Indicadores Financieros

INDICADORES FINANCIEROS 1.- Indice de Liquidez: Para poder medir la liquidez, hay que saber lo que es. Liquidez: Desde el punto de vista financiero, se relaciona con la capacidad que tenga la empresa ( o ciertos activos de la empresa), en transformarse en medio de pago de las obligaciones que van venciendo, de acuerdo a su exigibilidad, en función de su pérdida de valor. Los activos que clasificamos en circulante, son los que van ha pasar por caja, para transformarse en efectivo dentro de un año. Indicadores para medir la liquidez: a).- Razón Ciculante aa).- Prueba Acida aaa).- Capital de Trabajo Neto (KTN) a).- Razón Circulantante: Es la relación que existe entre los activos circulantes y los pasivos circulantes de una empresa. R.C.= A.C/P.C. = > 1 Este indicador, es una medida global de liquidez, porque toma todos los activos circulantes y pasivos circulantes de la empresa, por eso tenemos que complementarlo con otros análisis. Ejemplo: de rentabilidad, eficiencia etc. aa).- Test Acido: Es una medida mas estresante para la empresa, es la medida de liquidez extrema. Acá, se debe formular si la empresa, tendrá la capacidad de hacer frente a las obligaciones que vienen con aquellos activos circulantes, mas líquidos. Test Acido = A.C. – Inventarios/ P.C. = >1 Estos dos indicadores, se miden en veces aaa) .- Capital de Trabajo Neto (K.T.N.): Es la porción de los activos circulantes, que es financiado con recursos de largo plazo, es decir, deuda de largo plazo y patrimonio y la otra parte por pasivos de corto plazo.

Agustina Quiroga V. Ayudantía, Análisis Financiero

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K.T. = Sinónimo de Activo circulante (distinguir que es distinto a K.T.N.) K.T.N = A.C – P.C = $ Este indicador, se mide en $ Principalmente, el K.T.N. es distinguir que es la diferencia entre activo circulante y pasivo circulante Ejercicios: 1.- Una empresa tiene un K.T.N.= 0 . Calcule su razón Circulante. RESPUESTA R. C. = 1 Porque: Activo Circulante = $1000 Pasivo Ciculante = $1000 K. T. N. = 1000-1000= $0 R. C. = 1000/1000 = 1 Si una empresa tiene un menor K.T.N, ¿ cómo sería su razón circulante? RESPUESTA: R.C. = 0.42 es < 1 Activo Circulante = $300 Pasivo Circulante = $ 700 R.C. = 300/700 = 0.42 veces y que es <1 Nota: • Si K.T.N. sube, la empresa tiene mayor liquidez • Si K.T.N. baja, la empresa tiene menor liquidez

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2.- Indice de Endeudamiento o Riesgo Financiero: ( Apalancamiento Financiero) El riesgo se produce, porque los intereses de una deuda, catalogada como desembolso para el Banco, se comporta como un gasto fijo, que hace que este volumen de dinero sea mas o menos inflexible. Si la empresa se ve imposibilitada de pagar los intereses, se ve enfrentada a recurrir al Banco a negociar y es una situación altamente riesgosa para la empresa. El pago de los intereses e una obligación sumamente exigible y estos intereses se pagan con las utilidades. Nota: Las utilidades, dependen de los activos Loa intereses, dependen de los pasivos a) Factor de Apalancamiento Financiero: (Leverage). DEUDA/ TOTAL ACTIVO = % Esto significa: • ¿ Qué porcentaje representa la deuda con respecto al activo? • ¿ Cuánto debo por cada peso invertido? Ejemplo: Deuda Activo Total

= $ 600 = $1000

600/1000 = 0.6 = 60% Esto se represente como sigue: • •

Esta empresa, debe 60 centavos por cada peso de su inversión. La empresa esta endeudada en un 60% con respecto a sus activos.

Mientras mas alto es el factor de apalancamiento, la empresa está mas endeudada por lo tanto es mas riesgosa. Una empresa que está mas endeudada que otra empresa, se va ha ver mas beneficiada, pero si le va mal, estará en grandes problemas. Cuando una empresa está poco endeudada, su factor de apalancamiento será pequeño. Este índice se mide en porcentaje

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aa) También podemos usar otro índice que relaciona la deuda con el patrimonio. Este índice se mide en veces. DEUDA/PATRIMONIO = Veces ( Creo que es el mismo que su profesor tiene como: GIF/PATRIMO0NIO) Ejemplo: Deuda = $600 Patrimonio = $400 600/400 = 1.5 Veces Entonces podríamos decir que un factor de apalancamiento del 60%, es igual a 1.5 veces, es decir tiene comprometido su patrimonio una vez y media. Ejercicio N°1: Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.5 (50%), ¿ Cuál es la relación Deuda/Patrimonio?. Desarrollo: Deuda = $ 400 Activos = $ 800 Patrimonio = $ 400 DEUDA/ACTIVO = % 400/800 = 0.5*100= 50% 400/400 = 1 vez Ejercicio N° 2: Si una empresa tiene un factor de apalancamiento de 0.25 (25%), ¿ Cuál es la relación Deuda/Patrimonio? Deuda = $ 200 Activos = $ 800 Patrimonio = $ 600 Trata de desarrollarlo y explicarlo, según el ejercicio anterior, la respuesta es 0.33veces (periódico). Agustina Quiroga V. Ayudantía, Análisis Financiero

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En resumen, Deuda/Patrimonio y Deuda/Activo, miden el riesgo financiero de la empresa por el hecho de endeudarse. Cuando crece la deuda, se achica el patrimonio, mientras mayor es la deuda, menor es el patrimonio. aaa) Indice de Protección de Cargos Fijos: La utilidad es volátil, si sube es fantástico, pero si baja es malo, por lo tanto se espera que sea lo mas alto posible, su resultado, se mide en veces I.P.C.F. = E.B.I.T./I +L= Veces E.B.I.T. = U.A.I.I. E.B.I.T. = Earning before interest texes U.A.I.I. = Utilidad antes de interés e impuesto I = Interés L = Cuotas de Leasing Este índice se representa como las veces en que gano los intereses que debo enfrentar. Ejemplo. I.P.C.F. = 10.000.000/5.000.000 = 2 Veces Este resultado, se representa como: Las utilidades antes de interés y de impuesto, podrían rebajarse hasta un 50% (2 veces), de lo que son actualmente, y la empresa aún estaría en condiciones de pagar al Banco. Ejercicio: ¿ Qué significa que un resultado sea 1 vez? Respuesta: Que la empresa a la mas mínima baja de utilidades, no podrá cumplir sus obligaciones con el Banco. Por lo tanto el resultado tiene que ser lo mas alto posible Agustina Quiroga V. Ayudantía, Análisis Financiero

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3.- Indices de Eficiencia Eficiencia: Es la capacidad que tengan los activos de la empresa (inveriones), de contribuir a la generación de ventas. Empresa que no vende, es una empresa, en cambio una empresa que vende, es una empresa y un negocio y para esto hay que hacer inversiones que contribuyan a las ventas del negocio. ROTACION DE LA INVERSION = VENTAS/INVERSION = VECES Este índice, se mide en veces por año y se espera que el resultado sea muy alto, con este índice, se puede conseguir crecientes niveles de ventas con la mas mínima inversión.

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