Goethen Approach

  • November 2019
  • PDF
Download

This document was uploaded by user and they confirmed that they have the permission to share it. If you are author or own the copyright of this book, please report to us by using this DMCA report form. Report DMCA

Overview

Download & View Goethen Approach as PDF for free.

More details

  • Words: 1,995
  • Pages: 27
%PJOH(PFUIFBO4DJFODF





$SBJH)PMESFHF

ɨF/BUVSF*OTUJUVUF 1SBDUJDJOHUIF(PFUIFBOBQQSPBDIUPTDJFODFJOWPMWFTIFJHIUFOFENFUIPEPMPHJDBMBXBSFOFTTBOE TFOTJUJWJUZUPUIFXBZXFFOHBHFJOUIFQIFOPNFOBMXPSME8FOFFEUPPWFSDPNFPVSIBCJUPG WJFXJOHUIFXPSMEJOUFSNTPGPCKFDUTBOEMFBWFCFIJOEUIFTDJFOUJmDQSPQFOTJUZUPFYQMBJOWJB SFJmDBUJPOBOESFEVDUJWFNPEFMT*EFTDSJCFTDJFODFBTBDPOWFSTBUJPOXJUIOBUVSFBOEIPXUIJT QFSTQFDUJWFDBOJOGPSNBOFXTDJFOUJmDGSBNFPGNJOE*UIFOQSFTFOUUIF(PFUIFBOBQQSPBDIWJB BQSBDUJDBMFYBNQMF BTUVEZPGBQMBOU TLVOLDBCCBHF BOEEJTDVTTTPNFPGUIFFTTFOUJBMGFBUVSFT PG(PFUIFBONFUIPEPMPHZBOEJOTJHIUUIFSJEEMFJOUPUIFQIFOPNFOPOFYBDUQJDUVSFCVJMEJOH BOETFFJOHUIFXIPMF

#FHJOOJOHT4FOTJOH#PVOEBSJFT *IBWFWJWJENFNPSJFTPG.S4JOOTUIHSBEFTDJFODFDMBTT8FEJE FYQFSJNFOUTXJUIHMBTTXBSF UVCFT BOE#VOTFOCVSOFST‰UIBUXBTOFBU#VU UIFO.S4JOOUBVHIUVTIPXUPFYQMBJOUIFSFTVMUTPGPVSFYQFSJNFOUT)F EFTDSJCFEQSPDFTTFT‰IFNVTUIBWFCFFOUBMLJOHBCPVUNPMFDVMFT‰UIBUXF EJEOUTFFɨFTFCFDBNFTDIFNFTXJUIMFUUFSTBOEOVNCFSTPOUIFCMBDL CPBSE8F OPX XFSF TVQQPTFE UP LOPX XIBU IBE SFBMMZ CFFO HPJOH PO "OE*XBTMPTU*EJEOUHFUJU8IBUEJEUIFCMBDLCPBSEEJBHSBNIBWFUPEP XJUIXIBUXFECFFOPCTFSWJOH ɨJTXBTBOVOTFUUMJOHFYQFSJFODFUIBUIBE TJHOJmDBOUDPOTFRVFODFT*BWPJEFETDJFODFMJLFUIFQMBHVFJOIJHITDIPPM *UJTBMTPNZmSTUNFNPSZPGUIFLJOEPGFYQFSJFODFUIBU*IBWFIBE SFQFBUFEMZTJODFUIFOBOEUIBUIBTCFFOLFZJONZQVSTVJOH(PFUIFTBQ QSPBDIUPTDJFODF*UJTUIFFYQFSJFODFPGDPOGSPOUJOHXIBUBSFDBMMFETDJFOUJmD FYQMBOBUJPOTBOEGFFMJOH JOUIPVHIU BEJTUJODUTFOTFPGEJTTBUJTGBDUJPO)PX DBOBQIFOPNFOPOCFFYQMBJOFECZTPNFUIJOHUIBUJTTVQQPTFEUPVOEFSMJF JUBOEUIBUJTBMXBZTMFTTUIBOUIFQIFOPNFOPOJUTFMG *IBWFCFFOBNB[FE UIBUXIBUBMBSHFDPNNVOJUZPGQFPQMFGFFMTUPCFBOFYQMBOBUJPOMFBWFTNF XJUIUIFRVFTUJPOXIBUEP*IBWFOPX 8IBUBN*EPJOHCZMFBWJOHUIF QIFOPNFOPOJOPSEFSUPFYQMBJOJU -FUNFHJWFBGFXFYBNQMFT *OBDPMMFHFCPUBOZDPVSTF*MFBSOFEXIZQMBOUTUIBUHSPXJOTIBEZ QMBDFTIBWFCSPBEFSBOEMBSHFSMFBWFTUIBOQMBOUTUIBUHSPXJOGVMMTVOMJHIU ɨF SFBTPO HJWFO JT UIBU QMBOUT HSPXJOH JO TIBEF EPOU SFDFJWF BT NVDI MJHIUUPEPQIPUPTZOUIFTJTɨFSFGPSFUIFZHSPXMBSHFSTVSGBDFTXJUIXIJDI UIFZDBODBQUVSFNPSFMJHIUBOEQSPEVDFNPSFPSHBOJDNBUUFSWJBQIPUP TZOUIFTJT1MBOUTIBWFEFWFMPQFEUIJTTUSBUFHZUPTVSWJWFBOESFQSPEVDFJO +BOVT)FBE  

$PQZSJHIUªCZ5SJWJVN1VCMJDBUJPOT "NIFSTU /: "MMSJHIUTSFTFSWFE 1SJOUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB



 +BOVT )FBE

TIBEZIBCJUBUTɨJTJTBUZQJDBMGVODUJPOBMFYQMBOBUJPOUIBUNBLFTQFSGFDU TFOTF‰VOUJM ZPV UIJOL UIF NBUUFS UISPVHI B CJU GVSUIFS ɨF MBSHFS UIF TVSGBDFBSFBBQMBOUDSFBUFT UIFNPSFTVCTUBODFJUOFFETUPCVJMEVQBOE TVTUBJOJUTMBSHFSCPEZ8PVMEOUJUCFKVTUBTFĊFDUJWFGPSUIFQMBOUUPTUBZ WFSZTNBMMXJUIOBSSPXMFBWFT *OUIJTXBZJUXPVMEOUIBWFUPEPTPNVDI QIPUPTZOUIFTJTTJODFJUDPVMETUBZTNBMM#PUIFYQMBOBUJPOTNBLFTFOTF* IBWFZFUUPmOEBGVODUJPOBMFYQMBOBUJPOPGBQIFOPNFOPOGPSXIJDIPOF DPVMEOUmOEFRVBMMZQMBVTJCMFBMUFSOBUJWFT4VDIFWPMVUJPOBSZFYQMBOBUJPOT BMXBZTGBMMTIPSUɨFZGBMMTIPSUCFDBVTFUIFZBSFBOBUUFNQUUPHFUBHSJQ POBDPNQMFYCJPMPHJDBMQIFOPNFOPOGSPNPOMZPOFOBSSPXBOEMJNJUFE QFSTQFDUJWF*IBWFTIPXOUIJTUPCFUIFDBTFJODFMFCSBUFEUFYUCPPLFYBNQMFT TVDI BT JOEVTUSJBM NFMBOJTN JO UIF QFQQFSFE NPUI BOE UIF MPOHOFDLFE HJSBĊF )PMESFHF   *DBOGPSNVMBUFUIFQSPCMFNJOBOPUIFSXBZ&WFSZCJPMPHZTUVEFOU MFBSOTUIBUUIFGVOEBNFOUBMRVFTUJPOPGCJPMPHJTUTDPOGSPOUJOHBQIFOPN FOPOJTXIBUJTUIFVOEFSMZJOHNFDIBOJTN *UNBZCFB%BSXJOJBOTVS WJWBMTUSBUFHZPSBIPSNPOBMPSHFOFUJDNFDIBOJTN*OUIFTFBSDIGPSTVDI NFDIBOJTNTUXPFTTFOUJBMUIJOHTIBQQFO'JSTU ZPVJTPMBUFUIFQIFOPNFOPO PVUPGJUTDPOUFYUXJUIJOUIFPSHBOJTNBTBXIPMFBOE TFDPOE ZPVTFFLUP FYQMBJOJUJOUFSNTPGBSFEVDFETFUPGRVBTJNFDIBOJDBMQSPDFTTFT*OUIF FOEXIBUZPVDPNFVQXJUIJTBTJNQMJmFEQJDUVSFPGBQIFOPNFOPODBVTFE CZBOBCTUSBDUMZDPODFJWFEVOEFSMZJOHNFDIBOJTN ɨFOFVSPMPHJTU,VSU (PMETUFJOIBTFMVDJEBUFEUIJTQSPCMFNBUJDTJEFPGTDJFODFJOIJTTFNJOBMXPSL POIPMJTUJDTDJFODF DzF0SHBOJTN (PMETUFJO  

5BLF GPSFYBNQMF BiUSBJUwUIBUJTFYQMBJOFECZBiHFOFw 'PSBOJO EFQUIEJTDVTTJPOTFF)PMESFHF  8IFO.FOEFMEJTDPWFSFEIFSFEJUBSZ QBUUFSOTJOQFBQMBOUTIFGPDVTFEIJTBUUFOUJPOPOQBSUJDVMBSDIBSBDUFSJTUJDT TVDIBTTFFETIBQFPSnPXFSDPMPS)FNFOUBMMZBCTUSBDUFEUIFTFDIBSBDUFSJTUJDT GSPNUIFQMBOU)FDPVMEPOMZEPUIJTXJUIiDMFBSBOEEJTUJODUwDIBSBDUFSJTUJDT  UIBUJT POFTUIBUEPOUWBSZNVDIVOEFSDIBOHJOHDPOEJUJPOT)FEJEOPU MPPLBUnPXFSDPMPSBTJUDIBOHFTGSPNCVEGPSNBUJPOUISPVHInPXFSNBUVSB UJPOBOEXJMUJOH OPSEJEIFXPSSZBCPVUUIFTMJHIUWBSJBUJPOTJODPMPSUIBU PDDVSCFUXFFOEJĊFSFOUTQFDJNFOTPGUIFTBNFCSFFEJOHMJOF'MPXFSDPMPS HSBTQFEBTB.FOEFMJBOUSBJUFOUBJMTCSBDLFUJOHPVUEFWFMPQNFOUBMDIBOHFT BOEWBSJBUJPOɨFSFTVMUBOUUSBJUJTBOJTPMBUFE EJTUJODUGFBUVSF BOEJUJT RVJUFTUSBJHIUGPSXBSEUPHPGSPNJUUPBOVOEFSMZJOHQBSUJDVMBUFGBDUPS‰MBUFS DBMMFEBHFOF‰UIBUJTJOIFSJUFEBOESFTQPOTJCMFGPSUIFBQQFBSBODFPGUIF USBJUUISPVHIUIFHFOFSBUJPOTɨFIJTUPSZPGHFOFUJDTTIPXTUIFQPXFSPG

$SBJH)PMESFHF 



UIJTXBZPGWJFXJOHBOEXPSLJOHXJUIPSHBOJTNT ɨFQSPCMFNJTUIBUCPUIUIFUSBJUBOEUIFHFOFBSFQSPEVDUTPGBCTUSBD UJPO TPUIBUPOFJTFYQMBJOJOHBOBCTUSBDUJPOXJUIBOFWFOHSFBUFSBCTUSBDUJPO ɨFSFEnPXFSDPMPSPGBTUSBJOPGQFBQMBOUTJTNVDINPSFUIBOBHFOFUJD USBJU BOEUIFCJPDIFNJDBMDPNQPOFOUPGJOIFSJUBODFJTNVDINPSFUIBO UIFHFOFUJDDPEFɨJTJTCFDPNJOHJODSFBTJOHMZDMFBSFWFOXJUIJOUIFmFME PGHFOFUJDT TPUIBUTPNFHFOFUJDJTUTRVFTUJPOUIFWBMVFPGUIFDPODFQUPGUIF HFOFBMUPHFUIFS(FOFUJDJTU8JMMJBN(FMCBSUXSJUFT 'PSCJPMPHJDBMSFTFBSDI UIFUIDFOUVSZIBTBSHVBCMZCFFOUIFDFOUVSZ PGUIFHFOFɨFDFOUSBMJNQPSUBODFPGUIFHFOFBTBVOJUZPGJOIFSJUBODF BOEGVODUJPOIBTCFFODSVDJBMUPPVSQSFTFOUVOEFSTUBOEJOHPGNBOZ CJPMPHJDBMQIFOPNFOB/POFUIFMFTT XFNBZXFMMIBWFDPNFUPUIF QPJOUXIFSFUIFVTFPGUIFUFSNiHFOFwJTPGMJNJUFEWBMVFBOENJHIU JOGBDUCFBIJOESBODFUPPVSVOEFSTUBOEJOHPGUIFHFOPNF"MUIPVHI UIJT NBZ TPVOE IFSFUJDBM  FTQFDJBMMZ DPNJOH GSPN B DBSEDBSSZJOH HFOFUJDJTU JUSFnFDUTUIFGBDUUIBU VOMJLFDISPNPTPNFT HFOFTBSFOPU QIZTJDBMPCKFDUTCVUBSFNFSFMZDPODFQUTUIBUIBWFBDRVJSFEBHSFBUEFBM PGIJTUPSJDCBHHBHFPWFSUIFQBTUEFDBEFT (FMCBSU   *UTJOUFSFTUJOHIPXSFBMJUZUFOETUPDBUDIVQXJUITDJFODFBUTPNFQPJOU *WF TLFUDIFE IFSF B DPVQMF PG FYQFSJFODFT *WF IBE XJUI TDJFOUJmD DPODFQUT0WFSUIFQBTUZFBST*WFCFDPNFLFFOMZBXBSFPGXIBUUIFTF DPODFQUTEPOPUUFMMVTBOEEPOPUSFWFBM"OECFDBVTFUIFZBSFPGUFOVTFE BTJGUIFZUPMEVTTPNFUIJOHCFZPOEUIFJSPXOOBSSPXMZDJSDVNTDSJCFEEP NBJO UIFZPGUFONJTMFBEBOEDPWFSVQQIFOPNFOB#FDPNJOHBXBSFPGTVDI CPVOEBSJFTJTTJHOJmDBOU CFDBVTF‰UPQBSBQISBTF)FHFM‰JOPVSHBJOJOH BOBXBSFOFTTPGBCPVOEBSZXFIBWFBMSFBEZCFHVOUPUSBOTDFOEJU8FBSF BUUIFHBUFXBZUPBOFXLJOEPGVOEFSTUBOEJOH UPUIFGVSUIFSFWPMVUJPOPG TDJFODFUIBU(PFUIFJOBVHVSBUFE %FMJDBUF&NQJSJDJTN4DJFODFBTB$POWFSTBUJPO ɨFSFBMJ[BUJPOUIBUUIFQIFOPNFOBXFDPOGSPOUBSFBMXBZTSJDIFSUIBO UIFBCTUSBDUJPOTXFVTFUPFYQMBJOUIFNJTDFOUSBMUPB(PFUIFBOBQQSPBDI ɨJTSFBMJ[BUJPOJTUIFFYQSFTTJPOPGBUXPGPMEBXBSFOFTTPSTFOTJUJWJUZUIBU (PFUIFQPJOUTUPXJUIIJTFYQSFTTJPOiEFMJDBUFFNQJSJDJTNw (PFUIF   JO.JMMFS  Q 'JSTU XFFYQFSJFODFBQIFOPNFOPO BNPVTF B 

