PD[
NJK
&DSDFLGDG GH PDVD GH ORV KXPRV PLQ
NJK
6XSHUILFLH QHWWD FDPSDQD FRUWDYLHQWR
P
* SFL 0-P * SFL 0-NJ * SFL 0-NJ PEDU FRUUHVSRQGH D PP +2 DSUR[LPDGD PHQWH
9DORUHV FRUUHVSRQGLHQWHV D ODV SUXHEDV FRQ FKLPHQHD GH P
*HQHUDOLGDGHV
&DUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD
N3D EDU
/D GLIHUHQFLD GH DOWXUD HQWUH OD Y OYXOD GH VHJXUL GDG \ HO SXQWR P V DOWR GH OD LQVWDODFLÊQ SXHGH VHU GH PHWURV FRPR P [LPR 3DUD GLIHUHQFLDV VXSHULRUHV DXPHQWDU OD SUHVLÊQ GH SUHFDUJD GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ HQ S J \ GH OD LQVWDODFLÊQ HQ IUõR EDU SRU FDGD DXPHQ WR GH PHWUR
%RPED GH FLUFXODFLÊQ DXPHQWDGD
%RPED GH FLUFXODFLÊQ HVW QGDU
OK
ILJ /D FDUDFWHUõVWLFD KLGU XOLFD GH OD ILJ UHSUHVHQ WD OD SUHVLÊQ GLVSRQLEOH SDUD OD LQVWDODFLÊQ GH FDOH IDFFLÊQ HQ IXQFLÊQ GHO FDXGDO /D S UGLGD GH FDUJD GH OD FDOGHUD \D KD VLGR VXV WUDõGD 'H VHU QHFHVDULR HV SRVLEOH VXVWLWXLU OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ HVW QGDU SRU RWUD GH PD\RU FDUDFWHULV WLFD SUHVLÊQ FDXGDO RSFLRQDO &DXGDO FRQ ORV JULIRV WHUPRVW WLFRV FHUUDGRV /D FDOGHUD HVW SURYLVWD GH XQ E\ SDVV DXWRP WL FR HQ S J TXH DFWÔD FRPR SURWHFWRU GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR (Q FDVR GH XQD H[FHVLYD GLVPLQXFLÊQ R GH OD SDUD GD WRWDO GH OD FLUFXODFLÊQ GH DJXD HQ OD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ GHELGR DO FLHUUH GH ODV Y OYXODV WHU PRVW WLFDV R GH ORV JULIRV GH ORV HOHPHQWRV GHO FLU FXLWR HO E\ SDVV JDUDQWL]D OD FLUFXODFLÊQ PõQLPD GH DJXD GHQWUR GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR (O E\ SDVV HVW DMXVWDGR SDUD XQD SUHVLÊQ GLIH UHQFLDO GH PFD DSUR[LPDGDPHQWH
9DVR GH H[SDQVLÊQ FDOHIDFFLÊQ
&DSDFLGDG WRWDO
O
3UHVLÊQ GH SUHFDUJD
N3D
EDU
&DSDFLGDG ÔWLO
O
&RQWHQLGR P [LPR GH DJXD HQ OD LQVWDODFLÊQ
O
WDE
&RQ ODV VLJXLHQWHV FRQGLFLRQHV 7HPSHUDWXUD PHGLD P [LPD GH OD LQVWDODFLÊQ & 7HPSHUDWXUD LQLFLDO DO OOHQDUVH OD LQVWDODFLÊQ & 3DUD ODV LQVWDODFLRQHV FX\R FRQWHQGLGR HV VXSHUL RU D O HV QHFHVDULR GLVSRQHU XQ YDVR GH H[ SDQVLÊQ DGLFLRQDO
9DVR GH H[SDQVLÊQ DJXD VDQLWDULD RSFLRQDO
(O YDVR GH H[SDQVLÊQ GHO FLUFXLWR GH DJXD VDQLWDULD SHUPLWH OD H[SDQVLÊQ GHO DJXD TXH FDEH HQ HO DFX PXODGRU GHELGR DO DXPHQWR GH WHPSHUDWXUD \ DO PLVPR WLHPSR HV FDSD] GH DEVRUEHU ORV HYHQWXD OHV JROSHV GH DULHWH HQ ODV WXEHUõDV &DSDFLGDG WRWDO
O
3UHVLÊQ GH SUHFDUJD
N3D
EDU
35,1&,3,2 '( )81&,21$0,(172 6HOHFFLÊQ GHO IXQFLRQDPLHQWR
3RU PHGLR GHO FRQPXWDGRU GH IXQFLRQDPLHQWR HQ OD ILJ HV SRVLEOH XWLOL]DU OD FDOGHUD GH GRV IRUPDV GLIHUHQWHV &DOHIDFFLÊQ \ DJXD VDQLWDULD FRQ SULRULGDG SDUD HO XVR VDQLWDULR ILJ $ 6ÊOR DJXD VDQLWDULD ILJ %
(O GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR VH SXHGH GHVEOR TXHDU VÊOR DFWXDQGR VREUH HO ERWÊQ GH UHSRVLFLÊQ FRLQFLGLHQGR FRQ HO LQGLFDGRU OXPLQRVR GH EOR TXHR HQ S J $O PLVPR WLHPSR OD WHPSHUDWXUD GHO FLUFXLWR GH FD OHIDFFLÊQ HV GHWHFWDGD SRU OD VRQGD 17& HQ S J HO FXDO FRPSDUD FRQ HO YDORU SURJUDPDGR HQ OD UHJXODFLÊQ GH OD WHPSHUDWXUD SDUD FDOHIDF FLÊQ HQ S J
