Estado Financiero Minsur.docx

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS (Universidad del Perú, DECANA DE AMERICA)

FACULTAD DE INGENIERÍA GEOLÓGICA, MINERA, METALÚRGICA, GEOGRÁFICA, CIVIL Y AMBIENTAL

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN “RATIOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA MINERA MINSUR S.A – 2015,2016 Y 2017.”

ECONOMÍA MINERA Y VALUACIÓN DE MINA (PARTE PRÁCTICA) DOCENTE: ING. MANUEL MONTENEGRO PÉREZ AUTORES MALLQUI SANTOS, ERICK ENRIQUE GUARDIA CAMA, LORENA ROUSELL LIMA - PERU 2018

12160200 12160011

INTRODUCCIÓN

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Esta información resulta útil para la administración, gestores, reguladores y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios. La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, normas contables o normas de información financiera. La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los países del mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.

CONCEPTOS GENERALES 

Importancia de analizar los Estados Financieros

Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar periódicamente los resultados de su gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones en el proceso de administrar los eventos de la entidad, de manera que sean consecuentes con las tendencias de comportamiento en el futuro y que puedan predecir su situación económica y financiera (capacidad de obtener utilidades y capacidad de pago). La contabilidad es una ciencia ya que se basa en un conjunto de principios métodos y procedimientos. Es un proceso que identifica, registra, clasifica y resume todas las operaciones desarrolladas por la empresa, lo que permite medir e informar los resultados económico-financieros con vistas a la toma de decisiones. La información contable es, por tanto, un instrumento poderoso de la administración. El uso inteligente de esta información probablemente solo pueda lograse si los encargados de tomar decisiones en el negocio comprenden los aspectos esenciales del proceso contable, que termina con un producto final, los estados financieros y el análisis de dichos estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa información. De lo expresado se deduce que la elaboración de los estados financieros básicos, estados de situación (balance general) y de resultados, no constituyen un fin en si mismos; todo lo contrario, marca el comienzo de la etapa analítica. Para analizar los estados financieros es necesario conocer y aplicar un conjunto de técnicas. Estas técnicas deben ser dominadas no solo por contadores y financistas, sino también por los demás directivos, principalmente los gerentes generales, administradores o directores, estos no tienen que saber construir la contabilidad si lo sabe mejor; pero sí como analizarla. Es imprescindible establecer el origen de los orígenes; de lo contrario, no se podría revertir un efecto indeseado. Es conocido que atacando los efectos solo se puede detener el avance de un problema. Solamente atacando la causa original se erradica. De esta forma y partiendo de los estados financieros, aplicando técnicas y a través de una secuencia lógica de pensamiento, mediante la relación causa – efecto se logra detectar la causa de las causas y construir la descripción de la realidad actual de una organización empresarial.

RATIOS FINANCIEROS La palabra ratio proviene del latín y significa razón, proporción, relación. En definitiva un ratio financiero calcula la proporción o relación entre dos o más masas patrimoniales. Reseñar que los ratios nos pueden dar una imagen bastante fiel de la “salud” de la empresa, partiendo de la base de que los números que nos proporcionan son fiables, ya que se puede “jugar” con distintas partidas del balance para acomodarlos (inventarios, etc.). Dividiremos los ratios, siempre hablando desde el punto de vista financiero, en cuatro grupos, por ser los más utilizados y de mayor importancia, a saber:

1. Ratio de Liquidez 2. Ratio de Solvencia 3. Ratio de Actividad 4. Ratio de Rentabilidad a)

RATIO DE LIQUIDEZ

Los ratios financieros de liquidez miden la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto y poder alertarnos sobre posibles problemas de cash flow. Los más utilizados son:

-

Ratio de Liquidez General.

-

Ratio de capital circulante, trabajo y también llamado Fondo de Maniobra.

-

Ratio de Prueba Defensiva.

-

Ratio de Prueba Acida.

b) RATIO DE SOLVENCIA

Miden la capacidad de la empresa, para hacer frente a sus obligaciones, en el medio y largo plazo. Los más utilizados son:

-

Ratio de Endeudamiento.

c)

-

Ratio de Deuda.

-

Ratio de Apalancamiento Financiero

RATIO DE ACTIVIDAD

Miden la eficiencia en la gestión de cobros, ventas e inventarios. Los más utilizados son:

-

Ratio de Rotación de Inventarios.