 +BOVT )FBE

XPPEFETXBNQ BSBOHFPGCMVFIJMMTJOUIFEJTUBODF PSUIFDMPVETNPWJOH BDSPTTUIFTLZ BTBLJOEPGGVMMOFTTUIBUDBMMTGPSUIXPOEFS DVSJPTJUZ RVFT UJPOJOH8FXBOUUPHFUUPLOPXJUCFUUFS PSBT(PFUIFTUBUFTJUSBEJDBMMZ  iCFDPNFVUUFSMZJEFOUJDBMXJUIJUw JCJE ɨJTJTFNQJSJDJTN CFDBVTFXF PSJFOUBMMPVSTUSJWJOHBSPVOEUIFQIFOPNFOBUIFNTFMWFT"QIFOPNFOPO JTXIBUNFFUTUIFFZFCVUXFBMTPFYQFSJFODFJUJTBTTPNFUIJOHNPSF BTB LJOEPGTVSGBDFUIBUJTQSFHOBOUXJUIBEFQUIXFNBZCFBCMFUPQMVNC#VU XFSFBMJ[FUIBUXFXJMMOPUGBUIPNUIFTFEFQUITXJUINPEFMTBOEUIFPSJFT  XIJDINPSFMJLFMZUIBOOPUXJMMMFBEVTBXBZGSPNUIFQIFOPNFOPOJUTFMG ɨJTCSJOHTVTUPUIFTFDPOENPEFPGTFOTJUJWJUZXFBSFBDVUFMZBXBSFPG UIFUIPVHIUTXFCSJOHUPUIFQIFOPNFOPO IPXXFJOUFSBDUXJUIUIFXPSME UISPVHIUIJOLJOH8FLOPXUIBUJODPODFJWJOHUIPVHIUTXFDBOCPUIJM MVNJOBUFBOEDPMPSPVSFYQFSJFODFɨFNPSFXFBSFBXBSFPGUIFUIPVHIUT XF CSJOH  UIF NPSF USBOTQBSFOU BOE JMMVNJOBUJOH UIFZ DBO CF 8F NVTU CFDPNFEFMJDBUFJOUIFXBZXFXPSLXJUIPVSDPODFQUTJOPVSFĊPSUTUPMFU UIFEFQUITPGUIFQIFOPNFOBEJTDMPTFUIFNTFMWFT (PFUIFEFTDSJCFTUIFQSPDFTTPGHBJOJOHLOPXMFEHFJOUIFGPMMPXJOH XBZ 8IFOJOUIFFYFSDJTFPGIJTQPXFSTPGPCTFSWBUJPONBOVOEFSUBLFTUP DPOGSPOUUIFXPSMEPGOBUVSF IFXJMMBUmSTUFYQFSJFODFBUSFNFOEPVT DPNQVMTJPOUPCSJOHXIBUIFmOETUIFSFVOEFSIJTDPOUSPM#FGPSFMPOH  IPXFWFS UIFTFPCKFDUTXJMMUISVTUUIFNTFMWFTVQPOIJNXJUITVDIGPSDF UIBUIF JOUVSO NVTUGFFMUIFPCMJHBUJPOUPBDLOPXMFEHFUIFJSQPXFS BOEQBZIPNBHFUPUIFJSFĊFDUT8IFOUIJTNVUVBMJOUFSBDUJPOCFDPNFT FWJEFOUIFXJMMNBLFBEJTDPWFSZXIJDI JOBEPVCMFTFOTF JTMJNJU MFTTBNPOHUIFPCKFDUTIFXJMMmOENBOZEJĊFSFOUGPSNTPGFYJTUFODF BOENPEFTPGDIBOHF BWBSJFUZPGSFMBUJPOTIJQTMJWJOHMZJOUFSXPWFO JOIJNTFMG POUIFPUIFSIBOE BQPUFOUJBMGPSJOmOJUFHSPXUIUISPVHI DPOTUBOUBEBQUBUJPOPGIJTTFOTJCJMJUJFTBOEKVEHNFOUUPOFXXBZTPG BDRVJSJOHLOPXMFEHFBOESFTQPOEJOHXJUIBDUJPO (PFUIF JO .JMMFS  Q  *O(PFUIFTWJFXTDJFODFFOUBJMTiNVUVBMJOUFSBDUJPOwXJUIUIFQIFOPNFOB &OHBHJOHJOUIJTQSPDFTTXFEJTDPWFSUIFiMJNJUMFTTwOBUVSFPGDPOOFDUJPOTBOE SFMBUJPOTIJQTJOUIFXPSMECVUBUUIFTBNFUJNFPVSQPUFOUJBMUPDPOUJOVBMMZ HSPXBOEBEBQUPVSTFMWFTUPOFX NPSFBEFRVBUFXBZTPGLOPXJOH%PJOH (PFUIFBOTDJFODFNFBOTUSFBEJOHBQBUIPGDPOTDJPVTEFWFMPQNFOUɨF

$SBJH)PMESFHF 



RVFTUJPOBDDPNQBOZJOHFWFSZBTQFDUPGUIFXPSLJT i)PXDBO*NBLFNZTFMG JOUPBCFUUFS NPSFUSBOTQBSFOUJOTUSVNFOUPGLOPXJOH w*OUSBEJUJPOBMTDJ FODF XFBSFNVDINPSFMJLFMZUPBTL i)PXDBO*mOEXBZTPGBEBQUJOHUIF QIFOPNFOBUPNZTQFDJmDBQQSPBDITPUIBU*DBOBOTXFSNZRVFTUJPO w * IBWF GPVOE UIF NFUBQIPS PG DPOWFSTBUJPO JODSFBTJOHMZ IFMQGVM JO JMMVNJOBUJOHUIFOBUVSFPGB(PFUIFBOBQQSPBDIUPTDJFODFɨFNFUBQIPS CSJOHT UP DPOTDJPVTOFTT UIBU EPJOH TDJFODF JT B CBDLBOEGPSUI CFUXFFO QBSUOFSTJOBOPOHPJOHQSPDFTT*UBDDFOUVBUFTBLJOEPGJOOFSBUUJUVEFUIBU MJFT BU UIF IFBSU PG EPJOH (PFUIFBO TDJFODF  POF WFSZ EJĊ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mOFEIZQPUIFTJT

XFEPOUIBWFBDPOWFSTBUJPO XFIBWFBESJMM POFTJEFE RVFTUJPOJOH *OBOZQSPEVDUJWFDPOWFSTBUJPOUIFQSPDFTTJUTFMGJTQBSBNPVOU *UTOPUKVTUBCPVUNFBOTXFSJOHNZQSFGPSNVMBUFERVFTUJPOT CVUDFOUSBMMZ BCPVUXIBUIBQQFOTBMPOHUIFXBZɨFSFXJMMCFTVSQSJTFT NPNFOUTPG TJMFODF UFOTJPOɨFCBDLBOEGPSUICFUXFFONFBOEOBUVSFJTEZOBNJDBOE *BUUFOEUPUIJTQSPDFTTBTBOJOUFHSBMQBSUPGUIFDPOWFSTBUJPO  5BLJOHUIFDPOWFSTBUJPOBTQSPDFTTTFSJPVTMZNFBOTSFBMJ[JOHUIBUJUJT PQFOFOEFE*EPOULOPXXIFSFXFSFHPJOHUPBSSJWF8JUIUIJTBXBSFOFTT QSFTFOUBUFWFSZNPNFOU UIFDPOWFSTBUJPOJTJNCVFEXJUIBOBUNPTQIFSFPG PQFOOFTT*DPVMEBMTPEFTDSJCFUIJTBUUJUVEFBTBLJOEPGBOJNBUFEMPPLJOH GPSXBSEUPUIJOHTVOFYQFDUFEUIBUNBZBSJTF  /BUVSFJTNZQBSUOFSJOUIFDPOWFSTBUJPO*G*USVMZNFBOUIJTBOEEPOU UBLFUIFTUBUFNFOUBTBGFFMHPPEDMJDIÏ UIFO*NBDLOPXMFEHJOHUIBUOBUVSF JTTPNFUIJOHJOJUTPXOSJHIU*NBZOPU BUUIFPVUTFU CFBCMFUPTBZNPSF UIBOUIBU#VUUIFSFDPHOJUJPOPGUIFPUIFSBTTPNFUIJOHJOJUTPXOSJHIUJTB 

 +BOVT )FBE

QSFDPOEJUJPOGPSBOZDPOWFSTBUJPOɨJTSFDPHOJUJPOJOGVTFTSFTQFDUJOUPUIF DPOWFSTBUJPOBOEHJWFTJUEJHOJUZ*OTBZJOHUIJT*EPOUNFBOUIBUHFPMPHJTUT XJMMOPMPOHFSDSBDLPQFOSPDLTXJUIUIFJSIBNNFSTPSCPUBOJTUTXJMMTUPQ QSFTTJOHQMBOUT)PXFWFS LOPXJOHUIBU*BNJOWPMWFEJOBDPOWFSTBUJPO NBLFTNFNPSFDJSDVNTQFDUBOE*CFDPNFNPSFTFOTJUJWFJOXIBU*UIJOL BOEEP*NBZBTL GPSFYBNQMF XIFUIFS*NBZCFHPJOHUPPGBSBOEUSBOT HSFTTJOHCPVOEBSJFT*NOPUUBMLJOHIFSFBCPVUBCTUSBDU QSFTDSJQUJWFEJSFD UJWFT‰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‰ UIFZBSFJOBEJĊFSFOUQMBDFUIBOUIFZXFSFBUUIFPVUTFU*UJTFBTZUPTFFUIBU *BTBTDJFOUJTUDIBOHFJOUIJTDPOWFSTBUJPO*IBWFHBJOFEOFXFYQFSJFODFT  UBLFOOFXRVBMJUJFTJOUPNZTFMGBOEHPUUFOUPLOPXUIFXPSMENPSFEFFQMZ #VUXIBUBCPVUOBUVSF *OBTJNQMFTFOTF BOZUJNFXFJOUFSBDUXJUIOBUVSF UISPVHIBOFYQFSJNFOU XFDIBOHFOBUVSF'JFMEFDPMPHJTUTIBWFSFDFOUMZ EJTDPWFSFEUIBUFWFOUPVDIJOHBOENBSLJOHQMBOUTJOUIFmFMEDBOBĊFDU UIFJSHSPXUI $BIJMM FUBM (PFUIFTTFNJOBMFTTBZiɨF&YQFSJNFOU BT.FEJBUPS#FUXFFO0CKFDUBOE4VCKFDUw (PFUIF JO.JMMFS   QQ TIPXTIJTLFFOBXBSFOFTTPGTDJFODFBTBXBZPGJOUFSBDUJOHXJUI OBUVSF&YQFSJNFOUTEPOUiQSPWF wUIFZNFEJBUFBSFMBUJPOTIJQ8FBSFJO UFSXPWFOXJUIOBUVSFBOEXFBWJOHOFXGBCSJDXIFOXFEPTDJFODF ɨFSFJTBOPUIFSEJNFOTJPOUPOBUVSFFWPMWJOHJOUIFDPOWFSTBUJPO *OBTNVDI BT OBUVSF‰UIF QIFOPNFOPO *N FOHBHJOH XJUI‰IBT CFFO SFDPHOJ[FE XPSLFEXJUI BOEUBLFOVQJOUPUIFIVNBONJOE JUJTBQQFBS JOHJOBOFXGPSN/BUVSFmOETBOFXFYQSFTTJPOUISPVHIUIFQSPDFTTPG IVNBOLOPXJOHɨJTNBZTFFNUPCFBSBEJDBMJEFB CVUJUJTBDUVBMMZKVTU BEFTDSJQUJPOPGUIFQSPDFTTJUTFMG TFF4UFJOFS  6OGPSUVOBUFMZ  NPTUPGVTBSFIFMEDBQUJWFCZUIFOPUJPOPGUIFXPSMEiPVUUIFSFw TFQBSBUF GSPNVTiJOIFSFwɨFNPNFOUXFXBLFVQUPUIFGBDUUIBUXFBSFQBSUPG