$
%
ILJ
GHWLHQH FRUWDQGR HO FDXGDO GH JDV \ HQFHQGLHQGR HO LQGLFDGRU OXPLQRVR GH EORTXHR HQ S J
&DOHIDFFLÊQ
/D Y OYXOD GH WUHV YõDV HQ S J SHUPLWH OD FLU FXODFLÊQ GHO DJXD KDFLD HO FLUFXLWR GH ORV UDGLD GRUHV (O REWXUDGRU HQ S J FLHUUD HO FLUFXLWR GHO VHUSHQWõQ GHO DFXPXODGRU SDUD HO FLUFXLWR GH DJXD VDQLWDULD $ XQD GHPDQGD GH FDORU VH SURGXFH XQ PDQGR HO FWULFR SDUD HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR TXH HMH FXWD HO FLFOR GH HQFHQGLGR 3RU FRQVLJXLHQWH VH HQFLHQGH HO TXHPDGRU \ KD\ HO FRQWURO FRQVWDQWH GH OD SUHVHQFLD GH OD OODPD $ IDOWD GH HQFHQGLGR R VL HO TXHPDGRU VH DSDJD LQFRUUHFWDPHQWH HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR VH
$JXD VDQLWDULD
(Q OD FDOGHUD HO DJXD VDQLWDULD VH FDOLHQWD \ PDQ WLHQH OD WHPSHUDWXUD SUHILMDGD HQ HO DFXPXODGRU (O DJXD VDQLWDULD VH FDOLHQWD FXDQGR VX WHPSHUD WXUD OOHJD SRU GHEDMR GH DTX OOD SURJUDPDGD HQ OD UHJXODFLÊQ GH OD WHPSHUDWXUD SDUD HO DJXD GHO FLUFXLWR VDQLWDULR HQ OD ILJ HQ HVWDV FRQGL FLRQHV HO WHUPRVWDWR HQYõD XQD VHÆDO D OD WDUMHWD HOHFWUÊQLFD GH UHJXODFLÊQ TXH SURGXFH OD GHVYLD FLÊQ GHO DJXD GH FDOHIDFFLÊQ HQ HO VHUSHQWõQ GHO DFXPXODGRU HQ S J 3RU FRQVLJXLHQWH HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR HMH FXWD HO FLFOR GH HQFHQGLGR SRQLHQGR HQ PDUFKD HO TXHPDGRU \ FRQWURODQGR OD SUHVHQFLD GH OD OODPD 'XUDQWH XQD WRPD HO DJXD FDOLHQWH TXH HVW HQ HO DFXPXODGRU HV UHHPSOD]DGD SRU DJXD IUõD SURFH GHQWH GH OD UHG GH DJXD VDQLWDULD HVWR LPSOLFD OD DFWXDFLÊQ GHO WHUPRVWDWR GHO DFXPXODGRU TXH SRQH HQ PDUFKD OD FDOGHUD 6L OD WHPSHUDWXUD GHO DJXD TXH FDEH HQ HO DFXPX ODGRU OOHJDUD SRU GHEDMR GH ORV & HO DFXPXOD GRU DFWXDUõD FRPR XQ LQWHUFDPELDGRU LQVWDQW QHR GRQGH HO DJXD GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ DO FLUFX ODU HQ HO VHUSHQWõQ FHGH OD HQWHUD SRWHQFLD FDORUõIL FD QRPLQDO GH OD FDOGHUD DO DJXD IUõD TXH YD HQWUDQGR HQ HO DFXPXODGRU
,167$/$&,21 $GYHUWHQFLDV
(O XVR GH DSDUDWRV D JDV HVW VRPHWLGR D XQD QRUPDWLYD SRU WDQWR HV LQGLVSHQVDEOH FXP SOLU FRQ ODV QRUPDV W FQLFDV \ ODV OH\HV YL JHQWHV (O DSDUDWR GHEH HYDFXDU ORV SURGXFWRV GH OD FRPEXVWLÊQ HQ XQD FKLPHQHD GH VHJXUD HILFD FLD R D IDOWD GH VWD GLUHFWDPHQWH DO H[WHULRU
3UHFDXFLRQHV SDUD OD LQVWDODFLÊQ
3DUD OD LQVWDODFLÊQ KD\ TXH FXPSOLU FRQ ODV VL JXLHQWHV SUHVFULSFLRQHV 6H GHEH ILMDU OD FDOGHUD HQ XQD SDUHG UHVLVWHQWH ILJ