-

Ratio de Periodo de pago a proveedores.

-

Ratio de Bancos y Caja.

-

Ratio de rotación de Activos.

-

Ratio de Rotación del Activo Fijo.

d) RATIO DE RENTABILIDAD

Miden la capacidad de una empresa en cuanto al rendimiento sobre las ventas. Los más utilizados son:

-

Ratio de Rentabilidad del Capital Propio.

-

Ratio de Rentabilidad de Ventas.

-

Ratio de rentabilidad general.

-

Ratio de Rentabilidad del Capital total.

MINSUR S.A. Minsur opera hace más de 40 años en el Sector Minero y se ha distinguido desde sus inicios por su compromiso con la responsabilidad empresarial y el desarrollo del País. Cumple con los más exigentes estándares de calidad y seguridad, emplea tecnología de última generación y se rige por la normativa ambiental vigente. a)

Reseña Histórica: Nuestro origen se remonta a inicios del siglo XX, cuando Lampa Mining Company operaba en la región Puno. A partir de esta compañía y varias décadas más tarde, en 1966, se funda Minsur Sociedad Limitada, sucursal peruana de la minera Minsur Partnership Limited de Bahamas la que es adquirida en 1977 por el Grupo Breca para transformarla en Minsur S.A., una empresa de capitales 100% peruanos. Al momento de la adquisición y por algunos años más, el principal producto del entonces yacimiento y hoy UM San Rafael era el cobre. Es en 1992 cuando el estaño pasa a ser el único metal producido en dicha unidad, si bien algunos años después esta unidad explotaría cobre en menor escala y de manera temporal. Contamos, además, desde 1996, con la Planta de Fundición y Refinería (PFR) de Pisco. En el 2008, a través de Minera Latinoamericana S.A.C. -de la cual somos accionistas mayoritarios- nos convertimos en accionista principal de Mineração Taboca S.A., empresa que opera la mina Pitinga en Brasil, de la que se extraen estaño, niobio y tántalo. Taboca es también propietaria de la Planta de Fundición de Pirapora en São Paulo. Minera Latinoamericana S.A.C. -a través de subsidiarias es, a su vez, accionista de Melón S.A., empresa líder en la producción y comercialización de cementos, hormigones, morteros y áridos en el mercado chileno. Además, tenemos accionariado mayoritario en Cumbres Andinas S.A., propietaria a través de subsidiarias y desde el 2016 de 100% de las acciones de Marcobre S.A.C. que desarrolla un proyecto de mineral de cobre denominado Mina Justa, ubicado en el distrito de San Juan de Marcona, en Ica. Cabe agregar que Cumbres Andinas S.A. es accionista principal de Compañía Minera Barbastro S.A.C., que cuenta con un proyecto polimetálico en la región de Huancavelica y de Minera Sillustani S.A.C. que tiene diversas concesiones en la región Puno. En enero de 2013, ingresamos al mercado aurífero con la UM Pucamarca y con ello añadimos un nuevo metal al portafolio, lo cual nos brinda una cobertura natural ante fluctuaciones en el precio del estaño.

b)

Misión, Visión y Valores

c)

Directorio de MINSUR

En la Junta de Accionistas surgen las propuestas para integrar el Directorio, permitiéndose la elección de directores suplentes. Actualmente, nuestros directores suplentes son los señores Miguel Ángel Salmón Jacobs y Fernando Jose Alegre Basurco. Al interior del Directorio, se ha conformado un Comité de Talento y Remuneraciones que se encarga de revisar y guiar la propuesta de estrategia de la

Gerencia en esas materias, validar el desempeño, los planes de desarrollo y sucesión de los reportes directos del Gerente General, entre otros. d)

Cotización internacional de estaño (US$ por tonelada)

e)

Cotización internacional del oro (US$ por onza)

f)

Unidades Mineras y proyectos 1. UM San Rafael El 2017 fue para San Rafael un periodo de consolidación en seguridad, logrando un récord histórico de un solo accidente incapacitante en todo el año. Además, la UM destacó en innovación por el excelente desempeño de la planta de preconcentración “Ore Sorting” que le permitió poner en valor una pila de mineral de baja ley. La producción se redujo en 5% respecto al 2016, alcanzando 17,8 mil toneladas de estaño contenido en concentrados. Esto se debió, principalmente, a una menor ley de estaño alimentado (1,74% en el 2017 frente 1,97% en el 2016). No obstante, la generación de valor de esta UM en términos de rentabilidad superó a la del año anterior gracias a un mayor precio realizado del estaño. El cash cost por tonelada tratada fue US$ 70, significativamente menor al nivel del 2016

(US$

82/tt)

esencialmente

a

raíz

de

las

eficiencias

productivas

implementadas durante el año, principalmente por una optimización en el plan de minado, así como el incremento del tonelaje tratado (+19%) con la implementación de la planta de preconcentración de Ore Sorting.