$SBJH)PMESFHF 



UIFXPSMEBOEFOHBHJOHJOBDPOWFSTBUJPOXJUIIFSUPHFUUPLOPXIFS BOE PVSTFMWFT CFUUFS UIFDBQUJWJUZPGBEVBMJTUJDXPSMEWJFXFOET8FBSFGSFFE UPFOHBHFBTQBSUJDJQBOUTJOUIFXPSME  ɨJTSFBMJ[BUJPOIFMQTVTUPTFFPOFNPSFGBDFUPGTDJFODFBTDPOWFSTBUJPO *CFDPNFBXBSFUIBU*BNUBLJOHPOBSFTQPOTJCJMJUZ*NFOHBHJOHJOUIF XPSMEBOEXIBUFWFSUIFPVUDPNFPGUIFDPOWFSTBUJPO JUXJMMCFBSJOQBSUNZ TUBNQ*QVUUPSFTUPODFBOEGPSBMMUIFDPNGPSUBCMFTQFDUFSPGTPNFUIJOH DBMMFEiWBMVFGSFFwTDJFODFFOHBHFEJOCZTPNFEFUBDIFECFJOHDBMMFEBTDJ FOUJTU4DJFODFJTBMMBCPVUQBSUJDJQBUJPO BOE*DBOUEJTUBODFNZTFMGGSPN UIFQSPDFTTBOEJUTSFTVMUT 4PNVDIGPSBOJOUSPEVDUPSZPWFSWJFXɨFJEFBPGTDJFODFBTBDPO WFSTBUJPOHSPXTPVUPGUIFEPJOH#VUPODFZPVWFCFDPNFDPOTDJPVTPGJU  JUCFDPNFTBLJOEPGTDJFOUJmDDPOTDJFODF‰BOJOOFSHVJEF‰GPSBMMGVSUIFS XPSL"N*BXBSFFOPVHIPGUIFQSPDFTT *TBCBDLBOEGPSUIPDDVSSJOH "N *MJTUFOJOHPSQVTIJOHBOBHFOEB 8IFOZPVSXPSLCFDPNFTJOGVTFEXJUI BDJSDVNTQFDUBUUJUVEFPGRVFTUJPOJOHXFEEFEUPBTUSPOHEFTJSFUPFOHBHF JOUIFQIFOPNFOB ZPVDBOTFFXIBU(PFUIFXBOUFEUPFYQSFTTXJUIUIF QISBTF iEFMJDBUFFNQJSJDJTNw"OEZPVDBOBMTPVOEFSTUBOEXIZIFBEEFE UIBU JUT QSBDUJDF CFMPOHT UP B iIJHIMZ FWPMWFE BHF w TJODF JU JT EFQFOEFOU POUSBOTGPSNBUJPOXJUIJOUIFIVNBOCFJOH(PFUIFTTDJFODFJOWPMWFTUIF DPOTDJPVTMZFWPMWJOHTDJFOUJTU *OUIFGPMMPXJOHTFDUJPOTPGUIJTFTTBZ*XJMMUSZUPJMMVNJOBUFNPSFGVMMZ UIFQSPDFTTPGEPJOH(PFUIFBOTDJFODFCZXBZPGBOFYBNQMF*MMTIPXIPX TDJFODFBTDPOWFSTBUJPODBOVOGPMEBOEBMTPEJTDVTTBEEJUJPOBMJNQPSUBOU GFBUVSFTPGB(PFUIFBOBQQSPBDI &OHBHJOHUIF$POWFSTBUJPO 8IFO*NPWFEUPUIF/PSUIFBTUUXFMWFZFBSTBHP*NFUOFXIBCJUBUT  QMBOUTBOEBOJNBMT&BSMZJO.BSDI*XBTEPXOJOBXPPEFETXBNQBOE TBXTPNFTUSBOHFMPPLJOHQMBOUT‰NBSPPOBOEZFMMPX mTUTJ[FECVETUIBU FNFSHFEEJSFDUMZPVUPGUIFJDZHSPVOEɨFZIBEBCFBVUJGVMMZDVSWFEBOE QPJOUFEGPSN TPNFUIJOHMJLFUIFIBUTPGFMWFTZPVTFFJODIJMESFOTCPPLT /PUIJOHFMTFJOUIFXFUMBOETIPXFEBOZTJHOPGTQSJOHJOUIJTHSFZ GSP[FO XPSME*XBTDBQUJWBUFE‰*CFHBONZKPVSOFZUPHFUUPLOPXUIFTLVOL



 +BOVT )FBE

DBCCBHF 4PUIBUTIPXJUCFHJOT4PNFUIJOHDBQUJWBUFTZPVSJOUFSFTU BOEZPV NPWFUPXBSETJU'PSNFUIJTNFBOUSFUVSOJOHUPUIFTLVOLDBCCBHFBHBJO BOEBHBJO‰JOBMMTFBTPOTBOEBUEJĊFSFOUUJNFTPGUIFZFBS*EJEUIJTPWFS BQFSJPEPGTJYZFBST JOXIJDIUJNF*BMTPSFBEFWFSZUIJOH*DPVMEHFUNZ IBOETPOSFHBSEJOHTLVOLDBCCBHF XIJDIXBTOUBXIPMFMPU 8IBUXBT NZQVSQPTF 8IBUXBTNZHPBM *LOPXPGOPPUIFSBOTXFSUIBOUPTBZ* XBOUFEUPHFUUPLOPXUIFTLVOLDBCCBHF*GFMUJUBTBSJEEMFUIBUESFXNF UPXBSETJU *EJEOUIBWFBQBSUJDVMBSIZQPUIFTJTUIBU*XBOUFEUPUFTU*EJEOUXBOU UPiFYQMBJOwUIFQMBOUPSJUTGFBUVSFTJOUFSNTPGDPNQFUJUJPOPSTVSWJWBM 4JODF*IBECFFOQSBDUJDJOHUIF(PFUIFBOBQQSPBDIGPSNBOZZFBST JUXBTOU WFSZIBSEUPBWPJEUIFUSBQBOEOBSSPXJOHFĊFDUPGXBOUJOHUPFYQMBJO#VU XIFO *E HP PVU XJUI PUIFS QFPQMF  *E PGUFO CF BTLFE RVFTUJPO TVDI BT 8IZEPFTJUnPXFSTPFBSMZ 8IZEPFTJUIFBUVQ 8IZEPJUTMFBWFTHSPX TPMBSHF *DPVMEUFMMUIFNXIBUTPNFTDJFOUJTUTUIPVHIUBOEQFSIBQTQPJOU PVUBMUFSOBUJWFFYQMBOBUJPOT#VU*EBMTPTBZ BOEUIBUJTNPSFJNQPSUBOU  UIBUCFGPSFXFDBOTFFXIFUIFSJUTFWFONFBOJOHGVMUPBTLTVDIRVFTUJPOT  XFIBWFUPHFUUPLOPXUIFQMBOUNVDINPSFJOUJNBUFMZ"OEKVTUUIPTF iXIZwRVFTUJPOTDBOIJOEFSVTGSPNEPJOHTP 4PUIFDPOWFSTBUJPOCFHBO*CFHBOCVJMEJOHVQBQJDUVSFPGUIFQMBOUT EFWFMPQNFOUUISPVHIUIFZFBS5PEPUIJT*NBEFMPUTPGEFUBJMFEPCTFSWB UJPOTɨFQMBOUJUTFMGJTBVOJUZUIBUUSBOTGPSNTPWFSUJNF*IBEBWBHVF TFOTFPGUIBUVOJUZ CVU*IBEUPHFUUPLOPXJUCZCSJOHJOHUPHFUIFSEJTDSFUF PCTFSWBUJPOT"T)FOSZ#PSUPGUQVUTJU iUIFXBZUPUIFXIPMFJTJOUPBOE UISPVHIUIFQBSUTw #PSUPGU  Q *OFWFSZQBSUZPVEJTDPWFSOFX QIFOPNFOBBOEOFXRVFTUJPOTBSJTF0OFEBOHFSIFSFJTUIBUZPVMFUZPVSTFMG HFUQVMMFEJOUPBOFOEMFTTQSPDFTTPGBOBMZTJT XIFSFUIFXIPMFBOE TVDDFT TJWFMZ FBDIQBSUEJFTJOUPGVSUIFSBOBMZTJTɨFPOMZBOUJEPUF*LOPXUPUIJT QSPCMFN‰XIJDIJTBNBKPSQSPCMFNGPSBMMPGTDJFODF‰JTUPQFSJPEJDBMMZ EJTFOHBHFGSPNBOBMZTJT TUFQCBDLBOEBTLZPVSTFMG)PXEPFTUIJTBMMSF MBUFUPUIFTLVOLDBCCBHF *CFHBONZKPVSOFZXBOUJOHUPHFUUPLOPXUIF QMBOUCFUUFS4P*IBWFUPDPOUJOVBMMZUSZUPQMBDFBMMUIFLOPXMFEHF*HBJO UISPVHIFOHBHJOHJOUIFQBSUT BOBMZTJT CBDLJOUPUIFDPOUFYUPGUIFQMBOU BTBXIPMF TZOUIFTJT  * USJFE UP HP EPXO UP UIF XFUMBOE UP PCTFSWF FWFSZ XFFL PS UXP * TLFUDIFEUIFQMBOUTUPIFMQNFMPPLNPSFDBSFGVMMZ BOE*BMTPUPPLQIP UPHSBQIT4PNFUJNFT*XPVMEIBWFTQFDJmDRVFTUJPOT)PXBSFUIFnPXFST

$SBJH)PMESFHF 



SFBMMZTIBQFE "SFUIFTLVOLDBCCBHFTUIBUHSPXBUUIFXFUMBOEFEHFBOZ EJĊFSFOUGSPNUIPTFUIBUHSPXJOUIFXFUUFSDPSFBSFB #VUBUPUIFSUJNFT* XPVMEQVSQPTFMZHPPVUXJUIPVUBDPOUFOUGPDVT XJUIUIFBUUJUVEFiMFUTTFF XIBUDPNFTUPEBZw*LOPXTPNFPGNZNPTUJOUFSFTUJOHPCTFSWBUJPOT‰TVDI BTEJTDPWFSJOHCFFTPOUIFJSmSTUPVUJOHPGUIFTFBTPOXFSFWJTJUJOHTLVOL DBCCBHFnPXFST‰DBNFXIFO*XBTXBMLJOHXJUIBOiVOGSBNFENJOEw"T ɨPSFBVXSJUFT  #FOPUQSFPDDVQJFEXJUIMPPLJOH(POPUUPUIFPCKFDU MFUJUDPNFUP ZPV8IBU*OFFEJTOPUUPMPPLBUBMM‰CVUBUSVFTBVOUFSJOHPGUIF FZF 4FQU +PVSOBMJO%BTTPX8BMMT 

0GDPVSTF XFOFWFSFOHBHFJOPCTFSWJOHXJUIBGVMMZVOGSBNFEPSVOGPDVTFE NJOE8FBMXBZTIBWFTPNFLJOEPGJOUFOUJPOBMJUZPSBUUFOUJWFOFTTUIBUPSJ FOUTVTUPXBSEUIFXPSME PSXFGBMMBTMFFQ #VUXFDBOXPSLPOEFWFMPQJOH BLJOEPGPQFO MJTUFOJOHBXBSFOFTT‰XIJDIJTXIBUɨPSFBVJTQPJOUJOHUP XJUIIJTFYQSFTTJPOiTBVOUFSJOHPGUIFFZFw‰UIBUJTWFSZEJĊFSFOUGSPNHPJOH PVUXJUIBTQFDJmDRVFTUJPOPOFXBOUTUPBOTXFS ɨSPVHIUIFXFBWJOHJOUFSQMBZPGGPDVTFEPCTFSWBUJPOBOEPQFOBXBSF OFTTZPVDPNFUPLOPXUIFQIFOPNFOB*UTUIFNPTUUJNFFYUFOTJWFQBSUPG EPJOHTDJFODFBOENPTUGSVJUGVMXIFOZPVDBONPWFCBDLBOEGPSUICFUXFFO UIFQPMFTPGGPDVTBOEPQFOJOHPVUXBSE &YBDU4FOTPSJBM*NBHJOBUJPOBOE-JWJOH6OEFSTUBOEJOH "GUFS*HPPVUBOEPCTFSWF *NBLFBQPJOUPGBDUJWFMZSFNFNCFSJOH UIFPCTFSWBUJPOT8JUINZNJOETFZF*JOXBSEMZSFDSFBUFUIFGPSNPGUIF MFBWFT *JOXBSEMZTFOTFUIFDPMPSTBOEUIFTNFMMT BOETPPOɨJTQSPDFTTPG DPOTDJPVTQJDUVSFCVJMEJOHJTXIBU(PFUIFDBMMFEiFYBDUTFOTPSJBMJNBHJOB UJPOw (PFUIF JO.JMMFS  Q *UFOUBJMTVTJOHUIFGBDVMUZPG JNBHJOBUJPOUPFYQFSJFODFNPSFWJWJEMZXIBU*IBWFPCTFSWFE*USZUPCFBT QSFDJTFBTQPTTJCMF‰BOEXJMMPGUFOOPUJDFXIFSF*IBWFOUPCTFSWFEDBSFGVMMZ FOPVHI XIJDI*USZUPEPUIFOFYUUJNF*NPVU8IFOZPVEPUIJTLJOE PGDPOTDJPVTQJDUVSFCVJMEJOH ZPVHSPXNPSFBOENPSFDPOOFDUFEUPXIBU ZPVSFPCTFSWJOH #VUUIFSFTTPNFUIJOHFMTFɨFQMBOUCFHJOTUPSFWFBMJUTFMGBTBQSPDFTT 8IFOXFCFHJOPCTFSWJOH XFIBWFNBOZTFQBSBUFJNBHFT BOEXFIBWFUP PWFSDPNFTFQBSBUFOFTTUPCFHJOTFFJOHUIFQMBOUBTUIFMJWJOHDSFBUVSFJUJTɨF 