3RU VHU SHOLJURVR VH SURKLEH HO IXQFLRQDPLHQWR HQ HO PLVPR FXDUWR GH DVSLUDGRUHV FKLPHQHDV \ VLPLODUHV DO PLVPR WLHPSR TXH OD FDOGHUD /D FDOGHUD VH GHEH LQVWDODU FHUFD GHO FRQGXFWR GH HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV 6L VH LQVWDOD OD FDOGHUD DO LQWHULRU HO DPELHQWH GHEH HVWDU SURYLVWR GH OD WRPD GH DLUH SDUD OD YHQWLODFLÊQ GHO ORFDO 3DUD */3 OD LQVWDODFLÊQ GHEH WDPEL Q HVWDU FRQIRUPH FRQ OR GLVSXHVWR SRU OD FRPSDÆõD VXPLQLVWUDGRUD \ FXPSOLU FRQ ORV UHTXLVLWRV GH ODV QRUPDV W FQLFDV \ ODV OH\HV YLJHQWHV /D Y OYXOD GH VHJXULGDG VH GHEH FRQHFWDU FRQ XQ FRQGXFWR GH GHVDJÚH DGHFXDGR SDUD HYL WDU LQXQGDFLRQHV HQ FDVR GH TXH VWD DFWÔH /D LQVWDODFLÊQ HO FWULFD GHEH FXPSOLU FRQ ODV QRUPDV W FQLFDV HQ HVSHFLDO OD FDOGHUD GHEH HVWDU REOLJDWRULDPHQWH FRQHFWDGD FRQ WLHUUD HQ OD LQVWDODFLÊQ HO F WULFD PHGLDQWH HO ERUQH HVSHFõILFR FHUFD GH OD FDOGHUD VH GHEH PRQWDU XQ LQ WHUUXSWRU ELSRODU FRQ XQD GLVWDQFLD GH DSHU WXUD GH ORV FRQWDFWRV GH PP ILJ FR PR PõQLPR 3DUD ODV FRQH[LRQHV HO FWULFDV Y DVH HO S UUDIR GH HVWH PLVPR FDSõWX OR
ILJ 1R VH GHEH LQVWDODU OD FDOGHUD VREUH XQD FRFL QD X RWUR HTXLSR GH FRFFLÊQ D ILQ GH HYLWDU OD IRUPDFLÊQ GH JUDVD R YDSRUHV OR TXH GDÆDUõD HO DSDUDWR 3RU OD PLVPD UD]ÊQ QR VH GHEH LQVWDODU OD FDO GHUD HQFLPD GH ODV ODYDGRUDV ODYDYDMLOODV R IUH JDGHURV 3DUD SHUPLWLU ODV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQ WR HV LPSUHVFLQGLEOH GHMDU DOUHGHGRU GH OD FDO GHUD ODV GLVWDQFLDV PõQLPDV LQGLFDGDV HQ OD ILJ
(Q QLQJÔQ FDVR HO IDEULFDQWH VH UHVSRQVD ELOL]D VL QR VH FXPSOH FRQ ODV DGYHUWHQFLDV \ ODV GLVSRVLFLRQHV IDFLOLWDGDV HQ HVWH PD QXDO
7RGDV ODV PHGLGDV VH GDQ HQ PP ILJ ILJ
(Q FDVR GH TXH VH LQWURGXVFD OD FDOGHUD HQ XQ PXHEOH FDEHUWL]R RUQLFKR DGHP V GH ODV GHV
,QVWDODFLÊQ WDQFLDV UHSUHVHQWDGRV HQ OD ILJ VH GHEH WH QHU HQ FXHQWUD TXH HO REVW FXOR HYHQWXDO VLWXDGR IUHQWH D OD FDOGHUD SRU HM OD SXHUWD GHO PXHEOH GHEH HVWDU DO PHQRVD FP GH GLV WHQFLD GH VWD \ OD SDUWH VXSHULRU QR GHEH HVWDU FHUUDGD (VWR HV QHFHVDULR TXHVWR TXH OD FDO GHUD HVW SURYLVWD GH XQD FDPSDQD FRUWDYLHQ WR $GHQL V QR VH GHEH FHUUDU QXQFD OD FDOGHUD KHUP WLFDPHQWH GHQWUR GH XQ PXHEOH R QLFKR VLQR GHEH VHU SRVLEOH HO IOXMR UHJXODU GH DLUH QHFHVDULR SDUD OD FRPEXVWLÊQ D WUDY V GH XQD DSHUWXUD 3DUD FDOFXODU HVWD DSHUWXUD XWLOL]DU OD IÊUPXOD VLJXLHQWH &DSDFLGDG FDORUõILFD QRPLQDO H[ SUHVDGD HQ N: ; FP 6L VH LQVWDOD OD FDOGHUD DO H[WHULRU HV SUHFLVR GLV SRQHU XQ FREHUWL]R SDUD SURWHJHUOD FRQWUD ORV DJHQWHV DWPRVI ULFRV \ DÆDGLU DO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ HO OõTXLGR DQWLFRQJHODQWH HVSHFõIL FR QHXWUDOL]DGR (Q FDVR GH XQD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ YLH MD DQWHV GH LQVWDODU OD FDOGHUD HIHFWXDU XQD OLPSLH]D HVPHUDGD SDUD HOLPLQDU ORV GHSÊVL WRV GH EDUUR TXH VH KXELHUDQ SURGXFLGR D OR ODUJR GHO WLHPSR (V DFRQVHMDEOH HTXLSDU OD LQVWDODFLÊQ FRQ XQ ILOWUR GH GHFDQWDFLÊQ R XWLOL]DU XQ SURGXFWR SDUD HO DFRQGLFLRQDPLHQWR GHO DJXD TXH FLUFX OD HQ HOOD (VWD ÔOWLPD VROXFLÊQ HQ HVSHFLDO DGHP V GH OLPSLDU OD LQVWDODFLÊQ HIHFWÔD XQD RSHUDFLÊQ DQWLFRUURVLYD IDYRUHFLHQGR OD IRUPDFLÊQ GH XQD FDSD SURWHFWRUD VREUH ODV VXSHUILFLHV PHW OLFDV \ QHXWUDOL]D ORV JDVHV SUHVHQWHV HQ HO DJXD (Q WRGR FDVR VH UHFRPLHQGD HO XVR GH SURGXF WRV DQWL FRQJHODQWHV HQ HO FLUFXLWR GH FDOHIDF FLÊQ