2. PFR Pisco La producción de estaño refinado fue de 18 033 toneladas, siendo el mayor reto mantener la duración de la campaña de producción a pesar del mayor desgaste del ladrillo refractario por el incremento de las impurezas en el concentrado, principalmente sílice. Para ello se desarrollaron iniciativas como pruebas metalúrgicas con caliza de menor granulometría, automatizaciones en los arranques de batch y operación del quemador stand by de gas natural para mejorar el control de la temperatura en el Horno Ausmelt y así minimizar el efecto de los cambios bruscos sobre el ladrillo refractario. Estas iniciativas estratégicas permitieron que la campaña alcance 12,3 meses de duración. El cash cost del periodo se aumentó de US$ 265/tt a US$ 306/tt debido a menor volumen procesado, principalmente por menos escoria marginal alimentada en el proceso. Nuestras principales inversiones en el 2017 (US$ 713 000) se centraron en las mejoras del Hardware del Sistema de Control, Sistemas contra incendios y al cambio de equipos necesarios para la sostenibilidad de las operaciones.

3. UM Pucamarca Durante el 2017 Pucamarca se consolidó como la operación de tajo abierto más segura del país, logrando cerrar el año sin ningún accidente incapacitante. La producción de este periodo superó las 100 mil onzas de oro, en línea con el plan de minado del yacimiento. Pucamarca continúa destacando a nivel mundial por sus bajos costos de producción. El cash cost por tonelada tratada en el 2017 alcanzó US$ 4,3, incrementando 1% respecto al 2016 mientras que el cash cost por onza fina fue US$ 338. Además, se logró sostener la producción en 21 000 tpd, de acuerdo con los objetivos planteados. En el 2017 se realizaron estudios de evaluación de nuevas fuentes de agua, de manera específica, para confirmar la viabilidad del uso de los ríos Azufre y Ayro y asegurar la disponibilidad hídrica. Por otro lado, iniciamos el programa de exploraciones “Pucamarca Regional”, orientado a la definición de potenciales targets de exploración, para el incremento de la vida de la mina.

4. UM Pitinga La producción de estaño en la UM Pitinga fue la más alta desde que forma parte de Minsur, representando un incremento de 2% por encima de la producción de 2016, año en el que se alcanzó el récord previo. El cash cost por tonelada tratada fue US$ 18,8, incrementándose en 1% respecto al 2016, debido principalmente a mayores costos en planta por trabajos de mantenimiento y mayor uso de generadores de energía ante un menor abastecimiento por parte de la hidroeléctrica por falta de lluvias. En lo que respecta a ferroaleaciones, logramos producir 3 252 toneladas, 77% más que el 2016, debido principalmente a la ampliación de la planta de flotación de niobatos y de la planta de fundición de ferro aleaciones.

5. PFR Pirapora Durante todo el 2017 se continuó con las campañas de seguridad iniciadas el año anterior y como resultado no hubo ningún accidente incapacitante. La producción de estaño refinado de Pirapora se incrementó en 12% a comparación del año anterior, debido a un mayor de concentrado procesado proveniente de Pitinga.

6. Proyecto de Reaprovechamiento de Relaves B2 Durante

el

2017

realizamos

las

diligencias

necesarias

para

planificar

adecuadamente el desarrollo del Proyecto B2, de vital importancia para la UM San Rafael y los siguientes hitos fueron logrados: 

Se aprobó el estudio de factibilidad y se inició la fase de ejecución



No se presentaron accidentes incapacitantes



El proyecto contiene 7 600 000 TM de relaves, con una ley promedio de 1,05% de estaño y contribuirá con una producción de 45 000 toneladas de estaño fino, durante una vida útil de aproximadamente nueve años.



Esperamos que la operación de la planta concentradora B2 inicie hacia fines de 2019.



En concordancia con el estudio de factibilidad se calcularon por primera vez las Reservas Minerales para este proyecto.