 +BOVT )FBE

MJGFPGBQMBOUQMBZTJUTFMGPVUJOUIFPOHPJOHVOGPMEJOHBOEEFDBZPGPSHBOT MFBWFT TUBMLT nPXFST FUD 8FBSFQSFTFOUFEXJUIBESBNBPGUSBOTGPSNBUJPO UIBUXFDBOFOUFSJOUP#VUXFDBOUFOUFSJOUPJUUISPVHIPCTFSWBUJPOBMPOF 8FOFFEUPVUJMJ[FPVSGBDVMUZPGJNBHJOBUJPOUPDPOOFDUXJUIJOPVSTFMWFT XIBUJTBMSFBEZDPOOFDUFEXJUIJOUIFQMBOU"T(PFUIFXSJUFT *G*MPPLBUUIFDSFBUFEPCKFDU JORVJSFJOUPJUTDSFBUJPO BOEGPMMPXUIJT QSPDFTTCBDLBTGBSBT*DBO *XJMMmOEBTFSJFTPGTUFQT4JODFUIFTF BSFOPUBDUVBMMZTFFOUPHFUIFSCFGPSFNF *NVTUWJTVBMJ[FUIFNJONZ NFNPSZTPUIBUUIFZGPSNBDFSUBJOJEFBMXIPMF "UmSTU*XJMMUFOEUPUIJOLJOUFSNTPGTUFQT CVUOBUVSFMFBWFT OPHBQT BOEUIVT JOUIFFOE *XJMMIBWFUPTFFUIJTQSPHSFTTJPOPG VOJOUFSSVQUFEBDUJWJUZBTBXIPMF*DBOEPTPCZEJTTPMWJOHUIFQBS UJDVMBSXJUIPVUEFTUSPZJOHUIFJNQSFTTJPO (PFUIF  JO.JMMFS  Q  4PUPCFHJOUPHSBTQUIFnPXPGMJGFBOEJUTTQFDJmDRVBMJUJFTJOTLVOLDBC CBHF ZPVIBWFUPXPSLUPNBLFZPVSUIJOLJOHnVJE QSPDFTTPSJFOUFE BOE EZOBNJD*O(PFUIFTXPSET i*GXFXBOUUPBQQSPBDIBMJWJOHQFSDFQUJPO "OTDIBVVOH PGOBUVSF XFNVTUCFDPNFBTNPCJMFBOEnFYJCMFBTOBUVSF IFSTFMG w (PFUIF USBOTMBUJPOCZ$)JO.JMMFSQ  *EOPXMJLFUPHJWFXIBUZPVNJHIUDBMMBSFQPSUPONZDPOWFSTBUJPO XJUITLVOLDBCCBHF#VUJUBDUVBMMZXBOUTUPCFNPSFUIBOUIBU*UTBOBU UFNQUUPHJWFBQPSUSBZBM UPQBJOUBQJDUVSFJOXPSETUIBUXJMMMFUZPVTFF TPNFUIJOHPGUIFVOJRVFRVBMJUJFTPGUIJTQMBOU*IPQFUPHJWFZPVBHMJNQTF PGBOPUIFSCFJOH BMUIPVHI*NBMMUPPBXBSFPGNZJOBCJMJUZUPBEFRVBUFMZ FYQSFTTXIBU*IBWFNFU 4LVOL$BCCBHF‰"1PSUSBZBM 5PmOEUIFmSTUTQSJOHQMBOUJOnPXFSJOPVSSFHJPO‰UIFFEHFPGUIF 5BDPOJDSBOHFTPVUIFBTUPG"MCBOZ /FX:PSL‰ZPVIBWFUPHFUPVUCFGPSF JUGFFMTNVDIMJLFTQSJOHBUBMM*UT.BSDI UIFHSPVOEJTTUJMMGSP[FO BOE GSPTUDPNFTOFBSMZFWFSZOJHIU8BMLJOHUISPVHIUIFXPPETEPXOBTPGU TMPQF ZPVTFFUIFHSFZBOECSPXOUSFFUSVOLT BDPMPSJOHNJSSPSFEJOUIF HSPVOEMJUUFSPGMFBWFTGSPNUIFQSFWJPVTZFBSɨFSFJTOPHSFFO/PUPOMZ UIFUFNQFSBUVSFCVUUIFXIPMFNPPEPGUIFXPPETJTDPPM "UUIFCBTFPGUIFTMPQFUIFSFJTXPPEFEXFUMBOE‰BnBUFYQBOTFJO

$SBJH)PMESFHF 



XIJDIQBUDIFTPGJDFTQSFBEBSPVOEJTMBOETPGCVTIFTBOETNBMMUSFFT*OUIJT TUJMM RVJFTDFOUXPSME MJUUMFDFOUFSTPGFNFSHJOHMJGFBSFWJTJCMF UIFmSTUTJHOPG FBSMZTQSJOH‰GPVSUPTJYJODIIJHI IPPEMJLFMFBWFTUIBUFODMPTFUIFnPXFST PGTLVOLDBCCBHF 4FFmHVSFTBOEBMMESBXJOHTBSFCZUIFBVUIPS

#PUIDPMPSBOETIBQFBSFTUSJLJOH4PNFMFBWFTBSFEFFQXJOFSFEPS NBSPPO XIJMFJOPUIFSTUIJTCBDLHSPVOEDPMPSJOHJTNPUUMFEXJUIEPUTPS TUSJQFTPGZFMMPXPSZFMMPXHSFFOɨFTIBQFJTIBSEUPEFTDSJCFJUJTMJLFB TQJSBM TDVMQUFEIPPEESBXOBSPVOEJUTFMG MFBWJOHPOMZBOBSSPXPQFOJOH POPOFTJEF/PUPOMZUIFDPMPST CVUBMTPUIFTQFDJmDTIBQFTBSFNBOJGPME TPNFBSFQPJOUFEBOETUSPOHMZUXJTUFE PUIFSTSPVOEFSBOETRVBU"TNZ FZFTXFFQTPWFSUIFUXFOUZPSUIJSUZQMBOUTCFGPSFNF NZHB[FJTCSPVHIU JOUPBTQJSBMJOHNPWFNFOUXIFOJUUSJFTUPSFTUVQPOBOZTJOHMFTQFDJNFO ɨFEFFQDPMPSJTXBSN UIFTDVMQUFEGPSNBMJWF -PPLJOHBUTLVOLDBCCBHFPOPOFPGUIFmSTUXBSN TVOOZ.BSDIBG UFSOPPOT JUTNBZCF¡' XJUIUIFMJHIUTIJOJOHUISPVHIUIFMFBnFTTUSFFT BOETISVCTBOEJMMVNJOBUJOHUIFXFUMBOEnPPS *PGUFOTFOTFGPSUIFmSTU UJNFUIBUTQSJOHJTPOJUTXBZ0OTVDIEBZT*WFFWFOTFFOUIFmSTUCFFTPG UIFZFBSnZJOHJOBOEPVUPGUIFTLVOLDBCCBHFIPPET ɨFIPPEJT JOCPUBOJDBMUFSNT BIJHIMZNPEJmFEMFBGDBMMFEBTQBUIF ɨFTQBUIFXSBQTBSPVOEJUTFMGUPGPSNBTQBDFUIBUFODMPTFTBTQIFSJDBMIFBE PGnPXFST DBMMFEBTQBEJY TFFmHVSF ɨFTQBUIFGVODUJPOTBTBCVEUIBU IPMETBOEQSPUFDUTUIFnPXFSIFBEXIFOJUFNFSHFTPVUPGUIFHSPVOE#VU JUJTBCVEUIBUOFWFSVOGPMET8IFOUIFnPXFSTBSFGVMMJOCMPPN UIFZBSF

'JHVSF"HSPVQPGTLVOLDBCCBHFTQBUIFTBOEMFBGCVETJO.BSDI



 +BOVT )FBE

'JHVSF4LVOLDBCCBHFTQBUIFT

$SBJH)PMESFHF 



TUJMMFOXSBQQFECZUIFTQBUIF:PVDBOTFFUIFnPXFSIFBEPOMZCZQFFLJOH JOTJEFUIFOBSSPXPQFOJOHJOUIFTQBUIF ɨFSPVOEJTInPXFSIFBE BCPVUDNJOEJBNFUFS IBTBTQPOHZDPO TJTUFODZMJLFUIFTQBUIFJUTFMG*UDPOTJTUTPGOVNFSPVTTNBMM UJHIUMZQBDLFE JOEJWJEVBMnPXFST TFFmHVSF ɨFZIBWFOPQFUBMT XIJDINBLFVQUIF TIPXZQBSUPGUIFnPXFSJONPTUQMBOUT3BUIFS UIFZIBWFGPVSJODPOTQJDV PVT nFTIZ TUSBXDPMPSFETFQBMT XIJDIJONBOZQMBOUTGPSNUIFCVEMFBWFT FODMPTJOHUIFQFUBMT UIBUOFWFSSFBMMZVOGPME ɨFnPXFSTiCMPPNwXIFOUIFTUBNFOTHSPXVQCFUXFFOBOEBCPWF UIFTFQBMTBOESFMFBTFUIFJSQBMFZFMMPXQPMMFO'PMMPXJOHUIJTUIFTUZMFHSPXT PVUPGUIFNJEEMFPGFBDInPXFSUPCFQPMMJOBUFECZJOTFDUTDBSSZJOHQPMMFO GSPNPUIFSnPXFSIFBET"MMPGUIJTIBQQFOTXJUIJOUIFFODMPTJOHTQBUIF ɨFTFmSTUnPXFSTPGTQSJOHOFWFSMFBWFUIFJSQSPUFDUJWFFODMPTVSF "DPVQMFPGUJNFT*WFCFFOMVDLZFOPVHIUPTFFTQBUIFTHSPXJOHVQ UISPVHIBUIJOMBZFSPGJDF UIFJDFNFMUFEBSPVOEUIFTQBUIFJOBDJSDVMBS GPSNɨJTJTBOJOEJDBUJPOPGTLVOLDBCCBHFTSFNBSLBCMFDBQBDJUZUPQSPEVDF IFBUXIFOnPXFSJOH*GZPVDBUDIUIFSJHIUUJNF ZPVDBOQVUZPVSmOHFS JOUPUIFDBWJUZGPSNFECZUIFTQBUIFBOEXIFOZPVUPVDIUIFnPXFSIFBE  ZPVSmOHFSUJQXBSNTVQOPUJDFBCMZ*IBWFNFBTVSFEUIFUFNQFSBUVSFBUUIF CBTFPGUIFnPXFSIFBEOVNFSPVTUJNFTBOEIBWFGPVOEJUUPCFBTXBSN BTB¡'XIFOUIFTVSSPVOEJOHBJSUFNQFSBUVSFXBTPOMZ¡'#JPMPHJTU 3PHFS,OVUTPOGPVOEUIBUTLVOLDBCCBHFnPXFSTQSPEVDFXBSNUIPWFSB QFSJPEPGEBZT SFNBJOJOHPOBWFSBHF¡$ ¡' BCPWFUIFPVUTJEF BJSUFNQFSBUVSF XIFUIFSEVSJOHUIFEBZPSOJHIU%VSJOHUIJTUJNFUIFZ SFHVMBUFUIFJSXBSNUI BTBXBSNCMPPEFEBOJNBMNJHIU 1IZTJPMPHJDBMMZ UIF XBSNUI JT DSFBUFE CZ UIF nPXFS IFBET CSFBLJOH EPXOTVCTUBODFTXIJMFVTJOHBHPPEEFBMPGPYZHFOɨFSPPUTUPDLBOESPPUT TUPSFMBSHFBNPVOUTPGTUBSDIBOEBSFUIFMJLFMZTPVSDFPGOVUSJFOUTGPSUIJT CSFBLEPXOɨFNPSFXBSNUIQSPEVDFE UIFNPSFTVCTUBODFTBOEPYZHFO DPOTVNFE,OVUTPOGPVOEUIBUUIFBNPVOUPGPYZHFODPOTVNFEJTTJNJMBS UPUIBUPGBTNBMMNBNNBMPGDPNQBSBCMFTJ[F 8FNVTUJNBHJOFUIBUBTUIFTQBUIFHSPXTPVUPGUIFVTVBMMZGSP[FO HSPVOE UIFnPXFSIFBEIFBUTVQBOEUIFXBSNUISBEJBUFTPVUXBSE8IJMFJO UIJTIFBUJOHQIBTF UIFnPXFSTCMPPN SFMFBTJOHQPMMFOBOECFJOHQPMMJOBUFE CZJOTFDUT/PUPOMZDBOZPVTFFUIFmSTUJOTFDUTnZJOHBSPVOECFUXFFOTLVOL DBCCBHFT CVUZPVBMTPmOECFFUMFTBOETQJEFSTDSBXMJOHBSPVOEXJUIJOUIF XBSNFODMPTVSFTPGUIFTQBUIFT:PVDBOFWFOEJTDPWFSBTQBUIFPQFOJOH WFJMFEXJUIBTQJEFSOFU 