,QVWDODFLÊQ GH OD SODQWLOOD
/DV PHGLGDV \ ORV GDWRV ÔWLOHV SDUD OD LQVWDODFLÊQ GH OD FDOGHUD HVW Q LQGLFDGRV HQ ORV S UUDIRV \ GH HVWH PLVPR FDSõWXOR /D LQVWDODFLÊQ KLGU XOLFD GHEH WHUPLQDU FRQ UD FRUHV R FRGRV GH XQLÊQ KHPEUD UHVSHFWLYDPHQWH FRQ URVFDV GH l \ l SDUD SRGHU HQURVFDU OD JULIHUõD \ ORV UDFRUHV GH GREOH FRQR 4XLWDU GH OD SDUHG OD SODQWLOOD \ ILMDU HO VRSRUWH GH OD FDOGHUD XWLOL]DQGR ORV DJXMHURV GHO WUDYHVDÆR VXSHULRU GH OD SODQWLOOD SRU PHGLR GH XQRV WDFRV z PP HQURVFDU ORV JULIRV HQ OD SODQWLOOD \ UHDOL]DU
OD SUXHED GH KHUPHWLFLGDG GH OD LQVWDODFLÊQ GH DOL PHQWDFLÊQ GH JDV
0RQWDMH GH OD FDOGHUD
4XLWDU ORV WDSRQHV SURWHFWRUHV GH ODV WXEHUõDV GH OD FDOGHUD /LPSLDU FRQ VXPR HVPHUR ORV JULIRV GH OD SODQ WLOOD )LMDU OD FDOGHUD HQ HO WUDYHVDÆR 3URFHGHU DO HPSDOPH GH ODV WXEHUõDV XWLOL]DQGR ODV MXQWDV RULJLQDOHV VXPLQLVWUDGDV FRQ OD FDO GHUD 6H UHFRPLHQGD DSUHWDU GHELGDPHQWH ORV HPSDOPHV KLGU XOLFRV \ GH JDV &RQHFWDU OD GHVFDUJD GH OH Y OYXOH GH VHJXUL GDG HQ OD ILJ FRQ XQ FRQR GH GHVFDU JD
ILJ
&RQH[LRQHV HO FWULFDV
&RQH[LÊQ D OD UHG GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD &RQHFWDU HO FDEOH GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD SURFHGHQWH GHO LQWHUUXSWRU ELSRODU DO FRQHFWRU GH DOLPHQWDFLÊQ GH OD FDOGHUD ILJ UHVSH WDQGR OD FRUUHVSRQGHQFLD GH OD OõQHD KLOR PDUUÊQ \ GHO QHXWUR KLOR D]XO
,QVWDODFLÊQ KDFLD OD FDOGHUD
6HOHFFLÊQ GH OD IUHFXHQFLD GH HQFHQGLGR
6L ORV HQFHQGLGRV GHO TXHPDGRU GH OD FDOGHUD FXDQGR HVWD ÔOWLPD IXQFLRQD FRQ VX SRWHQFLD PõQL PD VRQ GHPDVLDGR IUHFXHQWHV HV SRVLEOH YDULDU OD IUHFXHQFLD GH HQFHQGLGR
$FWXDQGR VREUH HO PLFUR VHOHFWRU ll ILJ GH OD WDUMHWD GH UHJXODFLÊQ FRORF QGROR HQ 21 VH SXHGH OOHYDU HVWH LQWHUYDOR D PLQXWRV
/
1
KDFLD HO LQWHUUXSWRU ELSRODU
21
ILJ
&RQHFWDQGR FXDOTXLHU FODVH GH WHUPRVWDWRV DPELHQWH VH GHEH TXLWDU HO SXHQWH HO FWULFR HQWUH \ &XLGDU TXH QR VH FRQHFWHQ FDEOHV EDMR WHQVLÊQ HQ ORV ERUQHV \
&RQHFWDU HO FDEOH GH WLHUUD DPDULOORYHUGH (O FDEOH R HO KLOR GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD GHO DSD UDWR GHEH WHQHU XQD VHFFLÊQ QR LQIHULRU D PP \ HQ WRGR FDVR FXPSOLU FRQ ODV QRUPDV W FQL FDV &RQH[LÊQ GH XQ WHUPRVWDWR DPELHQWH 3DUD OD FRQH[LÊQ GH XQ WHUPRVWDWR DPELHQWH D OD FDOGHUD XWLOõFHVH HO PLVPR FRQHFWRU GH DOLPHQWD FLÊQ HO FWULFD ILJ \ ILJ
2))
ILJ 3DUD WHQHU DFFHVR D ODV PLFUR VHOHFWRUHV DFWXDU FRPR VH LQGLFD D FRQWLQXDFLÊQ FRUWDU OD DOLPHQWDFLÊQ HO FWULFD KDFLD OD FDO GHUD DFWXDQGR VREUH HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLV SXHVWR HQ OD LQVWDODFLÊQ LQWURGXFLU XQ SHTXHÆR GHVWRUQLOODGRU HQ ODV GRV PXHVFDV UHSUHVHQWDGDV HQ OD ILJ +DFHU SDODQFD VXDYHPHQWH FRQ HO GHVWRUQLOOD GRU KDFLD DUULED GH PRGR TXH VH GHVHQJDQ FKH HO SDQHO l$l JLU QGROR KDFLD DEDMR
7
/
1
ILJ 7HUPRVWDWR GH GRV KLORV
$ 7
ILJ
/
1