7. Exploraciones Nuestro portafolio de concesiones mineras se extiende en 246 008 hectáreas, de las cuales 188 410 hectáreas son propiedades mineras en exploración. »

Proyecto Nazareth: en febrero de 2017 se inició el programa de perforación Infill Fase 2 Nazareth con el objetivo de convertir el recurso inferido definido con la perforación Infill Fase 1 en 2015-2016 a recurso indicado y medido. La segunda campaña de perforación diamantina Infill Fase 2 Nazareth incluye 65 000

metros

utilizando

perforación

diamantina

direccionada,

pruebas

metalúrgicas adicionales y estudios geotécnicos e hidrogeológicos requeridos para el desarrollo del proyecto. Los trabajos de perforación diamantina direccionada culminaron en mayo de 2017 y los estudios adicionales, incluyendo la actualización de recursos, finalizaron en julio de 2017. »

Proyecto Santo Domingo: las exploraciones con una nueva campaña de perforación diamantina de 27 533 metros. Esta campaña mostró resultados prometedores, enfocando los trabajos a dos sistemas de vetas con el mayor potencial exploratorio: el sistema Pucara y el sistema Santo Domingo. La densidad de los interceptos de las perforaciones, en algunas partes del proyecto, nos permitirá definir recursos inferidos y de potencial geológico en el segundo trimestre de 2018.

»

Proyecto regional Quenamari, el cual incluye todo el distrito estannífero de la mina San Rafael y el proyecto Nazareth, efectuamos durante el 2017 una serie de estudios de campo incluyendo mapeos geológicos a detalle, muestreos geoquímicos y una campaña de perforación diamantina tradicional de 5 067 metros. Esto con la finalidad de investigar el potencial geológico de nuevos targets generados en el distrito de San Rafael con resultados positivos.

»

Proyecto de cobre Mina Marta: que conduce nuestra subsidiaria Compañía Minera Barbastro S.A.C continuó con una intensa campaña de relogueo de testigos de las campañas anteriores, así como la preparación y análisis de 6 225 muestras de testigos de cobre secuencial. En septiembre de 2017 iniciamos una campaña adicional de perforación diamantina Infill de 7 512m con el objetivo cerrar el cuerpo mineralizado lateralmente en el SO del yacimiento. Para 2018 tenemos planificada una campaña de perforación

diamantina Infill adicional en la parte central del yacimiento con el objetivo de convertir recursos inferidos existentes a recursos indicados y medidos. »

Mina Justa: cuyo titular es nuestra subsidiaria Marcobre S.A.C. se continuó con una intensa campaña de exploraciones brownfields con el reconocimiento a detalle del 100% de nuestras propiedades mineras, sumando 60 275 hectáreas en 83 concesiones. Se completó el muestreo geoquímico (2 857 muestras de roca); estudios geofísicos tipo IP-DAS sobre la extensión de 9km2; 4 646m de perforación tipo RC y 4 622m de perforación diamantina tradicional. El programa generó 7 posibles targets con alto potencial exploratorio para mineralización tipo IOCG similar a la de Mina Justa. En 2018 continuaremos el programa de brownfields, ampliando el alcance de prospección geofísica existente, así como campañas de perforación diamantina adicional en los targets de exploraciones generados en 2016-2017.