 +BOVT )FBE

'JHVSF4IVOLDBCCBHFTQBUIFUIF GSPOUQBSUIBTCFFODVUPĊUPTIPX UIFnPXFSIFBE TQBEJY 

$SBJH)PMESFHF 



ɨFnPXFSTBMTPSFMFBTFBOPUJDFBCMFPEPSBUUIJTUJNF0OBDBMNEBZ DPNJOHEPXOUPUIFXFUMBOEZPVDBOTNFMMBMJHIUMZQVOHFOU TPNFXIBU TLVOLMJLFPEPS*GZPVQVUZPVSOPTFUPUIFPQFOJOHPGBTQBUIFPSCSFBLPĊB TNBMMQJFDFBOEDSVTIJUCFUXFFOZPVSmOHFST UIFTDFOUJTNBSLFEMZTUSPOHFS 4NBMMnJFTBOEPUIFSJOTFDUTBSFBUUSBDUFEUPUIFnPXFSTCZUIFTNFMM %VFUPUIFXBSNUIQSPEVDUJPO BDPOTUBOUDJSDVMBUJPOPGBJSJOBOEPVU PGUIFTQBUIFPDDVST'SPNUIFnPXFSIFBE XBSNUIJTHFOFSBUFEBOEUIFBJS NPWFTVQBOEPVUXBSE XIJMFDPPMFSBJSJTESBXOJOUPUIFTQBUIF"WPSUFYJT GPSNFEXJUIBJSTUSFBNJOHBMPOHUIFTDVMQUFE DVSWFETVSGBDFTPGUIFTQBUIF *OBIBCJUBUXJUIOVNFSPVTTLVOLDBCCBHFT BNJDSPDPTNPGnPXJOHXBSNUI BOEPEJGFSPVTBJSJTDSFBUFEJOXIJDIUIFmSTUJOTFDUTPGTQSJOHnZ ɨJTJTUIFXPSMEPGTLVOLDBCCBHFPWFSBOVNCFSPGXFFLTJO.BSDI BOETPNFUJNFTJOUP"QSJMPOUIFPOFIBOE UIFFODMPTFE QSPUFDUFEMJGF KVTUQFFSJOHPVUPGUIFTUJMMXJOUSZFBSUIBOEBnPXFSUIBUSFNBJOTJOBCVE POUIFPUIFSIBOE UIFBDUJWF XBSNUI NPWFNFOU BOETDFOUFNBOBUJOH PSHBOJTNUIBUDSFBUFTBVOJRVFFOWJSPONFOUGPSUIFmSTUTUJSSJOHTPGJOTFDU MJGF4LVOLDBCCBHFNJSSPSTUIFRVBMJUZPGFBSMZTQSJOH‰nPXFSJOHBUHSPVOE MFWFMJOBCVEUIBUEPFTOUPQFO XIJMFBUUIFTBNFUJNFIFMQJOHUPDSFBUF UIFFOWJSPONFOUGPSJUTPXOEFWFMPQNFOU 8IFOUIFTQBUIFFNFSHFTPVUPGUIFHSPVOE UIFSFJTPGUFOUIFUJQPGB MBSHFCVEOFYUUPJU TUJDLJOHBOJODIPSUXPPVUPGUIFHSPVOE TFFmHVSF  ɨJTCVEDPOUBJOTBMMUIFMFBWFTUIBUXJMMEFWFMPQPOUIFQMBOUBOEJTPGUFO BMSFBEZWJTJCMFJOUIFQSFWJPVTGBMM IBWJOHEFWFMPQFEJOUIFTVNNFSBOE PWFSXJOUFSFE0OMZXIFOUIFTQBUIFTMPXMZCFHJOTUPXJMUEPFTUIJTUJHIUMZ QBDLFECVEPGMFBWFTCFHJOUPHSPX*UHSPXTMPOHFSUIBOUIFTQBUIFBOEJT TIBQFEMJLFUIFUJQPGBTQFBSɨFO XIFOUIFEBZTCFHJOUPHFUOPUJDFBCMZ XBSNFSBUUIFFOEPG"QSJMBOEJOUP.BZ UIFCVEVOGPMETSBQJEMZ*UTDMFBS UIBUTLVOLDBCCBHFOPXOFFETPVUFSXBSNUIUPEFWFMPQɨFCSJHIUHSFFO MFBWFTVOGPMEJOBCFBVUJGVMTQJSBMJOHQBUUFSO&BDIMFBGJTSPMMFEJOVQPO JUTFMGBOEBUUIFTBNFUJNFFOXSBQTUIFOFYUMFBG*UTUIFDMPTFTUUIJOHUPBO BSDIFUZQBMQSPDFTTPGVOGPMEJOHZPVDBOJNBHJOF (SBEVBMMZBMBSHF GVOOFMTIBQFESPTFUUFPGMPOHTUBMLFEMFBWFTGPSNT ɨFMBSHFTUMFBWFTSFBDIUISFF PDDBTJPOBMMZGPVSGFFUJOMFOHUI#ZNJE.BZ UIJTTVSHFPGHSPXUIQFBLTBOEUIFXFUMBOEJTnPPEFEXJUIHSFFOQBUDIFTPG TLVOLDBCCBHFɨFMFBWFTBSFPCMPOHJOTIBQFBOEIBWFBMPOHMFBGTUBML ɨFMFBGTUBMLTBSFUIJDL CVUBMTPFBTZUPDSVTIɨFZIBWFOPXPPEZmCFST BOEDPOTJTUQSJNBSJMZPGBJSBOEXBUFSJOMBJEXJUITPGUQMBOUNBUUFSɨJT DPOTJTUFODZFYUFOET VOUZQJDBMMZ JOUPUIFnPXFSJOHQBSUPGUIFQMBOUCPUI 

 +BOVT )FBE

TQBUIFBOEnPXFSBSFXBUFSZBOETQPOHZ#ZDPOUSBTU UIJOLPGUIFEJTUJODU EJĊFSFODFZPVmOEJOBXJMESPTFCFUXFFOUIFIBSE QSJDLMZ XPPEFETUFNT DBSSZJOHEJWJEFE mCSPVTMFBWFTPOUIFPOFIBOEBOEUIFSFmOFE BMNPTU SBSJmFEQFUBMTPOUIFPUIFS "DSVTIFEMFBGBMTPFYVEFTBTLVOLMJLFPEPS BOEJOHFTUFEMFBGKVJDF DBMMTGPSUIBTUSPOHJOnBNNBUPSZSFBDUJPOJOUIFNPVUIBOEFTPQIBHVTPG IVNBOCFJOHT4LVOLDBCCBHFOPUPOMZQSPEVDFTJUTPXOXBSNUI JUBMTP TUJNVMBUFTXBSNUIQSPDFTTFT'FXDSFBUVSFTFBUUIFMFBWFT*WFTFFOMFBGCVET BOEBMTPTQBUIFTUIBUIBWFCFFOOJCCMFEVQPO*OPOFJOTUBODFUIFXFUMBOE XBTDPWFSFEXJUIBMBUF.BSDITOPXBOEUSBDLTPGXJMEUVSLFZTMFEVQUP UIFCVET XIJDIBQQBSFOUMZUIFZIBEFBUFOGSPN&BSMZ4XFEJTITFUUMFSTJO 1FOOTZMWBOJBHBWFTLVOLDBCCBHFUIFOBNFiCFBSXFFE wTJODFCFBSTXFSF LOPXOUPGFBTUPOUIFCVETBOEMFBWFT *OPVSBSFBUIFMFBWFTPGUIFUSFFTBOECVTIFTVOGPMEJO.BZBOEB IPNPHFOPVTEBSLHSFFODBOPQZIBTGPSNFECZNJE+VOF"UUIJTUJNFUIF MFBWFTPGTLVOLDBCCBHFCFHJOUPEFDBZɨFZEPOUESZVQBOEGBMMPOUPUIF HSPVOEUPCFDPNFQBSUPGUIFMFBGMJUUFSUIBUJTTMPXMZEFDPNQPTFECZGVOHJ PWFSUIFOFYUZFBS4LVOLDBCCBHFIBTJUTPXODIBSBDUFSJTUJDXBZPGEFDBZ JOHɨFMFBWFTHFUTNBMMIPMFTJOUIFN CFHJOUPIBOHEPXOBOEQBSUTUVSO CMBDLBOETPNFXIBUTMJNZ&WFOUVBMMZUIFMFBWFTTJOLUPUIFHSPVOEBOE EJTTPMWFɨJTEJTTPMVUJPOPDDVSTSBQJEMZ TPUIBUBMSFBEZCZUIFFOEPG+VMZ PSFBSMZ"VHVTUUIFMFBWFTBSFHPOF:PVPOMZmOEBGFXSFNOBOUTPGUIF CBTFTPGUIFMFBGTUBMLT8IBUEPNJOBUFEUIFBQQFBSBODFPGUIFXFUMBOEJO .BZIBTEJTBQQFBSFEJO"VHVTU "TTUSBOHFBTUIJTXBZPGEFDPNQPTJOHBUmSTUTFFNT BGUFSTUVEZJOHUIF QMBOUNPSFJOUFOTJWFMZZPVCFHJOUPTFFIPXJUmUTXJUIPUIFSDIBSBDUFSJTUJDT 8IJMFHSPXJOH BQMBOUJTJOJUTNPTUnVJETUBUF*UUIFOGPSNTIBSEmCFST  XIJDI JOCJPDIFNJDBMUFSNT JTBQSPDFTTPGDPOEFOTBUJPOBOEESZJOHPVU 8IFOUIFQMBOUEJFTFWFONPSFXBUFSJTMPTU BOEEFDBZPGUIFXPPEZmCFST TFUTJO4LVOLDBCCBHFTUBZTJOUIFXBUFSZQIBTFJUTTVCTUBODFTEPOUDPO EFOTFBOEESZPVUɨFSFGPSFUIFEZJOHMFBWFTBQQFBSUPFWBQPSBUF TJODFUIFZ BSFNPTUMZXBUFS BOEBMNPTUOPESZNBUUFSJTMFGUPOUIFHSPVOEUPEFDBZ 4LVOLDBCCBHFVOGPMETSBQJEMZBOEEJTBQQFBSTSBQJEMZ DzF8IPMFJOUIF1BSU ɨSPVHIUIJTTLFUDI*XBOUUPHJWFZPVBUMFBTUBQBSUJBMWJFXJOUPUIF MJGFPGTLVOLDBCCBHF 'PSBNPSFBNPSFDPNQMFUFQPSUSBZBM TFF)PMESFHF