ILJ 7HUPRVWDWR GH GRV KLORV FRQ UHORM
,QVWDODFLÊQ
'LPHQVLRQHV
z
5&
*
,&
$6)
$6&
1RWD 7RGDV ODV PHGLGDV VH GDQ HQ PP
ILJ
(PSDOPHV
6LJOD )XQFLÊQ *ULIRV (PSDOPH UHFWR 5& 5HWRUQR FDOHIDFFLÊQ * z ,& ,GD FDOHIDFFLÊQ * z * *DV * 0 z $6) (QWUDGD GH DJXD VDQLWDULD * 0 z $6& 6DOLGD GH DJXD VDQLWDULD z (PSDOPH GH OD Y OYXOD GH VHJXULGDG GH EDU *) 1RWD FRQ ODV OHWUDV l0l \ l)l VH HQWLHQGHQ ODV XQLRQHV PDFKR R KHPEUD ODGR LQVWDOD FLÊQ WDE
,QVWDODFLÊQ
(VTXHPD HO FWULFR (OHFWURGRV GH HQFHQGLGR
(OHFWURGR GH GHW GH OD OODPD
7HUPRVWDWR GH KXPRV
UJ
,QGLFDGRU OXPLQRVR GH EORTXHR ERWÊQ GH UHSRVLFLÊQ
7HUPRVWDWR GH VHJXULGDG
E E
/
/
F F
1 F F Q
P 1
P
YJ F UJ Q PQ Q Q
&LUFXLWR HOHWWU GH FRQWURO
U Q
&LUFXLWR HOHWWU GH HQFHQGLGR \ FRQWURO GH OD OODPD
. . PF UJ Q
U QQ F EQ
PF PQ F
PF Q U F P
Y J
F
Q JU
Q
9 OYXOD GH JDV P PDUUÊQ F FHOHVWH D]XO Q QHJUR E EODQFR U URMR JU JULV JY DPDULOOR YHUGH
Q
W
17& FDOHIDFFLÊQ
E
7HUPRVWDWR DFXPXODGRU
F PYJ
F PYJ
0
0
%RPED GH FLFXODFFLÊQ
7HUPRVWDWR DPELHQWH $OLPHQWDFLÊQ HO FWULFD
FRQH[LÊQ GLUHFWD FRQ HO GLVSRVLWLYR GH HQFHQGLGR \ FRQWURO GH OODPD
Y J
P F
9 OYXOD GH 'HWHFWRU GH WUHV YõDV FDXGDO FDOHIDFFLÊQ
7 7 1 /
U E F JY P
&RQHFWRU GH DOLPHQWDFLÊQ \ FRQWUROHV H[WHULRUHV
35(3$5$&,21 3$5$ (/ )81&,21$0,(172
$GYHUWHQFLDV
3DUD JDUDQWL]DU OD VHJXULGDG \ HO FRUUHFWR IXQFLRQDPLHQWR GH OD FDOGHUD \ SDUD TXH OD JDUDQWõD WHQJD YDORU HO SULPHU HQFHQGLGR GH EH VHU HIHFWXDGR SRU HO 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR &RQWURODU TXH OD FDOGHUD HV DGHFXDGD SDUD HO WLSR GH JDV GLVWULEXLGR Y DVH OD SODFD DGKHVLYD HQ HO SDQHO TXH WDSD HO FXDGUR GH PDQGRV TXH ODV FDUDFWHUõVWLFDV GH ODV UHGHV GH DOL PHQWDFLÊQ HO FWULFD KõGULFD GH JDV FRUUHV SRQGDQ D DTX OODV LQGLFDGDV HQ OD SODFD Y DQVH ORV GDWRV LQGLFDGRV HQ HO S UUDIR HQ S J GH HVWH PLVPR PDQXDO TXH HO DMXVWH GHO TXHPDGRU FXPSOD FRQ OR GLVSXHVWR SRU HO IDEULFDQWH TXH HO IOXMR GH DLUH HQ HO FXDUWR LQQHFHVDULR VL OD FDOGHUD HVW PRQWDGD DO H[WHULRU \ OD HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV VH UHDOLFHQ GH OD IRUPD FRUUHFWD FXPSOLHQGR FRQ OR TXH GLV SRQHQ ODV QRUPDV YLJHQWHV TXH HVW Q JDUDQWL]DGDV ODV FRQGLFLRQHV SDUD OD YHQWLODFLÊQ \ ODV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR FRUULHQWH HQ FDVR GH TXH OD FDOGHUD HVW LQVWDODGD GHQWUR GH PXHEOHV R DGRVDGD D VWRV
$OLPHQWDFLÊQ GH JDV $EULU HO JULIR GHO FRQWDGRU GH JDV \ HO GH OD FDO GHUD HQ OD ILJ
3RVLFLÊQ GH DEHUWXUD
ILJ YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU &RPSUREDU OD HVWDQTXHLGDG GHO HPSDOPH GH JDV GH OD FDOGHUD FRQ XQD VROXFLÊQ GH DJXD MD ERQRVD R XQ SURGXFWR VLPLODU &HUUDU HO JULIR GH JDV GH OD FDOGHUD HQ OD ILJ
6HFXHQFLD GH ODV RSHUDFLRQHV
$QWHV GH UHDOL]DU ODV RSHUDFLRQHV GHWDOODGDV D FRQWLQXDFLÊQ FRPSUREDU TXH HO FRQPXWDGRU GH IXQFLRQDPLHQWR HVW FRORFDGR HQ OD SRVLFLÊQ GH DSDJDGR ll ILJ
3RVLFLÊQ GH HQFLHUUR