g) Estructura accionaria

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Cuenta

NOTA Activos Activos Corrientes

2017

2016

2015

0 0

0 0

0 0

0 0

6

240,481

272,357

390,855

6,33,35,9,10

201,412

154,515

6,412

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

7

103,423

98,937

78,754

Cuentas por Cobrar Comerciales

7

71,158

72,662

61,437

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

7

3,268

304

445

Otras Cuentas por Cobrar

7

28,997

25,971

16,872

Anticipos

0

0

0

0

Inventarios

8

110,078

100,215

89,639

Activos Biológicos

0

0

0

0

Activos por Impuestos a las Ganancias

0

345

338

3,589

Otros Activos no Financieros

0

1,965

2,140

615

Activos Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral

0

0

0

0

Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios

0

657,704

628,502

569,864

Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios

0

3,168

3,270

2,711

Total Activos Corrientes

0

660,872

631,772

572,575

Activos No Corrientes

0

0

0

0

9

131,713

128,810

192,498

11

303,307

345,523

292,130

Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar

0

62,702

53,664

51,469

Cuentas por Cobrar Comerciales

0

0

0

0

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas

0

0

0

0

Otras Cuentas por Cobrar Anticipos Inventarios

7 0 0

62,702 0 0

53,664 0 0

51,469 0 0

Activos Biológicos Propiedades de Inversión

0 0

0 0

0 0

0 0

Propiedades, Planta y Equipo

12

508,558

525,934

435,499

Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía

13

465,901

390,688

346,979

Activos por Impuestos Diferidos

18

136,744

85,795

48,684

Activos por Impuestos Corrientes, no Corrientes Plusvalía

0 0

0 0

0 0

945 0

Otros Activos no Financieros Activos no Corrientes Distintos al Efectivo Pignorados como Garantía Colateral

0

4

183

2

0

0

0

0

Total Activos No Corrientes

0

1,608,929

1,530,597

1,368,206

TOTAL ACTIVOS

0

2,269,801

2,162,369

1,940,781

Efectivo y Equivalentes al Efectivo Otros Activos Financieros

Otros Activos Financieros Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

Pasivos y Patrimonio

0

0

0

0

Pasivos Corrientes

0

0

0

0

70,358

112,433

94,091

Otros Pasivos Financieros

16,33,35

Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar

15

151,385

141,798

103,638

Cuentas por Pagar Comerciales

15

90,072

78,589

43,307

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

15

7,565

10,174

15,125

Otras Cuentas por Pagar Ingresos Diferidos

15 0

53,748 0

53,035 0

45,206 0

0

0

0

0

17

23,690

33,959

27,628

0 0

4,354 0

9,319 0

0 0

0

249,787

297,509

225,357

Provisión por Beneficios a los Empleados Otras Provisiones Pasivos por Impuestos a las Ganancias Otros Pasivos no Financieros Total Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta

0

0

0

0

Total Pasivos Corrientes

0

249,787

297,509

225,357

Pasivos No Corrientes

0

0

0

0

16

520,252

444,730

443,054

Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar Comerciales

0 0

31,641 0

39,450 0

19,430 0

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

0

0

0

0

15

31,641

39,450

19,430

0

0

0

0

Otras Provisiones

17

160,948

146,470

114,027

Pasivos por Impuestos Diferidos Pasivos por Impuestos Corrientes, no Corriente

18 0

102,189 0

38,272 0

23,997 0

0

0

0

0

Total Pasivos No Corrientes

0

815,030

668,922

600,508

Total Pasivos

0

1,064,817

966,431

825,865

Patrimonio

0

0

0

0

Otros Pasivos Financieros

Otras Cuentas por Pagar Provisión por Beneficios a los Empleados

Otros Pasivos no Financieros

Capital Emitido

18

601,269

601,269

601,269

Primas de Emisión

0

0

0

0

Acciones de Inversión

0

300,634

300,634

300,634

Acciones Propias en Cartera

0

0

0

0

Otras Reservas de Capital

0

174,357

197,151

160,670

Resultados Acumulados

0

290,903

271,616

244,830

Otras Reservas de Patrimonio

0

-162,349

-174,923

-255,355

Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora

0

1,204,814

1,195,747

1,052,048

Participaciones no Controladoras

0

170

191

62,868

Total Patrimonio

0

1,204,984

1,195,938

1,114,916

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

0

2,269,801

2,162,369

1,940,781

ESTADO DE RESULTADOS Cuenta

NOTA

Ingresos de Actividades Ordinarias

2017

2016

2015

21

672,101

617,048

618,610

22

-413,362

-380,386

-418,944

0

258,739

236,662

199,666

Gastos de Ventas y Distribución

24

-7,036

-4,646

-7,764

Gastos de Administración

23

-48,590

-42,265

-43,255

Otros Ingresos Operativos

26

90,813

11,062

11,773

-113,532

-56,187

-99,125

14

-26,910

0

-640,528

0

153,484

144,626

-579,233

0

0

0

0

14,139

5,225

4,613

0

0

0

0

27

-43,369

-51,281

-45,636

0

0

0

0

13,002

29,559

11,947

-3,470

14,044

-36,279

9,837

-358

-1,743

Costo de Ventas Ganancia (Pérdida) Bruta

Otros Gastos Operativos

25,26

Otras Ganancias (Pérdidas) Ganancia (Pérdida) Operativa Ganancia (Pérdida) de la Baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Ingresos Financieros

27,10(c)

