Fichas De Flujo De Efectivo.docx

ECUACIONES DEL FLUJO DE EFECTIVO 1.

FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO (FEO) Utilidad Operativa Neta después de ITBMS (UONDI) 𝑼𝑶𝑵𝑫𝑰 = 𝑼𝑨𝑰𝑰 × (𝟏 − 𝑰) Convertir la UONDI en flujo de efectivo operativo (FEO) 𝐹𝐸𝑂 = 𝑈𝑂𝑁𝐷𝐼 + 𝑑𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑭𝑬𝑶 = [𝑼𝑨𝑰𝑰 × (𝟏 − 𝑰)] + 𝒅𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊ó𝒏

2.

FLUJO DE EFECTIVO LIBRE (FEL) 𝑭𝑬𝑳 = 𝑭𝑬𝑶 − 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊ó𝒏 𝒆𝒏 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔 (𝑰𝑨𝑭𝑵) − 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏 𝒆𝒏 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔(𝑰𝑨𝑪𝑵)

IAFN (es la inversión neta que hace la empresa en activos fijo se refiere a la compra menos las ventas de los activos fijos) 𝑰𝑨𝑭𝑵 = 𝑪𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐 𝒆𝒏 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒇𝒊𝒋𝒐𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒐𝒔 + 𝑫𝒆𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 IACN (representa la inversión que realiza la empresa en los activos corrientes “operativos”. Neto se refiere a la diferencia entre los activos corrientes y la suma de las CXP y las deudas acumuladas. 𝑰𝑨𝑪𝑵 = 𝑪𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐𝒔 𝒆𝒏 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 − 𝒄𝒂𝒎𝒃𝒊𝒐 𝒆𝒏 (𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓 + 𝒅𝒆𝒖𝒅𝒂𝒔 𝒂𝒄𝒖𝒎𝒖𝒍𝒂𝒅𝒂𝒔)

UNIVERSIDAD DE PANAMA FACULTAD DE ECONOMIA CURSO DE FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS Prof: Javier Barrios D Trabajo N° 2 17/10/2016

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Grupo D 4-1

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II semestre/2016

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Fecha:

CASO N° 1 Después de realizados los estudios de mercado, técnico-operativo o de ingeniería, orgánico y financiero, se obtuvo el siguiente cuadro resumen de los costos de inversión y de los ingresos y gastos de operación de dos alternativas mutuamente excluyentes:

AÑO

0 1 2 3 4 5 6

AL T E R N A T I V A “A” COSTOS DE COSTOS DE INGRESOS DE INVERSION OPERACIÓN OPERACIÓN

1700 300 -

-

A L T E R N A T I V A “B” COSTOS DE COSTOS DE INGRESOS DE INVERSION OPERACIÓN OPERACION

1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600

1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 + 200 V. de R.

4,500 600 -

-

700 1,200 1,500 1,600 1,800 2,000

1,000 2,300 3,400 3,500 3,700 4,000 + 500 de V. de R.

V. de R. = Valor de rescate

Costo de oportunidad del capital (COK) o rendimiento mínimo exigido o tasa de descuento = 12% 1. Calcule los siguientes criterios de selección de proyectos e indique qué alternativa selecciona de acuerdo a la regla de decisión de cada uno de éstos: a) El PRI (de la inversión inicial). b) El VAC y el CAE suponiendo que sólo conoce los costos de inversión y operación y

el valor de rescate. 2. Calcule los siguientes indicadores de rentabilidad o criterios de evaluación de proyectos: a) El VAN, la R B/C y la TIR e indique:  Si ambas alternativas son o no rentables según cada criterio y por qué  Según cada criterio, cuál de ellas selecciona y por qué. b) Prepare un cuadro resumen de todos los criterios, indicando la alternativa

seleccionada según cada uno de éstos. c) ¿Cuál de las dos alternativas selecciona usted, finalmente o a manera de conclusión, y por qué? d) Compruebe su respuesta a la pregunta anterior (e) mediante un análisis incremental (el proyecto marginal), calculando el VAN, la R B/C y la TIR incremental, o sea, demuestre si su selección fue correcta o no o si conviene destinar recursos adicionales (si fuera el caso) en esa alternativa. e) Represente gráficamente la rentabilidad, señalando todos los indicadores calculados.

f) Señale en la gráfica (no efectúe ningún cálculo) qué alternativa seleccionaría si el COK, por un problema de estimación, en vez de 12% fuera, en un caso 10% y en el otro 16%.

Fecha de entrega: 26 de octubre/2016