ILJ YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU
/OHQDGR GH ORV FLUFXLWRV KLGU XOLFRV $EULU ORV JULIRV GH OD FDOGHUD \ HQ OD ILJ GHMDQGR FHUUDGR HO JULIR GH JDV
ILJ
3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR 5HWLUDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDOGHUD VHJÔQ OR TXH HVW GHWDOODGR HQ HO FDSõWXOR 0DQWHQLPLHQ WR S UUDIR GH HVWH PLVPR PDQXDO 'HVHQURVFDU HO JULIR GH YDFLDGR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ HQ OD ILJ VLWXDGR HQ HO WXER GH HQWUDGD D OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ SDUD FD OHIDFFLÊQ
$ELHUWR
$ELHUWR
&HUUDGR
&HUUDGR
ILJ YLVWD VLQ SURWHFFLÊQ LQIHULRU /OHQDU HO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ KDVWD WHQHU OD LQ GLFDFLÊQ GHO WHUPRPDQÊPHWUR FRPR HQ OD ILJ OXHJR FHUUDU ORV JULIRV GH OOHQDGR HQ OD ILJ
ILJ $IORMDU HO WDSÊQ GH OD Y OYXOD GH SXUJD DX WRP WLFD HQ OD ILJ $IORMDU OD Y OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ DFX PXODGRU HQ OD ILJ
3UHVLÊQ GH OOHQDGR UHJXODU
ILJ
ILJ $EULU ORV JULIRV GH ORV UDGLDGRUHV $EULU ORV JULIRV GH OOHQDGR GHO FLUFXLWR GH FDOH IDFFLÊQ HQ OD ILJ \ FHUUDU HO JULIR GH YD FLDGR GHO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ HQ OD ILJ \ OD Y OYXOD GH SXUJD GHO VHUSHQWõQ DFXPXODGRU HQ OD ILJ FXDQGR GH HVWRV HPSLHFH D VDOLU DJXD
3XUJDU ORV UDGLDGRUHV \ ORV GLIHUHQWHV SXQWRV DOWRV GH OD LQVWDODFLÊQ OXHJR YROYHU D FHUUDU ORV SXUJDGRUHV PDQXDOHV HYHQWXDOHV 3XUJDU HO DLUH HQ OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ DIOR MDQGR HO WDSÊQ HQ OD ILJ (Q FDVR GH TXH VHD QHFHVDULR GHVEORTXHDU OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ VDFDU WRWDOPHQWH HO WDSÊQ \ JLUDU HO URWRU HQ HO VHQWLGR LQGLFDGR SRU OD IOHFKD TXH VH HQFXHQWUD HQ OD SODFD &HUUDU OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ 0RQWDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDUFDVD GH OD FDO GHUD
3UHSDUDFLÊQ SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR )LQDOL]DU HO OOHQDGR KDVWD TXH OD LQGLFDFLÊQ HQ HO WHUPRPDQÊPHWUR OOHJXH D VHU OD GH OD ILJ OXHJR FHUUDU ORV JULIRV GH OOHQDGR /D SXUJD GH OD LQVWDODFLÊQ DVõ FRPR GH OD ERPED GH FLUFXODFLÊQ VH GHEH UHSHWLU P V YHFHV /OHQDU \ SXUJDU HO DFXPXODGRU GHO DJXD VDQL WDULD DEULHQGR ORV JULIRV FRUUHVSRQGLHQWHV GH OD LQVWDODFLÊQ GHO DJXD FDOLHQWH VDQLWDULD KDVWD TXH VDOJD DJXD GH VWRV OXHJR FHUUDUORV $OLPHQWDU HO FWULFDPHQWH OD FDOGHUD DFFLRQDQ GR HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLVSXHVWR HQ OD LQVWDOD FLÊQ $EULU HO JULIR GH JDV HQ OD ILJ \ SRQHU HQ PDUFKD OD FDOGHUD FRORFDQGR HO FRQPXWD GRU GH IXQFLRQDPLHQWR HQ OD SRVLFLÊQ GH OD ILJ &RPSUREDU TXH HO WHUPRVWDWR GH DPELHQWH HVW HQ OD SRVLFLÊQ GH lVROLFLWXG GH FDORUl