Ingresos por Intereses calculados usando el Método de Interes Efectivo Gastos Financieros Ganancia (Pérdida) por Deterioro de Valor (Pérdidas Crediticias Esperadas o Reversiones) Participación en la Ganancia (Pérdida) neta de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Método de la Participación

11(b)

Diferencias de Cambio Neto Ganancias (Pérdidas) por Reclasificación de Activos Financieros a Valor Razonable con cambios en Resultados antes medidos al Costo Amortizado

0

10(b)

Ganancia (Pérdida) Acumulada en Otro Resultado Integral por Activos Financieros medidos a Valor Razonable reclasificados como cambios en Resultados

0

0

0

0

Ganancias (Pérdidas) por Cobertura de un Grupo de Partidas con posiciones de Riesgo Compensadoras

0

0

0

0

Diferencia entre el Importe en Libros de los Activos Distribuidos y el Importe en Libros del Dividendo a pagar

0

0

0

0

0

143,623

141,815

-646,331

-63,143

-53,973

108,349

Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos Ingreso (Gasto) por Impuesto

18(b)

Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas

0

80,480

87,842

-537,982

Ganancia (Pérdida) procedente de Operaciones Discontinuadas, neta de Impuesto

0

0

0

0

0

80,480

87,842

-537,982

Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio

Ganancia (Pérdida) Neta atribuible a:

0

0

0

0

Propietarios de la Controladora

0

80,481

87,849

-421,830

Participaciones no Controladoras

0

-1

-7

-116,152

Ganancias (Pérdida) por Acción:

0

0

0

0

Ganancias (Pérdida) Básica por Acción:

0

0

0

0

28

2.79

3.05

-18.66

Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas

0

0

0

0

Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria

0

2.79

3.05

-18.66

28

0.03

0.03

-0.187

Básica por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas

0

0

0

0

Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión

0

0.03

0.03

-0.187

Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas

Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas

Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción:

0

0

0

0

28

2.79

3.05

-18.66

Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Discontinuadas

0

0

0

0

Total ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria

0

2.79

3.05

-18.66

28

0.03

0.03

-0.187

Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Discontinuadas

0

0

0

0

Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión

0

0.03

0.03

-0.187

Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas

Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas

1. RATIOS DE LIQUIDEZ a. Razón Corriente: Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Activo Corriente Pasivo Corriente Activo Corriente Pasivo Corriente Activo Corriente Pasivo Corriente

=

=

=

572575 225357 631772 297509 660872 249787

= 2.54074646

= 2.12353912

= 2.64574217

Un valor ideal para este ratio sería de 2, pues indica que se tiene el suficiente activo corriente para atender las deudas a corto plazo (pasivo corriente). -

Reducido, síntoma de liquidez suficiente para atender las deudas a corto plazo. Elevado, infrautilización de activos corrientes.

Recomendaciones para solucionar los problemas: -

Ampliar el capital Reestructurar deuda pasándola a largo plazo Venta de activos Mejorar plazos de existencias o de cobro Retrasar pagos

b. Prueba Acida: Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Activo Corriente − Inventarios Pasivo Corriente

Activo Corriente − Inventarios Pasivo Corriente Activo Corriente − Inventarios Pasivo Corriente

=

=

=

572575−89639 225357

= 2.142982024

631772−100215 297509 660872−110078 249787

= 1.786692167

= 2.205054707

Un valor ideal para este ratio sería de 1, pues indica que se tiene el suficiente activo corriente (sin incluir los inventarios que son los activos corrientes menos fáciles de hacer líquidos) para atender las deudas a corto plazo (pasivo corriente). -

Reducido, síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo. Elevado, infrautilización de realizable y disponible.

Recomendaciones para solucionar los problemas: -

Ampliar el capital Reestructurar deuda pasándola a largo plazo

-

Venta de activos Mejorar plazos de cobro Retrasar pagos

c. Liquidez inmediata:

Cajas y Bancos

Año 2015 =

Pasivo Corriente

Año 2016 =

Año 2017 =

Cajas y Bancos Pasivo Corriente Cajas y Bancos

Pasivo Corriente

390855

=

225357

=

=

272357 297509

240481 249787

= 1.734381448

= 0.91545802

= 0.962744258

Nos da la relación de la parte del activo más liquida (en este caso Efectivo y equivalentes de efectivo) y el total de deudas a corto plazo. Los valores ideales deberían estar entre 0.2 y 0.3. -

Reducido, síntoma de liquidez insuficiente para atender las deudas a corto plazo. Elevado, infrautilización del disponible.