$SBJH)PMESFHF 



'JHVSFɨFEFWFMPQNFOUPGTLVOLDBCCBHFGSPNFBSMZ4QSJOHUP+VMZ XIFOJUT MFBWFTCFHJOUPEJTTPMWF



 +BOVT )FBE

 8FDBOTFFJUTVOJRVFDIBSBDUFSJTUJDT CVUXFDBOBMTPTFFNPSF8F DBOTFFIPXUIFWBSJPVTBTQFDUTPGBQMBOUTEFWFMPQNFOU BMTPJOSFMBUJPOUP JUTIBCJUBU FYQSFTTDFSUBJOVOJmFEUFOEFODJFT 8IFO*TFFTVDISFMBUJPOT *TFOTFUIBU*NmOBMMZCFHJOOJOHUPBDUVBMMZ NFFUBOEVOEFSTUBOEUIFQMBOU TFFJOHUISPVHIBMMUIFEFUBJMTUPJUTVOJUZ BOEDPIFSFODF#VUBUUIFTBNFUJNF JUTBOFXLJOEPGUFSSJUPSZɨFUFS SBJOJTEJċDVMU8IFSFCFGPSF*IBETFFNJOHMZTPMJEPCKFDUT‰UIFEJĊFSFOU QBSUTPGUIFQMBOUJOUIFJSTIBQF TJ[F DPOTJTUFODZ FUD‰OPX*NEFBMJOH XJUIUIFRVBMJUJFTUIBUBSFFYQSFTTFEUISPVHIUIFTFQBSUT"OERVBMJUJFTBSFOU UIJOHT*UTBSFBMTUSVHHMFUPFYQSFTTUIFTFRVBMJUJFTTPUIBUTPNFPOFFMTFDBO TFFXIBUZPVSFUBMLJOHBCPVU 4LVOLDBCCBHFFYQSFTTFTJONBOZPGJUTGFBUVSFTBCVEMJLFRVBMJUZ*UT nPXFSTBSFIPVTFEJOUIFMBSHFCVEMJLFTQBUIF OFWFSFYUFOEJOHPVUPGUIJT NBOUMF4LVOLDBCCBHFCMPPNTJOBCVEBUUIFUJNFPGZFBSJOXIJDINPTU nPXFST MBUFSUPVOGPME BSFTUJMMUJHIUMZFODBTFEJOUIFJSCVET*UTnPXFST OFWFSSFBDIUIFGVMMMJHIUPGEBZBOEUIFQBSUTPGBnPXFSUIBUOPSNBMMZVO GPMEBSFIJHIMZSFEVDFE8IJMFUIFQFUBMTBSFNJTTJOHBMUPHFUIFS UIFTNBMM  nFTIZTFQBMT BMMUJHIUMZQBDLFEJOUPBTQIFSF PQFOPOMZFOPVHIUPMFUUIF TUBNFOTBOETUZMFTMJHIUMZQSPUSVEFɨFnPXFSIFBESFNBJOTBCJH nFTIZ CVEXJUIJOUIFCVEMJLFTQBUIF 8IFOUIFQMBOUHSPXT MFBGVQPOMFBGVOXSBQTPVUPGUIFMBSHFCVE 4JODFUIFTUFNPGUIFQMBOUOFWFSFMPOHBUFTCVUSFNBJOTJOUIFHSPVOE UIF MFBWFTOFWFSHSPXBQBSU*OTUFBE UIFZGPSNBGVOOFMTIBQFESPTFUUFɨF SPTFUUFJTPOMZGVMMZPQFO UIBUJT UIFMFBWFTTQSFBEPVUJOIPSJ[POUBMGBTIJPO  XIFOUIFMFBWFTBSFEZJOHɨFJSMJGFJTJOUIFVOGPMEJOHCVECFJOHVOGPMEFE TJHOBMTEFDBZ"OETLVOLDBCCBHFOFWFSTUPQTMBZJOHEPXOOFXCVET TP UIBUBOFTUBCMJTIFEQMBOUDPOUBJOTXJUIJOJUUIFTQBUIFBOEMFBGCVET OPU KVTUGPSUIFOFYUTFBTPO XIJDIJTUZQJDBMGPSQFSFOOJBMT CVUGPSBOVNCFS PGZFBSTUPDPNF 8F DBO HP GVSUIFS BOE WJFX UIFTF CVEMJLF RVBMJUJFT JO DPOOFDUJPO XJUITLVOLDBCCBHFTEFQFOEFODZVQPOBXFUFOWJSPONFOU8IFO*BTLFE TUVEFOUT JO B mFME FDPMPHZ DPVSTF IPX UIFZ DPVME EFUFSNJOF XIFSF UIF XFUMBOECFHJOT UIFZXPVMEPGUFOBOTXFS iTLVOLDBCCBHFTIPXTZPVw*UT SPPUTOFFEUPCFCBUIFEJONVEEZTPJMUISPVHIPVUUIFZFBS 4LVOL DBCCBHF JT OPU POMZ EFQFOEFOU VQPO XBUFS  CVU BMTP CSJOHT RVBMJUJFTPGXBUFS‰TVDIBTnVJEJUZ NPWFNFOU DPOUJOVJUZ BOEUIFUFOEFODZ UPGPSNTVSGBDFT‰UPFYQSFTTJPO&BSMZJOTQSJOH XIFOTUBTJTSFJHOTJOUIF XFUMBOE TLVOLDBCCBHFCSJOHTNPWFNFOUBOEMJGFɨFTQBUIFHSPXTPVU

$SBJH)PMESFHF 



PGUIFGSP[FOHSPVOEBOEFYQSFTTFTJOJUTGPSNUIFDPOHFBMFENPWFNFOUPG TQJSBMJOHTVSGBDFT8JUIUIFIFMQPGXBUFS TPMJETUBSDIUSBOTGPSNTJOUPnVJE TVHBSTBQ3JTJOHGSPNUIFSPPUTBOESPPUTUPDL UIFnVJETVHBSJTVUJMJ[FE JOBMMHSPXUIQSPDFTTFT.PSFPWFS MBSHFBNPVOUTPGTVHBSBSFCSPLFOEPXO UPQSPEVDFUIFXBSNUIJOUIFnPXFSIFBEɨJTUSBOTGPSNBUJPOGSPNTPMJE TUBSDIUPnPXJOHTVHBSTBQUPSBEJBUJOHXBSNUIJTNFEJBUFECZXBUFSBOE CSJOHTNPWFNFOUJOUPUIFEPSNBOUMBOETDBQFPGFBSMZTQSJOH ɨFSBEJBUJOHXBSNUIJOUVSOCSJOHTUIFBJSBOEJOTFDUTJOUPNPUJPO 8IFOUIFMFBWFTHSPX ZPVDBOBMNPTUTFFUIFXBUFSNPWJOHPVUPGXFUTPJM UISPVHIUIFSPPUTJOUPUIFMFBWFT TXFMMJOHBOEVOGPMEJOHUIFNɨFMFBWFT IBWFBMBSHF VOEVMBUJOHTVSGBDFUIBUJTMJLFBDPOEVJUGPSXBUFSɨFZEPOU IBWFBUIJDL XBYZDVUJDMFUIBUQSFWFOUTUSBOTQJSBUJPO"TBSFTVMU XBUFSJT DPOUJOVBMMZnPXJOHPVUPGUIFTPJM JOUPBOEUISPVHIUIFQMBOU BOEJOUPUIF BJS JODSFBTJOHUIFIVNJEJUZPGUIFMPXFSMBZFSPGBJSJOUIFXFUMBOE 8IFOTLVOLDBCCBHFMFBWFTEFDPNQPTF UIFZEPOUESZVQBOEDSVNCMF UIFZEJTTPMWF8JUIGFXmCFST UIFZDPOTJTUNBJOMZPGXBUFSBOEBJS BTEP UIFTQBUIFBOEnPXFST BOEEJTJOUFHSBUFJOUPUIFTFFMFNFOUT4LVOLDBCCBHF FNCPEJFTXBUFSJOFTT HSPXJOHBOEEFDBZJOHJOJUTXBUFSZXPSME DzF6OJUZPGUIF0SHBOJTN "TUIFQSPDFTTPGLOPXJOHVOGPMET‰UIFDPOWFSTBUJPOXJUIUIFQMBOU‰ ZPVCFHJOUPTFFUIFVOJUZPGUIFQMBOUɨFSFNBSLBCMFUIJOHJTUIBUXIFO ZPVCVJMEFYBDUQJDUVSFTPWFSBOEPWFS NPWJOHGSPNPOFDIBSBDUFSJTUJDUP UIFOFYU QBUUFSOTFNFSHF:PVCFHJOUPSFDPHOJ[FIPXUIFDIBSBDUFSJTUJDT FYQSFTTBXIPMF‰UIFVOJUZCFHJOTUPSFWFBMJUTFMG8IFOZPVHPCBDLUP DIBSBDUFSJTUJDTZPVIBWFTUVEJFECFGPSF UIFZNBZTVEEFOMZFYQSFTTUIFVOJUZ ZPVIBWFEJTDPWFSFEUISPVHIBOPUIFSQBSU:PVIBWFBOiBIBwFYQFSJFODFJO XIJDIZPVSFDPHOJ[FDPOOFDUJPOTCFUXFFOXIBUQSFWJPVTMZBQQFBSFEUPCF TFQBSBUFGBDUT:PVTFFBDPNNPOXBUFSZ CVEMJLFRVBMJUZJOUIFGPSNBOE DPOTJTUFODZPGTQBUIF nPXFSIFBEBOEMFBWFT4LVOLDBCCBHFSFWFBMTUIFnVJE RVBMJUZPGXBUFSJOUIFXBZJUVOGPMETBOEEFDBZT BTXFMMBTJOJUTVOEVMBUJOH  nPXJOHGPSNT"OEJOBMMPGUIFTFDIBSBDUFSJTUJDTZPVDBOTFFBWJWJEQJDUVSF PGFBSMZTQSJOH‰BQMBOUUIBUJTCVEMJLFJOTPNBOZXBZTBOEZFUVOGPMETUP CSJOHUIFmSTUMJGFBOENPWFNFOUUPBTUJMMTMVNCFSJOHIBCJUBU 8IJMFZPVIBWFUPXPSLIBSEUPHFUUPTVDIJOTJHIUT ZPVDBOOPUGPSDF UIFN*GZPVUSZUP ZPVDBOCFQSFUUZTVSFUIFZXPOUDPNFɨJTJTBTUBHF PGLOPXJOHXIFSFZPVIBWFUPMFBSOQBUJFODF:PVQSFQBSFUIFHSPVOE CVU 

 +BOVT )FBE

UIFNPNFOUPGTFFJOHBMXBZTJOWPMWFTBOBDUPGHSBDF0SNBZCFXFDPVME KVTUTBZXFIBWFUPXBJUUJMMUIFXPSMETQFBLT"T(PFUIFEFTDSJCFT *QFSTJTUVOUJM*IBWFEJTDPWFSFEBQSFHOBOUQPJOUGSPNXIJDINVDI NBZCFEFSJWFE PSSBUIFS‰TJODF*BNDBSFGVMJONZXPSLBOEPCTFS WBUJPOT‰POFXIJDIZJFMETTFWFSBMUIJOHT PĊFSJOHUIFNVQPGJUTPXO BDDPSE*GTPNFQIFOPNFOPOBQQFBSTJONZSFTFBSDI BOE*DBOmOE OPTPVSDFGPSJU *MFUJUTUBOEBTBQSPCMFNɨJTBQQSPBDIIBTQSPWFO RVJUFBEWBOUBHFPVTPWFSUIFZFBST8IFO*GPVOE*DPVMEOPUTPMWFUIF SJEEMFPGUIFPSJHJOBOEDPOUFYUPGTPNFQSPCMFN *IBEUPMFUJUMJFGPSB MPOHUJNFCVUBUTPNFNPNFOU ZFBSTMBUFS FOMJHIUFONFOUDBNFJOUIF NPTUXPOEFSGVMXBZ (PFUIF  JO.JMMFS  QUSBOTMBUJPO NPEJmFECZ$)

0ODFZPVWFDPNFUPVOEFSTUBOEBQMBOUJOUIJTXBZ ZPVOFWFSFODPVOUFS JUXJUIUIFSFNBSL iPI UIBUTKVTUBTLVOLDBCCBHFw3BUIFS ZPVNFFUJU XJUIFYQFDUBUJPOBOEJOUFSFTU XPOEFSJOHXIBUFMTFJUIBTUPTIPXZPV"OE UIJTBUUJUVEFCFHJOTUPJOGPSNZPVSPWFSBMMPSJFOUBUJPOUPXBSEOBUVSF"OZ PUIFSQMBOU CFFUMF PSCJSEZPVTFFBQQFBSTJNNFEJBUFMZBTBSJEEMFBOEOPU BUIJOH:PVLOPXUIBUFBDIDBSSJFTXJUIJOJUTFMG‰BTZPVWFFYQFSJFODFEJO TLVOLDBCCBHF‰BXIPMF VOJRVFXPSMEUIBUTKVTUXBJUJOHUPCFEJTDMPTFE %PJOH(PFUIFBO4DJFODF 0OFPGUIFQSPCMFNTXJUIUBMLJOHBCPVUEPJOH(PFUIFBOTDJFODFJT UIBUUIFFTTFODFJTJOUIFEPJOHJUTFMGɨBUTXIZ*IBWFHJWFOXIBUNJHIU TFFNUPCFVOEVFBUUFOUJPOUPBDPODSFUFFYBNQMF*MMDPODMVEFUIJTFTTBZ CZQVMMJOHCBDLGSPNUIFFYBNQMFBOEQSFTFOUJOHTPNFPGUIFLFZGFBUVSFT PGB(PFUIFBOBQQSPBDIBT*WFEFTDSJCFEJU 1SFQBSJOHUIFHSPVOE‰"OFXBUUJUVEFPGNJOE "MM TDJFODF IBT JUT SPPUT JO IVNBO RVFTUJPOJOH BOE UIF TFBSDI GPS VOEFSTUBOEJOH"TGBSBT*DBOTFF NPTUQFPQMFXIPBSFESBXOUP(PFUIFT BQQSPBDIUPTDJFODFSFDPHOJ[FJOJUBXBZPGVOEFSTUBOEJOHOBUVSFUIBUDBO UBLF UIFN CFZPOE UIF CPVOEBSJFT PG XIBU IBT EFWFMPQFE BT NBJOTUSFBN TDJFODF"UUIFIFBSUPGUIF(PFUIFBOBQQSPBDIJTUIFSFBMJ[BUJPOUIBUBT BTDJFOUJTU*NVTUEFWFMPQOFXDBQBDJUJFTJOPSEFSUPEPOBUVSFKVTUJDFJO