'H VHU QHFHVDULR UHVWDEOHFHU HO IXQFLRQDPLHQ WR GH OD FDOGHUD DFWXDQGR VREUH HO ERWÊQ GH UH SRVLFLÊQ HQ S J &RPSUREDU HO IXQFLRQDPLHQWR FRUUHFWR GH OD FDOGHUD WDQWR SDUD XVR VDQLWDULR FRPR SDUD FD OHIDFFLÊQ &RQWURODU ODV SUHVLRQHV \ ORV FDXGDOHV GH JDV VHJÔQ OR GHWDOODGR HQ HO FDSõWXOR SUXHED GH OD UHJXODFLÊQ GH JDV GH HVWH PLVPR PDQXDO $SDJDU OD FDOGHUD FRORFDQGR HO FRQPXWDGRU HQ OD SRVLFLÊQ l2l ILJ \ H[SOLFDUOH DO XVXDULR HO XVR FRUUHFWR GHO DSDUDWR VHJÔQ OR TXH HVW LQGLFDGR HQ HO PDQXDO LQVWUXFFLR QHV SDUD HO XVR GRQGH VH H[SOLFDQ ODV RSHUD FLRQHV SDUD HQFHQGLGR DSDJDGR UHJXODFLÊQ (O XVXDULR GHEH JXDUGDU HO PDQXDO LQVWUXFFLRQHV SDUD HO XVR õQWHJUR \ DO DOFDQFH SDUD VX FRQVXOWD SRVWHULRU
ILJ
0$17(1,0,(172 $GYHUWHQFLDV
/DV RSHUDFLRQHV TXH VH YDQ D GHWDOODU HQ HVWH FDSõWXOR GHEHQ VHU HMHFXWDGDV VÊOR SRU SHU VRQDO FXDOLILFDGR SRU WDQWR VH DFRQVHMD GLUL JLUVH D XQ 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR 3DUD HO IXQFLRQDPLHQWR HILFLHQWH \ FRUUHFWR GH OD FDOGHUD VH DFRQVHMD TXH XQ W FQLFR GHO 6HU YLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR UHDOLFH DO PHQRV XQD YH] DO DÆR VX PDQWHQLPLHQWR \ OLPSLH]D $QWHV GH HIHFWXDU FXDOTXLHU RSHUDFLÊQ GH OLP SLH]D \ PDQWHQLPLHQWR DSHUWXUD R GHVPRQ WDMH GH ORV SDQHOHV GH OD FDOGHUD GHVFRQHFWDU HO DSDUDWR GH OD UHG GH DOLPHQWDFLÊQ HO FWUL FD DFWXDQGR VREUH HO LQWHUUXSWRU ELSRODU GLV SXHVWR HQ OD LQVWDODFLÊQ \ FHUUDU HO JULIR GH JDV
'HVPRQWDMH GH ORV SDQHOHV H[WHULRUHV
3DQHO IURQWDO GH OD FDOGHUD $EULU OD WDSD GHO FXDGUR GH PDQGRV DIORMDU ORV GRV WRUQLOORV l$l \ UHWLUDU HO SDQHO IURQWDO l%l GHVSOD] QGROR KDFLD DUULED GH PRGR TXH VH VXHOWH GH ORV JDQFKRV VXSHULRUHV ILJ 3DQHO ODWHUDO GH OD FDOGHUD $IORMDU ORV WRUQLOORV l&l ILJ \ UHWLUDU HO SDQ HO ODWHUDO GH OD FDOGHUD 3ODFD LQIHULRU GH SURWHFFLÊQ GH OD FDOGHUD $IORMDU ORV WRUQLOORV l&l \ l'l ILJ \ UHWLUDU OD SURWHFFLÊQ LQIHULRU
&HUUDU HO JULIR GH HQWUDGD GHO DJXD VDQLWDULD GHO DFXPXODGRU HQ OD ILJ
$
%
9DFLDGR GHO FLUFXLWR GH DJXD VDQLWDULD
&
'
3RVLFLÊQ GH HQFLHUUR &
&
&
ILJ
ILJ $EULU ORV JULIRV GHO DJXD FDOLHQWH VDQLWDULD GH OD LQVWDODFLÊQ
9DFLDGR GHO FDOHIDFFLÊQ
FLUFXLWR
GH
&HUUDU ORV JULIRV GH DOLPHQWDFLÊQ \ UHWRUQR GH OD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ $IORMDU HO JULIR GH YDFLDGR GHO FLUFXLWR SULPDULR HQ OD ILJ
0DQWHQLPLHQWR \ FRQWURODU TXH OD SUHVLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ QR HV LQIHULRU D EDU 6L OD SUHVLÊQ IXHUD LQIHULRU UHDOL]DU OD SUHVXUL]DFLÊQ FRUUHFWD
ILJ
/LPSLH]D GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR
5HWLUDU HO SDQHO IURQWDO GH OD FDUFDVD S UU GH HVWH PLVPR FDSõWXOR OXHJR HO SDQHO GHODQWHUR GH OD F PDUD GH FRPEXVWLÊQ &DVR GH TXH VH GHWHFWH OD SUHVHQFLD GH VXFLHGDG HQ ODV DOHWDV GHO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR HQ S J UHFXEULU HQWHUDPHQWH OD VXSHUILFLH GH ODV UDPSDV GHO TXHPDGRU HQ S J FRQ XQD SUR WHFFLÊQ SDSHO GH SHULÊGLFR R DOJR VLPLODU \ FHSLO ODU FRQ XQ FHSLOOR GH FHUGDV HO LQWHUFDPELDGRU SULPDULR
/LPSLH]D GHO TXHPDGRU SULQFLSDO