Recomendaciones para solucionar los problemas: -

Ampliar el capital Reestructurar deuda pasándola a largo plazo Venta de activos Retrasar pagos

d. Fondo de maniobra: Año 2015 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 572575 − 225357 = 347218 Año 2016 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 631772 − 297509 = 334263 Año 2017 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 = 660872 − 249787 = 411085 Se le conoce también como capital circulante, fondo de rotación, capital corriente o capital normal. Es la parte del activo corriente que no es financiada con recursos a corto y, por tanto, es financiada con recursos permanentes (a largo plazo). Alternativamente seria la cantidad de recursos permanentes destinados a financiar de forma estable el ciclo de explotación de la empresa.

2. RATIOS DE SOLVENCIA

a. Ratio de endeudamiento (Apalancamiento): Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Deuda Capital Deuda Capital Deuda Capital

=

=

=

Total Pasivo Patrimonio Neto Total Pasivo Patrimonio Neto Total Pasivo Patrimonio Neto

=

=

=

825865 1114916 966431 1195938 1064817 1204984

= 0.740741903

= 0.808094567

= 0.883677294

El rango de valores ideal para este ratio es entre 0.5 y 0.6. -

Reducido, pérdida de rentabilidad de los accionistas. Elevado, síntoma de descapitalización.

Recomendaciones para solucionar los problemas: -

Ampliar el capital Solicitar subvenciones Venta de activos para amortizar deuda

b. Dependencia Financiera (Ratio Deuda-Activo): Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Total Pasivo Total Activo Total Pasivo Total Activo Total Pasivo Total Activo

=

=

=

825865 1940781 966431 2162369 1064817 2269801

= 0.425532299

= 0.446931583

= 0.469123505

c. Autonomía Financiera (Ratio Capital-Activo): Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Patrimonio Neto Total Activo Patrimonio Neto Total Activo Patrimonio Neto Total Activo

=

=

=

1114916 1940781 1195938 2162369 1204984 2269801

= 0.574467701

= 0.553068417

= 0.530876495

d. Solvencia Total (Ratio de garantía o distancia de la quiebra): Año 2015 =

Total Activo Deuda Total

Año 2016 =

Año 2017 =

=

Total Activo Deuda Total Total Activo Deuda Total

=

=

Total Activo

=

Total Pasivo Total Activo Total Pasivo Total Activo Total Pasivo

=

=

1940781

= 2.349997881

825865 2162369 966431 2269801 1064817

= 2.23747893

= 2.131634826

Este ratio coloca en la peor de las circunstancias a la empresa y muestra si liquidando los activos de la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones. Cuanto más se acerque a 1, tanto más peligrosa la situación. Si es menor que 1, la empresa estaría en quiebra técnica. Deseable mayor que 1, y necesariamente mayor o igual que uno.

3. RATIOS DE EFICIENCIA OPERATIVA

a. Periodo promedio de cobranzas: Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Cuentas por cobrar Ventas Cuentas por cobrar Ventas Cuentas por cobrar Ventas

x 365 días = x 365 días = x 365 días =

(157508)𝑥365 618610 (197874)𝑥365 617048 (206846)𝑥365 672101

= 92.93483778 días

= 117.0476365 días

= 112.3325066 días

Es el número promedio de días que tardamos en cobrar de los clientes. b. Periodo promedio de pagos: Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Cuentas por pagar Costo de Ventas Cuentas por pagar Costo de Ventas Cuentas por pagar Costo de Ventas

x 365 días = x 365 días = x 365 días =

(207276)𝑥365 418944 (283596)𝑥365 380386 (302770)𝑥365 413362

= 180.586761 días

= 272.1249993 días

= 267.3469017días

Es el número promedio de días que tardamos en pagar a los proveedores.

c. Rotación de Inventarios: Año 2015 =

Año 2016 =

Año 2017 =

Inventarios Costo de Ventas Inventarios Costo de Ventas Inventarios Costo de Ventas

(89639)𝑥365

x 365 días =

418944

= 78.09691749 días

(100215)𝑥365

x 365 días =

380386 (110078)𝑥365

x 365 días =

413362

= 96.16146493 días

= 97.19923457 días

Es el número promedio de días que permanecen las existencias en el almacén. 4. RATIOS DE RENTABILIDAD a. Rentabilidad Neta (%) Año 2015 =