$SBJH)PMESFHF 



NZXPSL*UTOPUKVTUBNBUUFSPGEFWFMPQJOHOFXJOTUSVNFOUTPSSFmOJOH UIFJOUFMMFDU CVUEFWFMPQJOHOFXXBZTPGLOPXJOHUIBUDBOJMMVNJOBUFUP UIFQIFOPNFOBJOXBZTUIBUTDJFODFIBTMBSHFMZOFHMFDUFE PSFWFOEFFNFE VOTDJFOUJmD  0VUPGUIJTBXBSFOFTTBSJTFTUIFTUSJWJOHUPEFWFMPQBHFOUMFTFOTJCJM JUZUIBUEPFTOPUWJPMBUFUIFQIFOPNFOBJOUIFQSPDFTTPGHFUUJOHUPLOPX UIFN*UTBOBDUJWFDPOWFSTBUJPO CVUPOFJOXIJDI*IPQFUIFPUIFS‰BT TPNFUIJOHJOJUTPXOSJHIU‰DBOSFWFBMJUTFMG"T(PFUIFXSJUFT UIFTDJFOUJTU TUSJWFTUPimOEUIFNFBTVSFGPSXIBUIFMFBSOT UIFEBUBGPSKVEHNFOU OPU JOIJNTFMGCVUJOUIFTQIFSFPGXIBUIFPCTFSWFTw (PFUIF  JO.JMMFS   Q ɨJTJTUIFBUUJUVEFUIBU(PFUIFTVHHFTUTXJUIIJTFYQSFTTJPO iEFMJDBUFFNQJSJDJTNwBOEUIBU*WFEFTDSJCFEBCPWFUISPVHIUIFNFUBQIPS PGDPOWFSTBUJPO"TBLJOEPGVOEFSMZJOHJOUFOUJPOBMJUZJUQFSNFBUFTBMMUIF XPSLPOFEPFTBOEHSPXTBTBDBQBDJUZUIFNPSFPOFXPSLT 'PSUIJTBUUJUVEFPGNJOEUPBDUVBMMZJOGPSNFWFSZmCFSPGPOFTXPSL NFBOTSFNPWJOHNBOZPCTUBDMFT‰IBCJUTPGUIFNJOEUIBUIBWFVTTFBSDI GPSTJOHMFDBVTFT GPSHFOFSBMUIFPSJFT GPSSFEVDUJWFFYQMBOBUJPOT*OUIFFOE JUNFBOT JOUIFXPSETPG0XFO#BSmFME SJEEJOHPOFTFMGPGBMMiSFTJEVFT PGVOSFTPMWFEQPTJUJWJTNw JO4VHBSNBO  QQ ɨJTJTOPUBO FBTZUBTL BOEPOFUIBUOFWFSFOET:FUUIFTUSJWJOH BOETPNFTVDDFTT JT BCTPMVUFMZOFDFTTBSZJGUIFXPSMEJTUPTIPXIFSTFMGGSPNOFXTJEFT*OIJT EFTDSJQUJPOPGQIFOPNFOPMPHZBTBOFXXBZPGWJFXJOH &ENVOE)VTTFSM JTTQFBLJOHPVUPGUIFTPVMPGUIF(PFUIFBOTDJFOUJTU ɨBUXFTIPVMETFUBTJEFBMMQSFWJPVTIBCJUTPGUIPVHIU TFFUISPVHI BOECSFBLEPXOUIFNFOUBMCBSSJFSTXIJDIUIFTFIBCJUTIBWFTFUBMPOH UIFIPSJ[POTPGPVSUIJOLJOH BOEJOGVMMJOUFMMFDUVBMGSFFEPNQSPDFFE UP MBZ IPME PO UIPTF HFOVJOF QIJMPTPQIJDBM QSPCMFNT TUJMM BXBJUJOH DPNQMFUFMZGSFTIGPSNVMBUJPOXIJDIUIFMJCFSBUFEIPSJ[POTPOBMMTJEFT EJTDMPTFUPVT‰UIFTFBSFIBSEEFNBOET:FUOPUIJOHMFTTJTSFRVJSFE 8IBUNBLFTUIFBQQSPQSJBUJPOPGUIFFTTFOUJBMOBUVSFPGQIFOPNFOPM PHZ UIFVOEFSTUBOEJOHPGUIFQFDVMJBSNFBOJOHPGJUTGPSNPGJORVJSZ  BOEJUTSFMBUJPOUPBMMPUIFSTDJFODFTTPFYUSBPSEJOBSJMZEJċDVMU JTUIBU JOBEEJUJPOUPBMMPUIFSBEKVTUNFOUTBOFXXBZPGMPPLJOHBUUIJOHTJT OFDFTTBSZ POFUIBUDPOUSBTUTBUFWFSZQPJOUXJUIUIFOBUVSBMBUUJUVEF PGFYQFSJFODFBOEUIPVHIU5PNPWFGSFFMZBMPOHUIJTOFXXBZXJUIPVU FWFSSFWFSUJOHUPUIFPMEWJFXQPJOUT UPMFBSOUPTFFXIBUTUBOETCFGPSF PVSFZFT UPEJTUJOHVJTI UPEFTDSJCF DBMMT NPSFPWFS GPSFYBDUJOHBOE MBCPSJPVTTUVEJFT )VTTFSM  Q



 +BOVT )FBE

1SBDUJDJOH(PFUIFBOTDJFODF DzF3JEEMFɨJTJTUIFCFHJOOJOHPGBOZJOWFTUJHBUJPO*BNESBXOUPB QBSUJDVMBSQIFOPNFOPOBOEXBOUUPHFUUPLOPXJUCFUUFS*WFNFUTPNFUIJOH JOUIFXPSMEUIBUJTBSJEEMF*XBOUUPBUUFOEUP"OECFDBVTFFBDIQFSTPOIBT BEJĊFSFOUCJPHSBQIZ‰DBSSJFTBVOJRVFXPSMEXJUIJOIFSTFMG‰BOEJTESBXO UPEJĊFSFOUGFBUVSFTPGUIFXPSME UIFSFJTBOFOEMFTTBOECFBVUJGVMBSSBZPG QPTTJCMFRVFTUJPOTBOEBSFBTPGGPDVT*IBWFDPMMFBHVFTXIPBSFQIZTJDJTUT  DIFNJTUT FDPMPHJTUT CPUBOJTUT BOE[PPMPHJTUTɨFZBSFOPUPOMZJOWFTUJHBU JOHEJĊFSFOUSFBMNTPGQIFOPNFOB CVUUBLFTPNFXIBUEJĊFSFOUBQQSPBDIFT CBTFEPOXIPFBDIPGUIFNJTɨJTEPFTOPUNBLFUIFXPSLiTVCKFDUJWF w CVUNFSFMZQPJOUTUPUIFGBDUUIBUJOBOZTDJFOUJmDFOEFBWPSUIFTVCKFDUBTB QBSUJDVMBSCFJOHJTBDUJWFMZBUXPSL"OEUIFSJEEMFUIBUESBXTBQBSUJDVMBS QFSTPOJTUIFCFHJOOJOHPGBQBUIXBZJOUPUIFXPSMEUIBUJTTQFDJmD CVUDBO CFTIBSFEXJUIPUIFST 8FMJWF BGUFSBMM JOPOFXPSME

*OUPUIF1IFOPNFOBɨJTJTFYQMPSBUJPO HFUUJOHUPLOPXUIFQIFOPN FOB"T(PFUIFXSPUFJODPOOFDUJPOXJUIIJTXPSLJOPQUJDT ɨF HSFBUFTU BDDPNQMJTINFOUT DPNF GSPN UIPTF XIP OFWFS UJSF JO FYQMPSJOHBOEXPSLJOHPVUFWFSZQPTTJCMFBTQFDUBOENPEJm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y*IBWFBMXBZTGPVOEXPSLJOHUPHFUIFSXJUIPUI FST TP BEWBOUBHFPVT UIBU * IBWF FWFSZ SFBTPO UP DPOUJOVF EPJOH TP (PFUIF  JO.JMMFSQQUSBOTMNPEJmFECZ$) 

$SBJH)PMESFHF 



4JODF UIF QIFOPNFOB BSF FOEMFTT  UIJT XPSL JT BMTP XJUIPVU FOE * DBO OFWFSHFUiBMMUIFGBDUT wCVUNZHPBMJTBMTPOPUBOFODZDMPQFEJDUPUBMJUZ PGJOGPSNBUJPO*UTNPSFUIBU*OFWFSDFBTFUPCFJOUFSFTUFEJOXIBUUIF QIFOPNFOB‰QFSIBQTTPNFVOBTTVNJOH TFFNJOHMZFTPUFSJDEFUBJM‰NBZ SFWFBMUPNFBCPVUUIFXPSME*ONZPXOXPSL*PGUFOmOEUIBUXFEPOU LOPXOFBSMZFOPVHIBCPVUUIFBOJNBMPSQMBOU*NTUVEZJOH*EPFYUFOTJWF MJUFSBUVSFTFBSDIFTBOETQFBLXJUIFYQFSUT BNFOSJDIFECZBMM*mOE CVU BNVTVBMMZMFGUGFFMJOH*EMPWFUPLOPXNVDINPSF*BMTPEJTDPWFSIPX UIFPSZCVSEFOFETPNVDIPGTDJFODFJT XJUIBTNBMMOVNCFSPGGBDUTCFJOH NBSTIBMFEUPBQQBSFOUMZTVQQPSUHSBOEJEFBT &YBDU QJDUVSF CVJMEJOH 8IJMF HFUUJOH UP LOPX UIF QIFOPNFOB  * JOUFOTJGZ NZ FYQFSJFODF UISPVHI FYBDU QJDUVSF CVJMEJOH‰(PFUIFT FYBDU TFOTPSJBMJNBHJOBUJPO"UmSTUUIJTNBZCFBDPNQMFUFMZTFQBSBUFBDUJWJUZ GSPNCFJOHPVUBOEPCTFSWJOH*SFUSFBUGSPNPCTFSWBUJPOBOERVJFUMZCVJME VQBQSFDJTFJOOFSQJDUVSFPGXIBU*WFFYQFSJFODFE ɨF NPSF *WF EPOF UIJT UIFNPSF*mOEUIBUNZPCTFSWJOHBOEQFSDFJWJOHCFDPNFTEZOBNJD BOEGVMMPGMJGF*CFDPNFBDUJWFXIJMFQFSDFJWJOH GPMMPXJOHJOXBSEMZUIF TIBQFT DPMPST TNFMMT PSUPOFTBT*PCTFSWF*TDVMQUUIFTIBQFTXIJMFMPPLJOH ɨJTJTXIFSFZPVOPUJDFIPXUIFQJDUVSFCVJMEJOHBTBOFYFSDJTFCFDPNFT JOUFHSBUFEJOUPZPVSDPODSFUFJOUFSBDUJPOXJUIUIFQIFOPNFOB:PVCFHJO UPTFFNPSFJOUFOTFMZ ɨJTXPSLIFMQTNFUPFOUFSNPSFEFFQMZJOUPUIFQIFOPNFOBMXPSME*U BMTPHJWFTNZFYQFSJFODFPGUIFPSHBOJTNNPSFDPOUJOVJUZɨFDPOOFDUFEOFTT PGBMMUIFEFUBJMTXJUIJOUIFPSHBOJTNJUTFMGBMTPCFDPNFTBDPOOFDUFEOFTT XJUIJONF *IBWFDPNFUPTFFUIJTBDUJWJUZPGFYBDUTFOTPSJBMJNBHJOBUJPOUPCFUIF DPVOUFSQPMFUPUIFPSZCVJMEJOHJOUSBEJUJPOBMTDJFODF*OCPUIDBTFTPOFJT JOXBSEMZWFSZBDUJWF#VUJOFYBDUTFOTPSJBMJNBHJOBUJPO UIFXPSLPGQJDUVS JOH‰CVJMEJOHJNBHFTBOEMFUUJOHUIFPOFUSBOTGPSNJOUPUIFPUIFS‰LFFQT VTDMPTFUPUIFQIFOPNFOB8FDMPTFUIFHBQTUIBUBSFHJWFOUISPVHIPVS EJTDSFUF PCTFSWBUJPOT BOE JO UIJT TFOTF HP CFZPOE XIBU QFSDFQUJPO HJWFT VT CVUPVSXIPMFJOUFOUJPOJTUPUBLFJOUIFXPSME*OUIFPSZCVJMEJOH * DPOTUSVDUBQJDUVSFPSDPODFQUPVUPGNZTFMGXIJDImUTUIFQIFOPNFOBUP BHSFBUFSPSMFTTFSEFHSFF0GUFO CFDBVTFXFDBOLOPXPVSPXOUIPVHIUT JOTVDIBUSBOTQBSFOUXBZ XFCFDPNFNPSFJOUFSFTUFEJOUIFUIFPSZUIBO JOUIFUIJOHTUIFUIFPSZJTTVQQPTFEUPFYQMBJOɨFUFOEFODZUPSFJGZDPO DFQUT‰XIJDI8IJUFIFBEDBMMFEUIFGBMMBDZPGNJTQMBDFEDPODSFUFOFTT‰JT XJEFTQSFBE JO DPOUFNQPSBSZ TDJFODF 8IJUFIFBE   FTQFDJBMMZ 