(O TXHPDGRU SULQFLSDO HQ S J GHO WLSR SRU UDPSDV \ PXOWLJ V QR UHTXLHUH XQ PDQWHQLPLHQWR SDUWLFXODU HV VXILFLHQWH VDFDUOH HO SROYR FRQ XQ FH SLOOR GH FHUGDV /DV RSHUDFLRQHV GH PDQWHQLPLHQWR P V HVSHFõIL FDV GH HVWH FRPSRQHQWH VHU Q YDORUDGDV \ HMHFX WDGDV SRU HO 7 FQLFR GHO 6HUYLFLR GH $VLVWHQFLD $XWRUL]DGR
3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD DJXD VDQLWDULD
9DFLDU HO DFXPXODGRU GH DJXD VDQLWDULD FRPR VH DFDED GH GHWDOODU HQ HO S UUDIR GH HVWH PLVPR FDSõWXOR \ FRQWURODU TXH OD SUHVLÊQ GHO YDVR GH H[ SDQVLÊQ QR HV LQIHULRU D EDU 6L OD SUHVLÊQ IXHUD LQIHULRU UHDOL]DU OD SUHVXUL]DFLÊQ FRUUHFWD
&RQWURO GHO QRGR GH PDJQHVLR
3DUD JDUDQWL]DU OD FRQVWDQWH SURWHFFLÊQ GHO DFX PXODGRU SDUD DJXD VDQLWDULD FRQWUD OD FRUURVLÊQ HOHFWURTXõPLFD VH DFRQVHMD KDFHU FRQWURODU SHU LÊGLFDPHQWH SRU HO W FQLFR GHO &HQWUR GH $VLVWHQ FLD $XWRUL]DGR OD LQWHJULGDG GHO QRGR GH PDJQHVLR HQ S J
3URWHFFLÊQ DQWLFRQJHODQWH (Q ODV WHPSRUDGDV IUõDV HQ FDVR GH LQXWLOL]DFLÊQ GHO DSDUDWR FRQ HO FRQVLJXLHQWH ULHVJR GH KLHOR KDFHU UHDOL]DU SRU XQ W FQLFR FDOLILFDGR HO YDFLDGR GH OD FDOGHUD FLUFXLWRV FDOHIDFFLÊQ \ DJXD VDQLWD ULD \ WDPEL Q GH ODV LQVWDODFLRQHV GH FDOHIDFFLÊQ \ DJXD VDQLWDULD 6L VH YDFõD VRODPHQWH OD LQVWDODFLÊQ GH DJXD VDQL WDULD LQFOXLGD HO DJXD TXH FDEH HQ HO DFXPXODGRU PLHQWUDV OD LQVWDODFLÊQ GH FDOHIDFFLÊQ HVW HQFHQ GLGD KDFH IDOWD GHVKDELOLWDU HO IXQFLRQDPLHQWR SD UD DJXD VDQLWDULD 3DUD GHVKDELOLWDU HO IXQFLRQDPLHQWR SDUD DJXD VD QLWDULD JLUDU HO PDQGR GH WHPSHUDWXUD DJXD VDQL WDULD LQ ILJ WRWDOPHQWH HQ GLUHFFLÊQ FRQWUDULD D ODV DJXMDV GHO UHORM
3UXHED GH OD SUHVXUL]DFLÊQ GHO YDVR GH H[SDQVLÊQ SDUD FDOHIDFFLÊQ
9DFLDU HO FLUFXLWR GH FDOHIDFFLÊQ FRPR VH DFDED GH GHWDOODU HQ HO S UUDIR GH HVWH PLVPR FDSõWXOR
0DQWHQLPLHQWR
ILJ
'LVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO GH ORV KXPRV /D FDOGHUD HVW HTXLSDGD FRQ XQ GLVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO GH OD HYDFXDFLÊQ GH ORV SURGXFWRV GH OD FRPEXVWLÊQ HQ S J (Q FDVR GH TXH HQ HO DPELHQWH VH GLIXQGDQ ORV JDVHV GH OD FRPEXVWLÊQ REVWUXFFLÊQ R LQHILFDFLD GHO FRQGXFWR GH HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV HVWH
GLVSRVLWLYR FRUWD OD DOLPHQWDFLÊQ GH JDV KDFLD OD FDOGHUD GHWHQLHQGR HO IXQFLRQDPLHQWR 6L HO GLVSRVLWLYR DFWÔD D PHQXGR VLJQLILFD TXH HO VLVWHPD SDUD OD HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV FKLPH QHD R FDÆÊQ GH KXPRV QR IXQFLRQD GHELGD PHQWH (VW SURKLELGR GHVKDELOLWDU HO GLVSRVLWLYR SDUD HO FRQWURO GH ORV KXPRV (Q FDVR GH TXH VH GHWHFWHQ XQDV DQRPDOõDV GH IXQFLRQDPLHQWR GHO GLVSRVLWLYR VWH VH GHEH VXV WLWXLU ÔQLFDPHQWH SRU HO UHSXHVWR RULJLQDO (Q WRGR FDVR VH DFRQVHMD KDFHU FRQWURODU SHULÊGL FDPHQWH SRU XQ W FQLFR HVSHFLDOL]DGR XQD YH] DO DÆR FRPR PõQLPR OD HILFLHQFLD GHO WLUR \ OD LQWHJUL GDG GHO FDÆÊQ \R GHO FRQGXFWR GH HYDFXDFLÊQ GH ORV KXPRV
0DQDXW 6RFLHGDG $QÊQLPD 0DUWRUHOOHV %DUFHORQD