Utilidad Neta Ventas

Año 2016 =

Año 2017 =

=

Utilidad Neta Ventas Utilidad Neta Ventas

−537982 618610

=

=

87842 617048 80480 672101

= -0.869662631 = -86.96626307 %

= 0.142358455 = 14.23584551 %

= 0.119743908 = 11.97439075 %

b. Rentabilidad Financiera (Return of equity – ROE) (%) Año 2015 =

Utilidad Neta Patrimonio

=

Utilidad Neta

Año 2016 =

Patrimonio Utilidad Neta

Año 2017 =

Patrimonio

−537982 1114916

=

=

= -0.482531419 = -48.25314194 %

87842 1195938 80480 1204984

= 0.073450296 = 7.345029592 %

= 0.066789269 = 6.678926857 %

c. Rentabilidad Operacional (%) Año 2015 =

Año 2016 =

Utilidad Operativa Ventas

Utilidad Operativa

Año 2017 =

Ventas

=

Utilidad Operativa Ventas

=

−579233 618610

144626 617048

=

= -0.936346002 = -93.6346002 %

= 0.234383711 = 23.4383711 %

153484 672101

= 0.22836449 = 22.836449 %

RATIOS FINANCIEROS - LIQUIDEZ 1.- LIQUIDEZ GENERAL (Activo Cte./Pasivo Cte.)

2.- PRUEBA ACIDA (Activo Cte. – Inventarios / Pasivo Cte.)

3

2.5

2.5

2

2

1.5

1.5 MINSUR S.A. 1

MINSUR S.A.

1 0.5

0.5

0

0 2015

2016

3.- LIQUIDEZ INMEDIATA (Cajas y Bancos/Pasivo Cte.) 2 1.8 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0

2015

2017

2016

2017

4.- FONDO DE MANIOBRA (Activo Cte. - Pasivo Cte.) 450000

MINSUR S.A.

400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000

MINSUR S.A.

50000 0 2015

2016

2017

2015

2016

2017

RATIOS FINANCIEROS - SOLVENCIA 1.- ENDEUDAMIENTO “APALANCAMIENTO” (Pas tot./Patr tot.) 0.9

2.- DEPENDENCIA FINANCIERA (Pas tot./Act tot.) 0.48 0.47

0.85

0.46

0.45

0.8

0.44 0.75

0.43 0.42

0.7

MINSUR S.A.

0.65

MINSUR S.A.

0.41 0.4

2015

2016

2017

2015

3.- AUTONOMIA FINANCIERA (Patr Net./Act tot.)

2016

2017

4.- SOLVENCIA TOTAL (Act tot./ Pas tot.)

0.58

2.4

0.57

2.35

0.56

2.3

0.55

2.25

0.54

2.2

0.53

2.15

0.52

2.1 MINSUR S.A.

0.51 0.5

MINSUR S.A.

2.05 2

2015

2016

2017

2015

2016

2017

RATIOS FINANCIEROS - EFICIENCIA OPERATIVA 1.- PERIODO DE COBRANZAS (Ctas por Cobrarx365/Ventas)

2.- PERIODO DE PAGOS (Ctas por Pgarx365/Costo de Ventas)

140

300

120

250

100

200

80 150 60 100

40 MINSUR S.A.

20 0

MINSUR S.A.

50 0

2015

2016

2017

2015

2016

3.- ROTACIÓN DE INVENTARIOS (Inventarios x365/Costo de Ventas) 120 100

80 60 40 MINSUR S.A.

20 0 2015

2016

2017

2017

RATIOS FINANCIEROS - RENTABILIDAD 1.- RENTABILIDAD NETA “%” (Utilidad Neta/Ventas)

2.- RENTABILIDAD FINANCIERA-ROE “%” (Utilidad Neta/Patr)

20.0000%

20.00000% 10.00000%

0.0000% 2015

2016

0.00000%

2017

-20.0000%

-10.00000%

-40.0000%

2015

2016

2017

-20.00000% -30.00000%

-60.0000%

-40.00000% MINSUR S.A.

-80.0000% -100.0000%

MINSUR S.A.

-50.00000% -60.00000%

3.- RENTABILIDAD OPERACIONAL “%” (Utilidad Operativa/Ventas) 40

20 0 -20

2015

2016

2017

-40 -60 -80 -100

MINSUR S.A.