 +BOVT )FBE

DIBQUFSTUISFFBOEGPVS ɨFPSJFTUFOEUPUBLFPOBMJGFPGUIFJSPXOBOE XFNBZCFHJOUPTFFPOMZUIFUIFPSZJOUIFUIJOHT*OUIJTXBZBUIFPSZDBO CFDPNF JO(PFUIFTXPSET iMFUIBMHFOFSBMJUZw$PODSFUFQJDUVSFCVJMEJOH IBTUIFDBUIBSUJDFĊFDUPGSFPSJFOUJOHPVSBUUFOUJPOUPUIFQIFOPNFOB XIJMF EJTTPMWJOHIBSEBOEGBTUJEFBTUISPVHINFOUBMNPMEJOHBOESFNPMEJOH 4FFJOHUIF8IPMFɨJTJTUIFiTUFQwUIBUXFWFCFFOQSFQBSJOHGPSJOBMM UIFPUIFSXPSL0S TUBUFENPSFBDDVSBUFMZ UIJTJTXIBUDBOSFWFBMJUTFMGJO UIFDPVSTFPGPOFTTUSJWJOHUPHFUUPLOPXUIFQIFOPNFOB"T*TBJEBCPWF JU JTBOFYQFSJFODFPGTFFJOHVOJGZJOHSFMBUJPOT XIJDINBZPSNBZOPUIBQQFO EVSJOHBOZJOWFTUJHBUJPO8IFOJUPDDVST JUmMMTZPVXJUIUIFHSFBUFTUKPZ BOEZPVSFBMJ[FiOPX*BNLOPXJOHw8FDBOVTFUIFXPSEJOUVJUJPOIFSF BTMPOHBTXFEPOUUIJOLPGTPNFUIJOHWBHVF CVUSBUIFSBOPOEJTDVSTJWF GPSNPGTFFJOHDPOOFDUJPOTUIBUJTDPNQBSBCMFUPUIFFYQFSJFODFPOFDBO IBWFNPTUQVSFMZJONBUIFNBUJDBMJOTJHIU *OUIFFYBNQMFPGTLVOLDBCCBHF*TIPXFEIPXZPVDBOTFFBCVEMJLF  XBUFSZRVBMJUZJOWBSJPVTDIBSBDUFSJTUJDTPGUIFQMBOU*UTXIPMFOFTTTQFBLT UISPVHIJUTQBSUTBOEJUTSFMBUJPOUPUIFFOWJSPONFOU*GZPVJNBHJOFUIJT NPEFPGDPHOJUJPOBQQMJFEPOBMBSHFSTDBMF ZPVDPNFUPXIBU(PFUIFXSJUFT BCPVUBTUIFiBSDIFUZQBMQIFOPNFOBwJOIJTDPMPSXPSL PSUIFiUZQFw 5ZQVT  BOEUIFBSDIFUZQBMBOJNBMPSQMBOU 6SQnBO[F6SUJFS JOIJTCJPMPHJDBMTUVE JFT )FBMTPTQFBLTPGiFOUFMFDIZ wPSiJEFBw 8IBUUFSNPOFVTFTJTNVDI MFTTJNQPSUBOUUIBOUIFRVBMJUZPGLOPXJOHJUTFMG)FSFTIPXIFEFTDSJCFT UIFXIPMFQSPDFTT CSJMMJBOUMZDPOEFOTFEJOUPBGFXTFOUFODFT UIBUMFBETUP BTFFJOHUIBUHPFTCFZPOE CVUJTGVMMZSPPUFEJO FNQJSJDBMPCTFSWBUJPO *G*MPPLBUUIFDSFBUFEPCKFDU JORVJSFJOUPJUTDSFBUJPO BOEGPMMPXUIJT QSPDFTTCBDLBTGBSBT*DBO *XJMMmOEBTFSJFTPGTUFQT4JODFUIFTF BSFOPUBDUVBMMZTFFOUPHFUIFSCFGPSFNF *NVTUWJTVBMJ[FUIFNJONZ NFNPSZTPUIBUUIFZGPSNBDFSUBJOJEFBMXIPMF "UmSTU*XJMMUFOEUPUIJOLJOUFSNTPGTUFQT CVUOBUVSFMFBWFTOP HBQT BOEUIVT JOUIFFOE *XJMMIBWFUPTFFUIJTQSPHSFTTJPOPGVOJO UFSSVQUFEBDUJWJUZBTBXIPMF*DBOEPTPCZEJTTPMWJOHUIFQBSUJDVMBS XJUIPVUEFTUSPZJOHUIFJNQSFTTJPOy *GXFJNBHJOFUIFPVUDPNFPGUIFTFBUUFNQUT XFXJMMTFFUIBU FNQJSJDBMPCTFSWBUJPOmOBMMZDFBTFT JOOFSCFIPMEJOHPGXIBUEFWFMPQT CFHJOT BOE BUMBTU UIFJEFBDBOCFCSPVHIUUPFYQSFTTJPO (PFUIF  JO.JMMFS  QUSBOTMBUJPONPEJmFECZ$) 

$SBJH)PMESFHF 



*GZPVEPOUQBZBUUFOUJPOUPUIFQSPDFTTBOEDPOUFYUPVUPGXIJDI(PFUIF TQFBLTBCPVUCSJOHJOHBOJEFBUPFYQSFTTJPO ZPVDPVMEJNBHJOFiJEFBwUP CFTPNFUIJOHBCTUSBDUPSCMPPEMFTT iKVTUBOPUIFSUIFPSZw #VUJUTOPU*U IBTNVDINPSFUIFOBUVSFPGTFFJOHBCFJOHɨBUTXIZ(PFUIFXBTTPEJT USBVHIUXIFO4DIJMMFSSFBDUFEUPIJTEFTDSJQUJPOPGUIFBSDIFUZQBMQMBOUCZ TUBUJOH iUIBUJTOPUBOPCTFSWBUJPOGSPNFYQFSJFODF*UJTBOJEFBw(PFUIF SFTQPOEFEiɨFO*NBZSFKPJDFUIBU*IBWFJEFBTXJUIPVULOPXJOHJU BOE DBOFWFOTFFUIFNXJUINZPXOFZFTw (PFUIF JO.JMMFS  QQ   4PXIFO(PFUIFTBZTUIFSFJTiEFMJDBUFFNQJSJDJTNXIJDINBLFTJUTFMG VUUFSMZJEFOUJDBMXJUIUIFPCKFDU UIFSFCZCFDPNJOHUSVFUIFPSZw (PFUIF   JO.JMMFS  Q

UIFOiUIFPSZwJTUPCFVOEFSTUPPEJOUIF TFOTFPGUIFBODJFOU(SFFLTBTBiTFFJOHPGUIFNJOEwPSiCFIPMEJOHwBOE OPUBTUIFBCTUSBDUiUIFPSZwBTXFLOPXJUGSPNNPEFSOTDJFODF*GXFVTF UIFUFSNiJEFBwUIFOXFNVTUUIJOLPGBOJEFBUIBU(PFUIFDPVME JOUIF FOE TFFTFOTJCMZTVQFSTFOTJCMZJOFWFSZQMBOU3FnFDUJOHPOIJTCPUBOJDBM TUVEJFT (PFUIFXSJUFTOFBSUIFFOEPGIJTMJGF "DIBMMFOHFyIPWFSFEJONZNJOEBUUIBUUJNF<>JOUIFTFOTV PVTGPSNPGBTVQFSTFOTVPVTQMBOUBSDIFUZQF<6SQnBO[F>*USBDFEUIF WBSJBUJPOTPGBMMUIFGPSNTBT*DBNFVQPOUIFN*O4JDJMZ UIFmOBM HPBMPGNZ<*UBMJBO>KPVSOFZ UIFDPODFQUJPOPGUIFPSJHJOBMJEFOUJUZ PGBMMQMBOUQBSUTIBECFDPNFDPNQMFUFMZDMFBSUPNFBOEFWFSZXIFSF *BUUFNQUFEUPQVSTVFUIJTJEFOUJUZBOEUPDBUDITJHIUPGJUBHBJOy 0OMZ B QFSTPO XIP IBT IJNTFMG FYQFSJFODFE UIF JNQBDU PG B GFSUJMF JEFByXJMMVOEFSTUBOEXIBUQBTTJPOBUFBDUJWJUZJTTUJSSFEJOPVSNJOET  XIBUFOUIVTJBTNXFGFFM XIFOXFHMJNQTFJOBEWBODFBOEJOJUTUPUBM JUZTPNFUIJOHXIJDIJTMBUFSUPFNFSHFJOHSFBUFSBOEHSFBUFSEFUBJMJO UIFNBOOFSTVHHFTUFECZJUTFBSMZEFWFMPQNFOUɨVTUIFSFBEFSNVTU TVSFMZBHSFFUIBU IBWJOHCFFODBQUVSFEBOEESJWFOCZTVDIBOJEFB * XBTCPVOEUPCFPDDVQJFEXJUIJU JGOPUFYDMVTJWFMZ OFWFSUIFMFTTEVSJOH UIFSFTUPGNZMJGF (PFUIF JO.VFMMFS  Q  4PmOEJOHUIFGFSUJMFJEFBJTBUPODFBDPNQMFUJPOPGBQSPDFTTBOEUIFCF HJOOJOHPGBOFXPOF"TBOFOE JUCSJOHTVTGVMMDJSDMFUPBNPSFDPOTDJPVT HMJNQTFPGUIFCFJOH‰UIFSJEEMF‰UIBUGPSNFEUIFTUBSUJOHQPJOUPGUIF JOWFTUJHBUJPO"TBCFHJOOJOH JUJTUIFTPJMGPSGVSUIFSXPSLBOEWJUBMOFX JOTJHIUT(PFUIFTBQQSPBDIUPTDJFODFJTJUTFMGBGFSUJMFJEFBUIBUTUJMMIBT BNQMFMJGFUPVOGPME 

 +BOVT )FBE

3FGFSFODFT 1SFTT

#PSUPGU  )   DzF XIPMFOFTT PG OBUVSF (SFBU #BSSJOHUPO  ." -JOEJTGBSOF

$BIJMM + FUBM  ɨFIFSCJWPSZVODFSUBJOUZQSJODJQMF7JTJUJOHQMBOUTDBOBMUFS IFSCJWPSZ&DPMPHZ   (FMCBSU 8  %BUBCBTFTJOHFOPNJDSFTFBSDI4DJFODF   (PMETUFJO ,  DzFPSHBOJTN/FX:PSL;POF#PPLT )PMESFHF $  (FOFUJDTBOEUIFNBOJQVMBUJPOPGMJGFDzFGPSHPUUFOGBDUPSPGDPOUFYU (SFBU#BSSJOHUPO ."-JOEJTGBSOF1SFTT )PMESFHF $  4LVOLDBCCBHF 4ZNQMPDBSQVTGPFUJEVT *O$POUFYU   "WBJMBCMFPOMJOFIUUQXXXOBUVSFJOTUJUVUFPSHQVCJDJDTLVOLDBCCBHFIUN )PMESFHF $  ɨFHJSBĊFTTIPSUOFDL*O$POUFYU  "WBJMBCMFIUUQ XXXOBUVSFJOTUJUVUFPSHQVCJDJDHJSBĊFIUN )PMESFHF  $   4DJFODF FWPMWJOH ɨF DBTF PG UIF QFQQFSFE NPUI *O % 3PUIFOCVSH  8 1SZPS &ET

 8SJUJOH UIF GVUVSF 1SPHSFTT BOE FWPMVUJPO $BNCSJEHF .*51SFTT "OFBSMJFSWFSTJPOPGUIJTQBQFSJTBWBJMBCMFPOMJOFIUUQXXXOBUVSFJOTUJUVUF PSHUYUDINPUIIUN

)VTTFSM &  *EFBT(FOFSBMJOUSPEVDUJPOUPQVSFQIFOPNFOPMPHZ-POEPO $PMMJFS#PPLT .JMMFS % &E   (PFUIF4DJFOUJmDTUVEJFT $PMMFDUFE8PSLT7PM 1SJODFUPO 1SJODFUPO61SFTT .VFMMFS  #FSUIB 5SBOT   (PFUIFT CPUBOJDBM XSJUJOHT 8PPECSJEHF  $5 0Y #PX1SFTT 3JCF / 4UFJOMF '  &YQMPSBUPSZFYQFSJNFOUBUJPO(PFUIF MBOE BOEDPMPS UIFPSZ 1IZTJDT5PEBZ  +VMZ  "WBJMBCMF IUUQXXXQIZTJDTUPEBZDPNQUWPMJTT QIUN 4UFJOFS 3  DzFQIJMPTPQIZPGGSFFEPN-POEPO3VEPMG4UFJOFS1SFTT 4VHBSNBO 4 &E   DzFFWPMVUJPOPGDPOTDJPVTOFTT.JEEMFUPXO $58FTMFZBO 61SFTT 5BMCPUU 4  5PXBSEBOFDPMPHJDBMDPOWFSTBUJPO*O45BMCPUU *OUIFCFMMZPGUIF CFBTU5FDIOPMPHZOBUVSFBOEUIFIVNBOQSPTQFDU(IFOU /:ɨF/BUVSF*OTUJUVUF"WBJMBCMF POMJOFIUUQXXXOFUGVUVSFPSH+BO@IUNM %BTTPX8BMMT - &E   .BUFSJBMGBJUI)FOSZ%BWJEDzPSFBVPOTDJFODF/FX :PSL)PVHIUPO.JČJO$P 8IJUFIFBE "/  4DJFODFBOEUIFNPEFSOXPSME/FX:PSLɨF'SFF 1SFTT "VUIPST OPUF $PSSFTQPOEFODF DPODFSOJOH UIJT BSUJDMF TIPVME CF BEESFTTFE UP $SBJH )PMESFHF  ɨF /BUVSF *OTUJUVUF   .BZ )JMM 3PBE  (IFOU  /FX :PSL  &NBJM DSBJH!OBUVSFJOTUJUVUFPSH

$SBJH)PMESFHF 



i4DPUMBOEw1IPUPHSBQICZ4ZSJF,PWJU[



Related Documents

Goethen Approach
November 2019 15
Traditional Approach Vs Oo Approach
June 2020 8
Sociocultural Approach
April 2020 11
Boussinesq Approach
April 2020 9
Natural Approach
June 2020 10
Management Approach
May 2020 7

Copyright © 2024 PDFCOKE.